一鸣食品盈利质量问题及对策分析

前言研究背景和意义在当今全球经济快速发展的背景下，食品企业作为国民经济的重要组成部分，其盈利质量研究逐渐成为学术界和商业界关注的焦点。在消费者越来越关心食品安全、健康和质量的今天，食品企业面临着越来越大的竞争压力。为了在市场中立足，食品企业需要不断提高自身的盈利能力和竞争力，以实现可持续发展。随着互联网和电子商务的快速发展，传统的销售模式正在发生深刻的变化。消费者可以通过网络平台购买各种食品产品，这为食品企业提供了更多的销售渠道和机会。然而，这也意味着食品企业需要面对更加复杂的市场环境和竞争格局。一鸣食品所处的食品行业是一个竞争激烈且高度分散的市场，一鸣食品更应该不断调整自身的经营策略，以适应市场变化和提高盈利质量。一鸣食品的收入和利润增长速度缓慢，显示出较差的盈利质量。由于食品是人们生活中不可或缺的一部分，因此这个行业的稳定性和持久性都很高，通过对一鸣食品改善盈利质量研究可以更好发现食品行业普遍盈利质量问题所在，从而推动整个行业盈利质量发展。在经济全球化的背景下，盈利质量对国内外企业发展起到了至关重要的作用，伴随着我国企业的迅速发展，更应该重视我国企业盈利质量发展。所以本论文选择食品行业上市公司一鸣食品作为个案研究对象，以案例企业盈利质量的现状为基础，具体分析了其在盈利质量方面存在的问题以及解决措施。有助于促进我国盈利质量理论研究的发展，同时对盈利质量有关案例研究进行了补充，对下文盈利质量问题的研究，做了准备。盈利质量作为评估企业经济价值相关信息可靠度的基础之一，其好坏与其收益情况等有着不可分割的联系。通过对一鸣食品盈利质量研究可以帮助企业提高资本实力，改善企业的财务状况，提升企业价值和企业竞争力，实现企业高质量的发展。同时对引导同行业或同类型的公司更好的提高盈利质量具有一定参考价值。国内外研究现状国内研究现状张金泉，\t"/interlibSSO/goto/11/+jmr9bmjh9mds/kcms2/article/_blank"温素彬，\t"/interlibSSO/goto/11/+jmr9bmjh9mds/kcms2/article/_blank"李慧(2023)的《盈利质量综合评价模型构建与应用——基于多维度盈利能力的分析》指出盈利质量是盈利的五个固有属性使投资者满足需求的水平。基于盈利质量综合评价模型构建，盈利水平、盈利结构性、盈利收现性、盈利持续性和盈利稳定性是主要评价盈利质量的五个方面。中国境内对于盈利质量综合评价模型构建日益成熟。刘利锋，王福英(2022)在《华北制药盈利质量分析》中，把企业财务报表作为开始，证实经济价值的消息被企业表达切实牢靠。研究财务报表能够直接发现在盈利质量方向企业现存的漏洞，能够更理想地为其他企业提供参考，与此同时，支撑我国可持续发展。高洋(2022)在《复星医药盈利质量分析》中，认为企业自身盈利质量所存在的问题应该通过和同行业对比体现，并对企业所存在的问题提出具体对策，进而提高企业经济价值有关信息的可靠程度。这几年我国经济快速兴盛，企业收益越来越多，可是对于企业经济价值有关信息的可靠程度要再进一步考察，在企业经济价值有关信息的可靠程度的评价中，盈利质量起到重要的作用。赵慧芬、陈唯一(2021)从《家电行业应收账款与盈利质量相关性探析》表明应收账款和盈利质量有一些的关联性可不是盈利质量的必不可少影响因素，盈利质量被相关信息使用者评判时，相关信息使用者要根据多方面因素进行判断。基于应收账款方面来说，应收账款一定程度上体现了盈利质量。范梦圆（2022）发表《盈利质量视角下A新能源企业财务风险分析》提出分析公司盈利质量可以根据财务报表数据分析，用数据对比来发现在盈利质量管理方向企业存在的问题和在经营管理过程中存在的财务风险。由此可见，盈利质量的分析对于我国企业发现盈利质量问题、规避财务风险具有参考价值。李琴、梅梅(2021)在《业财融合背景下云南白药盈利质量分析》指出在经过一段不正常状态后重新恢复正常状态背景下，财务人员素质被企业提出了极高的要求，财务分析被称为管理会计人才必须具备的本领之一。盈利能力，它是在一定时期内企业赚取利润的能力，企业在一定时间经营过程中获得的成果最后根据企业盈利能力来表述，在业财融合大背景下分析盈利质量成为了我国企业发展的重中之重。国外研究现状HaiTLT(2021)在《报告质量和财务杠杆：质量特征还是盈利质量更重要？来自新兴银行型经济的证据》一文中指出报告质量高的企业信息不对称程度较低，负债率较低。质量特征和盈利质量两个方面对负债率的解释不是替代的，而是互补的，而且质量特征比盈利质量对减少信息不对称的作用更大。由此可见，质量特征和盈利质量对于企业发展都非常重要。GyimahP(2021)在《撒哈拉以南非洲采用<国际财务报告准则>和盈利质量》一文中表明采用《国际财务报告准则》后的公司比采用《国际财务报告准则》前的公司，更高频率地意识到大额度亏损。