欧普照明公司营运能力分析

IAbstract:Lightingindustryisatraditionalindustry,combinedwiththenetwork,itsetsintelligence,diversification,energysavingandserviceasone.Atpresent,China’slightingindustryhaschangedformtoaholisticdesigncore,throughtheInternetofThings,Environmentalsensingandothertechnicalmeanstoenhancetheaddedvalueoflightingindustry.Inthisdevelopmentenvironment,enterprisesmuststrengthentheirmanagementiftheywanttodevelopsteadilyinthisfield.Inthispaper,OpleLightingCo.,Ltdasanexample,usingliteratureresearchmethod,qualitativeanaliysismethodandquantitativemethod,usingrelevantFinacialindicatorstoanalyzetheprofitabilityofOpoleLightingCo.,Ltd,analyzetheexistingproblemsandputforwardthecorrespondingimprovementmeasures,soastohelpOpoleLightingCo.,Ltdinthefiercemarketcompetitiontoachievesteadydevelopment.KeywordsOperationalcapaity;Lightingindustry;OpoleLightingCo.,Ltd(一)研究背景速增长，人民生活水平不断提高，灯具在生活中的作用更加重要。但在面对激烈的市场竞争中，企业要保持正常发展，就必须在同行业竞争中崭露头角，企业要重视自身的营运能力。(二)研究意义(三)国内外研究现状、国外研究现状西方发达国家对营运能力研究开始得比较早，其研究热点集中在营运资产项目优化方面。我国学者关于营运能力的研究成果相对较少，本文主要聚焦于对静态分析和评价指标的深入探讨。通过对公司进行分析，找出影响营运能力的因素，并根据这些因素制定相应的对策，最终使公司的营运能力达到最优状态。BerthaDanso（2021）认为，企业运营能力分析以相应指标框架为基础，企业运营能力分析指标经历了3个不同阶段。第二个阶段就是通过资产负债表以及利润表等进行全面的分析，这两个报表都可以反映出一个企业的运营情况。在第一阶段，通过对利润表进行深入分析，我们可以发现，企业的营运能力与其获得的利润成正比，也就是说，随着利润的增加，企业所获得的利润也随之增加。第三阶段是将财务指标进行综合考虑，得出一个综合的指标作为评价体系，这就是综合的营运能力分析指标。在第二个阶段，我们将运用多个财务比率进行分析，其中净资产和每股收益也将被纳入考虑范围，而不仅仅局限于利润的分析。在财务管理的第三个阶段中，各项报表都被纳入了指标体系的范畴，而在第二阶段中，营运指数和资金运转率也被纳入其中，从而使得营运能力分析的指标体系更加完备[1]。Sun-CheolBea和Byung-KeumKim(2016)提出动态能力和营运能力对于性能具有积极作用。在高科技行业中，动态能力会直接影响业绩，营销能力已经在动态能力与业绩之间的关系中起了中介作用；对于低技术行业，性能不因动态能力而受到明显影响[2]。NgY.M（2005）将负债视为企业营运能力之影响因素，故企业负债更成为企业营运能力之重要部分。通常企业负债所需的利息，如果低于盈利水平，则说明其营运能力强；公司的现金持有水平越高、公司的盈利能力越强以及公司的成长机会越多，其债务融资成本越低[3]。Smith,BarryD.(2001)认为，经营，是一个企业生存与发展的宗旨。企业流动资产情况决定了企业短期还款能力，由于企业资金流得到了重要保证。长期负债状况决定着企业长期负债能力，决定着公司长远发展基础，同时强化负债管理还会保障企业正常运营能力[4]。HenriS（1995）说，影响营运能力水平高低的因素之一是应收账款。所以，对应收账款管理，可根据企业自身条件，客户资产状况，流动资产，企业信贷及企业还债能力等方面来考察研究[5]。公司的现况和前途为营运能力所决定，近年来国内的学者对企业营运能力的研究日益重视，有关研究层出不歇。