5分钟教你看懂财报

5分钟教你看懂财报如果把医生的望闻问切比喻成公司的定性分析，比如用波特五力模型分析公司的竞争力，那么对公司的定量分析就是医生用仪器精密检查。波特五力模型，简单来理解就是看看公司的竞争对手有哪些，对方实力如何。这个模型认为，竞争来源于五个方向，分别是供应商的议价能力、购买者的议价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。五种力量的不同组合变化最终影响行业利润潜力变化。以海澜之家为例：海澜之家采用一体化战略，全部流程都是自己做主，无中间商参与，供应商的议价能力小；海澜之家品牌得到市场的认可，并且所有货品全国统一价格，不搞促销，购买者的议价能力小；男性消费者对服装的消费趋于固定，故而潜在竞争者、替代品的威胁也很小；市场上存在着其他男装品牌，比如七匹狼男装、Boss男装，行业内竞争者竞争能力较强，需要海澜之家想办法抢占市场。定性分析是初步的诊断，是需要与定量分析结合的，用数据来论证对公司的判断是否准确。财务报表是投资者可以获得的最直接的公司数据来源，分析好财务表报有助于做好投资决策。如何获得财务报表一般在一些行情软件上，比如同花顺，就可以找到公司的公告，以及相应的财务指标。按照公布公告的时间分类，分为一季报、半年报、三季报、年报。公司年报包括12部分，其中财务报告是最重要。财报又包含审计报告、会计报表、会计报表附注。从会计报表中，就可以找到我们需要的资产负债表、利润表、现金流量表。季报就没有这么复杂，主要是由财务报告组成。如何快速看懂财报？对于财报的解读，最基础的是对财务指标的解读。财务指标是我们通过对财报中的数据加减乘除之后，得到的数据。通过数据的比对分析，可以初步衡量一家公司的成长能力、盈利能力、偿债能力、企业经营能力以及是否有真金白银。利润表依旧以海澜之家为例，在财务报表中，营业收入这一项代表了公司通过卖衣服获得的收入，当然在经营生产的过程当中，会产生成本、费用，比如雇佣职工需要支付薪酬、购买原材料等，收入减去这些费用之后，得到的就是毛利润。再扣除公司缴的税，就会得到净利润。营业收入和净利润增速衡量了企业的成长能力。举个例子，营业收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，成长能力强，将继续保持较好的增长势头；增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期；增长率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡。上图是海澜之家的财务指标，可以看出该公司处于成长期，增长势头足。毛利率可以衡量公司的盈利能力。毛利率=毛利润/营业收入×100%一般公司的毛利率不能太低，不低于15%。海澜之家的毛利率稳定在40%左右。值得一提的是，财务指标需要对照行业其他公司或者行业平均水平，才有意义，我们可以在行情软件上，同样的方法查找想要对比的公司，在这里就不一一赘述了。资产负债表资产负债率告诉我们公司的偿债能力。什么是资产？资产就是产生正现金流的东西，比如卖衣服的原材料，加工的设备。什么是负债？负债是产生负现金流的东西，比如欠供应商的债务。资产负债率等于总负债除以总资产，放映了公司总资产中有多少是通过负债筹集的。一家公司的资产负债率不能太高，一般不能超过60%，否则负债太高，如果比率达到100%或超过100%，说明公司已经资不抵债了；资产负债率也不能太低，一般不低于40%，如果太低，说明公司一部分资金被闲置了，资金使用效率不高。海澜之家的资产负债率比较适中，没有背负太多债务，资金也有效的利用了。反映企业经营能力的指标是应收账款周转率和存货周转率。应收账款，就是别家公司欠自家公司的钱，应收账款周转率越高，说明欠款收回速度越快，拿到的资金又可以投入生产，资金使用效率高。对海澜之家来说，存货就是还没有卖掉的衣服，存货周转率越高，说明销售衣服变现的能力越强。在18年第一季度，海澜之家经营能力有所下降。现金流量表现金流量表是企业流入流出的资金汇总。这张表反映的是公司实际收到、支出的钱，不是账面上记录的钱。主要看三种现金流的净额：经营活动现金流，顾名思义，就是企业在生产经营活动中流入流出的现金流。一般情况下，经营活动现金流净额应为正；投资活动现金流反映了公司开疆扩土的策略，比如公司购买了厂房这类固定资产，用于扩大生产经营，一般投资活动现金流净额应为负；筹资活动现金流反映了公司的融资能力，一般净额为正。图中，海澜之家筹资活动现金流为负数，可能是公司在偿还