投资银行业与经纪业行业每周一话：重视保险中报业绩行情关注并购进程提速-

股权投资与企业合并、金融工具、资产减值、所得税、非经常性损益等方面，存在会计处理或财务信息披露错误。针对上述问题，证监会将持续提升会计信息披露置压力，预期估值将持续改善；此外，报行合一、预定利率下调下，行业集中度将持分析师及联系人SAC：S0490519080007SAC：S04905请阅读最后评级说明和重要声明 5 5 5 6 7 8 8 9 9 9 图1：截至8月23日，沪深300指数下跌0.6%（单位：%） 5图2：非银板块整体震荡，其中保险板块上涨3.9%（单位：%） 5图3：险资资金运用规模及同比表现（单位：亿元，%） 6图4：险资资金运用结构变化（单位：%） 6图5：5年期企业债、商业银行债信用利差变化（单位：基点） 8图6：5年期、10年期国债期限利差变化（单位：基点） 8图7：周度日均成交额（单位：亿元） 8图8：周度日均换手率（单位：%） 8图9：沪深300和创业板指年初至今涨跌幅（单位：%） 9图10：中债企业债总全价指数年初至今涨跌幅（单位：%） 9图11：两融余额规模（单位：亿元） 9图12：股票质押股数及总股本占比（单位：亿股，%） 9图13：月度股权融资规模（单位：亿元） 10图14：月度债券融资规模（单位：万亿元） 10图15：月度集合资管新成立规模（单位：亿份） 10图16：月度新发基金规模（单位：亿份） 10图17：月度股指期货成交额（单位：亿元） 图18：月度场内期权成交量（单位：万张） 请阅读最后评级说明和重要声明表1：各险类2024年6月累计保费收入（单位：亿元，%） 5表2：2024年6月末保险总资产规模（单位：亿元，%） 6表3：公司保费收入变动情况（单位：亿元，%） 6表4：5年期债券收益率变动（单位：基点） 7表5：5年期债券信用利差与期限利差变动（单位：基点） 7请阅读最后评级说明和重要声明指数与板块表现 -3.0%-3.3%-2.2% 7.0%-2.8%-8.4%-13.0%-18.2%-0.6%0% -2% -4% -6% -8%-10%-12%-14%-16%-18%-20% -3.0%-3.3%-2.2% 7.0%-2.8%-8.4%-13.0%-18.2%-0.6%沪深300本年涨跌幅中小板指本月涨跌幅沪深300本年涨跌幅中小板指本月涨跌幅资料来源：Wind，长江证券研究所10% 5% 0%10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%3.9%0.8% -5.0%-2.0%-11.0%-3.9%-8.5%证券n本年涨跌幅保险本月涨跌幅证券n本年涨跌幅保险本月涨跌幅资料来源：Wind，长江证券研究所保险周度数据跟踪原保险合计35,467资料来源：金监局官网，长江证券研究所；截至2024年8月23日，为最新数据请阅读最后评级说明和重要声明8000060000400002000002023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-032023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-032024-0650%45%40%35%30%25%20%15%10%股基股基占比其他其他占比债券债券占比存款股基股基占比其他其他占比债券债券占比存款占比资料来源：金监局官网，长江证券研究所；截至2024年8月23日，为最新数据2023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-032024-0690%80%70%60%50%40%30%20%10%2023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-032024-06存款占比债券占比股基占比其他占比资料来源：金监局官网，长江证券研究所；截至2024年8月23日，为最新数据寿险公司293,9512.00%86.98%--资料来源：金监局官网，Wind，长江证券研究所；截至2024年8月23日，为最新数据请阅读最后评级说明和重要声明资料来源：Wind，长江证券研究所动幅度在-3.85BP到+2.95BP之间，其中进出口 资料来源：Wind，长江证券研究所 请阅读最后评级说明和重要声明资料来源：Wind，长江证券研究所2022-02022-01180160140120100806040202022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07企业债（AA)商业银行债（AA)资料来源：Wind，长江证券研究所8060205年期国债期限利差10年期国债期限资料来源：Wind，长江证券研究所券商周度数据跟踪14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0002022-02022-012022-022022-032022-042022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-062023-072023-082023-092023-102023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-072024-08mm周度日均成交额23年均值资料来源：Wind，长江证券研究所1.9%1.7%1.5%1.3%0.9%0.7%0.5%2022-012022-022022-012022-022022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-112022-122023-012023-022023-032023-052023-062023-072023-082023-092023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-062024-072024-08换手率23年均值资料来源：Wind，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明01/0201/1001/1801/2602/0502/2102/2903/0803/1803/2604/0304/1504/2305/0605/1405/2205/3006/0706/1801/0201/1001/1801/2602/0502/2102/2903/0803/1803/2604/0304/1504/2305/0605/1405/2205/3006/0706/1806/2607/0407/1207/2207/3008/0708/1508/23沪深300年初至今涨跌幅创业板指年初至今涨跌幅资料来源：Wind，长江证券研究所1.6%1.4%1.2%中债企业债总全价指数年初至今涨跌幅资料来源：Wind，长江证券研究所亿元，本周两融余额低于2023年日均余额。股票质押业务经历多年的快速发展之后，19,00018,00017,00016,00015,00014,00013,0004,0004,0003,9503,9003,8503,8003,7503,7003,6503,6003,5503,5002022-012022-022022-032022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082022-012022-022022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-082023-092023-102023-112023-122024-022024-032024-042024-052024-072024-089%8%7%6%5%4%mm沪深两融余额23年均值质押股数（亿股）mm沪深两融余额23年均值资料来源：Wind，长江证券研究所资料来源：资料来源：Wind，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明均值、债券融资规模高于2023年均值。后期在再融资新规推进和注册制推广的背2,0001,8001,6001,4001,2001,0008006004002002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07IPO规模再融资规模2023月均规模资料来源：Wind，长江证券研究所876543212022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07债券融资规模合计2023月均规模资料来源：Wind，长江证券研究所值；资管新规开启券商资管结构调整之路，2019年行业规模延续收缩趋势，806080604020050004000300020002021-02021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072020-02020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07发行份额(亿份)23年均值股票型混合型债券型其他2023均值发行份额(亿份)23年均值资料来源：Wind，长江证券研究所资料来源：资料来源：Wind，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明上证50ETF期权、上交所沪深300ETF期权、深交所沪深30300股指期权成交量分别为2609、2297、371、180万张。2023年场内期权月度成交90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092024-012024-032024-052024-07股指期货股指期货2023年均值资料来源：Wind，长江证券研究所16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07场内期权2023均值资料来源：Wind，长江证券研究所行业及公司重点关注现的上市公司问题线索，及时跟进并按规定进行后续监管处理。2）就监管工作中发现1证监会发布上市公司2023年年度财务报告会计监管报告2证监会同意铅、镍、锡和氧化铝期权注册证监会请阅读最后评级说明和重要声明股股扣除本公司回购专用证券账户上的本公司A股股份1.03请阅读最后评级说明和重要声明周度观点会发布《上市公司2023年年度财务报告会计监管报告》，部分上市公司在收入、长期望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导