第二章 金融学 信用与信用工具教材

第二章信用与信用工具——宁宇信用与信用工具的主要内容信用与信用工具信用的产生与发展信用工具信用对经济的影响信用形式信用的产生信用的发展信用的构成要素第一节信用的产生与发展一、信用的产生信用的定义：信用从道德的角度，是指责任；信用从经济学的角度，是指借贷，它包括债权人和债务人两方面，特点是价值物的运动分为借出和偿还两个阶段中间有一段时间间隔。信用是一种借贷行为，是以还本付息为条件的价值单方面让渡。信用是一种借贷行为借贷行为：

指在一段时间内，货币的所有者（借出方）把货币暂时让渡给使用者（借入者），并约定一定时间由借入方还本付息的行为。

本借出方借入方

本、息为什么说信用是在商品货币经济有了一定发展的基础上产生的？商品的销售困难给商品价值的实现带来困难，买者因自己的商品尚未卖出而无钱购买自己想要的商品。于是出现了赊销，即延期付款。商品的让渡与其价值实现在实践上分离出来了。信用只有在货币的支付手段只能存在的条件下才能产生。为什么这么说？当赊销到期，支付货款的时候，货币履行自己的支付手段的职能。货币能够在商品早已让渡之后独立地完成商品价值的实现。信用的三项特征：信用是有条件的借贷行为信用是价值运动的特殊形式信用关系是债权债务关系二、信用的发展自原始社会末期以来，信用经历了三种形式高利贷信用资本主义信用社会主义信用一、高利贷信用高利贷信用的产生与发展高利贷信用，就是以取得高额利息为特征的借贷行为。高利贷的产生高利贷的发展

“驴打滚”、“印子钱”、“九扣十三归”2.高利贷信用的特点和性质第一，从事高利贷的是少数富裕阶层。第二，高利贷具有高利息性。第三，高利贷具有非生产性。第四，高利贷具有保守性。3.高利贷信用的作用高利贷在前资本主义社会有两方面的作用：

是促使自然经济解体和商品经济发展的因素之一

高利贷信用的高利盘剥破坏了生产力的发展在封建社会瓦解并向资本主义社会过渡的时期，高利贷具有双重作用促进作用反动作用（二）资本主义信用借贷资本：为了获得剩余价值而暂时贷给职能资本家使用的货币资本，它是生息资本的一种形式。1.借贷资本的产生

货币资本的暂时闲置，贷放给需要的资本家，以便为他带来收入。由于折旧基金积累的不足，或者其他隐私，出现需要补充资金的资本家。2.借贷资本的特点

借贷资本是作为商品的资本。借贷资本是所有权资本借贷资本有特殊的运动形式借贷资本最丰富有拜物教的性质在资本主义生产方式下，在货币转化为资本的过程中出现了资本拜物教。资本拜物教就是把资本的价值增殖看作是物本身具有的魔力的一种错误观念。在资本主义直接生产过程中，资本就已具有了一种神秘的力量资本拜物教的形成使资本主义社会成了一个着了魔的、颠倒的、倒立着的世界。3.资本主义信用的本质

