2018年计算机行业深度分析报告

2018年计算机行业深度分析报告

内容目录

1.年初至今计算机板块走势回顾.........................................................5

1.1.计算机板块对中美贸易争端的反应敏感...........................................5

1.2.内需型、弱经济周期行业龙头超额收益显著.......................................5

1.3.全球视角：20I8年美股热点从ToC切换至ToB............................................................6

2.中国lbB市场存在巨大发展空间.....................................................8

3.为什么说中国的产业互联网时代真的来了？..........................................10

3.1.社会角度：精细化管理迎来新机遇..............................................11

3.2.产业角度：ToB成为ToC时代进化的必然选择.................................11

3.2.1.ToC红利时代接近尾声...................................................11

3.2.2.新生代决策层容易理解和接受以SaaS形态为代表的企业级服务.............13

3.3.技术角度：云计算高歌猛进，人工智能加速赋能.................................14

3.3.1.云计算作为IT基础设施日趋成熟，企业上云进展迅猛......................14

3.3.2.人工智能加速赋能........................................................15

3.4.政策角度：相关激励政策层出不穷..............................................16

3.5.资本角度：一级市场大举进军产业互联网........................................16

3.6.知识产权角度：中美贸易争端唤醒全社会知识产权意识...........................17

4.IbC向lbB延展引发深刻产业变革.................................................17

4.1.ToB与ToC的本质差异........................................................17

4.2.互联网巨头全面布局ToB业务：基础设施是战略制高点.........................19

4.3.技术平台型企业：开放赋能，数据变现..........................................24

4.4.传统软件企业：加速产品服务SaaS化...........................................26

5.产业互联网的投资机会分析..........................................................28

5.1.云计算基础设施最先受益，自主可控重要性空前.................................28

5.2.宏观经济形势不明朗，关注弱经济周期相关性和面临政策拐点的行业.............32

5.2.1.教育行业：刚需带动信息化建设，渠道优势催生平台化发展................32

5.2.2.医疗行业：立足业务刚需，释放“连接”价值................................34

5.2.3.金融行业：科技回归传统金融，政策红利引导刚需.........................36

5.2.4.财税行业：从税务到非税领域，信息化建设拓展新市场....................38

6.投资建议...........................................................................39

6.1.恒生电子：创新业务多点布局资管新规带来新机遇...............................39

6.2.东方财富：完善金融生态闭环巩固行业龙头地位.................................40

6.3.科大讯飞：AI技术优势破局企业级刚需市场.....................................40

6.4.佳发教育：新高考改革最大受益者..............................................41

6.5.万达信息：三医联动打造城市级医疗健康平台，创新业务待价值重估.............41

6.6.卫宁健康：国内医疗信息化龙头，“4+1”互联网业务稳步推进.....................42

6.7.思创医惠：智能开放平台业务全面受益于电子病历新政..........................42

6.8.超图软件：以云为核心竞争力的国内基础软件龙头..............................43

6.9.航天信息：财税信息化行业翘楚，涉税增值业务多点开花.......................43

6.10.博思软件：电子票据业务打开蓝海市场........................................44

图表目录

图1:2018年A股分板块深幅排名（截至2018年11月26日）............................5

图2:计算机板块走势与中美贸易争端密切相关...........................................5

图3:2018年初至今计算机板块涨幅前20公司（剔除新股）细分行业分布统计..............6

图4:全球主要ToC巨头年初至今收益率均为负数.........................................7

图5：ToB巨头年初至今走势情况........................................................7

图6:ToC巨头收入增速变化情况........................................................7

图7:全球1T支出与云计算的发展情况....................................................8

图8:中国IT支出与云计算的发展情况....................................................9

图9:云计算公司与NASDAQ走势对比...................................................9

图10:云计算公司与NASDAQPS水平对比...............................................10

图11:近年来我国人力成本激增..........................................................11

图12:2006-2016年国内实际工资累积复合增速（％）.....................................11

图13:我国移动互联网月活用户规模及增速..............................................11

图14:今日头条等移动新闻头部App月活用户数零增长...................................11

图15:我国移动电商月活用户数稳定在4亿左右..........................................11

图16:阿里巴巴2015年的组织架构......................................................12

图17:腾讯展开了20年来第三次架构调整...............................................12

图18:云计算巨头展开生态建设.........................................................13

图19:爱奇艺付费用户数（单位：百万）................................................14

图20:我国云计算产业规模近年来实现快速增长..........................................14

图21:我国企业上云进度呈现加速.......................................................15

图22:我国制造业各领域云计算应用渗透率情况..........................................15

图23:ImageNet2010-2016年图像识别错误率快速降低....................................15

图24:Google在ImageNet图片识别准确率快速提升......................................15

图25:AI技术的普及使得自动化或劳务外包更加普遍，特别是脑力或者体力上的“重复性劳动”

