《政府补助对企业绩效的影响实证研究-以某科技企业为例》15000字（论文）

政府补助对企业绩效的影响实证研究—以某科技企业为例目录TOC\o"1-2"\h\u24251政府补助对企业绩效的影响实证研究—以科大讯飞为例 1116761绪论 2254051.1研究背景 2235481.2研究意义 2254861.3研究思路 3315751.4研究方法 4237261.5研究目的 4250901.6创新点 4111782相关理论及文献综述 51852.1相关理论 5283262.2文献综述 651203科大讯飞获得政府补助的现状 6295083.1科大讯飞公司概况 6208503.2科大讯飞接受政府补助现状 6177044政府补助对科大讯飞企业绩效影响效果及路径分析 9309044.1政府补助下企业研发成果 9178284.2政府补助对科大讯飞财务绩效的影响路径分析 11115134.3政府补助对科大讯飞非财务绩效的影响路径分析 20158365结论与建议 22253445.1研究结论 2299455.2对科大讯飞的建议 23326135.3对政府及相关监管部门的建议 2431685参考文献 26摘要：我国政府普遍使用政府补助来干预上市公司的发展以及克服市场失灵，近年来国家大力支持高科技企业的成长与发展，政府将巨额资金投入到这些企业中，究竟是否发挥了效用不能只看财务报表上的报告利润，有必要深入研究政府补助能否提高企业绩效这一课题。本文以人工智能行业的龙头企业——科大讯飞为例，从财务绩效与非财务绩效两个角度分析政府补助对该公司企业绩效的影响。从财务绩效角度，对科大讯.飞的现金流、盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力进行分析，发现政府补助美化了公司报告盈余，但扭曲了现金流量信息，对于科大讯飞自身经营与盈利能力并无明显提升；从非财务绩效角度，发现政府补助有利于企业科技研发，改善了当地的教育资源与就业情况，企业发展与政府补助形成良性循环。科大讯飞应致力于提升企业经营能力，提高自身盈利能力，突破高营收、低利润的困境，减少营业收入对地方政府的依赖，加强企业的核心竞争力，避免寻租性补助，让政府补助在其发展与创新中成为“锦上添花”；政府在进行补助时应提高政府补助对象的遴选条件，提倡“硬约束性”政府补助，加强对政府补助的监督，使补助资金的作用发挥到最大化。本文通过分析政府补助对科大讯飞企业绩效的影响，揭示其存在的问题，对企业和政府分别提出建议，为更清晰准确地评价企业政府补助，探究更有效的政府补助机制提供参考。关键词：政府补助；财务绩效；非财务绩效；影响1绪论1.1研究背景随着社会的发展和日常生活水平的提升，人们越来越离不开科技，智能软件和应用已经进入到我们生活中的各个场景。科技实力逐渐成为--个国家软实力的体现，十九大报告中再次提出我国当前必须继续坚持创新驱动发展战略。近年来国家大力支持高科技企业的成长与发展，各类高科技企业如雨后春笋般涌现，其中人工智能产业由于其广阔的应用前景以及在国际上正处于高速发展时期，我国政府对于其提升我国核心竞争力高度重视。2018年，仅有四家公司成功入围我国首批下一代人工智能创新平台，其中就有科大讯飞建设的开放创新平台。政府补助是政府通过经济上的支持来调节市场，以刺激和鼓励特定行业、特定地区的经济发展。与西方大多数发达国家相比,我国政府补助的范围更加宽泛，金额也相对较多。一方面，政府补助可以帮助一些发展势头较好但需要资金维系的企业，辅助其更好的发展，另一方面很多企业依靠政府补助扭亏为盈，甚至避免了退市，但是政府补助会令这样的企业产生一定的依赖心理。可见，国家对企业给予的补助津贴和政策，由于进行补贴的原因不同，对其企业绩效产生的影响是不能一概而论的。政府将巨额资金投入到这些企业中究竞是否发挥了效用，由于信息不对称，财务报表上的报告利润与盈余并不能充分反映。因此，有必要深入探究政府补助能否提高企业绩效这一课题。本文以科大讯飞为例，探究政府补助对企业绩效的影响，揭示其存在的问题，并对企业和政府分别提出建议。1.2研究意义1.2.1理论意义近年来，关于创新绩效的研究逐渐被国内外学者所关注，其中就包括政府补助与创新绩效的相关研究，学者们多采用实证分析的方式来证明二者之间的关系，但由于所选研究对象的差异性所得出的研究结论也不同。本文从微观层面出发，选择高新技术企业科大讯飞作为研究对象，利用案例分析法将政府补助对科大讯飞创新绩效产生的影响进行研究。1.2.2实践意义企业通过创新为自身的持续发展提供驱动力，进而促进整个社会生产力的不断提升。政府补助作为政府调整经济结构和社会资源分配的重要手段，能够帮助作为创新活动主体的企业提高对创新研发的积极性和效率。1.3研究思路论文主要研究和分析了有关政府补助对企业绩效的影响的问题，界定了相关概念，对国内外相关文献进行了细致的梳理，从国家情况和政策角度出发，结合实际案例对理论和数据进行了分析，最后达到了解政府补助、提出对改善企业绩效的建议的目的。研究思路如图1所示。图1研究思路1.4研究方法研究本论文主要采取的方法有文献研究法、案例研究法和比较分析法。