公司金融学习通超星期末考试答案章节答案2024年

公司金融学习通超星期末考试章节答案2024年根据CAPM模型，Beta值等于2的股票，在市场均衡状态下，其预期收益率是市场组合预期收益率的两倍。

答案:错公司的投资活动先于经营活动，对公司经营活动的方向产生重大影响（）

答案:对一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的贴现率一定高于该投资方案的内含报酬率（）

答案:对等额还款法的特点是每期偿还的款项金额是相等的，即每期偿还的本金和利息分别都是相等的。

答案:错包括建设期的静态投资回收期应等于累计现金净流量为零时的年限再加上建设期（）

答案:错（）是公司借入资金后，在其若干期内分期等额偿还本金，各期支付当期利息的偿还方式。

答案:等额还本法(等额本金法)某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值（）。

答案:22如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。

答案:NPV某公司计划投资10万元建一条生产线，预计投资后每年可获得净利润1,5万元，年折旧率为10%，则静态投资回收期为（）年。

答案:4某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命十年，已知该项目第十年的经营现金净流量为25万元，期满处置固定资产残值收入回收营运资金8万元，则该投资项目的第十年的现金净流量为（）万元。

答案:33某投资者持有50万元A股票,30万元B股票,100万元C股票。其中股票的贝塔系数分别为2、1、3,该组合的贝塔系数为()

答案:2.39利率为10%，期限为5的即付年金现值系数的表达式是（）。

答案:（P/A,10%,4）＋1假设从2010年开始在10年内每年年末存入100元，在第10年末共积累资金（）元。（利率6%）

答案:1318.08当某独立投资方案的净现值大于0时，则该方案的内部收益率（）

答案:大于设定折现率当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应（）

答案:减少某人为了5年后能从银行取出10000元，在年利率为3%（复利计息）的情况下，目前应存入的金额是（）元。

答案:8626企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。则每年应付金额为（）元。

答案:8849当复利频率为1年1次时,名义利率（）实际利率

答案:等于某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5％，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6％。则该债券的价值为（）元。

答案:957.92在几种筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低，对企业有较大灵活性的筹资方式是（）。

答案:借款某企业拟建立一项基金，每年初投入100000，若利率为10％，五年后该项基金本利和将为（）

答案:671600某投资方案，当折现率为16%时，净现值为338元，当折现率为18%时，净现值为一22元。则该方案的内部收益率为（)%。

答案:17.88下列各项中不属于投资项目现金流出量内容的是（）

答案:折旧与摊销有关货币时间价值的表述中，正确的是（）。

答案:不同时间的货币收支不宜直接进行比较某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。

答案:625000投资组合的Beta值度量的是（）

答案:系统风险发行债券时，当票面利率高于市场利率时，以（）发行债券。

答案:溢价债券的市场价格与市场利率之间呈反向变化关系。当市场利率变化一定程度时，债券的期限越长，债券价格的变动会（）

答案:越大某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（）

答案:4.04%对项目寿命期相同而原始投资额不同的两个互斥方案进行决策时，适宜单独采用的方法是（）

答案:净现值法某项目前4年的累积现金流量分别是：第一年为﹣100万元、第二年为﹣60万元、第三年为0万元、第四年为20万元，则该项目的投资回收期为（）年.

答案:3某公司要从互斥的两个项目中选一个投资，合理的做法是：

答案:选择净现值较大的项目某股票的贝塔系数为5,已知1年期银行存款的利率为3%,市场平均收益率为8%,则这只股票的收益率是多少?

答案:28%某项目前4年的累积现金流量分别是：第一年为﹣100万元、第二年为﹣60万元、第三年为0万元、第四年为20万元，则该项目的投资回收期为（）年。

答案:3假设银行利率为i，从现在开始每年年末存款1元，n年后的本利和为（F/A，i，n）元。如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为（）元。

答案:（F/A，i，n＋1）－1在WilsonChemical的股东更喜欢公司回购其股票而不是支付股息的最可能的税收环境是:()

答案:C.资本收益税率低于股息所得税率。Wilson的股票回购可能表明公司:()

答案:B.认为其股票在市场上被低估。/star3/origin/b4d4592e978313c0b45c44fecdf93056.png

答案:US$29/star3/origin/3bdba8d159bd7e39a2368d3e1187a3ee.png

答案:US$4.03。一家公司可以以税后成本为4.5%的利率借款。该公司的股价为每股40美元,每股收益为2.00美元,公司有1,500万股流通股。如果该公司只借足够的款项以当前市场价格回购200万股股票,则该公司的每股收益最有可能是:

答案:增加。DevonLtd.的普通股每股售价为40美元,其估计市盈率(P/E)为32。如果Devon借款以其5%的税后借款成本回购股票,则其每股收益最有可能:

答案:减少。一家公司有100万股流通股,收益为200万英镑。该公司决定使用1000万英镑的过剩现金在公开市场上回购股票。公司的股票价格为50英镑/股。如果公司使用全部1000万英镑的过剩现金以市场价格回购股票,则公司的每股收益最接近:

答案:2.50英镑。BerkshireGardensInc.的股息政策可以表示为逐渐调整至目标股息支付比率。去年Berkshire的每股收益为3.00美元,每股支付了0.60美元的股息。今年,如果Berkshire有一个25%的目标支付比率,并使用五年期间调整其股息,估计每股收益为4.00美元。请找出BerkshireGardensInc.今年的每股股息。

答案:0.68美元。以下哪个因素最不可能与公司低股息支付比率相关?

