天津市及下辖各区经济财政实力与债务研究

天津市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2023）公共融资部郭燕（天津20221.63520231.234.6%210.6力。成左右，20216715.49亿元，20222021603.112022680950690279.33180.77亿20223.5%。2023年以来，已获取相关数据的天津市下辖各区经济增速均2022年全年有所回升，环城区域和偏远郊区经济增速也纷纷转正，但各区经济增速普遍仍低于全国增速，仍面临经济增长压力。税收收入总体增长乏力，2022年受多重因素影响全市税收收入转为同比大幅下17.0%1346.9420193.7%499.75202262.4%423.6623.6%2924.473849.40亿924.93202314.8%43.5%1568.6亿408.82022年全年规模，全市财政收支平衡压力有所缓解。816.03大，2022430490亿元之间；其中，中心城区土5510585130处于中游水平，其余三区财政实力较弱，2022年偏远区域财政收入合计分布于501752022影响，天津市下辖各区税收收入均同比下降且多数降幅超过8.5%2022入合计在基金补助收入增加带动下同比增长6.5%20.0%19.0%15.7%、34.6%28.4%82%之间，收支平衡压力仍较大。2023一般公共预算收入同比均较快回升；前三季度，全市土地成交总价已超过仍需关注其他板块内区域的财政收支平衡情况。20221.250.86年财政收入合计的2.96倍，全市政府债务及城投企业债务负担双重。90.41万亿元，集中于市级、滨海新区和武清区，合20238一、天津市经济与财政实力分析（一）天津市经济实力分析（天津2022年，天津市投资、消1.632.02023费及工业经济恢复发展，全市实现地区生产总值1.23万亿元，同比增长4.6%，降，全市投资降幅进一步扩大，天津市仍面临经济增长及转型压力。153.713个省市自治区，对外面向东北亚。中国（天津）自由贸易试验区是201542022年，1853.06亿元，占全市吸纳内资的50.1%1406家，新落地重大项31817212256图表1.天津市地区生产总值及增速变动情况资料来源：天津市统计局，新世纪评级整理注：2018年及以前年度数据，根据第四次全国经济普查结果重新修订1.8820181.343.4%。2019-20221.41万亿元、1.40万亿元、1.571.63万亿元，经济总量总体增长；同4.8%1.4%6.6%2022年低于全国增速2.0个百分点，经济增速位列全国各省级行政区域倒数第5位，排名较上年下降3位。2022年，天津市第一产业增加值273.15亿元，同比增长2.9%6038.930.5%9999.261.7:37.0:61.3对第三产业依赖度较高。图表2.2022年天津市与全国其他省市地区生产总值及增速对比资料来源：Wind，新世纪评级整理2022136310万人，201780201069万人。2010-2020年，常住人口主要向环城区域和偏远郊区的武清区、静海区净流入，20213.720220.12020115-59899.53（指大专及以上373.55万26.9%202211.92图表3.2022年（末）天津市与全国其他省市常住人口及人均地区生产总值对比数据来源：Wind，新世纪评级整理注：各省市按2022年地区生产总值降序排列图表4.天津市全市及下辖各区常住人口变动情况（单位：万人）资料来源：Wind、天津市2020年第七次全国人口普查公报、天津市统计年鉴，新世纪评级整理注：2022年末常住人口数据未获取齐全，故未在上图显示；上图中增速数据系2021年末常住人口较第六次全国人口普查结果（2010年末常住人口）变动情况年，全市规1.6%8.2%1.2个百分点1.4个百分点。20221.0%，低于全国4.6个百分点。分三大门类看，20224.7%，制造业增加值同比下降2.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比4.6%（制造业3.2%12.3个百分点。总体放缓。20221.7%0.62.9%9.9%2.4%。2022年末，天津市金融机构（含外资）0.464.250.1413.5额已连续六年超过存款余额，区域资金面持续承压。图表5.天津市本外币存贷款余额情况数据来源：Wind、天津市统计公报，新世纪评级整理近年来全市净出口持续逆差。2022年，天津市投资、消费及外贸均同比下降。2020-20213.0%4.8%。2022（不含农户）15.05.2%5.0个百分点。20220.841.4%；0.460.3823.9%6.6%。图表6.