2021年证劵投资分析形成性考核册答案

证券投资分析作业1一、名词解释1、无价证券:是一种表白拥有某项财物或利益所有权凭证.2、有价证券:是一种在相应范畴内广泛流通,并在流通转让过程中产生权益增减.3、资本证券:是表白对某种投资资本拥有权益凭证.4、普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等权益，并不加特别限制股票。5、优先股：优先股是“普通股”对称。是股份公司发行在分派红利和剩余财产时比普通股具备优先权股份。优先股也是一种没有期限有权凭证，优先股股东普通不能在半途向公司规定退股(少数可赎回优先股例外)。6、股价指数：7、可转换债券：是指可以依照证券持有者选取，以一定比例或价格转换成普通股证券。8．投资基金：投资基金是证券市场中极为重要一种投资品种。它是一种由不拟定公众在自愿基本上，不等额出资汇集而成，具备一定规模信托资产，它由专业机构及人员操作管理。二、填空题1、证据证券和凭证证券是（无价）证券；存单是（有价证券中货币证券）。2、货币证券涉及支票、汇票和（本票）等。3、有价证券与无价证券最明显地区别是（流通性）4、普通地，在通货膨胀初期，通货膨胀比较温和时候，股市会（活跃）。5、股票与股份是（形式）和（内容）关系。6、在国内，股份公司最低注册资本额为人民币（500）万元。7、优先股属于混合型股票，它同步具备（没有投票权）和（有固定股息）某些特点。8、优先股与普通股不同一点是：股份公司如果以为有必要，可以（赎回）发行在外优先股。9、B股是投资者以（美元）在上海证券交易所，或以（港币）在深圳证券交易所认购和交易股票。10、各种价格招标方式也称为（美国式）招标，单一价格招标也称为（荷兰式）招标。11、证券交易所组织形式有（会员制）和（公司制）。国内上海和深圳证券交易所是（自律性管理睬员制）。12、场外交易价格通过（证券商人之间直接协商）拟定，事实上也是（柜台交易市场），其特点体现为（①交易品种多，上市不上市股票都可在此进行交易；②是相对市场，不挂牌，自由协商价格；③是抽象市场，没有固定场合和时间）。13、股票场内交易普通分为（开户、委托、竞价、清算、交割）和（过户）六个程序。14、国内股票竞价方式由开市前（集合竞价）和开市后（持续竞价）构成，竞价原则是（五优先：价格优先；时间优先；数量优先；市价委托优先；代理委托优先）。15、上海证券交易所综合指数以（1990年12月19日）为基期，采用（所有上市股票为样本），并采用（股票发行量）为权数。深证成分指数选用（40）家股票为样本股，以（1991年4月3日或1994年7月20日）为基期日，基期指数定为（1000）点。三、单项选取题1．下列证券中属于无价证券是（A）。A．凭证证券

B．商品证券

C．货币证券

D．资本证券2、（B）是证据证券A、凭证证券

B、收据

C、股票

D、债权3、“熨平”经济波动周期货币政策应当以买卖(D)为对象。A．农产品

B，外汇

C.公司债券

D．政府债券4、股份公司发行股票具备（B）特性。A．提前偿还

B．免费还期限

C．非赚钱性

D．股东构造不可变化性5、职工股要在股份公司股票上市（A）后方可上市流通。A、3年

B、6个月

C、3个月

D、1年6．把股票分为普通股和优先股依照是（B）A．与否记载姓名

B．享有权利不同C．与否容许上市

D．票面与否标明金额7．根据优先股股息在当年未能足额分派，能否在后来年度补发，可将优先股分为（A）A．合计优先股和非合计优先股

B．可调换优先股和非调换优先股C．参加优先股和非参加优先股

D．可赎回优先股和不可赎回优先股8．持有公司（A）以上股份股东享有暂时股东大会召集祈求权。A．10%

B．20%

C．15%

D．30%9．国内《证券法》第七十九条规定，投资者持有一种上市公司（A）应当在该事实发生之日起三日内向证监会等关于部门报告。A．已发行股份10%

B．总股份5%C．总股份10%

D．已发行股份5%10、假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，相应申购费率为1.5%，假设申购当天基金单位净值为1.0328，则其可得到申购份额为（47696.633）份。A、47685

B、47686

C、48412

D、49138公式：申购份额＝申购金额÷1.015÷申购当天基金单位净值。计算成果：50000÷1.015÷1.0328＝47696.633份额（47696.63份）阐明：以上ABCD四个答案都不对，本人计算是47696.633份11、对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回款项将在（T+5）工作日向基金持有人（赎回人）划出。A、T

B、T+2

C、T+7

D、T+512、对开放式基金而言，若一种工作日内基金单位净赎回申请超过基金单位总份数（B），即以为是发生了巨额赎回。A、5%

B、10%

C、15%

D、20%13、按照国内基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券比例不能少于其基金资产总值（C）A．70%

B．90%

C．80%

D．100%14、同一基金管理人管理所有基金持有一家公司发行证券，不得超过该证券（B）A．5%

B．10%

C．15%

D．20%15、基金收益分派不得低于基金净收益(B)。A．70％

B．90％

C．80％

D．100％16、按国内《证券法》规定，综合类证券公司其注册资金不少于（C）万元A．5000

B．

C．50000

D．10000四、多项选取题1．有价证券涉及（BCD）A．证据证券

B．商品证券

C．货币证券

D．资本证券2．无价证券涉及（CD）A．商品证券

B．货币证券

C．凭证证券

D．证据证券3．证券投资功能重要体现为（ABC）A．资金汇集

B．资金配备

C．资金均衡分布

D．集中投资4．发起人和初始股东可以（ABCD）等作价入股。A．钞票

B．工业产权

C．专有技术

D．土地使用权5、按发行主体不同，债券重要分为（ABC）A．公司债券

B．政府债券

C．金融债券

D．贴现债券6、当前国际流行国债招标办法有（BCD）等。A．利率招标

B．收益率招标

C．划款期招标

D．价格招标7、按债券形态分类，国内国债可分为（ABC）等形式。A．实物券

B．凭证式债券

C．记账式债券

D．可转换债券8、按付息方式分类，债券可分为(ACD)。A.附息债券

B．贴现债券

C.累进计息债券

D．零息债券9、开放式基金与封闭式基金区别体当前（ABCD）A、基金规模不同

B、交易方式不同

C、交易价格不同D、投资方略不同

E、信息披露规定不同10、依照投资标划分基金可分为（ABC）A、国债基金

B、股票基金

C、货币基金D、黄金基金

E、衍生证券基金11、证券流通市场分为（BD）。A．证券交易所

B．场外交易市场C．第三交易市场

D．场内交易市场12、指数基金长处体当前（AB）A、风险较低

B、管理费用相对较低

C、监控工作比较简朴D、延迟纳税

E、收益比较高五、判断题1、证券投资国际变化会酿成世界范畴金融危机，东南亚经济危机爆发就是个沉重教训，因此一国证券市场不该对外开放。（×）2、以农副产品和外汇收购方式增长货币供应有助于实现商品流通与货币流通相适应。(√)3、股份公司注册资本须由初始股东所有以钞票形式购买下来。（×）4、按国内《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（×）5、发行资本不得不不大于注册资本（√）6、公司发行股票和债券目相似，都是为了追加资金。（√）7、优先股股息是固定不变，不随公司经营状况好坏而调节，到期一定要支付。（×）8、有限股东只具备有限表决权。（×）9、公司股本总额超过4亿元人民币，向社会公开发行股票比例在25%以上。(×)