资本主义信用主要体现了资本家对工人的剥削。

资本通过借贷活动而使资本增殖。

职能资本家把借入的资本在生产中加以运用，生产剩余价值，职能资本家把剩余价值的一部分，以利息形式分给借贷资本家。（三）社会主义信用社会主义信用也是一种借贷行为。但在社会主义制度下，新的生产关系与以往的社会制度不同，是以生产资料公有制为主体，多种经济成分并存。三、信用的构成要素信用主体信用客体信用内容信用载体时间间隔第二节信用形式信用的形式商业信用银行信用政府信用消费信用股份信用租赁信用国际信用一、商业信用商业信用的产生和发展商业信用的特点商业信用的局限性商业信用的产生和发展商业信用是企业之间以赊销商品和预付货款等形式提供的，与商品交易密切相关的信用。商品信用的特点商业信用的主体是厂商商业信用的客体是商品资本商业信用和产业资本的动态一致商业信用的局限性商业信用的规模受到厂商资本数量的限制商业信用受到商品流转方向的限制商业信用受信用能力的限制二、银行信用由银行和各类金融机构以货币形式提供给借款人的信用，是以货币资金借贷为运营内容和以银行和某些非银行金融机构为行为主体的信用关系。主要形式:吸收存款，发放贷款，以及开出汇票、支票、开立信用账户等。（一）银行信用的特点银行信用的主体与商业信用不同2.银行信用的客体是单一形态的货币资本3.银行信用与产业资本的动态不完全一致（二）银行信用的发展银行信用的优点：规模巨大投放方向不受限制期限长短均可虽然银行信用是现代信用的主要形式，但商业信用依然是现代信用制度的基础。原因：商业信用能直接服务于产业资本的周转，服务于商品从生产领域到消费领域的运动。从银行信用本身来看，也有大量的业务（如票据贴现和票据抵押放款等）仍然是以商业信用为基础。三、政府信用（国家信用）指以国家作为债务人，通过发行政府债券筹措资金，满足政府重点建设需要的信用形式。国内信用：政府以债务人身份向国内居民、企业、团体等发行公债或国库券方式所形成的信用（内债）。国外信用：政府以债务人身份向国外居民、企业、团体和政府取得的信用，或者国家以债权人的身份向国外政府提供贷款的形式形成的信用（外债）。（一）政府信用的特点安全性高、信用风险小具有财政和信用的双重性用途具有专一性（二）政府信用的作用是调剂政府收支不平衡的手段是弥补财政赤字的重要手段是调节经济的重要手段四、消费信用消费信用是企业或者金融机构向消费者个人提供的、以消费为目的的信用。（一）消费信用的主要方式分期付款信用卡消费贷款（二）消费信用的作用积极作用：刺激消费需求，促进生产发展。扩大商品销售，减少商品积压，促进社会再生产，提高资本的使用效率，改善社会消费结构。消极作用：在经济上增加了不稳定因素，使商品销售更加困难。五、股份信用

股份信用是股份公司以发行股票的方式筹集资金所体现的一种信用形式。原因：股份公司的资本所有权和经营权是分离的。股份公司筹资后，投资人不必过问经营过程，只需获得股利和分红收入。投资者可以随时出售股票，获取现金。股票公司存在的前提是信用关系的普遍发展。六、租赁信用租赁信用是指出租人以收取租金为条件，将持有物品（财产）定期出租给承租人的一种信用形式。租赁信用金融租赁经营租赁金融租赁（财务租赁）是融资与融物相结合的一种信用形式，以融通资金为目的。租赁信用的五种形式：

直接购买租赁转租赁杠杆租赁代理租赁返租赁经营租赁（服务性租赁）属于短期租赁，出租人除提供资金外，还提供特别的维修和保险等服务。

主要适用于租赁专业性强、技术先进、需特殊保管和维修、承租人自行维修保养有困难的物品，租金一般较高。存在的风险：供货商违约、承租人违约、出租人违约和设备技术落后的风险。七、国际信用（国际信贷）国际信用商业信用政府间信用国际金融机构信用国际银行信用（一）国际商业信用国际商业信用指出口商以延期付款方式向进口商提供的信用，这种信用往往要借助国际银行信用来实现。主要包括：来料加工和补偿贸易。（二）国际银行信用国际银行信用出口信贷卖方信贷买方信贷进口信贷进口方银行提供贷款，解决买方资金需要（三）政府间信用指国与国之间相互提供的信用，通常由财政部出面借款。特点：利率低，期限较长，具有援助性质，一般附带限制性条件。（四）国际金融机构信用指世界性或地区性国际金融机构为其成员国所提供的信用。特点：利率较低，时间较长，条件优惠，审查严格，多用于受信国的经济开发和基础设施建设。第三节信用工具一、信用工具概述信用工具（金融工具）：是以书面形式发行和流通、介意保证债权人或投资人权利的凭证。（一）信用工具的特征1.返还性（偿还性）除股票以外，其他信用工具的债权人或投资人都可按信用凭证上所记载的应偿还债务的时间，到期收回债权金额。投入到股票上的资金则可通过随时出卖股票而收回。2.流动性（变现力、可转让性）定义：流动性是指信用工具能够迅速变现而不致遭受损失的能力。理论上讲，所有信用工具都应该可以再金融市场上进行转让。流动性强的信用工具：国债、银行活期存款单特点:流动性与偿还期成反比，与债务人的信用能力成正比。