对《国际财务报告准则》的采用，可防止对盈利的操纵，限制可能的灵活性和会计选择，并提供更明确的规则，表明高质量的会计信息和透明度。综上所述，科学的方法被国内外学者们使用，同时国内外学者们对公司盈利质量进行了分析和研究，表明在公司发展方面企业的盈利质量至关重要，国外内学者对盈利质量各个方面进行了论证，提出企业持续、稳定发展可以被较高的盈利质量推动。本论文把一鸣食品作为研究对象深刻探究其盈利质量现状所存在的问题并提出对策，由此可见对于一个企业来说较高的盈利质量可以提高公司经济效益，促使公司向前发展。盈利质量理论概述盈利质量的概述盈利质量第一次提出是在1930年，在时代的大环境中，企业财务报表是企业主要盈利质量表现之一。从本质来讲，分析企业前期的获利财报是判断企业在今后相当长的时间内盈利能力的关键手段，除此之外，大量且持续的现金输入，它是企业取得平稳增长盈利的倚靠。实质上来说，盈利质量作为广义的盈利能力分析的一个部分，它是指盈利的稳定性与现金保证程度。更准确地评价公司盈利稳定性与盈利的现金保证程度是盈利质量进行分析的终极目标。基于阅读曾经国内外有关盈利质量的文献，认为企业的盈利质量综合评价和分析想要全面和准确，要从多个角度进行盈利质量综合评价分析。在国内外文献的基础上，盈利质量被定义为会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度，判断企业盈利是否产生足够的、稳定的、持续的并具有未来增长潜力现金流，同时衡量实际收益产生的稳定性。因此，在概括企业财务报表数据的过程中，发现企业现金流入数量不稳定且呈波动趋势明显，即使报表数据显示企业盈利情况不错，盈利质量依旧归于偏低状态。所以企业的财务总结报告是国内衡量其盈利质量的主要方法，通过数据分析等方式对财务报表信息进行概况总结，可以比较准确地预测企业未来发展趋势。盈利质量影响因素影响盈利质量因素分为会计政策、利润的来源和结构、公司治理结构三个部分。会计政策对于盈利质量来说影响较大。会计政策，它是指企业进行会计核算以及编制财务报告时要遵从的准则及要运用的会计处理方法。企业应该考虑本身实际情况，从已经约定的可供选择范围内选用适合的会计政策。选择不一样的会计处理方法可能计算的收益存在相当差异。企业选择的会计处理方法将后续一系列的会计核算，也影响当期与未来会计期间盈利的核算。利润的来源和结构为盈利质量影响因素之一。企业日常经营活动创造的利润、对外投资获得的回报以及非经常性损益是企业利润主要来源。利润的来源不同，对盈利质量产生的影响也会不一样。非经常性损益大体为一次性的收入和支出，和投资收益相似不具备持续稳定性。一个企业要想取得较良好的盈利质量，投资收益、非经常性损益等非日常性活动创造的收益在利润总额中所占的比率越小越好。公司治理结构，它作为一种将公司所有权与经营权形成互相制约关系的制度安排，优化的公司治理结构不仅可以管束部分经营者的举止，使得经营管理者和企业股东追求统一，也可以提防经营者为了完成当前的任务而侵害公司长远利益的行为。尽量避免公司股权过度集中，中小股东与大股东所谋求的利益不同，当公司的股权有很大比例被某个大股东掌握且企业缺乏制约大股东的治理结构，这时大股东很可能会做出损害中小股东利益的经济决策。大股东在做决策时会首先考虑满足自身的利益，这一行为很可能会侵害中小股东的权益，导致盈利质量无法直观地得到反映。盈利质量评价要素盈利质量评价要素分为盈利质量的结构性、获利性、现金保障性、稳定性四部分。通过对盈利质量评价要素进行分析可以对企业收益质量做出客观评价。结构性指通过判断企业盈利的结构是否合理和健康，来反映企业盈利质量好坏。企业的收入来源是否多元化和稳定。如果企业依赖于某个客户或某个产品，一旦客户流失或产品销售下滑，就会对企业的盈利能力产生较大的影响。企业的成本是否合理和可控。高成本会降低企业的盈利能力，而合理的成本结构可以提高盈利质量。企业的利润是否稳定和可持续。企业经营的稳定性和盈利能力的可持续性可以被反映稳定的利润。所谓获利性，是指企业利用其自身所拥有的价值来获得盈利的一种能力。这一要素能够表现出企业经营的现状。盈利的获利性表现出企业自身获取的利润，偏向对盈利量的衡量。盈利量的储蓄也反映出企业本身运用自有资源产生利润的能力，这也是企业股东、外部投资者等利益相关者极为重视的。企业若想具有高质量的盈利水平必须具有很强的获利性，只有在保障量的基础上才能去要求盈利的质。由此可以得出当我们对某个企业的盈利质量进行评价时必须要首先考虑其获利能力。现金保障性指企业在一定时期内用它来表明其所收现金的优劣程度，这一指标越高，表明其收现性就越强，盈利能力就越高。对于企业来说一般是采用收付实现制来计量现金流进流出，但理论上来说权责发生制其实更能客观科学地体现企业在一定期间内盈利能力与收现能力的好坏。