资产评估-魏永长课件 第9章无形资产评估学习资料

第九章无形资产评估无形资产是指特定主体控制的，不具有实物形态，对生产经营持续发挥作用并带来经济利益的经济资源，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。第一节无形资产评估概述第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：国家政策2011年12月，胡锦涛强调，要发展创新文化，培育全社会创新精神，鼓励自主探索，保护知识产权，使一切创新想法得到尊重、一切创新举措得到支持、一切创新才能得到发挥、一切创新成果得到肯定。

2013年11月12日，十八届中央委员会第三次全体会议对全面深化改革的若干重大问题做出了决议，会议指出加强知识产权运用和保护，健全技术创新激励机制，探索建立知识产权法院。第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：知识产权标准第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：相关数据从1978年到1990年，欧美主要企业的“无形资产”比值从20%提升到了70%。欧美目前拥有众多的专利技术公司，他们80%~90%的收入来自于专利费的收取和技术转让。美国高通，其80%的收入来自于专利转让，美国的TI每年仅向韩国三星转让专利的收入就达到10多亿美元。IBM公司1995年的知识产权收益的专利许可费为6.5亿美元，年度总利润达到81亿美元，其中专利许可转让费占17亿美元。第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：相关数据

亟待挖掘知识产权的价值！第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：中小企业融资难问题

2010年，一度不受银行首肯的专利质押贷款，终于走出雾里看花，在东湖国家自主创新示范区掀起一股融资热。该区13家高新技术企业，用电子、光通信、节能减排等专利共计38项。分别从5家金融机构，拿到了高达3.9亿元的贷款。第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：苹果三星专利案2010年，苹果公司因为三星第一代Galaxy手机与iPhone的相似程度极大，并且在向三星发出专利授权要约，苹果向三星发出专利授权要约，愿意以30美元每部手机、40美元每部平板的价格授权其专利组合遭到三星拒绝以后，将三星告上法庭。2011年4月15日，苹果在美国针对三星提起诉讼，称三星侵犯了苹果的专利权。苹果指责三星“偷窃”了部分iPad和iPad2的设计，向三星索赔25亿美元，并要求停止销售其平板产品。据国外媒体报道，苹果公司将在下周对三星提起新一轮专利诉讼，寻求超过20亿美元的赔偿。苹果认为三星涉嫌抄袭其iPhone的功能专利，另外，谷歌将在此次的诉讼中首次亮相。第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：商标案例

2012年5月，广药集团与加多宝母公司鸿道集团签订的《“王老吉”商标许可补充协议》和关于“王老吉”商标使用许可合同的补充协议》无效，鸿道集团停止使用“王老吉”商标。2013年12月20日，广州市中级人民法院对王老吉“被改名案”做出一审判决：判令被告广东加多宝饮料食品有限公司立即停止使用“全国销量领先的红罐凉茶改名加多宝”、“原来的红罐王老吉更名为加多宝凉茶了”广告语，并立即销毁使用了上述广告语的宣传物料。第一节无形资产评估概述无形资产的重要性：商标案例第一节无形资产评估概述无形资产的特性非实体性：但具有物质载体独占性：受法律保护所有权与使用权的多次可分离性获利能力的不确定性作用过程独特性：附着性、共益性、积累性、替代性第一节无形资产评估概述无形资产的分类可辨认的无形资产不可辨认的无形资产：商誉可确指自创的无形资产外购的无形资产来源保护期限有限期的无形资产：专利、土地使用权无限期的无形资产：商标与商誉是否受法律保护受法律保护的无形资产：专利等不受法律保护的无形资产第一节无形资产评估概述影响无形资产评估价值的因素无形资产的取得成本：难以计量机会成本：转让后导致利润降低，机会成本由购买者来补偿。效益因素：创造收益的能力收益期限技术成熟度与市场情况：转让内容：完全产权转让和部分产权转让第一节无形资产评估概述无形资产评估的程序明确评估目的鉴定无形资产转让、质押融资、投资入股诉讼案件、纳税、保险种类、数量、先进性、有效期限选择评估方法确定评估结果成本法、收益法市场法直接预测无形资产的收益

