《湖南绝味食品有限公司营运资金财务指标分析及评价研究案例》17000字

一、绪论（一）选题背景及意义1.选题背景营运资金是企业资本中最活跃的部分，是流动资产和流动负债的管理。企业要保持正常经营，必须有适当的营运资金。营运资金的管理直接影响到企业的发展水平。一项调查显示，财务经理将一半的时间花在营运资金管理上。要搞好流动资金管理，必须解决流动资产和流动负债问题。可见，营运资金管理的核心内容是资金运用和资金筹措的管理。因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。随着时代的发展和企业管理的进步，我国不断吸收国外的先进管理经验，企业管理水平有了显著提高。在当今经济不断向全球一体化发展的同时，国内经济与国外经济形势仍面临着压力，企业的营运资金管理也面临着挑战。如何解决这些问题，是财务管理者需要不断持续性关注的问题。近年来，尽管我国休闲食品企业发展迅速，数量众多，但整个行业的历史积淀薄弱，综合实力依然薄弱。面对世界经济一体化，我国的休闲食品企业略显底气不足。本文以湖南绝味食品股份有限公司为例，探讨休闲食品行业类上市企业的营运资金管理现状，分析问题并提出改进策略。以湖南绝味食品股份有限公司为例是因为公司近年来快速扩张，发展加盟模式，扩大势力增加销量，但是要想以最快的速度缩短与国际品牌之间的差距，企业要突出重围，就要加强营运资金的管理，缓解资金压力。2.研究意义（1）理论意义传统的企业营运资金管理研究主要侧重于对单以要素和单一项目的管理,其研究主要围绕存货、存货周转率、应收账款以及应收账款周转率等对营运资金管理的研究有利于指导企业的财务管理活动，传统的营运资金管理不能够将营运资金中各项目互相联系，无法准确评价营运资金的管理水平。本文以绝味食品公司为研究对象，通过结合现有理论与渠道管理理论，在资金营运管理方面展开分析和总结，指出绝味食品公司不同渠道存在的问题，有针对性的提出优化方案和解决措施以不断提高公司的综合竞争实力，研究具有一定的实践应用价值。（2）现实意义营运资金管理研究的根本目的是用科学、合理的企业财务管理知识应用到实践当中。目前，相关的对营运资金管理的研究主要分布在工业制造类企业，对食品零售业的研究相对较少，而当前，休闲食品行业发展潜力巨大食品品种呈现多样化，绝味公司尤其值得进行研究。绝味食品公司主要销售渠道依赖于加盟商，它的加盟商模式以及加盟商变动趋势是预判未来绝味业务变动的重要因素。对于同行业来说，绝味食品的商业模式具有参考借鉴作用。(二)国内外研究现状1.国外营运资金管理研究现状RatnamVijayakumaran（2017）通过对六年间在科伦坡交易所上市的制造公司营运资金管理对比，研究发现营运资金与公司盈利能力呈非线性关系，表明存在最优的营运资金管理水平能够维持企业的营运资金成本和效益，最大程度地提高公司营运资金管理水平。通过提高流动资金使用效率，加强应收账款回收管理以及制定合理的应付账款信用机制可以达到营运资金的有效管理。FarrahWahiedaKasiran和NorediAzharMohamad，OthmanChin（2016）本研究试图分析选定2010年至2016年的中型企业分析营运资金管理。实证结果显示，所选择的企业在此研究期间，他们的营运资本管理效率较低。营运资金的管理确保公司在保持业务增长中的可持续性的重要角色性能。营运资金管理不当会导致流动资金利用效率低下，进而影响企业利润，短期投资也将会减少。此外，公司将失去许多扩张的机会。2.国内营运资金管理研究现状(1)营运资金管理规模研究荆新（2018）指出营运资金管理在财务管理和企业财务实践中具有重要作用。本文对流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率进行了分析，揭示了流动资产周转率变化的原因，并对资产的流动性进行了评价。赵娜（2019）从N公司营运资金的总体结构可以看出，营运资金在生产活动中占有很大的比重。对于房地产业来说，生产周期长，建设成本高，大量的材料、材料和人工成本被长期占用。在财务活动中，N公司实施战略扩张，融资和投资更加活跃，受其影响，营运资金总量增长较快。因此，要不断优化上游供应链，控制原材料对营运资金的占用。张凯强(2015)通过对光明乳业近五年来营运资金占用情况的分析，得出光明乳业在生产和采购两个环节的营运资金平均余额呈下降趋势，表明光明乳业生产和采购渠道的营运资金呈下降趋势。在营销方面，营运资金平均余额呈上升趋势，表明营销渠道营运资金占用水平在提高。因此，光明乳业需要平衡产品销售收入和成本，减少中间环节对营运资金的占用。孟一鸣（2018）通过对T企业流动资金管理现状的分析，发现流动资产占总资产的比例、应收账款周转率都低于行业平均水平，企业迫切需要改变营运资金管理策略，提高营运资金管理水平。企业应加强应收账款管理水平，改变业务结构，加大销售环节的力度，提高产品流动性，帮助企业更好地长远发展。吴莹（2019）指出企业资产负债表中的流动资金是流动资产扣除流动负债后的净额，以反映企业短期偿债能力的强弱。流动资金数额越大，企业偿还当期债务的资本准备就越充分，企业的短期偿债能力也就越强。当营运资金为负时，说明流动资产准备金的数额不足以支持流动负债的偿还，反映企业流动性较弱。(2)营运资金管理结构研究姚钐和赵晓茹（2019）对A公司营运资金的现状分析，发现公司流动资产中货币资金所占比例较高，收益较低。