中级财务管理《速记手册》 (二)

速记手册

目录

第一篇核心考点速记............................................001

【速记1】企业及其组织形式.............................................................001

【速记2】企业财务管理的目标理论.......................................................001

【速记3】利益冲突与协调...............................................................002

【速记4】企业财务管理体制的一般模式及优缺点..............................................003

【速记5］影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素........................................003

【速记6】经济环境.....................................................................004

【速记7】金融环境.....................................................................005

【速记8】复利终值和现值...............................................................006

【速记9】年金现值.....................................................................006

［速记10］年金终值....................................................................007

【速记11］年偿债基金和年资本回收额....................................................008

【速记12】利率的计算..................................................................008

［速记13］资产收益与收益率............................................................009

【速记14】资产的风险及其衡量..........................................................009

【速记15】证券资产组合的风险与收益....................................................011

【速记16】资本资产定价模型............................................................012

［速记17］固定成本....................................................................012

［速记18］变动成本....................................................................013

【速记19】混合成本....................................................................013

【速记20】预算的编制方法..............................................................014

【速记21】经营预算的编制..............................................................016

【速记22】资金预算的编制..............................................................018

【速记23】企业筹资的动机..............................................................018

【速记24】筹资的分类..................................................................018

【速记25】银行借款....................................................................019

【速记26】租赁........................................................................019

【速记27］债务筹资的优缺点对比........................................................020

【速记28】吸收直接投资................................................................020

［速记29］发行普通股股票..............................................................021

【速记30】留存收益....................................................................022

【速记31】股权筹资的优缺点............................................................023

【速记32】可转换债券..................................................................023

【速记33】认股权证....................................................................024

【速记34】优先股......................................................................025

【速记35】资金需要量预测..............................................................025

【速记36】资本成本....................................................................026

【速记37】项目资本成本................................................................027

［速记38］金融工具价值评估............................................................028

【速记39】杠杆效应....................................................................029

【速记40】资本结构优化................................................................031

【速记41】企业投资的分类..............................................................032

【速记42】项目现金流量................................................................032

［速记43］投资项目决策财务可行性评价指标分析.............................................033

【速记44】固定资产更新决策............................................................033

【速记45】证券投资管理概述............................................................034

【速记46】债券投资....................................................................034

【速记47】股票投资....................................................................035

【速记48】私募股权基金................................................................036

【速记49】期权合约....................................................................036

【速记50】营运资金管理策略............................................................037

【速记51】持有现金的动机..............................................................038

【速记52】目标现金余额的确定..........................................................039

【速记53］现金收支日常管理............................................................040

【速记54】应收账款的管理..............................................................041

【速记55】存货的管理..................................................................043

【速记56】流动负债的管理..............................................................045

【速记57】本量利分析..................................................................046

【速记58】标准成本管理................................................................047

【速记59】作业成本分配................................................................048

［速记60］责任成本....................................................................048

【速记61】销售预测分析................................................................049

【速记62】销售定价管理................................................................050

【速记63】纳税管理....................................................................051

【速记64】股利政策与企业价值..........................................................052

【速记65】股利支付形式与程序..........................................................053

【速记66】股票分割与股票回购..........................................................054

【速记67】股权激励....................................................................055

【速记68】财务分析的方法..............................................................056

【速记69】基本的财务报表分析..........................................................057

【速记70】上市公司财务分析............................................................058

［速记71］企业综合绩效分析的方法......................................................060

第二篇主观题套路解密..........................................062

【专题1】货币时间价值计算.............................................................062

【专题2】风险管理.....................................................................062

【专题3】预算管理.....................................................................062

【专题4】筹资管理.....................................................................062

【专题5】投资管理.....................................................................062

【专题6】营运资金管理.................................................................063

【专题7】成本管理.....................................................................063

【专题8】股利分配.....................................................................063

【专题9】财务分析.....................................................................063