在无形资产的预期收益比较明确，或者无形资产在企业生产经营中生产的经济收益可直接估算的情形下，通过直接估算目标无形资产能够创造的预期经济收益，并折现得到无形资产价值。其基本公式如下：无形资产评估值

式中：

:目标无形资产的预期经济收益额；

n:收益期限；

r:折现率；

T:所得税率。第二节无形资产评估的收益法间接预测无形资产的收益

先估算出组合资产的预期收益，再以一定的分成比率间接计算目标无形资产预期收益进行折现得到其价值。根据无形资产交易计价的方式不同，衍生出以下两种计算方式：无形资产评估值无形资产评估值=

式中：

K:无形资产分成率；Rt:第t年分成基数；

t:收益期限；r:折现率；

Y:最低收费额；T:所得税率。第二节无形资产评估的收益法最低收费额最低收费额是在无形资产转让中，视购买方实际生产和销售情况收取转让费的场合所确定的“旱涝保收”收入，并在确定比例收费时预先扣除，有时称之为“入门费”。无形资产转让的最低收费额由以下因素决定：重置成本净值、机会成本。第二节无形资产评估的收益法

例9-1，253：某企业转让一种新型的玻璃生产全套技术，经搜集和初步测算已知如下资料：

一是该企业与购买企业共同享用该项玻璃生产技术，双方设计能力分别为1200万和800万标箱；

二是该新型玻璃生产全套技术系国外引进，账面价格400万元，已使用3年，尚可使用5年，2年通货膨胀率累计为10%；

三是该项技术转出对该企业生产经营有较大影响，由于市场竞争加剧，产品价格下降，在以后5年的净减收益按折现值计算为100万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本按现值计算为30万元。试评估该项无形资产转让的最低收费额。

分析：（1）三年来通货膨胀率为10%，对外购无形资产的重置成本可按物价指数法调整，并根据成新率确定净值，可得浮法玻璃生产全套技术的重置成本净值为：

（2）因转让双方共同使用该无形资产，设计能力分别为1200万和800万标箱，评估重置成本净值分摊率为：

（3）由于无形资产转让后加剧了市场竞争，在该无形资产的寿命期间，净减收益和再开发净增费用的折现值是转让无形资产的机会成本，据例题所给资料为：

100＋30＝130（万元）故该无形资产转让的最低收费额评估值为：

275×40%＋130＝240（万元）二、收益法评估中各项技术经济指标的确定（一）无形资产收益额的确定直接法：

分成率法：无形资产收益额=销售收入（利润）×销售收入（利润）分成率×（1-所得税率）

第二节无形资产评估的收益法

评估无形资产转让的利润分成率有多种方法：

1．经验法则联合国工发组织认为，利润分成率取值在16%-27%之间比较合适，美国认为在10%-30%之间均为合理值。

在现实的评估工作中，考虑到销售量的增长，又可以分为固定分成率和递减分成率。层次分析法

评估无形资产转让的利润分成率有多种方法：

1．层次分析法举例

(二)无形资产评估中折现率的确定折现率的内含是指与投资于该无形资产相适应的投资报酬率。折现率一般包括无风险利率、风险报酬率。无形资产投资收益高，风险性强，因此，无形资产评估时折现率往往要高于有形资产评估的折现率。另外，折现率的口径应与无形资产评估中采用的收益额的口径保持一致。第二节无形资产评估的收益法(三)无形资产收益期限的确定无形资产收益期限或称之有效期限，是指无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间。无形资产损耗的价值量，是确定无形资产有效期限的前提。无形资产价值降低是由于无形损耗形成的，即由于社会科学技术进步而引起价值减少。主要由下列三种情况决定产生：1）一种新的、更为先进、更经济的无形资产出现2）无形资产传播面扩大，其他企业普遍掌握这种无形资产3）企业拥有的某项无形资产所决定的产品销售量骤减第二节无形资产评估的收益法

无形资产具有获取超额收益能力的时间才是真正的无形资产有效期限，资产评估实践中，预计和确定无形资产的有效期限，可依照下列方法确定：①法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。②法律无规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照受益年限确定。③法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，按预计受益期限确定。（一）无形资产成本特性不完整性：科研成本一般作为生产经营费用、费用繁多{培训、试验、基础开发}弱对应性：智力过程基础研究->应用研究->工艺生产开发虚拟性：

