【基于杜邦分析法下广东Q玩具公司盈利能力分析案例报告8400字（论文）】

1112基于杜邦分析法下广东Q玩具公司盈利能力分析案例报告摘要当前我国经济飞速发展，人们的消费期望逐渐开始由追求物质转向追求精神文化。文化产业的消费也会随着人们的家庭需求而不断上涨，文化创意产业的地位愈加重要。我国是一个有着十分完备的玩具消费市场的国家，作为一个享有智造强国的名誉的国家，在玩具的制造链经验上，我们有着独特的一套制造理解。这也就说明了我国拥有着巨大的玩具市场。广东Q作为我国的玩具上市企业，盈利能力是企业的经营者丶投资人债权人和股东等重视的重要财务信息，本文选择杜邦分析体系对广东Q玩具有限公司2019年-2021年的盈利能力进行全面的分析评价。分别从销售净利率、净资产收益率、总资产利润率对广东Q玩具公司资产经营盈利能力现状进行分析研究。其次，通过运营盈利能力相关财务数据指标分析，找出该企业存在的管理问题，最后，找到广东Q玩具公司存在的盈利不足的问题并提出改进方法。关键词：盈利能力，杜邦分析法，制造业，目录摘要 2前言 51.相关理论概述 51.1盈利能力定义和作用 51.2杜邦分析体系的概述 51.3杜邦分析体系下的盈利能力的指标 62.杜邦分析下广东Q玩具股份有限公司盈利能力现状分析 72.1公司简介 72.2现状分析 72.2.1资产经营盈利能力现状分析 72.2.2运营盈利能力现状分析 83.广东Q玩具盈利存在不足存在的问题 93.1资产周转率过低 93.2成本费用控制较差 103.3资产运营效率较低 103.4利用财务杠杆的程度不高 104.广东Q玩具盈利能力不足存在问题的成因 104.1市场开始逐渐向拥有品牌影响力的企业集中 104.2玩具市场准入要求不断提高 114.3产品更新换代速度加快，行业技术不断提高 114.4经营战略不合理限制了企业发展 115.广东Q玩具股份有限公司盈利能力不足存在问题的对策 115.1严格落实成本管控 115.2适度增加财务杠杆运用 125.3品牌的建立与整合 125.4发掘潜力巨大的成人玩具市场提高盈利能力 12结语 13参考文献 13前言杜邦分析法也称之为杜邦模型，总的来说是利用企业在经营运行的过程中发生的各项财务比率进行分析的一种评价方法。使用杜邦分析法就可以从财务的角度来评判公司的运营效率问题。其根本思想就是“要试着用分析用公司自己的钱赚取的利润率”同样其中的指标也可以向我们反馈出企业经营的情况如何以及该去如何改变经营生产效率，例如最直观的销售净利率丶主营业收入净利润率等可以向我们反馈出企业的获利情况如何。资产收益率丶净资产收益率丶资产周转率等指标可以反馈出企业的一个资产效率使用情况。权益乘数等指标则可以告诉我们公司的偿债能力负担有多少。通过使用杜邦分析法也会为企业的领导者提供一个更好的企业运营思路，这样也可以更加有效的优化企业经营思路，节约成本费用，加速资金流转以及更好的资源配置等，这样对企业的持续运营，持续盈利是十分具有帮助的。1.相关理论概述1.1盈利能力定义和作用盈利能力的大小是决定着企业是否能够持续经营的重要指标，同样这也是反映出一个企业的能否更快的做大做强的核心，盈利能力指标越高，利润率越高，相应的企业利润率就越强。从企业决策者的角度来看，对于盈利能力的分析，可以发现当前企业中盈利能力不足的问题并加以解决。对企业的盈利能力的分析也是对当前企业盈利收入情况进行深入剖析。盈利能力的财务指标有成本费用率丶营业利润率丶总资产收益率（ROE）丶成本费用利润率丶资本收益和盈余现金等。收入、利润、资产便是决定企业盈利能力大小的关键。盈利能力大小也是企业的一项生命线，缺少了盈利的供给，企业便会停滞发展甚至逐步走向消亡。所以盈利能力的大小主要通过收入和利润之前的联系反映。销售毛利率丶销售净利率丶净资产收益率丶资产收益率等各项财务指标的公布都会展示出在一定的时间里企业生产经营的情况如何，以及该如何去改进。