初级经济师-工商管理-教材精讲班-第八章

初级经济师

工商管理专业知识与实务

教材精讲班

授课教师：王玉霞

章节介绍

第八章财务管理

财务分析概述财务管理概财务管理内容

主要财务报表述财务管理环节

财务比率分析目标和社会责任

第/獐

历年分值

年份分值案例

2013年22有

2014年21有

2015年20有

2016年22有

第一节财务管理概述

财务管理内容

财管管理的环节

财务管理的目标和社会责任

•一、财务管理的内容

•财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务

关系的一项综合性管理工作，包括筹资管理、投资管理、营运资本管理、利润分配管理

等内容。

•(-)财务活动

•企业财务活动周旨资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列企业资金收支活动的

总称，它贯穿于企业经营过程的始终。

・内容：

•(1)筹资活动。

•(2)投资活动

•(3)资金营运活动

(4)分配活动

是企业筹资的目的，是将筹集的资金投放于企业的

经营活动。企业无论进行哪种方式的投资，都会引

投资

起资金的流出,同时收回利润或投资收益时，又形

活动

成了资金的流入。

投资引起的资金流入和流出构成了企亚的投资活创

＞企业的耳嬖芸朝砂会发生各种各样的资金收

＞企企的资金是不断循环和周转的，企业采购材料、

雌支付工资和其他营业费用时，发生i企业

活动以现销方式销售品时，发生i秘。

＞企业经营过产生的符至收支，雇空营引

起的财务活动，简称为资金营运活动。

——,阀

＞企业取得的收入,首先要弥补生产经券哂婪

缴纳流转税及附加费，余下部分为企监随酒)

营业利润加上营业外收支净额构成企业的和祺翁

分配＞利润总额首先要按国家规定缴纳企业所得税，税后

活动余额称为净利润或税后利润。

＞按我国现行公司法规定,税后利润的分配顺序依次

为按10%比例提取法定盈余公积金、提取任意盈余

公积金、向股东(投资者)支付股利(若嬴海》

•(二)财务关系

•企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，主要包

括企业与政府、股东、债权人、受资者、债务人、企业内部各单位及员工之间的财务关

系。

•(1)企业与政府的财务关系：强制分配

•(2)企业与股东的财务关系。企业与股东之间的财务关系是资本收益分配关系。

(3)企业与债权人的财务关系。企业与债权人之间的财务关系是建立在契约之上的债务一

一债权关系。企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金。

(4)企业与受资者的财务关系。企业与受资者的财务关系是所有权性质的投资与受资的关

系。企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业(受资者)投资，受资者承担支付股^和

资本保值增值责任。

(5)企业与债务人的财务关系。企业与债务人的财务关系也是债权一债务关系。企业将

其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给债务人,有权要求其债务人按约定的

条件支付利息和归还本金。

(6)企业与企业内部各单位的财务关系。企业与企业内部各单位的财务关系是企业内部资

金使用中的权责关系、利益分配关系与内部结算关系，体现了企业内部各单位之间的经济利

益关系。

(7)企业与员工的财务关系。企业与员工的财务关系是以权、责、绩为依据的在劳动成果

上的分配关系。

【单选题】2011年6月5日，M公司收到其子公司2010年现金发放的月密I」820万元，

从M公司的角度看，这属于由()活动引起的资金收入。

A.筹资

B.投资

C.分红

D.分配

【答案】B

【解析】投资活动是企业筹资的目的，是将筹集的资金投放于企业的经营活动。

【单选题】从公司角度看，公司使用现金支付本公司工人工资158万元，这属于由()