同时，如果一个企业的现金保障性差，也体现出企业平时对于现金的收支管理存在不足，回收账期时间过长或金额过高不利于企业现金流的稳定；回收账期时间过短或金额过低又会影响到企业发展经营，相应降低企业销量。所以，想要了解企业的经营发展要准确评估企业的现金保障性。企业盈利质量稳定与否是用来衡量其利润在今后的经营和发展过程中能否稳定和延续，同时也是其维持长期稳定发展的重要依据。企业只有在实现稳定持续创收的前提下，才有能力不断实现企业的目标，并保持长久的市场竞争力。现金流动负债比是对企业本期偿还短期债务能力的一种反映。这一指标越大说明企业在生产经营活动中现金净流量就越大，其债务风险也就越大，稳定性也就越好。因此，要想对一鸣食品盈利质量进行准确评价，稳定性这一指标必不可少。表2-SEQ表\*ARABIC\s11盈利质量评价要素指标指标公式含义结构性营业利润比重营业利润/净利润*100%营业利润在企业净利润中的比重投资收益比重投资收益/净利润*100%投资收益对净利润的影响营业外收支净额比重营业外收支净额/净利润*100%营业外收支净额比重对净利润的影响获利性销售利润率利润总额/销售收入*100%每元销售收入所获得的利润总资产净利率净利润/平均资产总额*100%企业每1元资产创造的净利润基本每股收益归属于普通股东的当净利润/当期发行在外普通股的加权平均数每股普通股股东所享有的净利润或者净亏损净资产收益率净利润/平均净资产*100%股东的投资能带来多少回报现金保障性净资产现金回收率经营活动产生的现金流量净额/平均资产总额*100%反映了公司利润能够通过投资回收的效率收入现金比率销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入评估企业销售商品或提供劳务的现金流入能力的指标总资产现金回收率经营活动产生的现金流量净额/平均总资产*100%。反映了企业全部资产产生现金的能力稳定性营业利润率营业利润/营业收入*100%表明企业通过生产经营获得利润的能力营业收入增长率营业收入增长额/上年营业收入总额*100%表明企业营业收入的增长速度营业利润增长率本年利润增长额/上年营业利润总额*100%该指标反映企业营业利润的增减变动情况现金流动负债比经营活动现金流量净额/负债总额*100%从现金流量角度来反映企业当期偿付负债的能力一鸣食品盈利质量的现状浙江一鸣食品股份有限公司在2005年成立，位于浙江省平阳县昆阳镇，作为一家烘焙食品生产加工、奶牛养殖、乳制品、销售的农业产业化国家主要的龙头企业。一鸣食品具备完善的销售网络，保持“以创造新鲜健康生活”为责任，在全中国相同行业中率先引领“学童奶计划”、“真鲜奶吧”、“送奶到家”等消费方式改革。表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s11营收状况概括表单位：万元2020年2021年2022年数值占比(%)数值占比(%)数值占比(%)营业收入194717.79100231637.94100243255.15100营业成本181620.3193.27231680.89100.02256862.44105.59营业利润17029.168.751823.330.79-14271.66-5.87净利润13244.186.802025.780.87-12922.29-5.31数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理从表3-1不难发现一鸣食品公司营业成本在营业收入中的占比逐年增加，由2020年93.27%到2022年105.59%。使得营业利润在营业收入中的占比逐渐降低到2022年降低到负数。净利润也随之降低且在2022年达到负数，表明一鸣食品经营成果较差，这也直接导致其盈利质量有待提高。盈利结构性分析一鸣食品盈利结构性是根据一鸣食品利润不同性质的盈利进行有机搭配，通过对一鸣食品盈利结构性分析可以得出一鸣食品盈利的稳定性、持续性。通过对公司营业利润、投资收益、营业外收支净额的占比来分析该公司的盈利结构性，可以较为客观分析到一鸣食品整体结构对盈利的影响。表STYLEREF1\s3-2一鸣食品主营业务产品毛利率单位：%2020年2021年2022年乳品40.2332.1530.30烘焙41.7934.9332.66其他食品30.0123.8226.92数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理表STYLEREF1\s3-3一鸣食品结构性分析单位：万元项目2020年2021年2022年数值占比(%)数值占比(%)数值占比(%)营业利润17029.16128.591823.3390.01-14271.66110.44投资收益12.259.00-64.49-3.18-212.951.65营业外收支净额-2125.13-16.05-809.74-39.97-2703.6620.92净利润13244.181002025.78100-12922.29100数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理公司主营业务是烘焙食品和新鲜乳品的研究发明、生产、出售及连锁经营业务。