【企业融资方式选择中存在的问题及、原因及优化建议探析（论文）14000字】

第企业融资方式选择中存在的问题及、原因及完善对策研究摘要随着我国社会经济秩序的加速变革,各行各业都展现出蓬勃发展的势头。各类企业要想在愈加激烈的竞争中不断扩张进步、转型升级,其背后都离不开资金的支持,而资金除了政府资助的一部分,其余大多数要靠企业自身去想办法筹集。大部分企业在发展的过程中都会面临融资难的困境。虽然如今企业可选择的筹资方式多种多样,但是不同的筹资方式各有利弊,不同的融资方式意味着不同的融资成本和风险。因此,为了能为企业今后的发展提供良好的保障,在规避风险的同时控制融资成本和风险,企业就要选择自身最适合的融资方式。与此同时，在国内所有企业中,中小企业数量占到企业总数的90%以上,给我国公民提供了许多的就业机会，同时也是我国税收收入的主要来源，占据市场经济的主体。但与大型企业相较,中小企业具有经营范围广、成本高等不可避免的缺陷,容易影响其融资渠道和融资能力,进而制约中小企业的可持续发展。因此,本文以中小企业为研究对象,通过研究影响企业融资成本的因素和比较各种融资方式的特点,分析了当前企业融资中存在的问题,从而为中小企业融资方式的选择提供可行有效的建议,以便帮助中小企业更好的筹集资金,不因资金不足而错失发展机遇。关键词:中小企业，融资方式，多元化融资，可持续发展目录前言 1第1章研究意义与文献综述 21.1研究意义 21.2文献综述 21.2.1国外文献综述 31.2.2国内文献综述 3第2章中小企业融资概述 52.1中小企业融资的典型特征 52.1.1企业融资渠道单一 62.1.2金融机构的业务不支持 62.1.3政府融资支持体系不完善 62.2影响企业选择融资方式的因素 62.2.1融资成本的高低 72.2.2融资风险的大小 72.2.3融资规模的大小 72.2.4对公司控制权的影响 72.2.5融资时机恰当与否 82.2.6企业的目标资本结构 8第3章不同融资方式比较 83.1中小企业融资方式的分类 83.2内源融资和外源融资的比较 93.3直接融资与间接融资的比较 103.4权益性融资和债务性融资的比较 10第4章企业融资方式选择中存在的问题及成因 114.1企业融资方式选择中存在的问题 114.1.1公司缺乏长期发展意识，融资过程不规范 114.1.2对银行贷款的依赖性过高 114.1.3企业融资风险大、成本高 114.1.4银企信息不对称，引发信用危机 124.2融资选择问题成因 124.2.1中小企业自身原因 124.2.2外部环境原因 13第5章案例分析 135.1背景资料 135.2联保贷款的优势 145.3联保贷款的难点 14第6章企业融资方式的选择建议 156.1企业自身的选择建议 156.1.1多维度把握政策导向 156.1.2多元化融资 166.1.3建设专业的融资团队 166.1.4考虑企业自身融资规模 166.1.5考虑企业自身的经济环境 176.1.6重视企业的融资成本 176.2关于政府及市场的建议 176.2.1完善信用体系,降低融资风险 176.2.2加大对中小企业的扶持力度 186.2.3进一步完善和规范民间借贷 18结论 19参考文献 21前言伴随着我国经济结构调整工作的不断推进，我国经济步入了经济增长阶段的转换时期，同时经济多元化发展的特点日益突出,各行各业都展现出蓬勃发展的态势。这其中,除少数大型企业外,中小企业的数量和涉及的领域日益增多。这意味着中小企业在当前经济增长转换阶段的作用越来越突出。我国公民的就业、国民收入的分配等都越来越受到中小企业的影响。在社会生活的各个方面,都启示我们,中小企业生存环境的优劣,对地方经济发展的影响日益突出,因此要对中小企业的生存环境进行优化,同时要加大对各类中小企业的财政政策和技术支持。然而,现阶段,我国中小企业的生存和发展十分艰难。由于资金、技术等原因,有很多中小企业的发展历程变为:创立之初蓬勃发展,发展过程中渐渐动力不足,最终走向破产。能够坚持长期发展且走势向好的中小企业非常少见。一方面与企业面临的外部环境有关,另一方面企业内部的制度管理等问题也与企业的长期发展息息相关。但在这些问题中,最重要、对中小企业影响最大的是融资问题。在资金成为企业经济增长最重要的源泉的背景下,部分企业的发展潜力严重受资金制约。