商标{形式：等级注册费、广告费；内涵：质量信誉}第三节无形资产评估的成本法(二)、无形资评估中成本法的应用

无形资产评估值=无形资产重置成本×成新率

一、自创无形资产重置成本的估算

1．财务核算法：即按该无形资产实际发生的材料、工时消耗量，按现行价格和费用标准进行估算评估无形资产重置成本不是按现行消耗量而是按实际消耗量来计算，即计算的是复原重置成本。因为无形资产是创造性的成果，一般不能原样复制，从而不能模拟在现有生产条件下再生产的消耗量；无形资产生产过程是创造性智力劳动过程，技术进步的作用最为明显，如果按模拟现有条件下的复制消耗量来估价重置成本，必然影响到无形资产的价值形态的补偿。2、市价调整法自创无形资产在市场有类似无形资产出售时，可按照无形资产市场售价确定，或按市场售价的一般比率，由类似无形资产的市场销售价换算确定重置成本，可根据不同的评估目的确定其评估价值。

无形资产自创成本与市场售价的一般比率的确定

Ⅰ.可以根据本企业有代表性的几种无形资产的自创成本与市价的加权平均比率确定。

Ⅱ.在没有相应数据的情况下，可用同类无形资产的销售利税率的比例替代。

例：某企业在长期经营实践中形成食品袋保鲜技术秘诀，假定按国家规定可估价摊销。现有类似袋装保鲜技术上市，技术转让费80万元。又知该企业有三项专有技术，其开发成本分别为60万元、80万元和120万元，相应的市价为120万元、200万元和250万元。试按市价调整法评估袋装保鲜秘诀的重置成本。

分析：已知同类技术的市价为80万元，只要乘以成本市价系数，就可求得保鲜秘诀的重置成本。又知一组该企业专有技术的成本与市价的代表性的数据，可按加权平均法求出成本／市价系数的经验数据。80×45.6％=36.5（万元）二、外购无形资产重置成本核算的估算1）市价类比法。在无形资产交易市场选择类似的参照物，再根据功能和技术先进性、适用性对其进行调整，从而确定其现行购买价格。购置费用可根据现行标准和实际情况核定。

2）物价指数法。它是以无形资产的账面历史成本为依据，用物价指数进行调整，进而估算其重置成本。计算公式表示为无形资产成新率的估算影响无形资产成新率的因素是无形资产的损耗（或贬值）。无形资产的损耗（贬值）表现为功能性损耗（贬值）和经济性损耗（贬值）。（1）功能性损耗（贬值）表现为由于科学技术进步。（2）经济性损耗（贬值）在于无形资产外部环境因素的变化。无形资产成新率的确定，可以采用1．专家鉴定法。

2．剩余经济寿命预测法。公式见下：第四节专利权和非专利技术的评估专利权的定义专利权是国家专利机关依法批准的发明人或其权利受让人对其发明成果，在一定期间内享有的独占权或专有权。任何人如果要利用该项专利进行生产经营活动或出售使用该项专利制造产品，需事先征得专利权所有者的许可，并付给报酬。

专利权分类

一般包括：（1）发明专利（2）实用新型（3）外观设计

专利权具有以下特点：（1）独占性，也称排他性。（2）地域性。（3）时间性。（4）可转让性。

专利权评估目的向侵权者索赔转让成本摊销投资入股作底价刑事案件量刑的依据工商注册专利权评估依专利权发生的经济行为，即特定目的确定其评估的价值类型和方法。1.专利权转让形式分类：可以分为全权转让（所有权转让）和使用权转让。2.使用权转让中的要素1、使用权限。①独家使用权（只有一个使用者，价格高）。②排他使用权（只有二个使用者）③普通使用权（二个以上使用者）④回馈转让权2、地域范围。3、时间期限。4、法律和仲裁。