....................................................................................16

图26:企业级服务投融资事件数量快速增长..............................................16

图27：新成立创业公司中企业服务类所占百分比..........................................16

图28:中美贸易争端加速唤醒知识产权意识..............................................17

图29:ToC时代互联网的核心价值在于打破信息不对称...................................18

图30:ToB时代技术提升效率是行业核心需求............................................18

图31:战略重心从ToC时代的追求流量和场景到ToB时代的用提升效率满足决策层需求...18

图32:企业级社交钉钉与通用社交软件微信实现用户过亿的时间对比（单位：天）.......18

图33:互联网巨头全面布局ToB业务....................................................19

图34:出于减少基础设施投资的目的而应用公共云的企业占比最多........................20

图35:2018年Q3年全球公有云市场格局，阿里云是唯一进入前五的非美国企业..........20

图36:2018年Q3中国公有云市场竞争力象限，BAT、华为等传统巨头几乎垄断了国内厂商前几

位......................................................................................20

图37:互联网+时代与云计算时代下IT公司的地位对比...................................21

图38:2018年4月移动办公发软件活跃用户数...........................................22

图39:钉钉用户的代际分布.............................................................22

图40:使用企业微信的行业分布.........................................................22

图41:内部通讯是企业微信最受欢迎的功能..............................................23

图42:国内企业移动办公功能叠加路径..................................................23

图43:钉钉的产品功能叠加路径.........................................................23

图44:以钉钉为核心的企业应用生态....................................................24

图45:大量SaaS应用通过钉钉迅速成长.................................................24

图46:讯飞AIUI开放平台提供的部分技能..............................................24

图47:截止2018年6月讯飞AIUI平台数据..............................................25

图48:基于平台的行业应用迅猛增长....................................................25

图49:讯飞开放平台2018年上半年收入已经超过去年全年（单位:亿元）................25

图50:2019年百度自动驾驶出行服务在长沙落地.........................................25

图51：雄安新区自动驾驶车辆调度平台..................................................25

图52:Apollo高精度地图数据服务平台..................................................26

图53:CRM市场竞争格局,Salesforce一枝独秀，传统软件巨头几乎全军覆没.............26

图54:okta统计的各类办公软件使用率，微软直到2015年才通过转型Office365重回巅峰..26

图55:全球公有云服务市场规模.........................................................26

图56:全球主要互联网企业服务器采购量对比，谷歌、亚马逊、微软、FACEBOOK前四大巨头

