老板电器财务报表分析

PAGEPAGE23摘要个板块也进入调整期。随着我国经济的不断发展，居民的生活条件得到了改善，从供给端看，消费在升级和分化，消费者对生活便利性、品质和家庭健康等方面的要求不断提高，相应的对厨房电器需求有了新型变化。如今市场上的主要厨电品牌有老板、方太、华帝、美的、海尔智家等，本文选择了老板电器这一厨电行业的龙头企业作为分析2018-2021年度财务报表和财务指标的分析，对比相关数据，并从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力和杜邦分析等几个方面进行研究，深入剖析老板电器的财务状况并了解其生产经营情况；最后从中发现问题并提出合理的改进建议，为公司经营者进行决策提供依据，使公司在激烈的市场竞争中健康发展。1引言1.1研究背景多年来，制造业是我国经济的“压舱石”，随着国家大力推动制造业的发展，家电行业作为核心制造业，是我国消费市场的重要支柱行业，厨电行业作为家电行业的细分板块，主要产品有炉灶、吸油烟机、消毒柜、集成灶低端厨电生产商兴技术更加智能化、节能环保、健康，因此一系列新型厨电产品的出现，带来了新的市场需求，潜力巨大。2018年来受上游房地产行业周期影响，厨，2019年受中美贸易冲突以及全球经济贸易增速放缓的宏观背景下，我国家电市场整体缩减，其中厨房电器中传统的油烟机、热水器等市场规模下滑，居民对嵌入式厨电、洗碗机等新兴品类产品需求较[9]。2020年疫情突然出现对家电行业提出全新的挑战，整体市场出现下跌，厨卫家电整体的销售也遇到困难，行业内有了新的结构性发展，随着疫情的逐步得到控制，家电行业形势有了回暖复苏。到2021年家电市场有了一定反弹，全年整体规模比2020年增长8.4%，但略低于2019年。在内外严峻环境挑战下，如何在消费市场中占有一席之地并实现利润最大化，是各家电企业面临的重要问题。1.2研究目的和意义1.2.1研究目的老板电器作为厨电行业的龙头企业，在众多纷杂的品牌中占有一席之地，展现出了强大的竞争优势，有业内其他企业及其他制造业企业所值得学习和借鉴的地方，但面临综合型家电巨头海尔、美的等大牌、行业内老牌公司以3年的财务报表分析，对公司的财务状况、经营成果、发展趋势进行分析与评估，找出企业的不足和优势之处并提出相关对策。1.2.2研究意义供了依据。其研究的主要意义有：信息，更好地明确企业的未来发展目标，促进企业的快速进步。最大程度的降低成本，选择合适的销售途径。管理，根据实际情况，对比选择风险较小的战略并进行及时的风险防范，同时在进行投资、筹资时要充分考虑企业当前资本状况、偿债能力等，使企业能够稳定的发展。析的目的是看贷款是否足够安全，股权投资者财务分析的目的是对企业的价值或股票评估从而进行有效地投资，管理层则是及时发现问题并调整做出规划。面对厨电市场的波荡，老板电器应结合分析找到自身优势，抓住市场机2公司概况2.1公司简介”），是老板集团旗下的核心企业，主要从事厨房电器的研发、1979年创办，2010年登录深交所上市，总市亿元。经过多年的发展，如今是中国厨具行业历史最长、生产规模最大、产品种类最齐全、销售地域最广泛的龙头企业之一。"CCTV全球领先民族品牌"称号，正作为中国高端厨电品牌逐步走向亚洲乃至世界，连续十四年荣获“亚洲品牌500强”的称号。，2012年，“名气”进入低线城市，并于同年推出“帝泽”主打高档家居精装市场。2018年，推出了“金帝”专注生产集成灶，2021年，“大厨”进军免安装小厨具市场。2.2基本经营情况场需求，不断丰富新兴产品，逐步形成三大品类群。公司收入的主要来源是吸油烟机、燃气灶和消毒柜等传统厨电类，吸油烟机占收入比例最高约24%，第二、第三品类群等新兴产品收入规模在逐渐扩大，为公司构建起第二增长曲线。表1老板电器营业收入构成表单位：元产品2018201920202021吸油烟机40.13亿40.82亿41.10亿48.80亿燃气灶17.92亿18.43亿19.17亿24.40亿消毒柜5.00亿5.61亿5.59亿5.44亿蒸烤一体机1.28亿3.78亿6.47亿蒸箱2.59亿1.89亿1.50亿烤箱1.90亿1.41亿1.18亿1.32亿洗碗机1.05亿1.38亿2.24亿4.51亿净水器8390万7753万6146万5986万热水器5689万集成灶9720万2.12亿2.59亿3.26亿微波炉2139万1151万其他小家电1.59亿1.51亿7911万9379万2.3产业链情况[8]。如图2所示，下游主要是为主；三是精装修工程渠道，如房地产公司、整体橱柜公司；四是在国外的销售渠道，主要集中在北美，澳大利亚，马来西亚和东南亚。老板电器的主要产品在各渠道的零售额处于行业领先水平。