电力行业分析报告

电力(SC01)行业分析告一、总体评述(一)行业总体财务效水平根据证券交易所公开发布的数据，运用BBA银系统和BBA分析方法对其进行综合分析，我们认为电力行业本期财务状况在社会中处于良好水平与去年同期相比基本平。(二)行业分项绩效平项目行业评价行业在社会中的水平项目本期上期本期上期盈利能力分析71.0572.38优秀极优成长能力分析61.2157.20中等中等经营效率分析29.4624.70极优极优获取现金能力分析79.0982.33中等良好债务风险分析55.6862.08优秀优秀营运风险分析75.0677.79中等中等财务弹性分析57.4566.03中等良好综合分数61.2963.22良好良好二、行业规模析(一)行业总收入本期电力行业样本公司总计实现总收入549.22亿元，与去年同期相比增加138.70元，较上年同期增长33.79%，说明电力行业整体业务规模处于高速发展阶段，行业需求旺盛，带动行业整体市场规模迅速扩张。(二)行业总利润本期电力行业样本公司合计实现总利润134.04亿元，与去年同期相比增加102.74元，较上年同期增长30.46%，说明电力行业整体盈利规模处于高速发展阶段，行业整体需求旺盛，行业利润规模增长势头强劲。(三)行业总资产本期电力行业样本公司资产总计3,064.76元，与去年同期相比增加746.70亿元，较上年同期增长32.21%，明电力行业整体资产规模处于高速增长阶段，行业投资旺盛，带动行业整体资产规模迅速扩张。三、行业盈利力分析(一)分析比率项目上期本期社会平均增幅行业增幅偏离率项目社会平均行业社会平均行业社会平均增幅行业增幅偏离率毛利率（%）21.6931.1621.2929.83-0.41-1.33-0.93净利润率（%）5.4117.136.1016.390.69-0.74-1.43总资产报酬率（%）3.305.034.065.190.760.16-0.60净资产收益率（%）3.975.645.316.051.330.42-0.92综合分数53.7772.3855.8671.053.89-1.84-5.73(二)行业综合毛利本期电力行业平均毛利率较上年同期基本持平，电力行业总毛利贡献能力基本未，行业未来的利润变化不大。本期行业平均毛利率较社会平均平高了8.54%，说明电力行业毛利贡献能力较强，行业总体毛利贡献能力略高于社会平水平。(三)行业综合净利本期电力行业平均净利率较上年同期基本持平，电力行业总净利贡献能力基本未，未来行业利润的实现有可能继续保持目前规模。本期电力行平均净利率较社会平水平提高了10.29%，说明电力行业净利贡献能力较强，业总体净利贡献能力高于社会平均水平。(四)行业总资产报率本期电力行业总资产报酬率较上年同期基本持平，电力行业体资产盈利能力基本变，未来行业整体资产创造的利润有可能维持在目前的水平本期电力行业总资产酬率较社会平均水平高了1.13%说明电力行业总体资产盈利能力一般，行业总体资产盈利能力与社会平均水平基本持平。(五)行业净资产收率本期电力行业净资产报酬率较上年同期基本持平，电力行业资产盈利能力基本未，未来行业整体净资产创造的利润有可能维持在目前的水平。期电力行业净资产收率较社会平均水平高了0.75%，明电力行业净资产盈利能力一般，行业净资产盈利能力与社会平均水平基本持平。(六)行业盈利能力析小结：本期电力行业盈利能力综合分数为71.05较上年同期降低1.84%，说明电力行业总体盈利能力基本未变，本期电力行业在产品结构调整和新产品发方面，以及提高行整体经营管理水平方面都变化不大，未来行业总体盈利能力还有进一步提高。本期电行业盈利能力综合分数高于社会平均水平15.19%，说明电力行业总体盈利能力较强，市场供不应求，属于卖方市场，利润丰厚。市场行业内部与外部竞争不充分，未来来自行内部与外部的竞争压力都将有所加大。