张丹丹（2021）认为，企业应该运用现有的资源管理，对本企业财务进行把控，并对运营状况进行把握，这是因为营运能力渗透于其生存和发展过程中。通过分析企业的一系列营运指标，找出企业存在的问题，提供合理的解决方案[6]。吕天毅（2021）认为，营运能力分析可以判断企业的管理能力。通过各种分析，不但可以找出企业存货，应收账款等方面的问题，而且还可以为管理者在企业管理方针上进行调整提供依据[7]。周之琳、王钰周爽、赵天文、宋皎、陈国庆（2021）认为，企业成功发展受到内外部影响，外部因素主要为市场经济和政治环境等，内部因素主要为企业经营管理、财务管理和资源利用等。在财务管理中，要加强运营能力，首先要有合理科学的资产结构[8]。在张红凤和于丽艳（2020）看来，对企业营运能力的分析不只会对公司盈利能力和偿债能力的分析产生影响，也会对企业存货储备量是否合理设置，应收账款政策是否制定和公司资产分配是否有规划产生影响[9]。李蕾（2013）认为，要想帮助企业找到一条合适自己的经营发展道路就必须对营运能力各项指标进行评估和分析，并对所拥有拥有进行合理利用[10]。(四)研究方法及思路(1)文献研究法[11]。(2)定性分析法定性分析法是以预测者的主观判断分析能力为基础来评判事物的本质和发展趋势的分析方法。（3）定量分析法定量分析法是对社会现象的数量特征、数量关系与数量变化进行分析的方法。(一)营运能力的概念经营效率，又可以叫做企业资产负债管理状况、企业管理状态、企业经营状态或生产力水平，它指的是由企业生产运营过程的周转速率指标所表现出的企业经营资本（或人力资源）的运用水平，它代表了企业管理者在企业运营管理过程中经营各种资本（或人力资源）的水平。很明显，对企业的经营能力研究实际上是同资产负债表和利润表研究相联系的，它的实质就是对企业管理者如何进行了对资本稳定性、财务安全性和保值性的研究。（三）营运能力分析的意义对于那些与企业息息相关的部门和组织而言，企业的运营能力同样具有至关重要的意义。在一定程度上讲，营运能力分析是一个国家经济实力的反映，也是一项衡量企业管理水平高低的综合指标。对于政府和相关部门而言，对企业的营运能力进行分析，它有利于评价其经营稳定性及财务状况是否良好，进而对宏观管理，控制与监督等方面提供有益帮助；对有业务关联参与的公司来说，对其商品供应合格性与支付能力充分性进行评价非常关键，它有利于判断它们能否建立起长期、稳定的业务合作关系及可提供信用政策的宽松程度。简单地说，营运能力分析能够对企业经营业绩，管理水平和预期发展未来进行评估。(一)公司概况(二)流动资产营运能力分析企业的生产经营资金周转速度可以通过流动资产周转率这一指标来衡量，该指标反映了企业在流动资金使用方面的效率[15]。应收账款和存货是流动资产中的两个重要指标，本文对欧普照明公司流动资产运营能力分析主要以应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率为中心展开。应收账款周转率应收账款周转率则是衡量企业是否能及时回收应收账款，以及公司经营的有效性的指标。反映出了企业应收账款的流动性、以及公司通过产品销售所产生的应收账款资产组度等，这也表明了在特定时间里更多次数的应收账款周转，随着应收账款回收速度的加快，企业的管理水平也随之提高，同时企业的负债流量也随之增加，这进而增强了企业的偿债能力：本文选取欧普照明公司2017-2021年财务数据进行分析表3.1欧普照明公司2017-2021年应收账款周转率分析表单位：亿元项目20172018201920202021销售收入69.5780.0483.5579.9088.47应收账款期初余额3.064.256.114.764.36应收账款期末余额4.256.114.764.364.45应收账款平均余额3.665.185.444.564.41应收账款周转率（次）19.0115.4515.3617.4820.06数据来源：Wind数据库由表3.1可看出，2017-2019欧普照明公司的销售收入由69.57亿元增加到83.55亿元，2019年底疫情引发的2020年销售收入受到影响，降至79.70亿元，2021年又开始上升。应收账款平均余额2017-2019年由3.66亿元增加到5.44亿元，2020-2021年减少到4.41亿元。欧普照明公司为了快速发展，扩大销售，提高企业竞争力，采用应收账款方式招揽客户，导致应收账款增加，但随后受疫情影响，不得不减少应收账款的增加。应收账款周转率在2017-2019年呈下降趋势，由19.01次降至15.36次。虽然销售额也在增加，但应收账款的增长速度大于销售额的增长速度，解释了为什么销售额持续增长，但是应收账款周转率在下降。