天津商业大学商学院《436资产评估专业基础》专业硕士历年考研真题及详解

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2016年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2015年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2015年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及

详解

2014年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2014年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及

详解

2013年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2013年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及

详解

2012年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2012年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及

详解

2011年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2011年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及

详解

2016年天津商业大学商学院436资

产评估专业基础[专业硕士]考研真

题

课程名称：资产评估专业基础（经济学）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共15分）

1、稀缺法则

2、边际效用递减规律

3、供求定理

4、替代品

5、边际技术替代率

二、简答题（每题6分，共30分）

1、某商品需求价格弹性为2，其价格上升与总收益会发生什么变

动？

2、用无差异曲线、预算线（图）说明消费者均衡及其条件。

3、一种可变投入生产函数的生产的三个阶段如何划分的？哪个阶

段是生产的经济区，为什么？

4、什么是明显成本与隐含成本，二者是什么关系？

5、规模收益变动是什么规律，并简要说明其原因。

三、论述题（15分）

阐明国内生产总值（GDP）的内涵、核算范围及与国民生产总值

（GNP）的关系，并对GDP这一指标进行评价。

课程名称：资产评估专业基础（财务管理）（436）

一、名词解释（每小题2分，共10分）

1、权益乘数

2、可分散风险

3、财务杠杆

4、商业信用

5、股票回购

二、简述题（每小题5分，共20分）

1、简述企业的财务活动内容。

2、简述融资租赁的特点。

3、简述长期投资决策中的现金流量的构成内容。

4、简述存货ABC分类管理的步骤。

三、论述题（15分）

试述税负与折旧对投资的影响。

课程名称：资产评估专业基础（资产评估）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共9分）

1、资产评估

2、经济性贬值

3、收益法

二、简答题（每题6分，共18分）

1、简述资产作为评估客体所具有的基本特征。

2、简述土地用途和容积率如何影响地价。

3、使用市场法评估资产的前提条件是什么。

三、辨析题（10分）

请阐述复原重置成本与更新重置成本相同之处和不同之处。

四、计算评估值（8分）

某被评估设备的参照资产1年前的成交价格为90万元，该资产1年间

价格上升了8%，已知被评估设备的年生产能力为100吨，参照资产的年

生产能力为150吨，要求估算被评估资产的价值。

2015年天津商业大学商学院436资

产评估专业基础[专业硕士]考研真

题

课程名称：资产评估专业基础（经济学）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共15分）

1非价格竞争

2．消费者均衡

3．完全竞争

4．生产要素投入的经济区域

5．边际效用递减规律

二、简答题（每题6分，共30分）

1利润最大化的原则是什么。

2．简要说明宏观经济学与微观经济学的区别与联系。

3．简要说明乘数理论。

4．什么是均衡价格，它是如何形成的。

5．简要说明需求价格弹性有哪些类型。

三、论述题（每题15分，共15分）

阐述中央银行控制货币供给量的主要工具。

课程名称：资产评估专业基础（财务管理）（436）

一、名词解释（本大题共10分，每小题2分）

1纯利率

2．权益乘数

3．联合杠杆

4．机会成本

5．盈亏平衡分析

二、简述题（本大题共20分，每小题5分）

1简述股东财富最大化作为企业管理目标的优点

2．简述长期筹资的原则

3．简述应收账款的功能与成本

4．简述利润分配程序

三、论述题（本题共15分）

试述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因

课程名称：资产评估专业基础（资产评估）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共9分）

1评估基准日

2．功能性贬值

3．资产利用率

二、简答题（每题6分，共18分）

1简述资产评估的经济性原则。

2．简述编制资产评估工作计划时应重点考虑的因素。

3．使用成本法评估资产的前提条件是什么。

三、辨析题（10分）

请阐述资产评估的市场法与成本法的主要区别

四、计算评估值（8分）

B设备5年前购置，账面价值为30万元。评估时该型号的设备已不再

生产，被新型设备所取代。经调查了解，评估时，其他公司购置新型设

备的价格为40万元。评估人员从功能上鉴定：B设备与新型设备生产能

力之比约为0.8；B设备剩余使用年限为8年。

要求：

（1）估算B设备的重置成本。（3分）

（2）估算B设备的成新率。（2分）

（3）估算B设备的评估价值。（3分）

2015年天津商业大学商学院436资

产评估专业基础[专业硕士]考研真

题及详解

课程名称：资产评估专业基础（经济学）（436）

一、解释下列概念（每题3分,共15分）

1非价格竞争

答：非价格竞争是指厂商不变动价格，而是通过价格以外的其他手

段所展开的竞争活动。

非价格竞争手段包括：提高产品质量，改善或增加产品性能，增加

花色品种、改进装潢，缩短交货期限，提高售前、售中、售后服务质

量，扩大产品宣传、提高企业知名度等等。总之，就是设法在消费者心

目中与其他同类产品造成产品差别。

非价格竞争的内容比价格竞争更为广泛和复杂。在采用非价格竞争

中，在取得效果与采取行动之间存在时滞，作用也不太猛烈，竞争对手

对这种竞争方式也不宜觉察到。一个企业一旦通过非价格竞争取得一定

效果，其对手就很难再回复到原有的市场份额，要改变这种不利局面，

需要花费更多时间和更多资金。随着消费水平的提高和消费结构的变化

以及消费多样化的发展，还由于政府对价格竞争的可能干预，非价格竞

争越来越受到重视。

2消费者均衡

答：消费者均衡是研究单个消费者如何把有限的货币收入分配在各

种商品的购买中以获得最大的效用。或者说，它是研究单个消费者在既

定收入下实现效用最大化的均衡条件。这里的均衡是指消费者实现最大

效用时既不想再增加、也不想再减少任何商品购买数量的这么一种相对

静止的状态。

①基数效用论中消费者实现效用最大化的均衡条件是：

；

②序数效用论中消费者实现效用最大化的均衡条件是：。

3完全竞争

答：完全竞争又称纯粹竞争，是一种不受任何阻碍和干扰的市场结

构，指那些不存在足以影响价格的企业或消费者的市场。完全竞争市场

