2024年大学试题(管理类)-高级财务管理笔试考试历年典型考题及考点含含答案

2024年大学试题(管理类)-高级财务管理笔试考试历年典型考题及考点含含答案第1卷一.参考题库(共75题)1.在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。2.下列属于破产财产范围的是（）A、宣告破产时破产企业经营管理的全部财产；B、破产企业在破产宣告后至破产程序终结前取得的财产；C、应当由破产企业行使的其他财产权利。D、为了满足所有破产债权人的共同需要而组织管理起来的破产企业的全部财产。3.企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。4.测定产品所处生命周期的方法有（）A、类比法B、增长率法C、调查法D、观察法E、以上都是5.简述预算管理的概念及特征。6.当今大多数大中型企业集团为什么选择的是事业部制的职能组织结构？从U型结构到M型结构的变革是基于什么产生的？7.简述预算管理的概念及特征。8.实施预算控制必须解决的一个首要问题是（）A、拟定预算目标B、设计预算组织C、预算责任落实D、预算循环控制9.就大财务观点看，一个企业可能会有几个财务机构。10.已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股资金成本为10.5%，长期借款年利率为8%。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。 公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下： 资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在-5%、12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4、0.2和0.4 资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。 资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。年末付息，到期还本。 资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年根据再筹资后公司的总和资金成本，对乙项目的筹资的方案做出决策11.在以下表述中，被称为“间接定价理论”的是（）A、交易成本经济学理论B、战略管理理论C、不对称信息理论D、代理理论12.企业集团融资帮助的主要形式有（）。A、上市包装B、相互抵押担保融C、资相互债务转移D、杠杆融资E、内部现金融通调剂13.商业企业财务管理的任务中，核心是（）A、管好用好资金B、加强财务监督C、提高经济效益D、保证税收上缴14.根据艾特曼模型，企业在计算Z值时会遇到哪些实际问题？15.经营者薪酬计划适用对象仅仅是企业集团总部或母公司的经理阶层。16.物业企业在主业经营“保本微利”的情况下，积极增加多种经营的收入。17.某企业计划进行一项投资活动，拟有甲、乙两个方案可以从中选择，有关资料为： 甲方案固定资产原始投资100万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期8年，到期无残值，预计投产后年营业收入90万元，年营运成本60万元。 乙方案固定资产原始投资120万元，固定资产投资所需资金专门从银行借款取得，年利率为8%，期限为12年，利息每年年末支付，该项目在第2年末达到预定可使用状态。在该项目投资前每年流动资金需要量为65万元，预计在该项目投资后的第2年末及未来每年流动资金需要量为95万元；另外，为了投资该项目需要在第2年末支付20万元购入一项商标权，固定资产投资于建设起点一次投入。该项目预计完工投产后使用年限为10年，到期残值收入8万元，商标权自投产年份起按经营年限平均摊销。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。 该企业按直线法提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，该企业要求的最低投资报酬率为10%。计算甲、乙方案的年等额净回收额。18.财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。19.就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。20.关于年金（复利）终值函数FV（rate，nper，pmt，pv，type）计算的说法错误的是（）A、在pmt=0，而pv不为0时，函数值为复利终值。B、在pv为0或省略，pmt不为0，type不为0时，函数值为普通年金终值。C、在pv为0或省略，pmt不为0，type=1时，函数值为预付年金终值。D、在pmt，pv均不为0，type=0时，函数值为普通年金终值和复利终值的复合计算。21.公司财务管理组织体系包括（）。A、财务组织或岗位的设置B、财务组织或岗位的职责与权限C、同一层面不同财务机构或岗位之间的分工界面及其协调D、同一层面财务机构与其他经营管理机构的责权关系E、不同层面财务机构之间的关系22.分别说明价值与价格、估价与定价的关系。23.下列不属于无形资产营造战略的是（）。A、专利战略B、质量信誉战略C、品牌战略D、基因置换战略24.知识资本报酬水平的高低取决于经营者的经营业绩和与财产所有者的谈判结果。25.企业集团实施公司分立应注意的问题括（）。