广西广电现金流量分析

广西广电现金流量分析摘要：现金是企业资本的一种资产表现，是企业的血液，现金的循环运动是企业生存的基本前提和资本增值实现的关键环节。在企业的经营管理中，现金流量管理的理念与方法对于企业的生存和发展至关重要。企业一旦没有充足的现金，可能陷入窘境、无法实现价值的最大化，情况严重的话，还可能导致企业无法正常运转，不能支付到期债务而被迫清算。本文对广西广电公司现金流量管理的现状进行了深入分析，指出了现金管理中存在的问题，并提出了相应的对策建议，希望对企业有一定的借鉴意义。关键词：现金流量；经营；投资；筹资，广西广电AnalysisofGuangxi'sRadioandtelevisioncashflowAbstract:cashisakindofassetperformanceofenterprisecapitalandthebloodofenterprises.Thecirculationofcashisthebasicpremiseforthesurvivalofenterprisesandthekeylinkofcapitalappreciation.Inthemanagementofenterprises,theconceptandmethodofcashflowmanagementareveryimportanttothesurvivalanddevelopmentofenterprises.Onceacompanyhasnotenoughcash,itmaygetintoadilemmaandfailtoachievemaximumvalue.Ifthesituationisserious,itwillalsoleadtothefailureoftheenterprisetorunproperly,andunabletopaythedebtduetobeforcedtoliquidate.ThispaperanalyzesthecurrentsituationofcashflowmanagementinGuangxibroadcastandtelevisioncompany,pointsouttheproblemsexistingincashmanagement,andputsforwardcorrespondingcountermeasuresandsuggestions,hopingtohavesomereferencesignificanceforenterprises.Keywords:cashflow;operation;investment;fund-raising,Guangxiradioandtelevision一、绪论（一）研究背景和研究意义现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定\t"/item/%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81%E9%87%8F/_blank"经济活动（包括经营活动、\t"/item/%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81%E9%87%8F/_blank"投资活动、\t"/item/%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81%E9%87%8F/_blank"筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和\t"/item/%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81%E9%87%8F/_blank"现金等价物的流入和流出的数量。研究一个企业的现金流量有助于评价公司的支付能力、偿债能力和周转能力；有助于评价企业利润的质量和经营绩效；有助于预测和规划企业未来的现金流量和财务前景。广西广电作为广西最大的传媒上市公司，它的发展影响着广西媒体信息传播。研究广西广电的现金流量表可以改进广西广电的现金流量管理，加强现金流量管理是企业生存的基本要求，现金流量管理，可以保证企业健康、稳定的发展，加强现金流量管理可以有效地提高企业的竞争力。（二）文献综述1.