答案:低的增长前景。WL公司位于一个对税前收入征收40%公司所得税和对分红征收30%个人所得税的司法管辖区。WL将其所有税后收入分配给股东。WL税前收入分配的有效税率是多少?

答案:58%。以下哪项最可能表明一家公司的负面信息?

答案:季度股息率下降。SophieChan拥有PAT公司的100,000股。PAT的股价为每股€40,因此Chan的投资价值为€4,000,000。Chan将所有收到的红利总额全部再投资购买额外的股票。假设PAT股票的客户包括免税的投资者。如果PAT支付了€1.50的股息,那么在除权除息价后再投资红利后,Chan的新股份所有权最可能接近于:

答案:103,900股。以下哪个假设不是米勒和莫迪格利安(MM)红利理论所需的假设?

答案:投资者喜欢确定性的红利收入而非不确定的资本利得。假设一家公司所在的国家没有股息或资本利得税。该公司正在考虑支付特别股息或回购其自己的股票。该公司的股东会:

答案:在支付现金股息或股票回购计划下,股东的财富相同。一家公司有正的自由现金流,正在考虑是否使用全部自由现金流来支付特别现金股利或以市场现价回购股票。除非:

答案:两种方案的税收后果和/或信息内容不同,否则股东的财富将相等。识别两个市场条件,可以描述为有利于希望将债务纳入其资本结构的公司。

答案:公司的债务成本等于无风险利率加上特定于公司的信用利差。较低的利率和较紧的信用利差将使借款成本降低,并使债务融资相对更有吸引力,而当利率较高或信用利差较大时,则会相对不太有吸引力。讨论两个可用于评估公司资本结构中服务额外债务能力的财务指标。

答案:杠杆比率和利息覆盖比率通常用于确定公司能否偿还额外的债务。关于杠杆比率,公司总负债与总资产的比率衡量了总资产的多少由债务资本资助,总负债与EBITDA的比率提供了根据EBITDA(操作现金流的代理)估计偿还总债务需要多少年的估算。利息覆盖比率(EBIT与利息费用的比率)衡量了公司的EBIT能够覆盖其利息支付的次数。TillettTechnologies是高端音频和视频(AV)设备的制造商。该公司的资本结构中没有债务,近年来收入迅速增长,盈利能力也有所提高。公司约一半的收入来自订阅式服务协议。公司的资产主要包括库存和物业、工厂和设备,代表其生产设施。现在,该公司寻求筹集新资本以融资进一步增长。描述两个因素,支持Tillett能够以合理成本获得债务资本以融资进一步增长。请说明你的回答。

答案:Tillett约一半的收入来自订阅服务协议,这表明公司的收入流通常是可预测的。公司的大部分收入是经常性的,通常被认为是公司支持债务能力的一个优点,因为公司的收入流通常更可预测,对宏观经济的波动不太敏感。此外,Tillett的资产主要由库存和房地产、工厂和设备组成,代表其生产设施。有形资产,如库存和房地产、工厂和设备,通常被认为比无形资产更安全,并且可以更好地作为债务担保物。最后,Tillett目前没有债务在其资本结构中,并且近年来经历了盈利能力的提高,这也表明Tillett可能能够以合理的成本获得债务资本,以资助其进一步发展。IntegratedSystemsSolutionsInc.(ISS)是一家向建筑施工行业公司销售软件的技术公司。该公司的资产主要由无形资产组成。尽管公司盈利,但近年来营收和收益增长放缓。公司的商业模式是按使用量计费,考虑到建筑行业的周期性,公司的营收和收益在业务周期内变化很大。描述两个因素,这些因素表明ISS具有相对较高的借贷成本和较低的债务比例在其资本结构中。

答案:ISS的收入具有周期性,这导致公司的盈利和现金流在业务周期中变化较大,这将导致相对较高的借款成本和资本结构中较低的债务比例。受相对高波动性和因此不太可预测的收入和盈利流影响,这些流较不利于支持资本结构中的债务。此外,采用按使用付费而不是订阅模型的公司,很可能具有较低的收入可预测性和资本结构中支持债务的能力。另一个导致借款成本相对较高和资本结构中债务比例较低的因素是,公司的大部分资产是无形资产,因此不太可能被贷款人接受作为担保获得担保融资。资产轻的公司,具有较低的有形资产比例,将具有较低的支持资本结构中债务的能力。以下哪项最不可能属于最优资本结构?()

答案:B.最优资本结构通常接近目标资本结构。MBG的最佳描述是:()

答案:A.25%的债务融资和75%的股权融资。根据静态权衡理论:

答案:公司有最优的债务水平根据排除顺序理论:

答案:新债务优于新股本。以下哪个不是目标资本结构和实际资本结构差异的原因?