由表STYLEREF1\s3-2可以看出，一鸣食品烘焙产品、乳品毛利率逐年下降，而其他食品呈下降再小幅度上升趋势，进一步证明了虽营业利润占比较大，但公司处于亏损状态。根据表3-3可知，一鸣食品2022年营业利润、投资收益、营业外收支净额在净利润中的比重分别为110.44%，1.65%，20.92%，虽比值均为增加，但查看绝对数值可知各指标均为负数，该公司处于亏损状态。主营业务获取的利润所占比重最大，公司营业利润比重比前两年大幅度下降，说明公司的盈利质量下降。其中公司的资产减值损失下降幅度明显，查阅公司财务报表附注可知，公司的存货跌价损失及合同履约成本减值损失增加，主要原因计提闭店门店退回的经销物料奶吧设备机器跌价准备。反映了资产项目的贬值程度上升，公司对该方面的管理质量应增加关注。投资收益比重和营业外收支净额比重2020到2022年呈先下降后上升趋势，2022年公司投资收益比重较2021年有所提高，但结合具体数值可知，净利润、投资收益均为负，说明公司处于亏损状态。营业外收支净额比重为负，主要是由于公司发生的非流动资产处置损失、对外捐赠、地方水利建设基金增加，其中，非流动资产处置损失较2021年增长84.20%。该比重虽然对公司净利润没有贡献，但由于利润为负，在利润中占比上升，影响公司利润的持续性。从盈利项目结构整体来看，一鸣食品盈利质量有待改善。盈利获利性分析一鸣食品获利性体现在利用本身具有的价值进行资金增值，可以通过销售利润率、总资产净利率、基本每股收益、净资产收益率表现出企业经营现状和资产总体获得利润能力。表STYLEREF1\s3-4一鸣食品获利性基本数据单位：万元指标2020年2021年2022年平均总资产190261.70259240.63270362.83净资产128982.25121253.89107655.22（续）表STYLEREF1\s3-4一鸣食品获利性基本数据单位：万元指标2020年2021年2022年利润总额14904.031013.59-16975.32营业收入194717.79231637.94243255.15权益乘数1.872.282.45数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理表STYLEREF1\s3-5一鸣食品获利性指标指标2020年2021年2022年销售利润率（%）7.654.38-6.98总资产净利率（%）6.960.78-4.78基本每股收益（元）0.390.05-0.32净资产收益率（%）18.221.63-11.30数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理通过分析表STYLEREF1\s3-5发现，一鸣食品近三年的销售利润率总体下降，由2020年7.65%到2021年4.38%再到2022年-6.98%反映出企业获取净利润的能力逐渐下降。一鸣食品总资产净利率分别为6.96%、0.78%、-4.78%，总体呈下降趋势，至2022年呈负值，总资产收益率较低，表明该公司资产的运用效率较差，公司全部资产的总体获利能力不强，该方面资产盈利能力较弱。加之，一鸣食品基本每股收益在近三年间由0.39元跌至-0.32元，表明一鸣食品创造利润的能力减弱，可能导致投资者未来从公司不分红，进一步反映了一鸣食品业务表现不佳，一鸣食品获利能力较差。分析一鸣食品2020-2022年年报得知，近三年平均总资产呈上升情况。结合分析可知，2022年总资产上升幅度较大的为存货，存货末余额较期初增加了31.23%，主要是由于奶吧经销设备增加所致。一鸣食品2022年利润费用增幅较大主要原因是基建项目完工借款利息费用化和银行贷款增加。报告期内随着销售规模的增长，营业成本有所增加，同时，由于能源价格上涨及固定成本（折旧）增加使得营业成本增长比例大于营业收入增长比例。使得利润总额呈现负数，致使总资产净利率和销售利润呈负数发展。运用因素分析法对一鸣食品净资产收益率进行分析发现2022年一鸣食品净资产收益率较2021年减少13%左右，直接原由是总资产净利率下降引起的，随着总资产净利率降低，净资产收益率下降12.6%左右，而权益乘数影响较小。总而言之，盈利获利性有待提高。盈利现金保障性分析一鸣食品是依据权责发生制来确认收入，发生的赊销收入及应收账款等，其收入被一鸣食品转化为公司经营需要的现金流量，所以通过净资产现金回收率、收入现金比率、总资产现金回收率对一鸣食品盈利现金保障性进行分析。