A、争取政策面的支持B、求得债权人和股东的支持C、规范关联交易D、防止信息泄露E、避免内幕交易F、防止市场扰乱26.就本质或核心意义而言，企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。（）27.已知息税前营业利润变动率为15%，财务杠杆系数为3，则税后营业利润变动率为（）。A、45%B、15%C、9％D、5%28.购并财务标准主要包括两个方面，即目标公司的规模标准与购并价格标准。29.企业财务管理只能通过服务于生产、营销等经营活动来创造价值，它本身不能独立创造价值。30.综合指数法、功效系数法等综合评价方法本身就可以解决多元指标体系的“异量纲”问题。31.EVA指标属于（）A、经济基础业绩评价模式B、利益相关者业绩评价模式C、成本控制业绩评价模式D、战略管理业绩评价模式32.一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。33.属于原则性财务制度的是（）A、成本计划管理办法B、会计核算制度C、会计核算组织形式D、财务收支审批管理办法34.财务公司的最基本或最本质的功能是（）。A、结算中心B、信贷中心C、融资中心D、投资中心35.在存量资产整体运动中，无形资产与有形资产在地位和作用上是相互对称的。36.品牌战略的误区主要表现在（）等方面。A、损害原品牌的高品质形象B、品牌个性淡化C、心理冲突D、跷跷板效应E、资源分散效应37.简述企业集团财务控制的主要方法。38.非营利组织财务管理与政府财务管理的区别表现在（）A、二者在财务目标与组织的整体目标的关系方面存在区别B、非营利组织出资者（即捐赠者）不要求回报，他们不期望收回或取得经济上的利益C、非营利组织有的实行有偿服务，并且可以做到以收抵支D、存在可以出售、转让或赎回，以及凭借所有权在机构清算时可以分享一定份额的剩余资产的明确的所有者权39.企业柔性财务管理制度文化的演进原则是什么？40.已知A公司有关资料如下： 同时，该公司2003年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次（年末总资产），权益乘数为2.5（年末数），净资产收益率为20%（年末净资产），2004年度主营业务收入净额为420万元，净利润为63万元。 要求根据上述资料：通过差额分析法，结合已知资料和（1）、（2）分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响（假设按此顺序分析）。41.相对于经营战略，财务战略的主要特征有（）。A、支持性B、互逆性C、一致性D、动态性E、全员性42.站在集团总部制度角度，在整个并购过程需要抓住的最为关键的问题是（）。A、并购目标规划B、并购资金融通C、防范并购陷阱D、并购一体化整合计划E、目标公司的搜寻与决择43.转移定价的内容依据转移标的物来分，包括（）A、产品B、服务C、金融D、其他E、以上所有44.任何一个企业，若想加入企业集团，取得成员资格，必须首先以（）为前提。A、承认集团的组织章程B、放弃自身独立的法人地位C、接受管理总部的统一领导D、服从集团整体利益最大化目标E、遵循集团整体发展战略、管理政策、管理制度45.某上市公司准备投资一个项目，为此固定资产投资项目计划按25%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为5000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为6年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有6年的使用年限，该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元，年销售量为45万件。预计使用期满有残值为8万元，采用直线法提折旧。该企业为其项目筹资时的借款利率预计为10%，公司的所得税税率为40%，该公司股票的β为1.2，股票市场的平均风险收益率为8.5%，无风险利率为8%。（折现率小数点保留到1%）计算每年的息税前利润46.同财务结算中心一样，财务公司一般都不具备独立的法人地位。47.快速扩张型财务战略的特点是“低负债、高收益、中分配”。48.企业集团战略有哪些层次？49.某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。 假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。预测2005年的应收账款周转次数（假设该公司坏账准备为零）。50.要说明我国企业财务管理的产生与发展过程。51.影响中小企业投资项目的决策因素有哪些（）A、投资收益B、投资风险C、投资约束D、投资弹性52.在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是（）。A、安全边际率B、已获利息倍数C、经营性资产收益率D、核心（主导）业务资产销售率53.结合苏宁电器营运资金现状，试评价国美电器的营运资金战略，并讨论2004-2006年国美电器营运资金战略发生变化的原因。54.集团预算目标通常是根据企业集团的外部环境及股东内在要求而提出的，它会受到（）等的直接约束。A、企业集团目前与未来的发展速度B、企业集团所面临的市场竞争约束与条件C、母公司出资者或股东的期望报酬要求D、企业集团目前所具备的资源支持能力E、企业集团产品及用户的市场占有情况55.内部控制根据控制目标分类可以分为（）A、管理控制B、作业控制C、会计控制D、法规控制E、战略控制56.