答案:目标资本结构是针对特定项目设定的,而实际资本结构是在合并公司层面上测量的。/star3/origin/eed4e72599e1a65163c2cfe90e39cb18.png

答案:债务权重wd=0.223;权益权重we=0.777。以下哪项与公司股本的市场价值和账面价值的关系最不准确?

答案:公司股价变化会影响市场价值和账面价值。关于代理成本和高级管理人员薪酬,以下哪个描述最不可能成立?

答案:设计良好的薪酬方案应该消除代理成本。关于债务和股权之间的冲突,以下哪个描述不太准确?

答案:管理层试图平衡股东和债权人的利益。其他条件相同的情况下,以下哪种情况可能会出现债务和股权之间的冲突?

答案:公司的债务是长期的。VanderWelde的加权平均资本成本(WACC)为10%。公司宣布发行债券,将WACC提高到13%。最可能的结论是对于VanderWelde:

答案:公司的债务/股本比已超出最优范围。根据MM的第二命题(不考虑税收):

答案:随着资本结构中债务使用的增加,股权成本会上升。如果投资者持有相同的期望,并且市场是有效的,没有税费、交易成本和破产成本,MM的第一命题指出:

答案:经理人无法通过改变债务金额来改变公司的价值。当一家公司从增长阶段转变为成熟阶段并寻求优化其资本结构时,以下哪个最有可能发生?

答案:随着公司能够支持更多债务,杠杆率增加。以下哪个成熟公司最有可能在其资本结构中使用大量债务?

答案:一家电力公司在公司发展的增长阶段,以下哪个是真实的?

答案:现金流可以是正数也可以是负数。以下哪个最不可能影响LongdriveTrucking公司的资本结构?Longdrive今天的杠杆率适中。

答案:支付股票股息基于行业平均资产贝塔系数为2.27,假设新股发行价格为每股8美元,TagOn的边际成本资本最接近:()

答案:C.21.5%。假设行业可比公司的平均资产贝塔系数为2.27,某公司的负债/股权比率为0.01,边际税率为23%,使用资本资产定价模型计算该公司的权益资本成本最接近:()

答案:B.21%。以股权市值加权的行业可比公司Relevant、ABJ和Opus的平均资产贝塔系数最接近:()

答案:C.2.27。Relevant、ABJ和Opus的资产贝塔系数分别为:()

答案:B.1.70、2.79和3.37。作为对新项目对公司资本成本影响敏感性分析的一部分,Sandell正在估算Trutan项目的股本成本,考虑到Trutan项目需要一个国家股权溢价来捕捉项目的风险。在这种情况下,该项目的股本成本最接近于:()

答案:C.28.95%。Sandell正在进行对新项目对公司资本成本影响的敏感性分析。如果Trutan项目的资产风险与Kruspa相同,且该项目的80%由债务融资,那么Trutan项目的预估项目β最接近于:()

答案:C.3.686。在他估算项目的资本成本时,Sandell想使用Kruspa的资产β作为计算的基础。Trutan项目之前Kruspa的预估资产β最接近于:()

答案:A.1.053。Sandell对KruspaAB在投资Trutan项目之前的加权平均资本成本感兴趣。这个加权平均资本成本最接近于:()

答案:B.9.23%。利用资本资产定价模型,Kruspa的典型项目的股本成本最接近于:()

答案:B.10.52%。英国公司SebCoeplc正在评估一项耗资5000万英镑的项目,将用50%的债务和50%的股本来融资。管理层已经确定,如果使用内部生成的股本,该项目的净现值为500万英镑。但是,如果公司使用外部股本,将会产生5.8%的发行费用。假设发行费用不可抵税,使用外部股本的NPV将为:

答案:3.55万英镑,因为发行费用减少了145万美元的NPV。以下哪个陈述最准确?如果两个股本发行具有相同的市场风险,但第一个发行具有更高的杠杆率、更大的流动性和更高的要求回报,则更高的要求回报很可能是第一个发行的结果:

