2024年全国期货从业资格之期货基础知识考试全真模拟题（详细参考解析）

全国期货从业资格考试重点试题精编

注意事项：

1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范：考试时间为120分钟。

:2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答

题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笠填涂；非选择题部分必须使用黑色签字笆书写，字体

工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域

j书写的答案无效：在草稿纸、试卷上答题无效。

密

!（参考答案和详细解析均在试卷末尾）

一、选择题

••

Zi1、（）的商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货市场。

用\A.中国

4：B.美国

ic.英国

D.法国

[2、以下能够体现期货市场的发展有利于企业的生产经营的说法中，错误的是（）。

A.期货价格有助于生产经营者做出科学合理的决策

，B.期货市场可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险

iC.期货价格可以克服市场中的信息不完全和不对称

|D.在期货市场上，生产经营者的活动受价格波动干扰非常大

i3、国内某证券投资基金股票组合的现值为6亿元，为防止股市下跌，决定利用沪深300指

•.|数期货实行保值，其股票组合与沪深300指数的B系数为0.9,假定当日现货指数是2800

凶融点，而下月到期的期货合约为3100点。那么需要卖出（）期货合约才能使6亿元的股票组

跑!合得到有效保护。

；A.99

B.146

[C.155

D.159

14、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于（）。

1A.风险较低

iB.成本较低

:C.收益较高

D.保证金要求较低

恬

5、某投资者在芝哥商业交易所以1375的点位开仓卖出S&P500指数期货（合约乘数为250

美元）3月份合约4手，当天在1372的点位买进平仓3手，在1384的点位买进平仓1手，

则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）

A.盈利3000

B.盈利1500

C.盈利6000

D.亏损1500

6、1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格

是63000元/吨。某投资者采用熊市套利，则下列选项中可使该投资者获利最大的是（）。

（不考虑佣金因素）

A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

B.3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

C3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

D.3月份铜合约的价格下跌了“。元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

7、某股票当前价格为G3.95港元，下列以该股票为标的期权中，时间价值最低的足（）。

A.执行价格为67.50港元,权利金为0.81港元的看涨期权

B.执行价格为64.50港元,权利金为1.00港元的看跌期权

C.执行价格为60.00港元,权利金为4.53港元的看涨期权

D.执行价格为67.50港元,权利金为6.48港元的看跌期权

8、20”年3月，某机构投资者预计在7月将购买面值总和为800万元的某5年期A国债，

假设该债券是最便宜可交割债券，相对于5年期国债期货合约，该国债的转换因子为1.25,

当时该国债价格为每百元面值118.50元。为锁住成本，防止到7月国债价格上涨，该投资

者在国债期货市场上进行买入套期保值。假设套期保值比率等于转换因子，要对冲800万元

面值的现券则须（）

A.买进10手国债期货

B.卖出10手国债期货

C.买进125手国债期货

D.卖出125手国债期货

9、从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于（

A.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立

B.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所

C.交易所的内部机构

D.独立的全国性的机构

10、在反向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽

油期货合约，限价价差为40元/吨。若该指令成交，则成交的价差应（）元/吨。

A.小于或等于40

B.大于或等于40

C.等于40

D.大于40

11、短期利率期货品种-•般采用（）。

A.现金交割

B.实物交割

C.对冲平仓

D.T+1交割

12.美式期权是指（）行使权力的期权。

A.在到期后的任何交易日都可以

B.只能在到期日

C.在规定的有效期内的任何交易口都可以

D.只能在到期日前

13、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的

基点价值为0.06045元，5年期国债期货（合约规模100万元）对应的最便宜可交割国债

的基点价值为0.06532元，转换因子为0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险,

应选用的交易策略是（）。

A.做多国债期货合约89手

B.做多国债期货合约96手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

14、大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元/吨，买入价为2103元/吨，前一成

交价为2101元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。