如果中小企业不能保证资金到位就无法得到更好的发展,甚至还会引起一系列的不良反应,如使企业在市场大环境中的竞争力、创新能力下降,导致中小企业发展速度缓慢等。事实证明,与大中型企业相比,中小企业本身自有的小规模、高风险等特点和银行等金融机构所要求的高效率、低风险恰恰相反,形成了难以调和的矛盾。面对这些固有矛盾,仅仅依靠政府调节或者市场调节都是远远不够的。但是中小企业由于发展时间短，较之大企业规模小等特点导致企业的融资渠道狭窄，大部分企业只能选择银行贷款来解决面临的资金问题。而随着市场竞争的加剧，只依靠单一的融资方式显然不能满足企业的后续发展需求，目前我国企业在融资方式选择方面还比较被动,很多时候都是在没有对于融资方式进行比较的情况下,盲目做出选择,很容易就会出现融资方式选择不当的情况,这无疑会放大企业融资风险,这就导致中小企业融资难于大中型企业。因此,本篇论文主要以中小企业为研究主体,研究中小企业在融资方面的典型特征，并对常见融资方式进行比较,以对比出不同的融资方式的优缺点,并提出了企业融资选择需要考虑的具体因素,从而使中小企业在之后进行融资方式时能够创新思维、开拓思路,以期帮助企业更好的进行融资,同时不断提示所有中小企业从一开始就树立规范经营、长期经营的科学管理理念,为企业的健康发展保驾护航,从而进一步帮助中小企业在当前经济结构转型中抓住机遇,蓬勃发展。第1章研究意义与文献综述1.1研究意义资金是企业经济活动的第一动力和持续动力，中小企业是我国市场体制中不可缺少的经济主体，对经济发展有着举足轻重的作用。如促进企业创新、平衡市场供应链、增加税收和就业等。可以说，没有中小企业的繁荣，稳定就业、稳定金融、稳定外贸和稳定预期等目标都将成为空话。现阶段,由于中小企业融资风险高、缺乏抵押物等特点,使得中小企业很难获得相应的资金扶持,从而往往无法更好地发展,甚至有许多中小企业通常只是昙花一现,就被淹没于市场的浪潮中。究其原因,虽然现在融资方式愈趋多样化,但是不同的融资方式具有其自身的特点,中小企业由于缺乏相关经验,对融资方式的选择往往也不够成熟。企业要想获得长足稳定的发展，如何选择合适的融资方式是企业在融资过程中不可避免的问题。因此本文在对各类融资方式特点进行分析的基础上,对中小企业融资方式的选择提出建议,从而进一步帮助解决中小企业的生存问题,发挥中小企业的潜能,推进我国经济体制的改革,促进社会主义经济的发展。1.2文献综述1.2.1国外文献综述Miller和Petersen在《CompetitionandStrategicInformationAcquisitioninCreditMarkets》(2002)指出中小企业贷款与大中企业相比较为困难。银行普遍对中小企业缺少信任，认为贷款给中小企业风险较高，所以对中小企业的放贷条件就较为严格。而中小企业要保证资金的融通和企业的发展，银行贷款环节是必不可少的。因此中小企业要提高银行对自身的信赖程度，保证贷款顺利。William在《CreatingGovernmentFinancingProgramsforSmallandMediumsizedEmterprisesinChina》(2004)中认为,中小企业要想顺利贷款,得到银行支持,尽可能减小信贷风险,可以利用信用担保。同时与政府担保相比,信用担保更具有优越性。Almas和Kang在《EffectofcreditguaranteepolicyonsurvivalandperformanceofSMEsinRepublic》(2008)中得出结论,为了使中小企业融资低效率的问题得到改善，使中小企业的资金得到充分运用，进一步解决中小企业业绩难以提高的问题，要在中小企业内部建立适合自身发展的融资体系，以满足本国国情的要求和当地市场的需求。Monir在《ImpactofRecentFloodontheEconomyofSmallBusinessatRockhampton》(2012)中通过对中小企业的融资问题以及目前所面临的金融市场进行分析得出,一般的中小企业在进行融资时普遍存在的现象是,企业最终的融资规模与信贷市场上资金的集中度有密切的联系。为尽可能多的筹集资金,中小企业应当提高自身信誉,以提高银行对本企业的信赖程度并保持长期合作,与银行合作与银行关系良好的中小企业将获得符合其预期的高额贷款。