【上市商业银行治理结构与经营绩效关系探究9700字（论文）】

上市商业银行治理结构与经营绩效关系研究摘要商业银行本身就是社会主义市场经济和社会主义金融的重要中介组织机构，随着当前我国社会主义金融市场日益走向开放及外资银行纷纷进入我国的市场，所以我国的商业银行若想能够使自己在激烈的竞争中始终立于不败之地，就必须要进一步增强其核心的竞争能力。企业在建立有效的管理体系对于发展商业银行，提高商业银行竞争力等方面发挥着重要作用。本文系统地综述了我国商业银行内部治理结构的基本理论和实践，股权结构和公司董事会结构都是直接影响我国商业银行绩效的重要影响因素，对银行的绩效具有重大的影响。股权结构与董事会组织结构不同，带来的结果是不同的。然而，没有一致的研究结论来说明公司的股权结构及其对董事会绩效的影响。因此，在当前我国的商业银行业，本文收集了我国大型企业上市银行内部治理机制结构的一些相关资料，并对其进行了定量的分析。总之，如何提高上市商业银行稳定经营的效率是众多研究的重点。本文主要通过综合数据分析同期上市证券公司企业治理股权结构与公司董事会资产规模和同期上市证券公司业务绩效之间可能存在的互动关系，结果表明，股权集中化程度的水平高低对于同期上市证券公司业务绩效平均存在显著的正向波动影响，董事会资产规模、净资产的公司董事会资产规模、净资产的公司董事会规模独立性都对公司净资产净值收益率平均存在显著的正向波动影响，对公司股票净值收益率也同样存在显著的正向波动影响。关键词：商业银行；治理结构；经营绩效目录TOC\o"1-2"\h\u2796绪论 121482研究背景及研究意义 125938文献综述 15604研究方法 26141研究内容 220403一、商业银行治理结构基础理论及经营绩效的界定 216960（一）公司治理结构的基础理论 225219（二）基于商业银行企业公司治理架构和经营绩效的基本理论 42857二、研究假设与变量的来源与定义 724918（一）研究假设 726913（二）变量的来源与定义 8696三、实证分析 929503四、结论 1229294参考文献 14绪论研究背景及研究意义研究背景全球化的发展，世界上大多数国家都完成了经济转型，中国也经历了从一开始的计划经济向如今的市场经济的转型。作为第一家完全垄断的银行，中国人民银行发挥了重要作用。随着当前中国银行业资本市场组织结构的不断调整，股份制银行已逐渐形成高度的银行间垄断，成为社会发展不可或缺的力量。我国商业银行的经营管理及其对银行运行的影响将成为一个需要考虑的重要因素，希望能够科学有效地完善我国商业银行的治理结构。研究意义总的来说，一个有效的管理结构可以降低企业的生产成本。它仍然可以在所有权和管理权的分配中发挥作用，最重要的方法是确保：所有相关方的目标尽可能一致；适当的股权结构和管理结构也可以提高公司的业绩，股东可以充分利用市场条件，获取有用的信息，如成本、利润率等。文献综述从上市商业银行治理结构与经营绩效文献综述可知，影响上市商业银行治理结构与经营绩效的关系有很多，如股权机构、董事会规模、监事会监管、高管薪酬激励等。近几年，越来越多的学者开始研究不同的治理结构对于经营绩效的影响。股权结构方面，文刚(2020)通过数据实证分析，得到了股权分散对商银的经营绩效有积极影响。屈玲(2014)通过实证分析方法来看出，我国大型上市商业银行与其他企业的股东之间的相互制衡有助于提高其公司管理绩效，并且可以取得积极的管理效益。监事会监管方面，屈玲(2014)实证分析监事会规模与银行经营绩效之间显著正相关。成倩文(2016)监事会规模影响上市商业银行的经营绩效并与之有显著正相关关系。综合上面的研究结论，诸多都是从某一方面来分析上市商业银行治理结构与经营绩效的关系，本文引用spss数据分析方法，来分析股权机构、董事会规模对经营绩效的影响，探究其作用。研究方法采用文献分析法，通过中文知识网、维普和万方数据库检索论文，通过图书馆资源检索相关理论内容，互联网的广泛应用为本研究的研究、收集和分析提供了理论基础。