表STYLEREF1\s3-6一鸣食品现金保障性指标基本数据单位：万元2020年2021年2022年平均总资产190261.70259240.63270362.83平均净资产97552.48125118.07114454.55经营活动产生的现金流量净额21027.2337107.4832493.50销售商品、提供劳务收到的现金212981.91253714.31267637.65主营业务收入181098.30211550.31223712.20数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理表STYLEREF1\s3-7一鸣食品现金保障性指标单位：%2020年2021年2022年净资产现金回收率21.5529.6628.39收入现金比率117.61119.93119.63总资产现金回收率11.0514.3112.01数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理分析表STYLEREF1\s3-7可知，一鸣食品近三年净资产现金回收率均稳定在20%以上，可以看出企业收回来的资产在支付出去的资产比重相对高，经营活动收回来的资金在投入资金的占比大，企业在该方面盈利能力强，现金保障性方面较好。近三年一鸣食品的收入现金比率始终保持在大约1.19的水平，这一指标超过1,意味着一鸣食品在其当前的收入中可以完全获得现金，前期应收账款也可以回收，一鸣食品2022年全年销量同比增长5%，可见公司这方面的盈利质量良好。一鸣食品近三年总资产现金回收率虽有波动但比率依旧在12%左右。资产生产现金的能力较高，表明公司资产的利用效率高，资产生产现金的能力较强同收入现金比率的情况一致。结合表STYLEREF1\s3-6和公司年报可得，近三年间，企业的资产规模在不断增大，报告期内公司学童奶业务增长明显，同时由2021年直营店开店数量增加，2022年直营门店营业收入上升，使得提供劳务收到的现金、销售商品和主营业务收入有所增加，虽在2022年因完成增值税留抵退回后税费交纳有所增加；随业务量增加及人事费用增长相应付出有所增加，使得经营活动产生的现金流量净额减少，但变化较小。在此基础上总资产、净资产虽有提升但幅度小，使得净资产现金回收率、收入现金比率、总资产现金回收率维持在较为良好的水平。综上可得，公司收入、资产的盈利质量现金保障性较高。盈利稳定性分析一鸣食品可以持续发展的关键是其盈利的稳定性，公司的稳定性波动较大，其盈利质量就越低。通过营业利润率、营业收入增长率、营业利润增长率和现金流动负债比，对一鸣食品稳定性进行分析。表STYLEREF1\s3-8一鸣食品稳定性指标基本数据单位：万元指标2020年2021年2022年经营活动产生的现金流量净额21027.2337107.4832493.50年末流动负债79411.38126432.98129017.23营业利润17029.161823.33-14271.66营业收入194717.79231637.94243255.15数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理表STYLEREF1\s3-9一鸣食品盈利稳定性指标单位：%指标2020年2021年2022年营业利润率8.750.79-5.87营业收入增长率-2.5018.965.02营业利润增长率-22.66-89.29-882.76现金流动负债比26.4829.3525.19数据来源：根据一鸣食品2020-2022年年报计算整理结合表STYLEREF1\s3-8和表STYLEREF1\s3-9可知，一鸣食品营业利润率近年来呈逐渐下降的趋势，甚至在2022年为负数，表明一鸣食品盈利质量较差。一鸣食品营业收入增长率由2020年负数到2021年18.96%再到2022年5.02%可见波动较大，反映出一鸣食品盈利稳定性较差。再进一步分析一鸣食品营业利润增长率可以发现均呈负数增长且幅度较大。通过查看2022年报表，并进行同期对比可知，主要原因为2022年公司于2021年第四季度开始开设较多直营门店，所以同期销售人员数量有所增多，维持日常运营和员工管理发生成本变多、同时因为门店增多相应折旧及摊销增加，常州、南京、嘉兴等地办公区投入使用后增加折旧费用，导致营业成本上升，而营业收入增长较慢，使得营业利润率、营业利润增长率下降，同时营业收入增长率放缓。近三年一鸣食品现金流动负债比率表现先上升后下降的趋势，通过分析一鸣食品近几年的年报，得出流动负债逐渐增加的结论，因为近年来企业报告期内加盟商结算款增加企业引起其他应付账款变多，材料货款用银行承兑票据结算企业应付票据增多，从而给一鸣食品流动负债占比带来过高的影响，进一步使得现金流动负债比率有所降低。结合该指标来看，一鸣食品现金流动负债比率偏低，所以债务风险偏高，盈利稳定性相对不高。综上可知，一鸣食品盈利稳定性有待提高。