1.4.1文献研究法通过文献研究法，收集和整理与政府补助相关的文献，论文在对政府补助的动机进行分析后，又整理了学者们有关政府补助的财务绩效的研究，明确学者们在以往研究过程中可能存在的局限性，在对具体问题进行分析时，以其作为参考和依据，以此提供理论支持。在本次的调研中，为提高文献的有效性和质量，特别注重对资料的筛选，在具体的应用过程中，通过网络进行有关领导力资料查询与检验，主要有国家统计局、知网等。然后得出最终数据作为此次论文的借鉴。1.4.2案例研究法本文选取科大讯飞作为研究案例，明确其所获得政府补助的数额、原因及具体项目，并从财务绩效和非财务绩效两个角度探究政府补助所带来的影响。1.4.3比较分析法本文收集科大讯飞所获政府补助及相关财务数据指标，通过横向以及纵向分析，得出政府补助对科大讯飞财务绩效的影响。1.5研究目的为了助力于上市公司更好成长，确保社会效益最大化目标的达成，政府颁布了相关政策，政府补助逐渐在上市公司的发展过程中占据了重要地位。而高新技技术企业作为国家发展不可或缺的一类企业，政府高度重视，给予的补助规模逐年上升。然而学者们对于政府补助对企业绩效的影响未曾得出一致观点。因此，本文选择对政府补助对高新技术企业绩效的影响研究具有现实意义，可以促进企业提升政府补助利用率，优化资源配置。1.6创新点首先，本文以科大讯飞这一多年来收到诸多政府补助的科技型上市公司为案例，开展个案研究，对大量实证研究的结论用具体案例进行验证，丰富了政府补助的案例研究。其次，本文在分析政府补助的绩效时，通过财务绩效和非财务绩效两个方面进行分析评价,并且仅选取部分典型且受政府补助影响的财务指标进行财务绩效分析，使研究结论更加全面客观，同时对政府补助对可发讯飞非财务绩效的影响路径进行了分析分析，更加详细深入的探究政府补助相关问题。2相关理论及文献综述2.1相关理论2.1.1外部性理论外部性理论主要是指个人或者企业所从事的活动或多或少会对于他人或者其他企业产生正向或者负向的影响。外部性分为正外部性和负外部性，其中正外部性对于整体经济市场及其他企业会存在正向影响，而负外部性会对于整体经济市场以及其他企业造成负向影响。政府在调节经济市场时，主要使用政府补助和征税用来刺激正外部性和抑制负外部性，使得整体经济向好发展。.对于高科技研发类企业来说，其研发成果对于社会整体会起到正外部性的效果，但其研发成果可能会被另一些企业模仿、抄袭甚至盗用，对付出大量资金和精力进行研发的企业会产生一定的负外部性。目前政府为了保障相关企业的利益，会出台一些政策并发放补助对其进行激励，以保障市场的有序交易。2.1.2市场失灵与政府干预理论市场失灵是指通过市场配置资源不能实现资源的最优配置。一般情况下认为，市场失灵的主要原因有外部性、垄断以及公共品的供应等政府依靠价格的控制无法改变的情况，只能通过法律手段、经济控制等方式进行调节市场的作用机制。若当地政府及相关部门不能有效的履行责任进行调节，当市场失灵时，就会造成公共资源的浪费和无效的资源配置。而政府干预理论主要是指由于负外部性以及竞争的存在,科技类研发企业可能会在一定程度上降低其研发支出，这在-定程度上会抑制企业研发等非财务绩效，而仅依靠市场自身进行资源配置可能会导致市场失灵的出现。当出现市场失灵时，政府向其下拨政府补助以弥补负外部性带来的抑制效应，鼓励企业进行科技研发与创新。2.1.3寻租理论寻租理论主要指少数特权者通过使用一定的手段，如政治关联、政企合谋、地方官员晋升等途径，影响了市场竞争进而获得了超额收入。经济学上将为获取这种营业外收入的支出叫做“租金”，而为寻求超额收入而进行的--系列活动被称作“寻租”。企业“寻租”还可能会违背自身的发展战略，为了获取政府补助而进行研发不属于企业发展方向的项目，反而会抑制企业和所在行业整体的健康发展。2.2文献综述在国内经济增速逐步放缓的背景下，企业的生存和发展面临巨大的挑战，政府补助能够直接的提升企业的短期盈利能力与间接地减少企业的生产经营成本，一次促使其实际经营绩效的改善，从而提升企业经营活动承受经济周期风险的能力。本文通过对一定数量相关文献的研读与整理，将关于政府补助动因、政府补助对企业财务绩效的影响、以及科大讯飞案例的现有研究成果进行了梳理与总结。随着社会进步，国家逐渐关注起研发创新领域，随之而来的是各项优惠政策的颁布，通过这些优惠政策表明对高新技术企业的重视力度。政府补助能够直接地提升企业的短期盈利能力与问接地减少企业的生产经营成本，以此促使其实际经吉绩效的改善，从而提升企业经营活动承受经济間期风险的能力，政府补助也可以促进企业间合作以及技术转移，从而起到提高知识外部性的作用。3科大讯飞获得政府补助的现状3.1科大讯飞公司概况科大讯飞股份有限公司(以下简称科大讯飞)创立于1999年，发展至今历经20余年，对于人工智能语音技术、智能机器软件研发等核心技术的探究逐渐深入，技术与研发创新水平在国际上屈指可数，科大讯飞积极探索并研发人工智能产品，致力于使机器更加智能化，其研发的人工智能产品不仅可以听说读写还能进行自主思考。