投资项目评价 第7版 课件 第8章 投资项目的经济费用效益评价

第8章

经济费用效益

评价

中国人民大学商学院成其谦

资源稀缺是人类社会面临的基本事实，一个国家，无论其资源禀赋如何，相对于人们日益增长的需求来说，资源总是有限的和稀缺的。

考虑如何把有限的资源运用到对国民经济贡献最大的项目中去，寻求有限资源的合理配置，才是解决问题的有效途径。

经济费用效益分析的理论基础是新古典经济学有关资源优化配置的理论。

从经济学角度看，经济活动的目的是通过配置稀缺经济资源，用于生产产品和提供服务，尽可能满足社会需要。当经济体系功能发挥正常，社会消费的价值达到最大时就认为取得了经济效率，达到了帕累托最优。

经济费用效益评价——是从社会资源合理配置的角度，分析项目投资的经济效率和对社会福利所作的贡献，从而判断项目的经济合理性。

它是项目经济评价的第2个层次目标——优化经济资源的配置研究的是——项目投资的经济效率和项目对国家经济资源的贡献或耗费，关心项目涉及的所有成员和群众的利益，有助于设计和选择能够对国家福利作出贡献的项目。第一节经济费用效益评价概述一.历史沿革

20世纪30年代资本主义国家经济大萧条,以美国为首的国家政府采取新政策和建设公共工程等措施,以加强国家宏观调控的手段。二战后，各国政府为重建和恢复国民经济，实现国家目标，加大政府投资，增加公共福利设施和工程项目，提高了国有化程度。

公共和福利项目以宏观经济效益与社会效益为主，单纯采用企业（项目）盈利性分析无法满足要求。

以应运而生的凯恩斯理论为依据，在50年代，形成了社会费用效益分析SCBA（socialcost-benefitanalysis)，成为一种项目的宏观效益评价方法。

60-70年代，该方法进一步深化、完善、精密化，应用范围扩展到工业和非工业项目，并且，国际经济组织将其从发达国家移植到发展中国家。

1968年由OECD出版的《发展中国家工业项目分析手册》；

1972年联合国工业发展组织（UNIDO)出版的《项目评价准则》；

1980年UNIDO与阿拉伯国家工业发展中心联合编写的《工业项目评价手册》（简称阿拉伯法）等。

发展中国家一般采用集中计划、行政管理和公共投资的手段，国有化成分比较大，国家干预多，以及保护民族工业的许多保护措施。国内价格不能真实反映其社会费用和效益。造成商品价格与劳务价格失真。

这使费用效益分析方法的应用更具意义。

1979年我国引进西方的项目可行性研究，包括经济费用效益评价方法，纳入《建设项目经济评价方法与参数》（第一、二版），称为国民经济评价（分析），对提高国民经济评价的科学性、可操作性起到了促进作用。