RenateZujeva在《TheRoleofSmallBusinessintheEconomyandMethodsofItsGovernmentSupportUsingtheExampleoftheRepublicofLatvia》(2019)中指出政府要创新与中小企业相关的融资方式,比如采取信贷项目融资方式,这样既有利于中小企业更快得到贷款,贷款更加灵活,也有利与降低贷款中的风险。1.2.2国内文献综述王跃堂在《产权性质、债务税盾与资本结构》(2010)中认为一些有债务的企业，可以适当利用自身的债务，充分发挥债务作用，使其成为增加企业市值的助力，发挥债务的积极效应，甚至使企业市值超过市场中无负债的中小企业。张帆、王玉华在《我国民间金融发展对中小企业融资的效应探讨》(2011)中指出与大型国有银行相比，中小企业与民间金融机构往来较密切,深度接触的数量也比较多。因此,民营金融机构对中小企业的财务状况有了更好的了解。据了解,民营金融机构在信息方面具有很大的优势。孙鲁军在《积极促进多层次资本市场发展化解民营企业融资难问题》(2009)中指出,归根结底,中小企业融资困难,很重要的一个原因是中小企业内部融资制度和外部融资市场制度不够完善。应开拓中小企业思维，不拘泥于直接融资，顺应市场潮流的发展，在发展中找准自己的定位，促进企业的融资。耿康顺在《中国民间金融对正规金融及经济增长影响的实证研究》(2011)中指出,金融监管和金融立法对民间金融发展的规范性显得尤为重要。建立民间金融的规范化体系,要建立明晰的产权制度,同时还要加强内部制度建设,提高企业的内部控制水平。周煜焱在《建立和健全中小企业信用担保体系》(2013)中指出要健全信用担保体系,就要改变国有银行的固有思想,通过分析中小企业目前面临的困境,加大对其支持,同时建立专门的金融机构。郭娜在《政府？市场？谁更有效——中小企业融资难解决机制有效性研究》(2013)中指出“担保信息优势不明确,担保功能薄弱”也是限制中小企业财务支持的主要原因。张涛,刘瞳在《我国中小企业发展的瓶颈及对策》(2013)中指出中小企业融资难的问题在于银行没有进行中小企业相关基金管理技能的完善,以致许多中小企业在识别的过程就被淘汰。肖晶、粟勤在《破除银行业垄断能够缓解中小企业融资约束吗?》(2013)中指出银行贷款融资方式是我国近七成中小企业都会选择的融资方式,因此要增加企业的融资,使其顺利发展,首先要破除银行业的垄断。王伟凯在《德州市中小企业融资难的政府支持问题及对策研究》(2017)中指出要在落实好现有政策的同时,充分发挥政府职能,同时也要发挥市场调节在经济发展中的作用,寻求两者之间的平衡。既不能政府过多干预,也不能完全放任市场发展,要建立合理健康的经济体系,为中小企业的融资提供更好助力。综合国外的中小企业研究文献,不难得出，学者们的理论研究重点是以资金信息、融资市场的相关理论研究为依据,分析研究中小企业在融资过程中遇到的具体困难及面临的现状。主要表现在，企业的融资体系不健全，制度不完善，企业的财务信息也相对不透明，银行较难获取相关中小企业的信息，同时企业缺乏充足的资产和有效的抵押导致借贷风险较高，对银行来说可信度较低，因而难以获取融资。我国学者主要对中小企业融资困难的解决措施进行了重点研究，为中小企业以后的融资提出了选择建议。如充分发挥政府的职能,建立健全中小企业培养机制,为中小企业提供政策支持。同时推进相关立法工作,规范融资市场,促进相关法律的完善,宏观调控与市场调节相结合，增强中小企业活力,促进其健康发展。通过对中外学者的理论研究对比来看,虽然国内外中小企业都深受融资困难问题的困扰，但是由于国情和社会性质的不同,国内外中小企业面临的现状还是存在差异。我们要注意国内外的差异,不能将国外一些企业的融资方式和理论生搬硬套到国内企业中。而是要注意结合我国国情,具体问题具体分析,研究我国中小企业的所具有的特质和问题,在探索中寻求最适合我国中小企业发展的理念模式。第2章中小企业融资概述2.1中小企业融资的典型特征中小企业的概念是相对于一些大中型企业来说，目前的发展规模较小或者是处于初创期的企业。因为这一群体具有的一些突出特点，因此其在融资方面也具有一些典型特征。2.1.1企业融资渠道单一由于企业上市的要求高，中小企业大部分很难进入主体市场，因而也就无法享受政策红利，进行股权融资难度大。同时由于中小企业自身规模小、风险高，市场中的投资者对其缺少信任，进行债权融资的难度也相对较大。