必须具备以下四个条件：①市场上有大量的买者和卖者；②市场上每

一个厂商提供的商品都是完全同质的；③所有的资源具有完全的流动

性；④信息是完全的。

4生产要素投入的经济区域

答：生产要素投入的经济区域为第Ⅱ阶段，这一阶段平均产量呈递

减趋势，边际产量仍然大于0，所以总产量仍然是递增的，直到总产量

达到最高点。这一阶段是从APL、MPL两曲线的交点到MPL曲线与横轴

的交点，即劳动投入量由L3到L4的区间，如图1所示。

图1一种可变生产要素的生产函数的产量曲线

5边际效用递减规律

答：边际效用递减规律的内容是：在一定时间内，在其他商品的消

费数量保持不变的条件下，随着消费者对某种商品消费量的增加，消费

者从该商品连续增加的每一消费单位中所得到的效用增量即边际效用是

递减的。

二、简答题（每题6分，共30分）

1利润最大化的原则是什么。

答：令厂商的利润等式为：

满足上式利润最大化的一阶条件为：

即：MR（Q）＝MC（Q）

所以，厂商应该根据MR＝MC的原则来确定最优的产量，以实现最

大的利润。

如2图所示，有某完全竞争厂商的一条短期生产的边际成本SMC曲

线和一条由既定价格水平Pe出发的水平的需求曲线d，这两条线相交于E

点，E点就是厂商实现最大利润的生产均衡点，相应的产量Q*就是厂商

实现最大利润时的均衡产量。

图2利润最大化

2简要说明宏观经济学与微观经济学的区别与联系。

答：宏观经济学和微观经济学的区别与联系，既体现在经济理论

上，也体现在经济政策上。

（1）经济理论方面

①联系

宏观经济学和微观经济学都是研究市场经济中经济活动参与者的行

为及其后果的，都是通过需求曲线和供给曲线决定价格和产量，并且微

观经济学和宏观经济学的需求曲线一般说来都是向右下方倾斜的。即：

宏观经济学和微观经济学有着相同的供求曲线形状，它们的交点决定着

价格和产量。

②区别

微观经济学研究的是个体经济活动参与者的行为及其后果，而宏观

经济学研究的是社会总体的经济行为及其后果，这就决定了微观经济学

和宏观经济学的主要区别是，微观经济学中的供给和需求曲线都是个体

经济的供求曲线，因而由此决定的成交价格和成交量也是个体商品（包

括产品和要素）的价格和成交量；而宏观经济学中供给和需求曲线是整

个社会经济的供求曲线，即总供给曲线和总需求曲线，因而由此决定的

价格和产出是整个社会的价格水平和社会产出总值。

（2）经济政策方面

①联系

微观经济政策和宏观经济政策的共同点在于：二者都是政府运用一

定经济手段引导和规范微观经济主体的行为，使之趋向有利于改善社会

的经济福利。

②区别

微观经济政策的目标主要是解决资源优化配置上的问题，纠正市场

在资源优化配置上的“失灵”；而宏观经济政策目标主要不是解决资源配

置问题，而是解决资源利用问题

3简要说明乘数理论。

答：在消费倾向的基础上，乘数理论的经济含义为当总投资增加

时，收入的增量将是投资增量的数倍。如果以k代表倍数，这个k称为投

资乘数。投资乘数是指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的

比率，即：

由此可见，乘数大小和边际消费倾向有关，边际消费倾向越大，或

边际储蓄倾向越小，则乘数就越大。

如图3所示，c+i代表原来的总支出线，c+i′代表新的总支出线，i

′=i+△i，原来的均衡收入为y，新的均衡收入为y′，△y=y′－y，△y=k△i。

图3乘数效应

4什么是均衡价格，它是如何形成的。

答：（1）定义

一种商品的均衡价格是指该种商品的市场需求量和市场供给量相等

时的价格。在均衡价格水平下的相等的供求数量被称为均衡数量。从几

何意义上说，一种商品市场的均衡出现在该商品的市场需求曲线和市场

供给曲线相交的点上，该交点被称为均衡点。均衡点上的价格和相等的

供求量分别被称为均衡价格和均衡数量。市场上需求量和供给量相等的

状态，也被称为市场出清的状态。

（2）形成机制

商品的均衡价格表现为商品市场上需求和供给这两种相反的力量共

同作用的结果，它是在市场的供求力量的自发调节下形成的。当市场价

格偏离均衡价格时，市场上会出现需求量和供给量不相等的非均衡的状

态。一般说来，在市场机制的作用下，这种供求不相等的非均衡状态会

逐步消失，实际的市场价格会自动地回复到均衡价格水平。

①当市场的实际价格高于均衡价格时，会出现供给量大于需求量的

商品过剩或超额供给的市场状况，一方面会使需求者压低价格来购买商

品，另一方面，又会使供给者减少商品的供给量。这样，该商品的价格

必然下降，一直下降到均衡价格的水平。与此同时，随着价格的下降，

商品的需求量逐步增加，而商品的供给量逐步减少，从而实现供求量相

等的均衡数量。

②当市场的实际价格低于均衡价格时，会出现需求量大于供给量的

商品短缺或超额需求的市场状况，一方面，迫使需求者提高价格来得到

他所要购买的商品量，另一方面，又使供给者增加商品的供给量。这

样，该商品的价格必然上升，一直上升到均衡价格的水平。与此同时，

随着价格的上升，商品的需求量逐步减少，而商品的供给量逐步增加，

最后达到供求量相等的均衡数量。

由此可见，当市场上的实际价格偏离均衡价格时，市场上总存在着

变化的力量，最终达到市场的均衡或市场出清。

5简要说明需求价格弹性有哪些类型。

答：（1）需求的价格弧弹性

需求的价格弧弹性表示某商品需求曲线上两点之间的需求量的变动

对于价格的变动的反应程度。简单地说，它表示需求曲线上两点之间的

弹性。其计算公式为：

①富有弹性

在商品的价格变化1％的前提下，需求量的变化率大于1％，即

ed>1。

②缺乏弹性

在商品的价格变化1％的前提下，需求量的变化率小于1％，即

ed<1。

③单位弹性

在商品的价格变化1％的前提下，需求量的变化率恰好等于1％，即

ed＝1。

④完全弹性

当需求曲线为一条水平线时，相对于无穷小的价格变化率，需求量

的变化率是无穷大的，即ed＝∞。

⑤完全无弹性

当需求曲线是一条垂直线时，无论价格如何变化，需求量的变化量

总是为零，即ed＝0。

（2）需求的价格点弹性

当需求曲线上两点之间的变化量趋于无穷小时，需求的价格弹性要

用点弹性来表示。它表示需求曲线上某一点上的需求量变动对于价格变

动的反应程度。其计算公式为：

三、论述题（每题15分，共15分）

阐述中央银行控制货币供给量的主要工具。

答：中央银行控制货币供给量的主要工具有再贴现率、公开市场业

务和变动法定准备率。

（1）再贴现率政策

①再贴现率的含义

再贴现率是指中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款或者说放

款利率。中央银行作为最后贷款人，主要是为了协助商业银行及其他存

款机构对存款备有足够的准备金，把中央银行给商业银行的借款称

为“贴现”。由于货币乘数的存在，当这种贴现或借款增加时，就意味着

商业银行准备金增加，进而引起货币供给量多倍增加。当这种贴现减少

时，会引起货币供给量多倍减少。

②贴现率政策

贴现率政策是指中央银行通过变动给商业银行及其他存款机构的贷

款利率来调节货币供应量。贴现率提高，商业银行向中央银行借款就会

减少，准备金减少从而货币供给量就会减少；贴现率降低，商业银行向

中央银行借款就会增加，准备金增加从而货币供给量就会增加。

③再贴现率政策的实际应用与效果

再贴现率政策存在一定的不足：

a．贴现窗口的主要作用是允许商业银行和其他金融机构对其短期

的现金压力作出反应，对临时发生的准备金不足作适当调整，目前变动

贴现率在货币政策中的重要性和早先相比已大大减弱。

b．银行和其他存款机构也尽量避免去贴现窗口借款，只将它作为

紧急求援手段，以免被人误认为自己财务状况有问题。

c．通过变动贴现率控制货币供给本身也存在一些问题，例如，当

银行十分缺乏准备金时，即使贴现率很高，银行依然会选择贴现借款。