改革开放以后，为加强和完善宏观调控，建立社会主义市场经济，经济费用效益评价被更充分的肯定和重视，2006年《方法与参数》（第三版）对其有较多的明确和完善。二、经济费用效益分析的重要性1.由于市场本身和不恰当的政府干预原因，导致市场资源配置失灵财务价格扭曲,不反映项目产出的全部经济价值，不包含成本中资源的全部消耗。客观上需要通过经济费用效益分析反映项目的真实经济价值，判断项目的经济合理性。2.该方法是市场经济体制下，政府对公共项目评价的重要方法是政府部门干预投资活动的重要手段(是政府审批、核准项目的重要依据，重点是项目的外部效果、公共性方面)。3.经济费用效益分析的内容，符合科学发展观和全面协调可持续发展的的要求。有利于建设资源节约型，环境友好型社会，推动经济又好又快发展。三.经济费用效益评价的相关概念（一）经济费用效益评价与财务评价的区别福利经济费用效益评价评价的角度项目（企业）财务角度国家整体的角度评价的目的以项目净收益最大化为目标，考察项目5方面能力，判断合理性。以实现社会资源的最优配置和有效利用为目的，考察项目的经济效率和为社会福利的贡献，以及整个社会付出的代价，判断项目的经济合理性。效益与费用的含义着眼于货币的流入流出。着眼于社会资源的变动（增加或消耗）效益与费用的范围仅限于项目范围内的货币流入、流出。将整个国家作为分析的系统，包括直接效益费用；间接（有形、无形）效益和费用。采用的价格采用国内现行市场价格采用反映真实经济价值的有利于合理配置社会资源的影子价格使用的参数和判据财务基准收益率等。采用社会折现率、影子汇率和影子价格换算系数等。（二）经济费用效益评价的主要目的1.全面识别整个社会为项目付出的代价，以及项目为提高社会福利所作出的贡献，评价项目投资的经济合理性。2.分析项目的经济费用效益流量与财务现金流量的差别，以及造成这些差别的原因，提出相应的政策调整建议。3.对于市场化运作的基础设施等项目，通过经济费用效益分析来论证项目的经济价值，为制定财务方案提供依据。4.分析各利益相关者为项目付出的代价及获得的收益，通过对受损者及受益者的经济费用效益分析，为社会评价提供依据。（三）需要进行经济费用效益评价的项目范围

1.需要进行经济费用评价的项目自然垄断项目公共产品项目具有明显外部效果项目涉及国家战略性资源开发和国家安全的项目国家和地方政府参与投资的或补贴减免税的项目2.从投资管理的角度，需要进行经济费用效益评价的项目分类：政府预算内投资项目政府各项建设基金投资项目利用国际金融组织和国外政府贷款，需要国家担保的项目法律法规规定的其他政府性投资的建设项目企业投资涉及国家安全等需要政府核准的建设项目

3.上述无法完全依靠市场资源配置资源项目具有的特征：（1）项目的产出物不具市场价格，由于公共产品和外部效果等因素的影响，无法对其进行市场定价。（2）市场价格虽然存在，但无法确切地反映投入物和产出物的边际社会效益和成本，所以在竞争性市场上产品或服务得到的收益无法充分反映它们产生的社会净效益.第二节影子价格的概念和相关参数一.影子价格的概念(一)边际产出价值——在其他投入量不变的情况下，某投入物增加一个单位的投入（边际增加），所导致的产出价值的增加量。（演示例8-1）

例8-1的结论：边际产出价值=化肥的价格时

为最佳施肥量（二）机会成本——资源用于本项目，而不得不放弃的、国民经济其他用途中最好的边际收益。例8-1的结论：边际产出价值=机会成本时

是化肥分配的最佳方案（三）资源分配与价格

在化肥计划价格为0.6元/公斤时,根据净收益最大原则,两块田的企业将分别需要80和90公斤化肥如果总共只有80公斤化肥,在0.6元/公斤的价格下，无法保证最优分配(50和30公斤)。如果化肥价格为2.4元/公斤,任由二企业购买,则肯定他们会分别购买50和30