甲公司准备投资100万元购入由A、B、C三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元，三种股票的贝他系数分别为0.8、1.0和1.8。无风险收益率为10％，平均风险股票的市场必要收益率为16％。计算该股票组合的风险收益率57.企业财务管理可以通过（）间接创造价值。A、进行证券投资B、参与经营决策C、进行资产重组D、监督生产经营活动E、进行融资规划58.1996年11月8日下午，中央电视台传来一个令全国震惊的新闻：名不见经传的秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了中央电视台黄金时间段广告，从而成为令人眩目的连任二届“标王”。1999年该厂曾以6666万元人民币夺得“标王”。然而，新华社1998年6月25日报道；“秦池目前生产、经营陷入困境，今年亏损已成定局总结原因如下：1．未能处理好品牌、市场份额和利润三者之间关系；2．财务资潭有限性制约企业持续发展；3．涉猎业务领域繁杂，相关性差，资源配置分散。回答下列问题。根据上述案例提供的资料对秦池酒厂运用财务战略及政策的实践进行分析。59.在狭义上，企业重组主要是指资产重组以及相关的债务重组。60.整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。61.企业集团总部功能定位的主要表现在哪些方面？62.企业集团财务战略的主要特征有（）A、支持性B、全员性C、动态性D、综合性E、安全性63.在以下表述中，国际财务管理与传统财务管理最根本的区别是（）A、外汇风险管理B、经营管理C、金融管理D、生产管理64.某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。 假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。预测2005年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。65.你认为应当如何正确选择企业财务管理模式。66.我国民营企业的主要融资渠道中，占据主体地位的是（）A、自我融资B、银行贷款C、非金融机构D、其他渠道67.企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括（）A、企业集团财务部B、母公司董事会C、集团财务中心D、母公司监事会E、母公司股东大会68.从税务管理的角度考虑，在通货膨胀时期，企业的存货计价适宜采用先进先出法。69.在应用指标综合评价方法时，应着重注意指标权重的设计，指标权重一经确定不可改变。70.单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。71.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40％。计算两个方案的每股利润72.在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）。A、经营决策权B、审计监督权C、董事选举权。D、剩余索取权与剩余控制权73.简述并购中审慎性调查的概念及作用。74.企业集团财务战略总体目标规划与定位的立足点是（）。A、企业集团资源配置规划B、企业集团的生产战略规划C、企业集团的营销战略规划D、企业集团的战略发展结构规划75.关于投资的分类下列说法错误的是（）。A、按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资B、按照投资的方向不同分为盈利性投资和非盈利性投资C、按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资D、按照投资对象不同分为实物投资和金融投资第2卷一.参考题库(共75题)1.投资风险产生的原因主要包括（）。A、投资收益的不确定性B、购买力风险C、自然灾害D、人为因素造成的损失2.在影响不同国家企业集团类型的因素中不包含（）A、人口数量B、企业制度C、银行制度D、经济法规3.某公司需要筹措短期资金，有下列四种方式，具体资料如下：  （1）银行短期借款，利息支付采用收款法，利息率为14%； （2）银行短期借款，利息支付采用贴现法，利息率为12%；  （3）银行短期借款，采用采用补偿性余额，利息率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。  （4）利用客户提供的商业信用，信用条件是“1/20，N/60”。如果你是该公司财务经理，你选择哪种短期筹资方式，并说明理由。4.在管理控制系统中，用来评价结果，衡量实际结果与目标之间的差异，并采取措施纠正差异的子系统是（）A、信息与沟通子系统B、战略计划子系统C、激励子系统D、业绩评价子系统5.简要说明风险与报酬的关系。6.数字化管理的本质就是更加强调要尊重人的价值，确认知识资本的存在，并最大限度地发挥出知识资本的能量。7.什么是纵向并购？是举例说明。8.质量过高、功能过剩，势必加大企业的成本支出，削弱价格竞争优势的自由空间。9.结构性成本动因是（）A、现有生产能力的运用B、员工对企业的参与程度C、经营范围D、新产品的研发10.迪斯尼公司已经是全球最大的一家娱乐公司它是好莱坞最大的电影制片公司。在近18年的经营运作中，融资扩张策略和业务集中策略是其始终坚持的经营理论。