活动引起的资金流出。

A.筹资

B.投资

C.营运

D.融资

【答案】C

【解析】资金营运活动：企业的日常生产经营活动会发生各种各样的资金收支。

【单选题】下列企业财务活动中，属于筹资活动的有(1

A.缴纳所得税

B.支付股利

C.支付利息

D.支付工资

E.收到股利

【答案】BC

【解析】筹资活动：企业偿还借款、支付利息、股利以及付出各种筹资费用等,则表现为企

业资金的流出。

•二、财务管理的环节

•(-)财务计划与决策

•(1)财务预测与计划

•财务计划的基础是财务预测。

•狭义的财务预测仅指估计企业未来的筹资需求

•广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。

•财务预测和计划的主要方法是销售百分比法。

•销售百分比法是彳皖资产和负债与销售收入存在稳定的百分比关系根据预计销售收入

和相应的百分比测算各类资产及总资产、各类负债及总负债，然后确定筹资计划的一种

财务预测和计划方法。

【例1】假设ABC公司2012年实际销售收入为2000万元,2013年预计销售收入为2500

万元，2012年资产总计和负债总计分别为3000万元、1500万元,假设2013年资产、负

债销售百分比不变，试测算2013年的筹资额。

解：2013年预计资产总计

=2500x（3000^2000x100%）

二3750（万元）

2013年预计负债总计

=2500x(1500^2000x100%)