公斤化肥。价格2.4元/公斤为80公斤时的均衡价格

才能反映资源真实价值

P2

S

它可以保证资源合理分配、均衡供求

P

借助（比较完善的）市场供求关系

P1

D形成的价格

才能反映资源真实价值

Q2

Q*

Q1

数量(四)影子价格的概念

影子价格：商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家基本目标——国民经济收入增长的贡献值。

它是由国家的经济增长目标和资源可用量的边际变化赖以产生的经济环境决定的。它又被称为效率影子价格。（各时期国民收入的增长取决于资源的利用效率）。

影子价格的概念是20世纪30年代末和40年代初由荷兰数理经济学、计量经济学创始人之一詹恩.丁伯根和苏联数学家、经济学家、诺贝尔经济学奖获得者康特洛维奇分别提出的。我们对影子价格应当有如下认识：（1）影子价格是在完善的市场条件下，供求因素的自发调节，使资源得到最优配置和利用时形成的均衡价格。（2）影子价格也称“最优计划价格”它的经济含义是：在最优计划下，单位资源增量所产生的效益增量，即资源的边际价值。就是资源合理利用时的社会经济效益。（3）影子价格能更好地反映各种社会资源的社会价值、稀缺程度和市场供求关系。资源的价格高，表明短缺程度严重；而数量无限的资源，影子价格为零。它是能更合理利用资源的效率价格。（4）一般而言，它是人为制定的，是人们对资源的一种评价。是用于预测、计划和项目评价的价格。在经济评价中，我们把它作为合理利用资源的价格尺度，借助它，消除价格扭曲对投资项目决策的影响，合理度量资源、货物和服务的经济价值，实现社会资源的合理配置和有效利用。

采用影子价格可以纠正财务价格的错误结论,

使资源得到最佳配置

例8-2在例8-1中，若原有化肥总量70公斤，稻田和玉米田已经分别分得40和30公斤。此时，若化肥厂又生产了10公斤，准备用于玉米田。问：该“项目”是否可行？解1：使用计划价格分析(即0.6元/公斤)新增成本=0.6×10=6(元)新增收入=2×10=20(元)净增收入=20-6=14(元)故”项目”可行.解2:采用影子价格分析(即用机会成本.由于施用于玉米田,使稻田不能施用第50公斤化肥而放弃的边际产出价值2.4元/公斤)新增成本=2.4×10=24(元)新增收入=2×10=20(元)净增收入=20-24=-4(元)“项目”不可行,不合理.(五)影子价格的确定方法1.理论上的方法(1)运用最优线性规划对偶解计算——最优计划价格(通过线性规划,最优价格就如影随形地产生了)（2）运用拉格朗日乘子法计算——市场均衡价格2.实际测算方法（1)国际上的主要方法

L-M法——以国际市场价格为基础，分为贸易和非贸易货物计算。UNIDO法——以国内价格为基础，分为产出物和投入物，分别计算，用支付意愿来衡量。（2）我国当前影子价格测算方法和原则（表8-3）分类细目测算影子价格的理论原则或方案1.具有市场价格的投入、产出物外贸品以实际发生的口岸价格为基础确定非外贸品以竞争性市场环境下的市场价格为依据2.不具有市场价格或市场价格难以反映经济价值的产出或服务按照消费者支付意愿的原则，“显示偏好”的方法。根据意愿调查法，按照“陈述偏好”的方法3.特殊投入物人力资源机会成本+新增资源消耗土地生产性用地：土地的机会成本+新增资源消耗非生产性用地：该地出售支付意愿或市场交易价格资源资产不可再生的按机会成本可再生的按资源再生费二.社会折现率(SDR)(一)含义——指基于全社会的角度对政策、公共投资项目或其他相关方面进行费用效益分析的适用（或参考）折现率。社会折现率理论上的两重含义：一是：对于社会费用价值的时间偏好（代表人们对于现在社会价值与未来价值的权衡或估计，用作不同时间价值之间的折现率）。二是：代表社会投资所要求的最低盈利水平（社会投资的机会成本、社会投资的边际收益率）在实践中，由国家发布，以利统一评价标准，避免参数选择的随意性。(二)作用

微观:

经济费用效益评价中经济可行性和方案比选的主要参数和判据（计算经济净现值、对项目的经济内部收益率进行验。）宏观:

是国家调节控制投资流动的主要手段之一。（间接地调节资金的供需平衡、引导投资方向、调控投资规模、提高投资效益，促进资金在长线和短线项目间的合理配置。）(三)社会折现率的确定两种基本思路：（1）基于投资的社会机会成本的方法（2）基于社会时间偏好的方法《方法与参数》(第三版)推荐:当前社会折现率为8%三、影子汇率汇率——国家货币之间的交换比例官方汇率（法定汇率，一般不能反映外币的真实价值）市场汇率（交易者在市场上使用的汇率）