2021年，销售额大幅增长，应收账款并未相应大幅增加，这表明欧普照明公司提高了管理效率，使资金流动性更大。总体来看，欧普照明公司2017-2019年的应收账款周转率持续下降，其调整到2020-2021年，应收账款周转率又有所增加，但仍需得到管理层的重视。企业的销售能力、存货周速度以及生产经营各环节存货运作效率，都可以通过货周转率这一指标得到体现。存货的周转率反映了企业在一定时期内的库存水平，是一个相对概念，即表示某一时点上，单位时间内存货所占的比重。通常情况下，随着存货周转率的提高，存货的周转速度也会相应加快，同时存货所占用的资金水平也会相应降低。在我国企业中，存货周转率是用来反映企业流动资产流动情况的重要财务指标之一。该项任务的计算公式涵盖了多个方面的内容：表3.2欧普照明公司2017-2021年存货周转率分析表单位：亿元项目20172018201920202021主营业务成本41.3350.8653.0149.6259.27存货期初余额4.556.898.907.997.88存货期末余额6.898.907.997.888.38存货平均余额5.727.908.457.948.13存货周转率（次）7.236.446.276.257.29数据来源：Wind数据库由表3.2能够看出，其存货周转率是比较稳定的，波动比较小。销售收入和存货平均余额的发展趋势都相同，2017-2019年呈波动向上发展的趋势，2020年均受到疫情影响而数量有所减少，2021年又有所增加。存货平均余额由2017年的5.72亿元增加到2019年的8.45亿元，2020年下降到7.94亿元，2021年又增加到8.13亿元。而存货周转率虽然发展较为平稳，但除2021年为5年内最高7.29次外，其余四年内呈下降发展趋势，2017-2020年份从7.23个减少至6.25个。在过去的五年中，2020年的存货周转率达到了历史最低点。通过查阅财务报表，发现2017-2021年欧普照明公司主营业务成本除2020年受到疫情影响，都在增加，这就是解释了为什么存货数量也在增多，这是因为欧普照明公司为了扩大市场，大力生产产品，导致了一批存货的增加。总体来看，虽然存货周转率下降的幅度并不是很大，但是管理层也应重视。3、流动资产周转率流动资产周转率，是指与企业生产经营周转速率的相关指数，即为企业资金效率[16]。应收账款和存货都是企业流动资产中的二项关键指标，本章聚焦于分析欧普照明企业的流动性资产经营能力，重点关注应收账款的周转速率、存货周转率以及流动资产周转率等关键指标。在此基础上，结合其他相关指标来综合判断其流动性状况并作出评价。以下所示为其运算的数学公式：表3.3欧普照明公司2017-2021年流动资产周转率分析表单位：亿元项目20172018201920202021主营业务收入69.5780.0483.5579.7088.47流动资产期初余额37.9548.2655.8562.7766.06流动资产期末余额48.2655.8562.7766.0667.97流动资产平均余额42.9252.0659.3164.4267.02流动资产周转率（次）1.621.541.411.241.32数据来源：Wind数据库非流动资产营运能力分析本文通过对欧普照明公司的固定资产周转率与非流动资产周转率两个指标进行了分析，并以固定资产作为参考，对其固定资产周转率变化的共性与差异进行了研究。1、固定资产周转率公司的固定资产周转率是一种反映其固定资产质量的指标，是评估其资产价值的有效手段之一。其中，流动负债占总资产的比重较大，说明其流动性风险高。随着固定资产周转比率的提高，企业的资产利用效率也随之提高，这表明对该企业的固定资产投资相对合理，并对其进行了很有效的利用，公司管理水平自然也就越好了，但与此相对，若企业的固定资产周转利用率较低，则说明公司效益就很差，企业内部也就不能产生较多的管理效益，该公司的经营绩效总体上并不尽如人意。以下所示为其运算的数学公式：表3.4欧普照明公司2017-2021年固定资产周转率分析表单位：亿元项目20172018201920202021销售收入69.5780.0483.5579.7088.47固定资产期初余额10.0610.9510.5010.379.09固定资产期末余额10.9510.5010.379.098.57固定资产平均余额10.5110.7310.449.738.83固定资产周转率（次）6.627.468.008.1910.02数据来源：Wind数据库由表3.4可看出2017-2021年欧普照明公司固定资产周转率整体呈向上发展趋势，从6.62次增加到10.02次，增长幅度较大。