二1875（万元）

2013年预计筹资额=（2013年预计资产总计-2012年资产总计）-（2013年预计

负债总计-2012年总负债总计）=（3750-3000）-（1875-1500）=375（万元）

•（2）财务决策。

•财务决策是按照财务战略目标的总体要求利用专门的方法对各种备选方案进行比较和

分析，从中选出最佳方案的过程。

•财务决策是财务管理的核心。

•财务决策按决策内容可以分为投资决策、筹资决策和股利分配决策。

＞指投资者为了实现其预期的投资目标，运用T

的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投

资的必要性、投资目标、投资规模、投资结构、

投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的

分析、判断和方案选择。

＞指为满足企业融资的需要，对筹资渠道、筹资方

式、筹资数量、筹资风险等进行评价和选择，基

筹资决策

本思想是平衡资本巫本和菱资风险后安排资金来

源的最佳结妈。^、

＞也称利润分配决策，是企业对有关股利分配事项

股利分配决策

的决策。

•（二）财务预算与控制

1.财务预算

•财务预算是根据财务战略、贬务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过

程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。

•财务预算的方法主要包括增量预算与零基预算、固定预算与弹性预算、定期预算和滚动

预算等。

•(1)增量预算法与零基预算法。

•按出发点的特征不同，编制预算的方法可分为增量预算法和零基预算法两大类。

・增量预算法又称调整预算法，是以基期水平为基础，分析预算期业务量水平及有关影响

因素的变动情况，通过调整基期项目及数额，编制相关预算的方法。

•缺点是当预算期的情况发生变化时，预算数额会受到基期不合理因素的干扰，可能导致

预算不准确，不利于调动各部门达成预算目标的积极性。

•基预算法是"以零为基础编制预算"的方法

・采用零基预算法在编制费用预算时，不考虑以往期间的费用项目和费用数额，主要根据

预算期的需要和可能情况分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。

•优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，

•缺点是编制工作量大。

•(2)固定预算法与弹性预算法。

•按业务量基础的数量特征不同，编制预算的方法可分为固定预算法和弹性预算法两大

类。

・固定预算法又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一

固定的业务量水平作为唯一基础来编制预算的方法。

•缺点：适应性差和可比性差，

・适用：一般适用于经营业务稳定的企业。

•生产产品销量稳定、能准确预测产品需求及产品成本的企业，也可用于编制固

定费用预算。

■

・弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上,依据业务量、成本和利润之

间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量水平编制的系列预算方法。

•与按特定业务量水平编制的固定预算相比，弹性预算有两个显著特点：

•其一，弹性预算是按一系列业务量水平编制的,从而扩大了预算的适用范围；

•其二，弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的

预算成本，以便于预算执行的评价和考核。

•(3)定期预算法与滚动预算法。

•按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法两类。

•定期预算法是以固定不变的会计期间作为预算期间编制预算的方法。采用定期预算法编

制预算，保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比

较，考核和评价预算的执行结果。但不利于前后各个期间的预算衔接，不能适应连续不

断的业务活动过程的预算管理。

•滚动预算法又称连续预算法，是在上期预算完成情况的基础上，调整和编制下期预算,

并将预算期间逐期连续向后推移，使预算期间保持一定的时期跨度。采用滚动预算法编

制预算，按照滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

•2.财务控制

•财务控制是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计

划所规定的财务目标的过程。

•财务控制实施的步骤主要有：

・①制定控制标准，分解落实责任。

•②实施追踪控制，及时调整误差。

•③分析执行情况，进行总结、考核、奖惩。

•财务控制的重点内容是成本控制和风险控制。

•财务控制要实施全过程控制，包括：

•①事前控制。是在财务活动发生之前所进行的。

•②事中控制。是对企业生产经营活动中实际发生的各项业务活动按照计划和制度的

要求进行审核，并采取措施加以实施。

•③事后控制。是在财务计划执行后，认真分析检杳实际与计划之间的差异，采取切

实的措施，消除偏差或调整计划，缩小差异。

•(三)财务分析与考核

•(1)财务分析

•财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状

况、经营成果以及未来趋势的过程。

•财务分析的内容主要包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、成长能力分

析及综合分析。财务分析的方法主要有比较分析、比率分析、综合分析等。

•(2)财务考核

•财务考核是将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人

是否完成任务的过程。财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建

激励与约束机制的关键环节。

•财务考核的形式是多种多样的，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可以

用多种财务指标进行综合评价考核。

【单选题】企业进行筹资决策时，主要是通过平衡资本成本和（）来选择资金来源的最佳

结构。

A.筹资渠道

B.筹资方式

C.筹资数量

D.筹资风险

【答案】D

【解析】筹资决策的基本思想是平衡资本成本和筹资风险后安排资金来源的最佳结构。

【单选题】下列财务预算方法中，不需要考虑前期费用项目和费用水平的是（\

A.零基预算法

B.调整预算法

C.滚动预算法

D.增量预算法

【答案】A

【解析】零基预算法是"以零为基础编制预算"的方法，采用零基预算法在编制费用预算时,

不考虑以往期间的费用项目和费用数额，主要根据预算期的需要和可能情况分析费用项目和

费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。