实际汇率影子汇率——单位外汇的影子价格。是外汇的社会边际成本或边际贡献。（国家每增加或减少一单位的外汇收入，所需要付出或节约的社会成本）影子汇率属于理论汇率在没有市场扭曲的情况下，它应当与市场汇率基本一致（一）影子汇率测定的原则和方法1.以影子汇率基本概念为基础的测算方法2.以均衡汇率理论为基础的测定方法（二）影子汇率换算系数——影子汇率与国家外汇牌价的比值直观地反映外汇影子价格与官方汇率的溢价比例反映国家外汇牌价对于外汇经济价值的低估比率

影子汇率换算系数在经济费用效益评价中用于计算外汇影子价格影子汇率=国家外汇牌价×影子汇率换算系数（8-3）影子汇率换算系数的取值对于项目产出物和投入物进出口的抉择和项目决策有重要影响《方法与参数》（第三版）将影子汇率换算系数取值为1.08

(考虑均衡汇率每年升值的趋势，应每年下调)例:如果国家外汇牌价=7.9508,则影子汇率=7.9508×1.08=8.5869第三节经济费用效益评价中

费用和效益的识别一.费用和效益的概念费用和效益是相对于目标而言的效益——对于目标的贡献;费用——对于目标的负贡献在经济费用效益评价中，费用和效益的识别应当着眼于项目投入产出所引起的社会资源变动（1）费用——凡是减少社会资源的项目投入即为费用

项目的投入消耗了社会资源，减少了该资源在社会其他方面的可用量，是社会为项目付出的代价；（2)效益——凡是增加社会资源的项目产出即为效益

项目的产出增加了最终产品，即社会资源，是对全社会的贡献二.关于间接(外部)费用和效益在经济费用效益评价中,着眼的范围

——从全社会的利益出发包括项目涉及的社会成员、组织或利益群体。考察——因项目而付出的代价，项目为他们作出的贡献（一）间接效果必须满足的条件

间接效果指由项目引起的对社会其他群体产生的正面或负面影响，在项目直接费用和效益中未得到体现。1.相关条件:它们是项目对与本项目无直接关系的社会其他利益群体或成员产生的影响;2.不计价条件:上述影响无须计价和补偿(受损方已经得到项目补偿的不再记为项目的间接费用)(二)有形间接费用和效益(P220)

可以直接或间接用货币计量的间接效果(三)无形间接费用和效果包括:1.可以用其他非货币计量单位计量的

2.完全无法量化的三.费用和效益识别的原则和注意点（一）增量分析的原则——按”有无对比”增量分析的原则和方法,作为新增效果的依据(P221)（二）关联效果原则

——指由于项目的建设和运行，在项目以外对相关联的社会部门、利益群体等引起的关联效应。（不包括价格连锁效果）（三）考虑技术外溢效果

该效果反映项目引起的生产消费和社会福利的真实变化，应当作为外部效果处理。1.环境生态效果:用相关非市场产品价值评估方法计算货币价值,或使用环保指标计量。2.技术扩散和示范效果:指技术先进、管理水平高的项目对新产业和社会带来的益处(计量困难可定性描述)（四）乘数效果

指项目投入物由于利用剩余生产能力生产,所导致的成本的节约，如果效果比较大，即可以考虑（在经济比较落后的地区应当考虑）。（五）分析项目对本国影响的原则

对本国以外的社会群体的影响应当另外单独陈述。（六）外部效果的识别是否妥当，应当进行评估。

防止重复和漏算。

四.非市场产品(物质或服务)的价值评估方法简介

对于市场产品,由于市场的交易形成市场价格,成为资源分配的杠杆,人们也形成了商品价值观.

