【分拆上市对企业绩效的影响探究文献综述3100字】

分拆上市对企业绩效的影响研究国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u29475分拆上市对企业绩效的影响研究国内外文献综述 1146141.1.关于分拆上市对企业绩效影响的研究 125891.2关于分拆上市对财务指标绩效影响的研究 285351.3文献评述 39193参考文献 41.1.关于分拆上市对企业绩效影响的研究Allen和McConnell（1998）认为分拆上市是一种融资工具，目的主要是由于母公司的融资情况遭遇了瓶颈，因此可以分拆其所属的子公司进行上市融资，以此来扩充母公司的资本。王新红，薛焕霞（2014）的文章采用因子分析法作为实证研究的方法，对在创业板分拆上市的公司进行经营绩效方面的分析。经过研究发现，分拆上市并没有实际的改善了公司的经营状况并且相较于之前整体的经营状况处于一个下滑的趋势，笔者认为营运能力的不足是导致分拆上市后公司整体经营状况不佳的主要原因。林旭东、唐明琴、程林、聂永华（2015）选择了在深圳和香港分拆上市的公司作为数据样本来进行实证分析，研究分拆上市前后公司股票收益的变动。经过研究可以得出公司在宣布分拆上市的事件期内，均获得了正的超额收益率，然而就经营绩效的情况来看，母公司得到了较大的改善然而子公司的经营绩效并未得到较大的改善。因此，虽然分拆上市可能会给公司带来超额收益但却也并不适用于所有的公司，在作出决策之前一定要对于公司的具体情况具体分析。涂红星（2016）选用了同仁堂的案例，也是中国分拆上市道路上浓墨重彩的一个案例。文章先对于相关的文献资料进行了回顾，后使用了事件研究法和市场模型来计算出资本收益率，计算得出的结果可以看出，分拆上市为公司带来了显著的正面效益，但同时笔者也提出了应该重视子公司和母公司的长期发展且对于中国证监会而言对于分拆上市所需要执行的相关措施，以此来促进未来更多公司的分拆上市。史建军（2018）的文章中得出分拆上市的行为使得母公司和子公司在都得到了较好的正面影响，文章以新浪分拆新浪微博作为案例，研究同时发现，这样较好的市场反应并没有持续很久，因此，笔者认为公司需要关注其分拆上市行为对于整个公司未来的发展，而不仅仅是为了短期的收益来选择这样的方式。汪毅（2019）首先对于分拆上市的含义进行了解释，也对其模式进行了详细阐述，随后通过对中国分拆上市的相关案例进行研究分析，得出分拆上市有利于提升母公司和子公司的股价，有利于实施核心化战略，有利于拓宽融资渠道，有利于推动子公司高管的股权激励。王佳（2020）认为，由于我国分拆上市制度还刚刚起步，仍需在加强监管、完善配套制度、确立有关业务规则等方面开展持续研究。为理清成熟市场分拆上市的实践，文章重点研究美国和中国香港市场，对其分拆上市的相关规则、有益经验以及最新案例进行梳理和归纳，在此基础上提出相应的政策建议，以期为后续细则制定提供参考。1.2关于分拆上市对财务指标绩效影响的研究国外学者Tam(2014）文章中阐述了子公司在面对融资需求时候的困难，通过研究了企业分拆上市的财务绩效，认为如果子公司进行分拆上市，可以有效的一定程度上帮其解开这个束缚。刘晓松（2017）通过2012-2015三年的财务指标对联想集团分拆神州数码的数据资料加以研究，考察判断该公司的发展经营状况。文章通过对神州数码财务指标的分析，以更全面的分析分拆上市对一个企业经营绩效的重大意义及影响，进而对企业分拆上市在我国今后的发展提出相关建议与对策。董亮（2017）对同仁堂分拆上市的目前情况，分拆上市之后的经营策略，以及分拆上市后对其资本绩效的影响进行了具体分析。根据数据得出重大结论分拆上市对母公司的影响显然是利大于弊，并且对同仁堂科技上市后的财务指标进行分析于其他同行业之间的财务数据进行对比，大数据得出分拆上市对同仁堂的影响同样是利大于弊的结论，分拆在一定程度上扩大了投资收益，减低了投资风险，开发了新的市场前景，使同仁堂实施国际发展战略受益。陈龙欧（2018）在文章中以中国铁建分拆铁建装备为案例进行研究，对于铁建装备分拆上市的动因和其各项财务指标都进行了详细的论述和分析，主要是由于信息不对称所导致的铁建装备的价值被低估，因此希望通过分拆上市来进行融资，实现更快速的发展。周可（2020）引入财务绩效综合评价指标体系，通过主成分分析法对企业财务指标进行筛选，得到代表企业绩效优劣的财务指标占比，分析H集团分拆上市行为对其绩效的影响。研究表明，分拆上市对H集团的偿债能力、盈利能力以及发展能力都具有一定的积极影响，但其影响不具有持久性。企业在选择分拆上市时，要充分考虑其中的风险，不追求绩效的短暂提升，做出有利于企业长远发展的决策。沈红波，王悦，顾舒雯（2020）研究了腾讯分拆阅文集团上市对于管理层激励的影响。通过综合运用事件研究法、财务分析法等对分拆上市的动机和经济后果进行研究，对市场的短期反应、母子公司的经营和财务情况深入分析后发现，阅文集团的上市更好地提高了管理层的积极性。进一步研究发现，民营企业与国有企业的制度不同导致民营企业更适合分拆上市和长期股权激励，而国有企业存在激励不足等问题，更应先施行整体上市和短期现金激励。针对分拆上市的特点，提出了分拆上市的企业应重点考虑高管的声誉激励，促进管理层与组织目标的一致性。何珂（2020）全文以碧桂园服务作为案例，分析了其相关财务指标和公司具体的经营情况和经营内容，由此得出相关结论认为，通过分拆上市后，公司总体的财务指标呈现出较好的发展和上升趋势，因此就碧桂园服务分拆上市至今的这一段时间内，该方法还是给公司带来了一定的正面效益。赵霞（2020）通过用友网络分拆畅捷通的案例，来阐述了分拆上市这种行为对于公司的管理、融资和经营绩效这几个方面的影响，同时对于分拆上市对于一家公司未来发展能够产生何种程度的影响也进行了基本的叙述。笔者通过该案例的研究得出相关的结论和建议，这些建议对于我国未来其他公司想要运用分拆上市的这种方式来进行融资产生了较为重要的参考价值。1.3文献评述 综上文献所述，分拆上市所导致的后果是不确定的，既有公司能够得到营收的增长，也有公司导致了经营绩效的下滑。分拆上市对于大部分公司来说确实拓宽了融资渠道，在新规落地实施，分拆上市正处于热潮阶段的情况下，公司更应该清晰理性的去意识到分拆上市并非适合所有企业，在选择将该方式作为新的融资方式时，公司必须考虑自身的实际情况和子公司的发展前景，切勿盲目跟风。 国内目前的分拆上市主要还是在境外，境外分拆上市和境内分拆上市两者之间所造成的影响的不同目前我们还未能得出结论，依然还有待研究。参考文献[1]AllenandMcConnell.EquityCarve-outsandmanagerialdiscretion[J].JournalofFinance,1998,53(2):163-86.[2]王新红，薛焕霞.创业板分拆上市公司经营绩效评价研究[J].财会通讯.