答案:更高的杠杆率。/star3/origin/568db1f02392375d7f24f5788cb1ded8.png

答案:1.877。HappyResorts公司目前有120万股普通股,该股票的贝塔值为2.2。此外,公司还有1000万美元面值的债券,剩余期限为5年,票面利率为8%,半年付息,以13.65%的收益率定价。如果Happy发行超过250万美元的新债券,整个发行的预期收益率将为16%。Happy已经了解到可以以10美元的价格发行新的普通股。当前的无风险利率为3%,预期市场回报率为10%。Happy的边际税率为30%。如果Happy在保持相同的债务资本比率的情况下筹集750万美元的新资本,其加权平均资本成本最接近:

答案:15.5%。BrandonWiene是一位覆盖饮料行业的金融分析师。他正在评估DEF饮料公司新推出的口味水产品线对公司的影响。DEF目前的债务资本比率为0.6。这个新产品线将以5000万美元的债务和1亿美元的股权来融资。在评估这个新产品线对DEF价值的影响时,Wiene已经估算了可比公司的权益贝塔和资产贝塔。在将资产贝塔转化为项目贝塔时,Wiene打算使用DEF的现有资本结构来计算产品线的权益贝塔。以下哪个说法是正确的?

答案:使用DEF的0.6债务资本比率不是适当的;相反,应该使用新产品的0.5债务资本比率来计算新产品线的权益贝塔。王证券长期稳定的债务-股本比率为0.65。最近为了进军南美市场进行银行借贷使该比率提高到0.75。这种增加的杠杆对公司的资产β和股本β有何影响?

答案:资产β将保持不变,股本β将上升。两年前,一家公司以面值为$20百万的票面价值发行了9%的长期债券。公司决定再发行$20百万的债券,并预计新发行的债券将以面值发行,票面利率为7%。公司没有其他债务,并且税率为40%。为了计算公司的加权平均资本成本,适当的债务税后成本最接近于:

答案:4.2%。MorganInsuranceLtd.三年前发行了一种固定利率的永续优先股,并将其私下出售给机构投资者。该股票发行价为每股$25,分红为$1.75。如果公司今天发行优先股,则收益率为6.5%。该股票的当前价值为:

答案:$26.92。利用到期收益率和债券评级方法均可以确定债务成本。如果使用债券评级方法,则:

答案:公司被评级,并且可以利用评级来评估公司债务的信用违约风险溢价。Dot.Com已确定可以以每债券900美元的价格发行面值为1,000美元的债券,每年支付8%的半年度付息,并在五年内到期。如果Dot.Com的边际税率为38%,其税后债务成本最接近:

答案:6.6%。股本成本等于:

答案:股东所要求的回报率。FranMcClure是AlbaAdvisers的一位估值分析师,正在估算FrontierCorporation的资本成本,以估算这些新项目对Frontier价值的影响。McClure已经收集了以下有关FrontierCorporation的信息:当年($)-债务账面价值:50;债务市场价值:62;股本账面价值:55;股本市场价值:210预计明年($)-债务账面价值:50;债务市场价值:63;股本账面价值:58;股本市场价值:220在估算Frontier的债务和股本成本时,McClure应该分别应用的权重是:

答案:wd=0.223和we=0.777。Gearing公司的税后债务资本成本为4%,优先股成本为8%,普通股权成本为10%,加权平均资本成本为7%。Gearing打算保持其当前的资本结构,筹集额外的资本。在进行平均风险项目的资本预算决策时,相关的资本成本为:

答案:7%。以下哪个陈述是正确的?

答案:对于给定公司,税后负债成本通常低于优先股成本和普通股成本。KwamSolutions需要筹集€120百万。Kwam有两个主要的流动性来源:€60百万的可流通证券(可以以最小的清算/经纪成本出售)和€30百万的债券(可以以3%的清算成本出售)。Kwam可以出售这些投资组合中的任意一项或全部。Kwam还有一个次要的流动性来源,即出售价值为€70百万的大块房地产(将产生10%的清算成本)。如果Kwam出售这块房地产,则必须全部出售(无法进行部分出售)。筹集所需€120百万的最低成本策略是什么?

答案:出售房地产和€57百万的可流通证券。SOA公司需要在当地货币中筹集7500万用于明年的大规模新投资。具体详情如下,全部以当地货币计价:应收账款投资1000万,库存投资1500万。固定资本投资5000万,其中包括1000万用于更换折旧设备,4000万的净新投资。预计净收入为3000万,分红将为1200万。折旧费用将为1000万。预计应付账款为600万。公司将以应收账款作为8百万贷款的抵押品。公司还将向商业银行发行一张1400万的短期票据。任何额外的外部融资需求可以通过增加长期债券来筹集。如果不需要额外的融资,任何多余的资金将用于回购普通股份。SOA需要什么额外融资?

答案:SOA将需要发行1900万的债券。一家公司已经与一家银行安排了2000万美元的授信额度,允许该公司在余额不超过授信额度的情况下借款和还款任意金额。这些安排被称为:

答案:循环信贷。两位分析师正在讨论外部融资来源的成本。第一位分析师表示,公司的债券有已知的利率,但应付账款的利率和股权融资的利率未被明确说明。它们被隐含地认为是零。听到这个说法后,第二位分析师主张用更多的应付账款和普通股权来为公司融资。第二位分析师在分析中正确吗?