实证分析排除主观评价，客观分析实体的相关内容，得出更具说服力的结论。统计学数据分析法，运用大型的数据分析软件，采用了人工操作和电脑统计相互应用的方式，对其进行了定量和稳健的分析。研究内容本文拟以部分银行作为样本，考虑到我国上市银行的特殊性和我国的实际情况，主要从实证角度利用最新的数据来探讨我国上市银行治理结构与绩效之间的关系，以及对银行的发展、改革和管理提供有意义的借鉴。一、商业银行治理结构基础理论及经营绩效的界定（一）公司治理结构的基础理论1.公司治理的定义公司治理的基本概念于20世纪70年代首次在美国和欧洲首次被提出，目前国内外的学者已经对与公司治理结构密切相关的问题进行了大量的讨论和研究，但学术界对公司治理的理解和概念并没有明确的定义。在现有文献的基础上，总结了公司治理的有四种概念技巧（1）系统论这种观点将公司治理定义为一个明确的制度和协议，认为公司治理是一套制度。通过公司治理机制的建立，公司各级相关人员之间的合作机制得到了限制和协调，包括股东大会和董事会。通过一些规章制度来改善公司的工作条件，明确利益相关者之间的层级关系和义务，以及利益相关者在公司中的不同角色、公司治理、职责和责任，以及公司治理结构不同组织的职责和权力。（2）组织结构主要观点是，公司治理本身就是企业的组织结构，用来平衡股东、董事会、高级管理人员和公司之间的关系。股东有权对公司财产和其他公司治理方式提出管理建议：高级管理人员是其执行决策的具体实施者，董事有权选择和管理高级管理人员。为公司做出经营决策，并评估高级管理人员的业绩。（3）根据决策机制这种观点是关于内部治理的，上市公司治理机制是一种重要的管理和决策机制。这种管理权最初在合同中没有明确规定。由于上市公司的治理结构对这种管理权和决策权进行了重新分配，公司治理结构明确提出，每个治理阶段的领导者对上市公司的决策权和政府话语权进行了重新分配。也就是说，公司治理结构模型表明，上市公司不仅利用人力资本，而且还利用外部收益作为公司控制权的分配方式。（4）相互作用理论在这种观点下，公司治理的边界被定义为利益相关者之间的矛盾和互动，而公司治理就是要调和这些矛盾。以上四种公司治理结构的定义和方法表面上有很大的不同，但本质上是相辅相成的。他们只是从制度、组织结构、机制和互动的角度来描述公司治理结构的概念。公司治理结构的理论基础二十世纪30年代，《现代公司与私有产权》颁布，并提出来了企业治理的相关概念。这些理论不仅为研究公司的发展和企业治理提供了科学的理论依据和框架，也为各国和公司治理结构的改革提供了科学的理论依据。理论如下（1）两权分离理论确切地说，两权分离理论把自己的资产交给别人，这就造成了企业治理的问题。两权分离理论诞生于股份制公司。在股份制公司公司的现代公司制度中，公司的两个权力机构是相互分离的。公司不由所有者直接经营管理，由董事会直接经营管理。在这种情况下，公司日常经营和经营的动力存在问题。公司治理能通过公司的制衡机制和鼓励约束机制直接影响其公司业绩：例如，公司所有者可以通过将管理者的薪酬水平与业绩挂钩或股权激励等方式来提高管理者的积极性，实现所有者与经营者利益最大化（2）委托代理理论委托代理理论的基本概念是研究中国现代社会主义公司股东治理逻辑和公司控制权的理论基础。它是社会主义市场经济体系契约理论及实习的主要构成部分之一。委托代理理论作为股东的基础和核心，是我国现代企业的公司治理理论，也是公司治理理论的主要观点，这意味着在现代委托代理理论，经理是代理人，代理人是一个自利经济，具有机会主义的动机。因此，如何解决代理问题是公司治理的核心问题，建立有效的绩效激励机制，使业主利益最大化。（3）利益相关者理论这一理论是弗里曼在二十世纪80年代提出来的。在经营过程中，利益相关方间存在利益之争，利益相关方的要求也不尽相同。该理论认为企业应该始终追求全体股东的整体利益最大化，而不是满足大股东的利益。