应当是15%10、欧洲债券普通是在欧洲范畴内发行债券。(×)13、有限责任公司股本不划提成等额股份，股东出资只按比例计算。（√）14、用算术平均法计算股价指数没有考虑到各采样股票权数对股票总额影响。(√)

什么是期限长债券

长期债券短期债券15、普通来说，期限长债券流动性差，风险相对较小，利率可定高某些。（×）16、场外交易市场是一种分散无形市场，没有固定交易场合，没有统一交易时间，但有统一交易章程。（×）六、计算题1、某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调节其债券发行价格？答：由于市场利率下调该公司应当溢价发行债券。发行价格=1000×(1+5.8%×3)／(1+4.8%×3)=1026.22(元)固然该公司还可以除去0.22元,以1026元价格在市场发行。2、某股市设有A、B、C三种样本股。某计算日这三种股票收盘价分别为15元、12元和14元。当天B股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。次日，三种股票收盘价分别为16.2元、4.4元和14.5元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，计算该股当天与次日股价均价及指数。答：当天均价=15+12+14/3=13.67当天指数=13.67/8*100=170.88新除数=4+15+14/13.67=2.41次日均价=16.2+4.4+14.5/2.41=14.56次日指数=14.56/8*100=1823、某交易所共有甲、乙、丙三只采样股票，基期为9月30日，基期指数为100，基期、报告期状况如下，请问报告期股价指数为多少?股票名称9月30日11月30日收盘价上市股票数收盘价上市股票数甲50105510乙1001510515丙1602016020解：报告期股价指数＝（55×10＋105×15＋160×20）÷（50×10＋100×16＋150×20）×100＝106.5七、问答题1、证券投资功能是什么？答：（1）

资金积聚功能。可以汇积来自国家、公司、家庭、个人以及外资等资本。（2）资金配备功能。证券投资吸引力在于可以获得比银行利息更高投资回报，在同样安全条件下，投资者更乐意购买回报高、变现快证券品。投资者这种偏好，往往会引导社会资金流向符合社会利益方向。（3）资金均衡分布功能。它是指既定资金配备符合不同步间长短需求。为银行存款利率高于资我市场利率时，资本就会流向货币市场；相反，当银行存款利率低于资我市场利润率时，资本就自动流向资我市场。通过这种自发调节以实现市场资金均衡分布功能。2、股票、债券基本特性及区别答：股票是股份公司签发用以证明投资者股东身份和权益，并据以获得股息和红利凭证。股票基本特性。（1）权利性。股东有参加决策权利、有表决权、发言权、监督权等。（2）责任性。股东享有公司一定权利，自然也就应对公司经营成果承担相应责任和义务。（3）非返还性。投资不是贷款，因此没有偿还期限。即不容许退股。（4）赚钱性。股票收益重要来自：一是公司发放股息股利：二是通过流通市场来赚取买卖股票差价。（5）风险性。①

公司经营亏损带来风险。②

证券流通市场变化无常风险。③

投资者自身因素所导致风险。金融债券：是金融机构运用自身信誉向社会公开发行一种债券，无需财产抵押。公司债券

：股份有限公司、国有独资公司和有限责任公司，为了筹措生产经营资金，依法发行公司债券，承诺在规定期限内按拟定利率还本付息。股票与债券区别相似之处：股票与债券都是金融工具，它们都是有价证券，都具备获得一定收益权利，并都可以转让买卖。两者区别：①