可见，通过贴现率变动来控制银行准备金的效果是相当有限的。事

实上，再贴现率政策往往作为补充手段而和公开市场业务政策结合在一

起执行。

④再贴现率政策的局限性

a．中央银行处于被动地位，往往不能达到预期的效果；

b．由于货币市场的发展和效率提高，商业银行对中央银行贴现窗

口的依赖性大大降低，再贴现政策只能影响到前来贴现的银行，对其他

银行只是间接地发生作用；

c．再贴现政策缺乏弹性，中央银行若经常调整再贴现率，会引起

市场利率的经常性波动，使企业或商业银行无所适从。

（2）公开市场业务

①公开市场业务的含义

公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制

货币供给和利率的政策行为。中央银行在公开市场的证券交易活动，其

对象主要是商业银行和其他金融机构，目的在于调控基础货币，进而影

响货币供应量和市场利率，作用对象是政府债券。政府债券是政府为筹

措弥补财政赤字的资金而发行的支付利息的国库券或债券。

②公开市场业务的作用机制

当中央银行在公开市场上购买政府债券时，商业银行和其他存款机

构的准备金将会以两种方式增加：

a．中央银行买进债券，投放基础货币，货币供给量增加；反之，

货币供给量减少。

b．中央银行买卖政府债券的行为，也会引起债券市场上需求和供

给的变动，因而影响到债券价格以及市场利率。当中央银行要购买债券

时，对债券的市场需求就增加，债券价格会上升，而债券价格的上升，

就意味着利率的下降；反之亦然。

③公开市场业务的优点

a．通过公开市场业务可以左右整个银行体系的基础货币量，使它

符合政策目标的需要；

b．中央银行的公开市场政策具有“主动权”，可以根据不同情况和

需要，随时“主动出击”，有着比其他手段更多的灵活性；

c．公开市场政策可以适时、适量地进行调节，中央银行既可大量

买卖有价证券，又可以在很小程度上买进或卖出，这就比威力较大的法

定准备金政策灵活；

d．中央银行可以根据金融市场的信息不断调整其业务，因而能产

生一种连续性的效果，这种效果使社会对货币政策不易做出激烈反应。

（3）变动法定准备率

①法定准备率的含义

法定准备率，也称为法定存款准备金率，法定准备率政策是指中央

银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存

款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接

地控制社会货币供应量的活动。目前凡是实行中央银行制度的国家，一

般都实行存款准备金制度。

②法定准备率的作用机制

中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法定准备率，如果中

央银行认为需要增加货币供给，就可以降低法定准备率，使所有的存款

机构对每一笔客户存款只需留出更少的准备金，或反过来说，让每一美

元的准备金可支撑更多的存款。降低法定准备率，实际上等于增加了银

行准备金，而提高法定准备率，就等于减少了银行准备金。

③变动法定准备率的实际应用与效果

从理论上说，变动法定准备率是中央银行调整货币供给最简单的办

法。然而，中央银行一般不愿轻易使用变动法定准备率这一手段。这是

因为，银行去向中央银行报告它们的准备金和存款状况时有一个时滞；

变动法定准备率的作用十分猛烈，一旦准备率变动，所有银行的信用就

都必须扩张或收缩。因此，这一政策手段很少使用，一般几年才改变一

次准备率

货币政策除了以上三种主要工具，还有一些其他工具，包括间接信

用控制工具、直接信用管制手段、道义劝告等。

间接信用控制工具的主要特点是：作用过程是间接的，要通过市场

供求关系或资产组合的调整途径才能实现。这类工具主要有：优惠利

率；证券保证金比率；消费信用管制；预缴进口保证金制度；房地产信

贷管制。

直接信用管制手段，是指中央银行以行政命令的方式，直接对银行

放款或接受存款的数量进行控制。最普遍的工具是银行贷款量的最高限

额和银行存款利率的最高限额。

道义劝告是指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，

通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控

制信用的目的。如在衰退时期，鼓励银行扩大贷款；在通货膨胀时期，

劝阻银行不要任意扩大信用，这也往往会收到一定的效果。但由于道义

劝告没有可靠的法律地位，因而并不是强有力的控制措施。道义劝导工

具的优点是较为灵活方便，无需花费行政费用。其缺点是无法律约束

力，故其效果如何，要视各金融机构是否与中央银行精诚合作而定。但

由于中央银行地位特殊，特别是作为商业银行的最后贷款者和经营活动

的监督者，总是能够促使商业银行与其合作的。

课程名称：资产评估专业基础（财务管理）（436）

一、名词解释（本大题共10分，每小题2分）

1纯利率

答：纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡利率。影响

纯利率的基本因素是资金供应量和需求量，因而纯利率不是一成不变

的，它随资金供求的变化而不断变化。精确测定纯利率是非常困难的，

在实际工作中，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券的利率来代表纯

利率。

2权益乘数

答：权益乘数是股东权益比率的倒数，它是资产总额与股东权益总

额的比率，即资产总额是股东权益总额的多少倍。其计算公式为：

权益乘数反映了企业财务杠杆的大小。权益乘数越大，说明股东投

入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。

3联合杠杆

答：联合杠杆又称总杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合。营业

杠杆是利用企业经营成本中固定成本的作用而影响息税前利润，财务杠

杆是利用企业资本成本中债务资本固定利息费用的作用而影响税后利润

或普通股每股收益。营业杠杆和财务杠杆两者最终都将影响企业税后利

润或普通股每股收益。因此，联合杠杆综合了营业杠杆和财务杠杆的共

同影响。

4机会成本

答：机会成本是指为了进行某项投资而放弃其他投资所能获得的潜

在收益。在投资决策中，不可忽视机会成本。机会成本不是通常意义上

的支出，而是一种潜在的收益。机会成本总是基于具体方案的，离开被

放弃的方案就无从计量。

5盈亏平衡分析

答：盈亏平衡分析是通过计算某项目的盈亏平衡点对项目的盈利能

力及投资可行性进行分析的方法。一般用达到盈亏平衡时的销售量或销

售收入来表示。盈亏平衡点包括会计盈亏平衡点和财务盈亏平衡点。

二、简述题（本大题共20分，每小题5分）

1简述股东财富最大化作为企业管理目标的优点。

答：股东财富最大化，是指通过财务上的合理运营，为股东创造最

多的财富。股东财富最大化目标体现出以下优点：

（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，

因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低，会对股票价格产生重要影

响。

（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的

短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的

能力。

（3）股东财富最大化反映了资本与报酬之间的关系。因为股票价格

是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。

（4）股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准，因