另一方面由于受传统观念的限制，企业的创新机制欠缺，缺乏多元融资意识及条件。因此大部分中小企业只能依赖银行贷款2.1.2金融机构的业务不支持许多金融机构在给融资企业发放贷款时，还是以盈利为主要目的。由于中小企业自身的特点使然，金融机构在给中小企业借贷时面临的风险与借款给大企业相比要高得多。中小企业资产规模较小，其内部流动资金也少,而且中小企业在日常的生产管理中容易出现赊购赊销关系，而企业的现金流一旦崩溃，就会导致企业破产。这就导致中小企业自身容易违约，缺乏信用，较难获得利润。因此金融机构较少开拓中小企业市场，企业也就难以获得金融机构的业务支持。2.1.3政府融资支持体系不完善若中小企业有了政府政策支持,将会帮助中小企业解决很多问题。在进行借贷前的资产信用评估时，不同的机构采用的评价方法和标准往往也是不同的，再加上信用评级的应用缺乏法律依据,管理机制不健全等,都会造成中小企业融资困难。而中小企业在进行担保贷款时，一些担保机构的业务往往不能独立进行，会受到一些政府调节的干预，从而为中小企业的担保贷款增加了难度。另一方面政府的扶持资金投入缺乏科学合理的规划及后续的监管，从而不能为中小企业的融资提供进一步的支持。2.2影响企业选择融资方式的因素2.2.1融资成本的高低股票股利、银行贷款利息等企业为筹集融通资金而支付的这些费用都会成为企业的融资成本。而融资成本的高低直接决定了企业最后获得利润的多少，因此中小企业在进行融资时首先要考虑的因素就是融资成本的高低。在其他条件都类似的情况下,企业选择的融资方式成本越低,就可以获得越大的经济效益。2.2.2融资风险的大小中小企业在融资过程中并不能事先预判好各种情况，这些无法确定的因素即融资过程中可能存在的风险。如果不考虑融资风险,在融资过程中会出现一些不可预估的失误,影响企业接下来的发展。因此,中小企业在对各种融资方式进行评估时,对各种融资方式风险大小的考虑是必不可少的,要对风险进行仔细的分析并采取措施进行防范,尽量规避风险,选择融资风险相对较小的融资方式2.2.3融资规模的大小融资规模即企业筹集了多少融资额。中小企业在进行融资时要遵循适度原则，融资过度会使企业的融资成本增加，负债变多，增加企业偿还负债的压力。企业对融资规模如果不加以控制，还会增加企业的经营风险和信用风险。反之，企业的融资规模过小则会影响业务拓展，产品竞争力变小，进而从另一种程度上增加企业成本。因此，企业在确定自身融资规模时，要全方位综合考虑，选择与企业最为适配的融资规模。既不能畏手畏脚，也不能好高骛远。2.2.4对公司控制权的影响中小企业在融资过程中，会失去部分所有权和控制权，利润也会相应减少，从而影响公司的效益。比如内部隐私澄清、房产证抵押、股权投资、重要客户曝光以及相应专利技术的披露等，都会对企业的健康发展产生影响。因此，中小企业在融资的同时，要注意保留公司控制权，使企业所有权转移有序进行。2.2.5融资时机恰当与否中小企业选择的融资时机是否恰当也对企业的发展有着重要的影响。一方面，公司在经营、发展的关键阶段往往需要资金的密切配合。另一方面，银行、证券市场等金融机构在推出新的金融商品时对企业来说也是发展的好时机，企业应抓住机会，以促进企业的升级、跨越式发展。2.2.6企业的目标资本结构 企业负债与股东权益的比例即资本结构。企业建立适合企业自身的资本结构，可以利用企业的负债促进企业收益。企业建立适当的资本结构的另一个好处是可以帮助企业规避风险。现代金融理论的观点是,企业的资本结构越高一般也代表着企业面临的风险越高,反之,如果企业的非自有资金被闲置，得不到充分利用，则意味着中小企业的资本结构太低。因此目标资本结构是企业在选择融资方式时必须要考虑的一个因素。除上述几个因素，企业选择的融资方式能不能使企业快速筹集到资金、融资顺序与企业的内部情况是否匹配等因素也会不同程度的影响企业在进行融资方式选择时的决策。因此,企业要从整体出发，统筹规划,选择最适合的融资方式，以促进融资的顺利进行，保持企业的生命力和活力。第3章不同融资方式比较3.1中小企业融资方式的分类融资方式资金来源内源融资资本金、折旧基金、留存收益外源融资直接融资权益性融资股权出让、增资扩股、发行股票等债务性融资普通贷款、发行债券、民间借贷等间接融资信用担保贷款、项目开发贷款、出口创汇贷款、自然人担保贷款、异地联合协作贷款、个人委托贷款、无形资产担保贷款、买房贷款、金融租赁、典当融资等表1主要融资方式的分类3.2内源融资和外源融资的比较企业内部资金之间的融通即内源融资,内源融资也可以理解为企业的日常经营管理活动中运用的资金。