不能转化为商品的物质,由于社会不承认其价值存在，因而被忽视。

例如忽视或无视自然资本，视其“无价”，因此环境退化、资源耗竭的损失在成本中得不到反映，这导致环境污染、生态恶化或社会不公平、不和谐等弊端。

该“无价”是传统经济学和价值观的一个重大缺陷。与现代经济发展不相适应

因此，对“无价”的非商品物质的估价，成为新的课题和研究的热点。

参见图8-3（一）显示偏好法(RP)（P223）

非市场物品本身的价值不能通过市场衡量，但它可以影响产品市场，或者其替代品的价值可以通过市场衡量。

该方法是从市场中人们的实际选择（显现行为，购买价格和购买的数量）推断出非市场物品价值的方法。显示偏好法是追溯性的，其不足：只能评估使用价值，不能评估非使用价值；不能用于评估未曾经历过的（环境）质量问题；人们作出选择时缺乏完备的信息；要求非市场物品与市场之间存在一定的联系等（二）陈述偏好法(SP)

在连替代市场也难以找到的情况下，只能人为地创造假想市场来衡量非市场物品的价值

陈述偏好法是通过调查问卷让人们自己说出对于非市场物品的价值判断。

该法具有灵活能够预期未来的特征，在许多情况下，它是唯一有效的方法。如果缺乏设计良好的调查问卷和培训的调查人员，可能产生许多潜在的误差。意愿调查法(CVM)是陈述偏好法中最典型、常用的一种。

即在假想的市场情况下直接调查或询问人们的支付意愿和补偿意愿，从而估计环境效益或资源保护，以及环境、资源质量损失的经济价值。五.转移支付的处理

转移支付是项目和社会实体间并不伴随有资源变动的纯货币性质的转移。

它不影响社会最终产品的增减，不反映国民收入的变化，表现为资源的支配权或购买力在项目和社会实体间的转移。

它不属于经济费用效益评价的效益或费用。在以财务评价的基础上进行经济费用效益评价时，将其剔除。

在经济费用效益评价中，按转移支付处理的有：税金、补贴、国内借款及其还本付息。第四节影子价格的计算一.具有市场价格的产品或服务的影子价格(一)外贸货物的影子价格外贸产出物和投入物的影子价格应当基于口岸价格计算到岸价(CIF)——指到达我国口岸交货的价格，包括国外离境交货价格、运至我国口岸前的运费、卸货费和保险费。离岸价（FOB）——指出口货物的离境交货价格。如海港交货，则指“船上交货价格”，包括离开时的装船费，以及货物运至港口的运费和贸易费（货物的商贸部门间流转的费用）。外贸产出物的影子价格(出厂价)=离岸价(FOB)×影子汇率－出口费用（8-4）外贸投入物的影子价格(到厂价)=到岸价(CIF)×影子汇率+进口费用（8-5）进、出口费用指货物进出口环节在国内发生的相关费用。（二）非外贸货物的影子价格（1）如果货物或服务处于竞争性市场中

市场价格能反映支付意愿或机会成本,

可直接采用市场价格作为计算产出物或投入物的影子价格的依据。

投入物影子价格（到厂价）=市场价格+国内运杂费（8-6）产出物影子价格（出厂价）=市场价格-国内运杂费（8-7）（2）如果产出物或投入物的规模很大，项目的实施足以影响其投入或产出物的市场价格导致有项目价格P1和无项目价格P0，使市场价格不一致

则：货物的影子价格=1/2（P0+P1）（该价格计算建立在消费者剩余和市场供需均衡理论的基础上）（3）投入物或产出物影子价格中的流转税(消费税、增值税等）的处理原则1）对于产出物增加供给满足国内市场供应的，影子价格按支付意愿确定，含流转税；顶替原有市场供应的，影子价格按机会成本确定，不含流转税。2）对于投入物靠新增供应来满足项目需要的，影子价格按机会成本确定，不含流转税；挤占原有用户需求，满足项目需求的，影子价格按支付意愿确定，含流转税。3）在不能判别产出物是否属于“增加供给”还是“顶替原有市场”投入物是否属于“靠新增供给”还是“挤占原有用户”的情况下可以简化为：

