冀东水泥案例分析

银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1冀东水泥

案例分析3一案例概况4银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.1总体介绍唐山冀东水泥股份有限公司（冀东水泥，000401）成立于1994年，由冀东发展集团有限责任公司（以下简称冀东集团）发起设立，于1996年在深交所挂牌上市。冀东水泥经过快速发展，现已成为中国北方规模最大的水泥上市企业。上市以来，冀东水泥一直实施稳定的分红政策，但在2009-20011年公司停止分红，也未进行其他形式的股利分配。5银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.2企业文化公司使命提供更优金融方案、持续创造共同价值公司愿景建设以财富管理为特色的一流公众持股银行集团核心价值观责任立业、创新超越经营理念诚信永恒、稳健致远交行精神拼搏进取、责任立业、创新超越服务宗旨以您为先、灵活稳健8二财务指标分析2.1经营业绩2.2财务指标2.3同行业分析5银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.2企业文化流程图以您为先、灵活稳健6银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.3主要业务水泥行业上市公司分配现金股利的比较7银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.4企业管理1.冀东水泥2009-2011年各年度净利润为正，且保持增长趋势。2.累计未分配利润为正，且迅速增长。3.冀东水泥盈利能力较强。冀东水泥的营业毛利率、销售净利率等盈利指标均强于行业其他公司水平。4.冀东水泥盈余具有较强的持续性。5.冀东水泥不存在其他影响现金分红的约束条件。公司盈利能否保障分配现金股利7银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.4企业管理现金持有能否保障支付现金股利15三不分配现金股利的驱动因素3.1盈利能力分析3.2偿债能力分析3.3成长能力分析7银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.4企业管理战略扩张导致资金需求量大7银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.4企业管理现金流紧张财务流动性风险加大降低现金股利分配能力集团内部资金占用减少可用于现金股利分配的现金7银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.4企业管理主观驱动因素15四未分配现金股利的合理性3.1盈利能力分析3.2偿债能力分析3.3成长能力分析7银行简要介绍财务指标分析整体状况分析1.4企业管理现金持有能否保障支付现金股利未分配现金股利期间的投资的回报1.固定资产周转率始终低于行业值。2.单位固定资产营业收入低，收入规模的扩大未实现相应利润。3.企业价值非但没有提升，反而略有下降。未分配现金股利是否有助于缓解资金压力每年因分红的资金净流出占投资活动净流出的比例仅在2%-3%之间。未分配现金红利节约的资金占上市现金持有的比例也仅为10%左右。恢复现金股利分配的目的1.冀东水泥股票年化收益率（不考虑差价收益）低。2.迫于证监会的处罚。3.为争取公开增发等其他融资资格。15五讨论题3.1盈利能力分析3.2偿债能力分析3.3成长能力分析9银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.1经营业绩一、9银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.1经营业绩二、2.1发放股利保障股东股利回报并增强投资者信心，未来股价上涨，利于再融资9银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.1经营业绩三、2.1发放股利保障股东股利回报并增强投资者信心，未来股价上涨，利于再融资10银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.2主要财务指标11银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.3其他财务指标12银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.4.1同行业对比2012年数据比较行名股权收益率每股盈余（元）资产收益率净利差率净利息收益率收入成本率手续费及佣金收入占比工商银行23.020.681.452.492.6628.5619.75中国银行18.10.51.192.082.1531.8117.32建设银行21.980.771.472.582.7529.5720.29交通银行18.430.881.182.432.5929.7118.86招商银行24.782.11.462.873.0335.9817.41民生银行25.241.341.412.752.9434.0119.9兴业银行26.653.221.23--26.7317.89平安银行16.782.620.942.192.3739.4114.39浦发行20.951.831.182.392.5828.7110.54华夏银行18.51.871.042.522.7139.9511.1713银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.4.2同行业对比14银行简要介绍财务指标分析整体状况分析2.4.3同行业对比从这七项指标对比分析出，交行还是处于中等偏下的水平15三整体状况分析3.1盈利能力分析3.2偿债能力分析3.3成长能力分析16银行简要介绍财务指标分析整体状况分析3.1盈利能力分析盈利能力2012-12-312011-12-312010-12-31总资产利润率(%)1.111.10.99总资产净利润率(%)1.181.191.08成本费用利润率(%)140.21140.85128.53净资产收益率(%)15.3618.6717.53股本报酬率(%)107.77112.9199.6净资产报酬率(%)20.9825.6225.05资产报酬率(%)1.521.521.42销售毛利率(%)50.4851.1247.68非主营比重(%)2.360.8422012年对比前两年交通银行的总资产利润率还是稳步增长的，成本费用率也增长不少，表明该行资产综合利用效果提高，获得1单位利润所消耗的成本费用也降低。销售毛利润稳中有升，表明该行金融产品的竞争力和获利潜力。而相比较而言，该行净资产报酬率下降明显，反应了该行自有资金获取收益的能力降低，可能是银行管理层的经营管理出现了些问题。17银行简要介绍财务指标分析整体状况分析3.2偿债能力分析偿债能力指标2012-12-312011-12-312010-12-31资产负债率(%)92.7794.0894.34股东权益比率(%)7.235.925.66股东权益与固定资产比率(%)1,008.53904.59865.71负债与所有者权益比率(%)1,282.471,590.391,666.81固定资产净值率(%)63.761.2860.51资本固定化比率(%)1,382.471,690.391,766.81固定资产比重(%)0.720.650.65从偿债能力指标中可以看出，2012年交通银行资产负债率稍稍降低，负债与所有者权益比率也降低了，而股东权益比率有明显提高，表明该行资产和所有者权益有提高而负债降低了，反映出交行强化资产负债管理,促进业务结构优化,加强负债成本控制,切实缓解息差下行压力。18银行简要介绍财务指标分析整体状况分析3.3成长能力分析成长能力指标2012-12-312011-12-312010-12-31净利润增长率(%)15