【南方航空公司财务绩效评价探究案例（论文）5600字】

南方航空公司财务绩效评价研究案例目录TOC\o"1-2"\h\u8303南方航空公司财务绩效评价研究案例 116173一、财务绩效评价的相关概念 14481（一）财务绩效和财务绩效评价 129515（二）财务绩效评价方法 222095二、财务指标分析体系的构建 27183（一）偿债能力的指标 29880（二）营运能力的指标 215117（三）盈利能力的指标 219249（四）发展能力的指标 213609三、南方航空公司简介 324391四、南方航空公司财务绩效分析与评价 317232（一）南方航空公司财务绩效分析 3247611、偿债能力分析 366302、营运能力分析 4123743、盈利能力分析 411644、发展能力分析 526887数据来源：南航财务报表计算得到 524879（二）南方航空公司财务绩效评价 5279361、偿债能力评价 5318722、营运能力评价 6172703、盈利能力评价 690314、发展能力评价 627114五、提高南方航空财务绩效的建议 65934（一）降低公司的债务风险 612681（二）进行资金管理 619187（三）及时盘活资产，提高资产效益 76259（四）加强对成本的控制 710535参考文献： 7[内容摘要]财务绩效评价是对公司财务绩效进行判断的过程，对公司的重要性不言而喻。财务指标分析是一种常见的财务绩效评价方法，即通过对偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行数据分析做出合理评价。本文通过对南方航空公司的具体财务指标进行分析，结合绩效评价的相关理论和方法，从财务分析的视角对南方航空公司做出客观的财务评价。通过分析结果，表明南方航空的绩效水平上下有波动，但总体水平良好。文章旨在为我国企业绩效的提升给出合理建议，力求为企业的发展提供一些参考和帮助。[关键词]南方航空财务绩效绩效评价一、财务绩效评价的相关概念（一）财务绩效和财务绩效评价财务绩效是企业战略及其实施和执行为企业最终的经营业绩做出的贡献。它可以全面地表达企业成本控制的效果、资产运用管理的效果、资金来源调配的效果以及股东权益报酬率的组成。[1]而财务绩效评价是指在财务分析的基础上，运用一定的评价方法对公司财务绩效进行判断的过程。（二）财务绩效评价方法常见的财务绩效评价方法有财务指标分析、因子分析法、平衡计分卡等。因子分析法是将相关性强的量划为一大类，每一大类即为一个因子，然后用其反映问题，但是因子分析法只能面对综合性的评价，同时对数据的成分也有要求。[2]平衡计分卡法是从四个不同角度，将战略落实为可实操的衡量指标。但其对专业技术要求高，操作难度大，较复杂。财务指标分析是指从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行数据分析，在应用过程中可罗列历史年度报告数据或当期报告数据对财务绩效进行评价。作为一种便捷方法，其在传统绩效评价中使用颇多，因此本文运用财务指标分析法对南方航空公司财务绩效进行评价。二、财务指标分析体系的构建（一）偿债能力的指标1、短期偿债能力的指标短期偿债能力的指标一般包括：一是流动比率，它是流动资产与流动负债的比值，一般情况下，流动比率越高，表明短期偿债能力越好；二是速动比率，它是速动资产与流动负债的比值，一般情况下，速动比率越高，企业的短期偿债能力越好，但也不是越高越好；[3]三是现金比率，它是现金和可上市证券之和与流动负债的比值。2、长期偿债能力的指标长期偿债能力的指标一般包括：一是资产负债率，它是负债总额与资产总额的比值，一般而言，当资产负债率为60%时，则为合适；二是产权比率，它是负债总额与所有者权益总额的比值，一般认为，指标值达到的100%表明资本结构合理，如果高出100%，则说明企业具有偿债风险。（二）营运能力的指标营运能力的指标一般包括：一是存货周转率，指标值越高表明存货变现速度快，资金占用水平较低，营运能力较好；二是应收账款周转率，指标值越高表明应收账款周转率越高，说明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，营运能力好；三是总资产周转率，它反映的是企业全部资产的使用效率。（三）盈利能力的指标盈利能力的指标一般包括：一是营业利润率，其反映的是企业销售收入的获利水平；二是销售净利率，它用来分析经营业务获利的水平；三是总资产利润率，利润总额与平均资产总额的比值；四是净资产收益率，它通常反映企业自有资金的投资收益水平。（四）发展能力的指标发展能力的指标一般包括：一是主营业务收入增长率，它被用来衡量公司的产品生命周期，判断公司所处的发展阶段；二是净利润增长率，它是企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，净利润则取决于所得税和利润总额；三是净资产增长率，它反映了企业资本规模的扩张速度；四是总资产增长率，它反映企业本期资产规模的增长情况。