产出物的影子价格中一般包含实际缴纳的流转税投入物的影子价格中一般不包含实际缴纳的流转税二.不具市场价格的产品或服务的影子价格1.按照消费者支付意愿的原则,通过其他相关市场信号,按照显示偏好法寻找揭示这些影响的隐含价值,对效果进行间接估算.如:评定韩国个人对自来水安全的支付意愿,通过问卷(认知污染程度、措施等）数学模型（如预防成本）、统计分析，人们对河水达到可接受污染水平的支付意愿为4.2-6.1美元(每月每家)2.根据意愿调查评估法,按照陈述偏好法的原则进行间接估算.

一般通过对被评估者的直接调查,评价调查对象的支付意愿或接受补偿的意愿,从中推断出项目造成的有关外部影响的影子价格.如：为开发出有利于环境和健康的新农药，问卷让调查对象积极思考病虫害防治措施的成本、对替代防治措施的真实支付意愿，借助经济计量模型得出水稻生产者对于环境(45.36元/人.年)和健康(44.28元/人.年)的支付意愿和影响因素。三.特殊投入物的影子价格（一）人力资源的影子价格——影子工资理论上：人力资源投入的影子工资

=人力资源的机会成本+新增资源消耗（8-8）

1.人力资源的机会成本：根据项目所在地人力资源市场及人力资源就业状况分析确定。

2.新增资源消耗：因在本项目就业引起的生活资料运输搬迁费、培训费、增加的城市交通运输和管理费等。3.影子工资换算系数实际中:人力资源的影子工资=名义工资×影子工资换算系数（8-9）影子工资换算系数的取值（《方法与参数》（第三版））：

农村转移人力资源:0.25-0.8

技术人力资源:1

非技术人力资源:0.25-0.8(可选0.5)(二)土地的影子价格1.生产性用地的影子价格生产性用地主要指农业、林业、牧业、渔业及其他生产性用地生产性用地的影子价格=土地的机会成本+新增资源消耗(1)生产性用地的机会成本:按该地未来可提供的消费品的支付意愿价格(即无项目情况下,”最好可替代用途”)进行分析计算

（8-11）

1—（1+g）n（1+is）—nNB0（1+g）τ+1i≠g（8-12）

i—g=NB0（1+g）τi=g（8-13）](2)生产性用地的新增资源消耗:按照在”有项目”的情况下,由于土地的征用,造成原有地上附属物或财产的损失,以及其他资源消耗来计算。一般按土地征用（建设用地）费调整其影子价格1）属转移支付部分——不列入影子价格中征地管理费、耕地占用税、土地管理费、土地开发费等各种税费。2）属于机会成本的：耕地补偿费、青苗补偿费等3）新增资源消耗：地上建筑物补偿费（拆迁费）、安置补偿费（如剩余劳动力安置费、养老保险费等）（参见P230例8-5、例8-6）2.非生产性用地的影子价格非生产性用地指住宅、休闲地等市场完善的情况下应根据市场交易价格作为土地的影子价格；市场不完善或无市场交易价格的，应按消费者支付意愿确定土地的影子价格（三）资源资产的影子价格自然资源：自然形成的，在一定的经济、技术条件下可以被开发利用，以提高人们生活福利水平和生存能力，同时具有某种“稀缺性”的实物性资源的总称。自然资源

资源资产——指所有权已经界定或随项目的实施可以界定所有者能够有效控制并能够在目前或可预见的将来产生预期经济效益的自然资源。（包括：土地、森林、矿产和水资源等）

非资源资产（影子价格中不考虑）

项目需要投入的资源资产，是项目投资所付出的代价，无论在财务上是否付费，在经济费用效益评价中都必须测算其经济价值。可以用替代物的成本，或用于其他用途的机会成本等分析计算。可再生的应当按资源再生费用计算。第5节经济费用效益评价步骤及效果分析需要通过编制经济费用效益流量表计算指标一.直接进行经济费用效益评价(一)进行费用、效益的识别和计算1.将投入、产出物分为：具有市场价格的货物