为股票的市场价格是企业投资、筹资和资产管理决策效率的反映。

2简述长期筹资的原则。

答：长期筹资是企业的基本财务活动，是企业扩大生产经营规模和

调整资本结构所必须采取的行为。为了经济有效地筹集长期资本，长期

筹资必须遵循合法性、效益性、合理性和及时陛等基本原则。

（1）合法性原则

企业的长期筹资活动影响社会资本及资源的流向和流量，涉及相关

主体的经济权益，为此，必须遵守国家有关法律法规，依法履行约定的

责任，维护有关各方的合法权益，避免非法筹资行为给企业本身及相关

主体造成损失。

（2）效益性原则

企业的长期筹资与投资在效益上应当相互权衡。企业在长期筹资活

动中，一方面要认真分析投资机会，追求投资效益，避免不顾投资效益

的盲目筹资；另一方面，由于不同长期筹资方式的资本成本的高低不尽

相同，也需要综合研究各种长期筹资方式，寻求最优的长期筹资组合，

以便降低资本成本，经济有效地筹集长期资本。

（3）合理性原则

①长期筹资必须合理确定所需筹资的数量；

②长期筹资必须合理确定资本结构，即：

a．合理确定股权资本与债务资本的结构，债务资本的规模应当与

股权资本的规模和偿债能力的要求相适应；

b．合理确定长期资本与短期资本的比例，也就是合理确定企业全

部资本的期限结构，这要与企业资产所需持有的期限相匹配。

（4）及时性原则

企业的长期筹资必须根据企业资本的投放时间安排来予以筹划，及

时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调。

3简述应收账款的功能与成本。

答：（1）应收账款的功能

①增加销售的功能

在市场竞争比较激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。

进行赊销的企业，实际上是向顾客销售产品和在一个有限的时期内提供

资金。在银根紧缩、市场疲软、资金匮乏的情况下，赊销的促销作用是

十分明显的，特别是在企业销售新产品、开拓新市场时，赊销更具有重

要的意义。

②减少存货的功能

企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相

反，企业持有应收账款，就不需要这些支出。因此，无论是季节性生产

企业还是非季节性生产企业，当产成品存货较多时，一般都可采用较为

优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，

节约各种支出。

（2）应收账款的成本

①机会成本

企业资金如果不投放于应收账款，便可用于其他投资并获得收益，

如投资于有价证券便会有利息收入。这种因投放于应收账款而放弃的其

他收入，即为应收账款的机会成本，这种成本一般按有价证券的利息计

算。

②管理成本

应收账款的管理成本主要包括有调查顾客信用情况的费用、收集各

种信息的费用、账簿的记录费用和收账费用等。

③坏账成本

应收账款因故不能收回而发生的损失，就是坏账成本。此项成本一

般与应收账款的数量成正比。

4.简述利润分配程序。

答：利润分配是指对企业所实现的经营成果进行分割与派发的活

动。企业利润分配的基础是净利润，即企业缴纳所得税后的利润。利润

分配必须依据法定程序进行，应首先依法缴纳企业所得税，税后利润应

当按照以下基本程序进行分配：

（1）弥补以前年度亏损

根据现行法律法规的规定，公司发生年度亏损，可以用下一年度的

税前利润弥补，下一年度税前利润不足弥补时，可以在5年内延续弥

补，5年内仍然未弥补完的亏损，可用税后利润弥补。

（2）提取法定公积金

公司在分配当年税后利润时，应当按税后利润的10％提取法定公积

金，但当法定公积金累计额达到公司注册资本的50％时，可以不再提

取。

（3）提取任意公积金

公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从

税后利润中提取任意公积金。

（4）向股东分配股利

公司在按照上述程序弥补亏损、提取公积金之后，所余当年利润与

以前年度的未分配利润构成可供分配的利润，公司可根据股利政策向股

东分配股利。

三、论述题（本题共15分）

试述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因。

答：在多数情况下，运用净现值法和内含报酬率法这两种方法得出

的结论是相同的。但在以下两种情况下，有时会产生差异。

（1）互斥项目

对于常规的独立项目，净现值法和内含报酬率法的结论是完全一致

的，但对于互斥项目，有时会不一致。造成不一致的原因主要有以下两

点：

①投资规模不同。当一个项目的投资规模大于另一个项目时，规模

较小的项目的内含报酬率可能较大但净现值可能较小。例如，假设项目

A的内含报酬率为30％，净现值为100万元，而项目B的内含报酬率为

20％，净现值为200万元。在这两个互斥项目之间进行选择，实际上就

是在更多的财富和更高的内含报酬率之间进行选择，很显然，决策者将

选择财富。所以，当互斥项目投资规模不同并且资金可以满足投资规模

要求时，净现值决策规则优于内含报酬率决策规则。

②现金流量发生的时间不同。有的项目早期现金流入量比较大，而

有的项目早期现金流人量比较小。之所以会产生现金流量发生时间不同

的问题，是因为“再投资率假设”，即两种方法假定投资项目使用过程中

产生的现金流量进行再投资时会产生不同的报酬率。净现值法假定产生

的现金流入量重新投资会产生相当于企业资本成本率的利润率，而内含

报酬率法却假定现金流入量重新投资产生的利润率与此项目特定的内含

报酬率相同。

（2）非常规项目

非常规项目的现金流量形式在某些方面与常规项目有所不同，如现

金流出不发生在期初，或者期初和以后各期有多次现金流出等。非常规

项目可能会导致净现值决策规则和内含报酬率决策规则产生的结论不一

致。

一种比较复杂的情况是：当不同年度的未来现金流量有正有负时，

就会出现多个内含报酬率的问题。在这种情况下，内含报酬率决策规则

完全失去了作用。如果盲目地使用内含报酬率决策规则，就会出现严重

的错误。一般来说，对于有多个内含报酬率的投资项目，内含报酬率的

个数不会多于项目各期现金流量中正负号变化的次数。

课程名称：资产评估专业基础（资产评估）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共9分）

1评估基准日

答：评估基准日，即资产评估的时间基准。法定资产评估机构接受

客户的委托评估任务后，确定委托评估对象于某一日的公允价值。估价

对象在评估确定的时点上的价值，这个时间点就是评估基准日，精确到

某年某月某日。

2功能性贬值

答：资产的功能性贬值，是指由于技术进步引起的资产功能相对落

后而造成的资产价值损失。它包括由于新工艺、新材料和新技术的采

用，而使原有资产的建造成本超过现行建造成本的超支额，以及原有资

产超过体现技术进步的同类资产的运营成本的超支额。

3资产利用率

答：资产利用率的计算公式为：

①当资产利用率>1时，表示资产超负荷运转，资产实际已使用年

限比名义已使用年限要长；

②当资产利用率＝1时，表示资产满负荷运转，资产实际已使用年

限等于名义已使用年限；

③当资产利用率<1时，表示开工不足，资产实际已使用年限小于

名义已使用年限。

二、简答题（每题6分，共18分）

1简述资产评估的经济性原则。

答：资产评估中的经济性原则，是指在资产评估执业过程中的一些

技术规范和业务准则，主要包括：

（1）预期收益原则

预期收益原则是以技术原则的形式概括出资产及其资产价值最基本

的决定因素，即资产价值的高低主要取决于它能够为其所有者或控制者

带来的预期收益量的多少。

（2）供求原则

假定在其他条件不变的前提下，商品的价格随着需求的增长而上

升，随着供给的增加而下降。尽管商品价格随供求关系变化并不呈固定