这两种经营战略相辅相成，一方面保证了迪斯尼公司业务的不断扩张，创造了连续十数年的高速增长；另一方面确保新业务与公司原有资源的整合，同时起到不断的削减公司运行成本的作用。迪斯尼公司的长期融资行为具有以下4个特点： 第一、股权和债权融资基本呈同趋势变动。 第二、融资总额除了个别年份有大的增长，其他年份都比较稳定。 第三、除了股票分割和分红之外，迪斯尼公司的股权数长期以来变化不大。 第四、长期负债比率一直较低，近年来仍在下降。迪斯尼公司的负债平均保持在30％左右。 回答下列问题就融资角度而言，企业集团如何规避融资风险？11.母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于（）。A、决策与督导B、归纳与总结C、设计与执行D、审计与监督12.试用委托代理理论和契约理论来解释所有者与经营者之间的财务关系及其博弈过程。13.西方财务学者认为，企业财务理论产生于（）。A、19世纪的工业革命之后B、20世纪30年代C、20世纪50年代D、20世纪70年代14.对企业筹资战略各项目标的实现有直接、决定性作用的是（）A、筹资结构B、筹资渠道C、投资结构D、筹资方式15.QH集团公司在家用电器系列的生产与经营方面有着强大的核心能力与市场竞争优势，且走过了由名牌产品到名牌商标再到名牌商号的发展过程。为了充分利用公司高品质的市场形象，发挥品牌杠杆效应，集团管理当局决定斥资收购一家家具生产厂VJ，期望在QH集团公司著名商号或品牌的效应下，使VJ厂生产的家具成为名牌产品。回答下列各题。如果QH集团公司该项决策难以成功的话，原因何在？16.简述企业集团投资战略的类型。17.企业集团财务政策具体包括（）。A、销售政策B、融资政策C、投资政策D、收益分配政策E、生产政策18.重要财务管理岗位上的人员，不是任人唯贤，而是任人唯亲，这样很容易掉进（）A、利润陷阱B、组织陷阱C、多元化扩张陷阱D、人员陷阱19.请说明财务公司与财务结算中心的区别所在？20.国际企业筹资时是如何降低资金成本的？21.财务管理制度文化的研究对象是（）A、财务管理制度环境B、财务管理制度产生与发展的文化背景C、财务管理对象D、财务管理制度本身22.如果实性流动比率长时间小于1，债权人通常会因对债务人的资质缺乏信心而拒绝提供短期贷款。23.以下对协议转移定价的表述正确的是（）A、主要由企业集团高层直接定价B、主要由企业集团各部门定价C、高层整体利益的体现D、各部门听从高层定价24.融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（）。A、资本性风险B、股票性风险C、现金性风险D、收支性风险E、资产性风险25.综合评价方法在实际操作中需要解决的问题有哪些？26.财务战略管理的特征有（）A、从属性B、导向性C、系统性D、风险性E、长期性27.某企业计划进行一项投资活动，拟有甲、乙两个方案可以从中选择，有关资料为： 甲方案固定资产原始投资100万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期8年，到期无残值，预计投产后年营业收入90万元，年营运成本60万元。 乙方案固定资产原始投资120万元，固定资产投资所需资金专门从银行借款取得，年利率为8%，期限为12年，利息每年年末支付，该项目在第2年末达到预定可使用状态。在该项目投资前每年流动资金需要量为65万元，预计在该项目投资后的第2年末及未来每年流动资金需要量为95万元；另外，为了投资该项目需要在第2年末支付20万元购入一项商标权，固定资产投资于建设起点一次投入。该项目预计完工投产后使用年限为10年，到期残值收入8万元，商标权自投产年份起按经营年限平均摊销。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。 该企业按直线法提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，该企业要求的最低投资报酬率为10%。计算甲、乙方案的净现值。28.在对实性资产负债率水平的把握上，一个最基本的标准是不应低于1。29.在经营者薪酬支付策略中，从持续时间上讲，即期股票支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。30.就现代财务学观点来看，资产的价值就是指取得该项资产所付出的代价。31.已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股资金成本为10.5%，长期借款年利率为8%。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。 公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下： 资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在-5%、12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4、0.2和0.4  资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。  资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。 年末付息，到期还本。 资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年指出该公司股票的β系数32.