2020年受疫情影响销售收入和固定资产平均余额都有明显下降，但是固定资产周转率依旧在增长。只是因为固定资产平均余额下降速率大于销售收入下降速率。从侧面可以看出，欧普照明公司固定资产利用的很充分，固定资产投资得当，管理水平较高。总体来看，欧普照明公司固定资产周转能力较好。2、非流动资产周转率随着非流动资产管理效率的提高，非流动资产的周转率也随之呈现出相应的增长趋势[17]。它的计算公式如下：表3.5欧普照明公司2017-2021年非流动资产周转率分析表单位：亿元项目20172018201920202021销售收入69.5780.0483.5579.7088.47非流动资产期初余额13.7114.8017.4818.3119.55非流动资产期末余额14.8017.4818.3119.5522.80非流动资产平均余额14.2616.1417.9018.9321.18非流动资产周转率（次）4.884.964.664.214.18数据来源：Wind数据库从表3.5可以看出，2017至2018年间非流动资产周转率由4.88个上升至4.96个，2018至2021年呈下降趋势，由4.96个下降至4.18个，但总体波动较小。2021年非流动资产周转率最低，是五年内的最低。尽管销售收入和平均非流动资产净额呈逐年递增之势，然而非流动资产周转率却呈现出逐年下滑的趋势，这是由于欧普照明公司的在建工程和固定资产总额每年都在增加，并且固定工程增加速度小于在建工程增加速度。在建工程过快应当引起管理层注意。总资产营运能力分析企业总资产的周转速度可以通过其总资产周转率来衡量。流动资产周转率指流动资产中流动资产在一定时期内的增加量与该期间销售收入净额之比，是流动资产规模和销售水平的比例关系。总资产周转率是指在特定时间段内，资产投资规模和销售水平之间的比例，该比例反映了销售收入净额与平均资产总额的比例。其运算法则为：表3.6欧普照明公司2017-2021年总资产周转率分析表单位：亿元项目20172018201920202021销售收入69.5780.0483.5579.7088.47资产期初余额51.6763.0673.3381.0785.60资产期末余额63.0673.3381.0785.6090.77总资产平均余额57.3768.2077.2083.3488.19总资产周转率（次）1.211.171.080.961.00数据来源：Wind数据库根据表3.6所示，欧普照明公司在2017年至2020年期间的总资产周转率经历了从1.21次的下降至0.96次的趋势，2021年又上升到1.00次。欧普照明公司的总资产周转率呈下降趋势，在2021年又得到提升，不过上升的幅度较小。由表可以看出2017-2021年销售收入和总资产基本呈上升趋势，但是由于总资产增长的速度大于销售收入的增长速度，所以总资产周转率才会逐年下降。营运能力存在的问题及解决对策（一）欧普照明公司营运能力存在的问题1、应收账款和存货量较大影响企业的流动资产周转率总体而言，欧普照明公司的应收账款周转率和存货周转率呈现出相对稳定的态势。其中应收账款的增长主要来自于客户赊销业务，而存货的增长则是由于原材料采购量增大导致。在2017至2019年期间，公司的应收账款和存货均呈现出显著的增长趋势，虽然2020-2021年的最后一两年做出了相关调整使应收账款周转率和存货周转率有所上升，但整体仍呈逐年下降的趋势，其影响了流动资产周转率，进而影响公司的营运能力。这可能是由于市场竞争较为激烈，公司为了抢占市场大力生产产品并且采取赊销的销售方式导致的。这些因素会导致欧普照明公司的应收账款和存货增加，因此应收账款周转率和存货周转率也逐年下降。虽然对于提升公司市场竞争力具有一定的积极作用，但长期如此会影响企业的资金周转，并不利于公司长期发展。2、在建工程增长迅猛导致非流动资产周转率下降据上文分析，欧普照明公司的非流动资产周转率波动幅度不大，但2017-2021年其非流动资产周转率基本都在下降。经查阅资料，公司在建工程的增长速度高于其固定资产的增速，这表明公司很有可能会加大投资建设流水线和工厂，拓展市场，提升其核心竞争力，即使有利于企业长期的发展，但是如果一蹴而就，就会产生“卡脖子”的风险。3、销售能力下降和生产成本提升影响总资产周转率经上文分析看出欧普照明公司总资产周转率基本呈下降趋势，虽然波动不大，但是意味着公司在资产管理和利用上存在着问题。一方面，因为公司的销售能力变弱了。2017-2018年其销售能收入由69.57亿元上升到80.04亿元，销售收入增加幅度较大，销售能力较强。2018-2021年的销售收入都几乎保持在80亿元左右，其销售能力并没有提升。且2020年疫情爆发，公司遇到销售瓶颈，很难保持资产的周转高速运转。