内源融资是企业融资中无法替代的一部分，具有企业内部的独创性、企业选择的灵活性和自主性、相对成本较低的特点。因此,与外源融资相比,内源融资具有增强企业内部控制权、增强企业资金使用灵活度、缓解企业与银行间存在的信息不对称问题,较少受到外界干扰。但是,企业的规模的大小和盈利能力的高低对企业的内源融资能力产生一定程度的制约。外源融资即企业除在内部经营中融资外，寻求企业外的市场经济主体的资金帮助。在实际融资过程中,外源融资主要受市场上的资金供求关系影响。外源融资可以在增加企业资金储备的同时增加市场上的资金利用率,提高资金流动速度,优化资源配置。中小企业要想扩大发展规模，获得可持续发展,就不能只是单纯依靠企业自身内部融资,必须充分发挥外源融资资金灵活性大、规模大等优点,为企业进一步发展提供强劲动力。企业在融资的过程中要通过不断地探索找到内源融资与外源融资的最恰当比例,使企业及社会中的资源得到充分利用。3.3直接融资与间接融资的比较直接融资即供求双方直接联系，进行资金融通。与间接融资相比，直接融资的优点在于，可以更好的满足供求双方融资的条件。债务人可以直接对债权人进行监督，有利于充分挖掘资金的使用效益，同时资金可以长期使用。但是与此同时，直接融资双方在资金规模，借贷期限等方面要受到更多的限制，同时面临的风险也更大。间接融资是指企业借助金融机构向供应商间接提供融资资金的方式。采用间接融资的方式，可以借助金融机构融资多样化的特点降低融资风险，提高融资过程的安全性。同时，采用间接融资方式有利于降低融资成本，可以充分掌握借款企业的信息，大大增加了借贷资金的可收回性。但是同时，由于资金供求双方有金融机构作为中介，对资金利用方面的压迫感就会减少，不利于增加资金的利用率。企业在进行融资时，要充分考虑两种融资方式的优缺点,在筹集到更多资金的同时保证资金的利用率。3.4权益性融资和债务性融资的比较权益性融资是一种以企业的所有者权益换取资金的融资方式,即通过出让企业的部分所有权,来获得外部投资者的资金支持,不需还本付息。权益性融资具有促进企业信誉提升，还本付息期限灵活，资金的运用较为自由等优点，但权益性融资同时融资成本较之其他融资方式较高且容易使企业的控制权分散。债务融资是指通过一些金融机构发行的金融产品来进行的融资，通常包括贷款或债券等形式。较之权益性融资，债务融资则获得的是资金的使用权，因此在使用时中小企业需要还本付息。企业通常采取的渠道有进行组合贷款、以项目进行融资或者是直接从银行中获取资金等。企业在选择债务性融资或者权益性融资时，要结合企业发展阶段、企业的资金需求量、融资时需承担的风险和成本等等自身特点来从多方面衡量，以期选择的融资方式可以推动企业的发展。第4章企业融资方式选择中存在的问题及成因4.1企业融资方式选择中存在的问题4.1.1公司缺乏长期发展意识，融资过程不规范对于发展中的中小企业而言，如何更为合理地分配内部利润对企业的长远经营和发展至关重要，但是现在许多中小企业中普遍存在只顾眼前利益而忽视企业的长期发展等问题，这种只追求对企业利润的短期利用的做法无疑会给企业的长期发展带来阻力，降低企业抵御风险的能力。同时许多中小企业在融资时，只是一味的追求融资数额的大小而不想办法提高已有资金的利用率，缺乏融资规范化的意识，但是实际上，企业在进行融资时既是促进企业发展的过程也是积累经验的过程。因此，中小企业要树立长期发展的意识，促进融资过程的规范化。4.1.2对银行贷款的依赖性过高目前，银行贷款是我国企业日常经营和规模扩张的主要资金来源。我国许多企业都是靠银行提供的资金来支持的，银行提供的资金占据了总融资的绝大比例。然而近几年我国企业数量不断增加,越来越多的企业数量导致市场竞争越来越激烈,企业在日常经营和扩大规模时如果只是单纯依赖银行贷款，会使筹措资金变得越来越困难,从而成为制约企业发展的主要瓶颈。4.1.3企业融资风险大、成本高受先天条件的制约，目前许多中小企业在为企业发展进行融资时都是只单纯依靠企业内部的资金融通，虽然内源融资优势显著，但是同时也存在受企业内部经营状况影响大，资金供应不稳定等缺点，而结合外源融资就可以是企业获得稳定的资金来源。