资金周转与经济效益

要义以投资资金的时间价值为基础的评价方法，即对时间因素用复利计算方法计算，进行价计算方法，或称等值计算方法，是将不同时间内，投入的资金和流出的资金换算成同一时不仅为专利技术投资的经济比较提供了同一时间平台，还能反应未来时期的发展变化情虑投资资金的时间因素，比较符合资金的运动规律，使评价更符合实际。这样做对专利技考虑资金周转、利息观念、投入产出、合理利用资金，提高其经济效果都具有十分重要的意义。本文仅用净现值、内部收益率、外部收益率等评价指标对专利技术经济效益进行动态评价。净现值是指投资项目通过规定的利率ic，以投资开始年为标准，对以后不同时点上发生的净现金流量进行折算的现值之和。这样就可以用一个单一的数字来反映投资专利技术方案的经济价值。若已知投资某专利技术方案的寿命期为n，第t年的净现金流量为(CI-CO)t。其t=0,1,2…,n，求净现当采用的利率为基准贴现率(i0)时，则所求得的净现值为财务净现值。净现值的经济含义，是反映投ic此，只有NPV(ic)≥0，该方案在经济上才可采用。反之，则应否定。以此还可比较择取优等方案。解：依式(1)得：在投资开始投入年份,有时也可以定在项目正式投产年份；基准贴现率可选本企业长期经营的资金报酬率，也可选同类先进企业的贴现率。内部收益率(IRR)指标评价金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态R，小于的是不可取的。这种评价方法适用于有限寿命的专利技术投资收益费用型项较大，中、后期投资不大的项目。在进行方案比较时，还要求各方案的初期投资相等或相近，否则不能采用。内部收益率的计算方法。按照内部收益的定义，由公式(1)得：式中的i''''为内部收益率(IRR)，其余符号同前。通过上式解高阶方程求内部收益率i''''，计算工作很复杂，通常采用“试算内插法”求i''''的近似值。直线内插法求i''''值公式为：高贴现率净现值。 i1、i2之差小于2%时，所计算出来的i''''误差较小。就单个方案而言，当投资专利技术方案的内部收益率i''''大于基准贴现率i0时，则该方案在经济上可行；反之，i''''＜i0则方案不可采用。在实现金流量结构较复杂，为使计算结果及计算过程表达清楚，常采用列表计算根据已知按公式(2)，可计算此项目的内部收益率：过了规定的基准收益水平，投资可行。内部收益率指标的优缺点。优点：内部收益率(%)评价投资效果，可直观明确地说明投资或超额投资IRR他投资项目毫无关系，对多比和多方案选优不宜。制，内部收益率和净现值的关系、内部收益率的几种特殊情况等可参阅技术经济学等专著，不再讨论。标评价IRR的收益率等于专利技术项目的内部收益率的假定，这是由于采用复利计算方法计算现金流量导致的。下面的算式演义可说明这个问题。上式两端同乘以(1＋IRR)n，也就是说，通过等值计算，将式左端的现值折算成n年末的终值，可此外部收益率可予修正。外部收益率的计算也同样假定在项目寿命期内，所获得的净收益全式中符合含义同前。公式(4)出现多个正实数解的情况不可能，并且通常可用代数方法直接求解。ERR项，待术。可用效益成本率指标和动态投资收回期指标进行评价，互斥方案的经济效果比较评价，使用寿命不等的不同方案的比较评价，受资金限制的投资方案组合的选择评价等。指标，内部收益率指标，外部收益率指标，对专利技术的经济效益进行了动态研究很有必要，尤其是借鉴发达国家的计量经济学的研究成果，对专利技术等无形资产进行研究评估，对经济发展中的问题建