答案:他对应付账款和股权融资的分析都是不正确的。以下哪项最可能增加企业的财务杠杆?

答案:进行总部大楼的销售-租赁回购交易以下哪项最可能增加企业的经营杠杆?

答案:降低价格以下哪项是执行风险的例子?

答案:一家具有稳定5%营业利润率和5%稳定市场份额的游泳池化学品公司计划在未来五年内将其利润率翻倍,市场份额增长三倍。下列哪个最有可能面临高行业风险水平?

答案:石油井钻探服务公司杯子来制作每杯柠檬水,那么它的单位成本为10美分。下列哪家公司最有可能面临高宏观风险水平?

答案:瑞典的一家采矿设备制造商下列哪个陈述不代表单位成本?

答案:单位成本通常不包括劳动力成本。下列哪个最接近于单边网络的例子?

答案:模型火车收藏家社交网络一家花店与一个接听服务公司建立了优先供应商安排,以便在营业时间之后接受订单,以及一个自行车快递服务,以确保它可以快速、可靠、且以合理的成本进行交付。下列哪个陈述最符合花店的实际情况?

答案:自行车快递服务是其供应链的一部分。以下哪个企业最不可能拥有网络效应?

答案:面向在线求职者的简历制作服务。关于平台型企业,哪个说法最准确?

答案:以上全部。分析师应该在什么时候预计商业模式采用高价定价?当:

答案:该产品类别存在显著差异化可能性。以下哪个不太可能是商业模式的主要特点?

答案:财务预测计算约当年均成本：你正在评估两台不同的硅晶片采矿机。TechronI的成本为245000美元，使用期限为3年，每年税前运营成本为39000美元。TechronII的成本为315000美元，使用期限为5年，每年税前运营成本为48000美元。这两台采矿机都采用直线折旧法计提折旧，在使用期限内折旧至账面价值为0，同时假定其残值为20000美元。如果你的税率为35%，折现率为9%。计算两台机器的约当年均成本。你更倾向于哪台机器?为什么?

答案:税后残值=20000×(1-0.35)=13000(美元)计算EAC需要每个方案的OCF和NPV:TechronI:0CF=—39000×(1=0.35)+0.35×(245000/3)=3233.3(美元):NPV=—245000+3233.33×PVIFA(0.09,3)十(13000/1.09’)=—226777.10(美元)，EAC=—226777.10/PVIFA(0.09，3)=—89589.37(美元)。TechronII:OCF=-48000×(1-0.35)+0.35X(315000/5)=-9150(/t);NPV=-315000-9150xPVIFA(0.09,5)+13000/1.095=—342141.20(美元):EAC=—342141.20/PVIFA(0.09，5)=—87961.62(美元)。

两种机器有着不同的寿命，因此必须将两种设备的约当年均成本进行比较，这就是EAC法的内容。所以选择TechronIl，因为EAC较小。【单选题】威尔逊·弗拉纳利(WilsonFlannery)担心以下投资具有多个IRR。有多少折现率会为此投资产生零NPV?年份

0

1

2

3现金流

-50

100

0

-50

答案:两个,折现率分别为0%和62%【单选题】考虑下面的两项投资。下面列出了两项投资的现金流,以及NPV和IRR。对于两项投资,所需的回报率均为10%。什么折扣率会导致两项投资具有相同的NPV?

答案:在10.00%和15.02%之间的利率【单选题】投资1和2的支出类似,尽管未来现金流的模式不同。下面显示了两个投资的现金流,以及NPV和IRR。对于两项投资,所需的回报率均为10%。这两个项目是相互排斥的。什么是适当的投资决策?

答案:投资于投资2,因为它具有更高的NPV。【单选题】Bearing公司只投资于正NPV项目。以下哪项陈述是正确的?

答案:Bearing的ROIC大于其融资成本。【单选题】CatherineNdereba是一名能源分析师,负责评估一家原油勘探和生产公司。该公司曾宣布计划开展一项新项目,在离岸地区进行石油钻探。由于这一宣布,股价上涨了10%。经过分析后,Ndereba女士得出结论,认为该项目确实具有正的NPV。哪个陈述是正确的?

答案:股票价格可能保持稳定,上涨或下跌。【单选题】ErinChou正在审查一项具有传统现金流模式的盈利性投资。如果初始投入和未来的税后现金流都翻倍,那么Chou预测IRR会:

答案:保持不变,NPV会增加。【单选题】KimCorporation正在考虑投资KRW750百万,预计每年未税现金流入为KRW175百万,持续7年。所需回报率为10%。NPV和IRR分别计算,以下哪一项正确:

答案:102百万,14%【单选题】投资150,000美元,预计在第一年产生10万美元的税后现金流,第二年内产生12万美元的税后现金流。COC(融资成本)为10%。IRR是多少?