理论方面的研究针对现金流量内涵、重要性、意义等理论方面的内容，许多学者进行了研究。例如，陈锋源[11]总结了我国企业的现金流量管理的内涵以及现有水平和状况，然后在此基础上分析了现金流量管理在企业财务管理中的重要地位。肖泮文[8]通过对企业现金流量管理的概述，结合目前我国企业现金流量管理的现状，进一步分析了现金流量管理在企业财务管理中的重要性。刘力[9]首先分析现金流量表的意义，然后总结现金流量表的主要作用，最后提出对现金流量进行分析的要点。现金流量表对企业的财务管理而言，有着重要的现实意义。张沛宇[10]发现在受到金融危机的影响下，企业需要通过现金流量表来掌握企业现金的使用情况，得出通过现金流量表企业能够了解目前企业的财务状况和当前的支付清偿能力，并能够预测未来的财务状况企业能够做出更加科学合理的经营决策。2.根据上市公司实际进行的研究部也有许多学者针对上市公司的现金流量指标进行了实际分析。例如，田谧，鄢飞[1]，宋海潮[2]，廖斐,贾炜莹[3]都运用因子分析法和逻辑回归法举例分析在我国上市公司的财务危机中，现金流量产生的影响，并认为上市公司应加强财务预警研究，选取现金流量指标为预警指标，相比传统的财务指标能更好地反映企业财务信息的真实性。构建基于现金流量的财务危机预警模型，企业才能健康正常运营。张荣艳，章爱文，黄丝丝[4]选择了反映房地产上市公司现金流量状况的21个财务指标，基于每股经营活动现金净流量等3个指标建立了Logistic回归财务预警模型,对预测我国房地产上市公司财务预警方面和公司财务系统的管理有很大的帮助。杨孝安,栗霞[5]针对上市公司存在盈余管理和利润操纵的行为，用现金流量对上市公司盈余质量进行分析,弥补了权责发生制下以净利润为中心的财务分析的不足,帮助投资决策者快速透彻地做出正确的决策。于学航[6]发现基于现金流量的上市公司盈利质量分析可准确、真实分析上市公司经营情况的方法，从而为投资者和上市公司提供详实的经营分析。董光军[7]利用某上市公司的现金流量表对其盈利质量进行探究，得出通过现金流量表对上市公司的盈利质量指标进行计算，能够有效地评估上市公司的盈利质量，同时还可以对公司的盈利指标进行修正和检验。二、广西广电公司现金流量现状（一）公司简介广西广播电视信息网络股份有限公司是在整合全区\t"/item/%E5%B9%BF%E8%A5%BF%E5%B9%BF%E7%94%B5%E7%BD%91%E7%BB%9C/_blank"广电网络资产、改革创新广电网络管理体制基础上，于2004年5月经自治区人民政府批准成立的国有股份制企业。公司注册资本11.25亿元，实行一级法人治理结构，下设90个市、县分公司，拥有员工3510人，对全区广电网络实行统一规划、统一建设、统一管理、统一运营。经过体制创新，全区广电网络事业的机构及人员整体转制为企业。公司依托干线网将原来互不联通的市、县城域网和大部分乡镇有线网整合为全国第一个省（区）、市、县、乡、村（屯）五级贯通的有线电视网络,确保中央、自治区和各市、县广播电视节目畅通无阻传输，各省（区）、直辖市卫视节目在广西统一落地，扩大了广播电视的有效覆盖，提高了安全播出水平。（二）公司现金流量现状表2.1广西广电2013-2016年现金流量表主要数据（单位：百万元）项目2013年2014年2015年2016年经营活动：现金流入198557.17235965.69270549.59290366.54现金流出118974.86146507.32184948.57222022.58现金流量净额79582.3189458.3885601.0268343.96投资活动：现金流入559.8851.0347.3310095.68现金流出49774.5863788.1697577.40112782.20现金流量净额-49214.70-63737.13-97530.07-102686.53筹资活动：现金流入021000.0091500.00233720.78现金流出86110.2645892.1269743.11149136.18现金流量净额-86110.26-24892.1221756.8984584.60从表2.1可以看出，总体来说，经营活动现金流入量与流出量2013年到2016年均为正增长，现金流出量的增长大于现金流入量的增长，导致经营活动现金流量净额从2015年开始下降。