线下渠道传统大厨电吸油烟机、燃气灶领先优势明显，据奥维云网资料显示，线上渠道产品价格偏低，市场竞争更为激烈，有方太、美的、华帝等分割市场，公司吸油烟机、燃气灶产品领先优势弱于线下。3老板电器财务现状分析3.1财务报表分析3.1.1资产负债表分析企业财务发展状况的趋势、企业的资产结构是否健全合理以及偿债能力高低等多方面情况。具体分析如下：1.总体分析表2老板电器资产负债表相关数据单位：万元项目\年份2018201920202021流动资产798016.75905179.701062722.601158339.21占资产比率84.4%85.0%85.3%83.29%非流动资产147519.40160012.55183034.23232264.31占资产比率15.6%15.0%14.7%16.71%资产合计945536.151065192.261245756.831390603.52流动负债323215.49355707.01410841.48497579.75占负债比率97.2%96.7%96.4%96.8%非流动负债9235.8212056.9115537.4316417.92占负债比率2.8%3.3%3.6%3.2%负债合计332451.32367763.92426378.90513997.67所有者权益合计613084.83697428.33819377.92876605.85数据来源：同花顺网站2018-2021年呈逐年增长的状态，由2018年的945536.15万元增加到2021年的1390603.52万元，增加了445067.37万元，公司业务规模日益扩大。其中流动资产增加360322.46万元，非流动资产增加84744.91万元，分别占比81%与19%，资产总额的增长主要来自流动资产。从资本结构上来看，流动资产每年占总资产85%左右，较为稳定和充足，每年增长比率在13%以上。数值上，流动资产增长金额较大，在10亿左右，而非流动资产的变动则比较少。2018-2021年都呈上升状态，其中老板电器的流动负债占负债的97%左右，占上的压力，从而影响到公司的偿债能力。所有者权益逐年增加，但2019、2021年增长放缓。2.资产分析表3老板电器流动资产主要数据单位：万元项目\年份2018201920202021货币资金219670.68405412.17392105.27380220.13交易性金融资产--136000.00235200.00287231.25应收票据126814.6398669.31183270.14133019.39应收账款44677.3172563.09100823.59159769.29预付款项5948.595011.356988.9413116.20存货134711.27133917.69138608.93177223.16数据来源：老板电器2018-2021年度报告老板电器货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款和存货占流动资产的比重较大，其中货币资金占比最高，平均达到35.51%[2]。2018-2021年公司的货币资金不太稳定，2018、2020、2021年都呈现负增年较2018年增长了84.55%。其中2018年为最低值219670.68万元，说明该年度公司的偿债能力和支付能力有所削弱。老板电器的交易性金融资产逐年增长主要是公司购买的银行理财产品的增加。19.19%，2019年增长率有所下降，到2021年流动资产增长率大幅下滑2019年应收票据减少28145.32万元，2021年减万元。2018-2020年，老板电器的应收账款每年都在增长，应收票据和应收账款合计在公司总资产中的数额较大，可能不利于公司的正常经营，坏账损失发生时有一定的财务风险，因此公司应该加强对两者的管理[1]。2018-2020老板电器的存货比较稳定，平均维持在13亿元左右，2018-2021年平均占总资产的13%。2021年增长了28%，约17亿元，高于同期，可能与房地产行业调整有关。、2021年增幅较大，分别为39.46%、87.67%，不锈钢、铜等原材料价格波动对老板电器的影响较大，相应的预付款金额也有所增加[9]。表4老板电器非流动资产主要数据单位：万元项目\年份2018201920202021固定资产84287.7582623.4982497.84117930.60在建工程18444.0727221.1746342.4645464.34无形资产19397.4221973.3323521.7222939.18数据来源：老板电器2018-2021年度报告由表4可知，老板电器的固定资产在2018-2020年较稳定，2021年非流动资产增幅较大，公司主要进行了固定资产投资，在该年度固定资产投资117930.60万元，较前一年增长了42.95%，说明公司比较看好未来市场的发展，在2018年增长率高达774.73%，查阅年度报告后发现老板电器在本年度增加了茅山智能制造科创园基建的投入，还有机器设备、运输设备等投入都有所增加，将有利于公司的进一步发展。