答案:28.79%【单选题】投资100美元,第1年产生40美元的税后现金流,第2年产生80美元的税后现金流,第3年产生120美元的税后现金流。所需回报率为20%。NPV最接近:

答案:USD58.33。【单选题】鉴于以下资本投资的现金流,计算NPV和IRR。所需的回报率为8%。年份

0

1

2

3

4

5现金流

-50000150001500020000100005000NPV和IRR分别为:

答案:3379,10.9%【单选题】一个为期三年的投资需要最初支出1000英镑。预计在未来三年有200英镑现金流,项目结束时加上700英镑的净残值。其IRR最接近于:

答案:11%。【单选题】IRR最好描述为:

答案:使NPV等于零的折现率。【单选题】一项220万美元的投资将导致以下年末现金流:年份

1

2

3

4现金流(百万元)

0.8使用8%的机会成本,该投资的NPV最接近:

答案:247万美元。【单选题】关于资本配置,一个投资的增量现金流的适当估计最不可能包括:

答案:利息成本。在整合ESG因素后,BR酒店的债券信用利差最有可能:()

答案:C.增加。BR酒店的公司治理风险由以下哪些因素增加:()

答案:C.独立董事成员所占比例较低BR酒店的股东和管理层之间的潜在冲突最好描述为:()

答案:C.主-主问题(集中持股问题)在将ESG因素整合到折现现金流模型中之后,Titian的股权价值可能会:()

答案:A.减少。Yorkton的ESG整合方法可能会通过以下方式影响股权估值:()

答案:B.提高折现率。Yorkton在ESG因素投资分析中提出的哪些声明是正确的?()

答案:B.声明2影响Titian最相关的行业风险因素是:()

答案:C.环境。Yorkton用于识别ESG因素的方法的潜在问题是:()

答案:A.提倡统一的会计准则。【单选题】下列关于法律环境和股东保护的陈述中,哪个最准确?

答案:普通法制度比民法制度更好地保护股东利益。【单选题】下列哪项是公司董事会的职责?

答案:企业风险管理【单选题】哪个陈述正确描述了公司治理?

答案:公司治理旨在最小化和管理内部人员和外部股东之间的利益冲突。【单选题】哪个利益相关者最不可能从提高资本结构中的债务比例中受益?

答案:非管理员工【单选题】以下关于ESG投资方法的陈述中,哪个最准确?

答案:负面筛选排除不符合投资者ESG标准的行业和公司。【单选题】一位投资者担心公开交易公司的数据隐私和安全措施,最可能将哪种类型的ESG因素纳入其投资分析中?

答案:社会因素【单选题】_______投资是一个综合性术语,用于描述将环境、社会和治理(ESG)因素纳入其投资策略的投资方法。

答案:责任投资【单选题】一位投资者担心公开交易公司在安全标准方面违反规定所导致的清理成本,最可能考虑其投资分析中的哪些因素?

答案:环境因素【单选题】“滞留资产”的存在是以下哪种投资者特别关注的问题:

答案:能源公司的投资者【单选题】以下关于环境、社会和治理(ESG)在投资分析中的说法正确的是:

答案:环境和社会因素在投资分析中的应用比治理因素慢。【单选题】在股东大会上讨论以下哪项议题最可能只需要简单多数票通过?

答案:董事选举【单选题】以下关于利益相关者管理的哪项陈述最准确?

答案:董事在持有实质利益的交易中被排除在表决之外。【单选题】下列哪项代表了股东与管理层之间的委托代理冲突?

答案:风险容忍度【单选题】如果公司的财务状况变弱,哪个公司利益相关者群体将受影响最小?

答案:客户【单选题】从公司发行人的角度来看,与股票相比,债券的风险水平是___________。

答案:更高。【简答题】解释债权人与股东之间的潜在利益冲突。

答案:从投资者的角度来看,债务比权益更少风险,因为公司有还款债务的合同义务,但没有偿还股本的义务。此外,债权人只有权利获得承诺的利息支付和本金回收。因此,债权人希望公司投资于相对安全的项目,以产生足够的回报来服务债务。他们不希望承担更大的风险,以获取更大的回报。然而,股东的收益是无限的。因此,股东希望公司投资于可能更具风险的项目,但这些项目有可能产生更大的回报。【简答题】描述公开公司退市的过程。

答案:公开公司走私有化的两种常见方式是杠杆收购(LBO)和管理层收购(MBO)。LBO发生在外部投资者或投资团队借钱购买公开公司的所有股权时。必须支付高于市场价的溢价,以说服所有股东同意LBO。投资者通常将公司的资产抵押担保贷款。MBO类似,只是投资者是公司的管理团队。公开公司走私有化的另一种方式是被私有公司收购。一旦公司走私有化,其股票将不再在交易所上市。公开公司也可以被另一个公开公司收购。当发生这种情况时,被收购公司的股票将从交易所退市;但收购公司的股票仍将上市。【简答题】描述一个私人公司上市的过程。