2016年经营活动现金流量净额大幅减少，相对于前几年的增长比率分别为-14.12%、-23.60%、-20.15%，说明该公司经营活动创造现金流量的能力下降。投资活动现金流入量在2013年到2015年大幅度减少，减少幅度分别为97.90%和33.91%，而现金流出则逐渐上升，现金流出大于现金流入，使得该公司投资活动产生的现金流量净额呈现负增长趋势，说明该公司投资规模有所缩小。从2016年该公司的现金流量表可以看出，投资活动现金流出急剧增加，该公司投资活动现金支出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，只有处置固定资产等收回的现金为该企业带来了少量的现金流入，小于支出的现金，最终投资活动的现金流量净额呈负增长。筹资活动现金流量净额从2013年、2014年的负值，到2015年以后都是正值，2015年到2016年大幅度增加，现金流入量大于现金流出量，导致筹资活动现金流量净额呈现正增长。广西广电现金流量分析从现金流量看盈利质量1.经营业务收现率经营业务收现率=经营活动现金流量净额/营业收入，该指标越大说明企业经营活动取得收入的收现效果越好，该指标越小说明其收现不力，不能及时收回货款。表3.1广西广电盈利质量主要分析指标数据经营业务收现率总资产收现率净利润现金比率2013年43.79%18.28%234.77%2014年44.30%18.10%248.96%2015年35.03%16.21%225.27%2016年24.45%11.17%227.47%从表3.1可以看出，从2013年到2016年广西广电的经营业务收现率都小于1且为逐渐降低的趋势。结合现金流量表来分析，可以知道企业购买商品、接受劳务支付的现金支出逐步增加，主要是广西广电加大基础网络建设力度。另一方面，该公司销货收到的现金小于当期的销货收入，即账面收入高但变现低，当期没有全部收回而形成应收账款，从而应收账款挂账增多，因此必须关注其债权资产的质量。广西广电年度财务报表显示：2015年营业收入为24.43亿元，应收账款余额为1.27亿元，2016年营业收入为27.95亿元，应收账款余额为28.34亿元，应收账款大幅增长。从坏账准备的计提看，2015年按信用风险特征组合计提坏账准备为0.1亿元，2016年提坏账准备为0.22亿元。主要原因在于公司收入的主要来源收视维护费占主营业务收入比例逐年下降，收视维护费收入的确认遵循谨慎性原则，在电视收视服务已经提供且收入已经取得时才确认，因此收视维护费业务不存在应收账款，随着公司业务发展转型，增值业务收入、广播电视器材销售收入占比逐年上升，以至于应收账款增加。2.总资产收现率总资产收现率=经营活动现金流量净额/平均资产净额，该指标表明企业运用资产所获得的经营活动现金流量的能力，用以衡量企业资产的实际利用效果。该指标越大，说明企业资产获取现金流量的能力越强；反之则越弱。2013年到2016年的总资产收现率越来越低，主要因为应收账款大幅增加，经营业务收现率逐年降低，经营活动现金流入较少，而公司固定资产、无形资产大幅增加所致。公司2012年末、2013年末和2014年末固定资产分别为22.41亿元、24.1,7亿元和25.8,4亿元，占同期总资产的比例分别为54.82%、64.29%和59.43%。公司固定资产占比较高是由有线广播电视传输行业的特点决定的，广电网络运营商依赖大量投资兴建的传输网络、管道、设备为用户提供节目传输服务，这些网络设备均是公司运营的重要资产，也是进入有线广播电视传输行业的重要壁垒之一。公司无形资产2012年末、2013年末和2014年末无形资产分别为3,057.14万元、3,789.65万元和3,419.37万元，占同期总资产的比例分别为0.75%、1.01%和0.79%，占比较小且基本稳定。3.净利润现金比率净利润现金比率=经营活动现金流量净额/净利润，该指标反映企业利润收现的程度。该指标越高，说明企业净利润中回收的现金程度越大，企业盈利质量越高；反之，企业净利润中回收现金的程度越小。净利润现金比率各年均在200%以上，说明其盈利能力相对稳定。但从以上分析可以看出企业经营活动产生的现金净流量呈逐年下降的，且公司2013年净利润3.38亿元、2014年3.59亿元、2015年3.79亿元、2016年3.00亿元，年增幅分别为6.21%、5.57%、-20.84%，从利润看是上升的，但增幅呈下降趋势。