专利权评估目的一、证明和鉴定专利权的存在

二、确定评估方法，搜集相关资料

1.专利权评估最常用的方法是收益法，有时也会用到成本法。2.对上述资料、信息加以整理和分析。这些分析包括：技术状况分析、收益能力分析、市场分析、投资可行性分析

专利权评估程序三、完成评估报告，并加以详尽说明1.专利技术成熟度。2.接受方可受度的分析。（一）收益法

专利权划分为收入增长型专利和费用节约型专利。收入增长型专利是指专利权应用于生产经营过程，能够使得生产产品的销售收入大幅度增大。

专利权评估方法收益额来自专利权带来的超额收益，可以通过以下两种方式进行估算：直接估算法间接估算法直接估算法

从专利权无形资产为特定持有主体带来的经济利益上看，我们可以将无形资产划分为收入增长型和费用节约型。（一）收入增长型无形资产应用于生产经营过程时，能够使产品的销售收入大幅度增加，其原因在于：

原因一：生产的产品能够以高出同类产品的价格销售；其计算公式为：

R=[（P2-P1）×Q]（1-T）式中：

R：无形资产带来的超额收益；

P2

使用无形资产后产品的价格；

P1：未使用无形资产前产品的价格；

Q：产品销售量（此处假定销售量不变）；

T：所得税率。

原因二：生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。

其计算公式为：

R=[（Q2-Q1）×（P-C）]（1-T）式中：

R——无形资产带来的超额收益；

Q2——使用无形资产产品的销售量；

Q1——未使用无形资产前产品的销售量；

P——产品价格（此处假定价格不变）；

C——产品的单位成本。

T---所得税率。直接估算法

（二）费用节约型无形资产指在无形资产的应用中，生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益。可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益。

R=[（C1-C2）Q]（1-T）式中：

R：超额收益；

C1：未使用无形资产前的产品单位成本；

C2：使用无形资产后产品的单位成本；

Q：产品销售量（此处假定销售量不变）。

T：所得税率。直接估算法

直接估算无形资产的预期收益非常困难，因此，需要通过间接估算方法来确定目标无形资产的预期收益，通常可采用以下方法：分成率法差额法间接估算法分成率法是指通过确定合理的无形资产收益分成比率，从目标无形资产与其他资产的共同收益中分离出目标无形资产的预期收益额，其确定方法有：经验法则层次分析法（AHP）1）分成率法

当无法将使用了无形资产和没有使用无形资产的收益情况进行对比时，采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平进行比较，可以将无形资产获利能力量化。

2）差额法

非专利技术，又称专有技术、技术秘密，是指未经公开、未申请专利的知识和技巧，主要包括设计资料、技术规范、工艺流程、材料配方、经营诀窍和图纸、数据等技术资料。非专利技术的评估思考：技术秘密如何保护？（1）先进实用性（2）新颖性（3）获利性（4）保密性（5）可传授和可转让性。非专利技术的特性

非专利技术的评估，就是对非专利技术的价值所进行的评定估算。由于非专利技术自身的特点，在对其进行评估时应注意以下问题：（1）非专利技术的确认。（2）非专利技术的独立性。（3）确定被评估非专利技术所处的生命周期或技术成熟程度。（4）非专利技术的使用期限。（5）非专利技术的预期获利能力。（6）分析非专利技术的市场情况。（7）非专利技术的开发成本。非专利技术的特性非专利技术与专利技术的区别表现在：1．非专利技术具有保密性，而专利技术则是在专利法规定范围内公开的。2．非专利技术的内容范围很广，包括设计资料、技术规范、工艺流程、材料配方、经营诀窍和图纸等，专利技术通常包括三种，即发明、外观设计和实用新型。3．专利技术有明确的法律保护期限，非专利技术的保护期限具有不确定性。4．对专利技术的保护通常按《专利法》条文进行，对非专利技术保护的法律主要有《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等。专利技术与非专利技术的区别

技术类无形资产的评估主要采用收益法，一些特殊情况下也可以采用成本法和期权方法。

技术类无形资产的评估（二）成本法

成本法应用于专利技术的评估，重要的在于分析计其重置完全成本构成、数额以及相应的成新率。成本的构成：研制成本直接成本：材料、工资、专用设备、咨询鉴定费、协作费、培训费、差旅费间接成本：管理费、非专用设备折旧费交易成本：技术服务费、差旅及管理费、税金

例9-4：LF实业股份有限公司由于经营管理不善，企业经济效益不佳，亏损严重，将要被同行业的LD股份有限公司兼并，需要对LF实业股份有限公司全部资产进行评估。该公司有一项新的生产技术，系该公司两年前自行研制开发完成，尚未申请专利权。现需要对该技术进行评估。首先，分析测算其重置成本。该项技术系自创形成，其开发形成过程中的成本资料可从企业中获得。