1.2杜邦分析体系的概述盈利能力的分析就是对企业当前生产发展的运营状况和财务状况进行剖析和公示，这样也可以对企业的发展趋势做出一个基本的评判。企业的财务状况进行各项财务数据的综合分析，能够显示出当前企业的综合运营状况。杜邦分析法的作用于告知我们企业内部的各项因素对企业财务状况的影响，更好更细致的分析企业影响盈利能力的各项原因。1.3杜邦分析体系下的盈利能力的指标一丶资产经营盈利能力指标（1）销售净利率表示公司净利润与收入之间的比较关系，可以衡量公司在特定时间里获得销售收入的能力。它还反映了公司可以创造多少营业收入。该指标与净收入成反比，与销售收入成反比关系。公司需要在获取营业收入的同时来增加营业利润率，这样才可以同时将销售净利率保持在一定水平以上。这样可利用分析销售净利率的变化，帮助公司增加销售收入的同时，改善企业运行并提高企业盈利能力。（2）净资产收益率是杜邦分析系统中最完整最有力的财务综合分析指标。它根据所有者投资资本的回报金额，来显示反应出相关的收入大小。更好的展示了了企业融资，投资和资产管理等活动的有效性，其金额取决于总资产回报率和总资本的比率。决定净资产收益率水平的因素有三个方面：权益乘数、销售净利润和总资产周转率。权益乘数、净销售额和总资产周转率这三个比率则分别反映了公司的负债率、盈利能力比率和资产管理比率。

（3）资产净利率同样也是重要的财务报告，相比较而言它更具有全面性。由销售净利率和总资产周转率的所决定的。因此，要进一步从销售状况和资产营运两个方面进行更深入的分析。二丶运营盈利能力指标（1）主营业务收入净利润率即在一个时间段里主营业务利润和业务收入净利润的比率。该项比率显示了企业的主营业务收入每单位的多少对主营业务的贡献程度，也是衡量公司核心业务盈利能力和评估公司业绩的重要指标。指标越高则更能说明公司的产品利润收益好，销售能力强，发展能力好，盈利能力强。（2）成本利润率也是衡量一个企业在一段时间里的经营管理水平大小的重要指标，提高盈利能力。该项指标同公司利润呈正比，成本利润率效益越好，越说明公司对于成本费用的把控较好，所以公司如果想要更好的提高获利能力，就需要更好的去着力于提高成本的利润效率，进而提高经营收入。（3）资产周转率即企业的总营业额除以总资产。这也是评价企业的总资产利用效率的一项重要指标。该项指标说明了企业在生产活动经营的过程中所有的资产投入到产出的运转速率。更好的让我们对于同类型行业的资产运转效率做出一个比较以及不同，同样也更好的向人们展示了企业的挖掘力丶积极的获利丶也更好的提高了企业总资产的利用效率。在一般的时候，资产周转率越高，也就说明了企业总资产的流动越快丶资产利用效率也就越高。（4）权益乘数的大小说明了公司财务杠杆的利用情况，在一段时间里总的资产不变，负债的比率就越高。该项数值同公司财务风险呈正比，杠杆越大，说明了公司的财务风险就越高。权益乘数的公式可以表示为：资产总额/权益总额=权益乘数。也就是由公司的全部资产除以所有者权益所得到的结果，同产权比率互为倒数，反映的是股东投入的资金的放大倍数。倍数值越高则越说明公司的外债越多，相应的公司的财务风险和债权人的借贷损失就越大，这也是衡量企业的长期运营偿债能力方法。权益乘数是一项反向指标，也就是说权益乘数的数值越大，说明企业的偿债能力越低，数值越低企业的偿债能力就越高。2.杜邦分析下广东Q玩具股份有限公司盈利能力现状分析2.1公司简介广东Q玩具股份有限公司是一家拥有自主研发丶设计丶生产丶销售各项智能电子塑胶玩具产品丶同时享有对外贸易进出口权的优秀企业。目前公司有着众多的玩具项目例如儿童动漫智能学习机丶智能儿童玩具车丶电动车丶婴童玩具以及智能玩具手机等系列产品。是广东省的杰出玩具科技制造企业。