一鸣食品盈利质量存在的问题净利润偏低通过第三章对一鸣食品盈利质量的各项指标进行了分析，发现一鸣食品净利润偏低，通过净利率、净利润增长率对一鸣食品进行具体分析，同时与同行业均值进行比较，使得分析更具体。表STYLEREF1\s4-1一鸣食品净利润指标横向对比单位：%2020年2021年2022年净利率一鸣食品6.80.87-5.31行业均值3.083.42.91净利润增长率一鸣食品-23.88-84.7-737.89行业均值-10.29149.89-89.32数据来源：国泰安数据库结合表STYLEREF1\s4-1可以看出一鸣食品净利率由2020年6.80%降至2022年-5.31%，而行业均值虽有下降但近三年均在3%左右，结合3.2可反映出销售收入获取的能力较弱，通过对比行业均值发现市场竞争压力大，而此指标与净利润呈正比更加反映出净利润偏低，不只通过净利润基础数据得出，使得分析更加具体深入。结合表STYLEREF1\s4-1可以得出，行业均值虽在2022年呈负数但数值比一鸣食品较好，且在2021年时为149.89%，反观一鸣食品净利润增长率均呈负数，且逐年递减。表明一鸣食品盈利能力和市场竞争能力较弱，与净利率相比，净利润增长率可以更加直观表现出一鸣食品净利润偏低。通过分析3.1和2022年年报可知，一鸣食品净利润下降幅度较大主要原因为营业成本、销售费用、管理费用、财务费用均呈上升状态，其中财务费用较上一年度增加317.83%，主要原因为基建项目完工借款利息费用化、银行贷款增加；投资收益和资产处置收益损失较大，资产处置收益损失较大主要是本期在建工程项目投入较同期减少和闭店后设备处理损失增加。而投资收益减少主要原因为处置金融工具取得投资收益减少。综上所述，通过对净利率和净利润增长率分析，结合第三章净利率基础数据，充分印证一鸣食品净利润偏低，因此一鸣食品在注重营业利润同时也应该注意其他经营收益，才可以更好使得净利润提高，促进一鸣食品盈利质量更好发展。资产效益偏低结合前文3.2从一鸣食品从资产入手分析，可以看出一鸣食品获利性较差，资产效益偏低，结合流动资产收益率和长期资产收益率、净资产收益率、总资产净利率具体分析更具说服力。表STYLEREF1\s4-2一鸣食品资产效益指标横向对比单位：%2020年2021年2022年流动资产收益率一鸣食品17.012.43-21.77天润乳业24.4614.6314.51长期资本收益率一鸣食品11.840.98-10.36天润乳业11.208.248.28净资产收益率一鸣食品18.221.63-11.3天润乳业9.999.028.57总资产净利率一鸣食品6.960.78-4.78天润乳业6.665.315.42数据来源：根据一鸣食品和天润乳业2020-2022年年报计算整理由表STYLEREF1\s4-2可以得出，流动资产收益率、长期资本收益率、净资产收益率均为逐年呈下降趋势，而同行业天润乳业虽呈下降趋势但波动较小。结合年报和表STYLEREF1\s4-3可知，一鸣食品流动资产收益率下降明显，成本由2020年181620.31万元增至2022年256862.44万元，其他经营收益均减少使得净利润由2020年13244.18万元降到-12922.29万元，说明一鸣食品流动资产运用效率偏低，流动资产没有得到充分运用。而一鸣食品总资产净利率与同行业天润乳业相比差距更大，一鸣食品呈逐年下降趋势甚至在2022年为负数，天润乳业则是虽在2021年有所下降但2022年有所回升。流动资产收益率下降幅度较大，主要原因为平均流动资产呈下降趋势，虽然在2021年有小幅度的上升但2022年呈现负数，而净利润下降幅度更大，使得流动资产收益率偏低。长期资本收益率下降明显原因一方面是净利润偏低，另一方面是长期资本额逐年增加，因为长期资本收益率与长期资本额反向关系，使得长期资本收益率逐年下降，表明一鸣食品长期资本利用效果较差。而净资产收益率、总资产净利率降低则是因为公司今年利润大幅度下降与此同时总资产与净资产变化较小所造成的。一鸣食品流动资产收益率和长期资本收益率、净资产收益率、总资产净利率大幅度降低，使一鸣食品资产效益受到影响，使得同样的资产条件下所创造的价值较小，进一步使得成本提高，因此提高资产效益对于提高盈利质量至关重要。利润稳定性不足企业的正常运转离不开利润稳定性，当一鸣食品利润稳定性增强，能够更好地帮助企业应对外部市场变化，降低经营风险，进一步提高盈利质量。因此通过营业利润率、成本费用利润率横向对比，对一鸣食品利润稳定性进行比较。表STYLEREF1\s4-3一鸣食品利润稳定性指标横向对比单位：%2020年2021年2022年营业利润率一鸣食品8.750.79-5.87行业均值4.014.113.78成本费用利润率一鸣食品8.210.44-6.61行业均值4.404.423.59数据来源：国泰安数据库通过查看年报可知，2021年一鸣食品由公司总部直接经营、投资并管理各个零售点数量增多，相对应的门店费用，如租金、人工、折旧及摊销等，跟着迅速增长，因为疫情影响国家阶段性社保减免政策影响，加之同期公司成本低，使得成本费用提高。