无形资产上，2018-2021年的金额呈缓慢下降的趋势，增幅由2018年的15.7%降至-2.48%，主要是公司外购的软件和企业合并所增加的土地使用权、专利权以及商标等无形资产。3.负债分析表5老板电器负债主要数据单位：万元项目\年份2018201920202021应付票据41141.5060330.8675180.2596266.55应付账款119556.31139506.13172383.22218190.03预收款项117008.85109226.13数据来源：老板电器2018-2021年度报告老板电器的应付票据逐年增加，主要是商业承兑汇票、银行承兑汇票金额的增加。应付账款占负债的比率较高，且逐渐上升，主要是公司制造产品所用材料款、尚未结算的费用款以及工程款的增加，大量的应付账款将会增加公司的短期债务负担，因此公司须予以关注。2018、2019年的预收款项主要为销货款和预收货款。3.1.2利润表分析公司的经营状况、利润状况进行全面的分析，从而为企业的经营决策提供参考。具体分析如下：表6老板电器利润表主要数据单位：万元项目\年份2018201920202021营业收入742488.53776058.19812862.081014770.60营业成本345076.52354877.77356320.69483505.34销售费用190985.68192825.92214696.5245441.8管理费用27235.5128436.4129698.5836376.24研发费用29342.7229946.9130334.7636602.67财务费用-10134.05-8341.05-15014.82-13967.35营业利润170155.60187175.58195147.44153520.06净利润148384.79161424.54168735.79134879.14数据来源：老板电器2018-2021年度报告从表6的数据可以得知，自2018-2021年老板电器的营业收入从2018年的742488.53万元上升至2021年的万元，增长了36.67%，首次突破百亿，其中2021年增长幅度最大，为24.84%，这或许得益于国内疫情的有效控制，公司在各个渠道的销售状况表现较好，从而实现了业绩的大幅增长。年较平稳，呈缓慢上升趋势，2021年上涨较多，增长了35.69%，查阅年度报告后发现主要是家电厨卫、吸油烟机、燃气灶等产品原材料金额的增加所导致的，公司主要原材料不锈钢、冷轧板、玻璃以及铜等价格在2021年大幅度上涨，加上海运物流成本增加，使得营业成本上升[3]。营业利润与净利润上，2018-2020年逐年增加，2021年分别下降了21.33%、20.06%，2018-2021年老板电器营业5.81%、4.52%、4.74%、24.84%，而净利润同比增速则为1.55%、8.79%、4.53%、-20.06%，明显10%以上的行业和产品情况，2021年家电厨52.35%，比上年减少了3.81%，利润减少。同时，这也是老板电器自2010年上市以来首次出现净利6.3亿元。2021年厨电企业，A股主营厨电的上市公司2020年平均毛利率49.78%，2021年降至48.22%，电企业，老板电器产品的竞争优势面临严峻挑战。老板电器的期间费用大致呈增长趋势，从2018年的237429.86万元增长至2021年的304453.36万元，增幅28.23%，2021年增长幅度较高为17.23%。销售费用占期间费用比重约80%，销售费用占营业收入稳定在牌力，助力新兴品类快速实现突破的目的。根据Wind及首创证券资料显示，公司重视营销推广，销售费用率在行业内处于较高水平，过多的销售费用可能会给企业带来压力。管理费用、研发费用较为稳定，约3亿左右，在当今新的消费需求下，厨房体验和厨房产品的技术含量要求更2018-2020年增速由25.87%年上升至20.66%，研发费用占总营业收入的比率为3.95%、3.86%、3.73%、3.61%连年下降，可见公司没有加大对技术研发的投入，反而有所减少，这将不利于公司将来的发展。2019年略有下降，2020年上涨了80.01%，幅度较大，主要是货币资金存在银行造成的大量利息收入，说明老板电器可能存在大量的闲置资金。3.1.3现金流量表分析公司的财务状况以及公司创造净现金流量的能力。