企业偿债能力问题分析以李烧鸭为例

企业偿债能力问题分析－－以宜良李烧鸭有限公司为例目录企业偿债能力问题分析 1摘要 1abstract: 2关键词：短期偿债能力长期偿债能力资本结构一、绪论 4（一）选题背景与研究意义 41.选题背景 42.研究意义 4（二）相关重要概念界定 41.长期偿债能力 42.短期偿债能力 5二、企业偿债能力概述 5（一）企业偿债能力分析的意义 5（二）企业主要偿债能力指标 51.长期偿债能力指标 62.短期偿债能力指标 7三、宜良李烧鸭有限公司偿债能力分析案例 8（一）案例背景 8（二）案例分析 8(1)长期偿债能力 8(2)短期偿债能力 9四、企业提高偿债能力的对策 9（一）优化资本结构 9（二）提高运营能力 9（三）提高管理层能力 9（四）提高应收账款、预付账款、存货的变现能力及效率 10（五）设置合理预警指标，处理好历史账目遗留问题 10（六）提高资产质量 11企业偿债能力问题分析－－以宜良李烧鸭有限公司为例中文摘要：在市场经济条件下，企业在发展或扩张过程中，经常会遇到资金短缺的问题，为了弥补资金的不足，企业常常需要举借外债来筹集短缺的资金。借入的资金需要付出使用成本，即到期支付一定的利息费用。企业在该偿还举借本息和时不能守约，就会使企业生产经营陷入困境，信誉受损，以至危及到企业的生存和发展。于是在财务管理活动中，对企业的偿债能力分析起着至关重要的作用。企业的偿债能力分析对投资者来说有利于做出正确的决策，对债权人来说是他们评估企业是否具有偿还债务能力而做出出借资金的决策基础。本文以宜良李烧鸭有限公司2011-2015年对外披露的财务报表为分析对象，依据相关财务分析理论，对其长期偿债能力和短期偿债能力进行分析，剖析其存在的问题，并作出相关的建议措施，为相关民营企业提供参考。Englishabstract:Undertheconditionofmarketeconomy,enterprisesintheprocessofdevelopmentorexpansion,oftenencountertheshortageoffunds,inordertomakeupthelackoffunds,foreigncompaniesoftenneededtoraisetheshortageoffundsborrowedmoneyneedtopaythecost,thatisduetopaycertaininterestexpenseinraisingtherepayprincipalandinterestofenterprisesandcan'tkeep,whenintrouble,andwillmaketheproductionandoperationofanenterprisecredibility,andevenendangerthesurvivalanddevelopmentoftheenterpriseandsoonthefinancialmanagementactivities,totheenterprise'ssolvencyanalysisplaysanimportantroleinenterprise'ssolvencyanalysisisbeneficialtomaketherightdecisionforinvestors,forthecreditorsistheirabilitytoassesswhetherenterpriseshavetopaydowndebtandmakelendmoneydecisionsbasedbasedonappropriategoodroastduckco.,LTD.2011-2015,lidisclosedinthefinancialstatementsfortheanalysisobject,basedonthetheoriesofrelevantfinancialanalysis,thelong-termsolvencyandshort-termdebtpayingabilityanalysis,analyzesitsexistingproblems,andmakeSuggestionsmeasures,provideareferenceforrelevantprivateenterprises关键词：短期偿债能力长期偿债能力资本结构绪论选题背景与研究意义1.选题背景从我国企业偿债能力分析的整体发展来看，企业管理层和领导者缺乏对企业偿债能力分析足够的重视。同时，在我国企业的偿债能力分析中，还存在着一些问题，例如偿债能力分析方法选择不当、偿债能力分析结果真实性不高、缺乏完善的企业偿债能力分析机制等等。积极对这些问题进行解决，对于提高企业的财务管理水平和促进企业发展具有重要作用。这就需要我们在对企业财务管理活动中注视对企业偿债能力分析。2.研究意义理论意义在市场经济条件下，负债经营是目前大多数企业的手段。