2016年主要是公司营业成本较上年增长4.30亿元，增幅为26.15%，主要因为专网项目成本以及智能卡及机顶盒等摊销成本增加，其目的为普及三网融合终端，发展用户群体，与其经营发展目标相符。综上所述，2013-2016年四年间，广西广电经营业务收现率、总资产收现率、净利润现金比率均呈下降态势，其盈利质量有待改善。从现金流量看管理效率1.销售收入现金比率销售收入现金比率=销售收到的现金/销售净收入，反映企业每一元营业收入净额回收现金的能力。该指标体现企业销售收取价款的能力和水平。如果该比率等于1，说明企业的营业收入全部收回货款；如果该比率大于1，则说明企业收回的款项中，不仅包括本期的营业收入，而且还包括前期的应收帐款；如果该比率小于1，则说明企业当期的营业收入中有一部分款项尚未收回现金；如果该比率接近于0，则说明企业销售款项中大部分没有收回现金，有可能是企业的收账政策存在问题。如果该指标连续若干年均是小于1，说明应收帐款占用较大，影响企业现金的流转。表3.2广西广电管理效率主要分析指标年份20122013201420152016营业收入163,587.16180,758.26200,986.85243,613.89278,383.93经营活动现金流入177,877.08196,682.42236,118.52270,549.59290,366.54销售商品、提供劳务收到的现金170,002.42188,210.26225,816.38264,195.64284,722.11收到其他与经营活动有关的现金78,746.5084,721.60103,021.4063,539.6056,444.30应收账款56,125.1053,948.20105,618.80126,820.30283,461.20销售收入现金比率103.9%104.15%112.32%108.12%101.86%应收账款现金比率108.74%108.81%117.48%111.06%104.30%由表3.2可以看出，随着营业收入的增长，销售商品、提供劳务收到的现金也有较大增长，且涨幅比营业收入大，销售收入现金比率2012年到2014年有小幅度提升，2015年到2016年开始下降，而应收账款现金比率2012至2014年也是小有提升，2014到2016年则开始下降，这说明公司管理效率下降。因为主营业务收入中收视维护费以外的其他收入比例增加，造成了应收账款的较大增长，所以无论是销售收入现金比率还是应收账款现金比率2016年都下降了。2.应收账款现金比率应收帐款现金比率=经营活动现金流入/销售净收入，该指标越大，说明企业贷款回笼速度越快，信用管理越好。先解释应收账款现金比率的概念，再做具体分析。因为上面你把两个指标混在一起分析，所以现在修改必须把这两个指标的分析内容分开，上面1.阐述销售收入现金比率的变动，并解释为什么会这样变动，这里2.阐述应收账款现金比率的变动，并解释为什么会这样变动。）从现金流量看偿债能力表3.3广西广电2013年-2016年偿债能力主要分析指标项目2013年2014年2015年2016年流动资产（万元）130198.97153089.32131559.09207988.53流动负债（万元）156393.24213842.15275399.2928940137流动比率（%）83.25%71.59%47.77%71.87%速动资产（万元）99006.68106348.2160511.07117612.00速动比率（%)63.31%49.73%21.97%40.64%现金类资产（万元）39020.4933849.6243677.4695289.19现金比率（%）21.11%15.83%15.86%32.93%现金流量与流动负债比率（%）50.89%41.83%31.08%23.62%资产总额（万元）435408.06494279.74527932.44675789.31负债总额（万元）210698.81252837.77327149.36330589.90现金流量与负债总额比率（%）经营活动现金流量额（万元）79582.3189458.3885601.0268343.96流动负债（万元）156393.24213842.15275399.29289401.37到期债务本息偿付率（%）86.87%197.59%147.52%72.07%资料来源：根据广西广电财务报表整理计算得出1.