投资银行学第01章投资银行概述

第一章投资银行概述目录投资银行的定义投资银行的特征投资银行的产生和发展2025/2/8投资银行学精讲2第一节投资银行的定义2025/2/8投资银行学精讲3第一节投资银行的定义一、投资银行的基本含义在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者提供资金融通服务的中介性金融机构。2025/2/8投资银行学精讲4第一节投资银行的定义二、商业银行与投资银行的区别2025/2/8投资银行学精讲5投资银行商业银行本源业务证券承销存款、贷款功能直接融资和长期融资间接融资和短期融资业务概貌不能通过资产负债表反映表内业务和表外业务利润主要来源佣金存贷利差经营原则在控制风险的前提下更重开拓追求收益性、安全性、流动性，坚持稳健原则宏观管理证券监管机构、财政部、中央银行和证券交易所多层次管理中央银行保险制度安排投资银行保险制度存款保险制度组织结构扁平化等级制作业方式精英主义方式团队合作决策结构没有条条框框制约，每个人都拥有一定自主权决策规则明确，集权化程度高第一节投资银行的定义三、投资银行的类型（一）国外对投资银行的分类1.超大型投资银行。2.大型投资银行。3.次大型投资银行。4.地区性投资银行。5.专业性投资银行。6.商人银行。2025/2/8投资银行学精讲6第一节投资银行的定义三、投资银行的类型（二）我国的投资银行经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理以及其他证券业务。2025/2/8投资银行学精讲7第二节投资银行的特征2025/2/8投资银行学精讲8第二节投资银行的特征一、创新性（一）创新性的概念创新性包括“创造”和“革新”两个方面，创造是指有价值的新事物产生的过程，革新是指将有价值的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。2025/2/8投资银行学精讲9第二节投资银行的特征一、创新性（二）创新性的内容1.融资方式。2.并购产品。3.基金产品。4.金融衍生产品。2025/2/8投资银行学精讲10第二节投资银行的特征一、创新性（三）创新性的培养1.营造有利环境。2.激发每个人的创新性。3.向创新型人才提供帮助。4.培养斗士和组织者。5.奖惩并用。2025/2/8投资银行学精讲11第二节投资银行的特征二、专业性（一）金融学和金融理论（二）金融实践和业务经验（三）行业专长和业务能力（四）市场洞察力和远见（五）人际关系处理技巧2025/2/8投资银行学精讲12第二节投资银行的特征三、道德性（一）遵纪守法（二）为客户保密（三）诚信原则（四）公开原则2025/2/8投资银行学精讲13第三节投资银行的产生和发展一、投资银行产生的基础及经济因素一是贸易规模的扩大。二是证券业务的兴起与发展。三是基础设施建设的投资高潮。四是股份公司的兴起。2025/2/8投资银行学精讲14第三节投资银行的产生和发展二、美国投资银行的产生和发展（一）早期的投资银行（20世纪20年代）（二）危机期间的投资银行（1929—1933年）（三）复苏期间的投资银行（20世纪30—70年代）（四）20世纪80年代以来的投资银行（五）次贷危机爆发后的投资银行（2007—至今）2025/2/8投资银行学精讲15第三节投资银行的产生和发展三、日本投资银行的发展1.日本的证券公司历史悠久，早在明治维新时期就出现了证券公司的雏形。2.20世纪80年代后，日本投资银行进入快速发展时期。3.从20世纪90年代开始，日本泡沫经济崩溃，由此陷入长期衰退，特别是亚洲金融危机爆发后，日本投资银行出现行业性亏损，多家证券公司倒闭。2025/2/8投资银行学精讲16第三节投资银行的产生和发展四、新兴资本市场上的投资银行1969年以前在新兴资本市场上几乎没有任何投资银行或商人银行机构，20世纪70年代以后，一些发达国家在国内金融市场日趋饱和的情况下，积极向新兴资本市场如中国内地、墨西哥、新加坡、韩国、印度、中国香港和台湾等地进军，在这些发达国家获取丰厚利润的同时，投资银行在这些新兴的资本市场上也开始落地生根、发展壮大。2025/2/8投资银行学精讲17案例分析——崛起的摩根大通2008年的华尔街哀声一片，无数知名的金融机构在次贷危机的影响下轰然倒地，美林易主，雷曼兄弟破产。当这些叱咤华尔街多年的航母级投资银行纷纷倒下时，整个世界陷入一片恐慌。金融危机来临了！与此同时另一个消息也让华尔街为之一震，摩根大通银行宣布2007年收入达到714亿美元的历史水平，净收益创154亿美元的新高。2025/2/8投资银行学精讲18案例分析——崛起的摩根大通2008年的次贷危机击垮了许多银行，却让摩根大通一夜成名。当年次级贷款的创造者摇身一变成为“最佳信用衍生品提供商”，摩根大通是如何做到的呢？正如摩根大通投行业务联席首席执行官比尔·温特斯所说：“归功于判断力，而不是运气”。2006年摩根大通就已经注意到了房地产市场的疲软状态，于是着手进行调整，对冲或者整体出售未收回的放款。在这期间，摩根大通做出了一个重大的选择，即不要把基于住宅按揭证券的债务抵押证券（CDO）销售业务做得太大。2025/2/8投资银行学精讲19案例分析——崛起的摩根大通摩根大通之所以做出如此保守的策略主要是因为2005年福特和通用的汽车业绩下滑所产生的连锁效应导致多家银行和对冲基金受损。2005年的损失给他们带来了深刻的教训，在无法对所持有的每一种投资组合的风险进行准确的市场定价时，摩根大通就要限制持有的数量，因此摩根大通最终选择放弃持有大量高级、超级和次级贷款。2025/2/8投资银行学精讲20案例分析——崛起的摩根大通在美国本土耕耘的同时，摩根大通也丝毫没有对海外市场掉以轻心，而中国在国际市场的地位和作用以及发展前景更不容摩根大通忽视。2007年10月11日，摩根大通银行（中国）有限公司在北京正式宣布成立，并表示在各个领域提供“最为创新的商业银行服务以及外汇交易和风险管理产品”。2025/2/8投资银行学精讲21案例分析——崛起的摩根大通摩根大通多年来在与客户的沟通过程中，一直力求与客户保持相互了解与相互信任，帮助并购双方实现有效的沟通。其全球化的优势为企业提供了海外上市的全程服务，对我国国内企业形成了极大的诱惑。而摩根大通的远大目标是要成为中国数一数二的银行，不仅要做并购，还要做上市、融资以及商业银行的全套服务。2025/2/8投资银行学精讲22思考