3.收益性信用工具能定期或者不定期地给金融市场带来收益性。信用工具的收益分为三种：固定收益即期收益（当期收益）实际收益4.风险性风险性是指由于某些不确定因素导致的金融资产价值损失的可能性。风险主要来自两方面：信用风险市场风险（二）信用工具按权力的标的物，可分为票据和证券按发行者的地位划分，可分为知己诶信用工具和间接信用工具按金融市场交易的偿还期划分，可分为长期信用工具和短期信用工具按索取权的性质，可分为债权证券和股权证券按发行的地理范围划分，信用工具又有地方性、全国性和世界性之分二、短期信用工具短期信用工具一般指期限在一年一下的票据、信用证、信用卡等。（一）商业票据商业票据是商业信用的工具，它是在信用买卖商品时证明债权债务关系的书面凭证。商业票据包括以下两种：1.商业本票（期票）商业本票由债务人向债权人发起，承诺一定时期内支付一定款项的债务凭证。2.商业汇票商业票据是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。商业汇票分为两种：商业承兑汇票（付款人为承兑人）(2)银行承兑汇票（开户行为承兑人）（二）银行票据1、银行本票由银行签发并付款的票据，可代替现金流通。2、银行汇票

是汇款人将款项交当地银行，由银行签发给汇款人，持往异地由指定银行办理转账结算或向指定银行兑取款项的票据。特点：使用灵活、票随人到、兑现性强。适用于先收款后发货或者钱货两清的商品交易。（三）支票支票是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给受款人或持票人的票据。支票的种类：按照支付期限，可分为即期支票和定期支票按照是否记载收款人姓名，可分为记名支票和不记名支票按照是否支付现金，可分为现金支票和转账支票票据票据是一种具有一定格式，载有一定日期、一定金额、到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的书面债权债务凭证。主要分为三种：汇票、本票和支票。票据的主要行为：出票、背书、承兑、保证贴现。（四）信用证商业信用证商业信用证是商业银行受客户委托开出的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。2.旅行信用证（货币信用证）是银行发给客户据以支取现款的一种凭证。（五）旅行支票是银行或旅行社为旅游者发行的一种固定金额的支付工具，是旅游者从出票机构用现金购买的一种支付手段。优点：金额比较小没有指定的付款人和付款地点比较安全汇款人同时也是收款人不规定流通期限三、长期信用工具长期信用工具包括股票和各种中长期债券，一般被称为公共有价证券。公共有价证券的特点：具有一定的票面价值，

代表财产所有权或债权，能定期取得一定收入。（一）债券债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。筹措资金债券发行人

投资者（债务人）定期支付利息，（债权人）

到期偿还本金债券种类划分根据发行主体的不同划分：（1）政府债券（2）公司债券（3）金融债券2.根据债券是否有担保划分（1）担保债券（2）信用债券3.根据债券的利息支付方式划分（1）息票债券（2）折扣债券4.根据债券的形态划分（1）实物债券（2）凭证式债券（3）记账式债券5.按付息的方式划分（1）零息债券（2）定息债券（3）浮息债券6.按是否能够提前偿还划分（1）可赎回债券（2）不可赎回债券7.按偿还方式不同划分（1）一次性到期债券（2）分期到期债券8.按计息方式划分（1）单利债券（2）复利债券（3）累进利率债券（二）股票股票是股份公司发给股东以证明其入股的资本额并有权取得股息的书面凭证，是资本市场上介意实现长期投资的工具。股票的分类1.按股东权益不同分为：普通股票和优先股票普通股股东获得的股息随着股份公司的利刃的变动而变动。普通股股东权力：经营决策参与权盈余和剩余财产的分配权

优先认股权剩余资产分配权优先股票是一种股东有优先于普通股分红和优先于普通股资产求偿权的股票。（1）利润分配优先权（2）有限求偿权2.按照股票上司地点不同可分为：A股、B股和H股A股：以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的股票。B股：以美元或港币计价，面向境外投资者发行，但在中国境内上市的股票。H股：以港元计价在香港发行并上市的境内企业的股票。中国企业在美国、新加坡、日本等地上市的股票，分别称为N股、S股和T股。3.香港股市有所谓“红筹股”、“蓝筹股”之分（1）红筹股指的是在港上市的中资企业；（2）蓝筹股指股票市场上最有实力、最活跃的股票。第四节信用对经济的影响信用与消费信用与经济调节信用与危机信用与生产一、信用与生产马克思指出：

“在发达的资本主义生产中，货币经纪指标线为信用经济的基础。因此，货币经济和信用经济只适用于资本主义生产的不同发展阶段，但绝不是和自然经济对立的两种不同的独立的交易形式。”马克思say:一、信用不是货币经济对立的经济形式，信用经济是统一的商品货币经纪发展的不同阶段二、货币经纪是信用经济的基础，信用经济是货币经济发展的更高阶段。三、信用经济更能反映现代商品货币经济的特征表。（一）信用促进利润的平均