天津市投资、消费及外贸增速变动情况数据来源：天津市统计局，新世纪评级整理20185202223.2%2127.9432.2%973.7734.7%1516.37202348.5%928.0329.1%913.4831.6%1439.37亿元。图表7.近年来天津市房地产市场情况资料来源：Wind2023年以来，天津市工业经济和消费市场恢复发展，前三季度实现地区生1.234.6%21202260.6百分点。同期，全市升级类商品消费增速较快，社会消费品零售总额同比增长6.9%3.5%12018年5月16日，天津市推出“海河英才”行动计划，放宽对学历型人才、资格型人才、技能型人才、创业型人才和急需型人才的落户条件。增长4.3%，制造业增加值同比增长3.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长3.9%地产开发投资同比均大幅下降影响，天津市投资降幅扩大，2023（不含农户20.8%业，债务负担较重限制投资发力，全市仍面临经济增长及转型压力。2015年，中共中央政治局审议通过（天津）自由贸易试验区2总体方案，提20152030201820212035年远景目标纲要》指出，加快推（二）天津市财政实力分析天津市财政收入主要来源于一般公共预算收入，政府性基金预算收入对全市财力形成重要贡献，2022入总体增长乏力，2022税收入经历2019房地产行业下行于2022收入合计同比下降23.6%至2924.472023展及外部冲击影响消退等，天津市一般公共预算收入及政府性基金预算收入均同比大幅回升，财政收支平衡压力有所缓解。天津市财政收入主要来源于一般公共预算收入及其补助收入，政府性基金预2119.930（10平方公里31平方公里（116平方公里6.8平方公里（4平方公里算收入对地方财力形成重要贡献。2020-2022年，天津市财政收入合计3分别为3557.763826.312924.4718.7%7.5%23.6%20194375.3120202022用权出让收入降幅显著，地方财力明显下滑。从财力构成看，2020-202254.1%56.0%63.1%17.3%、14.4%22.2%，二70%25.6%、3%2022739.68183.6617.0%66.0%40.1%43.4%；同年，市级财政收913.27三成。图表8.近年来天津市财政收支情况数据来源：天津市财政决算报告，新世纪评级整理3除市级外，天津市全市和下辖各区财政收入合计=一般公共预算收入及其补助收入+一般公共预算收入及其补助收入政府性基金预算收入及其补助收入对区税收返还和转移支付，全文同。近年来，天津市税收收入总体下降。2020-2022年，天津市税收收入分别为1500.14亿元、1621.891346.948.2%8.1%政策落实等因素影响，全市税收收入降幅较大。近三年，全市非税收入分别为422.97519.17499.7545.5%22.7%和下3.7%20202019年因国有企业股权转让、围填海处1923.11亿元、2141.061846.6920.2%13.7%2022122年，全市一般公共预算上级补助收入616.85亿元、552.45649.82亿元，对财政收入形成重要补充。图表9.2021-2022年天津市一般公共预算收入与全国其他省市对比数据来源：Wind，新世纪评级整理注：各省市按2022年地区生产总值降序排列79%（含住宅2020-2022（宅787.07710.70237.4028.6%9.7%66.6%（含住宅1.17万元/平方米、1.45万元/1.33万元/1017.06亿元、1128.82398.67202264.7%2020-2022911.93423.66202262.4%。2020-202241564.20亿1709.881620.231359.01亿元、1082.48639.34175.12元、228.41278.15出为主，2022212.4919.0%2020-202255148.504836.40亿3849.4020.4%，降幅明显。20192022大，仍面临较大的财政收支平衡压力。2020-202261.02%67.92%45.66%66.90%1409.08亿元、1513.86794.08722.72558.75654.12为全市财政支出提供资金支持。202314.8%1568.61204.5408.843.5%（含住宅138.0%413.8085.5%，财政收支平衡压力有所缓解。二、下辖各区经济与财政实力分析164刚性支出一般公共服务支出公共安全支出教育支出+社会保障和就业支出卫生健康支出，全文同。5财政支出合计=一般公共预算支出+政府性基金预算支出，全文同。综合配套改革试验区，由原塘沽、汉沽和大港三区整合而成，现下辖天津经济技济功能区，是天津市重要的经济增长极。