现金比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。公式为：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债。如表3.3所示，广西广电2016年现金比率比前两年上升幅度较大，这种变化表明该公司的直接支付能力有较大提升，但只有2016年的现金比率高于经验标准的20%，说明了2016该公司的短期偿债能力较好。但是还不足以充分说明。2.现金流量与流动负债比率从表中可以看出2013年到2016年，广西广电的现金流量与流动负债比越来越低，从13年的50.89%降低到16年的23.62%，这是因为流动负债的大幅度增加，经营活动现金流量净额的小幅度减少。该指标始终小于1，说明该公司的偿债能力较弱，再结合流动比率跟速动比率来分析。（1）流动比率流动比率表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。从表3.3的计算结果可以看出，广西广电2013年的流动比率最高，2015年最低，2016年的流动比率较期初有了一定的回升。与同行业的东方明珠相比，东方明珠从2014年-2016年的流动比率在3.00左右浮动，而广西广电的流动比率均低于1，说明其偿债能力较差。（2）速动比率速动比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。速动资产一般包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、其他应收款项等流动资产。公式为：速动比率＝速动资产/流动负债。如表3.3所示，广西广电2016年末的速动比率高于前两年，结合东方明珠的速动比率可得知，东方明珠的速动比率维持在2.93左右，但是广西广电的速动比率均低于1，说明其偿债能力较弱。即付比率即付比率=期末现金及其等价物余额/（流动负债-预收款项-预提费用-6个月以上的短期借款），该指标反映即期实际支付时间最短的短期债务的能力。该指标越高，说明企业短期偿债能力越强，现金偿债的时效性越好；反之，则说明企业短期偿债能力弱。广西广电2013-2016年的即付比率分别为33.83%、30.34%、34.51%、61.12%。说明广西广电的即期偿债能力越来越好，2016年的比率比2015年翻了一倍，由现金流量表可得这是由于筹资活动的取得借款收到的现金9150万元所导致的。由即付比率越来越高可知，公司即期偿债能力有所提升。到期债务本息偿付率到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金本息支出），该指标旨在衡量本期内到期的债务本金以及相关利息可由经营活动产生的现金支付的程，若比值小于1，说明企业的经营活动产生的现金不足以支付本期到期的债务本息。若大于1，则说明足够支付。广西广电的到期债务本息偿付率2013到2016年分别为86.87%、197.59%、147.52%、72.07%。2014年到期债务本息偿付率接近于2，这是因为2013年没有短期借款导致的。意味着企业持有收益能力较低的现金资产过多。但是到2016年比率降低了一半，至72.07%，这是由于15年短期借款55000万元所导致，16年的偿付率低于100%的理想水平，说明企业的经营活动产生的现金流量不足以偿付到期债务。综合上述指标分析可得，广西广电的短期偿债能力相对较弱。现金流量与负债总额比率该项比率反映了公司用年度经营活动产生的现金净流量偿还公司全部债务的能力，体现了公司偿债风险的高低。一般而言，该比率值越大，说明公司偿债能力越大，相应的风险越小；该比值越小，表明偿债能力越小，相应的风险越大。四、广西广电现金流量管理存在的问题经营活动现金流量不足，应收账款占款严重从上文可以看出，公司应收账款占流动资产的比例呈逐渐上升状态。从这一指标上看，公司应收账款方面有较大风险。如果这种情况得不到有效控制，如此一来，必然造成后期应收账款居高不下，坏账率也远远高于正常水平。企业管理者只重销售而忽视对应收账款系统规范的管理。