经济金融指标解析课件：宏观经济指标解析

宏观经济指标解析.宏观经济指标解析任务一

经济总量指标解析任务二

宏观价格指标解析任务三

大宗商品指标解析经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析学习目标了解经济总量主要指标掌握经济总量指标解析的基本方法培养宏观经济分析的总量意识经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析一、国内生产总值（GDP）指标速览国内生产总值（GDP）指一个国家所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。对于一个地区来说，称为地区生产总值或地区GDP。【统】常住单位是指在一国经济领土范围内具有经济利益中心的经济单位。最终成果一般是指最终产品（含服务）的市场价值总和。GDP一般每个季度报告一次，但是默认情况下是指年度的值。GDP可以理解为一年内在本国领土上生产的最终产品（含服务）的市场价值总和。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析解析要领GDP是一国经济核算体系中一个重要的综合性统计指标，也是中国新国民经济核算体系中的核心指标。它反映一国（或地区）的经济实力和市场规模。它常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。GDP以国境为统计标准，所以包括本国与外国公民在本国生产的最终产品的价值总和，但是却不包括本国居民在外国领土上生产的产品。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析二、GDP增长率指标速览GDP增长率怎么计算？例如，我们说“经济要达到6%的增长目标”，指的是实际国内生产总值，亦即扣除物价变化因素之后的GDP总值要比上一年增长6%，即同比上涨6%。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析解析要领横向对比。总体上看，新兴经济体的增长率要高于发达经济体纵向对比。“短期波动”是宏观经济的主要特征之一，这种波动有时甚至是十分剧烈的。极端情况就会出现经济衰退或经济危机。一个经济衰退的参考定义是实际GDP增长率连续两个季度以上出现下降（即增长率为负数）。经济危机的定义则相对不那么明确，往往需要更长的时间，并且还要参照失业率增高等其他指标综合判断。注重趋势。根据历史经验，一个国家的GDP增长率往往会经历先升高、后下降的过程。综上所述，不能孤立地看一个国家的GDP增长率，而要进行横向对比和纵向对比。完整地从整体上把握趋势，而不是过分看重短期的数字波动。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析三、固定资产投资（不含农户）指标速览固定资产投资（不含农户）是指城镇和农村各种登记注册类型的企业、事业、行政单位及城镇个体户进行的计划总投资500万元及以上的建设项目投资和房地产开发投资，包括原口径的城镇固定资产投资加上农村企事业组织项目投资，该口径自2011年起开始使用。【统】固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析解析要领投资增长的波动会导致经济增长速度同方向波动。当投资增加时，会立即增加对投资品的需求，增加投资品生产企业的产量和效益。当投资增加时，就业会上升，居民收入也会增加，并促进消费增加和经济增长速度加快。当投资增长速度明显下降时，企业效益、居民收入和消费都会下降，整个经济的增长速度也会有所回落。从历史数据看，固定资产投资增长速度的变动基本上是与经济增长速度同步的。投资增长加快时，经济增长速度一般较高。投资增长放慢时，经济增长速度也减缓。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析四、社会消费品零售总额指标速览社会消费品零售总额是指企业（单位、个体户）通过交易直接售给个人、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额，以及提供餐饮服务所取得的收入金额。个人包括城乡居民和入境人员，社会集团包括机关、社会团体、部队、学校、企事业单位、居委会或村委会等。【统】社会消费品零售总额指批发和零售业、住宿和餐饮业以及其他行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品零售额。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析解析要领消费在国民经济中占有重要地位。消费是国民经济的重要组成部分（按照支出法计算，一国GDP分为消费、投资、政府购买和净出口四大组成部分），也是拉动经济增长的主要动力之一。在不同类型国家中消费的重要性有区别。在发达经济体中，由于基础设施建设比较完善、服务业比较发达等原因，消费占GDP的比重较大，可能占到三分二以上，因此消费对经济的重要性也较大。通常情况下消费比较平稳。相对于投资和出口，消费的波动较小。但是在经济衰退时，消费的下降可能导致大量产品滞销，企业经营困难，就业状况恶化，甚至进一步引发经济危机。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析五、工业增加值指标速览工业增加值是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果，是指工业企业在一定时期内工业生产活动创造的价值，是国内生产总值的组成部分。工业增加值=固定资产折旧+劳动者报酬+生产税净值+营业盈余经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析解析要领不管产品有没有出售，都要算作工业增加值。产品指不再继续投入生产的产品。我国把工业增加值分为两个部分，一个是规模以上工业增加值——全部国有工业企业以及年产品销售收入500万元人民币以上的非国有工业企业实现的增加值，比重相当大；另一个是规模以下工业增加值（年销售收入低于500万）元人民币的非国有工业企业的增加值。举例：2万元棉花由1万元人工制成棉布，棉布价格4万元，由服装厂制造成10万元的服装。工业增加值是10万元，4万元是中间产品价格，不计入工业增加值。经济金融指标解析任务一

