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文档简介

浙江玻璃的财务危机目录1.背景介绍2.案例分析3.分析思路4.思考2013年3月，因重组方案未能获得通过，浙江玻璃宣布破产。2013年4月，债权人会议表决通过破产财产变价方案，浙江玻璃及下属4家子公司的全部资产，将通过拍卖等方式公开变价出售，所得价款将分配给债权人清偿债务。2013年5月31日，浙江玻璃被正式除牌。背景介绍作为内地首家登陆香港H股市场的民企，浙江玻璃究竟是怎样一步步陷入财务困境，又是因何原因造成重组失败以致走到破产清算的境地？

？浙江玻璃股份有限公司地处浙江省绍兴县杨汛桥镇，于1994年以浙江玻璃厂的名称成立2000年完成股份制改革。2001年12月10日在香港联交所主板成功上市。总资产超过100亿。公司生产规模位居全省第一、全国第三位，曾被金融部门评为“AAA”级企业、诚信企业。浙江玻璃披着上市公司的外衣却包裹着家族式企业的内核案例分析（一）浙江玻璃陷入财务危机的过程1.盲目多元化投资在浙江玻璃2001年底上市以后，公司骤然拥有大量资金——股民的钱以及银行主动送上门的贷款，而管理层却尚未具备科学运用这些资金的能力。在过去发展的惯性思维下，能想到的就是扩张，不断注资新的附属公司以拓展业务。2.过度依赖债务扩张浙江玻璃资本开支与短期借款趋势图

3.卷入民间借贷2005年至2009年，冯光成为弥补光宇集团和浙江玻璃生产投资、银行短贷等大量资金缺口，以支付2%至12%不等的月息，单独或授权他人以公司名义，向社会上100多户不特定的个人及单位非法吸收存款，合计近48亿元。4.担保链牵连

2008年金融危机，同属绍兴县的华联三鑫折戟期货市场。对本来已经摇摇欲坠的浙江玻璃而言，华联三鑫的债务担保无疑是其滑向财务危机深渊的一个推动力。5.公司主要财务指标异常(二)浙江玻璃的结局——破产清算

1.破产重整计划2.重整计划遇到困难3.破产清算分析思路1.从财务管理的角度思考，导致公司财务危机的原因宏观经济形势的变化、公司治理制度的缺陷和公司自身缺少管理经验致使投资决策失误等。对照《上市公司治理准则》相关规定，分析浙江玻璃管理层架构和运营模式存在的弊病。2.从产生财务危机的过程看，浙江玻璃早已有迹象表明企业的情况，如：一些财务指标的异常、注册会计师的非标意见等。3.解决财务危机的基本方法有两种：一是破产清算；二是破产重整。采用何种方法为宜，应权衡利弊得失再作选择。4.浙江玻璃的破产重整计划遇到两大困难。一方面，作为内地在香港主板上市的第一家民营企业，浙江玻璃重整涉及香港、内地两地法律，其资产又涉及浙江、青海两省四地，这些因素决定浙江玻璃的重整并无先例可循。二是其背负巨额债务导致浙江玻璃无法实现重整而进入破产清算结局。5.可以从以下三个方面思考：一，公司内部治理问题对企业投融资决策造成的影响；二，多元化投资的经略策略可能带来的利好或弊端；三，分析上市公司高度依赖债务扩张的后果，以及民间借贷、债务互保对公司的影响。。思考1.浙江玻璃财务危机的根源是什么？从哪些方面可以预防此类财务危机的发

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