2.2现状分析2.2.1资产经营盈利能力现状分析广东Q2019-2021年相关指标分布年份销售净利率总资产利润率净资产收益率2019年-2.51-0.062%-23.32%2020年3.020.031%2.90%2021年3.110.020%1.92%数据来源：广东Q玩具财报，证券发展研究中心（一）销售净利率近三年广东Q的销售净利率从总体来说具有小幅度提升，从原本的亏损-2.51%提升至3.02%，在2020年里广东Q的获利水平有有着小幅度的上升，这一个进步意味着公司开始由2019年的亏损状态开始进入正式的盈利状态。从整体来说，广东Q玩具的销售净利率在近几年较为稳定，处于2%-3%之间，但相比较于同类型玩具企业的行业均值，广东Q玩具公司的销售净利率的水平仍然还是相对偏低，效果不太理想。怎么去更好的控制销售成本，提高销售的净利率，对广东Q玩具公司实现健康稳定持发展、并进一步扩大市场份额，具有一定的现实意义。（二）总资产利润率通过财报数据计算得出广东Q近三年来的总资产报酬率分别为-0.062%丶0.031%丶0.020%。通过数据我们不难看出广东Q在最开始的2019年的总资产回报率是呈现出的一个负的状态，甚至在之后的二年里总资产报酬率仅仅只有零点零几。这样也说明了广东Q玩具公司的资产利用效率较差，需要提高销售率，加速资金流转，提高企业经营管理水平。（三）净资产收益率如上图所示在2019年至2021年中，广东Q的净资产收益率分别为-23.32%、2.90%、1.92%、通过上图数据表我们可以看出，广东Q玩具的净资产收益率出现了起起落落的一个态势，整体来看存在着一个不稳定的状态。净资产收益率是企业财务分析的一个重要指标，这也显示出了股东投入资本获利程度的如何。这也显示广东Q的投资者在2019年至2020年里净资产获利有所上升，但是在2020到2021年开始出现了小幅度下滑，从财务指标上来看，该指标的减少主要来自于总资产收益率和权益乘数俩方面的影响，所以这也就需要企业从自身的管理丶运营来找出问题。另一方面来讲本年外界的疫情原因也对广东Q玩具公司这个制造企业的盈利能力造成了一定的影响。2.2.2运营盈利能力现状分析（一）主营业务收入净利润率广东Q玩具营业利润表单位：万元时间2019年2020年2021年营业利润-642232691754营业收入240691084174营业成本744.340402345营业利润率-266.9%35.89%42.02%营业净利率-36.64%28.07%37.61%营业毛利率69.06%55.64%43.81%根据图中我们可以看出，在2019年的一年里虽然广东Q的营业收入额有所获利，但在2019年的这一年里公司的营业利润却呈现着负数，在这一年里的净利润收益为-6566万。究其原因在于在本年里广东Q公司大量的盲目跟进投资，导致了本年度的投资收益出现了大幅度的盈亏。但是在俩年里2020年的广东Q营业收入开始出现了较大幅度的增长，开始扭亏为盈。虽然在这之后的广东Q的营业收入开始出现了小幅的的下滑，但这也为公司带来了不错的现金流量，更好的让公司具有盈利能力。（二）成本利润率广东Q玩具2019-2021年成本费用利润率分析单位：万时间2019年2020年2021年利润总额-641532431744营业收入240691084174营业成本744.340402345销售费用703.8797.497.7管理费4财务费用456.61131238.4成本费用总额3290.77835.43371.5成本费用利润率-195.04%41.38%51.72%通过表格我们可以看出这三年来广东Q玩具公司的销售费用丶管理费用丶财务费用都随着营业收入的增长而同比增长。值得注意的是在2020年这一个有着疫情因素的情况下广东Q玩具仍然顶着压力一举将营业收入挣到了9108万的最高点，同时也一举扭转了去年盈亏的态势。虽然在之后的2021年里营业收入有所下降，但是成本费用利用率却相应的增涨了10.34%。说明了广东Q玩具公司对于成本的管控一般，有上升进步的空间。（三）资产周转率总资产周转率代表了公司对所有资产的运营使用效率，由下图可得广东Q的总资产周转率从2019-2020年有着小幅度的提升，从2019年的0.028%上升至2020年的0.109%。