经济总量指标解析思考讨论GDP很重要，你认为它有什么局限性？如何认识当前我国的经济增长速度？刺激经济是否就是增加投资？为什么？如何从消费角度理解经济转型升级？经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析学习目标了解宏观经济总体价格水平的主要指标掌握总体价格水平解析的基本方法培养宏观经济分析的总价意识经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析一、CPI*指标速览消费物价指数（CPI），是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析解析要领理解CPI与通货膨胀的关系。简单地说，CPI是观察通货膨胀的重要指标，但不是唯一标准。通货膨胀是指物价水平普遍持续地上涨，这个物价水平既包括和消费者相关的产品和劳务（计入CPI），也可能和生产者相关与消费者并不直接相关，比如动力煤、水泥价格，计入PPI，即生产者价格指数。也有经济学家主张用GDP平减指数衡量通货膨胀水平。但由于GDP平减指数公布频率较低，而且时间上滞后较多，因此多数国家还是采用CPI作为衡量通货膨胀水平的主要指标。理解CPI指数的大小。负增长：CPI为负值。温和的通胀：CPI在3%以内。较高的通胀：CPI在3%～10%。急剧通胀或恶性通胀：CPI在10%以上。经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析解析CPI数据背后的政策含义。如果物价水平较高，那么可能意味着经济运行过热，央行可能会采取加息等政策给经济降温。此时，浮动利率的债务要偿还的利息会增加，股票等资产价格倾向于下降。反之，如果物价水平较低，则央行可能会采取降息等举措，刺激经济增长。经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析二、PPI指标速览工业生产者出厂价格指数是反映一定时期内全部工业产品第一次出售时的出厂价格总水平的变动趋势和变动幅度的相对数。【统】生产者物价指数（producerpriceindex，PPI），也称工业品出厂价格指数，是宏观经济运行比较重要的先行指标。它主要衡量企业购买的一篮子物品的总费用，观察工业企业产品出厂价格变动趋势和变动的程度，是反映某一个时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析解析要领根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节的价格水平，而CPI反映的是消费环节的价格水平。很显然，整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。由于能源、金属等大宗商品对PPI的影响较大，因此PPI的波动性通常大于CPI。经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析三、GDP平减指数指标速览GDP平减指数（GDPdeflator），又称GDP缩减指数，是指没有剔除物价变动前的GDP（现价GDP）增长率与剔除了物价变动后的GDP（即不变价GDP或实际GDP）增长率之差。经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析解析要领GDP平减指数的计算基础比CPI更广泛，涉及全部商品和服务（除消费外），还包括生产资料和资本、进出口商品和劳务等。因此，这一指数能够更加准确地反映一般物价水平走向，是对价格水平最宏观的测量。经济学家们之所以关注GDP平减指数，还因为与投资相关的价格水平在这一指标中具有更高的权重。例如，我国2004年GDP平减指数上涨6.9%，高出CPI涨幅3个百分点，说明投资价格的上涨远远高于消费价格的上涨。经济金融指标解析任务二

宏观价格指标解析思考讨论你认为当前物价水平如何？为什么？如何理解PPI出现负值？经济金融指标解析任务三

大宗商品指标解析学习目标了解大宗商品主要指标掌握大宗商品指标解析的基本方法培养大宗商品影响宏观经济的大局意识经济金融指标解析任务三大宗商品指标解析一、国际黄金价格*指标速览国际黄金价格是指国际黄金市场进行黄金交易的价格。目前国际上的黄金价格是市场化的价格，一般以伦敦金市为基准，各国金价有所不同。国际金价有开盘价、中间价和收盘价。经济金融指标解析任务三大宗商品指标解析解析要领影响黄金价格的因素有很多，主要包括黄金的供求关系、美元走势、通货膨胀、政治局势等。一般来说，当出现美元走势下跌、通货膨胀严重、政局动荡、央行收购黄金、经济金融危机等情形，国际黄金价格会趋于上涨。经济金融指标解析任务三大宗商品指标解析二、石油价格*指标速览国际油价一般指的是国际原油每桶的期货价格。世界上重要的原油期货合约主要包括纽约轻质低硫原油期货合约（简称“纽约轻质油”）和伦敦布伦特原油期货合约（简称“布伦特油”或“布油”）。这两种期货的价格通常称为“纽约市场油价”和“伦敦市场油价”。经济金融指标解析任务三大宗商品指标解析解析要领影响国际油价的因素有很多，从需求方来看，主要包括世界经济状况、能源结构等；从供给方来看，主要包括主要产油国政治局势、主要石油出口国联盟产量协议变化、开采技术进步等因素引起的成本变化等。一般来说，当世界经济增长势头较好、产油国局势动荡、达成并遵守减产协议时，国际油价会趋于上涨；当技术进步导致对石化能源的依赖程度下降和开采成本下降时，国际油价会趋于下降。经济金融指标解析任务三大宗商品指标解析三、CRB指数指标速览CRB指数是由商品调查局（CommodityResearchBureau）依据世界市场上19种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB指数。经济金融指标解析任务三大宗商品指标解析解析要领由于CRB指数包括了核心商品的价格波动，因此，总体反映世界主要商品价格的动态信息，广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并能在一定程度上揭示宏观经济的未来走向。它能较好地反映生产者物价指数（PPI）和消费物价指数（CPI）的变化。研究表明，