001伪制M*I速记手册

第一篇核心考点速记

【速记1］企业及其组织形式

形式项目内容

含义由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体

优点创立容易、经营管理灵活自由、不需要缴纳企业所得税等

个人独

(1)需要业主对企业债务承担无限责任

资企业

(2)难以从外部获得大量资金

缺点

(3)所有权的转移比较困难

(4)企业的存续期受限于业主的寿命

含义合伙企业通常是由两个或两个以上的自然人(有时也包括法人或其他组织)合伙经营的企业

合伙普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业务承担无限连带责任

企业

类别由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，

有限合伙企业

有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任

公司(或称公司制企业)是指由投资人(自然人或法人)依法出资组建，有独立法人财产，自主经

含义

营、自负盈亏的法人企业，其形式分为有限责任公司和股份有限公司两种

对投资人的影响：对公司的影响：

公司制优点(1)容易转让所有权(1)无限存续

企业(2)有限债务责任(2)融资渠道较多，更容易筹集所需资金

(1)组建公司的成本高

缺点(2)存在代理问题

(3)双重课税

【速记2】企业财务管理的目标理论

目标理论项目内容

观点假定企业财务管理以实现利润最大为目标

(1)利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少

优点

(2)有利于企业费源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高

(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值

利润最大化(2)没有考虑风险问题

缺点

(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系

(4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

【提小】每股收益最大化是利润最大化的另一种表现方式。每股收益除了反映所创造利润与投入资本

之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

中级财务管理002

续表

目标理论项目内容

观点企业财务管理以实现股东财富最大为口标

(1)考虑了风险因素

优点(2)在一定程度上能避免企业短期行为

(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩

股东财富

最大化(1)非上市公司难以应用

缺点(2)股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况

(3)它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够

【提小】在上市公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数量一•

定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大

观点企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标

(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量

(2)考虑了风险与报酬的关系

优点

企业价值(3)能克服企业在追求利润上的短期行为

最大化(4)用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为

缺点过于理论化，不易操作；非上市公司难以应用

【提不】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权

益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值

企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。在

观点

确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益

相关美利利(1)有利于企业长期稳定发展

最大化(2)体现了合作共赢的价值理念

优点

(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益

(4)体现了前瞻性和现实性的统一

目标理论对比

目标投入产出对比利润取得的时间风险长远发展

利润最大化XXXX

每股收益最大化XXX

股东财富最大化VVJV

企业价值最大化VV

相关者利益最大化VV

【速记3］利益冲突与协调

相关关系人利益冲突的表现协调方式

(1)经营者希望在创造财富的同时，能获得更(1)解聘：通过所有者约束经营者

股东与管理层

多的报酬、更多的享受，并避免各种风险(2)接收：通过市场约束经营者

003伪制M*I速记手册

续表

相关关系人利益冲突的表现协调方式

(2)股东希望以较小的代价(支付较少报酬)(3)激励：将经营者的报酬与绩效挂钩，激

股东与管理层

实现更多财富励通常有两种方式：股票期权和绩效股

(1)未经债权人同意，要求经营者投资于比债

权人预计风险高的项目(1)限制性借债

股东与债权人

(2)未经现有债权人同意，举借新债，致使原(2)收回借款或停止借款

有债权的价值降低

(1)利用关联交易转移上市公司的资产

(2)非法占用巨额资金，或以上市公司的名义

进行担保和恶意筹资⑴完善上市公司的治理结构，使股东大

(3)通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中会、董事会和监事会三者有效运行，形成相互

大股东与中小

小股东制约的机制

股东

(4)为大股东委派的高管支付不合理的报酬及⑵规范上市公司的信息披露制度，保证信

特殊津贴息的完整性、真实性和及时性

(5)采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的

既得利益

【速记4］企业财务管理体制的一般模式及优缺点

种类集权型分权型集权与分权相结合型

主要管理权限集中于企业总管理权限分散于各所属单位，集权下的分权，重大问题的决策与处理

管理权限

部，各所属单位执行企业总各所属单位在人、财、物、供、上实行高度集权，各所属单位则对日常

特点

部的各项指令产、销等方面有决定权经营活动具有较大的自主权(分权)