具体分析如下：表7老板电器现金流量表主要数据单位：万元项目\年份2018201920202021经营活动产生的现金流量净额150896.03155522.09153730.00136537.72投资活动产生的现金流量净额-118350.38105553.95-121767.16-86068.90筹资活动产生的现金流量净额-71185.76-75921.92-46178.58-66998.28现金及现金等价物净增加额-38556.82185207.64-14319.98-16610.77数据来源：老板电器2018-2021年度报告老板电器的经营活动产生的现金流量净额每年均为正值，2018年较前一年增长了18.58%，经营活动现金流入增幅高于流出，这主要是由于公司存款利息收入、政府补助以及保证金现金增加的原因造成的。11.18%，经营活动现金流入涨幅25.86%，出现快速增长，突破了839928.40万元增长了25.86%，与2020年同比2019年增长2.70%来看，老板电器的现金流得到了优27.01%，而流出的涨幅34.16%，主要是公司购买原材料等成内在动力。2018、2020、2021年投资活动产生的现金流量净额为负值，2019年为正值，其中，2018年与上年同期相比下降这是因为公司购买了保险类的金融产品。2019年同比下降189.19%，这是由于公司购买理财产品减少和收回由于公司在银行购买理财产品的数量增加，导致2020年同比下降215.36%。公司在2021年的投资活动中，现金流比一年增加68.22%，主要是茅山基地和老板大厦等工程建设项目支出的增加。老板电器应根据公司的发展战略以及公司当前的现金状况来进行投资活动，为今后发展壮大提供条件。2018-2021年间筹资活动产生的现金流量净额均为负值，每年筹资活动现金流入量比现金流出量少。2018年该94.92%，主要是公司支付股利增长所致。在2020年同比减少37.5%，主要是由于去年分红金额减少了。2021年较去年上涨47.84%，主要是公司回购股份的支出增加。年的现金及现金等价物净增加额波动幅度较大，只有2019年金额为正值，较2018年增长了580.35%，可随时用于支付的银行存款有所增加。2020年现金等价物净增加额比上年下降107.73%，这主要是由于投资活动产生的现金流量净额减少。3.2财务指标分析年度的财务数据，并对其进行财务分析，包括偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力的分析。满足不同对象对财务信息的需要并发现老板电器存在的问题。3.2.1偿债能力分析。通过分析可以看出公司是否存在财务风险，这关系到公司的生存与发展。也和债权人和投资者的利益密切相关。1.短期偿债能力分析表8老板电器短期偿债能力指标指标\年份2018201920202021流动比率2.472.542.592.33速动比率2.07现金比率0.470.440.370.27营运资金（万元）474801.3549472.7651881.1660759.5老板电器的流动比率和速动比率在2018-2020年缓慢上升，在行业均值上下浮动，2021年流动比率下降至2.33，但整体都大于2。2021年老板电器的存货为17.72亿，较前几年数值偏高，可能公司经营不善有超储积压的物资，对短期偿债能力会产生影响。2018-2021年速动比率在2左右，2021年速动比率下降幅度较大，考虑老板电器在2021年应收账款增加较多，而客户经营状况不好会削弱其资产的变现能力，公司可能会出现1比较高，会使企业的资金使用效率降低，分布合理性欠缺。现金比率逐年减少，企业自身留用的现金减少，随时可以偿债或对流动负债的随时支付程度有所降低。营运资金方面，金额逐年增加，2021较2020增加的幅度变小，企业可用于偿还流动负债的资金减少。综上，老板电器的各个比率虽有一定变动，但总体还是比较平稳的，企业的短期偿债能力较强，有一定保障。2.长期偿债能力分析。表9老板电器长期偿债能力指标指标\年份2018201920202021资产负债率35.16%34.53%34.23%36.96%产权比率0.550.540.530.60数据来源：东方财富网站老板电器的资产负债率约为35%，低于一般企业40%-60%的适宜区间，这表明公司目前的资产负债率较低，未来债务危机的可能性不大，存在着很大的提高空间，可以通过适当提高负债比率和充分运用财0.55左右，均低于1，债权人承担的债务风险相对较低，公司长期偿债能力较强，公司状态较好。3.2.2盈利能力分析，也是各利益相关者共同关注的问题。