公司融资风险及防范策略研究

新城公司融资风险及防范策略研究引言课题的目标和意义在中国的快速发展和快速的城镇化过程中，房地产业和金融领域都出现了剧烈的变革。让传统的不动产和金融体制的变革从根本上改变。房地产业不能脱离各大银行和金融市场，为它们的经济发展提供全方位的金融支持，比如：筹资、资金、清算等一系列的生产和运营，这就涉及到了房地产的生产、流通、交易和使用。所以，要发展房地产业，必须要有金融机构的支撑。从房地产供给和融资两个角度看，由于房地产投资需要大量的融资，前期投入时间长，一旦资金无法达到要求，将会产生很大的影响。在国内的市场条件下，融资渠道较为薄弱，除了一些大公司，大部分的地产公司都是依靠银行的借贷；所以在银行业看来，房地产业和金融产业是紧密联系在一起的。在给地产创造巨额的收益的时候，也能迅速收回资本。从金融角度看，房地产是一种不变、不变的商品。房地产是一种重要的商品，它既能满足人民的日常工作，又能满足社会需求。课题的背景随着国家对房地产业的高度关注，房地产业已经是国民经济的一个主要组成部分。不降低的房地产业是我们国家的主要经济，也能拉动建筑、冶炼等50多个原料制造行业。房地产行业既能为大学生提供工作机会，又能改善中国的金融体系，又能促进经济的可持续发展；既能促进有关行业的发展，又能促进对外的投入。房地产金融是国民经济的重要组成部分。房地产是我国城市居民最重要的大宗商品，其对我国的内需起着重要的推动作用。房地产行业发展的驱动力也说明了房地产行业已经是国家的支柱行业，所以房地产融资是公司生存的关键。论文的研究思路和结构本论文的主题是“新城市”创意公司。基于对新城公司的财务风险进行了实证分析，结合企业自身的实际情况，探讨了企业的财务风险形成原因，从存在的角度，为企业的经营决策提供了理论基础。通过对我国上市公司治理状况及融资风险的评估，反映了我国上市公司的财务风险评估，并根据公司自身的实际状况，综合考虑了公司的财务风险。运用层次结构分析方法建立了企业的财务状况，并将其与模糊综合评判相结合，得到了企业在一定的财务状况下的财务状况，并给出了最佳的财务决策。新城公司的财务状况新城公司概况新城公司于2010年创建，为保障天津市的饮用水源，天津广诚投资有限公司（以下简称“广诚集团”）对桥桥水库的水源进行了保护和迁移。）与中远集团合资成立了新的都市集团。公司自创立至今，取得了较好的业绩，受到众多投资者的青睐，已有不少做市商、机构投资者、个人投资者等前来洽谈业务，并与公司形成了较好的业务往来。主要经营项目包括基础设施建设，房地产开发和建设等.按照法律规定，公司设立了董事会、监事会和总经理，职责清晰，职责清晰。新城建设流程与资金需要新城地产公司在初期投资较多，投资周期较长，投资回报率也不确定。因此，必须对整个研发过程进行资本结构的剖析。并对项目的投入进行了估计，投入的金额和收益将会成为融资的基础。项目的前期投入，包括：研发、研发和各种税收。前期资本流入为净流入，资金以公司自身或银行借款为主。其中，建设成本主要包含了土地、房屋、基建、建筑、建筑等；研发成本主要包含经营成本、财政支出、销售费、营业税等。因为企业的前期投资非常庞大，所以在初期阶段就会有很多的资本支撑，因为房地产与其它的销售产品公司的销售成本相比，在建造的初期就会有很多的投资。所以，在完工和使用的过程中，所产生的成本可以从销售的收益中得到体现，这些成本包含了竣工验收，结算审计和其它未预料到的支出。Capital公司的财政情况新城公司目前的资产和债务状况新城公司最近五年的资产一直处于不断增加的状况，从新城公司的报表得知，新城为了取得持续的业绩成长，公司于2015前已打好了扎实的地基，并在未来的发展中取得更大的成功；公司增加了对人力资源的吸引力，从2015年的0.86亿元增至2019年的5.94亿元，同比增加5.08亿元。表2-1新城公司偿债能力指标项目20152016201720182019总资产（亿元）0．861．584．234．555．94总负债（亿元）0．170.270．540．511．40资产负债率（%）21．7217．1312．7511．2823．66流动比率（%）3．855．167．467．133．33速动比率（%）3．594．917．316．703．05数据来源：新城公司2015-2019年年报表2-22015-2017年应付账款和短期借款数据单位：万元项目20152016201720182019短期借款1399．