举借债务是企业筹措资金的重要途径，高收益必然和高风险相伴。企业必须把握好适度的负债经营，不能只顾企业经济利益最大化而造成企业的过度负债，加强企业的偿债能力分析在财务管理分析中起着非常重要的作用。同时公司经营本身具有很大的风险和不确定性，想要生存就必须考虑企业的偿债能力。现实意义企业偿债能力分析是财务分析的重要组成部分。企业在财务管理中运用偿债能力分析，不仅能全面评估和预测企业清偿债务的能力、企业拥有的资产以及用这些资产在经营过程中创造的收益和能否用该收益偿还债务的能力。而且偿债能力分析是债权人决策是否举债的主要参考依据。对企业经营者而言，通过分析自身偿债能力，能及时发现经营中存在的问题，并采取相应措施加以解决，从而保证生产经营顺利进行。相关重要概念界定长期偿债能力长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。长期偿债能力的强弱是反映\o"企业财务"企业财务安全和稳定程度的重要标志。短期偿债能力短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。速动资产速动资产是可以迅速转换成为现金或已属于现金形式的资产，包括货币资金、应收账款、应收票据等。指的是会计账目上流动资产中可以即时变现的金额，再减去流动负债的金额，所得出的净值金额。通常它等于企业的全部流动资产扣除可能在市场上迅速脱手的那部分存货后的余额，是考察企业偿债能力的常用指标之一。速动资产越多说明公司偿还流动负债的能力越强。计算公式为：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款或，速动资产=流动资产-存货-待摊费用等。（2）流动资产流动\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7/_blank"资产（CurrentAssets）是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，是\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7/_blank"企业资产中必不可少的组成部分。流动资产在周转过渡中，从货币形态开始，依次改变其形态，最后又回到货币形态（\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7/_blank"货币资金→\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7/_blank"储备资金、\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7/_blank"固定资金→\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7/_blank"生产资金→成品资金→货币资金），各种形态的资金与生产流通紧密相结合，周转速度快，\t"/item/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7/_blank"变现能力强。加强对流动资产业务的审计，有利于确定流动资产业务的合法性、合规性，有利于检查流动资产业务帐务处理的正确性，揭露其存在的弊端，提高流动资产的使用效益。现金流量现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。短期借款短期借款（ShortTermLoan或ShortTermLoans）是指企业根据生产经营的需要，从银行或其他金融机构借入的偿还期在一年以内的各种借款，包括生产周转借款、临时借款等。在中国的会计实务而言，短期借款是指企业为维持正常的生产经营所需的资金或为抵偿某项债务而向银行或其他金融机构等外单位借入的、还款期限在一年以下（含一年）的各种借款。短期借款主要有经营周转借款、临时借款、结算借款、票据贴现借款、卖方信贷、预购定金借款和专项储备借款等等。企业偿债能力概述企业偿债能力分析的意义偿债能力是企业财务管理分析中的重要指标，债务能否及时清偿，意味着企业可能面临的财务风险和运营风险。对其进行分析研究可以让企业经营者进行正确的经营决策，明确企业的经营方向，完成企业的战略目标；其次有利于投资者进行正确的投资决策，使其投资与回报呈正相关；再者有利于债权人进行正确的借贷决策，以保证债券人的利益；最后也有利于评价企业自身的财务状况，使其对企业的财务有全方面了解，对营运中的风险进行规避。企业主要偿债能力指标企业在进行偿债能力分析时主要有长期偿债能力和短期偿债能力这两方面指标，具体衡量指标有短期偿债能力指标：流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项，长期偿债能力指标：资产负债率、股东权益比率、净资产负债率三项。