答案:私有公司可以通过首次公开募股(IPO)的方式上市。这意味着该公司首次向所有投资者发行股票。一家投资银行(或一组投资银行)担任发行人的承销商,意味着他们保证了发行人股票的销售。一旦完成IPO流程,这些股票就会在交易所上市并可供交易。私有公司还可以通过直接上市(DL)的方式间接上市,这是一种不涉及承销商或发行新股的流程。私有公司还可以通过被已经上市的公司收购或通过特殊目的收购公司(SPAC)间接上市。SPAC是为收购私有公司而创建的公开上市控股公司。简要叙述在投资项目评价过程中，使用内部收益率IRR和投资回收期PB的优缺点。

答案:（1）、内部收益率IRR的优点：其概念容易理解和交流（相对于投资项目的绝对价值，项目经理更偏爱理解收益率），并考虑到货币的时间价值和风险，以及项目期所有的现金流。而且不需要计算折现率。IRR的缺点：如果现金流的符号变化多于一次，就不会得到IRR的唯一解，并且当选择互斥投资项目时，可能会给出一个错误的决定。（2）、投资回收期PB的优点：计算、理解都很简单，对项目回收期后现金流的不确定性可进行调整、偏向于流动性且能够让项目经理进行快速评估。PB的缺点：忽略了货币的时间价值和本金回收期后的项目现金流，特别不适用于长期项目的投资决策，而且接受、拒绝项目投资是主观决定的，最后，一个能够收回本金的项目不一定会带来正的净现值。解释啄食顺序理论。

答案:该理论是指公司管理层选择融资方式具有一定的等级顺序。管理层最优先选择内源融资（留存收益融资），其次是债务融资，最后是股权融资。由于内源融资为公开市场提供了最少的公司信息含量，因此最为优先；而公开市场发行股票为市场提供了公司最多的信息含量，因此最不优先。简言之，管理者偏好内源融资，如果内源融资不足，则其次选择债务融资，最后选择股权融资。啄食顺序原则的另一层含义是当财务经理相信公司股价被高估，他们倾向于发行股票进行融资，反之如果认为公司股价被市场低估，则不愿意股权融资。因此，股票的增发通常情况下被投资者认为是负面信号。为什么有些股东偏好于高股利政策的股票？它的理论支持有哪些？

答案:1）、代理成本，即当公司盈利能力稳定，能够在投资完所有正的净现值项目后，仍然有大量自由现金流，使得公司管理层随意支配自由现金流的代理成本上升，为防止该情况，股东更愿意公司把自由现金流以股利方式分派给股东。然而债权人的代理成本会随自由现金流的减少而增加。2）、信号理论，即存在公司管理者和股东的信息不对称，管理者掌握着更多的信息，因此当公司增加股利发放时，会被投资者视为公司业绩转好的信号；反之，当公司减少股利发放时，会被投资者视为利空信息。3）、行为金融学因素，从“自我控制”、“风险厌恶”以及“人生不同阶段行为性”角度，投资者更愿意花费“收入”而不是“本金”，因此偏好高股利政策股票。4）、“一鸟在手”观点：在面对一家公司未来业绩和增长的不确定性时，股东更希望公司尽早发放股息。并且近期高股息的股票通过股利折现模型估值会更高。作图解释静态资本结构理论。

答案:静态资本结构理论是指每家公司都会存在一个最优的资本结构，使得在此负债比率下能够达到债务融资税盾效应和破产成本的平衡。当公司起初增加负债比率时，税盾效应的优势明显产生，股权资本成本和公司价值随着债务融资比例的上升而上升，WACC同时变小。但当债务融资比例进一步上升时，考虑到公司破产成本的增加，使得债务税盾产生的边际效益被破产成本的边际效益逐渐抵消。在两种边际效益相等时，公司价值达到最大，WACC最小，即达到最优资本结构。当债务融资比例进一步上升时，公司价值会因为破产成本边际效益大于税盾效益的增加而逐渐变小，WACC逐渐上升。在静态资本结构理论中，债务的资本成本会随着债务融资比例的上升而变大，这是导致WACC先减小后变大的原因，而含税的MM理论认为债务资本成本保持不变。影响债券收益率的因素包括()。‌​‌·

答案:·利率风险···;·债券的流动性···;·信用风险···;·通货膨胀率·‌关于报价利率与有效年利率(实际利率)的关系,说法正确的是()。‍

答案:

复利次数越多,有效年利率高于报价利率的部分越大

·

·;

有效年利率与报价利率往往是不一样的

·

·某公司发行了一只债券,面值1000元,到期期限5年,息票率为8%,半年支付一次利息。到期收益率为10%的情况下,该债券的发行价格是多少元?()‌‌‌

答案:

