什么是金融市场？- 股票与债券市场_第1页
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文档简介

资本市场资本市场主要的交易目的是满足长期投资性资本的需要。长期的交易特性也导致了资本市场的特点：流动性弱，高风险高收益，价格变动大。因为资本市场的复杂性，我把它分成五类更小的市场：股票市场，债券市场，金融衍生品市场，以及外汇市场。今天，我们就讲讲最主要的股票市场以及债券市场。股票市场股票大家都有所耳闻，但这具体是什么呢？股票其实就是一个企业股权的权属证明。例如，只要你拥有腾讯的股票，你就是腾讯的一名股东（尽管是很小很小很小很小很小🤏的一个股东…）。正因为股票代表着公司的一部分，所以股票价格的涨跌和这个公司的经营状况密切相关。股票市场中还分为一级市场和二级市场。一级市场就是股票的发行市场，也就相当于股票的批发市场。一级市场的股票还没有流向广大股民，就像普通消费者很少有机会直接从批发市场买东西一样。在一级市场中，卖方是发行股票的上市公司，买方则是有特殊渠道的机构或个人（一般是有一定资金体量的买家才能接触到一级市场）。举个现实生活中的例子，阿里巴巴就是当初通过一级市场把股权卖给孙正义（一个日本的国际知名投资人）。二级市场指的则是股票的流通市场，也就是人们所熟知的“股市”。在二级市场中，一级市场的买家变成了卖家，用他们在一级市场买到的股票继续与其他投资者交易。在这里值得注意的是一级市场与二级市场之间的关系。最直接的关系就是，一级市场是二级市场的基础。然而，二级市场也会反过来影响一级市场。因为二级市场的股民基数多，每天的交易量很大，因此有比一级市场大得多的流动性。在频繁的交易中，价格也会随之上下波动，由此会影响到一级市场股票持有者的股票价值，而这个价值则与他们接下来的买卖决定密切相关。债券市场各位可能还记得，在货币市场中我们也介绍过债券。本质上就是一方向另一方借钱。例如，之前说的国债就是国家向人民借钱；公司债就是公司向公众借钱。我们来重点讲讲货币和资本市场债券类型的区别：货币市场只包括短期国债，而资本市场中的债券包括中长期国债和公司债。短期国债因为其期限原因，更容易被预测，波动更少风险更小，流动性更强，因此算作货币市场。中长期国债和公司债则不同。长期国债的期限太长（最长的甚至达到50年），这几十年内的经济，政策情况没人能预测，不确定性太高，因此长期国债自然而然的风险高，算在资本市场里。公司债也是同理，一个公司（无论多大）和国家相比都更容易破产💸（钱飞走啦），也就更容易违约。因此风险更高，算作资本市场。当然，根据公司的大小，经营情况，利率也会有所变化。例如腾讯，阿里巴巴这种大公司借钱成本自然比名不见经传的小公司低，因为没人认为他们会在短期内还不上钱破产，但小公司就说不定了。总而言之，公司债和中长期国债本身

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