三、南方航空公司简介南方航空公司（以下简称南航），总部位于广州，其在航空业排名居世界第四，亚洲第一。南航作为一家“老牌”公司，其业务可追溯至1950年，正式挂牌于1991年，而在1997年，南航在纽约和香港交易所同步上市，募得7亿美金。2003年南航在上海证券交易所上市。2020年营业额有1543.22亿人民币，位居中国四大航空之首，飞机规模达到636架。在2020年7月注册资本变更为153亿人民币。南航共有16家分公司，它的经营业务广泛，发展快速[4]。四、南方航空公司财务绩效分析与评价（一）南方航空公司财务绩效分析1、偿债能力分析表SEQ表\*ARABIC12015年-2019年的年度报告期数据主要指标2015年12月31日2016年12月31日2017年12月31日2018年12月31日2019年12月31日流动比率0.220.200.260.290.18（续表1）主要指标2015年12月31日2016年12月31日2017年12月31日2018年12月31日2019年12月31日速动比率0.200.180.230.270.16现金比率8.317.1510.428.732.09资产负债率73.3872.7171.5368.3074.87产权比率158.19126.13126.61119.09127.03数据来源：通过南航财务报表计算得到由表1来看，在2015年-2018年，南航在流动比率方面不稳定，但总体呈增长趋势，说明短期偿债能力增强，且2017年指标值增幅最大，增量为0.06。2019年指标值下降，低于2015年，说明南航2019年的短期偿债能力不如2015年。对于速动比率，在2015年-2019年指标值变化不稳定，在2018年速动比率涨幅最大，增量为0.04。根据南航资产负债表，虽然2018年存货增量达到19400万元，但流动负债的变化更大，这应该是其涨幅最大的原因[5]。在现金比率方面，其变化与速动比率相似。但在2018年，在流动比率和速动比率均增加的情况下，现金比率降低，说明现金增幅抵不上流动负债的增幅。对于资产负债率，2015年-2018年指标值连续下降，2018年降到最低，长期偿债能力最好，其指标值也最接近60%，随后，2019年长期偿债能力降至五年最弱。产权比率的变化趋势与资产负债率相似，2018年长期偿债能力最强，2019年减弱。此外，产权比率的合理范围在100%，而南航高于100%，具有偿债风险。2、营运能力分析表22015年-2019年的年度报告期数据主要指标2015年12月31日2016年12月31日2017年12月31日2018年12月31日2019年12月31日存货周转率55.9460.3469.5977.4575.54应收账款周转率42.0940.9944.8851.3050.40总资产周转率0.590.590.610.620.56数据来源：通过南航财务报表计算得到从表2来看，在存货周转率方面，2015年-2018年周转速度持续增强，2017年指标值增幅最大，增量为9.25。2018年周转速度最快,存货占用最低。而在2019年，企业周转率下降，存货流动性变差，南航存货营运效率有所下降。应收账款周转率变化不稳定，2017年-2018年指标值增加，应收账款变现速度变快。2019年周转速度降低，但相较于初期（2015年，下同），其变现速度和管理效率较好，五年整体的应收账款周转率是提升的。总资产周转率每年的变化幅度不大，2017年-2018年指标值增加，企业总资产的经营效率提高。2019年指标值下降，低于初期水平，这个变化可能与存货周转率的下降有关，营运能力减弱。3、盈利能力分析表32015年-2019年的年度报告期数据主要指标2015年12月31日2016年12月31日2017年12月31日2018年12月31日2019年12月31日营业利润率2.353.036.342.792.07（续表3）主要指标2015年12月31日2016年12月31日2017年12月31日2018年12月31日2019年12月31日销售净利率4.475.135.362.412.01总资产利润率2.682.943.131.401.01净资产收益率9.8811.7111.924.594.15数据来源：南航财务报表计算得到从表3来看，在营业利润率方面，2015年-2017年指标值增加，说明公司商品销售额提供的营业利润增加，盈利能力增强。2018年-2019年指标值下降，低于初期，其盈利能力减弱。在销售净利率方面，2015年-2017年指标值增加，表明销售收入的收益水平增高，2018年-2019年指标值下降，低于初期，盈利能力减弱。对于总资产利润率，2015年-2017年指标值增加，公司资产的利用效果增强，但在2018年-2019年指标值下降，盈利能力减弱。净资产收益率与前几个指标变化相似，2015年-2017年公司自有资本获得收益的能力增强，2018年-2019年运用自有资本的效率降低，盈利能力减弱。