比例变化，但变化的方向都具有规律性。

（3）贡献原则

贡献原则主要适用于构成某整体资产的各组成要素资产的评估，它

要求要素资产价值的高低要由该要素资产对整体资产的贡献来决定，或

者是由当整体资产缺少该项要素资产将蒙受的损失来决定。

（4）替代原则

作为一种市场规律，在同一市场上，具有相同使用价值和质量的商

品，应有大致相同的交换价值。如果具有相同使用价值和质量的商品具

有不同的交换价值或价格，买者会选择价格较低者。

（5）评估时点原则

在进行资产评估时，必须假定市场条件固定在某一时点，这一时点

就是评估基准日，或称估价日期。它为资产评估提供了一个时间基准。

资产评估的评估时点原则要求资产评估必须有评估基准日，而且评估值

就是评估基准的资产价值。

2、简述编制资产评估工作计划时应重点考虑的因素。

答：资产评估计划是指资产评估师为履行评估合同拟定的评估工作

思路和实施方案，包括评估综合计划和程序计划。编制资产评估工作计

划应当重点考虑以下因素：

（1）资产评估目的、资产评估对象状况；

（2）资产评估业务风险、资产评估项目的规模和复杂程度；

（3）评估对象的性质、行业特点、发展趋势；

（4）资产评估项目所涉及资产的结构、类别、数量及分布状况；

（5）相关资料收集状况；

（6）委托人或资产占有方过去委托资产评估的经历、诚信状况及提

供资料的可靠性、完整性和相关性。

（7）资产评估人员的专业胜任能力、经验及专业、助理人员配备情

况。

3、使用成本法评估资产的前提条件是什么。

答：成本法从再取得资产的角度反映资产价值，即通过资产的重置

成本扣减各种贬值来反映资产价值。在运用成本法时，要求被评估资产

具有以下前提条件：

（1）被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态，被

评估资产的实体特征、内部结构及其功能必须与假设的重置全新资产具

有可比性。

（2）被评估资产应当具备可利用的历史资料。成本法的应用是建立

在历史资料基础上的，许多信息资料、指标需要通过历史资料获得。同

时，现时资产与历史资料具有相同性或可比性。

（3）被评估资产必须是可以再生的或可以复制的。不能再生或复制

的被评估资产，如土地、矿藏，则不能采用重置成本法。

（4）必须是随着时间的推移具有贬值特性的资产，否则不能运用重

置成本法。比如，古董、文物等虽然可能具有可复制的特点，并且被评

估资产与复制品在实体特征、功能效用等方面具有可比性，但随着时间

的推移，其价值不降反升，因而不能采用重置成本法对其价值进行评

估。

三、辨析题（10分）

请阐述资产评估的市场法与成本法的主要区别。

答：资产评估过程中，市场法和成本法往往容易混淆。区别市场法

和成本法具有重要的理论和实践意义。两种方法的区别表现为：

（1）成本法是按现行市场价格确定重新购买该项资产的价值，而市

场法则是按市场上该项资产的交易价格确定的。前者主要从买者角度，

即以购建某项资产的耗费来确定；后者则是从卖者角度，即市场上销售

价格来确定。

（2）市场法中的现行市价是指资产的独立价格，是交易过程中采用

的。而重置成本不仅包括该项资产的自身价格（购建价格），还包括该

项资产的运杂费、安装调试费等。

（3）市场法的运用与原始成本没有直接联系，而成本法中的某些计

算，则要用被评估资产的原始成本和原始资料。

（4）成本法是按全新资产的购建成本和扣除被评估资产的各项损耗

（或贬值）后确定评估价值；市场法则是按参照物价格，并考虑被评估

资产与参照物的各项差异因素并进行调整来确定评估值。两种方法具有

不同的操作程序，资料的获得和指标确定有着不同的思路。

四、计算评估值（8分）

B设备5年前购置，账面价值为30万元。评估时该型号的设备已不再

生产，被新型设备所取代。经调查了解，评估时，其他公司购置新型设

备的价格为40万元。评估人员从功能上鉴定：B设备与新型设备生产能

力之比约为0.8；B设备剩余使用年限为8年。

要求：

（1）估算B设备的重置成本。（3分）

（2）估算B设备的成新率。（2分）

（3）估算B设备的评估价值。（3分）

答：（1）B设备的重置成本＝40×0.8＝32（万元）；

（2）B设备的成新率＝8／（5＋8）×100％＝61.54％；

（3）B设备的评估价值＝32×61.54％＝19.69（万元）。

2014年天津商业大学商学院436资

产评估专业基础[专业硕士]考研真

题

课程名称：资产评估专业基础（经济学）（436）

说明：答案标明题号写在答题纸上，写在试题纸上的无效。

一、解释下列概念（每题3分，共15分）

1市场经济

2．恩格尔系数

3．等产量线

4．均衡

5．比较优势

二、简答题（每题6分，共30分）

1两种消费品的边际替代率（MRSXY）的含义是什么，为什么它

是递减的？

2．简述总成本、平均成本和边际成本之间的关系？

3．试说明何谓结构性通货膨胀。

4．用图说明厂商在既定成本条件下实现最大产量的最优要素组合

原则。

5．完全竞争市场的条件是什么？

三、论述题（每题15分，共15分）

为什么公共物品会造成市场失灵？并予以举例说明。

课程名称：资产评估专业基础（财务管理）（436）

一、名词解释（本大题共10分，每小题2分）

1系统风险

2．经营杠杆

3．剩余股利政策

4．获利指数

5．最佳资本结构

二、简述题（本大题共20分，每小题5分）

1简述年金、年金类型及内容

2．简述股利分配的影响因素

3．简述净营业收益理论

4．简述债券投资的特点

三、论述题（本题共15分）

论述应收账款的功能、成本与管理目标

课程名称：资产评估专业基础（资产评估）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共9分）

1价格指数调整法

2．资产评估中的市场价值

3．功能性贬值

二、简答题（每题6分，共18分）

1使用市场法评估资产时，主要的修正因素有哪一些？

2．采用收益法评估专利权，确定收益年限时，是否必须与会计部

门的折旧年限相同？

3．简述采用市场法评估资产时必须满足的三个前提条件。

三、辨析题（10分）

请阐述为什么在进行专利资产评估时，评估程序的第一步是要确认

专利资产的存在。

四、计算评估值（每题4分，共8分）

1评估机器设备一台，三年前购置，据了解该设备尚无替代产

品。该设备账面原值10万元，其中买价8万元，运输费0.4万元，安装费

用（包括材料）1万元，调试费用0.6万元。经调查，该设备现行价格9.5

万元，运输费、安装费、调试费分别比三年前上涨40%、30%、20%。

计算该设备的重置成本。（保留两位小数）

2某项专用技术预计可用5年，预测未来5年的收益分别为40万

元、42万元、44万元、45万元、46万元，假定折现率为10%，计算该技

术的评估价值。（保留两位小数）

2014年天津商业大学商学院436资

产评估专业基础[专业硕士]考研真

题及详解

课程名称：资产评估专业基础（经济学）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共15分）

1市场经济

答：市场经济，是社会资源的一种配置方式，是在商品经济占统治

地位的社会中，由市场机制来决定社会资源配置的一种经济体制。市场

经济并非社会经济制度的产物，而是商品经济发展到一定高度的产物。

市场经济的基本特征是产权明晰，经济决策高度分散，资源配置和利用

由市场价格机制解决。

2恩格尔系数

答：恩格尔系数，是指食品支出总额占个人消费支出总额的比重。

恩格尔定律指出：在一个家庭或在一个国家中，食物支出在收入中所占

的比例随着收入的增加而减少。用弹性概念来表述恩格尔定律可以是：

对于一个家庭或一个国家来说，富裕程度越高，则食物支出的收入弹性

就越小；反之，则越大。

3等产量线

答：等产量曲线是在技术水平不变的条件下，生产同一产量的两种

