战略导向的制造业企业现金流管理研究

现金流管理作为财务管理的核心要素，对于制造业企业尤为重要。制造业企业往往需要大量资金投入用于设备、原材料采购、人力资源等，而生产周期较长、库存管理复杂、原材料价格波动等因素都可能影响企业的现金流稳定性。如果现金流管理不善，企业可能会陷入资金紧张、偿债困难等困境，最终影响企业的经营持续性和竞争力。一、制造企业现金流变动影响因素分析（一）销售回款比例及额度销售回款比例指的是销售收入与实际回收的现金之间的比例，销售回款比例与额度通常受销售信用政策、客户结算周期、销售季节性波动、销售渠道及市场情况的影响。首先，制造企业为了吸引客户和扩大市场份额，一般会给予客户一定的销售信用，例如提供赊销服务。这会导致回款的时间延长，从而影响现金流。其次，客户的支付习惯和结算周期会影响回款的速度。若客户付款速度较慢，会导致现金回收滞后，影响现金流的稳定性。再次，制造业往往面临季节性销售波动。在销售旺季，回款可能会增加，但在销售淡季，回款可能会减少，导致现金流波动。最后，不同销售渠道和市场的特点会影响回款的速度和额度。例如，采用直销模式可能回款较快，而采用分销模式则可能回款较慢。（二）存货变现速度及变现量存货变现速度指的是企业将存货转换为现金的速度。存货变现量是指企业在一定时间内从存货销售中实际收到的现金额。这两个方面受以下因素影响：第一，生产周期长、库存管理不善会导致存货滞留，影响变现速度，而优化生产和库存管理可以加快存货变现；第二，市场需求波动和销售计划的不准确可能导致存货积压或供不应求，影响存货变现量；第三，质量较差或过期的存货难以销售，影响存货变现；第四，过于低廉的销售定价可能会提高销量，但同时也可能导致存货变现金额下降；第五，原材料价格上涨可能导致生产成本增加，影响存货变现量。二、战略导向下制造企业现金流管理问题（一）现金流短缺问题第一，高资本投入。制造业往往需要大量资金用于设备、原材料采购和生产，资本周转较慢，容易导致现金流短缺。第二，长生产周期。制造业产品从生产到销售往往需要较长时间，可能导致资金在生产过程中被“锁定”，难以迅速回笼现金。第三，原材料价格波动。原材料价格的波动会影响企业的成本，如果价格上涨，企业可能需要更多的资金来支付原材料，导致现金流短缺。第四，季节性需求。某些制造业产品存在产品季节性需求的特征，如农用机械、节日礼品等。在销售淡季，企业可能面临现金流不足的挑战。（二）现金闲置问题第一，不确定性投资。由于制造业往往需要大量的资本投入，企业决策层可能会担心市场不稳定或行业波动，导致暂时不愿投资，从而导致现金闲置。第二，技术更新和研发。制造业企业为了保持竞争力，需要不断进行技术更新和研发投入。在技术创新周期中，可能会有一段时间出现资金闲置，等待新技术的应用和成果。第三，融资计划不合理。部分制造业企业存在融资方案选择的问题，即企业内部有足够的现金流，但因融资计划不当，仍旧通过融资获得了更多的现金，由此导致企业内部资金闲置[1]。（三）盲目投资问题第一，技术升级风险。由于科技发展迅速，企业面临技术升级的需求，但盲目投资可能导致选择不适合或不成熟的技术方案，增加了技术风险和资金浪费。第二，产能过剩。制造业很容易受到市场波动和需求不稳定的影响，盲目投资会导致产能过剩，造成资金占用和浪费。第三，项目资金周转不畅。大型投资项目在执行过程中需要消耗大量资金，若资金周转不畅，会导致项目停滞，影响战略实施。第四，地区政策变化。制造业往往受到地区政策的影响，政策变化会导致盲目投资的项目受挫或收益不及预期。