重置完全成本＝739，000×（1＋5%）×（1＋8%）＝838，026（元）其次，确定该项技术的成新率。成新率＝最后，确定该项非专利技术的评估值为502，816元，取整为50万元。（五）收益法在技术类无形资产评估中的应用

采用收益法方法评估技术类无形资产，根本的问题还是如何寻找、判断、选择和测算评估中的各项技术指标和参数，即技术无形资产的收益额，折现率和获利期限。

例9-5：北京AF科技发展公司于2002年自行开发了一项新型的大功率电热转换体及其处理技术，并获得发明专利证书，专利保护期20年。2005年该公司准备将该专利技术出售，现需要对该项专利技术进行评估。根据过去经营绩效以及对未来市场需求的分析，评估人员对该专利技术四年的剩余寿命期限内的销售收入进行预测，结果如表9-3。

表9-3预期销售收入测算结果单位：万元

综合考虑该技术应用行业的投资风险及技术本身特性，确定该专利技术评估中采用的折现率为15%。年份销售收入20066000200775002008900020099000最后得出评估值。得出结论见表9-4：

年份销售收入①分成额②=①×3%税后净额③=②×（1-33%）收益折现值（r=15%）20066000180120．6104.8720077500225150．75113.9820089000270180．9118.9420099000270180．9130.44合计468.23因此，该专利技术的评估值为468.23万元。

（一）关于收益计算范围的讨论无形资产的自然使用具有弹性特征，只要一定时空范围允许，可多次使用，多主体使用。

评估时把它限制在一个特定的有限使用范围内会低估无形资产的价值；而任意的扩展其使用范围也会高估无形资产的价值。收益法评估无形资产几个问题的探讨正确理解“超额收益”概念在评估无形资产时，通常把无形资产的资产价值排除在外，考查与无形资产共同产生作用的其他类型资产，根据它们的资产经营情况，若超过了行业平均水平，就产生了超额收益，其折现值就是该无形资产的评估值。如果把评估出的价值与原来考虑的其他资产价值作为经营资产总量再进行分析，就不一定会超过行业平均水平，甚至达不到行业平均水平，“超额利润”也就消失了。因此，无形资产的超额收益只是一种相对意义下的概念。收益法评估无形资产几个问题的探讨

没有“超额利润”的无形资产不一定没有价值进行经营状况分析时，预期收益率不仅未达到，甚至低于行业平均水平，不存在“超额收益”，这种情况可能是外部环境或内部原因共同作用的结果，而不能简单断言该无形资产没有价值。如果用重置成本法或市场法评估，该无形资产的价值很可能不菲。这里只能说明其他资产发生了经营性贬值，而不能由此否定无形资产的价值。

（3）合理判断和确定“超额收益”在无形资产评估中，对“超额收益”绝对化，可能会造成评估的误区。例如，为了评估无形资产，不从企业实际情况出发，人为的制造出“超额收益”，或是武断地认定本应有价值的无形资产没有价值。

第五节商标权评估商标权评估对象的确认

1．商标及其分类

根据《中华人民共和国商标法》的相关规定，商标（Trademark）是自然人、法人或者其他组织对其生产、制造、加工、拣选或者经销的商品或提供的服务项目上使用的，能与他人的商品或服务区别开的可视性标志，包括文字、图形、字母、数字、三维标志和颜色组合，以及上述要素的组合。商标的分类按商标是否具有法律保护的专用权，可以分为注册商标和未注册商标。按商标的构成，可以划分为：文字商标、图形商标、符号商标、文字图形组合商标、色彩商标、三维标志商标等。按商标的不同作用，可以分为商品商标、服务商标、集体商标和证明商标等。商标权及其特点

商标权是商标注册后，商标所有者依法享有的权益，它受到法律保护，未注册商标不受法律保护。

一般包括有排他专用权（或独占权）、转让权、许可使用权、继承权等。

商标权与专利权取得条件的不同

第一，专利法规定取得专利权的技术要求是新颖性、创造性和实用性；而商标权取得的条件是具有显著性、不重复性和不违反禁用条款。第二，专利权有法定的有效保护期限，一般不准续展；而商标权尽管在注册时需要规定有效期，例如我国商标法规定10年，但可以按照每一期10年无限续展。