001472．702548．021300．004699．00应付账款253．95696．70185．00170．60471．97流动负债1737．162705.605390．965067．8813970.29数据来源：新城公司2015-2019年年报新城公司最近的盈利情况近年来，新城公司的营业收入稳步增长，根据公司的发展数据了解到，其主要是由于公司的主营业务为取得地成本、建安费用以及相关配套费用；支付购置费、拆迁费等。经营费用随着经营收益的提高而逐步上升。表2-3新城公司近期经营收益状况分析表项目20152016201720182019营业收入（亿元）0．840．971．402．133．30净利润（亿元）0．170.290．320．450．53营业净利润（%）17．3529．7822．8321．0915．91营业毛利率（%）9．1816．8917．9220．3918．51数据来源：新城公司2015-2019年年报如下图2-3所示，公司的运营收益连续五年增加。从数据对比及相关的分析来看，不难发现，在政府的扶持下，2017的销售规模不断扩张，公司的收益增长。在过去四年中，公司毛利率增长主要是由于土地转移所得比重的增长，因此在经营成本增长的过程中，所产生的成本也随之增长，使得2015-2016期间的营运净息率呈现出增长的态势。新城公司目前的资金流动情况现金流是一个单位在某一特定的会计年度内，根据“现金支付”制度，公司在某一特定的时间内，因经营业务而发生的资金的净流入与流出。主要是三个主要的阶段成本，如：经营成本、营业成本、期成本。表2-4新城公司近期现金流量分析表单位：万元项目20152016201720182019经营活动产生现金流量净额-2697.2667.15-582.692837.43472.77投资活动产生的现金流量净额-141.81-742.96-229.83-7657.81-6365.40筹资活动产生的现金流量净额3093.213909.792177.81-2432.232909.46数据来源：新城公司2015-2019年年报从表2-4可以看出，新城集团2015及2019年营运现金流为负，因公司正处在前期拓展市场，满足客户对客户的满意程度，故其现金流亦呈现出弱势，急需加大基建及项目研究经费。从上述资料的剖析可知，出现财务危机的概率较高是由于新城公司尚处在初期，急需大量资本；融资方式包括：通过银行借贷和对外融资。Capital公司的筹资模式根据新城公司的内部数据及财务报告，了解到公司的融资目标是开发地产开发及客服等方面的开支，以弥补公司的现金流需要，从资料中了解到，公司目前的主要融资渠道是股票和债券；也就是企业从银行借钱，用来偿还负债。新城公司通过筹资来增加收益，以保证各项工程建设需要。由于融资效果直接影响到公司收益的大小，因此，房地产开发公司要在公司发展的初期就充分考虑到资本的需要，并作出相应的决策。融资金额和融资方式的具体分析见下表2-5所示：表2-5新城公司2015-2019年融资金额和方式 单位：万元内部融资外部投资者银行贷款融资总额20151729．001399.003128.0020163939．201472.715411.9120175237．8321075.702523.8228836.652018108.501300.001300.0020194699.004810.50融资总额5237．8326851.7011394.5343484.06占比（%）12.0561.7526.20100.00数据来源：新城公司资料整理统计国内筹资公司的内部筹资具有较高的控制能力和较高的融资风险。石嘉的内资和影响是由内资来决定的，否则，从外部筹资获得的钱要多，而且容易。公司的内部筹资更是即时，而对外资金往往难以获得，资金难以获得，也有企业自身的经营，且不能按时进行；而且，公司的内部资金来自公司自身，可以避免由于无力偿付而造成的信用违约，但是，公司的内部筹资也存在着一些弊端。比如，不能将资本投入到企业内部筹资中的费用中去。从上一张表格可以看到，在过去四年里，公司从公司的内资中得到了十分之一的资金，可见其在企业的内部筹资中所占比例很小。对外筹资公司在前期的研究中需要大量的资本，需要长期的投资，周期长，流动性差，因此在公司的资金不足或者周转不开的时候；能用来筹资的方法，是经营中必不可少的一种方法。