不具有市场价格的货物

特殊投入物2.难以货币化的,尽可能采用其他量纲量化。

不能量化的定性描述。全面反映项目的正、负面效果。(二)估算投资费用和经营费用1.投资费用估算表(1)采用影子价格，预备费不包括涨价预备费(2)不考虑融资问题，总投资不含建设期利息(3)固定资产其他费用中的土地费用，应当将实际征地费调整为影子价格(4)流动资金投资估算:按投入物的影子价格计算,且不包括不反映实际资源耗费的现金、应收、应付、预收、预付账款。2.编制经营费用估算表(1)投入物必须使用影子价格，不考虑流转税（2）工资按影子工资（3）“其他费用”中不含各种税费。（三）编制经济费用现金流量表（1）将尽可能货币化的间接费用和效益填入表内（2）注意产出物（非外贸）的影子价格含流转税（3）计算ENPV和EIRR（4）其他量纲计量的和完全无法计量的间接费用、效益分别进行定量、定性地描述。(四)进行风险识别与评价

虽然采用影子价格体系,但不确定性仍然不可避免地存在,故必须进行敏感性和概率树分析，判断项目的抗风险能力，为决策提供依据。二.在财务评价的基础上进行经济费用效益评价(一)用影子价格对原财务价格进行调整(二)剔除转移支付因素(三)剔除涨价预备费(四)调整外汇价值(五)对间接费用和效益进行估算(六)编制经济费用效益流量表(七)进行不确定性分析和风险分析（参见例8-7；例8-8）三.经济费用效益评价指标及对策建议分析(一)经济费用效益评价指标1.ENPV(is)≥0（详见8-14）2.EIRR≥is(详见8-15）3.效益费用比(RBC)(辅助指标)

（8-16）

(二)经济费用效益评价应当提出的对策和建议经济费用效益评价一方面:站在全社会的角度,从资源优化配置出发,分析项目投资的合理性;另一方面:应通过经济费用效益评价与财务评价的对比，分析市场扭曲情况，判断政府公共投资是否有必要介入项目的投资建设，并为本项目的财务状况和进行政策调整提出分析意见。案例2某新建铁路项目经评价学习要点1.按”有无对比”、“增量分析”的原则，确立铁路新项目的运输量（项目的产出）。2.对项目间接效益、费用的估算3.在项目财务分析不具生存能力的情况下，探讨可采取的政策措施和其他有效措施，使项目在财务上可行，确保微观和宏观效果、企业和社会利益的统一。一、案例说明（略）二、运量预测（参见表C2-1)三、费用估算

(一）建设投资估算（C2-2)（二）运营成本及费用估算

据类似线路运营成本，结合本线特点，预测线路单位运营成本(C2-4)（三）流动资金估算

按”平均每万元换算吨公里103元估算四、资金筹措

在批准成立国有大型企业——××铁路公司的前提下，全部投资由政府安排：建设投资75%为国债资金，25%铁路建设基金。流动资金30%自筹，70%银行贷款（利率5.58）。五、经济费用效益分析（一）评价主要参数IS=8%,影子价格换算系数=1.08，影子工资换算系数=1（二）经济费用识别和计算(1)建设期投资调整——主要投入物换算调整、转移支付和外汇调整(P308表C2-6))(2)运营期经济费用（运营费用、环境维护费）(3)流动资金（本例采用财务价格）（三）经济效益识别和计算(1)（从公路、航空)转移客、货运输时间节约的效益（2）转移客、货运量运输成本降低的效益（3）转移客、货运输质量提高的效益主要为货