某公司下设A、B两个投资中心，有关资料见下表： 现有两个追加投资的方案可供选择： 第一，若A中心追加投入1500000元经营资产，每年将增加120000元息税前利润； 第二，若B中心追加投入2000000元经营资产，每年将增加290000元息税前利润。 假定资产供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。计算A中心追加投资后，各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。33.如何根据具体情况选用不同的资本成本估算模型？34.分拆上市使公司在母公司控制的资产规模缩小了。35.国际间的外币借贷业务，在汇率发生变动时会产生（）A、折算风险B、利率风险C、其他风险D、交易风险36.管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有效范畴是（）。A、投资政策B、投资领域C、投资方式D、投资质量标准37.某企业计划进行一项投资活动，拟有甲、乙两个方案可以从中选择，有关资料为： 甲方案固定资产原始投资100万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期8年，到期无残值，预计投产后年营业收入90万元，年营运成本60万元。 乙方案固定资产原始投资120万元，固定资产投资所需资金专门从银行借款取得，年利率为8%，期限为12年，利息每年年末支付，该项目在第2年末达到预定可使用状态。在该项目投资前每年流动资金需要量为65万元，预计在该项目投资后的第2年末及未来每年流动资金需要量为95万元；另外，为了投资该项目需要在第2年末支付20万元购入一项商标权，固定资产投资于建设起点一次投入。该项目预计完工投产后使用年限为10年，到期残值收入8万元，商标权自投产年份起按经营年限平均摊销。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。 该企业按直线法提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，该企业要求的最低投资报酬率为10%。计算乙方案的获利指数和净现值率。38.以下对跨国公司营销时进行转移定价的表述不正确的是（）A、高报进口原材料价格B、高报进口半成品价格C、低报出口产品价格D、重复报价39.在存在通货膨胀的情形下，过高的股利支付率会导致企业无法实现资产保值与资本保全。40.简述MBO计划设计的原则。41.在以下表述中，影响国际转移定价的经济因素有（）A、外汇风险B、外汇平衡C、通货膨胀D、其他因素E、关税42.无形资产创新经营策略包括（）。A、质量信誉策略B、反向经营策略C、虚拟一体化经营策略D、品牌策略E、基因置换策略43.不属于股利发放的是（）A、股票分割B、现金股利C、股票股利D、财产股利44.某企业拟以100万元进行股票投资，现有A和B两只股票可供选择，具体资料如下：假设投资者将全部资金按照70%和30%的比例分别投资购买A、B股票构成投资组合，已知A、B股票的β系数分别为1.2和1.5，市场组合的收益率为12%，无风险收益率为4%，请计算组合的β系数和组合的必要收益率。45.建立企业集团财务管理体制的基本原则（）A、以企业集团战略为出发点的构建原则B、成本效益原则C、有控制的分权原则D、系统控制的原则46.企业集团发展期的经营战略及其风险特征，要求处于该阶段的企业集团应当采取的财务战略是（）。A、扩张型财务战略B、防御型财务战略C、稳固发展型财务战略D、维持型财务战略47.最系统或最显著的融资帮助是（）。A、相互抵押担保融资B、上市包装C、相互债务转移D、债务重组48.企业集团组建的宗旨或基本目的在于（）。A、实施管理体制的集权制B、发挥管理协同优势C、谋求资源的一体化整合优势D、消除竞争对手E、取得市场垄断地位49.在对目标公司高管理层个人认股比列的分配时，做重要的考虑因素是（）。A、职务级别B、公司（现）职年限C、目标公司工龄D、文化程度50.如何加强对投资过程的管理？51.如何构建内部财务理论，请结合公司实例进行详细说明。52.如果营业现金流入比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。53.企业财务风险防范控制系统包括财务风险（）、（）、（）、（）和（）等。54.项目法人负责制是在项目业主负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。55.处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债资。（）56.远大公司是一家制药企业，2011年的息税前净收益为6.8亿元，资本性支出为3.6亿元，折旧为2.2亿元，销售收入为80亿元，营业资本占销售收入的20%，企业所得税率为30%，国债利息率为6%。预期今后3年内将以10%的速度高速增长，β值为1.5，税后债务成本为8%，负债比率为50%。3年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段的增长率为5%，β值为1，税后债务成本为8%，负债比率为25%，资本支出与折旧支出相互抵消。市场平均风险报酬率为5%。回答下了问题。计算稳定增长期公司自由现金流量的现值。57.财务结算中心是隶属于母公司及其财务部的职能机构，本身不具有法人地位。58.从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于（）。A、资金来源的增加B、财务优化的创造C、规模经济的创造D、财务危机的预防59.简述预算控制的权力制衡机制。