商标权的评估目的和评估范围

商标权评估目的即商标权评估结果应用所对应的经济行为。按照商标权转让方式分为以下两种：商标权转让；商标权许可使用。

《中华人民共和国商标法实施条例》第二十六条规定，“注册商标专用权移转的，注册商标专用权人在同一种或者类似商品上注册的相同或者近似的商标，应当一并移转；未一并移转的，由商标局通知其限期改正；期满不改正的，视为放弃该移转注册商标的申请，商标局应当书面通知申请人”。商标权评估途径与方法

商标权价值评估通常有三种途径可以参考使用，即成本法、市场法和收益法。

采用市场法对商标权的价值进行评估，采用的参照物商标应具备以下条件：

1．同行业的商标；

2．使用商标的产品或服务的范围应基本相同；

3．商标许可的限制条件明确，无本质上差异，可以比较，如：许可形式一致，同为独占、排他的普通许可等；

4．商标许可发生的时间相近，有可比性；

5．商标许可双方的情况有可比性；

6．商标的发展潜力有相似之处。

收益法

运用收益法评估商标权价值，可以采用的主要方法有超额收益法和利润分成法。

1．超额收益法超额收益法通过计算待评估的商标权预期产生的超额收益，然后资本化得到其价值。

例9-6：某企业将一种已经使用50年的注册商标转让。根据历史资料，该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格，每件高0．7元，该企业每年生产100万件。使用该商标的产品目前在市场上有良好趋势，基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产150万件，每件可获超额利润0．5元，预计该商标能够继续获取超额利润的时间是10年。前5年保持目前超额利润水平，后5年每年可获取的超额利润为32万元，评估这项商标权的价值。（1）首先计算其预测期内前5年中每年的超额利润：150×0．5＝75（万元）（2）根据企业的资本成本率及相应的风险率，确定其折现率为10%。（3）确定该项商标权价值为：

75×[（l＋10%）5-1]／10%（1＋10%）5

+50×[(1+10%)5-1]／10%（1+10%）5×1／（1+10%）5

＝75×3．7907＋50×3．7907×0．6209

＝284．3＋117．6823

＝401．9823（万元）由此确定商标权转让评估值为402万元。商标权评估中应注意的问题1．商标与品牌的区别

从使用者的角度出发，商标是相关品牌依据法律在不同地区，不同产品以及服务进行注册的保护手段。相对而言，品牌的内涵和外延更为宽泛，没有法律限定的使用范围，如果未经注册，不受法律保护，但注册商标有法律限定的具体使用范围，在使用范围内受到法律保护。

因此，在资产评估中，应以选取商标为评估对象和载体，品牌的因素，如品牌强度、影响力等应该在体现商标价值的大小时给予考虑。2．商标与商号的区别

1）用途不同：商号用于企业，商标主要用于产品或服务。2）取得方式不同：《商标法》-《公司法》

3）数量个数不同

4）保护范围不同。

5）许可使用不同。3．商标与商誉的区别

（1）商标是产品的标志，而商誉则是企业整体声誉的体现。（2）二者性质完全不同。（3）商标可以转让其所有权，也可以转让其使用权。而商誉只有随企业行为的发生实现其转移或转让，没有所有权与使用权之分。

4．无偿使用许可安排对商标价值的影响

在国内评估实践中，常常会遇到母公司与子公司，集团公司与上市公司之间存在无偿使用许可的安排。这些安排使得商标所有者在免费使用期间不能分离有关商标使用的任何利益。即对商标所有者而言，有关的免费使用安排使得其在免费使用期间并未对其所有者产生任何价值。

因此，如果假定其他的自愿投资者在上述商标无偿使用许可安排不变的情况下，购买该商标的所有权，应考虑无偿使用许可安排对相关商标价值产生的折扣影响。5．商标权收益期限的确定

按照《商标法》的规定，商标权法律保护期限（注册）是10年，到期后可以续展。确定商标权未来获利期限的依据是其获得超额收益的时间，注册年限仅供分析参考，不应作为直接依据。第六节计算机软件价值的评估