因为2021年由公司总部直接经营、投资并管理各个零售点数量增多，在2022年销售规模变大，能源价格上涨及固定成本（折旧）变多。导致一鸣食品成本费用总额在2020年到2021年大幅度增长。一鸣食品成本费用总额增加使得营业利润减少，利润总额随之减少。从而影响了营业利润率和成本费用利润率。通过表STYLEREF1\s4-3对一鸣食品公司的营业利润率进行了分析，结果表明一鸣食品营业利润率近年来呈逐渐下降的趋势，甚至在2022年为负数，与行业均值相比相差甚远，主要是一鸣食品营业利润从2020年17029.16万元下降到2022年-14271.66万元，而营业收入增长缓慢，致使一鸣食品营业利润率偏低。由年报和表STYLEREF1\s4-3可以看出，一鸣食品成本费用利润率逐年下降，与行业均值对比较低，2020年到2022年一鸣食品利润总额从14904.03万元降到-16975.32万元，成本费用增加较大，可知每元成本费用可以获得利润减少，劳动耗费效益较低，为此，一鸣食品必须加强成本费用控制，以保持其自身稳定性。综上，随着人们对食品多样化的追求多重因素影响，一鸣食品市场竞争加剧，面对更大竞争压力，同时成本随之增加，可能使得企业经营风险增加，这就更加要求一鸣食品提高利润稳定性，使公司稳定发展。盈利成长性较为缓慢一鸣食品盈利成长性反映了该企业未来在生产经营时的盈利增长能力，对于未来盈利情况的预测。通过第三章的分析发现一鸣食品各指标增长较为缓慢。通过一鸣食品主营业务收入增长率、利润总额增长率与同行业进行比较来分析。表STYLEREF1\s4-4一鸣食品盈利成长性指标横向对比单位：%公司2020年2021年2022年主营业务收入增长率一鸣食品-1.2616.825.75天润乳业8.6219.1714.25利润总额增长率一鸣食品-29.84-93.20-1774.77天润乳业9.173.4519.73数据来源：根据一鸣食品和天润乳业2020-2022年年报计算整理通过第三章和表STYLEREF1\s4-4可知，一鸣食品主营业务收入增长率先上升再下降，最后在2022年主营业务增长率在5%左右。与收入规模接近的天润乳业相比，主营收入增长率较差。一鸣食品相比于2021年，2022年增长幅度较小，主要原因为学童奶业务增长同时因为2021年直营店的数量增加，使得2022年直营门店收入变多，而在2021年直营门店比上一年增多几百家，并且针对华东市场非门店渠道一鸣食品实行了整体布局，在多地区设立了销售办事处，市场的开拓提高了原始通道的收入。使得2021年主营业务收入增长率较高，2022年则下降，因此一鸣食品应不断改良促进盈利成长性发展。由表STYLEREF1\s4-4可以看出，一鸣食品利润总额增长率从2020年到2022年呈负数，表明一鸣食品在近三年利润总额一直处于负增长，到2022年利润总额增长率低至-1774.77%，而同行业天润乳业利润总额增长率则远高于一鸣食品。出现该情况主要原因为一鸣食品销售规模的增长，营业成本有所增加，加之能源价格上涨及固定成本（折旧）增加使得营业成本增长比例大于营业收入增长比例，同时营业外支出因闭店后租赁、装修处理损失增加。一鸣食品主营业务收入增长缓慢，利润总额增长率逐年呈负增长，表明一鸣食品处于亏损状态，可能是因为市场竞争力较大，使得主营业务收入增长缓慢，盈利成长性较为缓慢。一鸣食品盈利质量优化建议积极控制成本费用对于一鸣食品而言，积极控制成本费用不仅有助于提高利润率，还有助于提升品牌形象和客户忠诚度。控制成本费用，一开始要明确成本控制目标，包括减少浪费、提高生产效率等。企业应该加强对采购环节的管理，对采购流程进行完善，对采购成本进行减少。实现的途径有：与供应商的长期合作关系，对竞争机制进行引入，利用网络平台实行采购。其次，应建立一个健全的成本控制体系是实现成本控制的关键。该体系应包括对各项成本费用的实时监控、分析、报告和改进等方面。同时，应该根据企业的实际情况，制定具体的成本控制措施，以确保各项成本费用得到有效控制。企业也要加强对成本费用的风险管理，制定相应的风险应对措施，降低成本费用损失。可以通过加强风险识别、完善风险管理制度、建立风险应急机制等方式实现。最重要的是，对采购流程实施改进。采购成本作为企业成本的主要构成的部分。对采购流程实施改进能够高效地使采购成本减少，从而完善一鸣食品利润结构。运用集中对原料等进行采购、竞争招标等方法，使采购成本降低；同时，与供应商建立长时间不变的互助联系，以确保获得更有竞争力的价格。在生产过程中，一鸣食品应提高生产效率，就必须从对生产流程进行完善，引进优良生产仪器与工艺，改进生产工艺水平入手，才能提高生产效率以使生产成本有所降低。优化产品组合通过第四章对资产效益进行对比说明，表现出一鸣食品目前资产效益不太理想，主要原因为一鸣食品利润较低，因此一鸣食品提高资产效益应优化一鸣食品组合。