（四）经营性现金流管理问题第一，制造业涉及大量的原材料和成品库存，采购和库存管理不善可能导致资金占用和库存积压。第二，制造业的供应链比较复杂，供应商延期交货、客户拖延付款等问题会影响现金流的稳定性。第三，为了吸引客户和扩大市场份额，企业会给予客户一定的销售信用，但若信用政策管理不当，可能会导致回款延迟或坏账风险。第四，制造业的生产周期通常较长，导致资金周转周期拉长，需要更好地管理应收账款和应付账款。三、战略导向下制造企业现金流管理改进措施（一）加强现金流预测管理财务战略对企业现金流具有导向作用。例如，制造企业扩大生产能力、投资新项目、收购或兼并等战略举措可能对现金流产生影响，因此需要加以预测和规划。在这一背景下，一方面，制造企业需要对过去几年的财务数据进行仔细的分析。包括现金流量表、利润表和资产负债表等财务报表。通过分析历史数据，了解现金流的变化趋势和周期性变化，帮助制定未来的现金流预测。另一方面，制造企业的现金流往往受市场因素影响，包括季节性需求、市场周期等。在预测过程中，要考虑这些因素对销售和现金流的影响，以更准确地预测现金流。此外，现金流预测是一个动态过程，需不断监测和调整。通过定期检视预测结果和实际现金流的差异，能够及时调整策略，以确保现金流管理的持续有效性。（二）优化资金标准和审批制度投资战略视角下，制造企业现金流管理应侧重于确保企业资金的有效投资，实现资金的最优配置。在这一过程中，制造企业需要优化资金支出标准、完善支出审批制度。具体来说，一方面，制定明确的资金支出标准，包括各类支出的金额上限、审批流程和权限等。这些标准应根据企业的财务状况、战略目标和风险承受能力来设定，以确保资金支出的合理性和透明性。另一方面，建立资金支出审批制度，确保各项支出都经过审批程序，并设置不同金额阈值对应不同层级的审批权限。审批程序要规范和高效，以避免拖延和不必要的等待。以采购环节为例，采购环节是制造企业一个重要的资金支出环节，涉及原材料、零部件、设备等的采购。制造企业可以根据投资战略和风险评估，制定设备采购的资金支出标准。例如，设定设备采购的金额上限，明确需要哪些层级的管理人员参与审批决策。同时，建立明确的设备采购审批流程，确保每一笔采购都经过必要的审批程序。审批流程应涵盖各个环节的决策和参与人员，并规定相关的文件和报表要求。总之，制定资金支出标准与审批制度，能够帮助制造企业更有效地管理现金流，确保各项业务活动的规范性[2]。（三）规范现金流预算管理在预算编制环节，一方面，制造企业通常面临季节性需求和周期性波动，因此，预算编制的周期要根据企业的经营特征进行合理确定。可以考虑季度预算或半年预算，以确保预算的及时性和准确性。另一方面，考虑到周期性需求和市场波动，制造企业需要准确预测销售收入。只有在了解未来销售趋势的基础上，才能合理安排资金的支出。在预算执行环节，一方面，制造企业的生产周期较长，导致资金周转周期较长。在预算执行阶段，需要重视资金周转周期的管理，合理安排应收账款和应付账款的时间，减少现金流受阻的风险。另一方面，在预算执行过程中，需要持续监测预算与实际现金流的差异，及时发现偏差，并对预算进行调整，以确保预算的有效性和适应性。（四）强化现金流存量控制现金流存量控制是确保企业拥有足够现金储备以应对日常运营和未来投资的关键。因此，制造企业应该根据企业的规模、经营特征、行业竞争等因素，设定合理的现金储备目标。在战略导向下，现金流存量控制主要体现在股利分配战略层面，这是由于股利分配是企业将盈利分配给股东的方式之一，如果不加以控制和管理，会对企业的现金流产生负面影响。