性质不同②

发行目不同③

偿还时间不同④

收益形式不同⑤

风险不同⑥

发行单位不同3、普通股与优先股基本特点普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等权益，并不加特别限制股票。普通股特点：(1)经营参加权；(2)优先认股权；(3)剩余财产分派权。优先股是“普通股”对称。是股份公司发行在分派红利和剩余财产时比普通股具备优先权股份。优先股也是一种没有期限有权凭证，优先股股东普通不能在半途向公司规定退股(少数可赎回优先股例外)。优先股特点：(1)股息优先并且固定；(2)优先清偿；(3)有限表决权；(4)优先股可由公司赎回。4、简述投资基金分类投资基金：投资基金是证券市场中极为重要一种投资品种。它是一种由不拟定公众在自愿基本上，不等额出资汇集而成，具备一定规模依照不同原则可将投资基金划分为不同种类。（1）依照基金单位与否可增长或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已拟定，在发行完毕后规定期限内，基金规模固定不变投资基金。（2）依照组织形态不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金是具备共同投资目的投资者构成以赚钱为目股份制投资公司，并将资产投资于特定对象投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人根据其与基金管理人、基金托管人订立基金契约，发行基金单位而组建投资基金。（3）依照投资风险与收益不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本长期成长作为其投资目投资基金；收入型基金是指以能为投资者带来高水平当期收人为目投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本长期成长为目投资基金。（4）依照投资对象不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象投资基金；债券基金是指以债券为投资对象投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象投资基金：期货基金是指以各类期货品种为重要投资对象投资基金；期权基金是指以能分派股利股票期权为投资对象投资基金；指数基金是指以某种证券市场价格指数为投资对象投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象投资基金。（5）依照投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场投资基金；日元基金是指投资于日元市场投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场投资基金。（6）依照资本来源和运用地区不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金。国际基金是指资本来源于国内，并投资于国外市场投资基金；海外基金也称离岸基金，是指资本来源于国外，并投资于国外市场投资基金；国内基金是指资本来源于国内，并投资于国内市场投资基金；国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家投资基金；区域基金是指投资于某个特定地区投资基金。5、开放式基金与封闭式基金区别。答：依照基金与否可以赎回，证券投资基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金是指基金规模在基金发起人设立基金时就已拟定，在发行完毕后和规定期限内，基金规模固定不变投资基金。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位总数不是固定，而是可以依照市场供求状况发行新份额，或被投资者赎回投资基金。两者区别重要体当前：（1）从基金规模看，封闭式基金规模相对而言是固定，在封闭期限内未经法定程序允许，不能再增长发行。而开放式基金规模是处在变化之中，没有规模限制，普通在基金设立一段时期后（多为3个月），投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模将随之增长或减少。（2）从基金期限看，封闭式基金普通有明确存续期限（国内规定为不得少于5年）。固然，在符合一定条件状况下，封闭式基金也可以申请延长存续期。而开放式基金普通没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。（3）从基金单位交易方式看，封闭式基金单位流通采用在证券交易所上市办法，投资者买卖基金单位是通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易方式进行。而开放式基金交易方式在初次发行结束后一段时间（多为3个月）后，投资者通过向基金管理人或中介机构提出申购或赎回申请方式进行买卖。（4）从基金单位买卖价格形成方式看，封闭式基金买卖价格并不必然反映基金净资产值，受市场供求关系影响，常浮现溢价或折价现象。而开放式基金交易价格重要取决于基金每单位净资产值大小，不直接受市场供求影响。（5）从基金投资运作角度看，封闭式基金由于在封闭期间内不能赎回，基金规模不变，这样基金管理公司就可以制定某些长期投资方略与规划。而开放式基金为应付投资者随时赎回基金单位变现规定，就必要保持基金资产流动性，要有一某些以钞票资产形式保存而不能所有用来投资或所有进行长线投资。6、指数基金及其长处。答：（1）国内外研究数据表白，指数基金可以战胜证券市场上70%以上资金收益。在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长期业绩体现远高于积极型投资基金。（2）有效规避金融市场非系统风险：由于指数基金分散投资，任何单个股票波动都不会对指数基金整体体现构成大影响，从而规避了个股风险。（3）交易费用低廉：由于指数型基金普通采用买入并持有投资方略，其股票交易手续费支出会较少，同步基金管理人不必非常积极对市场进行研究，收取管理费也会更低。低廉管理费用在长期来看有助于更高投资收益。（4）投资透明，可有效减少基金管理人道德风险。指数基金完全按照指数构成原理进行投资，透明度很高。基金管理人不能依照个人喜好和判断来买卖股票，这样也就不能把投资人钱和其她人做利益互换，杜绝了基金管理人不道德行为损害投资人利益。《证券投资分析》作业二一、名词解释：1、看跌期权：看跌期权又称卖权选取权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标物权利,但不承担必要卖出义务。2、存托凭证：存托凭证（DepositoryReceipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证．是指在一国证券市场流通代表外国公一有价证券可转让凭证，属公司融资业务范畴金融衍生丁具。3、第二上市：是指一家公司股票同步在两个证券交易所挂牌上市。如我国有些公司既在境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。尚有在两地都上市相似类型股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。此种方式普通又被称为第二上市，以存托凭证(ADR或GDR)在境外市场上市交易就属于这一类型。4、比率分析：比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目有关数据互相比较，求出比率，用以分析和评价公司经营活动以及公司当前和历史状况一种办法，是财务分析最基本工具。5、资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额比例，也就是负债总额与资产总额比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益限度。计算公式为：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100％6、利息支付倍数：利息支付倍数是公司经营业务收益与利息费用比率，用意衡量公司偿付借款利息能力，也称利息保障倍数。计算公式为：利息支付倍数＝息税前利润÷利息费用。利息支付倍数反映公司经营收益为所支付债务利息多少倍。只要利息倍数足够大，公司就有充分能力偿付利息，否则相反。7、资产收益率：资产收益率是公司净利润与平均资产总额地比例。其计算公式为：资产收益率＝净利润/平均资产总额×100%；该指标越高，表白公司资产运用效果越好，阐明公司在增长收入和节约资金使用等方面获得了良好效果，否则相反。二、填空题1、按照产品形态和交易方式分衍生工具重要有（远期）、期货、期权（互换）。2、金融期货普通涉及（货币期货）、利率期货、（股票指数期货）。3、期货价格也就是（期货合约价格），或者说是（期货费）。看涨期货协定价应当比市价（低），反之，内在价值为（零）。看跌期货协定价应当比市价（高），否则内在价值为（零）。4、某投资者买入一股票看涨期权，期权有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则该投资者最大损失为（200.00）；当该股市场价格为（22.00）时，对投资者来说是不是不赢不亏；当该股票市价超过（22.00）投资者开始赚钱；当该股票市价（22.00），投资者放弃执行权利。5、按《证券法》规定，A股上市公司总股本不得少于（5000万）人民币，B股上市公司个人持有股票面值不得少于（1000元）人民币。6、同一种股票分别申请在两个地方上市，称为（第二上市）。7、股份公司在股票发行完毕后，最长（90天）要向证券交易所提出上市申请。8、资产负责比例越低，公司偿债压力（小），运用财务杠杆融姿空间（大）。普通说来，该指标控制在（50%）为好。9、普通来说资本化比例低，则公司长期偿债压力（小）。固定资产值率越（大），表白公司经营条件相对较好。10、流动比率、速动比率和钞票比率是反映公司（短期偿债能力）指标普通流动比率为（2.0）为好，速动比率为（1.0）比较适当，钞票比率普通在（0.1）。11、利息支付倍数是每一公司（税息前利润）与（利息费用）比。12、股东权益比率高，普通以为是（低风险、低报酬）财务构造；股东权益比率低，普通以为是（高风险、高报酬）财务构造。第三版P21713、股东权益与固定资产比率越大，阐明公司（财务构造）越稳定。三、单项选取题1、（A）不是期货合约中应当涉及内容

（D）。第三版P135A、交易规格

B、交易价格

C、交易数量

D、交易品种2、涨跌停板制度普通规定（A）为当天行情波动中点。A、前一交易日收盘价

B、前一交易日最低价C、前一交易日结算价

D、前一交易日开盘价3、国内曾于1993年开展金融衍生交易（B）A、利率期货

B、国债期货

C、股指期货

D、外汇期货4、货币期货标物是（C）A、股票

B、股票指数

C、外汇汇率

D、利率5、在期权合约内容中，最重要是（D）。A、期权费

B、协定价格

C、合约期限

D、合约数量6、期权价格是以（A）为调节根据。第三版P164——165A、买方利益

B、卖方利益C、买卖两方共同利益

D、无详细规定，买方、卖方均可7、期权（A）无需缴纳保证金在交易所。A、买方

B买卖双方

C买方或者卖方

D、卖方8、对看跌期权买方而言，当（A）时买方会放弃执行权利。A、标资产市场价格高于协定价B、标资产市场价格低于协定价C、与协定价无关D、标资产市场价格不大于或者等于协定价9、该图中（如果此处看不见图，可以看作业本上图）表达（B）。（第三版P160有副同样图）A、买入看涨期权

B、买入看跌期权C、卖出看涨期权

D、卖出看涨期权10、看跌期权协定价于期权费呈（C）变化。A、反向

B、无规律性

C、同向

D、循环11、如果其她因素保持不变，，在相似协定价格下，远期期权期权费应当比近期权期权费（C）A、低

B、相等

C、高

D、也许高，也也许低12、某人如果同步买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具备相似到期日、协定价格和标物，在投资者（A）。A、最大亏损为两份期权费之和