A.2100

B.2101

C.2102

D.2103

15、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（）。

A.降低基差风险

B.降低持仓费

C.是期货头寸盈利

D.减少期货头寸持仓量

16、某股票当前价格为88.75港元，该股票期权中内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权

B.执行价格为87.50港元，权利金为237港元的看跌期权

C.执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权

D.执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权

17、芝加哥期货交易所于（）年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方

收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

A.1848

B.1865

C.1876

D.1899

18、我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。

A.1992年

B.1993年

C.1998年

D.2000年

19、（）是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

A.合约名称

B.交易单位

C.合约价值

D.报价单位

20、在具体交易时•，股票指数期货合约的价值是用相美标的指数的点数（〉来计算。

A.乘以100

B.乘以100%

C.乘以合约乘数

D.除以合约乘数

21、假设借贷利率差为1%。期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，市场冲击成本为0.6

个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本各为交易金额的0.5%,则下列关于4月1

日对应的无套利区间的说法，正确的是（）o

A.借贷利率差成本是10、25点

B.期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本是1、6点

C.股票买卖的双边手续费及市场冲击成本是32点

D.无套利区间上界是4152、35点

22、套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种盈亏冲抵的机制，最终两个市场的亏损额

与盈利额（）。

A.大致相等

B.完全相等

C.始终相等

D.始终不等

23、假设在间接报价法下，欧元/美元的报价为13626,则在美元报价法下，1美元可以兑

换（）欧元。

A.1.3626

B.0.7339

C.1

D.0.8264

24、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300

指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日的结算价分别为2810点和

2830点。（不计交易手续费等费用）

（2）如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别为2840点和2870点，

则该交易持仓盈亏为（）港元。

A.30000

B.-30000

C.20000

D.60000

25、我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是（），但

平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。

A.平仓优先和时间优先

B.价格优先和平仓优先

C.价格优先和时间优先

D.时间优先和价格优先

26、4月初，黄金现货价格为300元/克。某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，

决定对其进行套期保值。该企业以310元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。7月初，

黄金期货价格跌至295元/克，现货价格跌至290元/克。若该矿产企业在忖前期货价位上平

仓，以现货价格卖出黄金的话，其7月初黄金的实际卖出价相当于（）元/克。

A.295

B.300

C.305

D.310

27、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（）。

A.降低基差风险

B.降低持仓费

C.使期货头寸盈利

D.减少期货头寸持仓量

28、假设某一时刻股票指数为2290点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约

并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格跌落到2310点，投资

者损益为（（不计交易费用）

A.5点

B.-15点

C.-5点

D.10点

29、某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，价格分别是8600

元/吨和8650元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为8730元/吨和8710元/吨,

则该套利者平仓时的价差为（）元/吨。

A.50

B.-50

C.-20

D.20

30、某投资者是看涨期权的卖方，如果要对冲了结其期权头寸，可以选择（）。

A.卖出相同期限,相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

B.买入相同期限,相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

C.买入相同期限,相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限,相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