生产要素投入量的所有不同组合的轨迹。以常数Q0表示既定的产量水

平，则与等产量曲线相对应的生产函数为：

4均衡

答：均衡，是指经济事物中有关的变量在一定条件的相互作用下所

达到的一种相对静止的状态。经济事物之所以能够处于这样一种静止状

态，是由于在这样的状态中有关该经济事物的各参与者的力量能够相互

制约和相互抵消，也由于在这样的状态中有关该经济事物的各方面的经

济行为者的愿望都能得到满足。因此，经济学的研究往往在于寻找在一

定条件下经济事物的变化最终趋于相对静止之点的均衡状态。

5比较优势

答：比较优势原则认为，即使一国在每种商品的生产上比其他国家

都绝对地更有效率（或绝对地更缺少效率），该国也仍然能够从国际贸

易中获益。事实上，按比较优势原则进行的国际贸易对所有的国家都有

利。如果各国专门生产和出口其生产成本相对低的产品，就会从贸易中

获益。或者反过来说，如果各国进口其生产成本相对高的产品，也将从

贸易中得利。这一简单的原理为国际贸易提供了坚固的基础。

二、简答题（每题6分，共30分）

1两种消费品的边际替代率（MRSXY）的含义是什么，为什么它

是递减的？

答：（1）定义

商品的边际替代率，是指在维持效用水平不变的前提下，消费者增

加一单位某种商品的消费数量时所需要放弃的另一种商品的消费数量。

商品1对商品2的边际替代率的定义公式为：

式中，ΔX1和ΔX2分别为商品1和商品2的变化量。

（2）商品的边际替代率递减规律及其原因

商品的边际替代率递减规律是指：在维持效用水平不变的前提下，

随着一种商品的消费数量的连续增加，消费者为得到每一单位的这种商

品所需要放弃的另一种商品的消费数量是递减的。

之所以会普遍发生商品的边际替代率递减的现象，其原因在于：随

着一种商品的消费数量的逐步增加，消费者想要获得更多的这种商品的

愿望就会递减，从而，他为了多获得一单位的这种商品而愿意放弃的另

一种商品的数量就会越来越少。

2简述总成本、平均成本和边际成本之间的关系？

答：（1）总成本

总成本TC是厂商在短期内为生产一定数量的产品对全部生产要素

所支出的总成本。在每一个产量上的总成本由总固定成本和总可变成本

共同构成。总成本用公式表示为：

（2）平均成本

平均成本AC是厂商平均每生产一单位产品所支付的全部成本。它

等于平均不变成本和平均可变成本之和。用公式表示为：

（3）边际成本

边际成本MC是厂商在短期内增加一单位产量时所增加的总成本。

用公式表示为：

由上式可知，在每一个产量水平上的边际成本MC值就是相应的总

成本TC曲线的斜率。

（4）总成本、平均成本和边际成本之间的关系

由以上分析可知，总成本、平均成本与边际成本之间存在密切的关

系：

①总成本与平均成本

，因此，任何产量水平上的AC值都可以由连接原点到TC曲线上相

应的点的线段的斜率给出。随着产量的不断增加，连接原点和TC曲线

上的点的线段的斜率先递减然后递增。与此相对应，AC曲线呈先降后

升的U形。

②总成本与边际成本

总成本的单位变化量就是边际成本，当边际成本大于零时，总成本

是递增的，当边际成本小于零时，总成本是递减的。

③平均成本与边际成本

AC曲线与MC曲线均呈U形。当边际成本小于平均成本时，边际成

本把平均成本拉下；当边际成本大于平均成本时，边际成本把平均成本

拉上；AC曲线与MC曲线相交于AC曲线的最低点。

3试说明何谓结构性通货膨胀。

答：结构性通货膨胀，是指在没有需求拉动和成本推动的情况下，

只是由于经济结构因素的变动，就出现的一般价格水平的持续上涨。

（1）通货膨胀的起因

结构性通货膨胀理论把通货膨胀的起因归结为经济结构本身所具有

的特点。现代社会经济结构不容易使生产要素从生产率低的部门转移到

生产率高的部门，从渐趋衰落的部门转移到正在迅速发展的部门，从非

开放部门转移到开放部门。但是，生产率提高慢的部门、正在趋向衰落

的部门以及非开放部门在工资和价格问题上都要求“公平”，要求向生产

率提高快的部门、正在迅速发展的部门以及开放部门“看齐”，要求“赶

上去”，结果导致一般价格水平的上涨。

（2）结构性通货膨胀实例分析

假定A、B分别为生产率提高快慢不同的两个部门，二者的产量相

等。部门A的生产增长率为3.5％，工资增长率也为3.5％。这

时全社会的一般价格水平不会因部门A工资的提高而上涨。但是，当部

门B的生产增长率是0.5％，而工资增长率因向部门A看齐也达

到3.5％时，这就使全社会的工资增长率超过生产增长率。

全社会的工资增长率为：

全社会的生产增长率为：

这样，全社会工资增长率超过生产增长率1.5％，工资增长率超过

生产增长率的百分比就是价格上涨率或通货膨胀率。上述说明同样适用

于在工资问题上渐趋衰落的部门向正在迅速发展的部门看齐、非开放部

门向开放部门看齐的情况。

4用图说明厂商在既定成本条件下实现最大产量的最优要素组合

原则。

答：追求成本最小化的厂商必然会追求产量最大化，下面具体利用

图1加以说明。

图1产量最大化

如果厂商开始时在a点进行生产。由图可见，在a点，等产量曲线的

斜率的绝对值大于等成本线的斜率的绝对值，它表示在a点两要素的边

际技术替代率大于两要素的价格之比，即有。因此，厂商就

会在不改变总成本支出的条件下不断地用劳动去替代资本，表现在图中

就是厂商的生产会沿着等成本线AB由a点不断向E点靠近。

如果厂商开始时在b点进行生产。由图可见，在b点，等产量曲线的

斜率的绝对值小于等成本线的斜率的绝对值，这表示在b点两要素的边

际技术替代率小于两要素的价格之比，即有。因此，厂商就会

在不改变总成本支出的条件下不断地用资本去替代劳动，表现在图中就

是厂商的生产会沿着等成本线AB由b点不断向E点靠近。

综上所述，只有在两要素的边际技术替代率和两要素的价格比例相

等时，生产者才能实现生产的均衡。在图中则是唯一的等成本线AB和

等产量曲线Q2的相切点E才是厂商的生产均衡点。在生产均衡点E有：

因为边际技术替代率可以表示为两要素的边际产量之比，所以，上

式可以写为：

它表示：厂商可以通过对两要素投入量的不断调整，使得最后一单

位的成本支出无论用来购买哪一种生产要素所获得的边际产量都相等，

从而实现既定成本条件下的最大产量。

以上就是厂商在既定成本条件下实现最大产量的均衡原则。

5完全竞争市场的条件是什么？

答：（1）定义

完全竞争市场是一个非个性化的市场，市场中的每一个买者和卖者

都是市场价格的被动接受者，因此，完全竞争市场中不存在交易者的个

性。所有的消费者都是相同的，都是无足轻重的，相互之间意识不到竞

争；所有的生产者也都是相同的，也都是无足轻重的，相互之间也意识

不到竞争。因此，完全竞争市场中不存在现实经济生活中的那种真正意

义上的竞争。

（2）完全竞争市场的条件

①市场上有大量的买者和卖者

由于市场上有无数的买者和卖者，所以，相对于整个市场的总需求

量和总供给量而言，每一个买者的需求量和每一个卖者的供给量都是微

不足道的，都不会对市场的价格水平产生任何的影响。因此，在这样的

市场中，每一个消费者和每一个厂商对市场价格没有任何的控制力量，

他们每一个人都只能被动地接受既定的市场价格，他们被称为价格接受

者。

②市场上每一个厂商提供的商品都是完全同质的

商品同质指厂商之问提供的商品是完全无差别的，它不仅指商品的

质量、规格、商标等完全相同，还包括购物环境、售后服务等方面也完

全相同。

③所有的资源具有完全的流动性

这意味着厂商进入或退出一个行业是完全自由和毫无困难的。所有

资源可以在各厂商之间和各行业之间完全自由地流动，不存在任何障

碍。这样，任何一种资源都可以及时地投向能获得更大利润的生产，并

及时地从亏损的生产中退出。

④信息是完全的

市场上的每一个买者和卖者都掌握与自己的经济决策有关的一切信

息。这样，每一个消费者和每一个厂商都可以根据自己所掌握的完全信