(1)有利于在整个企业内(1)有利于针对本单位存在

部优化配置资源的问题及时作出有效决策，

吸收了集权型和分权型财务管理体制各

(2)有利于实行内部调拨因地制宜地搞好各项业务

优势自的优点，避免了二者各自的缺点，从

价格(2)也有利于分散经营风

而具有较大的优越性

(3)有利于内部采取避税险，促进所属单位管理人员及

措施及防范汇率风险等财务人员的成长

缺乏全局观念和整体意识，

(1)使各所属单位缺乏主

从而可能导致：

动性、积极性，丧失活力

(1)资金管理分散

劣势(2)也可能因为决策程序—

(2)资金成本增大

相对复杂而失去适应市场的

(3)费用失控

弹性，丧失市场机会

(4)利润分配无序

【速记5］影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素

影响因素集权与分权的选择

企业生命周期如在初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜偏重集权模式

中级财务管理0。4

续表

影响因素集权与分权的选择

比如那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系，各所属单位之间

企业战略

业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制

如果企业所处的市场环境有较大的不确定性，就要求在财务管理划分权力给中下层财务管理人

企业所处市场环境员较多的随机处理权(分权)；如果企业面临的环境是稳定的、对生产经营的影响不太显著，

则可以把财务管理权较多地集中

企业规模小，财务管理工作量小，偏重于集权模式；

企业规模企业规模大，财务管理管理工作量大，复杂性增加，财务管理各种权限就有必要根据需要重新

设置规划

包括财务管理人员在内的管理层如果素质高，能力强，可以采用集权型财务管理体制。反之，

企业管理层素质

通过分权可以调动所属单位的生产积极性，创造性和应变能力

集权型的财务管理体制，在企业内部需要由一个能及时、准确传递信息的网络系统，并通过信

信息网络系统

息传递过程的严格控制以保障信息的质量

【速记6］经济环境

一、经济周期

经济周期复苏繁荣衰退弟条

增加厂房设备停止扩张建立投资标准

设备投资扩充厂房设备

实行长期租赁出售多余设备放弃次要利益

削减存货

存货储备建立存货储备继续建立存货削减存货

停止长期采购

人力资源增加劳动力增加劳动力停止扩招雇员裁减雇员

提高产品价格保持市场份额

产品策略开发新产品停产不利产品

开展营销规划压缩管理费用

二、通货膨胀水平

影响及措施内容

(1)引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求

(2)引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失

通货膨胀对企业财务活动的影响(3)引起利率上升，加大企业的筹资成本

(4)引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度

(5)引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难

(1)进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值

通货膨胀初期(2)签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失

应对措施(3)取得长期负债，保持资本成本稳定

(1)采用比较严格的信用条件，减少企业债权

通货膨胀持续期

(2)调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等

005伪制M*I速记手册

［速记7］金融环境

一、金融工具

(-)金融工具的含义及种类

项目内容

金融工具是形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。借助金融工具，资金从供给方

含义

转移到需求方

企业持有的现金、从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利、向其他方交付现金或其

基本金融工具

他金融资产的合同义务等

种类

在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合同、期货

衍生金融工具

合同、互换合同、期权合同，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点

(二)金融工具的特征

特征内容

流动性指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力

风险性指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性，主要有信用风险和市场风险

收益性指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性

二、金融市场

分类标准类型功能及特点

货币市场的主要功能是调节短期资金融通。其主要特点是：

(1)期限短。最长不超过一年

货币市场(2)交易目的是解决短期资金周转

(3)金融工具有较强的“货币性”，具有流通性强、价格平稳、风险较小等特性

主要包括：同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场

以期限为

资本市场的主要特点是：

标准