采购量远高于国内BAT...............................................................28

图57:网络信息安全与自主可控共同构成广义信息安全...................................28

图58:在云计算架构下需要面临传统+新兴的双重威胁....................................29

图59:云计算IT架构所面临危险的维度和范围进一步扩大...............................29

图60：企业级服务对自主可控加速落地产生的积极影响...................................30

图61:2017年财政支出占比最高前三项为教育、社保、医疗..............................32

图62:教育信息化2.0行动催生应用层建设刚需..........................................33

图63:2013-2020年我国教育信息化市场规模及增速.....................................33

图64：从渠道优势到平台化优势的演变..................................................34

图65:国内医疗机构IT支出.............................................................34

图66:2016年度西部医院信息化投入预算占年度总预算的比例...........................34

图67：近年国内电子病历评级情况.......................................................35

图68：金融科技的渐变过程.............................................................36

图69:2014-2020年我国金融科技市场规模及增速........................................36

图70：传统金融行业对信息化技术的刚需................................................37

图71:BATJ的金融科技输出战略布局....................................................37

图72:金融科技市场格局变化...........................................................37

图73：票据电子化建设正向电子票据升级................................................38

表1:2018年初至今计算机板块涨幅前20公司（剔除新股）................................6

表2：中美企业服务公司收入市值对比（单位：亿美元）...................................8

表3：近年来一系列重磅信息技术产业相关扶持政策密集出台..............................16

表4:ToB与ToC特点对比.............................................................19

表5:腾讯、阿里两大云计算巨头2018年加速传统软件厂商的布局........................21

表6:互联网巨头纷纷布局移动办公平台.................................................22

表7:国内典型SaaS服务上市公司.......................................................27

表8:美国拟限制出口的技术领域........................................................31

表9:自主可控云计算生态相关上市公司梳理.............................................31

表10：产业互联网重点上市公司梳理....................................................39

1.年初至今计算机板块走势回顾

2018年前三季度，在大盘整体向下的背景下，计算机板块表现相对突出：年初至今，计算机

板块整体跌幅19.92%,同期上证指数跌幅为22.11%,创业板跌幅为25.57%。

图1:2018年A股分板块涨幅排名（截至2018年11月26日）

数据来源:wind,安信证券研究中心注:以中信一级行业指数为基准,按整体市值加权进行统计

1.1.计算机板块对中美贸易争端的反应敏感

回顾今年以来计算机板块的表现，每一次大幅调整几乎都与中美贸易争端密切相关，通过对

比同期上证指数的表现可以看到：1、从时间节点上来看，计算机板块对中美贸易争端反应