息，作出自己的最优经济决策，从而获得最大的经济利益。

三、论述题（每题15分，共15分）

为什么公共物品会造成市场失灵？并予以举例说明。

答：（1）定义

公共物品，通常是指国防这样一类既不具有排他性也不具有竞用性

的物品；

市场失灵，是指市场机制在不少场合下会导致资源不适当配置，即

导致无效率的一种状况。

（2）公共物品造成市场失灵的原因

市场本身提供的公共物品通常将低于最优数量，即市场机制分配给

公共物品生产的资源常常会不足。而在竞争的市场中，如果是公共物

品，任何一个消费者消费一单位商品的机会成本总为零。这意味着，没

有任何消费者要为他所消费的公共物品去与其他任何人竞争。因此，市

场不再是竞争的。如果消费者认识到他自己消费的机会成本为零，他就

会尽量少支付给生产者以换取消费公共物品的权利。如果所有消费者都

这样做，则消费者们支付的数量就将不足以弥补公共物品的生产成本。

结果便是低于最优数量的产出，甚至是零产出，出现市场失灵。

（3）实例分析

2014年8月19日上午，北京市一16岁男孩被眼镜蛇咬伤，情况危

急，急需用抗眼镜蛇毒血清救治，但北京的医院普遍没有这种血清。

剧毒蛇的蛇毒血清，属于基本医疗服务，本应带有公共物品的性

质。被蛇毒咬伤，公民难以凭一己之力解决，市场也“失灵”了，那么就

该由政府来提供公共品来填补短板。

基本医疗服务面向的主体最广泛，在整个医疗卫生物品中所占的比

例也最大。此类服务具有社会效益高、经济效益低的特点。其供给状况

主导着人们的健康品质。这类医疗服务是容易出现市场失灵的领域，所

以需要国家的介入和积极作用。

课程名称：资产评估专业基础（财务管理）（436）

一、名词解释（本大题共10分，每小题2分）

1系统风险

答：系统风险，又称不可分散风险或市场风险，是指由那些影响整

个市场的事件引起的，如战争、经济兴衰、利率变动等。这类事件会影

响到所有的被投资对象，投资所引起的风险不可能通过多元化投资予以

分散。

2经营杠杆

答：经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，是指由于企业经营成本

中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率的现

象，这里的经营成本包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理

费用等。

3剩余股利政策

答：剩余股利政策，就是在公司确定的最佳资本结构下，税后利润

首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金

股利的政策。剩余股利政策是一种投资优先的股利政策。采用这种股利

政策的先决条件是公司必须有良好的投资机会，并且该投资机会的预期

报酬率要高于股东要求的必要报酬率，这样才能为股东所接受。

4获利指数

答：获利指数（PI）又称利润指数或现值指数，是投资项目未来报

酬的总现值与初始投资额的现值之比。其计算公式为：

5最佳资本结构

答：最佳资本结构，是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平

均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化，并能最大限度地调

动利益相关者积极性的资本结构。它应是企业的目标资本结构。

二、简述题（本大题共20分，每小题5分）

1简述年金、年金类型及内容。

答：（1）年金

年金，是指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧、利息、租

金、保险费等均表现为年金的形式。

（2）年金的具体类型及内容

年金按付款方式，可分为：

①后付年金

后付年金，是指每期期末有等额收付款项的年金。在现实经济生活

中这种年金最为常见，故也称为普通年金。

②先付年金

先付年金，是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。先

付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。

③延期年金

延期年金又称递延年金，是指在最初若干期没有收付款项的情况

下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。

④永续年金

永续年金是指期限为无穷的年金。绝大多数优先股因为有固定的股

利但无到期日，因而其股利也可以视为永续年金。

2简述股利分配的影响因素。

答：在公司股利分配的实践中，制定股利政策会受到各种因素的影

响和制约，公司必须认真审查这些影响因素，以便制定出适合本公司的

股利政策。一般来说，影响股利分配的主要因素有：

（1）法律因素

为了保护投资者的利益，各国法律（如公司法、证券法等）都会对

公司的股利分配进行一定的限制。影响公司股利政策的法律因素主要

有：①资本保全的约束；②企业积累的约束；③企业利润的约束；④

偿债能力的约束。

（2）债务契约因素

债权人为了防止公司过多发放现金股利，影响其偿债能力、增加债

务风险，会在债务契约中规定限制公司发放现金股利的条款，例如规定

每股股利的最高限额、未来股息的支付条件、支付股利必须达到的盈利

水平等。

（3）公司自身因素

公司自身因素的影响是指公司内部的各种因素及其面临的各种环

境、机会对其股利政策产生的影响，主要包括现金流量、筹资能力、投

资机会、资本成本、盈利状况、公司所处的生命周期等。

（4）股东因素

公司的股利分配方案必须经过股东大会决议通过才能实施，股东对

公司股利政策具有举足轻重的影响。一般来说，影响股利政策的股东因

素主要有以下几个方面：①追求稳定的收入，有规避风险的需要；②

担心控制权被稀释；③规避所得税。

（5）行业因素

不同行业的股利支付率存在系统性差异。调查研究显示，成熟行业

的股利支付率通常比新兴行业的高；公用事业的公司大多实行高股利支

付率政策，而高科技行业的公司股利支付率通常较低。

3简述净营业收益理论

答：净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的多

少，比例的高低，与公司的价值没有关系。

按照这种观点，公司的债务资本成本率是固定的，但股权资本成本

率是变动的，公司的债务资本越多，公司的财务风险就越大，股权资本

成本率就越高；反之，公司的债务资本越少，公司的财务风险就越小，

股权资本成本率就越低。经加权平均计算后，公司的综合资本成本率不

变，是一个常数。因此，资本结构与公司价值无关。从而，决定公司价

值的真正因素应该是公司的净营业收益。净营业收益观点下的资本结构

与资本成本率和公司价值的关系如图1所示。

图1净营业收益观点下的资本结构与资本成本和公司价值的关系

这是一种极端的资本结构理论观点。这种观点虽然认识到债务资本

比例的变动会产生公司的财务风险，也可能影响公司的股权资本成本

率，但实际上，公司的综合资本成本率不可能是一个常数。公司净营业

收益的确会影响公司价值，但公司价值不仅仅取决于公司净营业收益的

多少。

4简述债券投资的特点

答：债券投资主要具有以下特点：

（1）投资风险较低

债券具有偿还性，有固定的到期日，债券发行单位（债务人）必须

按规定的期限向债券投资者（债权人）还本付息，所以，债券投资风险

较低。

（2）投资收益比较稳定

债券的投资收益包括利息和资本利得。债券的票面利率一般固定不

变，债券投资者在持有期间可按期取得稳定的利息收入，并不受债券发

行单位经济状况好坏的影响。此外，债券投资者还可以通过在市场上买

卖债券，获取资本利得收益。

（3）选择性比较大

债券按发行单位可分为政府债券、金融债券和企业或公司债券；按

照是否可转换为股份可分为可转换债券和不可转换债券。不同种类的债