下面对老板电器进行盈利能力分析：表10老板电器盈利能力指标指标\年份2018201920202021营业利润率10.91%8.52%10.58%4.10%销售净利率19.98%20.80%20.76%13.29%销售毛利率53.52%54.27%56.16%52.35%净资产收益率26.40%25.10%22.39%15.78%总资产报酬率14.24%13.27%6.90%3.35%数据来源：东方财富网站2019年稍有回落，2021年下降幅度较大，从10.58%降至4.10%，表明公司商品销售额所提供的营业利润下降。2018-2020年销售净利率在20%左右，2021年下降较多，公司营业成本的增速比营业收入的增速快。公司产品销售的盈利能力变弱，销售收入对利润的贡献能力有所降低，但在同行业中处于相对较高的水平。年销售毛利率逐年递增，2021年略有下降，但整体都在50%以上，说明公司弥补各种开支的能力较强，盈利能力较强，在厨电行业中地位较高，竞争优势较强。年净资产收益率逐年递减，从26.40%降至15.78%，其中2021年下降幅度最大，相比上年减少了29.52%，且低于行业均值，公司单位权益资本获取利润的能力减弱，经营效益不好，公司所有者取得投资回报的保障程度降低。年总资产报酬率逐年递减，2020、2021年下降幅度较大，公司可支配资金可以获得的平均收益大幅下降，全部资产的总体获利能力减弱。2018-2021年有所削弱。3.2.3营运能力分析。下面从各指标以及对比行业其他公司进行分析。表11老板电器营运能力指标指标\年份2018201920202021应收账款周转率（次）10.918.529.387.79存货周转率（次）2.812.642.613.06流动资产周转率（次）1.010.910.830.91固定资产周转率（次）8.889.309.8510.13总资产周转率（次）0.850.770.700.77数据来源：巨潮资讯网站，2019年与2021年呈现下降趋势，低于行业的平均水平，应收账状况和财务状况造成偿债能力减弱有关。2018-2020年，老板电器的存货周转率变化较小，总体呈现出下降趋势，处于行业较低的水平，公司经营状况欠佳。2021年该指标有所改善，表明公司的存货管理水平在提高，存货量堆积变少，降低了存货积压、产品降价的风险，3，与华帝、美的等公司数值相差较多，需要进一步提高。2018-2020年逐渐减少，2021年有所提高。说明公司在前三年的流动资产周转速度变慢，公司为维持正常经营不断补充流动资产，投入更多的资源，使得资产使用效率变低，盈利能力也有所降低。2021年该指标有一定的提高，说明公司流动资产管理水平在提高，主要与存货周转速度上升有关，与同行业相比，还有较高的提升空间，因此，公司应该加快应收账款和存货的周转速度，从而加快流动资产的周转速度。老板电器的固定资产周转率每年都在增加，这表明公司的固定资产管理能力在不断的提升，这主要是因为公司2018-2020年的固定资产净值一直在下降，未进行大额的固定资产投资，并且随着固定资产折旧的计提，固定资产余额有所下降，2021年固定资产投资的规模较大：茅山智能制造基地基建项目、嵊州城南工程等，但由于公司在该年度营业收入增幅较大，固定资产周转率仍上升，幅度有所减少[5]。年老板电器的总资产周转率逐年降低，这表明公司的营业收入增速比总资产增速要慢，公司使用全部资产的运营效率下降。总体上公司总资产周转率处于行业较低的水平，有待提升。2018-2020年有所减弱、2021年略所好转。3.2.4发展能力分析够持续地为股东带来财富，并持续地提高公司的价值。表12老板电器发展能力指标指标\年份2018201920202021营业收入增长率5.81%4.52%4.74%24.84%净利润增长率0.85%7.89%4.46%-19.81%总资产增长率19.29%12.65%16.95%11.63%数据来源：巨潮资讯网站2018-2020年较稳定维持在5%左右，在2021年波动幅度大，上升到24.84%，较上一年同比增长了424.05%，说明公司在2021年销售量有大幅增加，盈利也有了大幅提高，整体仍低于行业平均值。，2019年为最高值7.89%，2021年跌至最低值-19.81%，均低于行业平均值，说明公司的主营业务收入增长幅度有所下降，公司经营绩效有所降低。2019、2021年呈下降趋势，2020年呈上升趋势，最高值为19.29%，最低值11.63%，说明公司在2019、2021年资产规模扩张的速度减弱，在2020年有所回升。3.3杜邦分析企业的各项财务活动、报表和指标是存在着密切联系，因此，必须将这些因素结合起来，对其进行全面的分政策和经营政策进行调整，从而实现利润最大化和股东价值最大化。表13老板电器ROE主要数据项目\年份2018201920202021净资产收益率（ROE）26.40%25.10%22.39%15.78%销售净利率19.98%20.80%20.76%13.29%总资产周转率0.850.770.700.77权益乘数1.541.531.521.59老板电器的净资产收益率（ROE）逐年递减，2018-2020年ROE均大于20%，2021年老板电器净资产收益率跌至15.78%，近几年呈下降趋势但ROE水平仍处在行业前列。