31、下列不属于期权费的别名的是（）。

A.期权价格

B.保证金

C.权利金

D.保险费

32、6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买入即期英镑500万、卖出一个月远

期英镑500万，这是一笔（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期货交易

D.套汇交易

33、外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出、远端买入，则远端掉期全价等于做市商报价

的（）

A.即期汇率买价+远端掉期点卖价

B.即期汇率卖价+近端掉期点卖价

C.即期汇率买价+近端掉期点买价

D.即期汇率卖价+远端掉期点买价

34、会员制期货交易所中由（）来决定专业委员会的设置。

A.会员大会

B.监事会

C.理事会

D.期货交易所

35、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的指令是（I。

A.取消指令

B.止损指令

C.限时指令

D.阶梯价格指令

36、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手

期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套斯保值

中的盈亏状况是（）。

A.盈利3000元

B.亏损3000元

C.盈利1500元

D.亏损1500元

37、期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为（）。

A.签署合同一风险揭示今缴纳保证金

B.风险揭示与签署合同少缴纳保证金

C.缴纳保证金少风险揭示好签署合同

D.缴纳保证金3签署合同与风险揭示

38、假设其他条件不变，若白糖期初库存量过低，则当期白糖价格（）o

A.趋于不确定

B.将趋于上涨

c.将趋于卜•跌

D.将保持不变

39、共用题干

在期货交易的杠杆效应中，期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比

例的保证金即可进行交易"呆证金比例通常为期货合约价值的（），以此作为交易的履约担保。

A.15%〜25%

B.25%〜35%

C.5%〜15%

D.45%〜55%

40、期货及其子公司开展资产管理业务应当（）,向中国期货业协会履行登记手续。

A.直接申请

B.依法登记备案

C.向用户公告

D.向同行业公告

41、在反向市场上，交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者

预期（）。

A.价差将缩小

B.价差将扩大

C.价差将不变

D.价差将不确定

42、导致不完全套期保值的原因包括（）。

A.期货交割地与对应现货存放地点间隔较远

B.期货价格与现货价格同方向变动，但幅度较大

C.期货合约标的物与对应现货储存时间存在差异

D.期货合约标的物与对应现货商品质量存在差异

43、通常情况下，卖出看；张期权者的收益（）。（不计交易费用）

A.随着标的物价格的大幅波动而增加

B.最大为权利金

C.随着标的物价格的下跌而增加

D.随着标的物价格的上涨而增加

44,国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26%,鉴于后市不太明显，

认为下跌可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值，其股

票组合的现值为2.25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的0系数为0.8,假定6月3日

的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。该基金为了使2.25亿元的股票

组合得到有效保护，需要（）

A.卖出131张期货合约

B.买入131张期货合约

C.卖出105张期货合约

D.入105张期货合约

45、下列说法中，正确的是（）。

A.现货交易的目的一般不是为了获得实物商品

B.并不是所有商品都能够成为期货交易的品种

C.期货交易不受时空限制，交易灵活方便

D.期货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的

46、某期货公司客户李先生的期货账户中持有SR0905空头合约100手。合约当日出现涨停

单边市，结算时交易所提高了保证金收取比例，当日结算价为3083元/吨，李先生的客户权

益为303500元。该期货公司SR0905的保证金比例为17%。SR是郑州商品交易所白糖期货

合约的代码，交易单位为10吨/手。

（1）客户李先生最少需要追加保证金（）元。

A.524110

B.220610

C.303500

D.308300

47、在国债期货可交割债券中，（）是最便宜可交割债券。

A.市场价格最高的债券

B.市场价格最低的债券

C.隐含回购利率最高的债券

D.隐含回购利率最低的债券

48、下列建仓手数记录中，属于金字塔式增仓方式的是（）。

A.1、5、7、9

B.1、7、9、1

C.9、7、5、1

D.9、7、9、7

49、若国债期货到期交割结算价为100元，某可交割国债的转换因子为0.9980,应计利息

为1元，其发票价格为（）元。

A.99.20

B.101.20

C.98.80

D.100.80

50、（）,我国第一家期货经纪公司成立。

A.1992年9月

B.1993年9月

C.1994年9月

D.1995年9月

二、多选题

51、下列属于基差走强的情形是（）。

A.基差从-500元/吨变为300元/吨

B.基差从400元/吨变为300元/吨

C.基差从300元/吨变为-1000元/吨

D.基差从-400元/吨变为"600元/吨

52、交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来

确定的时间反向交换同样的两种货币，这种交易是（）交易。

A.货币互换

B.外汇掉期

C.外汇远期

D.货币期货

53、中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围进行分类，不包括（）。

A.交易结算会员

B.全面结算会员

C.个别结算会员

D.特别结算会员

54、某玉米经销商在大连商品交易所做玉米卖出套期保值，建仓时基差为・30元/吨，平仓

时为-50元/吨，则该套期保值的效果是（）。（不计手续费等费用）

A.存在净盈利

B.存在净亏损

C.刚好完全相抵

D.不确定

55、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为

30630元/吨，已知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨。进行期转现交易对买

卖双方都有利的情形是（）。

A.协议平仓价格为30550元/吨,交收价格为30400元/吨

B.协议平仓价格为30300元/吨,交收价格为30400元/吨

C.协议平仓价格为30480元/吨,交收价格为30400元/吨

D.协议平仓价格为30210元/吨,交收价格为30220元/吨

56、某投资者在5月份以4美元/盎司的权利金买入一张执行价为360美元/盎司的6月

份黄金看跌期货期权，乂以5美元/盎司卖出一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金

看涨期货期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，

在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元/盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