券，其期限、利率也各不相同。企业可根据自身的情况，在对债券投资

的风险和收益作出权衡后，选择合适的债券或债券组合进行投资，以获

取较高的投资收益。

（4）无权参与发行单位的经营管理

债券投资者是债券发行单位的债权人，而不是所有者，其权利只是

按期收回本息和中途转让获得资本利得收益，而无权参与发行单位的经

营管理，也无权对发行单位施加控制和影响；同时对发行单位的经营好

坏也不负任何经济责任。

三、论述题（本题共15分）

论述应收账款的功能、成本与管理目标。

答：应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提

供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳

务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。应收账款是伴随企

业的销售行为发生而形成的一项债权。

（1）应收账款的功能

应收账款的功能是指它在生产经营中的作用。主要有以下两个方

面：

①增加销售的功能

在市场竞争比较激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。

进行赊销的企业，实际上是向顾客销售产品和在一个有限的时期内提供

资金。在银根紧缩、市场疲软、资金匮乏的情况下，赊销的促销作用是

十分明显的，特别是在企业销售新产品、开拓新市场时，赊销更具有重

要的意义。

②减少存货的功能

企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相

反，企业持有应收账款，就不需要这些支出。因此，无论是季节性生产

企业还是非季节性生产企业，当产成品存货较多时，一般都可采用较为

优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，

节约各种支出。

（2）应收账款的成本

持有应收账款，也要付出一定的代价。应收账款的成本包括：

①机会成本

企业资金如果不投放于应收账款，便可用于其他投资并获得收益，

如投资于有价证券便会有利息收入。这种因投放于应收账款而放弃的其

他收入，即为应收账款的机会成本，这种成本一般按有价证券的利息计

算。

②管理成本

应收账款的管理成本主要包括有调查顾客信用情况的费用、收集各

种信息的费用、账簿的记录费用和收账费用等。

③坏账成本

应收账款因故不能收回而发生的损失，就是坏账成本。此项成本一

般与应收账款的数量成正比。

（3）应收账款的管理目标

应收账款管理的基本目标是：通过应收账款管理发挥应收账款强化

竞争、扩大销售的功能，同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本、

坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。

课程名称：资产评估专业基础（资产评估）（436）

一、解释下列概念（每题3分，共9分）

1价格指数调整法

答：价格指数调整法，是利用与资产有关的价格变动指数，将被评

估资产的历史成本（账面价值）调整为重置成本的一种方法。其计算公

式为：

重置成本＝资产的账面原值×价格指数

式中，价格指数可以是定基价格指数或环比价格指数。

此方法仅适用于评估对象与参照物之间仅在时间因素方面存在差异

的情况。

2资产评估中的市场价值

答：资产评估中的市场价值，是自愿买方和自愿卖方，在评估基准

日进行正常的市场营销之后所达成的公平交易中，某项资产应当进行交

易的价值估计数额。当事人双方应各自精明、谨慎行事，不受任何强迫

压制。

市场价值，是资产在评估基准日公开市场上最佳使用状态下最有可

能实现的交换价值的估计值，即其所依据的所有信息资料都来源于公开

市场的资产评估结果是市场价值。

3功能性贬值

答：资产的功能性贬值，是由于技术相对落后造成的贬值。估算功

能性贬值时，主要根据资产的效用、生产加工能力、工耗、物耗、能耗

水平等功能方面的差异造成的成本增加或效益降低，相应确定功能性贬

值额。同时，还要重视技术进步因素，注意替代设备、替代技术、替代

产品的影响，以及行业技术装备水平现状和资产更新换代速度。

二、简答题（每题6分，共18分）

1使用市场法评估资产时，主要的修正因素有哪一些？

答：参照物与被评估资产之间具体存在哪些差异，需视具体资产业

务而定。一般来讲，需要修正的因素主要有以下几个方面：

（1）时间因素

时间因素是指参照物成交日与被评估资产的评估基准日不在同一时

期，而在这段间隔期参照物价格变动对评估值的影响。调整的方法可以

采取定基物价指数法，也可以采取环比的方法。

（2）区域因素

区域因素是指参照物所在区域与被评估资产所在区域条件的差异对

评估值的影响，具体方法主要采取打分法。

（3）功能因素

功能因素是指参照物与被评估资产在功能上的差异对评估值的影

响。可以通过功能系数法计算功能差异对评估值的影响，具体可以采用

绝对数计算。

（4）成新率因素

成新率因素是指参照物与被评估资产在有形损耗方面的差异对评估

值的影响。除了土地资产外，一般有形资产都会存在有形损耗问题。有

形损耗率越高（或者说成新率越低），资产的价值就越低。

（5）交易情况调整

交易情况调整是指：①由于参照物的成交价高于或低于市场正常交

易价格所需进行的调整；②因融资条件差异所需进行的调整，即一次性

付款和分期付款对成交价的影响；③因销售情况不同所需进行的调整，

即单件与批量购买对交易价格的影响。

2采用收益法评估专利权，确定收益年限时，是否必须与会计部

门的折旧年限相同？

答：采用收益法评估专利权，确定收益年限时，收益年限与会计部

门的折旧年限不一定相同。

（1）无形资产的收益年限

无形资产收益年限或称有效期限，是指无形资产发挥作用，并具有

超额获利能力的时间。资产评估实践中，预计和确定无形资产的有效期

限，主要是依照下列方法确定：

①法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限

的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。

②法律未规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限

的，可按照规定的受益年限确定。

③法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，按预

计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得

出。

（2）专利权的收益年限与折旧年限

对于使用寿命有限的专利权，其应摊销金额应当在使用寿命内系统

合理摊销。根据相关规定，企业摊销无形资产，应当自无形资产可供使

用时起，至不再作为无形资产确认时止。因此，折旧年限是无形资产的

使用年限，与带来超额收益的有效期限并不一定相同。

3简述采用市场法评估资产时必须满足的三个前提条件。

答：市场法，是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经

过直接比较或类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。

通过市场法进行资产评估需要满足的两个前提条件是：

（1）要有一个活跃的公开市场

公开市场是一个充分的市场，市场上有自愿的买者和卖者，他们之

间进行平等交易。这就排除了个别交易的偶然性，市场成交价格基本上

可以反映市场行情。按市场行情估测被评估资产价值，评估结果会更贴

近市场，更容易被资产交易各方接受。

（2）公开市场上要有可比的资产及其交易活动

资产及其交易的可比性，是指选择的可比资产及其交易活动在近期

公开