另外，对外投资活动占用大量流动资金，不能迅速形成短期收益，公司流动资金占比不平衡。因此，A公司需要减少流动资产，加强流动负债管理，尽可能延长向供应商付款的时间，减少流动资金占用，获得额外收益。张薛琪（2014）认为营销过程中影响营运资金的因素有：成品存货、应收账款、应收票据。三全食品公司营运资金周转期居高不下的原因是大量的应收账款，高昂的运输费用和缓慢的存货周转率导致成本上升，企业竞争力下降。企业应制定合理的信用政策，加强对应收账款的回收管理，加强冷链供应链减少存货周转天数，真正实现对企业的营运资金管理促进作用。陶荣荣（2019）针对M公司营运资金管理提出库存现金与公司上下游关联不够紧密，资金使用效率不高，应收账款占总资产比例偏大，应收账款回收期长导致企业后期营运资金收账成本高，流动负债占比不断增大，营运资金注入研发成本成本大。要提高营运资金管理效率就必须要有效测定现金持有量，制定提升应收账款回收的策略以及对供应商的分类管理，合理规划应付账款管理政策。(3)营运资金周转分析研究李倩（2019）通过对公司5年的营运资金存货周转率、应收账款周转率以及流动资产周转率三个方面进行分析。数据显示，存货周转率呈下降趋势，说明存货周转率在下降；应收账款周转率呈下降趋势，说明应收账款金额在上升，应收账款周转率在下降；流动资产周转率呈下降趋势，表明流动资产现金流量率下降，盈利能力下降。因此，企业应加强合理制定产品生产计划和库存管理政策，加强应收账款回收管理制度，减少坏账损失，提高流动资产的使用效率。李丹丹和张波（2019）文章以民族品牌汇源果汁为例，对比分析汇源果汁生产、采购和销售环节营运资金明细及周转期，生产环节营运资金周转期波动很大，资金周转情况不稳定，营销环节营运资金周转速度在五年间逐渐放缓主要是因为不断增长的应收账款占用了较多资金，采购环节应付账款逐年增加是资金周转天数下降的主要原因。因而降低企业经营成本，加快采购环节营运资金周转速度，注意应收账款的回笼，关注对客户以及经销商的管理提高销售回款率缩短应收账款周转天数是企业增强自身竞争力的有力措施。和福蕾（2020）具体分析海天味业营运资金得知，营运资金占比最高的是预收账款，通过预先收取下游资金再向其发货，使得应收账款常年维持较低水平。同时先交钱再提货的方式，意味着存货有一定的订单作为支撑，缩短了存货周转期，提高了企业变现能力，缩短了现金周转期，从而达到提高营运资金管理水平。(三)研究方法与内容1.研究方法(1)文献研究法阅读搜集国内外相关文献作为本文的研究依据，梳理并归纳与本文有关的文献及数据，深入了解绝味公司的营运资金管理情况现状。(2)对比分析法通过将绝味公司和同行业其他公司相关数据指标的对比，从而发现出企业在营运资金管理中存在的欠缺和不足，并提出可行性优化的建议。(3)案例分析法以绝味公司为研究对象，以财务数据为依托运用财务指标，根据所学财务管理内容借助理论评价分析绝味公司营运资金管理现状，找到目前出现的问题并提出解决的方法和措施。(4)定量分析法运用定量分析法，通过运用财务分析技巧，深入对比分析绝味公司近五年的主要生产经营数据，利用数据得出有价值的建议。2.研究内容第一章，绪论，主要从研究背景和意义，研究方法与内容、理论基础与国内外文献三个方面进行相关分析。第二章，梳理概念界定与相关理论，主要对本文所用的关键概念进行界定，归纳总结相关理论为下文理论分析奠定基础，提供了理论依据。第三章，绝味食品公司营运资金管理问题分析。通过介绍企业的基本情况和营运资金管理现状，基于理论基础详细分析绝味公司营运资金管理方面存在的问题，为进一步做好营运资金管理奠定基础。第四章，绝味食品公司营运资金管理的对策建议。通过深刻剖析存在问题，结合本公司实际情况，提出优化管理的方案和措施。第五章，得出结论。对全文进行总结归纳并提出进一步的展望。二、相关理论综述(一)营运资金基本的概念1.营运资金营运资金有广义和狭义之分。广义营运资金一般仅包含流动资产，主要考虑企业各项目对资金的占用情况，包括企业所有的流动资产，现金、应收账款、存货等。狭义营运资金将流动负债考虑在内，营运资金可以表述为流动资产和流动负债的差额。相关学者针对营运资金研究大多采用狭义的概念，本文亦根据多数学者的研究采用狭义的营运资金概念。2.营运资金管理营运资金管理是指通过对对流动资产和流动负债进行计划和控制，使企业保持良好的偿债能力和盈利能力。为提高营运资金管理能力，应加强流动资产和流动负债的管理。一方面要管理好资金的使用，加快现金、存货和应收账款的周转，减少这些方面的资金占用，提高资金的使用效率；另一方面要管理好资金筹措，运用财务杠杆，提高权益资本收益率，同时，可以利用银行短期贷款、短期融资、商业信贷、票据贴现等方式解决短期资金周转困难。这两方面共同作用可以使营运资金得到有效管理。(二)营运资金的理论1.要素管理理论要素理论就是对营运资金项目单个指标进行考查，尤其是流动资产、流动负债结构和营运资金管理效率的分析，较为单一，比较客观。要素管理理论缺少对企业运营总体情况的考量，没有结合供应链上各个事项需求的营运资金的整合，在根本上减少了预收账款、预付账款和其他应收款等对企业的营运资金的关系。没有按照各种行业的特征进行分类，草率的分类有失偏颇。其次，忽略每个要素之间的关系而独立评价单一要素数据，在实际分析项目中易产生相互冲突的情况，此外，基于要素的营运资金评价体系省略了企业营运资金在每个渠道、每个环节中的重大影响和作用，对企业管理者制定战略目标、财务目标缺乏参考意义。2.