、南开区、河东区、河北区和红桥区，功能定位分别为图表10.天津市四大板块及外环线注：根据公开资料绘制（一）下辖各区经济实力分析靠前；中心城区发展已较为成熟，偏远郊区发展起步较晚，两大板块内区域经济2022年，受外部环境冲击、房地产行业下行等因素影响，2023年以2022仍面临经济增长压力。6715.49946.61亿687.49709.012022年为603.111129.62690.65亿元、725.66890.442022279.33180.77亿元分列全市最后两位。202220221.0%3.5%3.2%3.1%-1.0%0.1%-1.7%和-7.1%-3.5%、0.0%-6.8%和2023202220235.1%2.2%7.5%（4.820234.9%4.1%4.9%4.2%4.0%2.5%4.9%4.3%5.2（4.62023增速数据未获取。图表11.2020-2022年天津市下辖各区经济总量及增速情况地区生产总值数据未获取（二）下辖各区财政实力分析6环城区域一般公共预算收入相差较小且规模均相对较大，财政收入合计在全市年，受经济下行及退税减税降费政策落实等因素影响，天津市下辖322022年，除中心城区财政收入合计在基金补助收入增加6文中财政收支同比增速根据绝对值计算得出。入远不能覆盖基金预算支出，上述三大板块财政收支平衡压力仍较大。2023年全市土地成交总价已超过20222022年，受经济下行及退税减税降费政策落实等因素影响，天津市下辖各1510，9%45%除偏远郊区补助收入同比下降6.7%外，其余各板块补助收入同比增速均超过6.5%440.81亿元外，其余三大板块滨海新区、环城区域和偏远郊区财政收入合计同比分别大幅下降20.0%19.0%816.03438.73489.50155555亿元之间；环城区域中，各区一般公共预算收入均处于50亿元至70亿元之间，8513088.36171.891040亿元之间，财政收入合计均处于50亿元至110亿元之间，其中宁河区以50.95亿元财政收入合计位列各区末位。从财政收支平衡情况看，2022年，除中心城区财政收入能覆盖其财政支出15%15.7%、34.6%28.4%78%82%图表12.天津市下辖各板块2020-2022年财政收入合计及2022年财政收支平衡情况注：根据天津市下辖各区财政预决算报告整理、绘制图表13.天津市下辖各区（除滨海新区外）2022年财政收入合计及收支平衡情况注1：根据天津市下辖各区财政预决算报告整理、绘制注2：上级补助收入含一般公共预算补助收入及政府性基金预算补助收入下辖各区一般公共预算分析2022505.41三位，202288.3667.15655150.573515.96预算收入规模均相对较大，除西青区外的其余三区一般公共预算收入均处于5053亿元之间；偏远郊区财政实力分化较大，除武清区一般公共预算收入3814.54元位列全市末位。66%87%67%71%62.7%处于相对较低水平；偏远郊区中，除静海区税收占比超过70%外，其余四区税收46%64%津南区和大部分偏远郊区一般公共预算收入质量相对较差。从一般公共预算收入增减变动看，2022年，天津市下辖各区税收收入均同2.4%3.3%7%图表14.2021-2022年天津市下辖各区一般公共预算收入情况（单位：亿元）注：根据天津市下辖各区财政预决算报告整理、绘制；上图中增速数据系2022年一般公共预算收入较2021年一般公共预算收入变动情况从一般公共预算支出情况看，2022公共预算支出同比增减变动不一。综合上述影响，20225.35.96.528202265%60%64%至78%之间；偏远郊区中武清区和宝坻区一般公共预算自给率分别为74.1%和67.9%，静海区和宁河区该指标处于42%至52%之间，蓟州区以24.7%的一般公河区和蓟州区一般公共预算自给能力较差。图表15.2021-2022年天津市下辖各区一般公共预算自给率变化情况注：根据天津市下辖各区财政预决算报告整理、绘制202319%1-710.8%7%2023般公共预算自给率同比变动增减不一。下辖各区政府性基金预算分析从中指数据库披露的土地成交情况看，2020-2022年天津市土地成交总价分1017.061128.82398.672020年全市土地成交集中于滨海新区；2021年全市土地成交集中于除滨海新区外的其他三大板块，土地202264.7%2023年15.790.6%180.6077.3536.2%117.725.9%38.121.38413.802022年全年成交总价规模。图表16.2020年以来天津市各板块土地成交总价情况（单位：亿元）注：根据中指数据库相关数据整理、绘制基金收入规模通常小于成交土地出让金规模。2022年，随土地成交总价大幅下滑59.1%68.5%46.3%至97.8561.1780.96325.15亿元、4.313.32（不含中心城区河区基金收入同比增长外，其余区域基金收入均同比显著下滑。