优化产品组合确定产品组合的目标，一鸣食品明确产品组合的目的是很重要的，因为会指导一鸣食品的决策过程。一鸣食品的目标应该主要是增加利润。再者要评估产品组合的业绩，一鸣食品评估现有的产品组合业绩可以帮助了解哪些产品组合更成功，哪些可能需要调整。其次优化产品线，一鸣食品可以通过调整产品线的长度和深度来优化产品组合。可以删除销售不佳的产品线，或者添加新的产品线来填补市场空白。最重要的是分析市场，了解市场需求是优化产品组合必不可少的，了解目标市场对不同类型产品的需求可以帮助一鸣食品决定哪些产品应该进入或退出的产品组合。同时要考虑成本和利润，因为一鸣食品需要利润增加来，改善自身的资产效益，通过选择更具有成本效益的产品，或者通过调整价格策略来提高利润。优化产品组合时要分析考虑竞争情况，了解竞争对手的产品组合和他们的市场策略，进而更好地优化一鸣食品的产品组合，以便在市场上取得优势。优化产品组合后期制定实施计划，制定详细的实施计划以确保它得到成功执行。可以进行营销和销售策略，来使得新产品的顺利上市和销售。最后要跟踪和评估结果，需要定期跟踪和评估结果，保证产品组合的优化策略可以有效提高一鸣食品利润，增加一鸣食品资产效益。优化供应链管理对一鸣食品利润稳定性不足问题的改善，优化供应链是必不可少的。优化供应链管理首先应该需求预测和计划，一鸣食品供应链管理的重点是预测需求并对此定制详尽的计划。想要一定程度上精确地预测需求。可以使用人工智能和机器学习等先进的数据分析工具和技术，此外，考虑使用滚动预测，根据实际情况调整预测。其次是库存管理，有效的库存管理是供应链管理的重要组成部分。通过使用实时库存跟踪系统，可以确保在需要时能够获得正确的数量，同时减少浪费和库存过剩。不可或缺的则是供应商管理，寻找可靠的、具有竞争力的供应商，并与其建立长期、稳定的合作关系。一鸣食品定期评估供应商的表现，确保他们能够满足公司的需求，并保持高标准的业务关系。对风险进行管理是重中之重，供应链中的风险极有可能来源于各种各样方面，其中供应商破产、自然带来的灾害、贸易政策变化最为明显。建立有效的风险管理策略，包括保险、备用供应商选择和应急计划，以应对潜在的供应链中断。同时员工培训和管理员工也是供应链管理的关键组成部分。提供必要的培训，使他们了解供应链的运作方式，以及如何应对变化和挑战。良好的员工关系和团队合作精神对于成功地优化供应链管理至关重要。一鸣食品通过对需求预测和计划、供应商管理、库存管理、风险管理以及员工培训和管理员工来优化供应链管理，相信在不久的将来，一鸣食品利润稳定性会得到显著提升。产品多元化发展产品多元化发展是企业战略的重要组成部分，企业可通过开发新的产品线或产品种类来扩大其市场覆盖范围和增加收入来源。通过开发新的产品种类，企业应扩大其销售渠道，进入新的市场，从而增加收入来源。多元化的产品线能降低单一产品所可能带来的市场风险，当某一产品线发生故障，其余的产品线也能供应稳定的收入来源。通过推出新的产品种类，企业可以提高品牌知名度和影响力，吸引更多的消费者。因此一鸣食品应该根据目标市场的需求和趋势，开发新的产品种类，做到市场细分，通过技术创新，开发出具有竞争力的新产品，从而在市场上获得优势。一鸣食品可以与供应商、分销商或其他企业建立合作伙伴关系，共同开发新产品。同时注重企业内部不同部门之间的合作促进产品多元化发展，例如研发、生产、销售和市场营销等部门之间的协作。最后根据市场反馈和新产品的销售情况，及时评估和调整多元化发展战略，确保其有效性。同时，一鸣食品要考虑开发新的产品需要大量的资源投入，包括研发、生产、销售等方面的投入。以及新的产品种类需要得到市场的接受和认可，需要进行大量的市场推广和营销工作，市场竞争激烈，新的产品种类可能会面临竞争对手的挑战和压力。通过深入研究和精心规划，相信一鸣食品可以成功地实现产品多元化发展，并在市场上获得更大的成功。结论本论文把一鸣食品作为事例，从盈利结构性、盈利获利性、盈利现金保障性、盈利稳定性等四个指标进行分析，可以看出总资产净利率、销售利润率、营业利润率以及营业利润增长率均有很大的波动，并且呈下降的趋势，从而可以看出一鸣食品盈利质量有所下降。通过净利率和净利润增长率分析得出一鸣食品净利润偏低，净资产收益率最近一年呈负数反映出一鸣食品资产效益有待提高，最后主营业务增长率和利润增长率增长缓慢，表明一鸣食品盈利成长性有待提高。针对一鸣食品盈利质量的问题及原因分析，提出了几条相对建议：第一，积极控制成本费用。第二，优化产品组合。第三，优化供应链管理。第四，产品多元化发展。通过对一鸣食品盈利质量的各种指标进行分析，可以看出一鸣食品在未来的发展过程中，要适应食品产业的发展，并与时俱进调整自己的经营策略，会迎来更大的发展机会。

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