57、标准型的利率互换是指（）。

A.浮动利率换浮动利率

B.固定利率换固定利率

C.固定利率换浮动利率

D.远期利率换近期利率

58、（）的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所

B.郑州商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

59、在其他条件不变时，当某交易者预计天然橡胶将因汽车消费量增加而导致需求上升时,

他最有可能（）。

A.进行天然橡胶期货卖出套期保值

B.买入天然橡胶期货合约

C.进行天然橡胶期现套利

D.卖出天然橡胶期货合约

60、面值为100万美元的13周美国国债，当投资者以988万美元买进时，年贴现率为（）。

A.1.2%

B.4.8%

C.0.4%

D.1.21%

61、假设间接报价法下，欢元/美元的报价是1.3626,那么1美元可以兑换（）欧元。

A.1.3626

B.0.7339

C.1.0000

D.0.8264

62、买入沪铜同时卖出沪铝价差为32500元/吨，则下列情形中，理论上套利交易盈利空间

最大的是（）。①沪铜：45980元/吨沪铝13480元/吨②沪铜：45980元/吨沪铝13180

元/吨③沪铜：45680元/吨沪铝13080元/吨④沪铜：45680元/吨沪铝12980元/吨

A①

②

BC.③

④

D.

63、2015年3月20日，推出（）年期国债期货交易。

A.1

B.3

C.5

D.10

64、某投资者以5美分/蒲式耳权利金卖出敲定价格为750美分/蒲式耳的大豆看跌期权,

则该期权的损益平衡点为（〉美分/蒲式耳。

A.750

B.745.5

C.754.5

D.744.5

65、对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别

为3、4、5,则该债券组合的久期为（

A.1.2

B.4.3

C.4.6

D.5

66、4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为93美

元/蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投

资者将头寸同时平仓能够获利最大。

A.8

B.4

C.-8

D.-4

67、当不存在品质差价和地区差价的情况下，期货价格低于现货价格时，市场为（）。

A.反向市场

B.牛市

C.正向市场

D.熊市

68、下列选项中，关于期权的说法正确的是（）。

A.买进或卖出期权可以实现为标的资产避险的n的

B.期权买卖双方必须缴纳保证金

C.期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

D.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权

69、（）是指可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自

然人或法人。

A.商品基金经理

B.商品交易顾问

C.交易经理

D.期货佣金商

70、在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入，远端卖出，则近端掉期全价等于（1。

A.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商买价

B.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价

C.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价

D.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价

71、国债期货到期交割时，用于交割的国债券种由（）确定。

A.交易所

B.多空双方协定

C.空头

D.多头

72、（）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

A.对冲基金

B.共同基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品投资基金

73、在其他条件不变的情况下，当前利率水平上升，认购期权和认沽期权的权利金分别会（）

A.上涨、上涨

B.上涨、下跌

C.下跌、上涨

D.下跌、下跌

74、上海期货交易所的正式运营时间是（

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

75、关于日历价差期权，下列说法正确的是（)o

A.通过卖出看涨期权,同时买进具有不同执行价格且期限较长的看涨期权构建

B.通过卖出看涨期权,同时买进具有不同执行价格且期限较长的看跌期权构建

C.通过卖出看涨期权,同时买进具有相同执行价格且期限较长的看跌期权构建

D.通过卖出看涨期权,同时买进具有相同执行价格且期限较长的看涨期权构建

76、当实际期指低于无套利区间的下界时，以下操作能够获利的是（）。

A.正向套利

B.反向套利

C.同时买进现货和期货

D.同时卖出现货和期货

77、（）是经国务院同意、中国证监会决定设立的期货保证金安全存管机构。

A.中国期货保证金监控中心

B.中国期货保证金监管中心

C.中国期货保证金管理中心

D.中国期货保证金监督中心

78、甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币货币互换协议，美元兑

人民币的协议价格为4766o约定每3个月支付一次利息，甲方以固定利率129%支付人民

币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月Libor为35%,则该互换

交易首次付息日（）。（lbp=0.01%）

A.乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约48万美元

B.甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币

C.乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币

D.甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元

79、3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为11130,而6月份的美元兑人

民币的期货价格为11190,因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人

民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为

11140和11180,交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该

交易者（）。（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）

A.盈利20000元人民币

B.亏损20000元人民币

C.亏损10000美元

D.盈利10000美元

80、期货市场价格发现功能使期货合约转手极为便利，可以不断地产生期货价格，进而连续

不断地反映供求变化。这体现了期货市场价格形成机制的（）。

A.公开性