B、最大赚钱为两份期权费之和C、最大亏损为两份期权费之差

D、最大赚钱为两份期权费之差13、股份公司发行股票，作为发起人持有股份应少于公司股份总额（C）。A、15%

B、25%

C、35%

D、50%14、某股份公司（总股本不大于4亿）如果想在上海证券交易所上市，其向社会公开发行股份不得少于公司孤本总额（A）。A、15%

B、25%

C、10%

D、15%15、H股上市公司社会公众持有股份不得低于公司股份总额（C）A、15%

B、20%

C、25%

D、30%16、按照国内法律，上市申请人在接到上市告知书后，应在股票上市前（A）将上市公示书刊登在至少一种中华人民共和国证监会指定报纸上。A、3个工作日

B、5个工作日

C、4个工作日

D、6个工作日17、用以衡量公司偿付借款利息支付能力指标是（A）。A、利息支付倍数

B、流动比率C、速动比率

D、应收账款周转率18、反映发行在外每股普通股所代表净资产指标是（B）。A、净资产收益率

B、每股净资产

C、每收益股

D、市盈率19、股东权益比率是反映（B）指标。A、经营能力

B、获利能力

C、偿债能力

D、资产运用能力四、多项选取题1、金融期货涉及（ABC）。A、货币期货

B、利率期货

C、股指期货

D、外汇期货2、金融衍生工具基本功能体现为（ABC）。A规避风险

B、价格发现

C、赚钱功能

D、资产管理不能E、筹资功能3、以交易市场构造分类，衍生金融交易可以分为（AE）第三版P129A、场内交易

B、远期交易

C、期货交易

D、期权交易E、场外交易4、某投资者买内一股票看跌期权，期权有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元，则下面描述中对的是（ABD）第三版P152A、该投资者最大损失为200元。B、当该股票市场价格为18元时，对投资者来说不盈不亏C、当该股票市场价格超过18元时，投资者开始赚钱D、当该股票市场价格低于18元时，投资者开始赚钱E、当该股票市场价格高于20元时，投资者放弃执行权利5、发行可转换债券对发行公司有（ABCE）益处。A、低成本筹集资金

B、扩大股东基本

C、无即时摊薄效应D、功能在低风险下获得高收益

E、合理避税6、存托凭证长处体现为（ABD）A、市场容量大、筹资能力强

B、上市手续简朴

C、合理避税D、避开直接发行股票、债券法律规定

E、赚钱能力强7、投资者对上市公司财务状况进行分析，可以从上市公司（ABCDE）等方面进行综合分析。A、资本构造

B、偿债能力

C、经营能力

D、获利能力E、钞票流量

F、损益8、下例（ACD）是A股上市条件A、公司股本总额不少于人民币5000万元B、公司成立时间必要在一年以上C、发起人持有股份不少于公司股份总额35%D、持有股票面值达人民币1000元以上股东数不少于1000人五、判断题：1、勉励功能是金融衍生工具衍生（延伸）功能之一。（√）2、远期外汇交易合约流动性比较强。（×）3、看涨期权协定价格与期权费成正比例变化，看跌期权协定价格与期权费成反比例变化。（×）4、期权最后执行权在卖方，而买方只有履约义务。（×）5、期权买入方支付期权费可购买看涨期权，期权卖出方支付期权费可卖出看跌期权。（×）6、理论上讲，在期权交易中，买方所承担风险是有限，而获利空间是无限。（√）7、可转换债券转换价格可以随着股票市场价格变化而调节。（√）8、当客户卖出ADR而无人买入时，客户必要等到有人买入时才可以将手中ADR卖出。（√）9、从国际惯例来看，在交易所进行股票交易，在场外柜台进行股票交易都是股票上市（交易），而国内普通意义股票交易都是在证券交易所进行股票交易。（√）10、H股上市公司上市后公司股票市价必要高于10000万港元。（×）11、股份公司上市后因违犯关于规定，被终结上市，将不能再申请上市。（×）12、普通来说，两地上市与第二上市基本相似。（√）13、普通来说，资本化比率低，公司长期偿债压力小。（√）14、普通来说，固定资产净值越大越好，资本固定比率越小越好。（×）15、存货周转天数是反映公司长期偿债能力指标。（×）六、计算题1、某人持有总市值为100万港元股票8种，她紧张市场利率上升，想运用恒指期货对自己手中持有现货进行保值，如果当天恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得知，每种股票贝塔值为1.02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每种股票权重为12%，15%，16%，8%，18%，10%，13%，8%，现要对该组合进行价格下跌保值，应如何操作？如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少？答：证券组合b＝1.02×12%+15%×1.05+16%×1.04+8%×1.10+18%×1.06+10%×1.07+13%×1.20+8%×1.30＝1.0921投资者卖出期货合约份数：1000000÷（50×9000）×1.0921＝2.43四舍五入，投资者卖出两份期货合约3个月后，投资者现货亏：100-94＝6万港币期货合约对冲赚钱＝（9000-8500）×50×2＝5万港币答：投资者总体亏损1万港币。2、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种市场价格为18元。按协约规定，期权买方可在3个月中任何一天以协定价格20元执行权力，期权费为每股1元。若干天后，行情上升到24元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作可以获利最大。答：（1）直接购买股票获利：（24-18)×100=600（元）收益率=600/18×100=33.33%9J&S3~！p)E：~（2）履行合约获利：（24-20-1）×100=300(元)

收益率=300/1×100=300%此外还要支付资金头寸。（3）如果再出卖期权合约（3-1)×100=200(元)