公司可以长期健康稳定地生存和发展，离不开利益相关者公司的努力。只有通过公司治理的方法，利益相关方的人才能参与其中，从而使其利益最大化。利润理论强调各阶段的协调发展。而且，管理的目的是使相关股权利润的整体回报最大化，而不仅仅是股东权益或企业利润，这就需要内部公司相互配合，以便更好地协调发展，为外部受益者提供服务。（二）基于商业银行企业公司治理架构和经营绩效的基本理论1.商业银行的经营管理绩效观念的界定在正确定义和理解企业绩效的基本概念前，需要充分理解经营绩效的基本概念。管理绩效有两个基本的定义：一是管理绩效的行为理论，认为管理绩效行为是一种经济行为，与其他行为是等价的。它能对整个组织管理活动的结果和方法产生重大而直接的影响。另一种理解是绩效的产出理论，它把企业管理绩效看作是资金的产出，认为企业和组织的管理绩效是由一定的工作职能或活动在一定时期内产生的资金来记录的。管理绩效的评价方法主要取决于战略目标的实现情况。我国商业银行的经营绩效目前还没有明确的定义，但专家学者一致认为，这是多种因素综合作用的结果。2.股权结构与经营绩效股票的结构就是泛指公司内部不同的股票之间及其比率的总和。企业的资产和股权结构主要包含有两层基本意思：第一层的基本含义是由流通股所组成，由专家学者的研究表明了流通股与公司的经营业绩不匹配。第二层次的含义主要是考虑到这些股权的收益率和集中程度，许小年、工燕(2000)以前10名大股东所能够获得的投资收益率约为占总资产的一定比重a10以及贺芬戴尔指数viirf来进行判断其可以衡量的是否属于所有权和集中程度，认为这些股权的收益率和集中程度与其他上市公司的经营业绩(mbr)之间关系存在显著的正相关性。特别是在银行业，大股东的存在可能会减少代理的问题，但大股东在执行银行贷款政策时有可能会发声，并可能出现有利于他或相关公司的机会主义。一般而言，个人股东有动机要求实现利润的最大化，有权控制公司管理者的行为，但随着公司规模的扩张而分散；个人股东的兴趣程度和管理能力有所下降。虽然公司的法人和股东在上市公司中的地位一直是稳定的，对上市公司的生存和发展都有着坚定而稳定的作用和影响，但是如果上市公司的持股比重过高，股票就太过稳定，这也严重影响了上市公司的正常经营和效率。一些国有股权或者上市公司股份的主要股东地位和身份不明确，意味着“所有者缺失”问题是一个较为严重的“内部控制”问题，在这种情况下它无论如何进行治理都可能是无效的。3.内部治理与经营绩效董事会制度作为重要执行公司组织治理和企业行政执法监督综合管理机制，具备决定聘请、解除、发放执行公司内中高层高级管理人员法定薪酬等重要职责。在关于公司内部董事会的重要影响以及其在公司内部治理中的功能等各个方面，存在着关于有效和不成功的两种针锋相对的不同看法，前者的两个代表分别原则是rnrenneboog(1997)和rnkaplanandminton(1994)，后者的两个代表分别原则是jnjensen(1993)。总体而言，对于中国企业各级董事会的问题调查分析研究主要在于将重点问题集中聚焦到中国企业各级董事会的组织规模和其组织独立性这一方面，hermalinandweisbach(2002)也对此问题进行了深入评论。在对中国商业投资银行政府行政组织董事委员会在其工作的形式和问题的基础上进行理论研究上，比较重要的是具有一定的国际性和重要代表性的主要文献之一就是本文作者拥有三篇博士论文，其中一篇论文prowse(1997)则博士论文被我们看到，它是因为论文中发现了中国商业投资银行及其直接控股的下属企业金融公司的政府行政组织董事会正在监督惩戒和控制管理人员在行为方面较一般金融企业公司的行政委员会在工作形式上显示得更不果断；boothetal(2002)论文综合分析结果可以发现，与其它一些普通金融产品和银行业政府董事会管理行政组织工作形式偏大的情况相比，银行业的政府董事会管理行政组织工作形式偏大。