科大讯飞于2009年上市，基于已拥有的自主知识产权核心技术，继续在市场上扩展智能产品和服务，以支持和引领其在AI开放平台、面向消费者的智能产品、智慧城市等领域的领头羊地位，并于2022年上榜中国上市企业市值500强。3.2科大讯飞接受政府补助现状3.2.1政府补助规模分析作为一家民营企业，科大讯飞自创立以来主要股东变动较小，仅在2014年新增股东——中国移动通信有限公司，对其持股15%，整体.上看，科大讯飞的政治关联不大，是一个股权较为分散的民营企业。近年来由于发展迅猛，且国家大力支持人工智能行业发展，科大讯飞所获补助金额大幅提升，具体如下表所示。表3.12009-2021年科大讯飞政府补助情况(单位:亿元)年份补助金额环比增长率定比增长率经常性损益占比非经常性损益占比20090.190.0736.84%0.1263.16%20100.3479%1.790.1338.24%0.2161.76%20110.29-15%1.530.1034.48%0.1965.52%20120.572%2.630.1428.00%0.3672.00%20130.8468%4.420.2327.38%0.6172.62%20140.1233%5.890.3026.79%0.8273.21%20151.4731%7.740.4631.29%1.0168.71%201611.6714%8.790.5734.13%1.1065.87%20171.88%9.470.5228.89%1.2871.11%20181.49-17%7.840.7248.32%0.7751.68%20194.11176%21.631.3532.85%2.7667.15%20207.2576%38.163.1343.17%4.1256.83%20218.4416%44.424.1849.53%4.2650.47%数据来源:科大讯飞2009-2021年年报从表3.1可以看出,科大讯飞近10年所获政府补助金额累计达到近30亿元，自2019年起，国家高度重视人工智能技术发展，科大讯飞所获政府补助金额由此飞速提升,并持续增长，目前收到补助最多的年份为最新一期年报——即2021年所公布的，补助金额为8.44亿元。从政府补助的环比增速来看，虽然具有一定的波动性，但大多数年份均保持增长趋势，2019年由于国家出台政策的支持，呈现出超强的增长态势，增长率接近200%，2021年增长速度虽然有所缓和，但从绝对数据上来看，仍旧是收到政府补助金额最高的年份；从政府补助的定比增速来看，2010年至今，所有年份收到的政府补助金额都比2009年(即科大讯飞股票上市年)有所升高，甚至在2019-2021年，补助金额超过了股票上市年的20-50倍。表3.1可以看出科大讯飞近年来接受的政府补助中，非经常性损益的占比一直高于经常性损益，在50%-75%区间浮动。一般而言，非经常损益是指不直接与企业正常生产经营业务相关的各类交易事项产生的损益,这类损益的获得具有一定的特殊性和偶然性，会对于报表使用者评估公司经营业绩和盈利能力存在一定的影响。在非经常性损益占比较多的年份，其变动趋势通常决定了科大讯飞政府补助整体的变动情况，如2018年虽然经常性损益较2017年相比有所上升，但由于非经常性损益的下降导致政府补助整体呈现下降趋势，在非经常性损益占比有所下降的年份如2021年，政府补助整体变动趋势与经常性损益趋同。3.2.2政府补助类型分析通过对科大讯飞近年来收到的政府补助类型进行统计分析,发现其主要来源为财政无偿拨款及税收返还，具体数据如下表:表3.2科大讯飞政府补助类型(单位:万元)年份财政拨款占比税收返还占比财政贴息占比总计20091186.8661.78%734.2338.22%1921.0920102071.1660.84%1286.5137.79%46.471.37%3404.1420111893.9965.98%976.7734.02%2870.7620123624.0172.36%1384.4727.64%5008.4820136109.8472.59%2307.0727.41%8416.9120148198.1973.36%2977.3226.64%11175.51201510116.0468.69%4611.2931.31%14727.33201611025.9265.94%5696.0834.06%16722.00201712796.5670.99%5228.9429.01%18025.5020187705.9651.65%7212.6748.35%14918.63201927035.5665.73%14098.6434.27%41134.20202050958.1070.33%21499.1929.67%72457.29202166593.3078.88%17834.4721.12%84427.77数据来源:科大讯飞2009-2021年年报企业获得政府补助的形式通常有:财政无偿拨款、税收返还、财政贴息、无偿给予非货币性资产等，而科大讯飞主要涉及以下三种补助形式:(1)财政无偿拨款如上表3.2所示，科大讯飞收到的政府补助中绝大部分为财政无偿拨款。