更为敏感；2、从波动幅度来看，计算机板块受中美贸易争端影响更大。

图2:计算机板块走势与中美贸易争端密切相关

2000、

IS0CM*

1000%

500H

000%

500*

-t000%

•tsoow

-20OOH

-25OOH

■3000%

-3$00%

计算机（中弓，—上一抵

数据来源：wind,美国商务部,安信证券研究.中心

1.2.内需型、弱经济周期行业龙头超额收益显著

在中美贸易争端持续加剧的背景下，聚焦内需型和弱经济周期行业是最佳选择，云计算、基

建、医疗、教育、军工等不依赖“外力”的行业可预测性相对较强，龙头公司业绩确定性相对

较高。我们统计了2018年初至今计算机板块涨幅前20的公司（剔除新股），主要也都来自

于这两类行业：

一、内需型行业龙头，其中云计算相关公司7家，占比最高，其次是医疗信息化公司3家，

教育信息化公司1家；

二、政策红利催化、弱经济周期行业龙头，包括自主可控相关公司2家，公安信息化公司2

家，财税金融公司2家、地理信息和应急指挥公司各1家。

图3:2018年初至今计算机板块涨幅前20公司（剔除新股）细分行业分布统计

■云计算

■医疗信息化

■自主可控

■公安信息化

■财税金融

■地理信息

・应急管理

■新零售机具

教育信息化

数据来源：、vind,安信证券研究中心

表1:2018年初至今计算机板块涨幅前20公司（剔除新股）

证券代码证券简称细分领域涨跌幅

300253.SZ卫宁健康医疗信息化83.90%

300559.SZ佳发教育教育信息化72.10%

300451.SZ创业软件医疗信息化60.31%

603039.SH泛微网络云计算58.22%

002376.SZ新北洋新零售设备53.87%

300550.SZ和仁科技医疗信息化50.40%

600536.SH中国软件自主可控47.43%

600588.SH用友网络云计算44.42%

300348.SZ长亮科技云计算38.92%

300365.SZ恒华科技云计算36.17%

300523.SZ辰安科技应急指挥系统27.84%

002410.SZ广联达云计算24.70%

600271.SH航天信息财税及金融17.16%

300379.SZ东方通自主可控16.30%

600570.SH恒生电子财税及金融14.77%

300036.SZ超图软件地理信息14.39%

600845.SH宝信软件云计算13.94%

002153.SZ石基信息云计算11.16%

002912.SZ中新赛克公安信息化11.06%

3OO188.SZ美亚柏科公安信息化9.88%

数据来源:安信证券研究中心

1.3.全球视角：2018年美股热点从ToC切换至ToB

通过对比美股ToB公司中市值排名前列的Microsoft,Oracle、SAP、Adobe>Accenture、

Salesforce、VMWare与全球ToC公司中最有代表性的Google、Facebook、腾讯、阿里、百

度、京东、小米年初至今的走势情况，我们发现：ToC巨头们年初至今收益率均为负数，且

大多数跌幅超过15%,而ToB巨头们的股价表现则显著好于ToC巨头们。

图4:全球主要R>C巨头年初至今收益率均为负数

数据来漉:彭博,安信证券研究中心,经过标灌化处理

图5:ToB巨头年初至今走势情况

数据来源:彭博.安信证券哂究中心,经过标准化处理

今年ToC巨头们股价走弱的一个重要因素是收入增速出现明显的向下拐点。

国6：TbC巨头收入增速变化情况

2.中国ToB市场存在巨大发展空间

目前国内lbB计算机企业存在巨大发展空间。对比中美两国ToB计算机企业的发展情况，

可以发现差距非常大。以ERP为例，国内典型公司用友网络、金蝶国际2017年的收入为9.07

亿美元、3.41亿美元，而美国的对标公司Oracle和SAP2017年收入分别为398亿美元、280

亿美元。不仅仅在ERP领域，在CRM、HRM领域，甚至在laaS领域，目前中美两国企业

差距都是巨大的。

表2:中美企业服务公司收入市值对比（单住：亿美元）

中国美国

公司销售收入增速市值公司销售收入增速市值

用友9.0724.06%66.07Oracle3981.84%1845

金蝶3.4122.71%29.90SAP2806.34%1210

SaaS销售易Salesforce10524.88%923

北森0.3328.07%Workday2136.12%294

ServiceNow1939.02%288

IaaS>

阿里云16.12104%3866亚马逊17543.23%7345

PaaS

数据来源:Wnd,安信证券研究中心

全球现状：SaaS长期空间优于laaS。从全球市场来看，2017年laaS市场规模为326亿美元。

AWS（亚马逊）、Azure（微软）的收入分别为175亿美元、40亿美元；2017年SaaS市场规

模为656亿美元，SaaS市场主要的参与者Salesforce、Adobe、Workday、ServiceNow2017

年收入分别为104亿美元、61亿美元、21亿美元和19亿美元。