在这一过程中，制造企业应关注以下事项：第一，制定稳健的股利政策，确保股利分配与企业的经营状况和现金流情况相一致。避免过高的股利分配，确保足够的现金储备用于企业的日常运营和未来的发展。第二，根据企业的发展阶段和资本需求，调整股利政策。在成长阶段，可能需要更多的现金用于投资扩张，因此股利分配相对较低；而在成熟阶段，企业可适度提高股利分配，回报股东。第三，鼓励股东选择将部分股利再投资到企业，以购买新股或购买额外的股份。这样可以减少现金流的出口，并为企业提供更多的资金支持。第四，股利分配战略应该综合考虑股东的利益。在制定股利政策时，要平衡股东的期望和企业的长远发展，确保股利分配与企业的财务状况相匹配。通过以上措施，制造企业可以从股利分配战略角度加强现金流存量管理，确保现金流的稳健和充分利用，支持企业的财务战略目标，保持企业的稳定发展。（五）重视经营性现金流管理在库存管理方面，第一，进行精确的库存预测。制造企业应该建立准确的库存预测模型，基于历史销售数据、市场需求趋势和周期性特征等，合理预测未来销售和生产需求，从而避免过高或过低的库存水平。第二，定期库存清理。定期对库存进行清理和分类，淘汰滞销或过期产品，以降低库存积压的风险，并及时回收资金。第三，协调供应链。与供应商保持密切合作，确保原材料及时供应，避免因原材料短缺导致生产线停滞，从而减少过多的库存储备[3]。在应收账款管理方面，第一，制定严格的信用授予政策。建立合理的信用授予政策，对客户进行信用评估，设定适当的信用额度，避免高风险客户欠款未还，导致应收账款延期。第二，采取及时的催款措施。对逾期客户进行积极的催款工作，建立专门的应收账款管理团队，确保欠款能够及时回收，减少坏账损失。第三，提供优惠和奖励。制定奖惩政策，鼓励客户及时支付账款。例如，提供早期支付折扣，以激励客户及时结清账款。在应付账款管理方面，第一，拓展供应商合作。与供应商建立长期稳定的合作关系，争取延长付款期限，同时与供应商保持良好的合作，确保供应链畅通。第二，优化采购流程。优化采购流程，简化采购程序，以减少资金周转周期和提高采购效率。第三，制定灵活应付账款政策。根据企业的现金流情况和供应商的要求，制定灵活的应付账款政策，确保现金流的稳健和充分利用。通过以上措施，制造企业可以加强经营性现金流管理，优化资金周转周期，降低资金占用，提高现金流的流动性和稳定性。同时，这些措施也有助于提高企业的经营效率和竞争力，支持企业的财务战略目标，保持企业的稳定发展。（六）做好投融资管理工作从投资角度来说，制造企业在制定投资战略时需要考虑以下内容：首先，制造企业通常需要进行长期投资，例如建设新的生产线、引进新的技术设备等。对于投资回报周期较长的投资，制造企业应该制定长期投资计划，将投资视为企业持续发展的重要支撑。其次，制造企业面对技术迭代的竞争压力，需要不断进行技术升级和研发投资，以提高生产效率和产品质量，降低成本，保持竞争优势。再次，随着市场需求的增长，制造企业可能需要扩大产能，以满足市场需求。扩大产能投资需要谨慎规划，避免产能过剩或不足的风险。最后，在品牌建设和市场拓展方面进行投资，以提高企业知名度和市场份额。市场营销投资可以帮助企业吸引更多的客户，增加销售收入。从融资角度来说，制造企业在制定融资战略时需要考虑以下内容：首先，制造企业应该考虑多样化的融资渠道，包括银行贷款、发行债券、股权融资等。不依赖单一融资渠道，以提高融资的成功率和灵活性。其次，由于制造企业的投资回报周期较长，融资时要考虑长期资金需求。建立长期融资计划，能够确保企业持续获得资金支持。再次，制造企业在融资时要考虑