四、行业成长力分析(一)分析比率项目上期本期社会平均增幅行业增幅偏离率项目社会平均行业社会平均行业社会平均增幅行业增幅偏离率主营收入增长率（%）34.7429.2035.1333.790.394.594.20利润总额增长率（%）38.0029.3050.5130.4612.511.16-11.35固定资产增长率（%）17.1632.9218.8332.881.67-0.05-1.72流动资产增长率（%）12.558.6821.8834.099.3325.4116.08综合分数57.9857.2061.1661.215.497.011.52(二)行业主营收入长率本期电力行业主营收入较上年同期基本持平，电力行业总体场扩张能力基本未变行业是否能够持续发展还有待观察。本期电力行业主营收入长率较社会平均水平低了1.35%，说明电力行属于市场扩张能力一般行业，行业总体市场扩张能力与社平均水平基本持平。(三)行业利润总额长率本期电力行业利润总额较上年同期基本持平，电力行业总体润增长能力基本未变行业是否能够持续发展尚难定论。本期电力行业利润总额增率较社会平均水平降了20.05%，说明电力行业属于利润增长能力较差行业，行业总利润增长能力远低于会平均水平。(四)行业固定资产长率本期电力行业固定资产较上年同期大幅增长，电力行业总体定资产增长能力迅速高，为行业未来的持续发展打下雄厚的物质基础。本期电力业固定资产增长率较会平均水平提高了14.04%，说明电力行业固定资产增长力较强，行业总体固资产增长能力略高于社会平均水平。(五)行业流动资产长率本期电力行业流动资产较上年同期小幅增长，电力行业总体动资产增长能力稳步高，行业未来将持续发展充满活力。本期电力行业流动资产长率较社会平均水平高了12.20%，说明电力行业流动资产增长能力较强，行业总体流资产增长能力略高于会平均水平。(六)行业成长能力析小结：本期电力行业成长能力综合分数为61.21较上年同期提高7.01%，说明电力行业总体成长能力处于缓慢发展阶段，本期电力行业在扩大市场需求面，以及提高行业整经营管理水平方面都取得了一些成绩，行业总体成长能力在本期得稳定提高，为未来持续快速发展创造了条件，提请分析者予以关注。本期电力行业长能力综合分数高于会平均水平0.05%，说明力行业总体成长能力与社会平均水平基本持平，场供需平衡，行业处于成熟阶段。五、行业经营率分析(一)分析比率项目上期本期社会平均增幅行业增幅偏离率项目社会平均行业社会平均行业社会平均增幅行业增幅偏离率应收帐款周转率4.853.195.593.4315.357.77-7.58应收帐款周转天数74.28113.0264.39104.87-13.31-7.216.10存货周转率2.086.102.237.537.2523.5716.32存货周转天数173.3159.05161.5947.79-6.76-19.08-12.31营业周期247.59172.07225.98152.66-8.73-11.28-2.55总资产周转率0.340.180.400.1915.424.23-11.19综合分数13.2424.7017.7929.4634.3819.26-15.12(二)行业应收帐款转率本期电力行业样本公司应收帐款周转天数较上年同期减少8.15天应收帐款周转率较上年同期基本持平，电力行业总体应收帐款的回收效率基本变，行业未来的应收款回收还有待加强管理。本期电力行业应收帐款周转天数较社会均水平增加40.48天应收帐款周转率较社会平均水平低了2.16%说明电力行业应收帐款回收效率一般，行业总体应收帐款回收效率与社会平均水平基本持平。(三)行业存货周转本期电力行业样本公司存货周转天数较上年同期减少11.26天，存货周转率较上年期小幅提高，电力行业总体存货周转效率稳步提高，有效地证行业整体将来能够现更好的经济效益，提高市场的适应能力。