2018-2019年递增，2021年降至13.29%，同比减少了36%，幅16.87亿降低至今年的13.49亿所致，而净利润降低的原因是公司的成本总额升20%左右，高于华帝、美的等可比公司平均值10%左右，处于行业领先地位，盈利能力出众2018-2020年逐年递减，公司总资产逐年提高，资产创造收入能力减弱，产品销售能力有所下降，存在一定经营风险。2021年总资产周转率增加，营业总收入增幅比资产总额增幅高，说明公司营运能力得到提高。2018-2020年权益乘数呈逐年下降趋势，表明公司所有者对公司资本的投资占资产总额的比例上升，公司负债程度，也反映了财务杠杆利用不够充分。2021年有所增加，若公司经营情况良好，权益乘数适当提高会给公司带来更过的利润，通过股东权益报酬率的增加，从而对公司股票起到正面激励的积极作用。今后应注意提高盈利水平和资产管理水平。4问题与建议4.1问题4.1.1资产利用率不高，运营能力有待提高占总资产的比例高达85%，其中货币资金约占流动资产的35%，大约占总资产30%，占比较大，并且公司的速动比率在2左右，速动比率较高，反映了公司资金宽裕，不容易发生资金链断裂的风险，偿债能力较强，支付能力强，另一方面，也从侧面反映出公司没有对现金进行合理的管理和利用，闲置资金较多，，各资产的运营效率不高，尤其是在2021年由于一些客户的商业承兑汇票违约拖欠，使得公司的应收账款回收性较差。4.1.2技术经费投入不足，创新能力有待提高、3.86%、3.73%、3.61%连年下降，公司对技术研发方面投入资金不足，创新能力需提高。在如今物5%以上作为研发资金，美的、海尔等综合家电企业利用品牌和研发等优势打造集成厨房，厨电新品类的竞争优势有所丧失。4.1.3净利润下滑，增收不增利现象明显年营业收入首次突破百亿，但净利润却出现负增长，仅为13.34亿元，下滑严重，据财报显示，主要是恒大等违约造成坏账较多所致，也表明老板电器可能过度依赖于工程渠道，受房地产市场景气程度、精装修渗透率、房地产和工程公司经营状况等影响较大。虽线上电商渠道占比在增加但获得成果并不显著，渠道方面结构有些单一，需要及时变革。从营收上看，老板电器主要增收产品高度集中在吸油烟机、燃气灶上，2021约占总营收的7%，虽覆盖的产品线较多但收入不太乐观。此外，原材料成本是公司成本的最主要的组成部分，原材料价格的大幅波动，会对公司盈利水平造成一定影响，降低净利润。4.2建议4.2.1提高资产管理水平收购，拓展产品线，以此获得更多利益。行信用评级等措施加强管理，减少坏账产生。4.2.2提高研发能力，术人才并制定相匹配的薪资激励制度，利用绩效考核激励研发团队的创新水平，顺应科技发展，将产品与人工智的可持续发展。4.2.3提高营收及净利润向一体化战略，与供应商组成关联关系，加大原材料采购来源的控制，保持原材料价格稳定。5结论账款管理和存货管理、提高创新能力、多渠道融合发展、拓展农村市场等措施来促进公司长远健康发展。参考文献[1]沈晓东.基于EVA的老板电器财务绩效评价研究[D].东北石油大学,2021.[2]陈璟.基于哈佛分析框架老板电器财务报表分析[D].厦门大学,2017.[3][D].广东外语外贸大学,2019.[4]刘淑英.从财务数据看企业销售策略——以老板电器公司为例[J].山西财税,2019(02):39-40.[5]祝建军.上市公司财务报表分析理论与实战[M].武汉大学出版社,2017.[6]史玉光；丁珽.企业财务报表分析[M].对外经济贸易大学出版社,2013.[7]廖福前.XS公司财务报表分析[D].西南交通大学,2020.DOI:10.27414/ki.gxnju.2020.002319.[8]C公司成本管理研究[D].江苏科技大学,2021.DOI:10.27171/ki.ghdcc.2021.000800.[9]高如燕.老板电器战略成本管理研究[D].河北大学,2021.DOI:10.27103/ki.ghebu.2021.001413.[10]于悦,崔怀文.上市公司供应商关系管理策略选择与经营绩效研究——以老板电器为例[J].财务管理研究,2020(11):9.