同时，中小企业一般规模较小，与大企业相比抗风险能力差，易受市场盲目性影响。商业银行在放贷时往往注重企业的信用评级和偿债能力，因此商业银行更注重对大企业的放贷。此外，中小企业发行股票和债券的门槛很高，这使得一些中小企业不得不从其他渠道融资，进一步增加了融资成本和经济纠纷的风险。4.1.4银企信息不对称，引发信用危机国有商业银行在确定贷款发放的对象时,会从企业的信用、规模、负债的偿还等方面对企业进行全方位评估,在确定企业的信用等级后再发放贷款。而与大部分国有企业相比,中小企业的可查询信息少,银行无法对其进行全面评估,因此银行会担心企业违约、发生坏账等情况。商业银行要想增加对中小企业的了解,就要对收集到的信息进行筛选、审核,并且加强对已发放贷款的监管,这就大大增加了银行的经营成本。为了降低经营成本,银行会更倾向于选择国有大中型企业发放贷款,中小企业虽然有发展速度快、涉及行业类型多，适应力强等优点,但是从另一种角度来说，中小企业接触面相对较窄，所接受的外界信息相对较少、经营风险高、银行对其筛选成本高,因此银行与企业件信息交流存在阻碍，导致银行对中小企业信任程度不高，向中小企业发放的贷款较少。4.2融资选择问题成因4.2.1中小企业自身原因中小企业在市场发展中的竞争力与大型国有企业相比，无疑是处于相对弱小地位的。究其原因，大部分中小企业产品品种单一、管理体制不够科学、信用程度较低，使其处于融资市场的不利地位。而由于中小企业在融资过程中信息收集较为困难，对融资成本的控制意识缺乏及其内部不成熟的经营和不科学的管理，中小企业的财务信息可信度也随之下降，许多商业银行出于对资金安全和减少坏账的考虑，会更倾向于与大企业进行合作。4.2.2外部环境原因在当前繁荣的市场经济背景下，中小企业面临的竞争也越来越激烈。而在我国的经济体制改革中，针对中小企业发展的金融体系尚未完全成熟建立。商业银行要向中小企业放贷往往要面临比较大的风险。虽然国家已出台了许多扶持政策，但政策要完全与企业适配还需要一定的时间，因此创业板提供的渠道完成的融资相较中小企业的资金需求来说差距还是很大的。第5章案例分析5.1背景资料关于中小企业在融资方式选择方面的探索,各类中小企业在探索中都要注意结合本企业实际，不能一味照搬套用别的企业的成功经验。在现在的市场大环境下，进行外部融资是每个企业必不可少要选择的道路。而企业在进行外部融资时，要寻求最佳的融资结构，以最大程度的发挥融资对企业的积极影响。在明确了目前企业在融资方式选择中存在的问题并且分析出其背后的原因后,也涌现出了许多成功的案例。湖州小企业的联保贷款就是其中之一。2006年以来,湖州市吴兴、南浔农村合作银行以本地企业发展情况为依据，结合中小企业融资特点,创新融资方式,拓宽发展领域,创造性的提出并施行了中小企业联保贷款模式。截至当年年底,当地银行共办理了5组、16户中小企业联保贷款,综合各中小企业资金数据，银行一共发放了贷款5120万元,年末余额2880万元。扩大了该地区中小企业的融资规模,增强了企业竞争力。该地银行结合本地实际,从实际出发,制定了《农村合作银行小企业联保贷款管理办法》,将联保贷款模式规范化、制度化。贷款步骤主要为以下几步:先由3-6户中小企业向当地银行申请,然后银行按照一定的原则对企业进行审核,各企业再联合成立小组签订合同,最后填写借款申请书由银行发放贷款。5.2联保贷款的优势湖州小企业联合担保贷款模式的优势在于：突破了中小企业融资瓶颈,降低了融资成本。由于银行贷款需要一定的准入门槛，而传统模式中，许多中小企业由于在经营管理过程中不够规范，受经营规模的限制，所需材料准备欠缺，往往达不到银行的贷款要求。针对这一点，中小企业联保贷款模式取消了十五担保和抵押的要求，使大部分中小企业能够获得贷款资格，并且最大限度的减少了企业贷款时的额外花费，降低了企业的融资成本。同时，“联保贷款”模式的推出,使各企业共同承担风险,防范信用风险。银行通常会因为中小企业的财务信息不够完善，无法具体了解企业的情况而拒绝中小企业的贷款申请。而中小企业联保贷款使参与贷款的中小企业共同承担贷款责任，以此来催动各企业互相监督，增强了银行对企业的信赖力，为银行贷款增加了“企业风险分担”的保障。另外,中小企业联合担保贷款是一种无抵押贷款,只要企业符合贷款条件，银行就可以及时的将贷款发放到企业，充分简化了贷款手续，促进了资金的融通，大大提高了贷款效率。