B.连续性

C.预测性

D.权威性

81、介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人，在我国充当介绍经纪商的

是（）。

A.商业银行

B.期货公司

C.证券公司

D.评级机构

82、某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元/吨，2个月后交割的期货合约价格为

3500元/吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元/吨。该企业通过比较发现，如

果将该批货在期货市场按3500元/吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除

300元/吨的持仓费之后，仍可以有200元/吨的收益。在这种情况下，企业将货物在斯货市

场卖出要比现在按3000元/吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将

企业的操作称为（）。

A.期转现

B.期现套利

C.套期保值

D.跨期套利

83、套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的

供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（）。

A.相反

B.完全一致

C.趋同

D.完全相反

84、在期权交易中，（）是权利的持有方，通过支付一定的权利金，获得权力。

A.购买期权的一方即买方

B.卖出期权的一方即卖方

C.短仓方

D.期权发行者

85、股指期货采取的交割方式为（）。

A.模拟组合交割

B.成分股交割

C.现金交割

D.对冲平仓

86、某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是（）。（不计手续费

等费用）

A.基差从-300元/吨变为-500元/吨

B.基差从300元/吨变为-100元/吨

C.基差从300元/吨变为200元/吨

D.基差从300元/吨变为500元/吨

87、平滑异同移动平均线iMACD）是一种（

A.轨道线

B.K线图

C.技术指标

D.价格形态

88、看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的物。

A.卖出

B.先买入后卖出

C.买入

D.先卖出后买入

89、（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）??3月1口，国内某交易者

发现美元兑人民币的现货价格为11130,而6月份的美元兑人民币的期货价格为11190,因

此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇

市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为11140和11180,交易者将期

货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者（）。

A.盈利20000元人民币

B.亏损20000元人民币

C.亏损10000美元

D.盈利10000美元

90、期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）。

A.期货价格的超前性

B.占用资金的不同

C.收益的不同

D.期货合约条款的标准化

91、下面是某交易者持仓方式，其交易顺序自下而上，该交易者应用的操作策略是（）。

价格（元/吨）增仓数（T）平均价（元/吨）

5050X5026.3

5040XX5024.6

5030XXX5022

5025XXXX5019.4

5015XXXXX5015

A.平均买低

B.金字塔式买入

C.金字塔式卖出

D.平均卖高

92、止损单中价格的选择可以利用（）确定。

A.有效市场理论

B.资产组合分析法

C.技术分析法

D.基本分析法

93、当买卖双方均为原交易者，交易双方均平仓时，持仓昂：（）,交易量增加。

A.上升

B.下降

C.不变

D淇他

94.下列面做法中符合金字塔买入投机交易特点的是（

A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜彩货合

约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约

B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜明货合

约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约

C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约：价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合

约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约

D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买

95、某投资者在5月份以4美元/盅司的权利金买入一张执行价为3G0美元/盎司的G月份黄

金看跌期货期权，又以15美元/盎司卖出•张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看涨

期货期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在

不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元/盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

96、在价格形态分析中，1）经常被用作验证指标。

A.威廉指标

B.移动平均线

C.持仓量

D.交易量

97、反向大豆提油套利的做法是（）。

A.购买大豆和豆粕期货合约

B.卖出豆油和豆粕期货合约

（:.卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约

D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

98、如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（）的方式进行

期现套利。

A.买入现货，同时买入相关期货合约

B.买入现货，同时卖出相关期货合约

C.卖出现货，同时卖出柞关期货合约

D.卖出现货，同时买入相关期货合约

99、我国10年期国债期货合约标的为票面利率为()名义长期国债。

A.1%

B.2%

C.3%

D.4%

100,一笔IM/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，报价方报出的即期汇率为18310/

18312,(1M)近端掉期点为4101/123(bp),QM)远端抻期点为115/6100(bp)。若发起方近

端买入、远端卖出，则远瑞掉期全价为(

A.6.836223

B.6.837215

C.6.837500

D.6.835501

三、判断题

101、期货市场的价格不是连续的，它只反映未来某个时间的价格。()