1、计算机软件评估基础知识（1）计算机软件定义

计算机系统中的程序以及文档称为软件。也就是说，计算机软件包括源程序和文档两部分。（2）计算机软件分类：系统软件和应用软件（3）软件规模的划分标准（4）软件生存阶段划分以及相关技术文档（5）软件所处阶段得划分软件生存周期可以分为需求分析阶段、软件设计阶段、程序编写阶段、软件测试阶段和运行维护五个阶段。

2、计算机软件评估特点

计算机软件特点：无实务形态但存在于有形载体中，容易被复制、高智力投入且需长期投入等特点计算机软件价值评估的特殊性：成本具有明显的不完整性和弱对应性。计算机软件评估方法的特点：一般采用成本法评估。

3、计算机软件价值评估方法

1）市场法适用于计算机软件市场、技术市场和资产市场比较发达的国家和地区。委托评估计算机软件的价值=生产率调整系数*价值调整系数*参照物计算机软件的价值

2）成本法：开发过程成本、语句行数、开发成本要素评估价值=重置成本–贬值

3）收益法

n

p=∑［Ri/(1+r)i］

i=1

第七节商誉的评估

（一）商誉概述

在会计学中，对商誉的定义是相对统一的，即商誉就本质而言，其无形价值常被表述为企业的整体价值（在收购中指企业的实际购买价格）减去企业帐面价值的差额。

经济学上对商誉的量化：

首先对目标企业的所有经济收益进行量化。其次，再将企业的全部经济收益分配到与产生收益有关的每一项资产（有形或无形）上去。第三，企业不能合理地分配给各项资产的部分收益，即剩余经济收益，就被量化和分配到商誉类无形资产。第四，资本化后的剩余经济收益代表了商誉性质的无形资产价值。资产评估对商誉的界定1．商誉是不可确指的。2．商誉是企业未来可预期的超额收益的资本化价值。3．资产评估中没有外购商誉和自创商誉之分。4．商誉通常是指在企业有形资产和可确指无形资产之外的不可确指的无形资产。商誉的特点1．商誉对企业整体的依附性。2．商誉的形成是一个历史过程3．商誉的不可确指性4．商誉的内涵是动态变化的5．商誉有可能为负值，这是商誉区别于其它资产的一个显著特点。商誉评估的方法1．割差法割差法是根据企业整体评估价值与各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值的方法。基本公式是：

例9-8：某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，适合采用收益法对其整体价值进行评估。运用收益法评估该企业的整体价值为1450万元。同时，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估值之和（包括有形资产和可确指的无形资产）为900万元，试确定该企业商誉评估值。商誉的价值=企业整体价值-单项资产评估值之和

=1423-900=523（万元）

2.超额收益法

把企业超额收益作为评估对象进行商誉评估的方法称为超额收益法。

超额收益法视被评估企业的不同又可分为超额收益本金化价格法和超额收益折现法两种具体方法。

1）超额收益本金化价格法。

超额收益本金化价格法是把被评估企业的超额收益经本金化还原来确定该企业商誉价值的一种方法，公式是：

例9-9：某企业的预期年收益额为200万元，该企业的各单项资产的评估价值之和为800万元，企业所在行业的平均收益率为20%，并以此作为适用资产收益率。商誉的价值＝（200-800×20%）÷20%

＝200（万元）（2）超额收益折现法

超额收益折现法是把企业可预测的若干年预期超额收益进行折现，把其折现值确定为企业商誉价值的一种方法。其计算公式是：商誉的价值＝式中：

Rt——第t年企业预期超额收益；

r——折现率；

n——收益年限；

例9-10：某企业预计将在今后5年内保持其具有超额收益的经营态势。估计预期年超额收益额保持在225万元的水平上，该企业所在行业的平均收益率为12%，则：商誉的价值＝225×0．8929＋225×0．7972＋225×0．7118＋225×0．6355+225×0．5674

＝811．1（万元）或商誉的价值＝225×3．6048＝811．1（元）商誉评估中应注意的问题1．商誉的确认2．从收益法对商誉进行评估时，应注意对评估参数的选择3．企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系4．商誉与商标的区别5．商誉评估与整体资产评估的关系