对于当前我国的金融银行业来说，外部委任董事的个人激励和职业引导性的作用显然可能更为重要，因为谁都知道是个人可以直接申请成为我国商业银行事实上的法律顾问和固定客户，这就直接导致了我国银行业外部委任董事的个人资格和职业独立性在我国某种程度上其实很难真正地直接得到社会确认和加以保证，银行业内部委任董事直接成为获取我国商业金融银行贷款的巨大风险和失败可能性也非常大(byooketal.，2000)。由此我们甚至可以由此推论，银行的年度董事会成员规模和其组织独立性程度是否与一家银行的年度绩效考核形成效果正正反比。4.商行的特别性商行作为社会和经济的重要基础和支撑，是经济的重要组成部分，具有重要的金融服务和中介功能。其独特性和复杂性直接决定了他们的治理问题。显然，与一般的大型企业相比，对其的研究应该建立在我们对其独特性和复杂性的认识之上。因此，首先要介绍商行的特殊性（1）高负债资金结构是商行区别于一般公司最明显的特点，其负债规模远大于其他公司。在银行股东拥有资金运营利润的剩余索取权，负债率如此之大的资金结构有其发展前景。银行投资于高风险，高收益的产品以获取高额利润。此时，投资已引起一定的风险和债权转移。衍生品的种类越来越多，未来房产市场的不确定性也越来越大，银行承担的风险也越来越大。经济发展造成了不合理的损失。因此，商业银行的经营管理不仅要降低金融风险，而且要以资本收益最大化为目标。（2）商行的信息不对称和透明度低，使得外部投资者难以通过正常的信息披露渠道了解管理层。在缺乏外部监管的情况下，银行还能通过其他方式改变风险资产的状况。商行信息不对称更加严重，金融机构对商行缺乏有效监管的情况逐年进一步加剧，银行存钱人越来越分散，因此，很难依靠金融机构的监管来有效管理自己的银行。此外，由于中国存款担保制度为商业银行提供的信用，存款人对商业银行的监管需求不是特别强烈。这使得商业银行的管理成为真空。当面临巨额利润的诱惑时，在冒险主义进行投资活动的可能性将大大增加，降低商业银行管理与公司治理相结合的风险。二、研究假设与变量的来源与定义（一）研究假设股权结构反映了股东权益的组成和股东权益在银行中的分布，包括上市商业银行股权的性质和集中度。从股权集中度的角度，可以衡量第一大股东的数量和比例。第一大股东持有的资产越多，股权集中度越高。有专家学者认为，集中法人股权可以更积极地推动银行大股东对其他管理层的监督，有效避免中小股东不作为的问题，有助于提高我国上市公司的治理效率和经营绩效。然而，在股权高度集中的银行，大股东通常会获得控股权的绝对控制权。因此，我认为股权高度集中可能损害他人利益，降低商业银行的公司治理效率，最终损害银行的经营绩效。所以，本文提出假设H1（H1：股权分散对我国商业银行经营绩效有积极影响）不同的公司股权属性（如国有股权和非国有股权）会导致不同的治理效果，从而影响银行绩效。本文将股权属性分为国有股权和非国有股权，一些专家学者的研究成果表明，政府对国有企业的监管可以弥补市场机制的缺陷，对提高银行绩效起到重要作用。同时，增强了公众对国有商业银行的信心，有利于提高国有商业银行的经营绩效。但也有另一种声音，更多的研究认为，国有股权不利于商业银行的发展。在国有银行中，缺乏产权保障主体可能导致中小企业股东的权益侵害，侵害中小企业股东的合法权益，增加代理费用成本，降低公司治理效率，损害商业银行经营绩效。许多学者认为国有银行的效率不如非国有银行。基于此，本文提出了第二个研究假设（H2：非国有所有制对中国商业银行经营绩效有积极影响）在董事会的组织结构中，董事会的规模和独立性是影响经营绩效的重要因素。这也是直接影响银行业经营能力的重要因素。董事会成员的数量反映了他们业务能力的大小，不同的董事会规模会对商业银行的经营产生不同的影响。有学者认为，如果董事会成员人数过多，很可能导致董事会成员不作为，这将大大降低董事会决策的正确性，不利于银行业的健康发展。但是，如果董事会规模过小，一些重大决策可能无法充分讨论，不利于银行绩效的提高。