渠道管理理论渠道主要是指供应商—商家—顾客三者之间建立一定的关联，达成将商家提供的商品或劳务能被顾客消费。渠道的创建极大程度的利于消费者和制造商，消费者和制造商的交易次数明显减小。不仅如此销售过程中的分销成本也被大大降低，方便消费，交易过程简便明了。经营活动的营运资金包括采购、生产、销售三个渠道，将企业经营活动的营运资金的使用情况和占用效果简明而确切的反映出来，使得企业深入的提升营运资金效率成为可能：理财活动的营运资金包括投资活动和融资活动，详细的介绍了企业营运资金的来源及外部投资的使用情况，在保障企业正常运营的情况下，进行投资或融资活动，使得资金的使用效率最大收益化，此时资金的风险管理尤为重要。(三)衡量营运资金的财务指标1.营运资金规模财务指标(1)净营运资金净营运资金也称狭义的营运资金，是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，即通过长期负债融资而购买的流动资产的数额。净营运资金可测量企业资金的流动性，企业到期的债务要由流动资产变现来支付，从这个意义上说，流动资产是企业的现金来源，而流动负债是企业的现金支出。从筹资的角度看，净营运资金是由企业的长期资金筹得的。由于长期资本成本大于流动负债的资本成本，企业的净营运资金增大将加大企业的总资本成本，减少企业的利润。但净营运资金的加大可使企业使用长期资金来支持流动资产，有利于短期负债的及时偿付，减少企业无力支付债务的几率，从而降低了企业的风险，增加了流动性。其计算公式为：净营运资金=流动资产-流动负债式（2-1）2.营运资金结构财务指标(1)流动资产流动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收股息、应收账款、其他应收款、存货、待摊费用、一年内到期的长期债权投资、其他流动资金等。流动资产相对企业固定资产和不容易变现的资金而言，通常以一年为时间期限，包括超过一年的可以变现和正在使用的资金。流动资产虽然不稳定却可以加速企业资金利用流通率，对企业现金流起到很大调节作用能够很好的缓解企业资金流通困难等问题从而避免现金流断裂等危机在企业出现。其计算公式为：流动资产=货币资金+应收账款+存货+其他应收款+应收票据+短期投资式（2-2）(2)流动负债流动负债与流动资产密切相关，流动负债包括：应付账款、应付票据、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、应付利息、预收账款、其他应付款、其他应缴税款等。流动负债相对其他企业负债款项具有还款时间周期短，还款金额比例不大的特点。通常流动负债还款期限为一年或者一年以上。虽然流动负债金额生成比较不固定，同时与企业长期融资或者借贷所得负责相比还款成本低，但是流动负债与企业营运资金管理有重要意义。其计算公式为：流动负债=短期借款+应付账款+应付票据+应交税金+其他应付款式（2-3）3.营运资金周转财务指标(1)总资产周转率总资产周转率反映了企业资产的周转速度，一般情况下，总资产周转率主要受到两个因素的影响:流动资产占总资产的比重和流动资产周转率。如果总资产的周转率高，说明企业的产出很多，而且还可以体现出资产的营运效率也很高。相反的是，总资产周转率过低的话，就说明企业的资产利用率低，产出会存在不足的情况，更加还有可能存在一些闲置的资产。其计算公式为：总资产周转率=营业收入/平均资产总额式（2-4）(2)固定资产周转率固定资产周转率也叫做固定资产利用率，是衡量一个企业销售收入与固定资产净值的比率。表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数或者转换成现金平均需要的时间，即平均天数。固定资产的周转次数越多，周转天数就越短；周转次数越少，代表周转天数越长。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比较低，就可能影响企业的获利能力，它反映了企业资产的利用程度。其计算公式为：固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值式（2-5）(3)流动资产周转率流动资产周转率是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率，反映了流动资产周转速度的一个指标。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用效果越好。而周转速度越慢，则需要补充流动资产，反映会形成资金浪费，降低企业盈利能力。其计算公式为：流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额式（2-6）(4)应收账款周转率应收账款周转率，是指企业在一定时期内应收账款可周转的次数，或应收账款回收所需要的天数。企业在发生业务的时候倘若能够很快地收回应收账款的话，那么这不仅可以代表着加快了资金的周转速度，而且还能说明坏账损失交少。但是，当我们选择应收账款周转天数来进行计算和对比分析的时候，通常认为，如果应收账款的周转天数越多的话，就表示企业对应收账款的管理存在一些问题。其计算公式为：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额式（2-7）应收账款周转天数=365/应收账款周转率式（3-1）(5)存货周转率存货周转率是指企业在一定时期内存货占用资金可周转的次数，或存货每周转一次所需要的天数。