政府和行业主管部门为了促进人工智能行业的高速发展与创新,为科大讯飞的重点研究项目及国家鼓励发展研究项目拨付了大量经费，如智慧城市、无纸化绿色课堂、中国声谷等。在科大讯飞收到的政府补助中，只有少部分为与资产相关的财政补贴，例如人工智能产业支撑平台项目、大数据能力平台项目、安徽信息工程学院芜湖校区安全建设项目等，绝大部分为与收益相关的政府补助，如办学补助资金、专项技术补助资金、创新研究补助资金等。(2)税收返还科大讯飞的主营业务为软件销售服务，根据增值税即征即退政策一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策，且该项补助具有--定的可持续性，因此税收返还可以作为--项经常性损益进行核算与计量。(3)财政贴息财政贴息主要是指国家替一些高新技术企业向其借款行支付全部或是部分利息费用产生的金额。科大讯飞这部分政府补助金额较少，仅在2010年收到合肥市政府对其给予的奖励，且金额仅40余万元。4政府补助对科大讯飞企业绩效影响效果及路径分析4.1政府补助下企业研发成果对于高新技术企业,政府补助中绝大部分是当地政府为了鼓励企业进行科技研发而发放的，会对企业的科研能力产生正向影响。本文以专利数量和项目成果两方面对科大讯飞的科技研发能力进行评价，具体如下:4.1.1专利数量表4.12012-2021年专利申请量(单位:项)20122013201420152016全国16333472050649237706123612432798500科大讯飞529617420020020172018201920202021全国34648243697845432311243804685194154科大讯飞158206357492558数据来源:2012-2021年国家统计局、2012-2021年科大讯飞年报如上表4.1所示，通过对科大讯飞近10年来专利申请量进行分析发现，在2019年之前，科大讯飞的专利申请量增速一直低于全国专利申请量的增速,但在2019年国家大力支持高科技人工智能企业发展，对其科技研发类项目投入了大量政府补助后,科大讯飞的专利申请量增速开始逐渐超过全国专利申请水平，并仍有提高趋势。4.1.2专利及非专利技术权表4.22017-2021年科大讯飞及同行业专利及非专利技术权对比(单位:万元)20172018201920202021科大讯飞241.14348.471,469.812,066.972,234.06宝信软件15,633.7611,680.159,821.978,521.107,286.95大华股份3,982.972,888.022,773.692,158.942,491.22恒生电子145.17119.1793.1767.1741.17数据来源:科大讯飞、宝信软件、大华股份、恒生电子2017-2021年年报非专利技术权与专利权一样，能使企业在竞争中处于优势地位，在未来发展中为企业带来经济利益。如上图表所示，通过对比科大讯飞及同行业企业近5年企业专利及非专利技术权变化数据及趋势可以看出，从2017年至2021年除科大讯飞外的其他三家企业的专利及非专利技术权金额都存在--定程度的下降趋势，唯独科大讯飞整体上呈上升趋势，虽然程度仍未超过宝信软件，但其总体趋势向好，反观宝信软件，近五年下降趋势明显，说明其研发能力存在一定能力的下降。在上文的分析中可以得知，科大讯飞收到的政府补助金额在同行业企业中占研发投入的比例近五年每年都是最高的,说明政府补助在很大程度上帮助科大讯飞减轻了其研发所需的资金压力，进而提高了其专利及非专利技术权，并在一定程度上提升了企业未来的竞争力。4.2政府补助对科大讯飞财务绩效的影响路径分析4.2.1政府补助对科大讯飞盈利能力的分析（1）对科大讯飞净利润的影响盈利能力主要指企业通过其经营获取利润的能力，企业获取利润的能力越强，给予股东的回报就越高。科大讯飞自2009年上市以来的营业收入和净利润变动趋势如下图1所示。图1收入与净利润趋势图从图1中可以看出，科大讯飞自2009年上市以来发展良好，且自2018年起，公司的营业收入增长速度明显加快，近几年一直保持飞速上升趋势，但反观科大讯飞的净利润与上市初期相比增长并不明显,在一定程度上说明科大讯飞陷入了“增收不增利”的困境。.表4.3政府补助对净利润和营业收入影响程度表(单位:亿元)政府补助金额政府补助占营业收入比重政府补助占净利润比重20090.197.36%27.14%20100.3411.07%42.50%20110.296.65%28.71%20120.58.98%37.59%20130.8410.71%46.15%20141.128.93%40.29%20151.478.28%37.89%20161.676.68%38.22%20171.85.42%36.22%20181.492.74%31.11%20194.115.19%66.50%20207.257.19%76.88%20218.446.48%58.53%数据来源:科大讯飞2009-2021年年报科大讯飞接受政府补助后，在进行披露时直接影响当期利润，增加企业的报告盈余，如表4.3所示，在上市的第一年即2009年，政府补助就占其年度净利润高达27.14%，在很大程度上提升了企业的报告利润，2010-2018年间政府补助占净利润的比重较为稳定，大致在35%左右，随着国家以及政府从2019年开始重点发展人工智能产业后,科大讯飞收到的政府补助金额在原本就不低的基础上,占净利润的比重更加大幅提高,2020年甚至达到了76.88%,其余年度也均在50%以上，可以说政府补助是科大讯飞净利润的主要组成部分。