为了占领产品市场，增加销售量，企业在进入市场的初期阶段，盲目地拓宽销售渠道，进行信用销售，企业在进行信用销售之前，大多对客户的经营状况、客户的信用等级、应收账款回收的风险大小、造成应收账款拖欠的原因等重要信息没有进行很好的调查了解就进行大量的信用销售，致使企业间挂账的往来款项大量增加。企业在对外销售时，采用赊销方式时带有很大程度的盲目性，使得企业无法合理的控制应收账款的风险。在这种销售方式下，虽然这对占领市场起到了一定的作用，并且在账面上反映出较高的利润，但是却忽略了流动资金被大量占用的问题。筹资活动现金流量不足，筹资渠道单一从上文内容可知在负债融资的结构方面，随着企业的不断扩张，企业的融资规模不断扩大，但是权益性的融资没有很大的提高。从企业长远发展上看，如果企业内部资金筹集比较低，企业的自我积累能力、自我扩张能力和自我发展能力相对较弱，对外短期债务融资依赖度高。公司的长期负债所占比重极小，虽然长期负债在负债中的比率有所增长，在负债结构中短期负债仍占绝对比率。公司大量举借短期负债，更多的是为了应付公司日常周转需要。这说明企业不注重融资结构的优化，过度依赖银行短期贷款，在企业回收现金和应收账款和存货周转速度不能满足企业经营要求是，企业不仅要面临短期偿债压力，而且会影响经营活动现金流的周转，使得经营的财务风险加大。企业融资总体规模不断的扩大，但是并没有改善相应的融资结构。随着企业规模的扩大，随之而提高的是资产负债率，权益性的融资没有很大的提高。这一方面说明了企业外部融资环境也就是金融市场的不完善，当前融资体系与经济体系的不协调由于我国目前的融资体系与现有经济体系发展不相协调，导致企业，特别是民营企业融资渠道相对单一，对银行信贷资金的依赖度较高，没有为企业提供很多的融资方式。企业在外源融资中，商业银行贷款占到85%，商业信用贷款只占到银行贷款的很小一部分。这主要是因为出于资金安全上的考虑，广西广电公司财务主管一直由缺少专业背景的总经理亲属担任，所编制和执行财务制度不规范，不符合银行对企业财务管理制度的要求。在贷款方面，由于企业财务制度不规范，信息的透明度差，广西广电公司在银行也没有对其进行信用等级评定，银行对公司缺乏了解的积极性和意愿，信用贷款存在很大的不确定性。在政策性贷款和政府援助资金所占比例较少。（三）投资活动现金回收不足，投资成本回收期长在固定资产投资决策过程中，企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，使得企业管理者对所投资项目获得预期的收益的能力严重判断错误，使得企业投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。另一个原因是企业内部财务关系混乱，决策缺乏科学性，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。企业对投资成本长期无法收回，促使企业负债追高，企业资金在流动性不足的时候面临偿还到期债务的问题。五、对广电提高现金流量管理的对策与建议（一）提高经营活动现金流量，加强应收账款风险管理公司应收账款风险管理工作一直没有专门的机构和人员来承担，加之领导层长期对该工作缺乏重视，财务部和销售部也未设专职人员对应收账款进行管理。仅在全力完成各自“主营业务”的同时为应收账款管理分配出很少时间。为改变目前管理状况，首先应建立一个独立的信用风险管理部门，可从财务部、销售部抽调精干力量或招聘专业人才充实该部门。在企业领导和全体员工要转变思想观念，重视应收管理的重要性和紧迫性。公司现在的应收账款管理制度几为空白，已经制定的一些相应制度，大多缺乏系统性和科学性，或者形同虚设。若想有效开展应收账款风险管理工作，必须有完善的制度保证，以期在企业内部形成科学的制约机制。企业要将与客户往来的相关票据如订单、销售合同、发票等文件妥善保管，将这些凭证作为收款的依据，在客户偿还货款前不能随意丢弃。企业还应提高应收账款回收制度的建设：(1)增加应收账款的催收方式：①企业业务员直接催收。一般来说，企业的业务人员对客户的情况最为了解，与客户沟通相对容易、有效；②委托专业机构进行催收。企业对客户情况了解不多或客户态度不佳恶意拖欠时，企业可采用专门的收账机构催收货款。目前，一些信用咨询机构通过自身掌握的资料和积累的讨债经验给一些企业提供追讨应收账款的服务，并收取一定的费用；③法律手段追讨。企业可根据双方合同采用法律手段来解决，这种方式从起诉到判决再到执行需要的时间比较长，所以一般企业不采取这种方式。