922.78

中国银行给你发放了21000元的贷款,期限9年,年利率为8%。你每年年末偿还相同数额的款项,这个数额是多少元?()

答案:

3361.67‌假设有一只债券,票面利率为8%,10年到期,面值为1000元,每半年付息一次,市场利率为8%,则债券的现值是多少元?()‌

答案:·1000···假定某公司预计一年后每股分派2元现金股利,且这个政策将无限期地持续下去,当必要报酬率为8%时,每股价值是多少?()‎‍

答案:

25元‌假定有一项投资,将在1年后付给你1000元,2年后付给你2000元,3年后付给你3000元,从类似的投资中你可以赚取10%的报酬,现在你会为该项投资支付多少钱?()

答案:

4815.92元假定你在接下来的3年的每一年的年末,在一个利率为10%的银行账户中存入1000元,目前你的账户中有2000元,请问3年后你将拥有多少钱?()‎

答案:

5972元‌复利条件下,假定你在一个年利率为10%、期限为2年的投资上投了1000元,那么在2年后你将得到多少钱?()

答案:

1210元以下哪种债券的利率风险较大?()‎‎

答案:

期限20年,票面利率6%一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为()。‏

答案:

先付年金‍关于债券,以下哪个选项是正确的?()

答案:

其他条件保持不变,仅仅缩短债券的期限,零息债券的市场价格将上升‍你支付了750,000美金,从而你和你的后代将会获得一份永续年金,年金的数额是42,000。在这种安排下,你的年化收益率是多少?()‌

答案:

5.60%以下哪个选项最准确地阐述了普通年金的含义()‌

答案:

在声明的时间期限内,按照固定的时间间隔支付的,数额相同的付款‌在9.25%的年化利率下,时限23年,复利计算,6200美金的投资的终值是多少?()‌·

答案:

47433.47terry正在计算一项他下一年将要收到的奖金的现值。这一计算的过程称为()‌

答案:

折现企业在追求自己的目标时,会使社会受益,因此企业目标和社会目标是一致的。()

答案:错\股东财富最大化目标与利润最大化目标相比,其优点之一是考虑了取得收益的时间因素和风险因素。()

答案:对公司金融以股东价值最大化为核心。()

答案:对‏股份有限公司的股东,每持有一股就有一票表决权。()

答案:对有限责任公司可以对外发行股票融资。()‌

答案:错公司筹集金融资本采取的标准化证券包括()。‍

答案:股票;债券公司金融的分析工具包括()。

答案:现金流量;现值;贴现率公司价值的组成部分是()。

答案:权益价值;债务价值理论界公认的公司经营目标是()。

答案:公司价值最大化公司价值最大化的本质是()。

答案:权益价值最大化流动比率越高,企业的短期偿债能力越弱。()

答案:错由于债券投资只能按债券的票面利率得到固定的利息,所以公司的盈利状况不会影响该公司债券的市场价格,但会影响该公司的股票价格。()

答案:错营运资本持有量的高低,影响着企业的收益和风险水平。()

答案:对企业的销售增长率越高,反映企业的资产规模增长势头越好。()

答案:错杜邦分析系统图的核心是总资产报酬率。()

答案:错标准差越大,说明随机变量的波动幅度越小,因而风险也越小。()

答案:错风险可能带来超出预期的损失,也可能带来超出预期的收益。()

答案:对风险和收益是对等的,高风险的投资项目必然会获得高收益。()

答案:错公司通过发行债券所募集到的资金额一定等于债券的面值。()

答案:错甲方案在五年中每年年初付款2000元,乙方案在五年中每年年末付款2000元,若利率相同,则两者在第五年年末时的终值()

答案:前者大于后者关于债券,以下哪个选项是正确的?()

答案:其他条件保持不变,仅仅缩短债券的期限,零息债券的市场价格将上升企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对发行企业最有利的复利计息期是()

答案:1年反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为()

答案:损益表\公司短期资产和负债的管理称为()

答案:营运资本管理杜邦财务分析法的核心指标是()。

答案:ROE如果债券的市场价格高于其面值,则债券的预期收益率()其票面利率。

答案:低于当债券的票面利率低于市场利率时,债券应()。

答案:折价发行下列财务比率中可以反映企业长期偿债能力的比率是()。

答案:资产负债率第一次收付发生在第二期或以后各期的年金被称为()。

答案:递延年金已知每年年底存款5000元,欲计算第五年末的价值总额,应该利用()。

答案:年金终值系数在某公司的财务报表中,营业收入为20万元,应收账款年末为10万元,年初为6万元,应收账款周转次数为()。

答案:以上均不对下列财务比率中可以反映企业偿债能力的是()。

答案:利息保障倍数项目每年净经营现金流量既等于每年营业收入与付现成