警惕比亚迪卷完价格

净推荐率(Net-PromoterScore，简称NPS)衡量用户对企业或品牌的满意度、喜好程度等；易车研究院NPS的调研场景为：假设您的亲朋好友正准备购车，您在多大程度上会推荐他们购买这款车型；NPS=推荐者(%)-贬损者(%)；012345678910贬损者犹豫者推荐者0分表示肯定不推荐10分表示肯定会推荐，分数越高，表示推荐的意愿越强；数据来源：易车认证车主线上调研数据；2024版报告使用的数据为2024年前8月的调研数据。2024年中国乘用车市场的用户净推荐率下滑至15.23%2024年，中国乘用车市场的用户净推荐率下滑至15.23%，延续了三年的下滑走势。说明中国购价格位居2024年贬损排行的榜首，占比高达46.172024年初以比亚迪的荣耀版为代表，以及户的推荐积极性自然容易受影响，也会制约2024下半年与2025年中国车市的市场销量。能耗位2024年起随着第五代DM-i等更节能技术的加速普及，燃油车的贬损估计还会品牌位居2024年推荐榜首占比高达71.47%少车企高层纷纷预判中国车市最后可能剩个五六家，但具体剩谁，大家都有些羞羞答答不好意思并不在用户推荐TOP1一个层面。-24乘用车市场的20%15%10%5%0%2020 2021 2022 2023 20242024年推荐原因TOP10 2024年贬损原因TOP100% 50% 品牌品质口碑安全舒适价格能耗服务造型配置

0% 20% 40% 60%价格能耗品牌品质配置空间口碑舒适安全造型数据说明推荐率为2024前8月调研数据20242024仍维持近40%的高位受惠于问界M9等高端车型的强势推动2024年增程净推荐率小幅超越插混跃居榜首，纯电位居两者之后。目前海外车企的在华新能源战略仍旧非常单一，至2024年8各能源净推荐率下滑幅度最大的是以丰田、本田为主的油混，由2023年25.02%降至13.17%。该表现不等于丰田、本田主导的混动技术路线落后了，只能说明2023-2024年加速投放的插以城市场景为主的中国式购车诉求。本田与丰田如想稳住中国车市、摆脱对欧美的高度依赖、构建更加多元化的全球销量结构，除了加速优化中国战略与积极试水PHEV车型，更要主动还在观察。观察的进度主要取决于中国品牌在欧美日车市提升市占率的进度；各能源净推荐率垫底的是燃油车，仅有0.41%，离负值一步之遥。根本原因是经过几轮大规模降价促销，截至2024年8月，多数新能源的综合成本已低于同级别燃油车，导致燃油车快速失去民心，助推中国新能源车市的舆论环境，由之前政府的绞尽脑汁推广，全面过渡到广大用户的奔走相告；各能源的净推荐率走势与终端销量表现息息相关，2020-2024年，燃油车净推荐率的持续大幅90%快速跌破502025-2026年，新能源的净推荐率估计仍会维持高位，燃油车可能会全面进入“负净推荐率”的时代，以燃油车为主的车企，只会面临更大挑战，甚至连滥竽充数的机会都可能被剥夺。2020-2024年各大能源车型的净推荐率走势插混 燃油增程 油纯电60%50%40%30%20%10%0%2020 2021 2022 2023 20242020-2024年各大能源车型的终端销量占比走势插混 燃油增程 油纯电100%80%60%40%20%0%2020 2021 2022 2023 2024E数据说明推荐率为2024前8月调研数据2024年中国品牌净推荐率升至22.21%，全面超越海外品牌该特征正加速中国车市消费重心转向积极布局新能源的中国品牌2024中国品牌净推荐率持续升至22.21继2022年超越海外普通品牌后，又超越了海外高拿捏代步与自驾游等新诉求；的净推荐率大幅下滑至垫底位置，仅为-0.712025-20282024年的净推荐率仍近20%2024年宝马又使出了屡试不爽LX3L的轴距增加110毫米。暂不能彻底否定该策略的可行性，但简单拉长策略的效应正快速降低，期待宝马可以制定更有技术含量的应对策略；各品牌类别的净推荐率走势与终端销量表现息息相关，2020-2024年中国品牌净推荐率在持续2023年逼近502024年有望挑战60%2024年起奥迪在纯电路线受阻2020-2024年各品牌类别的净推荐率走势中国品牌海外普通品牌海外高端品牌40%30%20%10%0%-10%2020 2021 2022 2023 20242020-2024年各品牌类别的终端销量占比走势中国品牌海外普通品牌海外高端品牌70%60%50%40%30%20%10%0%2020 2021 2022 2023 2024E数据说明推荐率为2024前8月调研数据2024中国品牌霸榜2024小米汽车的净推荐率高达61.48%SU7影响口碑与净推荐率的因素尚未大规模涌现；2024年上述新锐品牌的净推荐率仍在TOP22023年理想汽车终端销量升至382024年有望挑战50正面叫板BBA；0100就像2017-2023净推荐率TOP20smart四个，2023年还位居TOP20BBA只会面临更残酷的竞争环境；TOP202。2024年中国乘用车市场的主流品牌净推荐率TOP20小米汽车腾势极氪领克坦克问界捷达捷途魏牌smart