(2)完善应收账款的催收程序：①在刚发生逾期的应收账款的时候，企业要采取温和的方式提示客户；②如果这种委婉的方式无效，就应该对客户的财务情况等进行多方面的考察；同时分析发生的应收账款是否可以回收、可以回收的可能性大小以及不能回收的原因，找到相应的解决方案；③如果多次催收无效，应该给客户施加压力。另外，在执行追收账款的过程中做好记录，为后续工作做好备份。（二）优化筹资活动现金结构，拓宽融资渠道企业在内源方面，应扩大权益性融资在企业融资结构比重，在权益性融资中增加外源性的权益资金。在外源融资中，减少商业银行贷款的比重，应从现在的90%比例调整至50%以下的合理区间，下调资金所需要差额应该通过多拓宽筹资渠道，同时完善自身的各项制度也是至关重要的。除了资金规模等因素以外，在信息披露制度、财务管理制度、经营方式等方面与大企业也存在着很大的差距，这些因素是造成企业融资结构失衡的重要导因。因此企业改善自身的各项制度，提高自身的“修养”对于企业融资结构的改善会起到重要的推动作用。建立规范的财务制度，保证会计信息的真实性、透明性，使银行能够准确的获得企业的财务信息。强化自身的信用建设，尽量提高自己的信用等级，为此企业应该做到：①诚实守信，规范经营；②加强与大企业的联系，借助大企业的信用为其担保，获得银行贷款；③加强与金融机构的联系，不断通报企业经营情况，让银行能把握企业资金的流向，争得金融机构的信任；④按银行信用等级评定标准规范企业的各项制度，积极争取银行的信用等级评定。企业可以用一笔或几笔固定金额的应收账款作为质押，向银行提供质押担保获得贷款，在企业收回应收账款后，企业归还贷款，抵押关系解除。这里的应收账款虽然也是一种抵押担保物，但与其他担保不同，应收账款可以产生一种自动还款机制，只要该应收账款产生的现金流入企业，就可以直接用来清偿贷款；在传统的担保贷款中，银行只有在企业不能够还款时，通过法庭处置抵押品才能受偿，比如拍卖或折价购买，而作为质押品的应收账款，其风险主要由借款企业承担。提高投资活动现金回收能力，控制投资项目成本企业在投资过程中所发生的投资风险，总是在一定的投资环境中产生的。正是由于这些因素存在于企业之外，但对企业在进行投资时产生了重大的影响，因此企业必须建立完善的财务风险预警机制，加强对投资风险的管理。企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统，财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业在投资过程中对潜在的投资风险进行实时监控的系统。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销理论，采用比例分析等方法发现企业存在的风险，并及时的向领导者反映，领导者根据这些财务信息，经过深思熟虑做出正确的投资决策，以避免和减少可能的投资损失。六、结论企业管理以财务管理为中心、财务管理以现金流量管理为中心。本文从现金流量的角度，分析了企业在现金流管理上存在的原因，突出了现金流量是企业价值产生的根源。又围绕着如何提升现金流流转效率，研究了中国企业现金流量管理的现状，论述了如何加强企业的现金流量管理，提出了增进现金流量的财务运作模式。通过以上研究，可以得出以下结论:1企业经营创造各种动因的分析过程中，得出现金流量是企业价值创造的源泉；2本文认为企业经营创造的关键是要进行现金流量管理。现金流管理首先要在战略的高度上控制现金流流向，使企业现金流流向不偏离企业战略所规定的大方向和总目标，其次是要在战术上去具体执行现金流管理，每项方案的取舍都必须以是否创造了价值为衡量标准；3本文认为传统财务管理理念和传统财务职能的必须转变，以适用以现金流为基础的企业经营管理的要求。参考文献[1]田谧，鄢飞.我国物流上市公司财务风险预警实证研究———基于现金流量分析[J].西安建筑大学学报，2012（10）：38-41.[2]宋海潮.基于现金流量的我国制造业上市公司财务预警研究[J].时代金融，2016（11）：175-176.[3]廖斐,贾炜莹.基于现金流量的上市公司财务危机预警研究[J].财务管理，2014（02）：81-82..[4]张荣艳，章爱文，黄丝丝.基于现金流量的房地产上市公司财务预警[J].财会月刊，20