如果企业的存货周转次数越多的话，那么就表明工作人员对存货的管理取得了很好的成果，存货的利用效率也得到了提高。所以，我们通常可以认为存货周转率越大，变现能力越强，企业具有较强的营运能力。通常情况下，一年中存货周转的次数越多，代表着企业的获利能力也就越好。其计算公式为：存货周转率=营业成本/平均存货余额式（2-8）存货周转天数=360/存货周转率式（3-2）三、绝味食品公司营运资金管理现状和评价(一)绝味食品公司发展概况湖南绝味食品股份有限公司（以下简称“绝味食品”）在2008年12月17日成立。是一家以休闲卤制食品的生产和销售以及连锁加盟体系的运营和管理为主营业务的公司，公司主营业务收入90%以上来源于加盟渠道的产品销售。绝味食品在2017年3月17日成功上市，股票证券代码603517。公司的主营业务是休闲卤制食品的开发、生产和销售。公司生产的产品因为口味独特、品种多样，所以自上市以来，倍受广大消费者的青睐。湖南绝味食品股份有限公司从成立之初到现在，它的发展是非常快的，是国内最早实行全方位信息化平台管理的休闲卤制食品企业之一。公司通过引入领先的电子化信息管理系统，保证公司较高的信息化程度，以满足公司快速发展的需要。休闲卤制食品是一种即食性产品，其新鲜度是消费者关注的一个重要方面，及时的产品供应也会有效地保证产品质量。公司以各生产型分子公司作为向全国销售网络配送产品的生产基地，以最优冷链配送距离作为辐射半径，构建了一个“紧靠销售网点、快捷供应、最大化保鲜”的全方位供应链体系，实现直接、快捷、低成本的产品配送效果，这为公司门店的快速扩张提供了坚实的供应保障。(二)绝味食品公司营运资金管理现状分析本文对绝味食品股份有限公司的营运资金管理进行分析的时候，以绝味食品股份有限公司2015年至2019年的经营数据为基础，对各项指标进行分析比较，了解绝味食品股份有限公司连续一段时间的经营发展情况，帮助企业管理人员更好地制定未来发展计划。1.营运资金规模现状分析绝味食品股份有限公司的营运资金规模主要从净资产规模指标来分析：表3-12015-2019年湖南绝味食品股份有限公司净营运资金规模单位：亿项目/年份2015年2016年2017年2018年2019年流动资产6.888.8616.3315.2424.71流动负债4.194.535.957.88.81净营运资金2.694.3313.6313.6315.89数据来源：湖南绝味食品股份有限公司2015年-2019年财务报表图3-12015-2019年湖南绝味食品股份有限公司净营运资金趋势图由表3-1可知，在2015-2019年这五年期间，从整体来看净营运资金呈逐渐上升的趋势，净营运资金有一定的规模，说明绝味食品股份有限公司经营状况良好，企业有较为充足的净营运资金来保障短期负债的能力。2.营运资金结构现状分析流动负债与流动资产两者内部各个项目的组成结构，以及两者之间的相互关系。为了平衡企业的利润和风险，企业必须采用不仅能够保证企业的短期偿债能力和资金的流动性，而且能够降低流动资金运转的成本的这种有效的营运资金结构，从而使企业的利润最大化。(1)流动资产表3-22015-2019年湖南绝味食品股份有限公司流动资产项目/年份2015年2016年2017年2018年2019年预付账款（亿）10.348.528.636.215.54应收账款（亿）4.273.855.115.054.12应收票据（亿）0.291.020.572.161.57流动资产（亿）14.9013.3914.3113.4211.23总资产（亿）16.1419.6231.8938.2154.63流动资产占总资产比例82.31%68.25%44.87%35.12%20.56%数据来源：湖南绝味食品股份有限公司2015年-2019年财务报表图3-22015-2019年湖南绝味食品股份有限公司流动资产趋势图由表3-2可知，绝味食品2015年-2019年期间的总资产规模是分别是16.14亿元、19.62亿元、31.89亿元、38.21亿元和54.63亿元。从流动资以及流动资产占总资产比例情况看，2015年-2019年绝味食品的流动资产整体呈下降趋势，分别为14.90亿、13.39亿、14.31亿、13.42亿和11.23亿，虽然2017年出现了小范围的上升，但在2018年又再次出现回落，主要是因为同行业激烈的竞争，以后一些网红类产品异军突起，2019年以后绝味食品及时调整战略模式，所以绝味食品公司财务情况整体向好，公司资产流动性稍有增强。但是从流动资产占总资产比例情况看，整体呈下滑趋势。从2015年的82.31%到2019年20.56%，下降了61.75%，2019年流动资金在五个年份最低，流动资产占总资产比例比往年都低许多，说明了绝味食品的营运资金结构出现了问题。(2)流动负债表3-32015-2019年湖南绝味食品股份有限公司流动负债项目/年份2015年2016年2017年2018年2019年应付账款（亿）1.962.342.202.273.16应交税费（亿）0.81.011.241.631.87短期借款（亿）1.351.121.431.962.87流动负债（亿）4.194.535.957.88.81流动负债占总资产比例25.96%23.09%18.66%20.41%16.13%总资产（亿）16.1419.6231.8938.2154.63数据来源：湖南绝味食品股份有限公司2015年-2019年财务报表图3-32015-2019年湖南绝味食品股份有限公司流动负债趋势图由表3-3可知，流动负债以及流动负债占总资产比例情况看，绝味食品在2015年至2019年期间，流动负债是在逐年增长，流动负债占总资产的比例整体呈下降趋势，在2018年有所增长，但2019年下降到了16.31%。