金融租赁业的现状及前景

全国领先的个人住房金融服务商我国金融租赁业的现状及前景摘要：金融租赁业作为集融资与融物、贸易与技术于一体的新型金融产业，从1952年美国成立第一家金融租赁公司至今，金融租赁早已成为发达国家企业更新设备的主要融资手段之一，据统计，在世界范围内金融租赁为仅次于银行信贷的第二大融资方式。由于是基于真实资产买卖和使用发生的投融资服务，因此金融租赁业在经济发展时期可以发挥融资功能，在经济萧条时期又可以发挥促销功能。在此次金融海啸中，金融租赁业顶住了压力，保持了稳定健康的发展。而我国的金融租赁业目前仍处于起步阶段，各项经营服务仍存在较多不健全，为促进国内租赁业同行的沟通及中国租赁业的发展。本文分为四部分：国内租赁业的回顾、发展必要性、现状及前景展望。一、我国融资租赁业的回顾融资租赁是在1952年起源于美国加州。当时，经济环境比较恶劣：厂商制造的设备滞销；设备用户缺乏资金，没有经济实力购买设备；银行等金融机构也不能对用户提供贷款。当时的市场现状呼唤一种创新的金融产品来解决设备销售、新的融资渠道、为资金寻找出路等问题。这样，融资租赁应运而生。融资租赁作为一种引进外资的手段引进到我国。而众多银行开展融资租赁的动机是实现金融机构多元化和金融业务多样化，这与改革开放初期的时代背景有很大关系。在经过30多年的发展，我国融资租赁业历史上存在如下问题：首先，概念还比较混乱。从公司名称上来讲，我们有金融租赁、内资融资租赁、外商租赁和经营租赁。实际上，从法律合同来看，我国只存在两种租赁方式——租赁和融资租赁，不存在金融租赁，也不存在经营租赁。从企业会计准则来说，也是规定了两种，一种是融资租赁方式，一种是经营租赁方式。从营业税的税目来说有两个，一个是租赁，一个是融资租赁。但是我国实际存在着的金融租赁公司、外资租赁公司和内资融资租赁公司有什么区别呢？实际就在于其股权结构不同、监管部门不同、审批渠道不同。他们的相同点是遵守同样的交易规则，遵守同样的会计准则，按同样的方式纳税。不同点是审批部门不同，企业性质不同。因此，单从融资租赁的市场地位来讲，这三大类融资租赁公司没有区别。其次，我国融资租赁行业一直充满着发展机遇。2004年全国人大启动融资租赁法的立法工作，大大促进了融资租赁在中国的发展。2007年新的《金融租赁公司管理办法》出台，金融租赁公司回归融资租赁本业。特别是2008年，更是中国融资租赁业全面恢复活力的一年。法律法规基本健全，交易环境充分改善，认知程度普遍提高，我国的融资租赁业开始走上了健康发展的道路。在国家实行了宽松的货币政策和各地投融资环境充分改善的形势下，国内的金融机构及制造厂商大量进入融资租赁行业，行业迅猛发展，规模也在迅速扩大。融资租赁业作为一个独立行业已逐步形成。从融资租赁公司推出的各种产品和服务来看已基本和国际接轨。二、我国发展金融租赁业的必要性（一）金融租赁业是促进产融结合的有效机制发展金融租赁业，是一个促进产融结合的有效机制，因为它本身就是使得资金的供应方与资金的需求方紧密连接的有效的金融机制。本轮金融危机显露出了一个问题：借助于各种工具，金融业有同实体经济相脱离的倾向。但即使金融业再繁荣、再复杂、笼罩了很多光环，它毕竟是一个服务业，离开了它所服务的对象，金融业就是泡沫。要想尽各种办法把金融业这样一种泡沫化的、疏远化的形象拉回来，让它回归与产业结合的特征，而金融租赁业本身就形成了一个机制。某种程度上，金融租赁业的功能可以概括为三个方面：一是可以从整体上提高经济的融资效率。二是有助于化解资本过剩和产能过剩，这对当前中国尤为重要。