2014（09）：29-31+35[3]林旭东，唐明琴，程林，聂永华.分拆上市的价值创造:来自中国市场的实证研究[J].

南方经济.2015(07)：47-60[4]涂红星.基于收缩性资本运营的价值效应研究——以“同仁堂”分拆上市为例[J].《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊.2016.12（23）：50-53[5]史建军.新浪分拆微博上市的价值创造分析[J].会计之友.2018（21）：119-125[6]汪毅.分拆上市制度及科创板潜在机会[J].财富时代.2019：30-38[7]王佳.注册制下完善A股分拆上市对策研究[J].西南金融.2020（04）：55-64[8]TAMLHK.Theimpactsofparent'slistingstatusonsubsidiary'sfinancialconstraintandcostofequitycapital:thecaseofequitycarve-outs[J].AccountingandFinance.2014,54(1):275-299[9]刘晓松.分拆上市对公司经营绩效的影响——以联想分拆神州数码为例[J].才智·AbilityAndWisdom.2017：249[10]董亮.同仁堂分拆上市的经营策略与资本绩效分析[J].现代商贸工业.2017（18）[11]陈龙欧.上市公司分拆上市的动因研究——以“铁建装备”为例[J].内蒙古煤炭经济.2018：63-64[12]周可.H集团分拆上市的绩效研究[J].会计师.2020.11上：15-16[13]沈红波，王悦，顾舒