102、《中国金融期货交易所风险控制管理办法》规定，股指期货季月合约上市首日涨跌停板

幅度为挂盘基准价的±10%。()

103、公司制期货交易所的监事会可以对茶事和高级管理人员履行职责的合法性进行监督。

()

104、国债基差=国债现货价格+国债期货价格x转换因子。()

105、远期利率协议中，如果市场参考利率高于协定利率，则卖方向买方支付市场利率高于

协定利率的差额。O

106、每日结算完毕后，期货交易所会员的结算准备金低于最低余额时，该结算结果即视为

交易所向会员发出的追加保证金通知。

107、期货交易要缴纳全额保证金。()

108、期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动完全相同。()

109、3月1日，大连商品交易所9月份大豆期货价格为3860元/吨，大豆现货价格为3800

元/吨，此时大豆的基差为60元/吨。()

110、要实现“风险对冲〃，在套期保值操作中应满足：期货头寸持有时间段与现货承担风险

的时间段对应。()

111＞每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、结算价和平均价。()

112、就看跌期权而言，期权合约标的物的市场价格高于期权的执行价格越多，内涵价值越

大。（）

113、看涨期权的损益平衡点等于执行价格与权利金之和。（）

114、没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。（）

115、K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、结算价和平均价四个价格上。

（）

116、当近期合约价格的下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度时，牛市套利者将亏损（不

计交易费用）。（）

117、套期保值交易是以赚取价差收益为目的；而期货投机交易是利用期货市场规避现货价

格波动的风险。（）

118、会员制期货交易所是以其全部财产承担有限责任的营利性法人。（）

119、期货期权内涵价值是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定。（）

120、就看跌期权而言，期权合约标的物的市场价格高于期权的执行价格越多，内涵价值越

大。（）

参考答案与解析

1、答案：A

本题解析：

中国的商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货市场。

2、答案：D

本题解析：

本题考查期货市场的作用。通过期货市场进行套期保值可以帮助生产经营者规避现货市场

的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，使生产经营活动免受价格波动的干

扰。故D项表述错误。

3、答案：C

本题解析：

股票组合与沪深300指数的13系数为0.9,股票组合的现值为1.6亿元，则波动价值为

0.9X160000000；3100点时的合约价值为3100X300；则需要的合约张数为：0.9X160000000

/（3100X300）=155。故木题答案为C。

4、答案：A

本题解析：

套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险较单方向的普通投

机交易小。

5、答案：B

本题解析：

平仓盈亏=2（卖出成交价-买入成交价）x合约乘数x平仓手

数）=（13721.5-13720.2）x250x3+（13721.5-13819.4）x250x1=1500（美元）。

6、答案：C

本题解析：

当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下

降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期

合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈

利。1月份时的价差为63200-63000=200（元/吨），所以只要价差小于200元

/吨即可。

7、答案：B

本题解析：

期权的内涵价值也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期

权合约可获取的收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定。内涵价

值的计算公式为：看涨期权的内涵价值=标的资产价格一执行价格，看跌期权的内涵价值=

执行价格一标的资产价格，期权的时间价值又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的

剩余部分。其计算公式为时间价值=权利金一内涵价值。选项A内涵价值=63.95-67.50=—3.55

（港元），时间价值=0.81-（-3.55）=4.36（港元）；选项B内涵价值=64.50-63.95=0.55（港

元）时间价值=1.00-0.55=0.45（港元）；选项C内涵价值=60.00-63.95=395（港元）,时间