从表中也可以看出流动负债的金额一直低于流动资产，财务风险不高。3.营运资金周转现状分析(1)存货周转率存货周转率的大小体现了企业营运资金管理能力的强弱，一般来说，存货周转率越快，企业的变现能力就越强，企业的经营风险就越低。如下表3.2所示是绝味食品在过去五年中的营业成本、平均存货、存货周转率和存货周转天数相关数据。表3-4湖南绝味食品股份有限公司2015年—2019年存货周转率相关数据表项目2015年2016年2017年2018年2019年主营业务成本（亿）18．6419.3619.8521.3926.99其他业务成本（亿）2.222.964.877.417.17营业成本（亿）20.8622.3224.7228.7034.16期初存货（亿）2.373.313.114.096.30期末存货（亿）3.194.285.236.256.48平均存货（亿）2.783.794.175.176.39存货周转率（次）7.585.885.935.555.35存货周转天数（天）47.4961.2360.6664.8667.33数据来源：湖南绝味食品股份有限公司2015-2019财务报表从表3-4可以看出，绝味食品的存货周转率在2015年-2019年间是逐年下降的，从2015年的7.58下降到2019年的5.35，五年共降低了29.41%，存货周转天数也从2015年的47.49天上升到2019年的67.33天，存货周转天数的增加，说明存货的周转情况出现下滑。这是因为随着线上销售模式的多元化，让休闲食品行业的竞争更加激烈，面对强烈的竞争，很可能出现商品滞销的现象，市场竞争力在减弱，这就导致当年积累的存货很多，存货周转率出现下滑，绝味食品应该意识到存货量对运营资金的重要性，降低存货周转期，提高了运营资金的管理效率。图3-4湖南绝味食品股份有限公司2015—2019年存货周转率情况从图3-4可以看出，绝味食品的营业成本在2015年到2019年之间都在增加。其中，营业成本在2016年比上年增加了6.99%,在2017年比上年同期增加了10.78%，2018年比上年同期增加了16.10%,2019年比上年增加了22.50%,营业成本的增加是绝味食品面对行业激烈的竞争时候，为了促进了企业的发展和增强竞争力，扩大了规模，导致加盟商管理的成本上涨。除此之外，另外一个导致成本上升的主要原因是原材料价格上涨，购买原材料的成本在总成本中的占比约为50%。另外，绝味食品的平均存货在2015年到2019年期间每年都在增加，其中2018年的增长比率为16.10%，2019年的增长比率为22.50%。由此可见，2019年的增长速度较快。(2)应收账款周转率应收账款周转率表现的是企业的应收账款周转速度。在一定时间内，企业的应收账款如果能够及时收回的话，那么发生坏账的可能性将会很小，同样的，企业的资金的使用效率就会越高。下表3.3是绝味食品在2015年到2019年间的营业收入、平均应收账款、应收账款周转率和应收账款周转天数的相关数据。表3-5湖南绝味食品股份有限公司2015—2019年应收账款周转率相关数据表项目2015年2016年2017年2018年2019年营业收入（亿）29.2132.7438.5043.6851.72平均应收账款（亿）0.0110.0260.0390.0440.073应收账款周转率（次）2561.511282.32977.06986.43711.45应收账款周转天数（天）0.140.280.370.360.51数据来源：湖南绝味食品股份有限公司2015-2019财务报表从表3-5可以看出，绝味食品2015年的应收账款周转率是2561.51，2016年是1282.32，2017年的应收账款周转率977.06，2016年较上年下降了49.9%,降低幅度较大，2018年应收账款周转率为986.43，上升了2.78%，2019年应收账款周转率711.45，下降了29.41%，出现了严重的下滑。一般来说应收账款周转率越高越好，出现如此跌幅，需要绝味食品的管理层对应收账款的管理制度进行调整，提高营运资金的管理效率。图3-5湖南绝味食品股份有限公司2015—2019年应收账款周转率情况从图3-5图中可以看到，绝味食品在这五年间的营运收入都是逐年上升的，平均应收账款也是逐年上升的。2015年到2019年期间，营业收入由29.21亿元增长至51.72亿元，共增长22.51万元，增长率为34.33%，这也体现绝味食品的产品深受大众的喜爱，销量还是很可观的。同时也说明，该企业采用丰富产品口味、创新产品包装的销售方式得到了消费者的认可，并且取得了一定的成效。而平均应收账款在2018年的时候比上年增长了10.25%，2019年比在2018年的时候增加了69.76%。绝味食品股份有限公司的应收账款周转率在2015年时达到最高，这说明该公司收回应收账款的速度很快，对应收账款的管理效率得到提高，体现出这时该企业的赊销状况好，不易发生坏账损失。然而，相反的是在2019年的时候，虽然营运收入的金额在增加，但是平均应收账款增长的幅度也很大，这就导致应收账款周转率下降的比率也大。