金融租赁业一开始就是以标的物的使用为起点的，所以它的发展能够有效地解决产能过剩问题。三是为国家实施经济和金融的宏观调控提供新的抓手。这次危机显示出的一个特点就是，宏观调控缺少抓手，无从下手就在于金融和实体经济的关系现在非常复杂。必须找到一个连接金融业和实体经济的领域，而金融租赁就是这样一个领域，对这个领域中现象的分析和研究，有助于我们提高宏观调控的水平。（二）发展金融租赁业完善中国的金融结构发展金融租赁业可以完善中国的金融结构。中国的金融结构以银行为主，传统意义上是以贷款为主。要大力发展直接融资，虽然已经多次写进中央文件里边，但是这个问题一直没有解决反而有所恶化。事实上，目前中国的四张资产负债表都出现了问题。首先是居民资产负债表，最近政府稍微紧缩一下，房地产信贷立刻就有崩盘的问题。对于银行来说，一开始被视为优良资产的资产，立刻就出现了很大的风险，归因于我们居民的资产负债表有恶化的可能。其次是企业的资产负债表在恶化。虽然目前还没有统一的数据，但央企的资产负债率已经非常之高，甚至高到很危险的程度。对于负债过高的企业，它的行为就会受到一些约束。因为负债是有压力的，有时间压力，也有成本的压力，于是它的行为就倾向于冒险，倾向于冲动，如果全社会都如此，这个社会系统的风险就会增大。再次是我们银行的资产负债表也出现了一点儿问题，今年制约我们金融市场的一个很重要因素就是——几乎所有金融机构都要再融资，如果不再融资的话，它的资本充足率可能会低于监管标准。从经济的风险上来看，它很有可能会过度贷款。最后就是政府资产负债表也出现了问题。财政赤字在不断增加，国债规模也在不断扩大，这就意味着财政风险也在增大。这样一些问题是潜在的、长期的风险，必须设法解决它们。解决的办法，笼统地说是发展资本市场，以前我们比较多地关注交易市场而不太注意资本的形成市场。所以下一步要解决中国的整个经济主体的负债率过高问题，完善中国金融结构，必须强调一些过去没有强调的东西。而发展金融租赁就是完善中国金融结构的一个很重要的方面。（三）发展金融租赁解决中小企业融资难问题经营性租赁的产生虽然可以追溯到千年以前，但在国外被视作21世纪的新生金融工具，原因在于它与会计和税收制度的发展密切相关。经营性租赁所具有的使承租人把租赁费用分摊到租赁期内以节省现金流出、无需负担租赁到期的资产处置责任的特点，使出租人可以从设备制造商处获得利益甚至通过技术服务提升租赁附加值的特点，已经使孪生的融资租赁被视为与长期借款并列的传统金融工具。中国的金融租赁公司以飞机和船舶的经营性租赁为发端，其原因不仅在于价格等市场因素，还在于经营性租赁对残值风险的预估和控制要求较高，而机船类资产的残值管理更易于借鉴成熟的经验。可以预见，随着金融租赁公司资产残值评估和管理经验的积累，会有更多的资产列入经营性租赁的资产清单，从而使资产投资的规模持续扩大。同时，资产的残值风险在租赁公司风险管理中的权重越来越高，不仅对经营者提出了挑战，也是监管部门面临的新课题。（三）银行系金融租赁公司将主导行业的创新发展和国际化银行系金融租赁公司通过两年多的实践，已经推动中国租赁业取得了显著的发展，不管是业务规模的快速增长，还是租赁交易结构的创新发展，银行系金融租赁公司都是主导力量。未来三年，预计银行系租赁公司将主导在以下几个领域的创新发展：首先是融资渠道的创新。目前金融租赁公司主要通过同业借款、应收租赁款保理等形式实现融资，今后则将建立金融债、资产证券化等融资渠道，有效缓解资本充足率控制的压力。其次是出口租赁、离岸租赁和国际化发展将取得突破，在这些方面，银行系金融租赁公司之所以能