另一方面，公司资产利用效率变低可能是由于生产成本的增加而引起的。在市场竞争激烈的情势下，欧普照明公司为扩大市场，提高自身的市场竞争力，大力生产产品。大力生产产品也提高了成本，例如劳动力和生产设备。成本持续上涨给企业带来的经营风险意味着利润空间越来越窄，一旦挤得利润空间太大，就有可能造成损失。（二）提高欧普照明公司营运能力的对策1、严格规范化应收账款制度和强化存货管理在市场的经济条件下，商业信用已得到普遍的应用，应收账款成为了企业一项重要的流动资产，要想解决其所存在的问题，必须建立完善的赊销制度和相应的管理制度。2017-2019年欧普照明公司应收账款大幅度增加，增加速度大于销售收入的速度。其原因可能是因为赊销的比例增大、客户故意拖欠货款以及客户经济状况不佳支付不起货款。对此，相应地事前应对客户信用情况进行全面评估，制定合理可行的信用风险管控方案，以保障应收账款周转顺畅。事中应加强合同管理实施应收账款的挂账审批制度与帐台制度并做好定期对账和债权的确认工作。在事后应当要建立应收账款回收的业绩考核制度、催收制度，提高应收账款的变现能力。存货越多则对企业流动资产周转率、总资产周转率产生负面影响。对存货周转率，流动资产周转率以及固定资产周转率进行了分析，找出欧普照明公司存货管理中存在的一些问题。公司2017年到2018年存货大量增加，而2018年到2019年存货处于积压状态，存货过多会导致库存资金的积压，可能会引起资金周转困难。因此，欧普照明公司要建立和完善存货管理体系。首首先应在减少原材料采购的前提下，减少本期备货，在生产前尽可能消耗一定数量的库存，也就是重新安排生产节奏，以确保生产速度与需求变化相吻合，而不是盲目地批量生产。2、控制在建工程的增长速度在建工程在成长过程中会与负债或所有者权益相伴而生，在建工程资金来源不外乎是负债还是着生投资，当资产得到成长时，也就不可避免地拉动了负债或权益。欧普照明公司为扩大市场，提升市场竞争力，但是在建工程增长速度过快可能会导致资金链断裂，公司会陷入不好的局面。因此公司要保证在建工程增长的同时，要注意固定流动资产率的走势，控制其增长速度在合理范围之内。3、加强资金管理和控制生产成本欧普照明公司需强化人才培养，培训高素质管理人员、销售人员等，从提升员工综合素质、专业水平等方面提升企业经营能力。从控制成本的角度来看，企业要重点控制采购成本、销售成本和管理费用等成本，控制采购成本要重点控制原有辅助材料的价格、质量结构和存量，认真研究原材料市场和采购策略，按照货比几家、比质比价、择优采购的原则；在销售成本控制中，要重点控制销售费用，压缩库存，清欠货款，减少资金占用和利息及其他成本；而管理费用应主要是义务招待费、差旅费等，并且严格审批手续，真正做到对管理费用的控制。本文通过分析欧普照明公司的营运能力，发现欧普照明公司存在一些问题，并根据这些问题结合公司自身的实际情况，可以得到以下结论：欧普照明公司展现出了相当出色的运营能力。研究表明，流动资产周转率、非流动资产周转率以及总资产周转率的波动幅度相对较小，呈现出稳定的趋势，但5年内基本呈下降趋势，说明欧普照明公司资产利用率下降。通过以上数据可以看出，欧普照明公司在面对2020年疫情时，除了对销售收入有明显影响外，对其他项目的影响并不大，公司自我调整也比较快，许多指标在2021年有所回升。欧普照明公司作为灯具市场巨头，在很多方面管理都比较成熟，但从细微的数据变化中发现公司存在的问题。想要抢占市场，要注意存货和在建工程的增长速度，增长速度过快对不利于资金的周转，对公司的发展产生极大的风险。建设工程速度也不应过快，必须放眼未来，不能急于求成。生产中如果不对成本进行控制，会大大缩小盈利的空间，甚至可能会导致公司亏损。在发展中，随着市场经济的蓬勃发展，照明产品也逐渐趋向规模化、品牌化发展趋势，公司要立足市场，必须努力提升生产效率，运用技术手段完善产品的售后服务，要抓住产品变化与技术创新的趋势，抓住不断更新的市场需要，不断拓展市场要取得良好的发展前景。[1]BerthaDanso,TheodoraNaaMaamleWhyte,PeterOwusuAkyawJnr.,RitaAdasiFenteng,LorettaAkosuaAkyaa.AnAssessmentofInventoryManagementPracticesattheHospitalityManagementDepartmentofTakoradiTechnicalUniversity[J].JournalofHumanitiesandSocialSciencesStudies,2021,3(11).[2]Sun-CheolBea&Byung-KeunKim,mediatingEffect