长期偿债能力指标企业长期偿债能力是指企偿付长期债务的能力，企业的长期偿债能力的强弱取决于企业偿还债务本金，已支付债务利息的能力，如果企业由于资金周转困难，而无法定期支付利息或按时偿还本金，债权人有权迫使企业破产清算，因此分析企业的长期偿债能力十分必要，可通过对企业资本结构是否健全合理来进行评价，评价的主要指标有资产负债率、已获利息倍数和产权比率等资产负债率。资产负债率也叫负债比率，表达资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。用于衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，它可以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度，债权人权益和企业借入资金的代价，对债权人来说，该指标越低越好，说明债权人所得到的保障程度越高，对企业来讲，则恰好相反，该指标越高，越是显得企业活力充沛，企业利用债权人资本进行经营活动的能力越强，当然，如果该指标大于100%，表明企业已资不抵债，是为达到破产的警戒线。所以在应用该指标评定企业财务实力时，要结合介入资金的盈利能力和收益付息能力以及考虑才能得出正确的结论，一般来说，借入资金的利润率要高于借款利息率才能保证收益付息能力，并以此作为负债比例是否适度的评定标准。基本公式：资产负债率=负债平均总额÷资产平均总额股东权益比率股东权益比率股东权益比率与资产负债率正好相反，是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。股东权益比率+资产负债率=股东权益/资产总额+负债/资产总额=1基本公式：股东权益比率=股东权益/资产总额×100%净资产负债率净资产负债率，是指企业\o"负债"负债与企业净资产的比重。这是用以反映总\o"资产结构"资产结构的指标，净资产负债过高时则说明企业负债过高。也是衡量企业\o"长期偿债能力"长期偿债能力的一个重要指标，它反映了企业\o"清算"清算时，企业\o"所有者权益"所有者权益对\o"债权人"债权人利益的保证程度。基本公式：净资产负债率＝[[负债总额]]／净资产总额×100﹪短期偿债能力指标短期偿债能力主要反映公司流动性状态的比率，是对于公司资产转变成现金用来偿还短期债务的能力。其主要分析指标有流动比率和速动比率。流动比率。流动比率是流动资产和流动负债之间的比率，是进行衡量企业偿债能力中最通用的指标，其反映的是企业可用的能在短期内转变为现金的流动资产偿还到期负债的能力。一般情况下，流动比率越大说明企业的偿债能力越强，反之则越弱。基本公式：流动比率=流动资产÷流动负债从短期债券人角度来看，该项指标越高则他们的资金保障程度越高；但对于上市公司的经营者来讲，该指标越高就说明企业闲置的资金过多。企业的机会成本也就会随之增加，获利能力自然下降，因此流动比例不是越高越好。企业应当尽量将该比例维持在不是货币资金闲置的水平。速动比率速动比率指的是速动资产和流动负债之间的比率，这是对于流动比率的补充指标，能够更加准确地进行公司短期偿债能力的判断，其中，速动资产指的是将流动资产中变现速度较慢的存货等扣除后的余额部分。基本公式：速动比率=速动资产÷流动负债通过对于速动比例的分析，可以获知企业在极短的时间内取得现金偿还短期到期债务的能力。结合流动比例进行判断，若是一家企业的流动比例很高，但是速动比例很低，就说明该公司积压了大量的存货，投资者应当对于公司的经营状况和产品的竞争力进行分析。现金流动负债比率现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。基本公式：现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察，反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。由于净利润与经营活动产生的现金净流量有可能背离，有利润的年份不一定有足够的现金（含现金等价物）来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量，可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。一般该指标大于1，表示企业流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。宜良李烧鸭有限公司偿债能力分析案例案例背景昆明宜良李烧鸭食品有限责任公司创建于1987年，现拥有固定资产800万元，年加工活鸭100万只，产值1350万元，销售收入1200万元。