说明绝味食品股份有限公司此年对应收账款的收回不是很及时，有可能会出现坏账的情况，因此可以在发生业务活动时向客户提供一些优惠政策，比如给予适当的现金折扣等措施，以此来加快账款的收回速度。(3)总资产周转率总资产周转率的周转速度越快，说明企业对资产的管理很好，并且取得了很好的成效，从而证明企业的总体营运情况很好。我们可以通过对总资产周转率的分析，来发现和判断企业的资产周转情况，并且找到提高企业营运能力和利润的措施。如表3.4所示，是绝味食品总资产周转率相关数据。表3-6湖南绝味食品股份有限公司2015—2019年总资产周转率相关数据表项目2015年2016年2017年2018年2019年营业收入（亿）29.2132.7438.5043.6851.72平均总资产（亿）14.9017.8925.8434.9446.59总资产周转率（次）1.961.831.501.251.11数据来源：湖南绝味食品股份有限公司2015-2019财务报表从表3-6可以看到，绝味食品在2015年到2019年期间的总资产周转率波动范围在1.96到1.11，总资产周转率在2018年与2017年相比降低了16.10%，2019年与2018年相比降低了11.20%。图3-6湖南绝味食品股份有限公司2015—2019年总资产周转率情况如图3-6所示，过去的五年中，绝味食品的营业收入和平均总资产呈现上升的趋势。在2015年到2019年间，总的来看，每年的总资产周转率都大于1，说明绝味食品股份有限公司的经营能力是正常的。但是，最近五年的总资产周转率都在下降，2018年营业收入增长率为13.45%，2019年营业收入增长率为18.40%，但是2019年的平均总资产增长率比2018年的营业收入增长率小，2018年平均总资产增长率35.21%，2019年平均总资产增长率33.34%，导致总资产周转率的下降。说明绝味食品的营业收入能力还有待加强，销售能力的减弱也会导致总资产周转率的下降。因此，企业可以通过适当采用合适的营销方式，提高销售收入，加快资产的周转速度。(三)绝味食品公司营运资金管理的同行业对比分析在与同行业进行比较分析的时候，选取的企业有江西煌上煌集团食品股份有限公司（简称：煌上煌）、周黑鸭国际控股有限公司（简称：周黑鸭）、久久丫、留夫鸭、紫燕百味鸡五个知名卤味品牌，并且选取的数据都是来自它们2015年至2019年的财务报表。选取这几家企业作为代表来分析，不仅是因为这些企业的实力相当，而且与绝味食品股份有限公司的行业性质相符合，具有一定的可比性。(1)存货周转率表3-7存货周转率同行业对比单位：次同类型企业对比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌2.472.302.402.532.25周黑鸭7.516.456.245.584.61久久丫6.865.755.625.325.47留夫鸭5.485.024.834.263.91紫燕百味鸡5.394.674.894.564.23绝味食品7.585.885.935.555.35图3-7存货周转率同行业对比图从表3-7和图3-7可以清晰的看出，绝味食品与同行业相比较，2017-2019年期间的存货周转率偏高，2017、2018年存货周转率都要低于同行业的周黑鸭、久久丫，高于同行业的煌上煌、久久丫、留夫鸭、留夫鸭，2019年绝味食品的存货周转率在同行业中位于第二，其次是久久丫、周黑鸭等同行业。在与同类行业比较时的时候，可以看到绝味食品的变化幅度还是很稳定的。在2017年的时候，周黑鸭的存货周转率在行业中较高，存货周转率为6.24，久久丫的存货周转率为5.62，位列同行业第二，2018年周黑鸭存货周转率依然位列同行为的第一，2019年久久丫存货周转率最高。说明这两家企业对存货的管理还是很不错的。所以，绝味食品在对存货的管理与控制方面可以结合实际情况借鉴周黑鸭和久久丫的存货控制方式，以此来提高自身的存货周转率。(2)应收账款周转率表3-8应收账款周转率对比情况单位：次同类型企业对比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌37.8128.1532.9649.0049.91周黑鸭541.25436.82395.63194.62113.94久久丫185.32177.31156.34186.12176.34留夫鸭363.58366.96326.51281.62365.15紫燕百味鸡399.85412.07452.63485.62514.62绝味食品2561.511282.32972.971000.00705.88图3-8应收账款周转率同行业对比图从表3-8和图3-8可以清晰的看出，研究的五家企业中，2017-2019年期间应收账款周转率是最好的是绝味食品。在2018年的时候，绝味食品股份有限公司的应收账款周转率非常突出，周转的次数达到了1000.00次，说明了该企业当年的坏账损失很少，有较强的偿债能力。另外，同样表明绝味食品采取的销售方式在同行业中取得的成效还是值得肯定的，每年的销售收入都是稳步上涨的，赊销情况与同行业相比来说是相对较少的。在应收账款的管理上，是值得其他企业学习的。但是，绝味食品的应收账款的周转率在近五年中的下降比例也是很大的，相反，煌上煌和紫燕百味鸡这两个企业的应收账款周转率在稳步上升中，因此绝味食品如果想要保持他们在行业中的地位的话，就要反思自身存在的不足，采取适当的措施来加强对应收账款的管理。