（2）对科大讯飞盈利指标的影响1）剔除政府补助前后盈利能力指标的变化科大讯飞将收到的政府补助使用总额法计量,由于政府补助总额法会在--定程度上影响企业的银行存款，进而影响其他收益和营业外收入，因此本文主要对于受政府补助影响的盈利指标进行分析,即近五年的净资产收益率与营业净利率。表4.42017-2021剔除政府补助前后科大讯飞盈利能力变化20172018201920202021净资产收益率剔除前7.04%5.73%6.71%8.21%11.04%剔除后5.08%4.26%2.89%2.76%5.92%营业净利率剔除前14.97%8.80%7.81%9.36%11.07%剔除后10.90%6.74%3.91%3.96%6.21%数据来源:科大讯飞2017-2021年年报如上表4.4所示，科大讯飞在剔除政府补助后净资产收益率和营业净利率都有所下降，在收到补助较多的2019-2021年盈利能力指标的下降更为明显。若仅观察公司原本的盈利指标，净资产收益率仅在2018年有所下降，在2019年之后一直保持上升趋势，但在剔除政府补助后，该指标2018-2020年均有所下降，直至2021年才较2017年有所上升，但并不显著。在剔除政府补助前，营业净利率未表现出科大讯飞的盈利能力向好的态势，2018年较2017年相比下降明显，经过四年的经营，在2021年该指标并未超过2017年。在剔除政府补助后，营业净利率的下降更为显著，2019-2020年下降超过一半，这也说明政府补助可以改善企业当期利润状况,美化企业当年盈利水平。2）与同行业企业对比分析表4.52017-2021年科大讯飞及同行业企业盈利指标公司名称净资产收益率20172018201920202021科大讯飞7.04%5.73%6.71%8.21%11.04%宝信软件8.36%9.86%11.73%12.70%19.18%大华股份24.80%25.47%22.16%22.74%22.09%恒生电子0.77%17.54%19.83%37.16%31.57%公司名称营业净利率20172018201920202021科大讯飞14.97%8.80%7.81%9.36%11.07%宝信软件9.22%9.64%13.03%13.5%14.29%大华股份13.58%12.61%10.96%12.09%14.87%恒生电子-2.41%16.25%20.79%36.56%32.67%数据来源:科大讯飞、宝信软件、大华股份、恒生电子2017-2021年年报对于企业业务上的影响，当期收到的政府补助大部分可即时反映在企业当年各项财务指标中。如上表4.5所示，科大讯飞净资产收益率与营业净利率普遍低于其他同行业企业，甚至在有些年份，对比企业盈利指标高于科大讯飞的5-6倍，作为一家行业的龙头企业，科大讯飞的盈利指标表现不佳，企业“活力”相较于其他企业来说较弱，在很长一段时间内均受到业内人士质疑科大讯飞依靠政府补助“存活”，面对质疑声，科大讯飞曾公开表示公司盈利能力表现较弱的原因是企业将大量资金持续投入其科研项目。表4.62017-2021年科大讯飞及同行业企业研发数据对比公司名称研发投入/营业收入20172018201920202021科大讯飞10.15%14.89%15.95%16.27%16.98%宝信软件11.54%10.91%9.47%10.57%9.97%大华股份10.69%9.49%9.65%10.68%11.33%恒生电子48.43%48.39%43.03%40.29%35.85%公司名称营业净利率20172018201920202021科大讯飞53.41%18.37%32.54%44.21%38.17%宝信软件15.10%8.64%11.80%11.60%10.12%大华股份41.33%3.30%32.36%33.21%34.56%恒生电子1.33%3.10%1.92%2.76%2.54%数据来源:科大讯飞、宝信软件、大华股份、恒生电子2017-2021年年报通过与同行业企业对比其研发数据后发现,科大讯飞相关负责人所说的由于科研资金投入过多引起的企业盈利能力表现不佳的说法有失偏颇。如上表4.6所示，恒生电子近五年的年均研发费用率均远高于科大讯飞，且其盈利能力指标也同样高于科大讯飞。此外，对比发现，科大讯飞的政府补助金额在同行业企业中占研发投入的比例近五年每年都是最高的,说明政府补助已经在很大程度上帮助科大讯飞减轻了其研发所需的资金压力。4.2.2政府补助对科大讯飞偿债能力的分析（1）剔除政府补助前后偿债能力指标的变化对于任何一个企业来讲偿债能力都十分重要,由于政府补助主要影响企业的现金流，进而影响流动资产和资产总额，因此本文在短期偿债能力指标中选取流动比率，长期偿债能力指标中选取资产负债率，对科大讯飞的债务偿还能力进行评价。