通过联保贷款，中小企业的优势得到了进一步的加强，同时规模小、信用程度不高等不足也得到了一定程度的改善，大大提高了中小企业的竞争力。5.3联保贷款的难点湖州小企业联保贷款也存在一些不足,同时也是存在融资过程中的一些难点。如组建联保小组缺乏桥梁。中小企业间的信息交流不够畅通，经营管理比较封闭、落后，导致许多中小企业虽然有联保贷款的想法，但是由于相互之间缺少沟通交流而很难找到合适的合作伙伴。此外，一些企业在选择联保贷款时缺乏自信。许多中小企业由于建立不久，对投融资等金融业务还没有足够的了解。并且大多数企业受固有观念的影响，认为从银行借款门槛高，手续复杂，因而在面临资金需求时更倾向于民间借贷、亲友借钱等方式，而忽略银行借款这一选择。同时，中小企业之间在合作的时候缺乏信任。中小企业之间如果发现双方在经营模式、生产产品等方面较为相似，就会产生强烈的竞争意识，即使一起进行了联保贷款，互相之间也缺乏基本的信任，从而使合作效果大打折扣。针对以上难点，各中小企业应该健全企业的财务制度,通过差别化竞争来培育目标客户,提升经营实力,加强平时的沟通交流,不因工艺流程、产品款式、生产方式相近就互相排斥,而应尽量争取企业间的合作,发挥整体效应，谋求企业间的双赢。企业在进行融资方式的选择时,应分别从企业自身、政府和市场等多个角度来进行综合考虑，以促进企业的进一步发展。第6章企业融资方式的选择建议6.1企业自身的选择建议6.1.1多维度把握政策导向近年来,我国政府针对中小企业的发展提出并施行了多项积极政策,中小企业应拓宽了解政策信息的渠道，多方面参与市场，结合企业本身经营领域、所处地理位置等特点积极的和国家政策进行匹配。中小企业可以充分利用政策优势,在国家层面积极引入战略投资,在融资时采用债转股的形式,从而减少企业负债。中小企业在平时就要保持良好的信誉和市场表现,以便能使企业的债券发行规模进一步提高,加大债权融资的比例。这样就可以在不影响企业控制权的情况下充分发挥企业自身的财务杠杆作用。比如想要长期发展的企业，应积极根据我国出台的相关政策，争取企业上市。另外企业要有创新思维，多方面综合利用国家扶持政策，提高技术创新比重，以吸引投资，增加竞争力。6.1.2多元化融资中小企业要结合自身的发展情况,分析企业与各种融资方式的适配性，拓宽企业的融资渠道。现在大部分中小企业都较少采用权益性融资和股权融资，中小企业要创新融资模式，分散利用资金，以降低投融资风险。中小企业还需要注意逐步推广和使用新的融资方式,如目前可以将融资租赁、商业票据融资、项目融资等方式作为企业新的融资方式,并积极寻求符合市场需求的多元化融资方式企业的实际发展,从而吸引更多的投资。另一方面，与外资合作进行并购融资也是中小企业可以积极利用的一种融资方式，与外资企业合作，既可以通过并购融资进行企业的各种资源的整合，又可以拓展企业的其他业务。可以说，只要利用得当，就可以促进企业间的双赢。6.1.3建设专业的融资团队企业要建立健全内部融资体系，首先需要具有专业化的融资团队，中小企业要招聘、培养专业融资人才，扩大融资团队规模，建立与融资团队相匹配的公司制度。组织团队人员对融资理论，各类融资方式的优缺点等专业知识进行学习，以便结合企业实际制定适合的融资方案。企业应对团队成员进行定期考核，确保成员的综合素质水平不断提高。6.1.4考虑企业自身融资规模企业融资能力的强弱和可供选择的融资方式都会受企业的融资规模制约。比较大规模的企业，企业在行业中的信誉和日常产生的经济效益通常会比小规模的企业高，所以当企业向银行贷款时可提供的担保就多，而小企业在面临同样的融资问题时可选择的担保可信度则相对低。另外，企业在选择融资的方式时，也会受到企业自身规模大小的影响。如企业在投资的过程中，若企业当前需要筹集的资金数额较小且融资成本较少时，企业则会倾向于选择直接向银行申请贷款。反之，若企业需筹集大额资金并且需要的融资成本偏高时，企业就会拓宽融资渠道，考虑发行债券募集资金并且同时结合向银行贷款，以此来保证企业能够筹集到足够数量的资金。6.1.5考虑企业自身的经济环境企业自身的经济环境会影响企业的融资活动,因此企业应高度重视选择合适有效的融资方式。如果企业的经济环境处于繁荣阶段,经济收入快速增长,企业就需要大量的资金来满足自身的生产和发展。企业可以通过发行股票、债券或银行贷款进行融资,以满足企业发展的需要。