32.41%31.25%30.48%27.87%27.68%25.18%25.09%24.96%24.57%23.74%

47.63%46.39%43.18%42.42%41.37%40.88%38.47%38.24%

61.48%58.37%数据说明推荐率为2024前8月调研数据；主流品牌指2024上半年在华终端销量超过1万辆的品牌202440%品牌首次跃居到推荐榜首继价格战后，竞品也得警惕比亚迪的品牌战202420232023年的45.61%降至40.8840%长期以来位居比亚迪推荐因素榜首的都是价格，但2024DM和e平台3.0PLUSLPLUSD9值的良性闭环竞争体系；2024下半年起，比亚迪将全面普及第五代DM-i技术，以及加速投放中大型SUVMPV迪的短期价格战逼进偷工减料的泥潭，一定要有长期思维，要用更先进的技术、更可靠的品质、迪的一个假动作给晃倒了。-24荐率走势 -24()50% 35040%30%

30025020020%

15010%

100500%2020 2021 2022 2023 2024

02020 2021 2022 2023 2024E2024年比亚迪推荐原因TOP5 能有效涵养品牌价值的良性闭环竞争生态0%20%40%60%80%第五代DM/e平台3.0电池/芯片云辇技术易次方第五代DM/e平台3.0电池/芯片云辇技术易次方比亚迪品牌力赞助欧洲杯、奥运等开拓欧洲、日本等优质海外市场核心竞品锁定主流海外推高端品牌 强势车仰望/腾势/方程豹2024年比亚迪贬损原因TOP50%20%40%60%80%价格品牌续航舒适能耗数据说明推荐率为2024前8月调研数据2024系刻不容缓2018-2021CS系列携手个性运动的UNI和经济实惠的欧尚两大细分产品线，共同提升2021年长安汽车的用户净推荐率大幅升至25.58%2024年8PLUSProLPLUSL05等多款节能型爆款产品，强势挤压了CS75CS55CS352023A05A06A07Q05等多款节2024年8CS系的老用户建立战友情，20248.812024年价格位居再加长安汽车2024年前8月的销量仍以燃油车2024年随着比亚迪的首要推荐因素摇身一变为品牌，长安瞬间被动了；CSCS的事情复杂化；2020-2024上半年2024年9聊聊天。-24长安汽车

OP55%0%

2020 2021 2022 2023

0%20%40%60%80%价格配置品牌品质空间OP50% 20% 40% 60%价格能耗动力品质造型数据说明推荐率为2024前8月调研数据-24(辆) -24量占比走势10080

深蓝阿维塔长安新能源长安凯程

长安欧尚长安启源长安汽车100%6080%40 60%40%2020%0 0%2020 2021 2022 2023 2024E不含长安凯源和长安欧尚2024迫使大众强化在华研发体系和新能源产业链牌年销量突破3002022年大众汽车的用户净推荐率瞬间崩盘2023年的终端销量跌至220万辆，20242024-24大众 -24势(万辆)20% 35015%