表4.72017-2021剔除政府补助前后科大讯飞偿债能力变化20172018201920202021流动比率剔除前2.191.611.34.1.661.44剔除后2.121.581.261.561.36资产负债率剔除前30.68%40.39%46.34%41.62%47.77%剔除后31.22%40.85%47.62%43.18%49.45%数据来源:科大讯飞2017-2021年年报如上表4.7所示，剔除政府补助后科大讯飞的流动比率与资产负债率的变化幅度并不明显,在一定程度上表明政府补助对于科大讯飞的偿债能力影响并不显著。流动比率指标的正常范围在1.5-2.0，资产负债率的正常范围在40%-60%.上.下波动，高科技企业由于研发等资金的投入，偿债能力指标会相对一般企业的正常范围更低一些，科大讯飞近五年的偿债能力指标均在正常范围内变化，且近五年科大讯飞的长期偿债能力指标整体来看呈上升趋势,说明企业长期偿还债务的能力有所提升，表现得更加稳健。（2）与同行业企业偿债能力对比从科大讯飞自身数据来看，其偿债能力指标表现较好，但仍需要与同行业其他企业进行对比分析，以对其偿债能力得出更加客观的评价，如下表4.8所示。表4.82017-2021年科大讯飞及同行业企业偿债能力指标公司名称流动比率20172018201920202021科大讯飞2.19.1.611.341.661.44宝信软件2.042.852.662.511.67大华股份2.161.992.012.051.99恒生电子1.211.21.081.431.09公司名称资产负债率20172018201920202021科大讯飞30.68%40.39%46.34%41.62%47.77%宝信软件37.89%43.06%28.31%29.20%46.61%大华股份41.91%44.79%43.98%44.58%44.18%恒生电子44.65%43.85%45.07%41.46%49.48%数据来源:科大讯飞、宝信软件、大华股份、恒生电子2017-2021年年报.通过与同行业企业进行对比，发现科大讯飞的短期偿债能力指标优于盈利能力指标远超科大讯飞的宝信软件和恒生电子，长期偿债能力指标保持总体上升的向好趋势，且指标远好于宝信软件。更加证明科大讯飞的偿债能力水平较强，可以较好的保证债权人的相关利益。4.2.3政府补助对科大讯飞营运能力的分析（1）剔除政府补助前后营运能力指标的变化营运能力主要以资产的运作效率和效益来衡量。本文选取受政府补助影响的流动资产周转率与总资产周转率对科大讯飞的营运能力指标进行分析。表4.92017-2021剔除政府补助前后科大讯飞营运能力变化20172018201920202021流动资产周转率剔除前0.640.851.061.050.99剔除后0.670.871.101.121.05总资产周转率剔除前0.350.460.550.570.58剔除后0.360.460.560.590.60数据来源:科大讯飞2017-2021年年报从前文提及的的政府补助对于企业现金流的影响可以得知，政府补助在相当大的程度上提升了科大讯飞的现金流，增加了企业可使用的现金金额，但是由上表4.9可看出在剔除政府补助后科大讯飞的营运能力指标并没有发生很大的变化,也间接证明了政府补助虽然为企业提供了大量的资金,为企业的生产经营与研发缓解了一定的压力，但其实对于科大讯飞的营运能力影响甚微。（2）与同行业企业营运能力对比科大讯飞为高科技人工智能企业，主营业务为录音笔、智能办公本、会议软件等智能硬件及软件,因此主要将科大讯.飞的存货周转率与应收账款周转率与同行业企业进行对比。.表4.102017-2021年科大讯飞及同行业企业营运能力指标公司名称存货周转率20172018201920202021科大讯飞3.583.544.105.834.46宝信软件3.605.076.306.893.65大华股份4.464.655.094.483.46恒生电子1.801.863.116.025.07公司名称应收账款周转率20172018201920202021科大讯飞2.062.502.662.382.47宝信软件1.962.383.003.475.17大华股份12.382.742.672.232.03恒生电子10.9419.7918.0711.328.99数据来源:科大讯飞、宝信软件、大华股份、恒生电子2017-2021年年报如表4.10中可以看出，在2018-2020年，科大讯飞的存货周转率稳步提升，2021年，由于受新冠疫情等因素的影响，整个人工智能产业的存货周转率都呈下降趋势，但科大讯飞该指标仍旧高于2019年，说明企业的商品与同行业企业相比市场认可度较好，且该指标波动不大，说明企业经营状况较为稳定，2018年，科大讯飞的应收账款周转率有所提升后，该指标一直维持在2.5左右，可以达到行业均值，但与恒生电子相比还有一定的提升空间。