如果企业经济收入增长缓慢,生产过程中所需资金较少,企业应根据自身发展情况,缩小债务融资规模,以避免对企业融资活动的严重冲击。6.1.6重视企业的融资成本企业为了筹集内部或外部资金而付出的代价就是企业的融资成本。比如有：资金的筹集成本、税务成本、代理成本、人工成本等。因此,中小企业融资渠道少、制度不健全等都会造成企业的融资成本较之大企业略高。在其他条件一定的情况下,企业的融资成本越低,则意味着中小企业所获得的利润也就越多,与其他企业相比竞争优势也就更加明显。反之如果一些企业的融资成本明显高于利润，那么企业的生存就会受到威胁。所以中小企业要尽可能地选择成本较低而收益较高的融资方式,为企业的长远发展做出贡献。6.2关于政府及市场的建议6.2.1完善信用体系,降低融资风险因为中小企业目前仍面临较大的融资困境，所以各商业银行在推出新的金融产品时，要将中小企业的需求放在突出位置，结合中小企业独有的特点和发展现状，促进银行自身金融产品及服务的创新，以期拓宽中小企业融资渠道。与此同时，除充分匹配政府优惠政策外，还要充分发挥基金市场的作用，将社会上未得到充分利用的大量闲散资金收集起来，为中小企业融资提供助力，使中小企业在融资时无需面临高风险、高成本。针对中小企业在融资时信用度低的问题，政府要完善信用体系，健全征信系统,使中小企业在日常的融资过程中的各项数据都真实严谨，加强融资动态信息网络系统的建设，使银行与企业间信息交流不再受阻，从而缓解中小企业面临的信用危机,提高中小企业的融资能力。6.2.2加大对中小企业的扶持力度为了促进中小企业的可持续发展,针对中小企业融资过程中出现的问题，政府需要转变思维方式，创新扶持政策，引导中小企业健康发展。为帮助中小企业顺利融资，政府可以出台更大力度优惠政策，如通过减免税收，减轻中小企业的税收压力，为企业的日常经营保证更多的流通资金，以此来稳步推进企业的持续发展。政府也可以通过政策导向，引领民间金融机构及银行等将中小企业作为重点业务拓展对象，以达到扶持中小企业发展的目的。6.2.3进一步完善和规范民间借贷对于大多数中小企业来说,融资困难的主要原因一般使企业信用度不够,没有足够的资产作为抵押物,贷款没有保障。而一般中小企业进行银行贷款时都要面临审批手续复杂,耗费时间长的问题。在这种情况下，许多中小企业就会以民间借贷为融资的主要途径。民间借贷作为一种客观现象,是指居民个人向集体和相互提供资金。一般采用面对面利益协商、直接交易的方式。民间借贷具有手续简单、资金充足、担保要求低等优势。我国要进一步规范民间借贷,尽可能地发挥民间借贷的优势,并将其纳入法制轨道。综上所述,资金在中小企业的生存和发展过程中有着举足轻重的作用，而进行融资是一种获得资金支持的有效途径。融资模式的选择是融资成功的关键之一。中小企业只有根据行业类型和自身发展阶段选择合适的融资模式,才能顺利融资,帮助解决企业正常有序经营发展的问题。最后,中小企业要破除传统观念、增强创新意识、注重长期发展及诚信意识的培养等。其次,商业银行和社会应促进相关制度的建立和完善，支持中小企业融资,使其健康发展。结论在我国经济快速的发展背景下,绝大多数企业实现了快速发展。在企业的后续发展中,每一个环节都离不开资金的支持，无论是企业想要开发一项新技术，进行生产设备的更新换代，还是要拓展市场，提升竞争能力，资金的支持都是必不可少的。然而我国经济发展的现状是，中小企业在融通资金上还存在着很多的困难，许多企业经常因为在发展过程中资金不足而导致企业无法进行转型升级甚至破产。因此,企业在选择融资方式的过程中,应根据自身的实际发展情况,详细分析融资过程中可能的影响因素,并根据时代发展趋势,制定有针对性的应对策略,从而使企业筹集到的资金发挥最大的作用,增强企业的核心竞争力。同时,政府应当出台更多的扶持政策，加大对中小企业的扶持力度，创新管理模式，尽量为大多数中小企业争取发展空间。同时相关部门也要加快制定政策体系法规，将企业的发展纳入制度化轨道。民间相关机构要完善机构改革，加大民间监管力度，使资金不再成为中小企业发展的阻碍，全方位促进中小企业健康有序发展，从而进一步促进我国经济的繁荣发展。参考文献[1]IftekharHasan,AllenN.Berger.BankownershipandEfficiencyinChina:WhatwillhappenintheWorld’sLargestNation?[J]Journ