收益率=200/1×100=200%收益率虽然比履行合约收益率低,但不需要支付资金.属于买空卖空.%l+C'v)I03、某人买入一份看涨期权，同步又卖出一份同品种看涨期权。期权有效期为3个月。该品种市价为25元，第一种合约期权费为3元，协定价格为27元，第二个合约期权费为2元，协定价为28元。请对投资者盈亏状况加以分析从什么价位开始投资者正好不亏不盈？。（请辅助图形阐明）答：市场价为30元投资者正好不亏不盈。4、某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份，如果当前该股市价为18元，看涨期权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低赚钱水平为200元。答：看涨期权执行成果：（18－19）×100－300＝亏400看跌期权执行成果：（26－18）×100－200＝盈600600－400＝200元5、某人买入一份看涨期权，协定价22元，期权费3元，该品种市价19元。她以为市场处在牛市，看跌期权被执行也许性较小，于是又卖出一份看跌期权，协定价16元，期权费2元，两份合约到期日相似，请辅助图表将投资者也许浮现赚钱亏损状况加以分析。答：看涨期权执行成果：亏损600看跌期权执行成果：赚钱500＋500－600＝亏100元七、简答题：1、期货合约重要内容涉及哪些？（1）原则货数量和数量单位（2）原则货商品质量级别（3）交收地点原则化（4）交割期原则化（5）保证金原则化应当指是，期货合约在期货市场运作中起着举足轻重作用。如果期货约开发设计随心所欲，对期货商品选取不严格，很容易导致该种期货约交易失败。因而，必要依照商品详细状况，合理制定期货合约。2、期权交易与期货交易区别？答：期权交易与期货交易都以远期交割合同为标物，防止市场变动，可提供价格保护。两者重要区别在于：（1）期货交易标是商品期货合同；期权交易标是一种权利。（2）期货交易是双向合同，除非在交割期此前平仓，否则双方均有履约义务；期权交易是一种单向合同，只赋予买方决定与否执行合同权利，卖方只能听从于买方决定。（3）期货价格每时都在变动，每天均有盈亏发生，由于实行逐日结算制度，交易双方因价格变动而发生钞票流转；期权交易履约价格事先已拟定，合约价格则是买方所付期权费，在指定期限内不再变化，不到期交易双方不发生钞票流转。（4）期货交易双方均有履约义务，故均需交纳保证金；期权交易买方只交期权费；卖方有履约责任，需交保证金.（5）期货交易不需付出钞票，仅付少量保证金，到期交割才付款，而绝大多数交易者在到期前都平仓了结，因而它不属钞票交易；而期权交易需付比期货交易保证金多钞票作期权费，因而贴近钞票合同。（6）期货交易双方面临投资风险与收益同样大，风险对双方来说都是无限；而期权交易买方风险有限，仅是其所付期权费，赚钱是无限，且无需及时支付货款；卖方赚钱是有限，仅是期权费收入，风险却是无限。（7）期货交易有杠秆作用；期权交易可将投资风险设立在一种可以承受区域之内，具备比期货交易更强杠杆作用。（8）期货交易大多数在交割期之前平仓了结；期权交易到期执行、放弃或转让期权合约了结。（9）期权交易可不在交易所，比期货交易方式灵活，有助于资金周转，对既有存货或头寸交易者来说，增长了资金报酬率。（10）运用期货交易进行套期保值，在避免价格不利变动导致损失同步，也必要放弃若价格有利变动也许获得利益；运用期权进行套期保值，若价格发生有利变动，可通过执行期权来避免损失，若价格发生不利变动，可放弃期权保护既得利益。3、期权价格制定根据。答：期权价格是由买卖双方竞价产生。期权价格提成两某些，即内涵价值和时间价值。期权价格＝内涵价值+时间价值。（1）内涵价值：内涵价值是及时执行期权合约时可获取利润。对于买权来说，内涵价值为执行价格低于期货价格差额。对于卖权来说，内涵价值为执行价格高于期货价格差额。（2）时间价值：时间价值是指期权到期前，权利金超过内涵价值部份。即，期权权利金减内涵价值。普通来说，在其他条件一定状况下，到期时间越长，期权时间价值越大。普通来说，平值期权时间价值最大，交易普通也最活跃。期权处在平值时，期权向实值还是虚值转化，方向难以拟定，转为实值则买方赚钱，转为虚值则卖方赚钱，故投机性最强，时间价值最大。实值期权权利金＝内涵价值+时间价值；平值期权权利金＝时间价值；虚值期权权利金＝时间价值。4、股票两地上市有什么好处？答：两地上市是指一家公司股票同步在两个证券交易所挂牌上市。对一家已上市公司来说，如果准备在另一种证券交易所挂牌上市，那么它可以有两种选取：一是在境外发行不同类型股票，并将此种股票在境外市场上市。国内有些公司既在境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。二是在两地都上市相似类型股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份跨市场流通。此种方式普通又被称为第二上市，以存托凭证(ADR或GDR)在境外市场上市交易就属于这一类型。从证券市场实际运营状况来看，将股票在两个市场同步上市具备如下长处：(1)每一种国际性证券交易所都拥有自己投资者群体，因而，将股票在各种市场上市有助于扩大股东基本，以便投资者交易，提高股份流动性，增强筹资能力；(2)公司股票在不同市场上市尚有助于提高公司在该上市地知名度，增强客户信心，从而对其产品营销起到良好推动效果；(3)公司往往选取市场交易活跃、投资者较为集中证券交易所作为第二上市地，通过股份在两个市场间流通转换，使股价有更好市场体现：(4)为满足本地投资者对于公司信息披露规定，公司须符合第二上市地法律、会计、监管等方面规则，从而有助于提高公司信息披露水平，提高公司运营透明度，为公司国际化管理创造条件。正由于两地上市具备以上这些长处，国际上许多知名跨国公司，如“奔驰汽车”、“汇丰银行”等都分别同步在全球不同交易所上市交易。但公司在两个以上市场同步上市，也存在不同市场对同一公司股票估价不同而导致价格信号紊乱、信息披露成本高、因须同步遵守不同上市地法律和规则而导致公司运作难度加大等问题。5、国内证券法规定浮现什么状况上市公司要暂停上市？答：上市公司浮现持续三年亏损状况，自其发布第三年年度报告之日起（如公司未发布年度报告，则自《证券法》规定年度报告披露最后期限到期之日起），证券交易所应对其股票实行停牌，并在停牌后五个工作日内就该公司股票与否暂停上市作出决定。证券交易所作出暂停上市决定，应当告知该公司并公示，同步报中华人民共和国证监会备案。6、上市公司会计信息批露涉及那些内容？答：会计信息又称会计系统信息反馈，是指通过会计凭证，把生产经营活动各种信息，系统、全面、精确、及时地汇集起来，再通过账务，进行加工解决，揭示出反映经济活动真实状况各种信息。上市公司会计信息披露，是指上市公司从维护投资者权益和资我市场运营秩序出发，按照法定规定将自身财务经营等会计信息状况向证券监督管理部门报告，并且向社会公众投资者公示。详细内容涉及：发行前会计信息披露、上市后持续会计信息公开。如营业收入、营业成本、营业毛利上年与本年对比数等。《证券投资分析》作业三一、填空题1、反映公司获利能力指标重要涉及（主营业务利润率）（销售净利率）（资产收益率）等。2、总资产周转率是用来测定（总资产）对（收入）所做贡献限度指标。（第三版P221）3、（销售净利率）这项指标是反映一元销售收入带来多少净利润指标。4、市盈率指标普通不用于（不同行业公司）比较。5、普通性，每股钞票流量应（高于）每股收益。6、（收益指数率）是反映公司实现净利润钞票保障限度指标，普通来说该指标（越大）越好。这个指标如果和公司（每股收益）结合使用，效果更好。7、当公司处在初创或成长期，其投资活动钞票流量普通是（净流出）态势。当公司处于成熟期或衰退期，投资活动钞票普通呈（净流入）态势。第三版P2288、对于筹办活动钞票分析表白，当公司处在初创期，会发生（大量钞票流入），当公司处在成熟期或衰退期，钞票流转以（流出）为主。第三版P2299、众所周知，市场利率与证券商品价格呈（负有关）变化。10、证券组合理论重要内容是在投资者（追求高投资收益），并尽量（躲避风险）前提下阐述一套理论框架。11、协方差是衡量两种证券之间（收益互动性）一种测量指标，它对证券组合风险起着直接放大或缩小功能。12、有关系数取值范畴在（+1和-1之间）有关系数越接近于1，两种证券（正有关性）越强，证券组合（风险）也越大。13、美国原则普尔公司和穆迪投资评级公司所评债券分为（长期）和（短期）两种，因此（一年）为区别两者界限。14、原则普尔公司把债券评级分为（四等十二级）。15、β可以代表（方差）作为衡量风险指标，它与有效证券或有效证券组合（预期收益率）呈正向关系。第三版P272二、单项选取题：1、资产负债率是反映上市公司（D）指标。第三版P209A、获利能力