价值=4.53・（-3.95）=8.48（港元）；选项D内涵价值=67.50-63.95=3.55（港元）,时间价值

=6.48-3.55=2.93（港元）。故选B。

8、答案：A

本题解析：

800万元xl.25+100万元/手=10（手）。

9、答案：C

本题解析：

根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，结算机构一般可分为两种形式：（1）结算机构

是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；（2）结算机构是独立的结算公司，

可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。

10、答案：A

本题解析：

在反向市场上，远月份的期货合约价格小于近月份的期货合约价格，因此在该题目中,7月份菜

籽油期货合约的价格低于5月份菜籽油期货合约的价格。限价指令是以该价位或更优的价位

成交。卖出7月份，买进5月份的合约，在反向市场上相当于是买入套利，只有在价差扩大时才

能盈利，因此应该以更低的价差成交，以等待价差变大。我应该以40元/吨或小于40元/吨的

价差成交。

11、答案：A

本题解析：

短期利率期货品种一般采用现金交割。

12、答案：C

本题解析：

美式期权，是指期权买方在期权到期口前（含到期口）的任何交易口都可以行使权利的期权。

在期权到期日之后，没有被执行的期权合约停止行权，期权买方的权利作废，卖方的义务也

随之解除。

13、答案：C

本题解析：

该机构持有国债现货，为对冲利率风险,应做空国债期货合约，做空国债期货合约的数量为：

5年期国债期货可交割国债的基点价值为：100000000x0.06045+100=60450。5年期国债期

货的基点价值为：1000000x0.065324-100^22.0373=6223.712,需要对冲的数量为：

604505-6223.712=96（手

14、答案：B

本题解析：

成交价为卖出价，买入价和前一成交价中的居中价格。2103>2101>2100,因此，撮合成交

价为2101元/吨。

15、答案：A

本题解析：

基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，

套期保值头、『了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在

套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基

差风险。

16、答案：A

本题解析：

看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物

的市场价格。选项A的内涵价值=92.5-88.75=3.75：选项B的内涵价值87.5-88.75=1.25,计

算结果小于0,内涵价值等于0;选项C的内涵价值=88.75-92.5=3.75,计算结果小于0,内

涵价值等于0：选项D的内涵价值=88.75-87.5=1.25。选项A最大，故选A。

17、答案：B

本题解析：

芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取

不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

18、答案：C

本题解析：

1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整

顿。

19、答案：B

本题解析：

期货合约的交易单位是指在期货交易所交易的每手期货今约代表的标的物的数量。故选项B

正确。

20、答案：C

本题解析：

一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的

货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。

21、答案：A

本题解析：

借贷利率差成本为4100xl%x（3/12）=10.25（点），期货合约买卖双边手续费及市场冲击成

本为0.5+66=1.1（点），股票买卖的双边手续费及市场冲击成本为4100xl%=41（点）,无套

利区间上界为4140+10.25+1.1+41=4192.35（点）。

22、答案：A

本题解析：

套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的

期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货

市场之间建立一种盈亏冲抵的机制（可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场亏损，也可能

是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损），最终实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵。