为了全面推进和提升宜良养鸭业的产业化发展水平，为宜良鸭产业提供优质、安全、高效的生产模式，于2003年被确定为云南省农业厅《年产300万只无公害鸭产业化建设》和云南省科技厅农村科技星火燎原计划—--<无公害禽类产品产业化开发示范>两个项目的实施单位。由公司投入巨资兴建瘦肉型优质种鸭场和商品鸭饲养基地，以省内权威科研院所为技术依托，按”公司+基地+农户”的产业化模式运作，形成了一个集无公害肉鸭饲养、加工、销售于一体的现代化食品加工企业。案例分析李烧鸭公司连续3年偿债比率表年度流动比率速动比率现金流量比率20121.841.520.2120132.892.450.320145.053.960.94表2李烧鸭与西××公司资产负债率比较公司2013201420152016李烧鸭26.13%24.23%22.60%19.41%西××68.13%66.03%63.92%62.91%表3李烧鸭与西xx公司所有者权益比率比较公司2013201420152016李烧鸭0.1570.1630.1450.133西××0.5270.5540.5930.567表4李烧鸭与西xx公司净资产负债率比较公司2013201420152016李烧鸭35.3%36.23%34.32%33.21%西××52.37%53.55%58.73%55.75%长期偿债能力资产负债率是可以衡量企业负债水平及企业风险程度的重要指标，该比率越高说明企业偿还债务的能力越弱，反之，比率越高则偿债能力越强。通过表2俩家同行业企业的数据比较，可以看出李烧鸭公司的资产负债率是连续呈下降的趋势，也就是说明李烧鸭公司的偿债能力在逐渐增强。同时也表明李烧鸭资产的19.41%是属于举债的，也就是说该公司每19.41元的债务都有100元的资产作为偿还的保证。则对于债券人来说是可以保障其利益。根据表3以及表4的数据可得，李烧鸭的所有者权益比率以及净资产负债率均低于同行业比率，且其数值较低，明显呈现出其长期偿债能力较强。短期偿债能力通过表1数据，自2012年至2014年，李烧鸭公司的资金流动比率、速动比率以及现金流量比率均呈上升状态，就流动比率而言，餐饮业一般在200%以上，在2012年李烧鸭公司的速动比率为1.84相对于行业平均较低，但在2013-2014年则有明显上升，说明其偿债能力在上升阶段。对于速动比率而言，一般在1/1比率上认定其短期偿债能力较强，而李烧鸭公司的速动比率自2012年-2014年均在1以上，以此证明其短期偿债能力较强。在2012年李烧鸭公司的现金流量比率仅为21%相对较低，在2013年时为30%相对标准，而在2014年则上升至94%，这时就意味着其流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业\t"/item/%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E5%81%BF%E5%80%BA%E8%83%BD%E5%8A%9B/_blank"机会成本的增加。但其短期偿债能力总体来说较强。企业提高偿债能力的对策优化资本结构当前市场竞争尤其激烈，很多企业的资金链都相对紧张，现今资本市场举债的方式种类繁多，不再是过去的向银行贷款单一方式，可以向资金市场拆借、使用商业信用，甚至是通过发行企业债券、引进外资等方式，但不同的筹资方式，其资金的使用成本、对企业资本结构的影响、风险程度、灵活性也各不相同，对改变企业的资本结构也有着非常重要的意义。企业要事先进行合理的筹划，根据借款的多少、负债的期限长短、紧迫性、结构特点、可承担利率的高低等等，将各种举债方式的优缺点与企业自身的实际需要、承受能力、未来可能产生的收益、以及对自身资本结构的风险影响程度相结合，来慎重选择最适自己、风险最小的筹款方式，这样才能将不能偿债的风险降到最低点。提高运营能力应加强存货的日常管理，安排好生产与销售，在正常生产的同时减少原材料库存，大力售出产成品，尽力防治存货积压，由于存货本身变现能力低，过多会占用资金，直接影响偿债能力；另外，也应加强应收账款的管理，赊销时要认真对比收账的成本与新增的盈利，及时关注相关客户的信用状况，监督应收账款的回收情况，由客户的差异制定科学合理的收账政策，谨防应收帐款过大；还要科学地长期投资、购置资产，投资前应细致地预测项目的前景、分析投资的风险及回报情况，避免盲目投资；购置资产时要与企业的实际需要相联系，防止固定资产闲置过多，占用资金。总之，在日常的经营管理中，充分保持各类资产较好的质量水平，为提高企业的偿债能力打好基础。提高管理层能力在提高企业偿债能力分析真实性方面，除了选择适宜的偿债能力分析方法以外，更加重要的就是应当防止企业管理层对于偿债能力分析的人为因素影响，提高管理层能力是保证企业财务信息的真实性，使企业长偿债能力得到可靠准全而全面的分析。在财务管理过程中实行内部控制和内部审计，建立建全和完善的制度作为保障。（四）提高应收账款、预付账款、存货的变现能力及效率1．加强企业内外部数据核对，增强往来账款准确性。