附录附录12018-2021年合并资产负债表单位：万元项目2018201920202021流动资产:货币资金219,670.68405,412.17392,105.27380,220.13交易性金融资产136,000.00235,200.00287,231.25应收票据及应收账款171,491.94171,232.41284,093.74292,788.68其中：应收票据126,814.6398,669.31183,270.14133,019.39应收账款44,677.3172,563.09100,823.59159,769.29应收款项融资40,897.21预付款项5,948.595,011.356,988.9413,116.20其他应收款合计7,018.2511,089.945,658.987,348.74应收股利1,429.50其他应收款7,018.2512,519.455,658.987,348.74存货134,711.27133,917.69138,608.93177,223.16其他流动资产259,176.021,618.9266.74411.04流动资产合计798,016.75905,179.701,062,722.601,158,339.21非流动资产:可供出售金融资产11,994.85长期股权投资261.79416.83345.28540.51其他权益工具投资10,211.6010,211.60211.60投资性房地产12.1611.26259.101,108.59固定资产84,287.7582,623.4982,497.84117,930.60在建工程18,444.0727,221.1746,342.4645,464.34使用权资产2,990.30无形资产19,397.4221,973.3323,521.7222,939.18商誉8,058.968,058.968,058.968,058.96长期待摊费用493.3352.32179.84538.54递延所得税资产3,956.407,087.7111,249.2028,634.80其他非流动资产612.682,355.88368.233,846.89非流动资产合计147,519.40160,012.55183,034.23232,264.31资产总计短期借款945,536.151,065,192.261,245,756.83607.621,390,603.522,961.67应付票据及应付账款160,697.81199,836.99247,563.47314,456.57其中：应付票据60,330.8675,180.2596,266.55应付账款139,506.13172,383.22218,190.03预收款项合同负债117,008.85109,226.1394,959.12102,678.24应付职工薪酬10,734.9512,207.0312,613.0416,517.74应交税费11,324.8710,272.6718,188.7221,220.24其他应付款合计23,449.0224,164.1924,255.9626,778.12其他应付款23,449.0224,164.1924,255.9626,778.12一年内到期的非流动负债538.76其他流动负债12,653.5412,428.41非流动负债:租赁负债323,215.4955,707.01410,841.48497,579.752,617.70递延收益8,202.1111,485.1315,016.3513,174.74递延所得税负债1,033.71571.78521.08625.48非流动负债合计9,235.8212,056.9115,537.4316,417.92负债合计实收资本(或股本)332,451.3294,902.41367,763.9294,902.41426,378.9094,902.41513,997.6794,902.41资本公积40,168.9840,179.9340,179.9340,491.81减:库存股345.7019,999.57其他综合收益-1,515.76-1,515.76-10,015.76盈余公积47,451.6447,451.6447,451.6447,451.64未分配利润422,361.11505,420.67624,044.47709,872.16归属于母公司股东权益合计604,538.44686,438.89805,062.68862,702.67少数股东权益8,546.4010,989.4514,315.2413,903.18股东权益合计613,084.83697,428.33819,377.92876,605.85负债和股东权益合计945,536.151,065,192.261,245,756.831,390,603.52附录22018-2021年合并利润表单位：万元项目2018201920202021一、营业总收入742,488.53776,058.19812,862.081,014,770.60营业收入742,488.53776,058.19