(3)总资产周转率表3-9总资产周转率同行业对比单位：次同类型企业对比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌0.670.650.740.810.83周黑鸭1.331.151.110.750.70久久丫0.390.380.520.670.72留夫鸭1.381.361.241.050.98紫燕百味鸡1.020.970.921.051.03绝味食品1.961.831.491.251.11图3-9总资产周转率同行业对比图从表3-9和图3-9可以清晰的看出，研究的这五家企业在2017年到2019年中，绝味食品每年的总资产周转率在同行业中属于领先地位。但是从发展趋势看，绝味食品的总资产周转率在这五年中大体上是呈直线性下滑的，并且下滑的比较厉害。这五家企业中，久久丫和煌上煌的总资产周转率虽然比较低，但是每年都呈上升的趋势。另外，紫燕百味鸡的总资产周转率在行业中的变化是相对稳定的。所以，绝味食品股份有限公司应该在对总资产的管理上要加强，防止总资产周转率再下降。(4)流动资产周转率表3-10流动资产周转率同行业对比单位：次同类型企业对比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌1.011.031.161.261.20周黑鸭4.854.765.315.274.79久久丫3.322.81留夫鸭3.193.483.622.952.49紫燕百味鸡2.062.542.032.382.66绝味食品4.384.163.062.772.59图3-10流动资产周转率同行业对比图从表3-10和图3-10可以清晰的看出，研究的企业中，绝味食品2015-2016年期间流动资产周转率是处于不错的地位，流动资产周转率最高的是周黑鸭，在2017年的时候，绝味食品股份有限公司的流动资产周转率下滑明显并且是逐年递减，相反，煌上煌和紫燕百味鸡这两个企业的流动资产周转率在稳步上升中，因此绝味食品如果想要保持他们在行业中的地位的话，就要反思自身存在的不足，加强对流动资产的管理。(5)固定资产周转率表3-11固定资产周转率同行业对比单位：次同类型企业对比2015年2016年2017年2018年2019年煌上煌3.022.432.903.613.63周黑鸭8.898.927.917.257.31久久丫4.414.854.275.365.63留夫鸭2.562.903.323.684.19紫燕百味鸡3.043.583.834.754.36绝味食品9.928.946.254.794.77图3-11固定资产周转率同行业对比图从表3-11和图3-11可以清晰的看出，绝味食品与同行业相比较，2015年固定资产周转率最高，2016-2019年期间的存货周转率逐年降低，2016年和2017年低于同行业的周黑鸭，2018,2019年低于周黑鸭、久久丫，高于同行业的久久丫、留夫鸭，2019年绝味食品的存货周转率在同行业中位于第三。在与同类行业比较时的时候，可以看到绝味食品的变化幅度较大，在五年间，周黑鸭的固定资产周转率在行业中较高，固定资产周转率为8.06。说明这家企业对固定资产的管理还是很不错的。所以，绝味食品在对固定资产的管理与控制方面可以结合实际情况借鉴周黑鸭控制方式，以此来提高自身的固定资产周转率。(四)绝味食品公司营运资金管理的评价本文绝味食品与同行业其他公司比较时，我们发现该绝味食品存货周转率从2019年开始已经处于领先地位，这说明随着品牌效应的提升，绝味食品存货的流转速度正在加快，市场前景比较乐观。此外应收账款周转率、总资产周转率在休闲食品行业中处于优势的地位，这说明绝味食品收账速度与其他企业的收款速度相比收款很及时，发生的坏账损失少，总资产的管理在同行业中也是较好的，取得的成效是值得肯定的。但是，在对绝味食品自身在2015年到2019年的各项衡量营运资金的指标进行分析的时候，可以发现，该企业的营运资金是逐年减弱的，说明在日常的经营过程中还是存在着一些不足之处。比如：1.存货周转率逐年下滑根据数据显示，2015-2019年绝味食品股份有限公司的存货周转率呈现出下滑趋势，这是由于市场竞争激烈，销售能力又降低，导致存货增多。绝味食品应该想办法把积压的存货放出去，减轻库存压力，为公司带来经营利润。过低的库存周转率，会导致库存管理效率低下。如果公司的库存周转率低，这意味着公司可能存在以下情况：库存周转太慢，库存太高，销售估计值太高以及无法维持销售和库存之间的平衡。通常，库存周转率越慢，库存利用率越高，流动性越低，则将库存转换为现金或应收账款的速度就越慢。因此，较低的库存周转率将降低公司赚取更多现金的能力。该指标的库存周转指数反映了公司的库存控制水平。这将影响公司的短期偿付能力，并且是公司营运管理的重要组成部分。2.短期借款不断上涨2015年短期借款由1.35下降到2016年1.12，然而在2017年至2019年这三年中，公司的短期借款呈不断上升的趋势，增长至2019年的2.87，说明公司的短期借款风险在增加，虽然短期借款的利率相对低一些，但是会引起公司负债结构和财务风险的改变。可能由于公司本身的生产经营需要使短期借款逐年递增，比如季节性或临时性的扩大生产需求增加，但是当这种季节性或者临时性需要消除时，公司就要尽快偿还这部分短期借款，从而可能增加了企业的财务风险。3.