B、经营能力

C、偿债能力

D、资本构造2、应收账款周转天数是反映上市公司（C）指标。A、获利能力

B、经营能力

C、偿债能力

D、资本构造3、资产收益率是反映上市公司（A）指标。A、获利能力

B、经营能力

C、偿债能力

D、资本构造4、普通性，上市公司二级市场上流通股票价格普通要（C）其公司每股净资产A、低于

B、等于

C、高于

D、无固定关系5、系统性风险也称（A）风险。第三版P247A、分散风险

B、偶尔风险

C、残存风险

D、固定风险6、非系统性风险也称（C）风险。第三版P250A、宏观风险

B、分散风险

C、残存风险

D、不拟定风险7、证券投资品种中（C）是风险最大。A、公司债务

B、国债

C、普通股票

D、金融债券8、（A）属于系统风险A信用交易风险

B、流动性风险

C、公司经营风险

D、公司财务风险9、（C）属于非系统风险。A、信用交易风险

B、利率风险

C、公司道德风险

D、汇率风险10、证券组合方差是反映（D）指标。A、预期收益率

B、实际收益率C、预期收益率偏离实际收益率幅度

D、投资风险11、如果协方差数值不大于零，则两种证券收益率变动成果（B）A、相似

B、相反

C、无规律性

D、相等12、有关系数等于-1意味着（C）A、两种证券之间具备完全正有关性

B、两种证券之间有关性稍差C、两种证券之间风险可以完全对消

D、两种证券组合风险很大13、假定某证券无风险利率是5%，市场证券组合预期收益是10%，β值为0.9，则该证券预期收益是（B）。P272A、8.5%

B、9.5%

C、10.5

D、7.5证券预期收益＝5%＋（10%－5%）×0.9＝9.5%14、（D）是正常状况下投资者所可以接受最低信用级别。A、A

B、AA

C、BB

D、BBB15、国内债券评级级别设立是（A）。第三版P276

（下面答案级别印错了）A、三等九级

B、二级六等

C、四级十二等

D、三级八等16、马柯维茨有效边界图表中，证券最佳投资组合在（B）。A、第一象限

B、第二象限

C、第三象限

D、第四象限17、资我市场线方程截距是（A）。第三版P265A、无风险贷出利率

B、市场风险组合风险度C、风险组合预期收益率

D、有效证券组合风险度18、无风险证券值等于（B）。A、1

B、0

C、-1

D、0.119、如果某证券组合基准为1.0，而其中某股票β值为0.90，表白（C或D）。第三版P269A、该股票波动性比证券组合波动性高0.05B、该股票波动性比证券组合波动性高0.10C、该股票波动性比证券组合波动性低0.05D、该股票波动性比证券组合波动性低0.10贝塔系数低于1（不不大于0）即证券代价波动性比市场为低20、β值衡量风险是（A）A、系统性风险B、非系统性风险C、有时是系统性风险，有时是系统性风险D、既不是系统性风险，也不是非系统性风险三、多项选取题1、反映上市公司资本构造指标重要有（ACD）等。A、资产负债率

B、钞票比率

C、资本化比率

D、固定资产值率2、短期偿债指标重要有（ABCD）等。A、流动比率

B、速动比率

C、钞票比率

D、应收帐款周转率3、反映公司经营能力指标有（CD）等。A、股东权益比率

B、利息支付倍数

C、钞票周转率

D、营业周期4、下列关于股东权益说法对的是：（BCD）A、股东权益比率低，公司债务风险低B、在通货膨胀加剧时，股东权益比率低对公司经营有利C、在经济紧缩时，股东权益比率高对公司经营有利D、普通来说，股东权益比率较高，偿债压力小5、普通性，公司钞票流量重要发生在其（ABD）。A、投资活动领域