812,862.081,014,770.60二、营业总成本591,069.50604,407.78622,231.37796,017.82营业成本税金及附加345,076.527,057.14354,877.776,661.81356,320.696,195.66483,505.348,059.13销售费用190,985.68192,825.92214,696.50245,441.80管理费用27,235.5128,436.4129,698.5836,376.24研发费用29,342.7229,946.9130,334.7636,602.67财务费用-10,134.05-8,341.05-15,014.82-13,967.35其中:利息费用47.74672.15963.83利息收入10,090.908,459.0716,028.2615,213.68资产减值损失三、其他经营收益加:公允价值变动收益投资收益1,505.988,800.9712,710.083,948.909,050.25其中:对联营企业和合营企业的投资收益-119.74155.05-71.56-4.76资产处置收益10.12-15.86-38.78-212.22资产减值损失(新)-932.20-2,197.79-5,263.27信用减值损失(新)-4,882.33-6,413.81-76,549.94其他收益9,925.488,645.489,218.227,742.46四、营业利润170,155.60187,175.58195,147.44153,520.06加:营业外收入减:营业外支出237.57160.71409.82432.36108.44395.32177.98421.15五、利润总额170,232.47187,153.05194,860.55153,276.89减:所得税费用21,847.6825,728.5126,124.7618,397.75六、净利润持续经营净利润148,384.79161,424.54161,424.54168,735.79168,735.79134,879.14134,879.14(二)按所有权归属分类归属于母公司股东的净利润147,357.97158,981.48166,075.00133,171.21少数股东损益1,026.822,443.052,660.791,707.94七、每股收益(一)基本每股收益(元)139,062.661.55151,697.981.68158,458.461.75127,685.331.41(二)稀释每股收益(元)1.551.681.751.41八、其他综合收益-1,515.76-8,500.00归属于母公司股东的其他综合收益-1,515.76-8,500.00九、综合收益总额148,384.79159,908.77168,735.79126,379.14归属于母公司股东的综合收益总额147,357.97157,465.72166,075.00124,671.21归属于少数股东的综合收益总额1,026.822,443.052,660.791,707.94附录32018-2021年合并现金流量表单位：万元项目2018201920202021一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金845,358.69786,488.17810,048.521,028,845.33收到的税费返还13.681.511,097.99收到其他与经营活动有关的现金23,841.7531,382.7129,879.8827,167.10经营活动现金流入小计869,214.13817,872.39839,928.401,057,110.43购买商品、接受劳务支付的现金386,714.62326,340.99353,208.34517,610.22支付给职工以及为职工支付的现金74,711.3178,124.0280,293.2491,605.72支付的各项税费83,590.8685,203.6978,166.8093,191.12支付其他与经营活动有关的现金173,301.30172,681.59174,530.03218,165.65经营活动现金流出小计718,318.10662,350.30686,198.40920,572.70经营活动产生的现金流量净额150,896.03155,522.09153,730.00136,537.72二、投资活动产生的现金流量:收回投资收到的现金293,293.63389,850.00159,300.00268,050.00取得投资收益收到的现金8,710.3712,228.915,597.379,176.38处置固定资产、无形资