2024年春财务管理形成性考核册答案

2024年春财务管理形成性考核册答案一、单项选择题1.答案：B解析：财务管理的目标是企业价值最大化，股东财富最大化是其具体表现形式之一，所以企业价值最大化目标强调的是股东利益。2.答案：C解析：普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，所以选项C正确。3.答案：A解析：利率为10%，期数为5的复利终值系数为（F/P，10%，5），通过复利终值系数表可查得。4.答案：D解析：经营杠杆系数=（息税前利润+固定成本）÷息税前利润，固定成本越大，经营杠杆系数越大，经营风险越高。5.答案：B解析：财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润利息），当利息为0时，财务杠杆系数为1。

二、多项选择题1.答案：ABCDE解析：财务管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润分配管理等，选项A、B、C、D、E均属于财务管理的内容。2.答案：ABCD解析：金融市场的构成要素包括资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等，选项A、B、C、D正确。3.答案：ABC解析：风险报酬包括违约风险报酬、流动性风险报酬、期限风险报酬等，选项A、B、C正确。4.答案：ABDE解析：留存收益的筹资途径包括提取盈余公积金、未分配利润、发行股票等，选项A、B、D、E正确。5.答案：ABCD解析：投资决策的非贴现方法包括投资回收期法、平均报酬率法等，选项A、B、C、D正确。

三、判断题1.答案：×解析：企业价值最大化目标考虑了资金的时间价值和风险价值，但并没有考虑企业的社会责任。2.答案：√解析：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。3.答案：×解析：经营杠杆系数反映了经营风险的大小，财务杠杆系数反映了财务风险的大小。4.答案：√解析：留存收益是企业内部融资的一种方式，其成本计算与普通股成本计算基本相同，但不考虑筹资费用。5.答案：×解析：投资回收期法没有考虑资金的时间价值，不能正确反映投资项目的真实报酬率。

四、简答题1.简述财务管理的目标及其优缺点。答：财务管理的目标是企业价值最大化。优点：（1）考虑了资金的时间价值和风险价值，有利于统筹安排长短期规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制定股利政策等。（2）反映了对企业资产保值增值的要求，从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值。（3）有利于克服管理上的片面性和短期行为。（4）有利于社会资源的合理配置。缺点：（1）对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股价是受多种因素影响的结果，特别是即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。（2）为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形持股的方式，相互持股。法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，对股价最大化目标没有足够的兴趣。（3）对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确，这也导致企业价值确定的困难。2.简述资金成本的含义和作用。答：资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。作用：（1）资金成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据。（2）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准。（3）资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。3.简述投资决策的非贴现方法及其优缺点。答：投资决策的非贴现方法包括投资回收期法和平均报酬率法。投资回收期法：优点：计算简便，容易理解，能直观地反映原始投资的返本期限。缺点：没有考虑资金的时间价值，不能正确反映投资项目的真实报酬率。平均报酬率法：优点：计算简单，易于理解。缺点：没有考虑资金的时间价值，不能正确反映投资项目的真实报酬率。

五、计算分析题1.某企业拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该企业在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？已知：（P/A，8%，6）=4.623解：A设备节约的维修保养费的现值=10000×（P/A，8%，6）=10000×4.623=46230（元）因为46230元＜50000元，即A设备节约的维修保养费的现值小于其比B设备高出的价格。所以应选择B设备。2.某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案：方案一：购入国库券（五年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息）；方案二：购买新设备（使用期五年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12000元的息税前利润）。已知：该企业的资金成本率为10%，所得税税率为30%。要求：（1）计算方案一的净现值；（2）计算方案二的各年的净现金流量及净现值；（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。已知：（P/F，10%，5）=0.621，（P/A，10%，5）=3.791解：（1）方案一：五年后本息和=100000×（1+14%×5）=170000（元）净现值=170000×（P/F，10%，5）100000=170000×0.621100000=35570（元）（2）方案二：设备原值=100000元每年折旧额=100000×（110%）÷5=18000（元）每年净利润=12000×（130%）=8400（元）每年净现金流量=净利润+折旧额=8400+18000=26400（元）净现值=26400×（P/A，10%，5）+100000×10%×（P/F，10%，5）100000=26400×3.791+10000×0.621100000=99082.4+6210100000=5292.4（元）（3）因为方案一的净现值35570元大于方案二的净现值5292.4元。所以应选择方案一进行投资。

3.某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。要求：（1）计算该企业的综合资金成本；（2）如果该企业拟投资一个项目，该项目预计的投资报酬率为12%，从资金成本的角度，该项目是否可行？解：（1）债券资金成本=1000×10%×（133%）÷[1000×（12%）]=6.84%优先股资金成本=500×7%÷[500×（13%）]=7.22%普通股资金成本=1000×10%÷[1000×（14%）]+4%=14.42%综合资金成本=1000÷2500×6.84%+500÷2500×7.22%+1000÷2500×14.42%=10.08%（2）因为该项目