能够在短期获得更多的融资，最大限度地解决公司的运营需要。不利之处在于，在申请融资时对公司的需求很大，会冲淡股份。以下表格列出了股本筹资的数额和使用情况：表2-6新城公司2017-2019年股权融资金额及用途单位：万元时间股权融资金融资用途2017．81749．00房地产保险2018．3570．00补充流动资金2018．93369．20补充企业运营流动性资金2019．121075.00房地产项目研发银行贷款融资的方法，按公司的信贷状况确定，其不足之处在于，融资的资金规模和资金规模都很小。由于对信贷进行了严格的审核，银行放款比较困难，而公司的主要融资渠道大多是通过银行放款来稳定公司发展需要加强与银行的联系，这是获得资金周转的必要条件，是筹资方法中不可或缺的。新城企业的财务危机执行内部危险债务偿还困难流动性是衡量公司负债的一个重要标志，公司的偿债能力愈高，其流动率愈高，则愈有偿付之能力；不过，人口太多，也不是最好的选择。流动性比率以2比1为宜。由于公司的流动负债数额太大，不可能得到最好的使用，从而会对公司的盈利产生一定的不利作用。从公司的流动性来看，如果它是波纹的，那就意味着它的债务偿还能力很差。缓慢的库存流动公司在2018年业绩下滑，业绩表现欠佳，且使用效益不佳，经营期延长，故要提升效益必须要有行之有效的对策，以提升效益。具有较大的发展周期，能够保证工程施工的高品质。但同时也会使其存货的价格降低，而且随着公司的规模扩大，公司的整体资产收益利用率低下，资本的回收速度缓慢。利润率降低在政府对银行信贷进行管制和楼市继续不稳的背景下，公司获利水平下滑，这是因为公司最近两年的主营业务收益呈连续下滑的态势；公司的利润已经变得很不稳固了，而且随着资金的成本越来越高，公司的投资回报也在下降。同时，公司的物业销售价格也会下跌，公司的利润也会随之下降。不良的资金流通状况因为公司目前没有足够的资本来支撑公司的经营需要，因为政府颁布了购买的规定，使得房地产的售价下降了。因为盲目的地产开发造成大量外流进入红石的情况，使得扬格资本的周转速度越来越缓慢，需要更多的资金，因而造成了流动资金不足。执行的外在危险高筹资费用近年来，新城公司的银行借款总额达五十亿元，由于利息的调节，造成的亏损高达$30,000,000，且费用未被管制；因此，将会减少公司的盈利，妨碍公司的发展。在国内，由于政府投资过多，通胀加剧了经济运行的稳定性，进而引发了银行放款的降息，进而对房地产业造成了更为严峻的冲击；给资金带来很大的负担。房屋价格变动受国家限制的原因，公司的销售业绩较去年同期有显著下降，说明存货的压力增大是因为公司的现金周转遇到了问题，并且对公司的现金流量产生了一定的冲击，因为公司的销售价格一般都比市场价要高；导致公司资本回款缓慢，企业的资金流动受到了冲击，融资的风险加大。发展费用的变化为早日恢复经济，转而将眼光投向基建公司，全力推进公路、新农村水利等领域；但近年来，由于基建供给超过了地产，导致供给不足。再加上我国的经济继续低迷，在此形势下，筹资变得十分艰难，在整个大的经济环境中，人力资源就成了本文的主要内容；不过，这并不是衰退，而是更好的发展。这让公司必须面对更多的费用、增加的资金和增加的收入，以及更低的偿还能力。经费要求高中国在出台相关的政策时，对房地产业给予了一定的优惠，但是只对经济适用住房和住房的投资，而公司的发展需要资本的支撑，因为需要从银行获得信贷；但随着政府对这一制度越来越严厉，而且银行也无法为公司提供长期的资金支持，这就导致了公司的财务危机。新城企业的财务危机原因分析单一的筹资途径根据公司目前的运营情况，公司的资金来源为公司的内资和对外的资金，其中公司的对外筹资占到了34%-66%。在我国上市公司的融资结构上，上市公司对对外投资的依赖程度很高，如果过分使用公司的财务负债，将导致公司面临巨大的运营风险。在资金来源上，企业的内部资金主要由应收帐款构成，而对外的资金则由信贷资金和银行借款构成，而信贷资金则是由房地产开发商强制执行的；为了防止资金链断裂，导致更高的融资风险，这将会导致更高的融资风险。短期的资金利用公司在进行项目的发展和公司的生产运营方面，对工期的需求比较紧迫，通常是在半年内取得一年的土地，但是要视公司的实际发展而定；从土地的发展到建筑的设计和出售，一般要花两年的时间，如果遇到紧急事件，可能会推迟两三年，换句话说，资金的回收周期一般要两三年。