首先企业经营最重要的一部分就是时刻关注自身的经营业务活动，对活动中产生的往来账款应该给予有效的关注。企业的业务、财务以及各部门要协力合作，相互配合，加强对账款的核对。当发现账面不统一时，需要第一时间与供应商、客户核对数据，而且这种形式需要定期的进行，从细节入手，及时发现问题并且解决问题，不能让往来款项账面的差异越来越大。在核对过程中，还要确定最终余额和期间发生额，按照时间顺序列出发生额，标明交易单价、数量、折扣等信息，既方便查找造成余额差异的原因，同时确保各笔交易事项准确记录。2.控制预付账款规模，关注供应商经营状况。企业经营过程中要结合自身的实际情况，例如结合自身的存货状况、经营现状以及未来经营计划、市场概况等等来进行预付款的申请。要切身考虑到购买该服务或者产品的必要性以及重要性，不要盲目进行预付款的支出。若企业本身已经有足够的存货或者可替代存货，那么可以进行一个采购必要性的评估，暂缓预付款的申请。企业应预测市场变动，考虑产品或服务交货时间，以及收货后市场的供需变化是否对产品的销量产生影响，尽量避免因为市场变动等因素产生重大亏损。同时企业应积极同供应商联系，尽快收到货物。同时，从各个层面收集供应商经营状况、财务状况，防止供应商无法提供产品或服务，甚至亏损预付款的情形出现。（五）设置合理预警指标，处理好历史账目遗留问题1．运用比较分析法，制定合理预警指标。比较分析法就是将企业各个不同时期的财务状况或者是不同企业间的财务情况进行分析的一种方法。比较分析法分为纵向比较分析法和横向比较分析法。纵向比较分析法是企业不同时期、若干时期的财务状况进行分析，分析企业的财务数额、幅度以及增减变动方向。这种分析方法用来解释企业的财务状况如何变动以及发展。横向比较分析法就是将本企业与其他企业在同一时期的财务状况进行比较，在比较中发现差异以及差异程度。运用比较分析法，结合企业预定目标，制定合理预警指标。预警指标应进一步细化，按照账龄、库龄等指标划分不同时间段下的明细指标。企业要时刻关注实际情况与预警指标之间的差异，提前做好预警工作，以便能够及时发现、及时改进，确保实际的数字能够控制在预警范围之内。2．做好历史账目校对工作，避免历史旧账损失严重。我们都知道，所有企业存在部门调整、人员调动等问题，企业一些重大事项的改革往往会导致历史遗留问题，例如企业账面会形成部分旧账无人处理。在这样的情况下，企业的管理层应该高度重视。针对历史旧账无人处理这一问题企业应该成立专门的清理小组，设置专门的负责人或者部门进行清理，在清理期间，负责小组应定期向上级进行工作汇报及其跟踪。虽然进行这样的清理工作会产生一定的费用，但是若能及时地处理好历史遗留问题这也是值得的。当然，企业也要通过科学的有效的方式及时地要回款项以保障企业的利益，方法可以通过诉讼、走访、监督等有效形式。企业要在处理历史遗留问题的基础上吸取经验教训，完善工作人员日常交接制度，在有人员变动、调整之前收回未收回的款项，将后续的相关工作的交接处理好，保留完整资料，将历史旧账损失的程度降低到最小。（六）提高资产质量企业的正常运转，其总资产通常比负债总额较大，由于资产质量是好还是坏，他们不同的流动性约束，偿付能力也会导致或强或弱，因此，提高他们的业务能力和完善各种类型的资产质量是提高偿付能力的基础。在利用存货的过程中，要使边际效益最大化，合理的安排生产，制定积极的营销模式，防止库存过多。此外，为了加强应收账款的管理，做好应收账款回收的工作，制定科学合理的政策。同时也开展科学界的长期投资，避免盲目投资，收购资产链要考虑到企业的实际需求，防止过度闲置的固定资产。总之，在日常管理中，避免各类资产含有过量的水分，这样就足以维持良好的质量水平，提高偿付能力，并打下了坚实的基础。结论偿债能力是反映企业生产经营状况好坏的重要标志，企业偿债能力的强弱也是企业相关股东、债权人等非常关注的一个重要指标。可以看到宜良李烧鸭有限公司在偿债能力的各项指标中都具有非常优秀的表现，其长期和短期偿债能力远高于同行。但我们也能发现其在具有优秀偿债能力的同时，个别偿债能力指标过高，这也意味着宜良李烧鸭有限公司手中持有较多的现金，导致了很大一部分的资金闲置，这一部分的资金闲置让双成药业不需要大量举债经营，但同时也降低了企业效率。在这一方面需要公司的管理层多加注意，应该充分运用公司手中的现金进行企业的生产、再生产，企业的业务多样化等方面，用企业所有的资金扩大企业的规模，提高企业的盈利能力和经营业绩，只有这样企业日后才能更好的发展，在同行业中出类拔萃。参考文献[1]王颖娟.四川长虹偿债能力分析[J].中国集体经济,2018(01):102-103.[2]何晨.无锡嘉坊不锈钢有限公司偿债能力分析[J].现代营销(下旬刊),2017(11):40-41.[3]肖舒予.公司财务报表短期偿债能力分析——以苏宁电器股份有限公司为例[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