中国凸轮轴行业重点企业洞析

中国凸轮轴行业重点企业洞析一、行业重点企业基本概况1、行业定义凸轮轴，是活塞发动机里的一个部件。它的作用是控制气门的开启和闭合动作。虽然在四冲程发动机里凸轮轴的转速是曲轴的一半（在二冲程发动机中凸轮轴的转速与曲轴相同），不过通常它的转速依然很高，而且需要承受很大的扭矩，因此设计中对凸轮轴在强度和支撑方面的要求很高，其材质一般是优质合金钢或合金钢。由于气门运动规律关系到一台发动机的动力和运转特性，因此凸轮轴设计在发动机的设计过程中占据着十分重要的地位。2、行业重点企业基本情况对比通过相关资料查询及数据比较，选取了凸轮轴行业内的两家上市企业：宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司（以下简称“圣龙股份”）和成都西菱动力科技股份有限公司（以下简称“西菱动力”）来做关于凸轮轴行业发展情况的对比分析。凸轮轴行业重点企业基本情况对比凸轮轴行业重点企业基本情况对比资料来源：公司官网，产业研究院整理二、行业重点企业发展历程对比圣龙股份于2017年3月28日在上交所挂牌上市（股票代码：603178）；是国际知名的汽车动力系统解决方案提供商，为国内外各类车企配套的产品包括泵系列零部件、凸轮轴系列零部件等，主要应用于传统及新能源汽车的动力传动系统、润滑系统、热管理系统及刹车系统等模块。圣龙股份先后获得“国家知识产权优势企业”、“国家汽车零部件出口基地企业”、“中国汽车零部件制造企业十强”等荣誉，实验中心被中国合格评定国家认可委员会授予“CNAS实验室认可”。西菱动力于2018年1月16日在深圳交易所成功上市（股票代码：300733）；是一家专业制造发动机零件的工厂，例如凸轮轴，连杆，皮带轮和其他零件，并且已成为发动机零件领域的领导者，集研发、制造和营销于一体。凸轮轴行业重点企业发展历程凸轮轴行业重点企业发展历程资料来源：公司官网，产业研究院整理三、行业重点企业经营情况对比1、企业总资产和净资产对比而言，西菱动力的企业总资产更为雄厚。圣龙股份2022年9月的总资产（20.4亿元）与上年同期相比下降1.3%；西菱动力2022年9月总资产则是26.1亿元，同比增长8.1%。2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业总资产统计图2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业总资产统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理从2022年9月净资产规模来看，圣龙股份（12.4亿元）略低于西菱动力（13.7亿元），同比变化率分别是3.9%、3.7%。2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业净资产统计图2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业净资产统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理2、企业营业收入和营业成本2022年1-9月，圣龙股份总营业收入为10.9亿元，同比增长4.7%；西菱动力的总营收（7.3亿元）较上年同期增长40.5%。此外，圣龙股份（10.4亿元）的2022年1-9月企业总营业成本高于西菱动力（6.8亿元），同比变化率分别为0.7%、38.1%。2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业营业收入与营业成本对比图2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业营业收入与营业成本对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理3、企业营收结构2021年，圣龙股份的凸轮轴产品营收在企业总收入中的占比为11.43%；西菱动力的凸轮轴营收占了企业总收入比例的32.76%。2021年凸轮轴行业重点企业分产品营业收入占比图2021年凸轮轴行业重点企业分产品营业收入占比图数据来源：公司年报，产业研究院整理4、企业净利润2022年1-9月，圣龙股份归属母公司净利润（0.75亿元）高于西菱动力（0.41亿元），二者之间相差了0.34亿元。2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业归属母公司净利润对比图2017-2022年9月凸轮轴行业重点企业归属母公司净利润对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理相关报告：产业研究院发布的《2023-2028年中国凸轮轴行业发展前景预测及投资规划建议报告》5、企业ROE2021年，圣龙股份的加权平均净资产收益率（13.68%）高于西菱动力（1.60%），盈利能力也较西菱动力而言更为优秀。2017-2021年凸轮轴行业重点企业净资产收益率对比图2017-2021年凸轮轴行业重点企业净资产收益率对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理6、企业研发投入对比2021年，圣龙股份和西菱动力的研发投入金额均较上年有所增加。其中，圣龙股份的研发投入金额为0.72亿元，较上年增加了0.19亿元；西菱动力的研发投入金额为0.36亿元，同比增加了0.05亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，圣龙股份（4.83%）的2021年投入占比率略高于西菱动力（4.77%）。2020-2021年凸轮轴行业重点企业研发投入金额统计图2020-2021年凸轮轴行业重点企业研发投入金额统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理四、重点企业凸轮轴产品经营对比分析1、凸轮轴营业收入和营业成本分企业来看，圣龙股份的2021年凸轮轴行业营收1.7亿元，同比增长23.7%；西菱动力则是营收2.5亿元，较上年增长17.9%。2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴营业收入统计图2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴营业收入统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理2021年，圣龙股份的凸轮轴营业成本为1.48亿元，同比增长达33.97%。西菱动力的凸轮轴营业成本（2.06亿元）较上年增长10.62%。2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴营业成本对比图2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴营业成本对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理2、凸轮轴毛利率2021年，其中，圣龙股份的凸轮轴行业毛利率为13.6%，较上年减少了6.6个百分点；西菱动力的凸轮轴行业毛利率为16.1%，同比增加了5.5个百分点。2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴毛利率对比图2017-2021年圣龙股份VS西菱动力凸轮轴毛利率对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理3、凸轮轴产销及存量2021年，圣龙股份的凸轮轴生产量为