60.税收筹划应当立足于收益实现基础、实现过程与结果等三个基本阶段。61.2002年底，某公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该公司未来5年中的股权资本现金流量分别为一4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对A企业实施购并的话，未来5年中该公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年的股权现金流量将稳定在3800万元左右。购并整合后的预期资本成本率为8％。 要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权现金价值进行估算。 复利现值系数表： 62.现代企业不再是一个单一结构的经济组织，而是多个经营单位的联合体，其中最具时代特征的是以（）为基础结构的企业集团。A、两全分离制B、母子公司制C、股东大会制D、委托代理制63.股票在星期一的收益率明显低于周内的其他几个交易日，且为负值的现象为（）A、期间效应B、小公司现象C、羊群效应D、市场时机假设64.某公司2005年12月份销售额和2006年1-2月份的预计销售额分别为150万元、100万元、200万元。其他有关资料如下： （1）收账政策：当月销售当月收现60%，其余部分下月收回； （2）材料采购按下月销售额的80%采购。付款政策：当月购买当月付现70%，下月支付其余的30%。 （3）假设每月现金余额不得低于3万元，现金余缺通过银行借款来调整。 （4）借款年利率为12%，借款或还款的本金必须是5000元的整倍数，利随本清，借款在期初，还款在期末。 （5）假设该企业销售的产品和购买的材料适用的增值税税率为17%。计算确定2006年1月31日资产负债表中“应收账款”和“应付账款”项目金额。65.企业集团总部财务管理的着眼点是（）。A、企业集团整体的日常财务事项B、集团内子公司的财务处理C、企业集团整体的财务战略与财务政策D、合理安排与调度企业集团资金66.国际税收关系主要包括哪几方面的内容（）A、税收管辖权B、国际间双重征税C、国际税收惯例D、国际税收协定67.遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。68.在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。A、预测期的确定B、折现率的选择C、未来现金流量预测D、明确的预测期内的现金流量预测E、明确的预测期后的现金流量预测69.物业企业财务管理的主要职能有（）A、资金管理B、经济核算C、业务拓展D、财务监督E、实行财务审计70.你认为企业并购是否增加了股东财富？企业并购能增加社会财富吗？或者只是社会财富的简单转移？71.任凭风浪起务虚来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团或股东的真实财富。72.下列各项中（）不属于投资与投机的区别。A、二者的利益着眼点不同B、二者承担的风险不同C、二者的交易方式不同D、二者的基本目的不同73.企业集团财务管理主体的特征是（）。A、财务管理主体的多元性B、只能有一个财务管理主体，即母公司C、有一个发挥中心作用的核心主体D、体现为一种一元中心下的多层级复合结构E、只要是财务管理主体就要发挥核心作用74.某企业年需用甲材料250000千克，单价10元/千克，目前企业每次订货量和每次进货费用分别为50000千克和400元/次，求：该企业每年存货的相关进货费用为多少？75.简述企业并购的一般动因。第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案：正确2.参考答案：A,B,C,D3.参考答案：错误4.参考答案：A,B5.参考答案： 预算管理是指企业在预测和决策的基础上，围绕战略规划，对预算年度内企业各类经济资源和经营行为合理预计、测算并进行财务控制和监督的活动。一般认为预算管理由预算编制、预算执行、预算调整、预算考核等环节构成，构成一个“闭环式”的管理循环，打破其中任何一个环节，都不可能达到应有的管理效果。 预算管理具有以下基本特征：（1）战略性（2）机制性（3）全程性（4）全员性6.参考答案： 事业部制是当今大多数大中型企业集团的组织结构形式，因为事业部制使得最高层管理者摆脱日常的行政和管理事务，更多地考虑整个企业集团的战略问题；有利于每个事业部集中资源在特定范围（如某一产品，某一区域等）内生产经营，对环境变化作出迅速和正确的反应；这种组织结构安排本身就具有灵活性，在外界环境或集团自身战略变化的情况下，可以按需要改变事业部的管辖范围或者增减事业部数量而无须对集团的实体单位（各子公司或其他集团成员企业）作出较大变动；这种组织结构还可以培养高层的管理人才。总之，事业部既共享研发、制造、营销、分配、采购等资源，又独立经营，对最终成果负责。 从U型结构到M型结构的变革是与企业集团实行多元化战略和竞争扩展有关。实行多元化战略的企业集团产品品种繁多，分支机构星罗棋布，利用U型结构难以控制。同时，企业集团不断向市场、新领域的扩张也要求较大的分权组织。7.参考答案： 预算管理是指企业在预测和决策的基础上，围绕战略规划，对预算年度内企业各类经济资源和经营行为合理预计、测算并进行财务控制和监督的活动。一般认为预算管理由预算编制、预算执行、预算调整、预算考核等环节构成，构成一个“闭环式”的管理循环，打破其中任何一个环节，都不可能达到应有的管理效果。