30025010%2005%1500%100-5% 50-10% 0-24架构积极培育大众安徽2017年合资成立2020年大众股比升至70%2024年7月首款车型ID.与众正式上市2024年7月追加投资25亿欧元

强化本土研发体系2023年5月大众投资10亿欧元在安徽合肥成立大众中国技术公司(VCTC)，集研发与采购于一体2023年7月7亿美元入股小鹏，占比4.99%2024年4月，大众与小鹏签订EEA电子电气架构合作协议深化南北大众合作2024年6月，大众与上汽签署上汽大众新产品项目技术合作协议，开发三款插混和两款纯电

大众汽车合纵连横

大众控股国轩高科2020年5月，大众11亿欧元战略投资国轩高科，控股26%，成为第一大股东大众Carida整合本土智驾资源2022年carida合作地平线，2023年合资地平线2023年carida2023年carida数据说明推荐率为2024前8月调研数据2024中国高端车市份额正加速转向节能突出的新能源品牌2023年新国产车型宝马X5202421.97%。2017-2024500BBA的份额以肉眼可见的速度下滑；随着问界M9L9D9-24宝马汽车

OP550%40%

0%20%40%60%80%100% 品牌品质舒适口碑动力 30%20%

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其它腾势理想汽车

极氪蔚来特斯拉

沃尔沃 奔驰凯迪拉克 宝雷克萨斯奥迪400

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20%0 0%数据说明推荐率为2024前8月调研数据2024但净推荐率大幅下滑至13.56%节能等传统卖点被中国品牌大幅侵蚀2024净推荐率仍大幅下滑至13.56对比2020年50%以上的高位2024年能耗仍位居丰田在华推荐排行的榜首HEV车型的百公里油耗在4-72-4L20254L2023年丰田的在华销量已开始下滑至170万辆2024年仍会下滑-24丰田 -24(辆)60% 20050%40%

15030% 10020%5010%0%2020 2021 2022 2023

02020 2021 2022 2023 2024EOP10 OP100% 50% 100% 0% 20% 40% 60%口碑品牌品质舒适安全价格配置空间

品牌口碑品质价格空间配置服务造型数据说明推荐率为2024前8月调研数据2024年，特斯拉净推荐率下滑至47.63%但仍维持高位，特斯拉正在重塑“美系”的新价值体系2023年特斯拉就开始引领别克、雪佛jeep2024年特斯拉的领先优势将进一步扩大，同时特斯拉的净推荐率仍高达47.63%Model3和ModelY仍是多数中国品牌学习与超越的对象；三者位居TOP3贬损TOP3分别为舒适、空间与辅2024六成ModelY老用户的增换购放弃了纯电2025-2027年，特斯拉如没有-24荐率走势 -24(万辆)70% 7060% 6050% 5040% 4030% 3020% 2010% 100%2020 2021 2022 2023

02020 2021 2022 2023 2024EP10 P100% 50% 100% 0% 20% 40% 60%辅助驾驶

辅助驾驶数据说明推荐率为2024前8月调研数据中国品牌不再是廉价车的代名词海外车企除了积极预防比亚迪等中国车企的价格战更要警惕“品牌战”并创造1+1>22023年中国品牌在中国乘用车的市占率逼近502024年有望挑战60%；2024中国品牌的净推荐率升至22.21中国车市主流品牌净推荐率TOP22024年品牌跃居至比亚牌的高端爆款产品如雨后春笋。一旦中国品牌有了品牌力2024年8月30日，上汽大众在成都车展发布了燃油版紧凑型SUV途岳新锐，限时一口价7.99万元起，说明重塑大众汽车的品牌价值已迫在眉睫。-24型的净推荐率走势 -24的净推荐率走势插混 燃油增程 油纯电

中国品牌海外普通品牌海外高端品牌60% 40%50%

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20%10%0%0%2020 2021 2022 2023

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2020 2021 2022 2023 2024P100% 20% 40% 60% 80%品牌口碑品质能耗价格安全配置舒适续航动力数