4、发展能力分析表42015年-2019年的年度报告期数据主要指标2015年12月31日2016年12月31日2017年12月31日2018年12月31日2019年12月31日主营业务收入增长率2.912.9811.0612.667.45净利润增长率106.2018.0916.05-49.42-10.45净资产增长率11.9710.3613.6325.77-1.44总资产增长率-1.827.638.9112.9724.32数据来源：南航财务报表计算得到从表4来看，对于主营业务收入增长率，2015年-2016年低于5%，表明公司处于衰退期，在2017年和2018年大于10%，说明处于成长期，2019年处于0%-10%之间，进入稳定期，需要进行产品更新。总体来看，2015年-2018年发展能力在增强，在2019年减弱。在净利润增长率方面，2015年-2018年指标值持续减少，说明企业利润总额减少，发展能力减弱。2019年增长率为负，但相对2018年，其发展能力有所提升。对于净资产增长率，2017年-2018年指标值，且在2017年增幅最大，2018年指标值达到最优，表明在2018年南航资本规模扩张速度最快。2019年指标为负，说明未来的发展能力较弱。在总资产增长率方面，南航五年内持续上升。对比2015年和2019年，增量达到26.14，可以看出这五年南航处于一个迅速发展的时期，公司规模扩张速度快，发展能力好。（二）南方航空公司财务绩效评价1、偿债能力评价偿债能力是企业用其资产偿还债务的能力。企业偿债能力越强，说明企业抵抗风险的能力越强，在面对一些突发事件时越能够从容应对，不容易出现资金断裂的情况。[6]从短期偿债能力的各个指标看，南航的短期偿债能力先强后弱，分别在2015年、2017年、2018年增强，其他年份减弱，对数据和相关报表分析后，发现流动负债对短偿能力的影响最大，以流动资产为例，分析资产负债表后，可以看出2018年的流动资产增量为618800万元，是增量最多的年份，但受到了流动负债的影响，2018年流动比率涨幅并非最大，究其原因，2018年公司受人民币贬值的影响大，南航美元负债较多。[7]此外，虽然长期偿债能力也是先强后弱，但南航这五年的资产负债率和产权比率均不在合理范围内，具有一定的财务风险。2、营运能力评价营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力，营运能力越强，说明企业对资产的使用能力越强，企业获取利润的能力越强。从上文对企业各项营运能力指标的分析可以看出，整体上看，近五年来，企业的应收账款周转能力和存货周转能力都有不同程度的增强，但存货周转能力具体来看并不稳定，显得忽高忽低，与此同时，总资产的周转能力却在下降，说明企业只是提高了对部分资产的运用能力，而对于其他资产的管理和运用能力是下降的，企业如果不能及时纠正，可能会导致企业的营运能力持续下降，从而影响到企业的发展。[8]3、盈利能力评价盈利能力是指企业获取利润的能力，一般表现为一段时间内企业获得收益的多少和水平的高低。盈利能力是投资者最看重的一个指标点，盈利能力越强，说明企业能够为投资者带来可观的收益，相反，则可能导致投资者亏损。[9]南方航空营业利润率、销售净利率、总资产利润率和净资产收益率都出现先上升后下降的走势，2018年、2019年连续两年出现下滑，其中总资产收益率在2019年仅为1.01%，可以看出，南方航空近两年的盈利水平不佳，如果企业管理层还不能重视起来，调整发展策略，企业的盈利能力可能会持续性下降，导致企业没有足够的资金支撑企业的扩张战略，同时还会使企业的融资难度加大，融资成本上升。4、发展能力评价发展能力又叫作成长能力，企业发展能力指标越好，说明企业越有潜力，越容易得到投资者的青睐，企业在融资方面也能够以较低的成本获得企业发展所需要的资本。南方航空2015年至2018年的主营业务收入增长率和净资产收入增长率都较好，但从2019年开始指标双双出现下滑趋势，净利润增长率则从2018年开始连续两年呈现负值，不过，南方航空的总资产增长率一直保持增长态势，这表明南方航空部分发展能力指标出现下滑可能是因为企业管理层采取了扩张的战略，不过还是应该引起注意，一味地扩张也可能会导致企业的整体业务水平降低，[10]从而影响到企业的正常发展。五、提高南方航空财务绩效的建议（一）降低公司的债务风险通过对偿债能力评价，南方航空几个指标都没有在合理范围，说明其债务风险较高，建议南方航空应该首先降低其自身的债务风险。例如：通过有效利用金融衍生工具等方法来规避一定的风险，建立有效的风险防范机制。南航也应该立足市场，建立一套完善的财务信息网络，及时对财务风险进行预测和防范，也可以通过合理的筹资结构来分散风险。（二）进行资金管理南航作为一个集团型公司，可以构建委贷资金池，将分公司资金集中到总公司，进行资金集中管理，实现高效率利用资金，节省外部融资费用，一定程度上也可以盘活资金，有利于偿债和扩张。（三）及时盘活资产，提高资产效益南方航空公司可以处置多余的闲置资产，以此来提高公司资产营运能力。例如：可以定期对公司的资产进行全面清点并做深入分析。对一