预算管理具有以下基本特征： （1）战略性 （2）机制性 （3）全程性 （4）全员性8.参考答案：B9.参考答案：正确10.参考答案：∵按A方案筹资后的综合资金成本7.52%＜按B方案筹资后的综合资金成本8.98% ∴A筹资方案优于B筹资方案11.参考答案：A12.参考答案：A,B,C,D,E13.参考答案：C14.参考答案： Z计分模型，即运用多种从财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测财务危机。根据这一模型，Z值越低，企业就越有可能破产。埃特曼提出判断破产企业和非破产企业的分界点为2.675，Z值大于2.675，为费破产企业；Z值小于1.81，为破产企业；当Z值处于1.81——2.675之间时，由于进入该区间的企业财务状况极不稳定，误判的可能性很大该模型的预测结果表明，破产前两年预测准确率最高，随着时间的提前，预测准确率下降。在实际工作中由于企业的营运资金、留存收益、息税前收益、权益市价、销售额等与企业的经营状况密切相关，且变动性较大，所以对Z值影响较大，导致Z值得波动性加大，误差的可能性也会变大。15.参考答案：错误16.参考答案：正确17.参考答案：甲方案年等额净回收额=73.92/（P/A，10%，8）=13.86（万元） 乙方案年等额净回收额=198.44/（P/A，10%，12）=29.12（万元）18.参考答案：正确19.参考答案：错误20.参考答案：B21.参考答案：A,B,C,D,E22.参考答案： 价值是基础，价格是表现 价格围绕价值波动 估价是定价的前提23.参考答案：D24.参考答案：错误25.参考答案：A,B,C,D,E,F26.参考答案：正确27.参考答案：A28.参考答案：正确29.参考答案：错误30.参考答案：正确31.参考答案：A32.参考答案：正确33.参考答案：B34.参考答案：C35.参考答案：正确36.参考答案：A,B,C,D37.参考答案： ⑴资金控制法 ⑵人事控制法 ⑶制度控制法 ⑷预算控制法 ⑸业绩考核控制法38.参考答案：C39.参考答案： （1）自然进化原则； （2）灾变演进原则； （3）风尚、示范致动演进原则； （4）企业管理思想、经营准则和其他相关观念转变致动演进原则； （5）企业经营领域、方向转变导致演进原则。40.参考答案：41.参考答案：A,C,E42.参考答案：A,B,C,D,E43.参考答案：A,B,C44.参考答案：A,C,D,E45.参考答案：每年的息税前利润=40×45-14×45-100-832=238(万元)46.参考答案：错误47.参考答案：错误48.参考答案： 企业集团战略是在分析集团内外环境因素基础上，设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称。企业集团战略可分为三个级次，即集团整体战略、经营单位级战略和职能战略。49.参考答案：2005年年末的应收账款=900×（1+25%）=1125（万元） 2005年的应收账款周转次数=6000×（1+25%）/[（900+1125）/2]=7.41（次）50.参考答案： 古代：虽有朴素的理财思想，但无现代意义上的企业财务管理。 辛亥革命后：出现了财务管理工作 1949-1979：计划经济下的财务管理 20世纪80年代：随着市场经济逐步建立 20世纪90年代：逐步与国际接轨51.参考答案：A,B,C,D52.参考答案：D53.参考答案： 苏宁电器与国美一样，同属于家电零售企业，但其营运资金战略相对保守。一方面，其各年的流动负债比例低于国美电器；而另一方面，其流动资产比例却高于国美电器。而且，2004-2006年，苏宁电器流动资产比例都比流动负债比例高出一、二十个百分点，两者之间的差异并没有如国美电器一样，随着时间的推移，以及公司规模的逐步扩大而下降。但从总体来说，两者经营模式基本相同，都是依靠供应商提供的购货款的信用期来获取营运资金。2004－2006年，国美电器营运资金战略渐驱激进。2004年，该公司流动资产比例高出流动负债比例11.72个百分点，而两年之后，两者之间的差异只有2.56％。同样，货币资金比例也呈逐年下降趋势。2004年，国美电器货币资金占总资产的比例略低于1/3，而2006年只有6.86%。究其原因，主要有二：一是公司抵押存款大幅度增加；二是应付账款（应付票据）占总资产和负债总额的比重有所下降。可具体结合当年公司的经营策略进行分析。54.参考答案：B,C,D55.参考答案：A,C,D56.参考答案：该股票组合的风险收益率=1.36×(16％-10％)=8.16%57.参考答案：B,D58.参考答案： 秦池酒厂存在的主要问题有： （1）未能确立并支持名牌的核心产业或主导产品去取市场竞争优势； （2）未能处好企业持续发展需要有持续的财务资源的支持之间关系均表明其在投资政策的投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等方面存在问题； （3）未能处理好品牌、市场份额和利润三者之间关系。 上述问题，对企业集团的存亡与兴衰产生着至关重要的影响，导致其生产、经营陷入困境。59.参考答案：正确60.参考答案：错误61.参考答案： 企业集团最大优势体现为资源整合与管理协同，要达成资源整合与管理协同效应，母公司、子公司以及其他各成员企业彼此间应当遵循集团一体化的统一“规范”以实现协调有序性运行。一般认为，无论企业集团选择何种组织结构，其总部功能定位大体相同，主要体现在： （1）战略决策和管理功能。 （2）资本运营和产权管理功能。 （3）财务控制和管理功能。 （4）人力资源管理功能。62.参考答案：A,B,C,D,E63.