(1)融资期限长。至少1年以上

(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力

资本市场

(3)资本借贷量大

(4)收益较高但风险也较大

主要包括：债券市场、股票市场、期货市场和融资租赁市场等

以功能为发行市场一级市场，主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易

标准流通市场二级市场，它主要处理现有金融工具转让和变现的交易

资本市场以货币和资本为交易对象

以融资对

外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象

象为标准

黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场

中级财务管理006

续表

分类标准类型功能及特点

基础性金

以所交易以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场

金融工具融市场

的属性为金融衍生以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期(互换)、期权的交易市场，

标准品市场以及具有远期、期货、掉期(互换)、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场

以地理范

地方性金融市场；全国性金融市场；国际性金融市场

围为标准

［速记8］复利终值和现值

项目计算图示

复利终值公式：F=PX(1+i)"P------►F

复利终值

公式中的(1+i)"称为复利终值系数，用符号(F/P,i,n)表示

0123-n

P<F

复利现值公式：P=FX(1+i)-

复利现值

公式中的(1+i)--称为复利现值系数，用符号(P/F,i,n)表示s¥丫、-*+

012-n-1n

工-工

(1)复利终值和复利现值互为逆运算n

结论+X(l+i)'

(2)复利终值系数(1+i)。和复利现值系数(1+i)互为倒数p-----------------aF

iii…i।

012…n-ln

【速记9】年金现值

一、年金的含义及种类

年金(annuity)是指间隔期相等的系列等额收付款。

年金种类年金的收付形式

普通年金：AAAAA

从第一期开始每期期末收款或付款的年金

0123-n

预付年金：AAAAA

ti

从第一期开始每期期初收款或付款的年金一……

0123…n-ln

递延年金：AAA

在第二期或第二期以后收付的年金iii

0123…n

007伪制M*I速记手册

续表

年金种类年金的收付形式

永续年金：AAAAA

i一

无限期的普通年金

0123-8

二、年金现值

年金种类计算

A(1+i)y-----------------,

A(i+i)-----------.：

普通年金现值A(1+i)••

A(1+i)'◄---4AAA

-1ff，…+

P0123・・・n

经计算可得：P=AX”

普通年金现值

式中：一TJ，”被称为:年金现值系数，记作(P/A,i,n)

(1)乘数法：预付年金现值利用同期普通年金现值的公式乘以(1+i)

=同期的普通年金现值X(1+i)=AX(P/A,i,n)X(1+i)

预付年金现值

(2)期数系数法：期数-1,系数+1

=AX[(P/A,i,n-1)+1]=AX(P/A,i,n-1)+A

一般用m来表示递延的期数，用n来表示等额收付的次数(即A的个数)

【提小】第x年年初开始付款，则递延期m为(x-2)；第x年年末开始付款，则递延期m为(x

-1)

递延年金现值(1)两次折现法

递延年金现值P=AX(P/A.i,n)X(P/F,i,m)

(2)先加后减法

递延年金现值P=AX[(P/A,i,m+n)—(P/A,i,m)]

P(n-8)=xil+i「n=J

永续年金现值A

iI

【速记10]年金终值

年金种类计算

,------------------AA(1+i)

；1-------------->A(1+i)n-2A

',--------►(1+i)1

?!J£—►A(1+i)0

1ft…1----------

普通年金终值012-n-1nF

经计算可得：F=AX(i)"T

式中：0士i.-l,被称为:年金终值系数，记作(F/A,i,n)

中级财务管理008

续表

年金种类计算

(1)乘数法：预付年金终值利用同期普通年金终值的公式乘以(1+i)

=同期的普通年金终值X(1+i)=AX(F/A,i,n)X(1+i)

预付年金终值

(2)期数系数法：期数+1,系数一1

=AX[(F/A,i,n+1)-1]=AX(F/A,i,n+1)-A

递延年金终值只与A的个数n有关，与递延期m无关

递延年金终值

F=AX(F/A,i,n)

永续年金终值永续年金没有终值

【速记11]年偿债基金和年资本回收额

年偿债基金指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成存款

准备金。即：已知普通年金终值F,求年金A。

计算公式：年金偿债基金=FX(A/F,i,n)

年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。即：己知普通年金现值P,求年金A,

计算公式：年资本回收额=PX(A/P,i,n)

系数之间的关系

名称系数之间的关系

复利终值系数与复利现值系数互为倒数

普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数

普通年金现值系数与资本回收系数