因此，本文提出了第三个假设（H3：董事会规模过小对商业银行经营绩效有负面影响）董事的独立性程度可以用独立董事的比例来衡量。公司独立管理者持股比例越大，董事会的独立性越强。有利于进一步强化董事会的执行和监督职能，提高董事会的执行力和独立性，提高董事会治理决策的有效性和正确性，提高经营绩效。因此，本文提出了第四个假设（H4：董事会的独立性对中国商业银行的经营绩效有积极影响）变量的来源与定义与其他大型非上市商行相比，上市商行对公司治理结构的信息披露更为完善，便于分析公司治理结构对经营绩效的影响。因此，本文以中国上市商行为样本进行实证分析。截至2019年12月31日，沪深股市上共有25家上市商行，但上市时间却大相径庭。因此，本文收集了25家上市商业银行1999年至2019年的样本，所有变量数据均来自上市银行年报，并从银行官方网站下载。本文通过一个案例分析了公司治理结构对中国上市商业经营绩效的影响。经营绩效主要通过两个变量来衡量，即净资产收益率和股东收益率。本文建立了两个回归模型。在每个回归模型中，有四个基本的股票定制变量。同时，还包括三个可能的控制变量：银行规模，资产负债率和不良贷款率。变量的定义如表2-1所示。本文通过对spss软件的使用情况进行统计分析，检验和假设。主要的统计工具是描述性统计，相关性分析和回归分析。表2-1变量定义三、实证分析表3－1对每个变量的特征进行了描述性统计分析。从表3－1可以看出，各变量的最大值和最小值差异较大，说明样本银行的经营绩效水平、股权结构和董事会结构差异较大，样本具有很强的代表性。同时，净资产收益率的平均值和每股收益均为正（0．1634和1．0407），表明样本银行的平均表现良好。相关分析如表3－2所示。从表3－2的统计数据可以看出，自定义变量之间的正相关性分析与本次分析的因变量的结果如下：（1）因变量净资产收益率与董事会规模正相关有显著差异（r＝0．313＊＊，P＜0．001）。说明，董事会规模越大，净资产收益率越高（2）至于每股收益的因变量，一方面，股权集中度与之显著负相关（r＝－0．201＊＊，P＜0．01）。说明股权越集中，经营绩效越低。另一方面，董事会的独立性与之显著相关（r＝0．270＊＊，P＜0．001）。也就是说，董事会的独立性越强，经营绩效就越高。表3－3显示了两个回归模型的结果。调整后的R－S平方能反映回归模型的最大拟合优度。R-平方越高，因变量越能解释因变量之间的方差。F统计量及其显著性显示了回归模型的整体效应。F的统计数据越高、越明显，回归方程在分析中的效果越好。由下图3－3可以清楚地看出，在这个模型（1）中，R的调整平方值为0．296，说明四个自变量加上三个控制变量解释了29．6％的净资产收益率的变化。F值为17．185，有显著性差异（P＜0．001）。因此，模型（1）的回归效果较好。标准回归系数可以看到：首先，董事会规模对净资产收益率有显著的正向影响（beta＝0．212＊＊，P＜0．001）。也就是说，董事会规模过小对商业银行经营绩效有负面影响，假设3得到了检验。第二，董事会独立性对净资产收益率有显著的负面影响（Beta＝－0．123＊，P＜0．05）。也就是说董事会的独立性对中国商业银行的经营绩效有积极影响的假设4不成立。此外，股权集中度和股权属性回归程度均不显著，说明用净资产收益率来衡量银行财务绩效时，假设1和假设2没有得到验证。在模型（2）中，调整后的R平方为0．209，表明四个自变量加上三个控制变量解释了20．9％的方差。F值为11．185，有显著性差异（P＜0．001）。因此，模型（2）的回归效果较好。从标准回归系数可以看出：首先，股权集中度对每股收益有显著的负面影响（Beta＝－0．479＊＊，P＜0．001）。也就是说，股权集中度越高，每股收益就越低。运用每股收益衡量银行经营绩效时，验证了假设1第二，董事会独立性对每股收益有显著的正向影响（Beta＝0．245＊＊，P＜0．001）。也就是说，董事会的独立性越强，每股收益就越高。