但从公司的财务报告中可以看出，公司的财务利用显然要缩短一到两年的时间，只有少数的一到三年的贷款才能偿还。偿还债务的巨大负担近年来，公司加大了筹资力度，使公司的财务杠杆率在过去的数年中不断提高，但是这也会对公司的偿付能力造成一定的冲击，其筹资说；本人不断提高公司的资产负债率，连续数年都处在高位，在这样的情况下，公司的生产运营面临的问题就是偿还债务的高强度在公司的运作中，财务的杠杆起到了正面的作用，为公司的稳定的保证。对外筹资费用高就公司来说，有两种对外筹资方式：信贷资金和银行借款。其中，以信贷资金获取货币的方法比较多，但是它必然要承受更高的使用成本，这种困难使得两者具有一定的负向关系。虽然银行的借贷费用更低廉，但是随着政府的政策，它的费用也会有一些变化，甚至高于基础的利率，但是即便如此，信贷的融资费用仍然很高。缓慢的收回款项因受到市场经济的冲击，近年来公司的销售状况与以往的业绩比较，与以往的业绩比较，只有少数区域业绩比较好，而其它一些市场的收益则有所下降；这就是公司的流动资本逐步下降，是一个周期性的资本流动，受到大环境的冲击，直接销售的问题是公司的运营情况；受到了很大的冲击，不能在规定的时限内完成付款。新城企业财务管理中的风险控制使公司的筹资渠道多样化在发达世界，金融和住房已逐渐形成。多样化可为公司的融资需要，包括：银行信贷、不动产信托、股权融资、租赁等；在部分发达国家，最常用的是债券金融，包括短期和远期的债券。与世界上其他国家的房地产业相比，我国的房地产业发展相对滞后。其中，以银行信贷为主，以内需为主，目前的情况是要主动吸收外资的。结合自身的实际，积极寻求新的筹资途径，运用各类金融组织，充分发挥房地产自身的特色和项目的优势，创造多种融资模式。同时，也能解决对银行信贷的过分依赖性，使证券市场更好地发挥其功能，并能有效地减少资金的使用，从而达到节约资金、增加资金周转效率的目的。多元化筹资如何使房地产公司获得多样化的资金来源，取决于国家的政策和金融部门的密切合作。所以，为了获得更多的资金来源，房地产公司必须持续发展。以应付短期贷款的问题。公司可以通过提高自己的品牌形象，来招揽投资人。强化物业工程建设，强化物业公司的内部治理。根据我国的实际情况，我们对国家的政策做出了反应，使得公司拥有了更好的资金环境。偿还债务的减轻公司的筹资有对应的学说，一方面，募集到的资本会不会被使用，还会加重公司的压力；此外，也会造成债务负担加重，偿还债务的难度增大；在另一种情况下，公司过度的筹资，是由于会对公司造成运营困境。这将会对他们的筹资方案产生一定的冲击，而地产公司则想要获得更多的利益，因为他们对高额的利率要求会导致他们的资金过剩。这不但没有带来与之对应的收益，反而会给公司带来巨大的危险，从而降低公司的债务偿还能力；在作出筹资决定前，应该按照自己的情况和所需要的资金数额来进行比较。在决定筹资方法前要对今后的发展进行专门的分析与探讨，以实现自己的目标，从而形成合理的筹资规模。筹资费用的减少公司通过各种方式进行筹资，但是在筹资的时候要支付一定的成本。然而，不同的筹资方式会对公司的净利润和成本的利用产生不同的效果，从而使投资人对公司的预期价值产生不同的预期，所以在筹资时要综合考量多种要素，并以公司的利益最大化为目的。来为公司挑选合适的资金来源。尽管企业采用了外部资金作为一种合适的筹资方式，但是公司目前缺少这种资金，其内部筹资的费用很高，并且面对较高的负债比率；因此，我们将会重新思考如何从公司的内部筹资。要立足于公司自身的现实，在利用已有的资金基础上，进行内部筹资的优化，以实现公司的效益最大化；要有大局意识，发现公司的发展关键。加速收回款项人们普遍把房地产作为一种风险资本，城市管理部门在进行融资时需要使用很多的资金，但仍然无法弥补其资金的不足，因此，在公司的运作中，要保证公司的正常运转；通过对企业经营数据的分析，可以对财务风险进行评估。第一个方面是建立一个风险反映指数，它可以依据有关的资料对企业的运营行为进行监测，在系统的辅助下，可以对问题进行及时的回避和处理。第二个方面是要完善公司的内部控制制度，加强公司的经营，保证公司财务风险的经营。加强公司的内部管理，并通过对公司财务的风险进行有效的管理，使公司的利润最大化。结论归纳起来，物业公司的筹资方法有很多。房地产公司的财务管理是一个复杂的、复杂的、具有长远意义的项目。在房地产开发中，要强化金融风险的防范，加速资金的流转与流通，并制订相应的筹资计