图7:全球IT支出与云计算的发展情况

中国现状：laaS规模远超SaaS。与美国相比，中国的情况则是完全相反，2017年中国laaS

的市场规模为249亿元，其中阿里云收入为112亿元，腾讯云收入预计在40亿元，排名第

三的金山云收入为13亿元。而SaaS龙头金蝶国际、用友网络、广联达、北森云2017年的

云业务收入分别为5.68亿元、4.09亿元、0.45亿元、2.33亿元。laaS的规模远远大于SaaS。

图8：中国IT支出与云计算的发展情况

过去三年，美股云计算公司表现最为亮眼。将美股最有代表性的云计算公司(Salesforce,\feeva,

Microsoft,Adobe,Intuit)近五年来的股价走势与NASDAQ对比，云计算公司的股价走势远强

于NASDAQo

图9:云计算公司与NASDAQ走势对比

数据来源:彭博,安信证养砥究中心，进行了标准化处理

云计算公司估值溢价显著。由于科技公司净利润较少波动较大，用PE进行估值会有一定困

难，因此我们比对的是基于季报的PS水平。不难发现，NASDAQ的PS较为稳定，在2x-3x

区间，但是所有美股云计算公司的PS估值水平均远超NASDAQo截止2018年11月21日，

估值水平最高的是\feeva,达到了16x,最低的是Microsoft,达到了7x。可见，海外成熟市

场给予云计算很高的估值水平。

3.为什么说中国的产业互联网时代真的来了？

由于B端客户的特性所致，其发展通常是一个细水长流的过程，ToB的产业互联网市场无法

实现如ToC的消费互联网那样的指数增长。但是透过社会发展、产业演进、技术创新、政

策扶持、资本借力和知识产权等角度的种种迹象分析，我们认为互联网正在加速从ToC向

ToB延展，如今ToB的产业互联网市场已经到了一个需要“务必给予高度重视”的时刻。

3.1.社会角度：精细化管理迎来新机遇

人力成本激增，精细化管理迎来新机遇。在过去的十年中，我国的人力成本经历了持续攀升

的过程，整体涨幅超过一倍。从年复合增速的角度来看，除了显著高于加拿大等一些传统发

达国家，也大幅高于同为发展中国家“金砖四国”中的巴西和俄罗斯。人力成本的激增势必加

大企业的经营压力，如何提升精细化管理能力成为企业必须要面对的问题。由此，以信息化

为手段，ToB的企业级服务有望迎来难得的发展新机遇。

图11:近年来我国人力成本激增图12:2006-2016年国内实际工资累积复合增速（％）

80,000

70,000

60,000

50,000

40,000

30,000

20,000

10,000

2008200920102011201220132014201520162017

-----城镇非私营单位就业人员年平均工资（元）

-----城镇私营单位就业人员年平均工资（元）

数据来源:国搴统计局,安信证券研究中心数据来源：IMF,国家统计局,安信证券研究中心

3.2.产业角度：ToB成为ToC时代进化的必然选择

bC红利时代接近尾声

参考市场分析机构Questmobile的数据，我国移动互联网月活用户数的净增量已较去年同期

明显放缓，稳定在11.2亿左右，这一数字已接近我国人口总数。即使近年来在C端市场大放

异彩的今日头条也告别了高速增长的阶段，第三方研究机构Trustdata的数据显示其今年9月

的月活用户数环比零增长。此外，国内移动电商的月活用户数也一直稳定在4亿左右，ToC

的消费互联网时代红利已经接近尾声。

数据来源:Questmobile,安信证券研究中心

图14:今日头条等移动新闻头部App月活用户数零增长图15:我国移动电商月活用户数稳定在4亿左右

2018年9月垃1渊|讯融MAUR月和（州：万）

2017卑10月2018年9月1mlifiUMAUiin（，位：万）

25.000140%48.000

阿里巴巴率先在2015年进行了组织架构调整。早在2015年，阿里巴巴面向B端就进行了组

织架构调整，对旗下淘宝、天猫、聚划算进行统一规划管理，整合为“阿里巴巴中国零售平

台”。对于云计算、B2B业务则单独任命负责人进行管理，同时向CEO张勇汇报。在互联网

企业中，阿里巴巴面向B端业务最早进行了组织架构调整，受益也最为显著。

图16:阿里巴巴2015年的组织架构

数据来源:安信证券研究中心

腾讯组织架构重大调整新增云事业部，正式拥抱企业级服务市场。在C端市场趋于饱和的同

时，今年10月，腾讯进行了成立以来的第三次架构调整，新成立云与智慧产业事业群（CSIG）、

平台与内容事业群（PCG）两大事业群。原有的微信事业群（WXG）、互动娱乐事业群（IEG）、

技术工程事业群（TEG）,企业发展事业群（CDG）继续保留。

图17:腾讯展开了20年来第三次架构调整

企业发展事业群(CDG)

互动娱乐事业群(IEG)

技术工程事业群(TEG)

腾讯新六大事业群

微信.业群(WXG)

云与超1c业事业群(CSIG,新)

平台与内容事业群(PCG,新)

数据来源:腾讯官网,安储证募研究中心

每一次架构调整都是腾讯对IT产业的方向和价值判断。2005年升级为BU(BusinessUnit)