23、答案：B

本题解析：

欧元/美元的报价为1.3626,代表1欧元=1.3626美元,因此1美元=1/1.3626=0.7339欧元。

24、答案：D

本题解析：

当日持仓盈亏=X（卖出成交价-当日结算价）X合约乘数X卖出手数］+不（当日结算价-买入成

交价）X合约乘数X买入手数上（2850-2870）xl0x300+（2840-2800）xl0x300=60000（港元）。

25、答案：A

本题解析：

当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当口

新开仓位不适用平仓优先的原则。

26、答案：C

本题解析：

该矿产企业进行套期保值，应当进行卖出套期保值。期贪合约卖出价为310元/克，买入平

仓价为295元/克，则在期货市场上的盈利为15元/克。7月初，黄金的现货价格为290元/

吨，通过套期保值，该矿产企业黄金的实际售价相当于:现货市场实际销售价格+期货市场盈

利=290+15=305（元/克）。

27、答案：A

本题解析：

基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，

套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在

套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基

差风险。

28、答案：C

本题解析：

投资者损益=标的物价格-执行价格•权利金=2310-2300-15=5（点）。

29、答案：C

本题解析：

计算建仓时的价差，应用价格较高的一"边〃减去价格较低的一"边、在计算平仓时的价差时，

为了保持计算上的一致性，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约

的平仓价格。因此，平仓时价差为8710-8730=20（元/吨）。

30、答案：B

本题解析：

期权卖方可选择对冲平仓的方式了结其期权头寸，即买入相同期限、相同合约月份且执行价

格相同的看涨期权或看跌期权。期权头寸了结后，履约义务也随之消失。

31、答案：B

本题解析：

期权费即期权价格，也称为权利金、保险费，是指期权买方为取得期权合约所赋予的权利而

支付给卖方的费用。

32、答案：A

本题解析：

外汇掉期交易的形式包括即期对远期、远期对远期和隔夜掉期交易。其中，即期对远期的掉

期是指交易者在向交易对手买进即期外汇的同时卖出金额和币种均相同的远期外汇，或在卖

出即期外汇的同时买进金额和币种均相同的远期外汇，而交易对手的交易方向刚好相反。

33、答案：A

本题解析：

在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商

卖价+近端掉期点的做市商卖价，远端抻期全价=即期汇率的做市商卖价+远端抻期点的做市

商买价；如果发起方近端卖出、远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉

期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。

34、答案：C

本题解析：

在会员制期货交易所中，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设

立。

35、答案：B

本题解析：

本题考查止损指令的定义，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变

为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能

的损失降至最低程度。

36、答案：A

本题解析：

买入套期保值基差走弱盈利，本题中基差由-20到・50,基差走弱-30,所以

盈利30元/吨。大豆合约1。吨/手,盈利=10x10x30=3000（元

37、答案：B

本题解析：

期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为阅读“期货交易风险说明书〃并签字确认好

签署“期货经纪合同书〃好申请交易编码并确认资金账号，客户在按规定足额缴纳开户保证金

后，即可开始委托下单，进行期货交易。

38、答案：B

本题解析：

期初库存量也就是上一期的期末结存量。期初库存量的多少，直•接影响本期的供给。库存充

足，将制约价格上涨；库存较少，则难以抑制价格上涨，

39、答案：C

本题解析：

期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值•定比例的保证金即可进行交易。

保证金比例通常为期货合约价值的5%〜15%,以此作为交易的履约担保。

40、答案：B

本题解析：

期货及其子公司开展资产管理业务应当依法登记备案，向中国期货业协会履行登记手续。期

货公司“一对多〃资产管理业务还应满足《私募投资基金监督管理暂行办法》中关于投资者适

当性和托管的有关要求，资产管理计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案

系统进行备案。故本题答案为B。

41、答案：B

木题解析：

在反向市场上，近期合约价格大于远期，根据题干，即买进价格高的卖出价格低的，此为牛

市套利，在价差扩大时方能够盈利。

42、答案：B

本题解析：

期货市场与现货市场盈亏完全冲抵是一种理想化的情形，现实中两者变动幅度并不完全一致,

从而影响套期保值的效果，导致不完全套期保值或非理想套期保值。

43、答案：B

本题解析：

看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金；看涨期权的卖方通过对期权合

约标的物价格变动的分析，认为标的物价格会下跌，或即使上涨，涨幅也很小，可卖出看涨

期权，收取一定数额的权利金。

44、答案：C

本题解析：

应当是卖出期货合约。卖出期货合约数=[225000000/（5700x300）]x0.8=105（张）

45、答案：B

本题解析：

在期货交易中（除实物交割外）并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是

有限的。故选项B正确。

46、答案：B

本题解析：

保证金占用交（当日结算价x交易单位对等仓手数x公司的保证金比例）=100x10x3083x17%

=524110（元）；可用资金=客户权益一保证金占用=303500—524110=-220610（元）；这说明

客户李先生最少需要追加保证金220610元。

47、答案：C

本题解析：

最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割

并获得最高收益的国债，•般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率（IRR）是指买入国债

现货并用于期货交割所得到的利率收益率。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

48、答案：C

本题解析：

金字塔式增仓应遵循以下两个原则：（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）

持仓的增加应渐次递减。故本题答案为Co

49、答案：D

本题解析：

发票价格=国债期货交割结算价x转换因子+应计利息=100x0.9980+1=24.80（元）。

50、答案：A

本题解析：

1992年9月，我国第一家期货经纪公司一一广东万通期货经纪公司成立。

51、答案：A

本题解析：

当基差变大时，称为"走强"（Stronger）。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价

格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。

52、答案：B

本题解析：

外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息口（货币收款或付款执

行生效日）以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。A项，货币互换是指在约定期限内

交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易：C项，外汇远期指交易

双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易；D

项，货币期货又称为外汇期货，是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时

间交割的标准化合约。

53、答案：C

本题解析：

中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员

和特别结算会员。

54、答案：B

本题解析：

基差从-30到-