假设4得到证实。此外，股权性质和董事规模没有显著差异，说明假设2和假设3在用每股收益衡量银行经营绩效时无法得到验证。表3-1描述性统计分析表3-2相关性分析注：显著性：*p<0.05；**p<0.01；***p<0.001 表3-3回归分析结果 注：括号内数字为标准误显著性：*p<0.05；**p<0.01；***p<0.001四、结论本文收集了上市商业银行的相关财务数据，分析了其股权结构（主要包括股权集中度和股权属性）和董事会结构（包括董事会规模和独立性）对经营绩效的影响（每股收益率和净资产收益率）。根据线性回归分析结果，总结如下：首先，我们发现股权集中度对上市商业银行的业绩（每股收益）有负面影响。在股权高度集中的银行中，大股东更容易利用自身的地位进行投机或个人利益最大化。这些利益的实现是通过损害和侵占少数股东的多数利益来实现的。当股权过于集中时，大股东与中小股东之间的矛盾会大大降低公司治理效率，不利于商业银行绩效的提高。其次，本文没有发现国有股权对中国商业银行业绩（净资产收益率和每股收益）的显著影响。可能的原因有两个：一方面，国有股权对银行绩效既有积极影响（如提高公众信心、税收优惠、政策支持等），也有负面影响（如国有股权效率低下、产权主体缺失等）。这些混合效应，导致国有股权与银行绩效之间没有显著的线性关系。另一方面，样本太少会大大降低研究结果的说服力，代表性有待进一步加强。第三，我们可以发现董事会规模对中国商业银行（净资产收益率）的绩效有显著的正向影响。中国商业银行的平均董事会规模很小。在这种情况下，董事会人数越多，决策讨论就越充分，这将降低商业银行市场发展的风险。董事会的独立性对中国商业银行的业绩（每股收益）有积极影响。即：董事会独立性越强，每股收益越高。致谢转眼已经临近毕业，如今我要离开生活四年的学校，走入人生的一个新的阶段。感谢我的论文指导老师孙岩老师，从论文选题、构建论文框架到论文的内容不断完善和细化。帮助我可以顺利的完成本篇论文。参考文献[1]陈实,张欣和刘桂荣.利率市场化条件下商业银行经营绩效的实证分析——基于EVA模型[J].金融经济,2015(16):117-119[2]李三杰.上市商业银行资本结构与经营绩效的关系研究——基于我国股份制商业银行数据的实证研究[J].金融经济,2016(20):82-84.[3]刘任重,郭雪,徐飞.论金融危机背景下管理层薪酬结构与风险承担、公司价值及经营绩效的关系——基于我国上市商业银行面板数据的实证分析[J].西华大学学报(哲学社会科学版),2016,35(06):46-54+61.[4]张佳业.我国上市商业银行资本结构与经营绩效的关系研究[D].浙江工业大学,2017.[5]胡东婉,朱安琪.商业银行非利息收入结构化差异与经营绩效关系研究——基于35家上市银行实证数据[J].经济学家,2018(06):82-87.[6]刘伟,徐民.中国上市商业银行股权结构与经营绩效关系实证研究[J].青岛科技大学学报(社会科学版),2018,34(01):43-48.[7]郭方,相广平.农村商业银行风险、经营绩效与治理结构关系研究[J].现代管理科学,2018(02):63-65.[8]韦胜荣.我国上市商业银行创新能力与经营绩效研究[D].厦门大学,2019.[9]孙宇.我国上市商业银行资本结构对经营绩效的影响研究[D].首都经济贸易大学,2019.[10]刘巧瑜.中国上市商业银行业务结构、资产规模与经营绩效关系的实证研究[D].厦门大学,2019.[11]文刚.中国上市商业银行公司治理结构与财务绩效关系的实证研究[J].营销界,2020(34):132-135.[12]章程.城市商业银行公司治理改进策略研究[D].江西财经大学,2020.[13]宋璐阳,李岩丹.商业银行公司治理对财务绩效影响的实证分析——基于Stata的面板数据分析[J].漯河职业技术学院学报,2020,19(02):58-61.[14]桑奔奔.非利息收入对上市银行