本期电力行业存货周天数较社会平均水平少113.80天，存货周转率较社会平均水平高了5.31%说明电力行业存货周效率一般，行业总体存货周转效率与社会平均水平基本持平。(四)行业营业周期本期电力行业营业周期为152.66天，较上年同期减少19.41天，电力行业总体资产营效率较上年同期小幅提高，电力行业总体的市场适应能力步提高，有效地保证行业将来实现更好地经济效益。本期电力行业整体的营业周期较会平均水平减少73.32，电力行业总体资产周转率较社会平均水平降低了0.21%说明电力行业属于经效率超强行业，行业总体资产经营效率远高于社会平均水平。(五)行业总资产周率本期电力行业总资产周转率较上年同期基本持平，电力行业体资产周转效率基本变，行业未来的资产效用还有待加强管理。本期电力行业总产周转率较社会平均平降低了0.21%，说明电行业资产周转效率一般，行业总体资产周转效率社会平均水平基本持平。(六)行业经营效率析小结：本期电力行业经营效率综合分数为29.46较上年同期提高19.26%，说明电力行总体经营效率处于稳步提高阶段，本期电力行业在扩大市场与高行业整体管理水平面都取得了较大的进步，行业总体经营效率在本期获得稳定提高提请分析者予以高度注，电力行业总体经营效率的稳定提高为将来行业整体降低成本创造更好的经济效益降低经营风险奠定了基础。本期电力行业经营效率综合分数高于会平均水平11.67%，明电力行业总体经营效率高于社会平均水平，在市场中处于优秀平。六、行业获取金能力分析(一)分析比率项目上期本期社会平均增幅行业增幅偏离率项目社会平均行业社会平均行业社会平均增幅行业增幅偏离率销售现金比率（%）115.45111.66116.24112.960.791.290.51每股经营活动现金流量0.170.330.180.213.93-36.60-40.53综合分数78.0982.3378.2779.090.23-3.93-4.16(二)行业销售现金率本期电力行业销售现金比率较上年同期基本持平，说明电力业总体现金销售比例本未变，行业整体收益的实现程度还有待进一步提高。本期力行业销售现金比率社会平均水平降低了3.28%说明电力行业收益实现程度一般，行业总体现销售比例与社会平均水平基本持平。(三)行业每股营业金净流量本期电力行业每股营业现金净流量较上年同期大幅降低，说电力行业总体资产现比例迅速降低，行业每股资产含金量亟须进一步提高，以降行业较高的投资风险本期电力行业每股营业现金净流量较社会平均水平提高了0.03%说明电力行业收益实程度一般，行业每股资产含金量与社会平均水平基本持平。(四)行业获取现金力分析小结：本期电力行业获取现金能力综合分数为79.09较上年同期降低3.93%，说明电力行业总体获取现金能力处于下降阶段，本期电力行业在外部市场况与内部提高管理水方面都出现很多困难。提请分析者予以警惕，行业总体现金状况上期有恶化趋势，将导致行业整体投资风险逐步加大。本期电力行业整体获取现金能综合分数高于社会平水平0.82%，说明电力行总体获取现金能力一般，行业总体现金状况在市场中处于通水平。七、行业风险析(一)行业债务风险析1．分析比率项目上期本期社会平均增幅行业增幅偏离率项目社会平均行业社会平均行业社会平均增幅行业增幅偏离率流动比率1.191.101.151.05-3.43-4.53-1.10速动比率0.750.960.690.91-7.61-5.102.50资产负债率（%）49.1639.4951.7645.152.615.653.05现金流入负债比0.060.140.060.10-5.82-30.24-24.42综合分数50.9762.0848.0455.68-5.75-10.32-4.572．行业流动比率本期电力行业流动比率较上年同期基本持平，电力行业总体期偿债能力基本未变流动债务风险与上期相比基本相同，流动负债债权人权益的障程度变化不大，未行业整体的流动资产与流动负债的管理需要进一步加强。