2020年开始的小幅上升总资产周转率是由于当时广东Q的产品找准了市场的定位，开始逐渐对产品不断深入优化更改，使得总的资产周转率开始出现回升。可见广东Q对资产的运营周转效率开始逐步提升，但仍然总的资产周转率较小，仅仅是提升了一小部分，仍然还存在着很大的进步空间，需要广东Q进一步的提升，加大竞争优势。2019年2020年2021年营业收入净额2406万9108万4174万资产平均总额8.62亿8.35亿7.98亿总资产周转率0.028%0.109%0.050%（四）权益乘数广东Q的权益乘数在2019年到2021年里，从整体上来看整体呈现下降的一个趋势，从2019年开始的的3.09下降至2021年的2.81，由此可见该企业的财务风险不断下降，也说明了广东Q玩具公司也在试着在这样的一个疫情大环境状况下主动去杠杆有意识的去降低资产负债率的一个风险。但仍然需要注意的是广东Q在同行业的玩具公司水平中依然属于较高的杠杆以及负债。面临的经济压力风险较高，公司需进一步调整负债比例，保证公司的持久运行。3.广东Q玩具盈利存在不足存在的问题3.1资产周转率过低通过上述数据表明近几年来，广东Q玩具的资产周转率一直处于一个十分低的一个状态，这也就说明了企业的总资产周转速度开始变慢以及总资产利用效率过低了。尽管实际上间接的因为受到了一定程度上的疫情因素影响。但如果持久的这样使资产周转率变低的话，也会影响到企业的一个日常现金流的使用，进而会去影响一个企业的偿债能力，这样也会使得企业的抗风险能力下降，影响了企业正常的运营和营业收入。3.2成本费用控制较差利润是决定一个企业能够长期发展的基石，一个盈利能力越强的企业就更能在市场中稳定发展，获得竞争优势。但是利润的获取是由收入减去成本所得到的，一个企业的利润大部分的时候都是由市场和广大消费者购买力所决定的，所以如果想要进一步的提高利润和盈利能力时，就更需要从企业自身身上找原因，在一定程度上降低各项成本费用用来提高利润。在之前文章里对广东Q玩具公司2019年至2021年的财报分析后不难发现，公司的营业收入虽然有在增加但营业净利率却远低于平均水准，现阶段还是落后状态。3.3资产运营效率较低通过我们之前章节的发现，广东Q玩具公司的总资产运用开始出现了下滑的趋势，这说明了广东Q公司当前企业的总资产并未得到充分利用。通过之前分析可知，在近年来广东Q玩具公司的资产闲置过多，这就造成了设备闲置损耗，资产的白白流失。3.4利用财务杠杆的程度不高一个好的企业在发展的过程中是否进行过债务融资是可以通过权益乘数体现出来的，这也是我们去衡量企业加杠杆程度的一项关键数据，企业对财务杠杆如果有着好的利用的话可以受益良多，为企业带来好的收益。广东Q的权益乘数在2019年至2021年的情况如下：2019年为3.09，2020年为2.79,2021年为2.81，总体来说呈现出了一种下滑的趋势，这也就说明了广东Q的财务杠杆使用程度不够。这样看来，如果广东Q在未来要想取得更高的收益水平的话，就需要更好的去借助债务资本，去创造更多的利润。4.广东Q玩具盈利能力不足存在问题的成因4.1市场开始逐渐向拥有品牌影响力的企业集中当前我国玩具消费市场还仍然处于初级阶段，虽然玩具消费市场众多，但最根本的主要原因在于我国大部分玩具生产企业当前还没有通过玩具打造一个玩具品牌ip。企业仅仅依靠着通过代加工产品，模仿市场产品来占据玩具市场。同样随着消费者消费水平开始变高之后对玩具产品的认知更趋向于选择玩具品牌的影响力。自然大部分的玩具市场会开始向有品牌有影响力的公司靠拢。这样也就反向要求了一个玩具制造企业的玩具研发设计丶玩具质量丶以及玩具品牌影响力的上升。当前玩具市场企业拥有的自主品牌不多，品牌影响力还远远没有海外知名玩具制造企业来的大。我国的玩具行业还仍然存在着产品技术含量低丶品牌附加价值低丶经济收益低等困境。