事业部制，使腾讯由一家初创公司转向规模化的生态协同，单一的社交产品变成为一站式生

活平台；2012年升级为BG(BusinessGroup)事业群制，确保了腾讯从PC互联网向移动互

联网升级，并通过科技技术“连接一切”，为亿万用户提供优质服务的同时建立起了开放生态。

两次架构改革，都蕴含着腾讯对产业方向的判断做出的变革，第一次变革使得腾讯成为社交

巨头，第二次变革是腾讯成为移动互联网时代的巨头。

此次架构调整彰显腾讯对产业互联网的价值认可。马化腾表示，此次主动革新是腾讯迈向下

一个20年的新起点。它是一次非常重要的战略升级，互联网的下半场属于产业互联网，上

半场腾讯通过连接为用户提供优质的服务，下半场我们将在此基础上，助力产业与消费者形

成更具开放性的新型连接生态。由C端走向B端，腾讯正在为下一个20年展开新的布局。

云计算巨头开始展开生态建设。为了推广laaS业务，云计算厂商需要软件合作伙伴共同推广

自身的平台。合作伙伴提供云计算平台上的软件产品或服务，例如企业应用、开发平台、管

理软件、行业解决方案、SaaS以及PaaS等。以腾讯云在金融行业为例，不仅仅提供laaS基

础平台，面向金融行业还提供专门的金融云解决方案，以解决用户的风控、营销的通用痛点。

阿里云、腾讯云同时通过对A股公司以及创业公司入股来构建自己的云计算生态圈。

图18:云计算巨头展开生态建设

食品安全

行业解决方案

以及客户群体

分

基础架构阿里巴巴C

■畛HUAWGI

Alibaba.com

TencentaSiR

数据来源:安信证券研究中心整理

3.2.2.新生代决策层容易理解和接受以SaaS形态为代表的企业级服务

软件服务付费习惯化，管理层及员工的代际转移是企业级服务的重要催化剂。随着正在出现

的民营企业的代际转移，当前很多7080后已步入公司的管理层，他们是随着互联网一起

成长的一代。相比50、60后的上一辈，新生代的管理者们对IT技术在降低成本和提高效率

方面有着更深刻的理解和认同，他们更容易理解和接受以SaaS形态为代表的企业级服务。

与此同时，大量80、90后步入职场，并成为公司的核心骨干，他们一直生活并沉浸在移动

互联网中，对SaaS服务也更容易接受并上手使用，加之平时经常接触使用大量的消费级SaaS

产品，为软件服务付费的习惯已经逐渐养成。

图19:爱奇艺付费用户数（单位：百万）

数据来源:爱奇艺定期报告,安信证券研究,中心

3.3.技术角度：云计算高歌猛进，人工智能加速赋能

3.3.1.云计算作为IT基础设施日趋成熟，企业上云进展迅猛

我国云计算发展日趋成熟。云计算是PC时代后新一轮IT基础架构的颠覆性变革，集约化、

高弹性、以及便于监管等优势符合政府与企业等多方的利益诉求，属于典型的内需型产业，

如今已“化云为雨”日趋成熟。云计算不但顺应国家科技创新的战略导向，而且能广泛带动基

础设施投资和传统企业的信息化转型升级。阿里腾讯等巨头已经把云计算作为其主营业务之

一，在财务报告中单独披露运营情况。国内公有云市场份额第一的阿里云2018年Q3单季度

实现收入56.67亿元，同比增长90%。排名第二的腾讯云也奋起直追，今年前三季度共实现

收入超过60亿元，同比增长超过100%。

・公有■私有

数据来源:CAICT,安信证券斫究中心

百万企业加速上云。由工信部主办的《2018中国云服务大会暨百万企业上云推进大会》于今

年上半年在京召开，在此之后的几个月内，广东、山东、山西、辽宁、湖南各等地政府紧抓

落实，携手优秀的云服务商迅速打出了政策引导、财政补贴叠加云服务商让利的“组合拳”，

共同积极推进企业上云目标的逐步实现。我国数量庞大的企业正在内生性需求与“工业互联

网''等一系列政策的共同驱动下加速上云。以制造业为例，预计2018年的云计算渗透率有望

较之前实现明显快速提升。

图21:我国企业上云进度呈现加速图22:我国制造业各领域云计算应用渗透率情况

我国工业企业云计算渗透率％2018上半年各工业领域云计算渗透率％

25.040.0

21.3

35.0

20.0

30.0

15.025.0

20.0

10.015.0

10.0

5.0

0.00.0Ilium

201620172018E电力石化交通设备医疗食品纺织电子机械

数据来源:中国云计算大会,安信证券研究中心数据来源:中国云计算大会,安信证家研究中心

3.3.2.人工智能加速赋能

近几年随着深度学习技术的突破，人工智能实现了从学术研究到产业落地的飞跃。深度学习

的本质是通过大量数据训练来建立输入数据与输出数据之间的映射，使得语音识别、图像识

别以及大数据智能分析等技术突破了实用的瓶颈。

1,准确率空前提高。应用深度学习算法的深度智能设备，可以自行提取更多更详细、更微小

的特征，从而使得识别分类对象的准确率更高，深度学习让识别率有了质的提升。

困23:ImageNet2()10-2016年图像识别错误率快速降低图24:Google在ImageNet图片识别准确率快速提升

PredictedHumanPerformance

ImageNet

数据来源：ILSVRC,安信证券研究中心

2、深度学习直接建立了从数据到目标模型的映射，不再需要人工选择或创建特征集来描述

目标，因而具备非常好的通用性。过去智能分析算法受实际场景影响较大。算法在设计的时

候，需要对问题进行建模，这些模型是对场景的抽象和近似，由于实际场景非常复杂，单一

的模型无法准确描述，就需要假设场景满足某些约束条件，如果这些条件与实际场景不符，

算法的性能就会下降。而深度学习的特性恰解决了以往智能分析的两大瓶颈：1、能够适应足

够多的环境和场景；2、能够识别的种类空前丰富，因而在多个领域具有通用性，能够有效提

升企业效率。

3、AI技术的普及使得自动化或劳务外包更加普遍，而技术平台型企业有望承担这部分市场。

MGI的模拟计算表明，重复性任务和少量数字技术为特征的岗位需求可能会从总就业占比的

40%下降到2030年不到30%