图表17.2020-2022年天津市下辖各区基金收入实现情况（单位：亿元）20222021基金收入变动情况基金支出方面，2022年，中心城区政府性基金预算支出随基金补助收入增16.5%、43.2%29.6%31.3个百分点、20.110.030.1%、25.2%32.5%35%临较大的收支平衡压力。分区域看，2022年，除中心城区外，天津市下辖其他多46.9%45.5%35%5.2%位。图表18.2021-2022年天津市下辖各区基金预算自给率变化情况注：根据天津市下辖各区财政预决算报告整理、绘制三、天津市及下辖各区债务状况分析天津市存续发债城投企业带息债务规模很大，近年来叠加区域经济发展欠府债务余额已远超区域财力，全市政府债务及城投企业债务负担双重。三大板块政府债务及城投企业债务负担均重，板块内各区域城投企业普遍面临较大的债务周转压力。2023年8月以来，随“一揽子化债”政策推动，天津市级及各区域城投企业发债利率普遍明显下滑，平均发债期限普遍有所拉长但总天津市下辖其他各区城投企业总体化债进程普遍仍面临压力。（一）天津市政府债务状况分析720228645.68890.1亿元，政府债务余额位列各省级行201763.61994.853.06650.8710.620222.96从债务构成看，2022年末天津市地方政府债务基本为地方政府债券，全市8641.899.96%20221446.6792.6653.9（579.174.8亿元用于偿还存量债务684.520231277.8318.2959.5亿（全部用于偿还到期政府债券本金；当期，天津市偿还到期地方政府债券本912.5202399007.0亿元，较20224.2%。2023101058.2110.13948.04（全部用于偿还存量债务69.4亿元。20202023101506.82023年10月发行量占比规模较大，对全市城投企业债务偿付提供较大力度支持。图表19.2022年以来各省市地方政府债券发行及2023年9月末地方政府债券存量情况数据来源：各省市地方政府债券信息披露文件及Wind，新世纪评级整理从城投债发行情况看，近年来受区域内企业债务危机事件等因素影响，天津7文中平均发行期限，系考虑回售行权后的规模加权平均发行期限；平均发行利率，系规模加权平均发行利率。2020年底大型国企“永煤违约事件”冲击，AAA（最大最核心平台天津城市基础设施建设投资集团有限公司）存量债券体量过大，2021759.8820224.74亿元。20238推动下，城投债发行利率迅速下降，逼至近年的较低水平。整体看，2022202381.5需关注城投债久期改善情况。图表20.近年来天津市城投债融资情况注：根据Wind数据整理、绘制；2020年以来数据标签系平均发行期限及平均发行利率情况图表21.2023年以来天津市城投债融资情况注：根据Wind数据整理、绘制；上图中数据标签系平均发行期限情况从城投企业带息债务情况看，天津市存续发债城投企业2022年末带息债务1.25万亿元1.4520224.29202276.8%6月末1020221.260.58万亿元，0.1423.4%11，90.41（不考虑提前还本1年0.34年内到期及涉及回售行权的0.0682.9%96.5%2图表22.各省市发债城投企业债务规模及偿付压力情况数据来源：Wind，新世纪评级整理注：各省市按2022年地区生产总值降序排列8（集团2022202362020年末带息债务数据代替。9根据公开资料，渤海钢铁集团有限公司（）2063（2185186月末负债1973.4397.36%，20189.70亿元。天津物产集团有限公司（）2921828.5亿元，资产80.11%。102023年9月末城投企业带息债务数据缺失较多，故此处采用2023年6月末数据。11（二）下辖各区债务状况分析天津市地方政府债务主要集中在市级和滨海新区，2022年末余额分别为2401.02114.24.0%，合计占全市政府52.2%1.8%39.780140之间。当年末，环城区域和偏远郊区政府债务余额合计分别为1726.5亿元和1812.914.3%14.2%639.2572.7526.227.5%17.4%28037010.5%17.0%28.0%5.4%187.218.5%。总体看，除中心城区政府债务规模相对较小且总体增速较低外，其余三大板块政府债务规模均较大且板块内多数区域政府债务增长较快。202220222022年1.320222.6倍、3.93.72.5倍，上述三大板块政府债务负担总体较重，其中西青区1.51.7比值分别为7.4倍和6.6倍，政府债务负担尤重。图表23.天津市下辖各区2022年末政府债务规模及偿付压力情况数据来源：天津市下辖各