参考答案：A64.参考答案：65.参考答案： （1）考虑的因素 企业类型必须与企业管理模型相适应 （2）集权但不能过度 与其他管理比，财务管理集权程度高 （3）有效授权66.参考答案：A67.参考答案：A,B,E68.参考答案：错误69.参考答案：错误70.参考答案：错误71.参考答案：72.参考答案：D73.参考答案： 审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风险进行调查分析。 审慎性调查的作用主要有： （1）提供可靠信息。这些信息包括：战略、经营与营销、财务与风险、法律等方方面面，从而为并购估值、并购交易完成提供充分依据。 （2）价值分析。通过审慎调查，发现与公司现有业务价值链间的协同性，为未来并购后的业务整合提供指南。 （3）风险规避。审慎调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险，如税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系风险，从而为并购交易是否达成及达成后的并购整合提供管理依据。74.参考答案：D75.参考答案：B第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案：A,B,C,D2.参考答案：A3.参考答案：4.参考答案：D5.参考答案： 风险越高，投资者所要求的报酬就越高；同时，从总体上看，风险高的项目其报酬越高，不然就没有人会投资。如果冒险成功，高风险项目的报酬一定高；冒险失败，其损失惨重。6.参考答案：正确7.参考答案： 纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。例如：对原材料生产厂家的并购、对产品用户的并购等。8.参考答案：正确9.参考答案：C10.参考答案： 就融资角度，企业集团规避融资风险的途径主要包括这样几个层次：一是管理总部或母公司必须确立一个良好的资本结构；二是子公司及其他重要成员企业也应当保持一个良好的资本结构状态，并同样也应通过预算的方式安排好现金流入与现金流出的对称关系；三是当母公司，子公司或其他重要成员企业面临财务危机时，管理总部或财务公司必须发挥内部资金融通剂的功能，以保证集团财务的安全性，必要时，财务公司还应当利用对外融资的功能，弥补集团内部现金的短缺。11.参考答案：A12.参考答案： 所有者与经营者之间既有一致性，又有矛盾。 一致性：企业做强，蛋糕做大。所有者获得高利益。 经营者实现自我价值，且有效的激励机制下，获得较多报酬。 矛盾：主要表现为目标函数不一致和利益不对等。 目标函数不一致：股东追求股东财富最大化，经营者追求个人效用最大化。 利益不对等：经营者承担风险，而企业受益大多归所有者。 在追求估摸最大，道德风险，逆向思维的情况下，经营者往往背离股东目标。但经营者不能为所欲为，因为有来自股东和外部威胁的机制。13.参考答案：C14.参考答案：A15.参考答案： QH集团公司该项决策难以成功原因在于：品牌延伸过度会导致企业集团陷入品牌战略的误区。QH集团公司的优势在家用电器系列的生产与经营方面，而集团管理当局决定斥资收购一家家具生产厂VJ，极易导致品牌原有个性的模糊，致使消费者的偏偏渐进动摇甚至丧失，企业集团也会因此而陷入品牌延伸的误区。它难以达到在QH集团公司著名商号或品牌的疚下，使VJ厂生产的家具成为名牌产中的预期。16.参考答案： 从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体可分为扩张型投资战略、收缩型投资战略和稳固发展型投资战略三种。17.参考答案：B,C,D18.参考答案：D19.参考答案： 企业财务公司：指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。 结算中心：是办理内部各成员或分、子公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。 结算中心与财务公司最本质的区别在于：财务公司是一个独立的法人，而结算中心仅仅作为企业集团的内部管理机构，不具有任何法人效应。20.参考答案： 寻求低成本资金是国际企业筹资的重要战略目标之一。一般来讲，国际企业可以通过选择合适的筹资方式、筹资币种和筹资地点来尽量避免和减少纳税等，从而降低筹资成本。21.参考答案：B22.参考答案：正确23.参考答案：B24.参考答案：C,D25.参考答案： （1）指标的同趋化处理 （2）指标的无量纲化 （3）指标的权重问题26.参考答案：A,B,C,D,E27.参考答案：28.参考答案：错误29.参考答案：错误30.参考答案：错误31.参考答案：该公司股票的β系数=1.532.参考答案：33.参考答案： 不同的资本成本估算模型，其理论基础有所不同，对参数的要求也不一样。选用资本成本估算模型时，一般来讲需要考虑以下一些因素： （1）资本市场特征。例如，在我国上市公司股权分置改革之前，由于非流通股不能流通，导致流通股股价中包含了一部份流动性溢价，因此，在这种市场环境下，使用CAPM模型以外的估算模型（如股利模型、剩余收益模型等），估算出来的资本成本都会偏低。一旦完成了股权分置改革，公司的融资成本就不会农民低了。（2）公司未来的成长性。公司未来成长性越强，使用静态模型和动态模型的估算结果差异就越大。 （3）参数取得的可能性。例如，当一家公司未来盈利增长预测非常不确定时，使用股利增长模型就会面临困难和挑战。34.参考答案：错误35.参考答案：D36.参考答案：B37.参考答案：乙方案的