本期电行业流动比率较社会均水平降低了0.10%，说电力行业整体流动债务风险相对一般，流动负债权人权益的保障程度与社会平均水平基本持平。3．行业速动比率本期电力行业速动比率较上年同期小幅降低，剔除存货的流资产使电力行业总体动债务风险有所加大，流动负债债权人权益的保障程度小幅降，不利于行业整体健康成长。本期电力行业流动比率较社会平均水平提高了0.22%剔除存货的流动资产有说服力，说明电力行业总体属于流动债务风险相对一般的行业流动负债债权人权益保障程度与社会平均水平基本持平。4．行业资产负债率本期电力行业资产负债率较上年同期小幅提高，电力行业总债务风险逐步提高，权人权益的资产保障程度小幅下降，所有者权益的财务风险所提高。本期电力行资产负债率较社会平均水平降低了6.61%说明电力行业总体属于债务风险相对一般的行业，债权人权益的资产保障程度与所有者权益的财务风险与社会均水平基本持平。5．行业现金流入负比本期电力行业现金流入负债比率较上年同期大幅降低，电力业总体现金支付能力速下降，债权人权益的现金保障程度大幅降低，非常不利于业整体的持续发展。期电力行业现金流入负债比率较社会平均水平提高了0.04%说明电力行业总体属现金支付能力一般的行业，债权人权益的现金保障程度与社会平均水基本持平。6．行业债务风险分小结：本期电力行业债务风险综合分数为55.68较上年同期降低10.32%，说明电力行总体债务风险较上年同期有所加大，本期电力行业在流动资产流动负债以及资本结的管理水平方面都困难较多，为将来行业整体持续健康的发展，造更好的经济效益，低行业投资风险带来一定的压力。本期电力行业总体债务风险综分数高于社会平均水7.64%，说明电力行业总体偿债能力略强，处于相对略低债务风险阶，债权人权益与所有权益承担的风险都不大，行业未来发展前景一般。(二)行业营运风险析1．分析比率项目上期本期社会平均增幅行业增幅偏离率项目社会平均行业社会平均行业社会平均增幅行业增幅偏离率净收益营运指数0.920.930.980.926.57-1.19-7.76现金营运指数0.880.970.670.82-23.51-14.978.54综合分数76.2077.7974.6175.06-2.08-3.50-1.422．行业净收益营运数净收益营运指数是反映企业收益质量，衡量风险的指标。本电力行业净收益营运数较上年同期基本持平，说明电力行业总体收益质量变化不，只有经营性收益才可靠的，可持续的，因此未来行业整体应尽可能提高经营性收益总收益中的比重。本电力行业净收益营运指数较社会平均水平降低了0.07%说明电力行业总体收质量与社会平均水平相当，行业整体的营运风险与社会平均水平基本持平3．行业现金营运指现金营运指数是反映企业现金回收质量，衡量风险的指标。想的现金营运指数应1，小于1的现金营指数反映了部分收益没有取得现金，而是停留在实物或债的形态，而实物或债权资产的风险远大于现金。本期电力行业现金营指数较上年同期小幅低，说明电力行业总体现金回收质量略有下降，停留在实物或债形态的收益比重小幅升，增加了行业整体的营运风险。本期电力行业现金营运指数较会平均水平提高了0.15%，说明电力行业总体现金回收质量与社会平均水平相当，行业体的营运风险与社会均水平基本持平。4．行业营运风险分小结：本期电力行业营运风险综合分数为75.06较上年同期降低3.50%，说明电力行业总体营运风险较上年同期小幅增加，本期电力行业在增加经营性益比重与收回应得现等方面都出现了许多困难，加大了行业整体的营运风险，提请分者予以警惕，因为营风险的增加为将来行业整体持续健康的发展，创造更好的经济效带来一定的压力。本电力行业总体营运风险综合分数高于社会平均水平0.45%说明电力行业总体营风险与社会平均水平基本持平，行业总体的收益质量与实现程度水平一。(三)行业财务弹性析1．分析比率项目上期本期社会平均增幅行业增幅偏离率项目社会平均行业社会平均行业社会平均增