固定资产周转率下降幅度较大，发展态势欠佳在与同类行业比较时的时候，可以看到绝味食品的变化幅度较大，在五年间，固定资产周转率由9.92下降至4.77，整体下降5.15，所以，绝味食品在对固定资产的管理与控制方面可以结合实际情况借鉴周黑鸭控制方式，以此来提高自身的固定资产周转率,主要是对厂房和设备等固定资产的利用效率加以提升，比率越高，才能提高固定资产周转的管理水平。4.主营业务成本逐年增长，影响企业利润营业成本的增加是绝味食品面对行业激烈的竞争时候，为了促进了企业的发展和增强竞争力，扩大了规模，导致加盟商管理的成本上涨。公司为了跟上时代潮流将营销策略从“跑马圈地，饱和开店”升级为“深度覆盖，渠道精耕”。通过科学布局，步步为营的复合式饱和开店，重新深化商圈布局。重建了营销渠道的同时，也增加了营业成本的投入，除此之外，另外一个导致成本上升的主要原因是原材料价格上涨，购买原材料的成本在总成本中的占比约为50%。同时人工费用的增加和食品包装产品的相关费用的增加使公司的主营业务成本逐年上升。5.应付账款金额上升，公司存在信誉危机在公司的结构分析中可以看出应付账款从2015年的1.96亿元增长至2019年的3.16亿元且应付账款金额每年都在上升。原因是由于公司为了适应市场需求规模的扩张，采购原材料大幅增长，在一定时期公司资金紧缺，无法及时偿还贷款，业务人员提供资料不及时，未及时申请付款或者申请大批付款资金一时无法周转。如果由于这种原因造成的应付账款增多，公司迟迟不支付账款，则会降低公司的信誉，从而带来采购环节的不良效应，久而久之影响公司的正常物资供应。四、提升食品行业营运资金管理的对策通过上文对绝味食品营运资金分析之后，我们可以发现该企业的营运资金管理存在着以一些问题。为了提高企业的营运资金管理能力，本文采取以下的建议：(一)提高销售策略，加快存货周转销售能力的强弱可以决定一个企业销售收入的高低。所以，销售能力的强弱是评价一家企业绩效的高低的条件之一。所以，销售能力在企业中扮演着一个重要的角色。下面是提高销售能力的措施：1.结合市场竞争情况，适当采取薄利多销的销售方案。正如我们所知道的，熟食行业面对的难题之一就是食品的保鲜时间。每天都能把当天的熟食售完的销售门店非常少，每个门店都会或多或少剩下一些商品。所以绝味食品可以选择在傍晚的某一时间阶段采用薄利多销的手段。除此之外，还可以结合相应节日做活动，增加销量。这样的话不仅会达到减少存货量、减少损失的目的，还能提高营业收入和资金的利用率。2.提高对各大门店的管理和服务质量。现在的人注重要吃“好”。这个“好”不仅代表着食品美味，还代表着销售人员服务质量的好。绝味食品的绝大多数消费者都是年轻人，而年轻人不仅看重产品的口味和质量，更加看重销售人员的服务态度，常常会存在买家因卖家的服务态度不好而放弃购买产品的情况。所以，绝味食品可以通过加强对销售人员的管理来提高服务质量。3.研发新产品，让品牌更具有特色。根据调查，休闲食品的消费大众是年轻人。而年轻人又比较喜欢有新颖的东西。所以，绝味食品可以根据年轻人的口味研发新产品，实现产品的多样化，加强品牌建设，达到提高企业销售收入的目的。(二)加强短期借款的管理能力短期借款是根据企业发展业务的需求，为了加强资金不充分而从商业银行或者其他金融机构借入的短期款项。加强企业的短期借款管理能力，既可以节约支出，又可以提高企业的经济效益。1.根据企业的生产经营需求合理制定借款计划。企业在平时的生产经营过程中资金的需求量经常发生变化的原因，主要有以下方面：一是生产规模的变化，二是产品的销售情况，三是债权和债务的收支状况。四是企业自身业务的季节性变化情况。因此，财务人员需要根据这些情况，参照往常的历史资料，编制借款计划，当企业确实需要流动资金时，适时的贷入资金以满足生产经营的需要。2.核算短期借款，按时登记银行借款明细账。同时还应该设置银行借款辅助账目，随时掌握借款的实时情况。在企业获得银行款项后仔细核算，逐笔登记。最后在银行的借款辅助明细账上登记好延期借款的利率和延期后的到期日等相关事项。3.监督控制好短期借款的使用情况，防止挪用和挤占。企业要根据借款合同来确定借款的用途，及时的把借款应用到生产经营上发挥借款的真正作用。在借款的使用中，财务人员要严格把关，将借款按规定使用，减少资金使用成本。(三)强化固定资产管理水平在与同类行业比较时的时候，可以看到绝味食品的变化幅度较大，在五年间，固定资产周转率整体下降。所以，绝味食品在对固定资产的管理与控制方面可以结合实际情况借鉴周黑鸭控制方式，以此来提高自身的固定资产周转率，更加能够优化企业支出，减小企业的营运成本，开源节流。1.采用标签管理将资产批量入库，每个入库的资产都对应条码和编号通过扫描条码进行打印标签。以此来更加快捷方便的盘点和辨别资产。2.落实责任制度在资产的领用、借出、归还都会产生相应的记录和使用者的部门和基本情况，使用状态等，方便管理者及时查看资产损坏和丢失情况责任明确到个人。3.定期盘点，账实相符通过扫描条码的方法能够让资产准确、迅速地操作。盘点完成后可以生成报表，如果盘点报表和账目登记的不统一，管理员需要找到原因。(四)采用合理营销方式，控制企业营业成本企业销售能力是总资产周转的一项重要指标，通过近五年的数据可知，虽然营业收入和总资产都在逐年增加，但是总资产周转率却是呈现下滑趋势的。究其原因可能是营业收入增长速度过慢，企业销售能力和营销水平的退化。1.增加销售能力可以采用薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。2.迎合消费者需求，进行营销创新。企业营销创新必须围绕着顾客价值，借鉴这方