4.2.4政府补助对科大讯飞发展能力的分析（1）剔除政府补助前后发展能力指标的变化企业的发展能力表现为对经营范围和项目进行扩张的能力，主要衡量企业通过逐年经营或者使用其他的融资方式筹集到的资金进行发展和提升的能力。本文选取了受政府补助影响的净资产增长率和总资产增长率这两个指标对科大讯飞发展能力进行评估。如下表4.11所示，科大讯飞2017-2021年净资产增长率与总资产增长率在2019年及2020年变动较大,2019年主要由于企业净资产减少以及政府补助金额剧增导致的净资产增长率和总资产增长率下降明显，而2020年增长幅度较为剧烈的原因是国家对于人工智能行业的大力支持以及非公开发行股票导致资本公积增长导致的。表4.112017-2021剔除政府补助前后科大讯飞发展能力变化20172018201920202021净资产金额(亿元)72.1979.5382.12117.35129.72总资产金额(亿元)104.14133.40153.03201.01248.36政府补助金额(亿元)1.81.494.117.258.44净资产增长率剔除前10.66%10.16%3.26%42.90%10.54%剔除后10.74%10.86%-0.04%41.14%10.15%总资产增长率剔除前24.12%28.10%14.71%31.36%23.56%剔除后24.45%28.90%12.89%30.11%23.82%数据来源:科大讯飞2017-2021年年报通过对科大讯飞净资产增长率与总资产增长率剔除政府补助前后指标变化情况进行对比，可以发现政府补助在企业资产增长缓慢时，会在一定程度上美化企业的发展能力指标，但在资产增长速度良好的情况下，政府补助的作用并不显著，也间接说明了政府补助对于企业发展能力并未起到提升作用，但具有美化指标的作用。（2）与同行业企业发展能力对比将科大讯飞与同行业企业的发展能力指标进行对比，以更加准确客观的评价其发展能力。表4.122017-2021年科大讯飞及同行业企业发展能力指标公司名称净资产增长率20172018201920202021科大讯飞10.66%10.16%3.26%42.90%10.54%宝信软件6.88%15.59%37.92%7.35%3.35%大华股份28.32%25.72%21.81%23.81%26.46%恒生电子-1.36%30.52%3.91%43.32%2.95%公司名称总资产增长率20172018201920202021科大讯飞24.12%28.10%14.71%31.36%23.56%宝信软件7.23%26.09%9.54%8.71%37.04%大华股份33.58%38.83%23.52%12.20%23.78%恒生电子14.42%28.66%6.22%34.48%19.28%数据来源:科大讯飞、宝信软件、大华股份、恒生电子2017-2021年年报由表4.12的行业对比数据可以看出，科大讯飞的净资产增长率和总资产增长率表现较好，在行业中发展势头较好，科大讯飞应该进一步利用好政府补助的辅助作用进行加速，使其发展更加可持续。4.3政府补助对科大讯飞非财务绩效的影响路径分析政府补助对科大讯飞非财务绩效的影响体现在科大讯飞的项目成果上，科大讯飞当前的项目研发成果蕴含着以往政府对于其创新研发的投入，其研发大致可以分为三类:人工智能开放平台、核心竞争力消费品以及智慧应用领域。（1）人工智能开放平台——讯飞开放平台科大讯飞的研发成果讯飞开放平台是将语音智能识别、AI智能语音合成与分析、文字与人脸识别、开发套件、医疗服务、基础服务结合于一体进行解决问题的智能语音和人工智能产品。由于其创新的独一性，该项目产品荣获“中国工业大奖”，我国政府为了鼓励其研发并增加在国际上的核心竞争力，近年来对于讯飞开放平台进行多次补助。科大讯飞也一直在用讯飞开放平台践行社会责任,科大讯飞于2021年为视障及听障弱势群体免费提供语音服务，并将1200余名科研人员委派至该岗位专注于公益科研，通过“AI+公益”的形式履行企业社会责任，致力于让每个角落、每个群体都获得人工智能的服务与陪伴，提升幸福感与获得感。（2）核心竞争力消费品科大讯飞的王牌产品为讯飞录音笔，自2019年国家对其大力拨款支持其发展后，又研发出更多具有竞争力的产品，在其他领域也逐渐争得一-席之地，如科大讯飞办公本、科大讯飞翻译机、智能阅读器等。截至目前，科大讯飞仍在研发更新产品，以发展并扩大其产品的客户群体并增加产品的使用场景。对于应用软件类产品，科大讯飞围绕市场及客户的需求点，针对各个年龄段的客户研发出系列产品——讯飞输入法,该产品还获得中国电子信息联合会的奖项——国货新品。其创新点在于其在当前市场原有输入法的基础上，利用其语音.人工智能的技术优势，进一步为不熟悉电子产品应用的老年人推出“长辈模式”及“方言模式”，并为各行业各领域的专业人士加入了“专业模式”，提升了大量专业名词输入的准确率，使用起来更加方便快捷。（3）智慧应用领域科大讯飞将“智慧教育”人工智能引入至教育中，受到国家的大力支持，为了构建高质量、高效率的教育服务，将高科技助力教育，为现代教育助力、为现代学生减负，做到因材施教。在2021年新冠疫情期间，科大讯飞用科技帮助学生进行在线学习、课堂录播、直播授课、在线考试等，累计服务停课的学生20多亿人次。