第八节非常规无形资产评估

一、特许权评估（一）特许权的概念狭义的特许权，即人们常用的特许经营权。广义的特许权，通常是指政府或企业授予的，准许一定的主体（企业或个体生产经营者）在一定地区、一定期限内生产经营某项业务或某类产品的特别权利。特许权的分类1．政府授予的特许权（1）专营权（专卖权）（2）生产许可证（3）进出口许可证（4）资源性资产开采特许权。2．企业授予的特许权（1）独占许可（2）排他许可（3）普通许可

按照特许经营双方的关系，又可分为：（1）普通特许经营（2）委托特许经营（3）发展特许连锁（4）所有权合作特许经营（5）分配特许经营（二）特许权的特点1．授权主体的唯一性2．约束性3．风险和利益共担性（四）特许权评估中应注意的问题1．特许权与商标、专利及非专利技术许可的区别2．政府特许权与企业特许经营权的区别3．注意不同的特许方式对特许收费的影响二、客户类无形资产评估（一）客户类无形资产的内涵客户资源被确认为企业的一项无形资产必须具备以下三个条件：1．客户和卖方之间必须存在事实关系。2．必须存在与上述关系有关的、对无形资产的买方（或使用者）有用的数据和文件。3．这些客户关系能给拥有者带来一个可认定的收益流量。（二）客户类无形资产的分类1．病人或委托人2．购买产品的客户3．接受服务的客户4．接受金融服务的客户5．购买产品并接受服务的客户（三）客户类无形资产评估常用方法1．成本法运用成本法评估客户类无形资产时应考虑的相关成本：（1）取得目标客户的成本。（2）维持现有客户至现阶段的成本。（3）建立客户档案和记录的成本。（4）机会成本。2．收益法

在进行评估之前，评估人员首先要收集以下相关资料：（1）每个现有客户关系的已存在年限。（2）每个已终止的客户关系的寿命。（3）为每一位客户提供服务（货物或产品）的成本。（4）每个客户关系所产生的收益。（5）在产生客户收入的过程中使用或消耗的其他资产的性质和价值。（6）资本性支出、净营运资本与客户收入的关系。（7）与目标无形资产相联系的资本成本。（8）在目标无形资产经营中任何影响前期量本利关系的计划的变更。（四）客户类无形资产评估中应注意的问题1．分清客户类无形资产与商誉的关系。2．对客户类无形资产的确认3．客户类无形资产评估中客户资产预期寿命的估计二、人力资本类无形资产评估

（一）人力资本类无形资产资产评估所界定的人力资本类无形资产是企业能够以签订的契约（合同）等方式控制和使用人力资本并取得相应收益的权利。（二）人力资本类无形资产的分类

1．训练有素的集合劳动力2．经营管理型人力资本类无形资产3．技术研发型人力资本类无形资产（三）人力资本类无形资产的特点1．与其所有者的不可分离性2．能动的创造性3．非同质性4．社会性（四）影响人力资本类无形资产价值的因素1．劳动力与企业之间的劳务协议2．人力资本类无形资产的稳定性3．影响人力资本价值的其他因素（五）人力资本类无形资产的评估方法

由于企业员工并非企业“私有财产”，所以很难估算配套员工对企业未来现金流的贡献，所以在评估人力资本类无形资产时，一般不采用收益法。

同样，除了运动员、演艺人员等特殊类型外，人力资本类无形资产的交易案例也很难找到，难以适用市场法对其进行评估，因此，通常运用成本法评估该类无形资产价值。人力资源价值定义

所谓人力资源，是指一个组织所拥有用以制造产品或提供服务的人力；或者说是一个组织的人力资源就是组织内具有各种不同知识、技能以及能力的个人，他们从事各种工作活动以达成组织的目标。（杜拉克，人力资源管理）

所谓人力资源价值，是指作为人力资源载体的劳动者通过自身或与他人合作，利用体力和智力的劳动能力为企业创造的价值。从一个组织的范围来说，人力资源价值就是指人力资源为组织创造的价值，亦即人力资源的产出值。

当人力资源投入企业作为赚取利润的手段时，人力资源已经超过了物质商品的价值内涵。人们以不同的活动方式运用自身的能力创造价值，又互相交换价值，这不仅使每个人创造的不同价值得到充分利用，也使每个人的能力的价值得到了确认