•三、财务管理的目标与社会责任

•（-）财务霞目标

•财务管理的目标又称理财目标，是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活

动是否合理的基本标准。

•根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观

点：

•1.利润最大化

•这种观点认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业财富增加得越多，越

接近企业的目标。

•(1)以利润最大化为目标的优点：

・有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。在实务中它容易被人理解，操作性很

强。

(2)以利润最大化为目标存在穗点：

①利润最大化没有考虑到利润的取得时间，忽视了资金的时间价值。

②利润最大化没能有效地考虑取得利润所承担的风险问题。

③没有考虑投入与产出的关系。

2.每股收益(权益资本净利率)最大化

(1)对股份有限公司而言，每股收益是企业实现的净利润与普通股股数的比值。

(2)对非股份有限公司而言，通常是以权益资本净利率的最大化为理财目标，其计算公式

是净利润除以平均所有者权益。

(3)以每股收益(权益资本净利率)最大化为目标的思想，是把企业的利润和股东投入的

资本联系起来考察，这点对利润最大化指标的缺陷进行了修正，但该指标仍然存在没有考虑

时间价值和风险的缺点。

・3.股东财富最大化

•该观点从股东的利益出发，认为股东财富最大化是财务管理的最终目标。

•在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数

量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。因此，股东财富最大化也

可以理解为股票价格或股票市值最大化。

・股东财富最大化目标的优点：

•(1)考虑了风险因素，风险的高低，会对股票价格产生重要影响；

•(2)在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；

•(3)上市公司股价匕匕较容易量化，从而股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核

和奖惩；

•(4)考虑了资金的时间价值。股票价格会受到企业未来收益的影响，即受到收益发生

时间的影响，因此这个指标体现了资金的时间价值。

・股东财富最大化的缺点：

•(1)适用范围窄，它只适用于上市公司；

•(2)它只强调股东的利益，而忽略了其他利益相关者的利益，如企业的债权人、经营

者、员工，甚至社会的利益；

•(3)随着产权的交易，股东凭借自己的有利地位侵犯其他利益主体的行为时有发生,

使得各主体利益不平衡；

•(4)股票价格是衡量股东财富的重要标准,股票价格受多种因素影响，并非都是公司

所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

4.企业价值最大化

(1)以企业价值最大化作为财务管理的目标，比以股东财富最大化作为财务管理目标更科

学。

(2)从理论上讲，企业价值可以通过资产评估来确定。从计量上来看，企业价值是企业未

来一定年限内实现的报酬按照一定折现率折现后的现值。

(3)企业的价值一般与企业收益、折现率有关。

(4)企业价值可以通过下列公式计量：

式中v—企业价值；

t—取得报酬的具体时间；

FCFt——第t年的企业报酬，通常用现金流量来表示；

n—取得报酬的持续时间；

i—与企业风险相适应的折现率。

•以企业价值最大化目标作为财务管理的目标，具有以下优点：

•(1)考虑了报酬实现的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

•(2)考虑了风险与报酬的关系；

•(3)克服企业在追求利润上的短期行为；

•(4)把各方的利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾到企业关系各方的利益。

•当前学术界比较认可的企业理财目标是企业价值最大化。企业价值最大化的观点，体现

了对经济效益的深层次认识，更能体现企业主体的特征和利益相关者的利益，较股东财

富最大化更为合理。

•(二)财务管理的社会责任

•企业作为社会的一分子，从社会获取资源，必然要履行作为一个社会成员的责任，为社

会做出一定的贡献。这里的社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的、对利益

相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任。

•企业对于合同利益相关者的社会责任主要有：安全生产、改善工作条件；增加福利；尊

重员工利益、人格和习俗；设计人性化的工作方式；友善对待供应商等。

•企业对待非合同利益相关者的社会责任主要有:环境保护，例如使排污标准降低至法定

标准之下，节约能源等；产品安全，例如即使消费者使用不当也不会构成危险等；市场

营销，例如广告具有高尚情趣、不在某些市场销售自己的产品等；对社区活动的态度,

例如赞助当地活动、支持公益活动、参与灾害救助等。

•（三）财务管理目标与财务管理社会责任的关系

•企业财务管理的目标与其应尽的社会责任有不一致的地方。股东只是社会的一部分人,

作为“经济人"，他们在谋求自身利益的时候，很有可能会损害他人的利益。但是，从

长远的角度上来看，企业财务管理的目标与社会整体的目标在许多方面都是一致的。企

业创造财富，实现其自身价值的最大化，也是为社会财富的积累做出了贡献。

【单选题】协调各方利益，将各方利益集团的目标都折中为企业的长期稳定发展和企业总体

体验值的不断增长，这是把（）作为企业财务管理目标。

A.利润最大化

B.每股收益最大化

C.净资产效益最大化

D.企业价值最大化

【答案】D

【解析】企业价值最大化把各方的利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾到企业关系各方的

利益。

【单选题】下列企业财务管理目标中，没有考虑资金时间价值和风险的是（\

A.利润最大化

B.股东财务最大化

C.企业价值最大化

D.股票市值最大化

【答案】A

【解析】利润最大化没有考虑到利润的取得时间，忽视了资金的时间价值。

【单选题】企业对于合同利益相关者应承担的社会责任有（I

A.环境保护

B.产品安全

C.安全生产

D.参与灾害救助

E.增加福利

【答案】CE

【解析】企业对于合同利益相关者的社会责任主要有：安全生产、改善工作条件；增加福利；

尊重员工利益、人格和习俗；设计人性化的工作方式；友善对待供应商等。

财务活动：筹资、投资、资金营运，分配活动

财务关系：企业与政府；企业与股东；企业与债权人

企业与受资者；企业与债务人；企业与内部各单位；企业与员工

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