智慧医疗是科大讯飞为提高我国医务工作人员的工作效率、提升其服务质量以及普及优质医疗资源而研发的。科大讯飞的AI技术在诊疗行为中广泛应用，该应用显著提升了医疗服务的效率。新冠疫情最严重时，科大讯飞仅使用48小.时就在湖北启动了新冠肺炎检测系统，助力攻克新冠肺炎。使用AI高科技设置算法对于发热患者进行初筛，大量减轻了基层医护人员的工作量，并且使用智能助理电话机器人对于医院的外来电话进行接听，根据语音内容进行识别和排查,筛选出大量阳性的患者，在很大程度上提升了基层医务人员的工作效率和质量。科大讯飞与多个城市合作并落地智慧城市项目，用人工智能让城市整体进行高效发展，当地政府也为其发展给予了相应的补助。使用人工智能进行学习，促进了整个城市的高效运行并提高了当地居民的生活质量。科大讯飞还联合其他合作伙伴关于城市治理、社会服务研发各类人工智能应用，实现整个城市的智慧化、功能化、社会治理高效化、公共服务智能化。5结论与建议5.1研究结论通过对科大讯飞所获政府补助的规模和类型进行分析，并将其财务绩效与非财务绩效分别进行评价后，主要得出以下结论:5.1.1政府补助短期内未对企业财务绩效有明显提升科大讯飞近年来获得大量政府补助主要是由于其所处行业及其行业龙头的地位，其收到的补助形式主要有:对国家相关人工智能平台的建设、软件增值税退税、安徽信息工程学院办学补助等。通过对科大讯飞上市以来所获政府补助进行分析发现，其在上市前期获得的补助金额并不多，近年来随着其影响力的提高和国家对于行业的支持,逐渐获得大量补助经费。但科大讯飞在接受政府补助后,存在一定程度的“增收不增利”现象，巨额的政府补助对科大讯飞扣除补助后的净利润未有较大程度的提升。.分析科大讯飞的财务绩效指标发现，自2019年以来大额的政府补助对科大讯飞自身盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力并无明显提升作用，来自政府的巨额补助资金美化了企业现金流及财务报表上所披露的数字,但从短期来看，科大讯飞真实的财务绩效并未得到有效提升,政府补助对企业自身硬实力的提升并不显著。5.1.2政府补助推动企业非财务绩效的发展不论是科大讯飞的科技研发还是其对当地就业的影响都离不开政府对于其资金上的大力支持。自上市以来，政府对于其科研成果的研发全程助力，从智慧城市到智慧医疗,从成为安徽信息工程学院的全资举办者到在安徽省发展智慧课堂并获得一致好评,科大讯飞充分利用政府端的力量稳定并发展自身的人工智能业务。经过多年来的不断发展，科大讯飞已经从--家鲜为人知的民营企业逐渐发展成为人工智能行业的独角兽公司，在研发相关产业项目中得到了中央和地方政府的大量资金支持。政府补助不仅为科大讯飞分担了研发费用，还分散了企业将大量研发资金投入项目的经营风险，有助于企业更好的发展。而对于促进当地就业的办学补助,政府将大量资金投入稳定了科大讯飞的经营，进而对于当地就业和发展起到了一定的促进作用。由此可见，政府补助与企业非财务绩效发展形成良性循环。5.2对科大讯飞的建议5.2.1提高自身核心竞争力自2019年以来，科大讯飞一直受到外界认为其依靠政府补助进行存活的质疑，本文通过对科大讯飞的财务绩效进行分析发现，其收到的政府补助的主要组成部分是软件退税收入以及国家为鼓励其科研而下拨的补助，造成外界认为其“依靠补助存活”主要是由于科大讯飞自上市以来盈利能力较差导致的。盈利能力较差令科大讯飞对政府补助产生一定的依赖性，比如在2021年受到新冠疫情的影响，科大讯飞扣除政府补助后的净利润下降明显，其财务报表上的利润依靠政府补助的投入才得以提高。若疫情持续时间过长，科大讯飞的企业业绩可能将会受到更大程度的影响,但科大讯飞的录音笔等王牌产品的市场认可度较好，且其研发能力等非财务绩效近年来得到了一定程度的提高，科大讯飞应充分利用研发优势提升企业核心竞争力，进而提高企业的盈利能力。5.2.2避免寻租性补助行业的龙头企业在进行异地发展与投资时很可能获得当地政府的政策支持与政府补助，由于金额和数量--般较大,政府补助作为可以无偿取得的财政资金，对于企业来说吸引力较大，许多企业为了获得这类大额补助，存在“寻租”以及“向着补助前进”等盲目发展现象，而并非根据企业的自身发展战略确定发展方向。为了获得补助而选择不适合自身战略的项目发展，不利于政府补助发挥其应有的作用以及企业的良好发展。5.2.3让政府补助成为“锦上添花”对于科大讯飞的科技研发来讲,政府在对其人工智能产品和智慧城市的建设和发展上，提供了大量的政府补助。一方面，科大讯飞在一定程度上实现了利用政府补助进行企业研发，将政府补助的资金投入到了企业的发展战略中，但在另一方面来讲，科大讯飞近年来的研发费用率虽然比较稳定，但政府补助在其中的占比一直很高，政府的拨款对于企业的研发起到了一定的弥补作用，虽然分担了企业的研发风险，但对于企业固有的研发支出具有一定的挤出效应。在对科大讯飞的财务绩效进行分析时发现，在企业的经营和发展状况不向好时，由于政府补助的存在一定程度上起到了“雪中送炭”的作用，财务报表被美化，