B、经营活动领域

C、生产活动领域

D、筹资活动领域6、系统性风险经常体现为（ABC）等。A、地区性战争

B、石油恐慌

C、国民经济衰退

D、公司破产7、政治政策性风险重要涉及（ABCD）变化等。A、重要领导人变更

B、货币政策发生变化C、利率政策发生变化

D、宏观经济政策调节8、公司经营所需要资金，重要有（ABCD）几种渠道。A、自身合计资金

B、发行股票

C、发行债券D、银行贷款

E、公司之间互相融资9、证券信用评级功能是（ABC）。A、减少信用投资风险

B、减少信用评级筹资成本C、有助于规范交易与管理

D、可以提供借贷行为风险限度信息10、信用评级局限性体当前（ABCD）A、信用评级资料局限性

B、信用评级对管理者评价薄弱C、信用评级自身风险

D、信用评级不代表投资者偏好11、下列关于β值说法不对的是：（ABD）。第三版P268A、β值衡量是非系统风险

B、证券组合相对于其自身值为0C、β值越大证券，预期收益也越大

D、无风险证券值为1四、判断题1、资产收益率普通是最受投资者关注指标（×）第三版P2232、市盈率是表达投资者乐意支付多少价格换取公司每一元收益指标（√）3、主营收入含金量这项指标高，反映公司产品适销对路，市场需求旺盛（√）4、股东权益比率是反映偿债能力指标（√）5、资本固定化比率是反映偿债能力指标（√）6、在进行财务分析时，只有将各项指标结合在一起分析，才干真正理解公司财务状况（√）7、钞票流量分析中钞票即指库存钞票（×）8、普通来说，上市公司当前赚钱水平较好，其在二级市场股价也高（×）9、系统性风险发生时，证券市场股票所受影响限度基本上是相等（√）10、证券投资组合不是投资者随意组合，它是投资者权衡投资收益和风险后，拟定最佳组合（√）11、普通状况下，单个证券风险比证券组合风险小（×）12、协方差为正值时，两种证券收益变动趋同（一致）。第三版P26113、方差在任何状况下都是正数，协方差值可正可负（√）14、证券组合相对于自身β值就是1（√）15、（没有题目）16、当有关系数为-1时，证券组合风险最大（×）17、信用评级机构要对投资者承担法律上责任（×）18、信用评级最重要最直接作用是提供借贷行为风险限度信息，以保证借贷行为可靠性和安全性（×）19、信用评级有助于筹资公司减少筹资成本（√）20、信用评级在一定限度上具备滞后性（√）五、计算题1.下表为某公司资产负债表和损益表：资产负债表项目流动资产年初数年末数项目流动负债年初数年末数钞票8001500短期借款300200短期投资10040应付帐款500400应收帐款10001300应付工资及福利费100200预付帐款100200应付股利400700存货800900一年内到期长期负债100180流动资产共计28003940流动负债共计14001680长期投资：长期负债：长期投资200400应付债券100200固定资产长期借款100200固定资产原价24002700股东权益：减：合计折旧700800股本14001800固定资产净值17001900资本公积400800无形资产和其她资产：盈余公积7001100无形资产6050未分派利润660510股东权益共计31604210资产总计47606290负债及股东权益共计47606290损益表项目本年合计上年合计一、营业收入1400010500减：营业成本（销售成本）80006500销售费用400350管理费用800650财务费用（利息费用）7060营业税金（5％）700525二、营业利润40302415加：投资收益8055营业外收入4060减：营业外支出2040三、税前利润41302490减：所得税（50％）20651245四：税后利润20651245该公司1996年发行在外股票数1200万股，1997年1500万股，其平均市价分别为5.0元和5.5元，1997年派息500万元。问：1997年该公司（1）资产负债比率？（2）流动比率？（3）速动比率？（4）应收帐款周转率？（5）存货周转率？（6）总资产周转率？（7）利息支付倍数？（8）市盈率？（9）每股净资产？（10）1997年每股支付股利？答：1997年该公司（1）资产负债率＝负债共计÷资产总计）第三版P209资产负债率＝（1680＋200＋200）÷（3940＋400＋1900＋50）＝0.331（2）流动比率＝流动资产÷流动负债（第三版P212）流动比率＝3940÷1680＝2.35（3）速动比率＝（钞票＋短期有价证券＋应收帐款净额）÷流动负债速动比率＝（流动资产－存货－待摊费用－预付货款）÷流动负债（第三版P213）速动比率＝（1500+40+1300）÷1680＝1.69（4）应收帐款周转率＝360÷应收帐款周转天数（第三版P220）？应收帐款周转率＝360÷（5）存货周转率（存货周转天数）＝营业周期－应收帐款周转率（第三版P221）？存货周转率（存货周转天数）＝（6）总资产周转率＝营销收入÷资产总额（第三版P221）总资产周转率＝（14000－8000－400－800－70－700）÷6290＝0.641（7）利息支付倍数＝税息前利润÷利息费用（第三版P218）利息支付倍数＝4130÷（4130－2065）＝2.00（8）市盈率＝每股市价÷每股收益（第三版P225）？市盈率＝5.50（9）每股净资产＝净资产÷普通股股数（第三版P230）？每股净资产＝净资产÷1500＝（10）1997年每股支付股利＝股利支付率×每股净收益×100%（第三版P212）每股支付股利＝500÷1500＝0.3332.下表列示了某证券M将来收益率状况预计。请计算M盼望收益率、方差和原则差。收益率16%10%8%概率1/31/21/6答：（1）盼望收益率：16%×1/3＋10%×1/2＋8%×1/6＝11.66%（2）方差：（16%＋10%＋8%）÷3＝11.33%16%－11.33%＝21.8%10%－11.33%＝1.77%8%－11.33%＝11.09%21.8%＋1.77%＋11.09%＝34.66%34.66%÷3＝11.55%（方差）（3）原则差：＝0.03853.某证券投资组合有四种股票，通过研究四种股票在不同步期也许获得收益率及不同市场时期也许浮现概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占权重分别为25%，30%，20%，25%，请计算此证券投资组合预期收益率。第三版P259不同步期浮现概率可能收益率ABCD市场火爆0.1530%20%40%30%市场较好0.3525%15%20%25%市场盘整0.3010%10%15%15%状况糟糕0.208%7%9%5%答（1）：A股票收益率：0.15×30%＋0.35×25%＋0.30×10%＋0.20×8%＝17.85%B股票收益率：0.15×20%＋0.35×15%＋0.30×10%＋0.20×7%＝12.65%C股票收益率：0.40×30%＋0.35×20%＋0.30×15%＋0.20×9%＝25.3%D股票收益率：0.15×30%＋0.35×25%＋0.30×15%＋0.20×5%＝18.75%答（2）：证券投资组合预期收益率：0.15×17.85%＋0.35×12.65%＋0.30×25.3%＋0.20×18.75%＝18.45%六、简答题1、简述公司钞票流量分析。答：所谓钞票流量指某一时期内公司钞票流出和流入数量与净差。钞票流量发生在筹资、投资、经营活动领域，其净差反映了公司钞票状况，能反映公司经营状况好坏，偿债能力强弱。（1）经营性钞票流量状况分析：反映了公司钞票寻常流转，公司应当经常保持经营活动中钞票较大流入来保证资金正常循环。经营性钞票流量状况分析重要通过主营收入含金量、收益指数指标、钞票对债务保障限度和每股钞票流量等四项指标。（2）投资活动钞票流量状况分析：处在不同公司与不同发展阶段公司，钞票流量体现不同。公司初创期，钞票流量体现为大量净流出，但在成熟期、回收期，钞票流量浮现大量净流入。由于投资过程具备持续性，因而在投资领域钞票普通不会大量流入，除非固定资产被大量变卖回收等。（3）筹资活动钞票流量状况分析：公司初创期，筹资规模大，钞票净流入多，在公司在偿还贷款、发放钞票股息时，钞票流转以流出为主。（第三版P225；第二版P43）2、股东权益指标与否越高越好，为什么？股东权益又称净资产。是指公司总资产中扣除负债所余下某些。普通来说是股东权益指标高点为好，这样不存在像负债同样到期还本压力，不至于陷入债务危机，在经济萎缩时期较高股东权益指标，普通以为可以减少利息承担和财务风险。但也不一概而论，从股东来看，在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债券人；在经济繁华时期，公司多借债可以获得额外利润。3、请解释b系数含义。贝塔系数是记录学概念，它反映是某一投资对象相对于大盘体现状况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化方向与大盘变化方向相反：大盘涨时候它跌，大盘跌时候它涨。这一指标可以作为考察基金经理减少投资波动性风险能力。贝塔系数运用回归办法计算。贝塔系数为1即证券价格与市场一同变动。贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。贝塔系数低于1（不不大于0）即证券价格波动性比市场为低。贝塔系数计算公：b＝[Cov(ra，rp)]÷[Var(rp)]4、证券信用评级功能1）信用评级可以减少投资风险。信用评级机构通过一系列科学测定，把债务人清偿力可信赖限度，即违约概率，以快捷、精确和以便形式公诸于众，使投资者对某一固定收益投资对象与其她已评级债券相比较，从而清晰地判断也许遭受违约损失限度，排除对某个级别如下债券投资考虑，减少投资风险不拟定性。2）信用评级可以减少筹资成本。信用评级也能为债务人提供关于筹资所需必要和可靠信息，协助其拟定恰当筹资决策。普通来说，资信级别高，阐明债券风险限度低，发行成本亦低；资信级别低，投资者冒风险大，发行成本也相应较高，通过专业信用级别评估有助于消除投资者对其资信状况不拟定性顾虑，从而协助债务人以尽量以便方式和尽量地成本完毕其债券发行。3）信用评级有助于规范交易与管理。信用评级制度实行，提高了证券市场交易透明度，给管理层在审查核准发行人发债申请提供一种参照原则，即加快审核进度，又具备可操作性。一种逐渐确立权威和独立评级制度对一种正在发展中证券市场尤为重要，它起到一种把关、过滤、调节和标签作用，给人以一种清新、放心感觉，又能自然澄清各种谣传和猜测，给市场带来自律和规范。《证券投资分析》作业四一、填空题1.道氏理论将市场波动起伏比作三种由其强到弱模式：（重要趋势）、（次要趋势）、（寻常波动）。市场在第一种趋势下运营时，其振幅至少在（20%）。做短线人经常要关注（寻常波动）。第三版P2942.技术分析对象是（图表）；技术分析要素是（价）、量、（时）、空。第三版P2853、普通性，如果市场认同限度小，分歧大，则成交量（大）；市场认同限度大，分歧小，则成交量（小）。第三版P2864.光头光脚阳线开盘价等于（最高价），收盘价等于（最低价）。第三版P2965.带有下影线光头阳线属于（先抑后扬）；带有上影线光脚阴线属于（先扬后抑）。第三版P297-2986.十字星K线收盘价如果比上一交易日（高），则为红十字星。十字星收盘价如果比上一交易日（低），则为黑十字星。第三版P2997.字星K线上影线如果比较长，阐明（空方力量稍强）。第三版P2998.T型或倒T型K线颜色应参照上一交易日（收盘价）而定。第三版P2999、（三个高点和两个低点）是喇叭形形成标志。第三版P31510、市盈率在计算时普通等于（股票价格）除以（上年度每股税后赚钱），人们普通采用（商业银行存款利率倒数）来衡量市盈率指标合理性。第三版P326、32811.平滑异同移动平均线是为了弥补（移动平均线）频繁买入或卖出信号而设计一种技术分析办法。MACD是由[正负差（DIF）]和[离差平均值（DEA）]两某些构成。第三版P330、33112.威廉指标数值介于（0——100）之间。当威廉指标为（50）时，多空力量均衡，当威廉指标在（80%——100%）之间时，市场处在超卖状态，当威廉指标在（0%——20%）之间时，市场处在超买状态。第三版P33913.如果购并公司要成为目的公司绝对控股股东话，必要满足控股比例在（50%）以上。第三版P34814.公司购并过程当中焦点问题是对目的公司（价格）拟定问题。第三版P35915.生产同类产品厂商之间或者同一市场领域竞争经营者之间进行购并称为（横向购并）。第三版P34916、在寻找并拟定收购目的公司时候，一方面要进行是（理智、科学、严密分析）。第三版P35517、国内上市公司在购并及资产重组中经常运用方式是（股权转让、资产置换、收购兼并）。第三版P37518.发展证券市场"八字"方针是法制、（监管）、自律和（规范）。19.以散布谣言等手段影响证券发行、交易，与她人串通，进行不转移证券所有权虚买虚卖，以制造证券虚假价格行为属于（操纵市场行为）。二、单项选取题1.当前，世界上广泛采用道·琼斯股指是以（A）为基点100点指数。第三版P293A.1894年10月1日30种工业股均价B.1882年10月1日30种工业股均价C.1882年10月1日20种运送股均价D.1882年10月1日15种公用事业股均价2.收盘价、开盘价、最低价相等时所形成K线是（B）A.T型