在未来的玩具市场里玩具企业如果想要取得市场的占有率以及取得更多的营业利润，就需要找准当前市场的潮流方向，不断打磨自身产品质量，建立品牌价值扩大影响力。4.2玩具市场准入要求不断提高随着人们的消费水平的不断提高，人们的消费意识也开始逐步上涨。在当前的玩具市场环境下，消费者除了关注产品本身的质量丶技术丶有趣程度以外，还越来越关注产品的本身的环保情况，儿童玩具市场则更是如此，因为儿童玩具面临的消费者是儿童，为了更好的保护孩子的安全以及身心健康，玩具企业所制造的玩具就必须符合国家安全标准和环保要求。国际市场上，美国采用的是玩具产品安全认证计划，欧盟则是出台各项玩具标准要求，都着力于让玩具的产品达到安全要求，所以现阶段玩具产品的研发生产还需要面临着多重安全认证的考验，这也在无形中提高了玩具市场的投入要求。4.3产品更新换代速度加快，行业技术不断提高当前玩具产品的制造不同以往的简单临摹便可以制造出来售卖，随着时代进程的不断发展以及玩具“智造”水平的不断提升，现阶段玩具市场开始强调玩具的科技化发展以及潮流化发展，这也就进一步的要求了玩具制造的制造水平更高，在当前时代长流发展下，玩具公司企业不仅需要有着找准市场潮流的眼光，还需要能够拥有自主“智”造设计玩具产品的设备能力，这样才可以灵活的根据市场的潮流方向，推出一代又一代的新产品。4.4经营战略不合理限制了企业发展当前玩具制造企业其一需要现代化管理制度，一个良好的现代管理制度可以有效的调动起企业员工的热情丶向心力以及公司品牌精神。其二对企业的员工进行组织培训，加深员工对公司目标丶战略的深度认知，这样也可以提高企业管理者和员工的知识和工作效率，让企业员工对企业自身产生归属感丶荣誉感，这样企业才能团结一心，谋求长远的发展。5.广东Q玩具股份有限公司盈利能力不足存在问题的对策5.1严格落实成本管控广东Q的玩具产品还仍有大部分玩具产品存在着薄利多销的情况，如何去优化企业的盈利能力一方面需要企业从产品本身的成本找出着力点，适当的去压缩产品的成本，使得产品在保证质量安全的情况下，减少产品成本，提高盈利能力。另一方面来讲，企业需要从自身身上找原因，严格的去落实成本的管控并出具相关的控制文件，例如在报销各项费用时需要将报销票据交给主管领导审核，财务在收到报销票据时，应该自身去评估票据费用是否合理。对企业审批丶核算程序进行统一规范，让企业的各项费用得到降低，减少企业不必要的管理费用丶财务费用丶销售费用支出。保证企业的每一笔费用的支出都用在刀刃上。从市场产品宣传到产品的成本控制丶管理等等，都需要企业打起十分精神严格把关，以便更好的提高企业盈利能力。5.2适度增加财务杠杆运用目前，广东Q公司的筹融资能力较强，负债占总资产的比率较小，现金流也较充裕，但该公司的权益乘数较低，反映出广东Q的资金政策较为保守，对财务杠杆的运用不足。适度的运用杠杆可以有效调节企业资金流动。目前，随着人民生活水平不断提高，玩具市场规模在未来的日子里潜力会越来越大，因此，玩具市场将会越来越出现空缺，广东Q需要利用资金更加注重在三、四线城市销售门店的布局的扩张，以便新兴玩具销售推广给更多更广的消费者。门店的增加必然伴随着需要大量资金，在安全范围内适度加大对财务杠杆的使用，更加有利于广东Q玩具公司销售市场的拓展，提高公司盈利能力。5.3品牌的建立与整合广东Q需要发展打造出属于自己的品牌ip打响品牌影响力，当前国内玩具市场环境大部分都是企业根据外国企业设计的要求制造玩具产品或者做着玩具加工技术。利润的大头都由掌握着玩具制造核心技术的外国企业所拥有。同样中国玩具市场目前还存在着玩具品牌缺失等问题。当前玩具市场消费者开始逐渐对玩具品牌的认可不断提高，这也就更加需要广东Q玩具公司从一部分贴牌代加工的盈利模式开始做出转变，靠自己的自主创新逐步培养出一批又一批的知名品牌，成为拥有自主核心技术品牌的玩具企业。5.4发掘潜力巨大的成人玩具市场提高盈利能力虽然我国的当前