B.倒T型

C.阳线

D.阴线3.对于仅有上影线光脚阳线，（A）状况多方实力最强。第三版P297A.阳线实体较长，上影线较短

B.阳线实体较短，上影线较长C.阳线实体较长，上影线也较长

D.阳线实体较短，上影线也较短4.对于带有上下影线阴线，（A）空方实力最强。第三版P299A.上影线较长，下影线较短，阴线实体较长B.上影线较短，下影线较长，阴线实体较短C.上影线较长，下影线较短，阴线实体较短D.上影线较短，下影线较长，阴线实体较短5.T型K线图特点是（A）第三版P299A.收盘价等于开盘价B.收盘价等于最高价C.开盘价、收盘价、最高价相等E.开盘价、收盘价、最低价相等6、头肩底向上突破颈线，（B）突破也许性大。第三版P307A、成交量较小

B、成交量较大C、成交量比较温和

D、与成交量无关7、某股票第五天股票均值为8.80，第六天收盘价为9.05，如做5日均线，该股票第六天均值为（B）。第三版P316A、8.80

B、8.85

C、8.90

D、8.988.移动平均线呈空头排列时状况是（A）A.股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自上而下依次排列B.股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自下而上依次排列C.长期均线、股票价格、短期均线、中期均线自下而上依次排列D.短期均线、中期均线、长期均线、股票价格自下而上依次排列9、普通来说，市盈率低股票，投资价值（C）A、很差

B、普通

C、较好

D、特别突出10.1月7日某股票收盘价9.80元，其5日均值为10.20元，该股票乖离率（5日）为（A）。第三版P329A.-3.92%

B.3.92%

C.4.92%

D.-4.92%算式：（9.80-10.20）÷10.20＝0.03921＝-3.92%11.依照MACD指标分析，当DIF和DEA指标均为正值时，且DIF从下向上突破DEA，此时投资者较好投资办法是（B）。第三版P332A.买入

B.卖出

C.买入卖出均可

D.即不买入也不卖出12.普通状况下，在20区域下，（C）是买入信号。第三版P337A.K线由上向下穿过D线B.D线由下向上穿过K线C.K线由下向上穿过D线D.K线、D线交错在一起，没有详细突破方向13.如果某股当天收盘价10.5元，其5天内最高价11.00元，最低价10.00元，该股当天未成熟随机值（5）为（A）。第三版P336A.50

B.40

C.60

D.30算式：（10.5-10.00）÷（11.00-10.00）×100＝5014.如果某股票10天内最高价为15元，最低价为12元，第十天收盘价为13元，那么该股票10日威廉指标为（C）第三版P339A.70.67

B.80.67

C.66.67

D.50.67算式：（15-13）÷（15-12）×100＝66.66666＝66.6715.某股当天新上市，共成交3000万股，而该股流通总股本为8000万股，该股当天换手率为（B）。第三版P344A.63.5%

B.37.5%

C.35%

D.65%算式：3000÷8000＝37.5%16.据国内《公司法》规定，如果A、B两家公司实现了新设合并，则是指（D）。第三版PA.A公司继续存在，B公司取消法人资格B.B公司继续存在，A公司取消法人资格C.A、B均继续存在，但两公司重新组建C公司D.A、B均取消法人资格，构成一家新公司17.为解决购并公司货源供应不畅和货源价格控制问题，同步也为了便于公司控制销售价格稳定，普通会采用（B）战略。第三版P353A.垂直整合

B.上游整合

C.下游整合

D.水平式整合18.在拟定收购目的公司价格时候，依照对上市公司赚钱能力判断和预计，同步也能反映出投资者对该公司前景信心定价办法是（C）。第三版P359A.钞票流量法

B.净资产法

C.市盈率法

D.竞价拍卖法19.对购并目的公司进行法律方面审查分析目是为了（D）。第三版PA.回避法律风险

B.避免购并公司形象损害C.钻法律法规条文空子

D.A、B都是20.在公司预先懂得也许被收购时候，可以采用股票交易反购并方略，会引起公司股本构造变化办法是（C）。第三版P368A.实行员工持股筹划(ESOP)

B.进行管理层收购（MBO）C.股份回购

D.财产锁定21.自律性管理监督重要由证券市场内某些机构自行制定一套规章制度，这些机构不涉及（A）A.证券监督管理委员会

B.证券交易所C.证券公司

D.证券业协会22.在证券发行信息披露制度中处在核心地位文献是（A）。第三版P403A.上市公示书

B.重大事项公示书C.招股阐明书

D.年报概要23