从财务报表的角度分析新希望乳业的运营状况

PAGE标题:从财务报表的角度分析新希望乳业的运营状况中文摘要在经济全球化的大背景下，我国的乳制品行业有着广阔的市场，伴随着国家政策的扶持，乳制品企业的实力在日益增强。随着我国“一带一路”战略的实施，令我国的乳制品企业在拓展国际市场上有了更大的积极性，从而使得我国的乳制产品成为国际乳制品市场的重要组成部分。新希望乳业作为乳制品生产的知名企业之一，在乳制品行业中有着举足轻重的影响力。研究新希望乳业的运营能力可以让我们大致的了解行业的发展情况。本文选取新希望乳业作为研究对象，通过对其2013年至2017年的运营能力运用比较分析法、趋势分析法和比率分析法进行系统的分析：首先，通过查看以前的文献，对运营能力分析的研究现状有了一定的了解。其次，对新希望乳业进行了简单的介绍，并对企业近五年的运营能力的各项财务指标进行了纵向分析，并且与蒙牛、伊利和雀巢三家同样在乳制品行业有着重大影响力的企业的各项指标进行横向对比，找出新希望乳业在行业的优劣。最后，发现新希望乳业运营能力存在的问题并提出对策建议。同时期望通过不成熟的分析，对企业提高运营能力有所帮助。关键词：运营能力新希望乳业财务指标问题对策

目录TOC\o"1-2"\h\u1128第1章引言 177591.1研究背景 1288551.2研究意义 11688第2章新希望乳业运营能力分析 254622.1新希望乳业的公司简介 2207132.2新希望乳业运营能力相关指标分析 27165第3章新希望乳业运营能力问题分析 11250323.1经营活动存在风险 11312323.2流动资产的利用效果不理想 1162713.3资产结构不合理 1123485第4章提升新希望乳业运营能力的建议 12310454.1提高经营管理水平 12247264.2加强流动资产的管理水平 12188984.3优化资产结构 1321441第5章结论 1315228参考文献 1412390后记 15PAGE15第1章引言1.1研究背景随着经济的不断发展，社会的不断进步，企业的组织经营方式的复杂变化，财务管理在企业的日常经营活动中显得尤为重要，人们想要了解企业财务状况，一般都通过搜集和分析企业财务报表来实现。在财务管理中财务报表分析也占据重要地位，财务报表使用者通过财务报表分析可以充分了解公司当前的财务状况，并为今后企业发展制定战略目标提供参考。其中的运营能力可以衡量企业资产运营快慢和收益好坏，而这些则直接影响企业的偿债能力和盈利能力。是企业实现目标的基础，运营能力分析体系在一个企业中发挥着重要作用。新希望乳业在乳制品行业中有着举足轻重的影响力，是中国的知名品牌，但在其财务管理上仍旧存在一些问题。在经济全球化的大背景下，我国的乳制品行业有着广阔的市场，伴随着国家政策的扶持，乳制品企业的实力在日益增强，使得我国的乳制产品成为国际乳制品市场的重要组成部分。随着“一带一路”战略的推进，给我国的乳制品行业带来了更大的机遇，也使得我国乳制品企业积极拓展国际市场，对“一带一路”沿线国家的出口迅速增长，并在一部分国家地区建立了海外生产基地，为调整全球市场布局和产业布局奠定了重要的基础。1.2研究意义本文从外部信息使用者的角度，以新希望乳业对外公布的财务信息作为分析对象，根据运营能力分析的相关理论，选取了新希望乳业2013年——2017年五年的财务报表，对新希望乳业与运营能力有关的财务指标的进行分析，并与同行业的财务指标进行对比。同时利用杜邦分析法，对运营能力对公司综合财务的影响进行研究，指出公司存在的问题，提出建议，供信息使用者参考。

第2章新希望乳业运营能力分析本文选取较为重要的几个财务指标对新希望乳业的运营能力进行分析，数据来源于同花顺、新浪财经和巨潮资讯网。2.1新希望乳业的公司简介作为新希望集团旗下的乳品产业，新希望乳业目前已在全国心安、华东等地七个省市控股投资了超过十家乳品企业。其中有三家企业获得“国家农业产业化重点龙头企业”荣誉称号，其他企业均属于省市级龙头企业。2.2新希望乳业运营能力相关指标分析本文根据表1.1和表1.2对新希望乳业的运营能力进行纵向分析和横向分析。项目2015年2016年2017年营业收入28479859095.6329007069215.7230189986791.79营业成本23376427578.0624123948961.4625049972421.29货币资金2906008459.132981007649.483254412295.37应收票据9935224827.379347764520.599598734013.38应收账款1390150119.221742469068.182091612041.29预付账款47059645.8835348724.3639681312.19存货3077205091.793465052648.402800555525.69固定资产1434135262.461416801166.881389455940.75流动资产合3918119995664.4518428973286.45非流动资产合计2446647830.622583517592.782492344999.04流动负债合计9769646040.149473249816.598623599653.03非流动负债合计64837900.59105566731.7271600493.30总资产20003396082.0120703513257.2320921318285.49表1.1新希望乳业运营能力分析2015年——2017年资产负债表和利润表项目汇总表项目2016年2017年营业收入31832456026.9033008637701.21营业成本26553850208.2928504724933.53货币资金2596277344.322794122999.84应收票据8498557751.628584803348.32应收账款2327347743.282348188107.15预付账款48217239.6356624948.76存货3738931824.653231045586.54固定资产1225597580.201158691536.16流动资产合计20331102759.3422289542642.38非流动资产合计2360262245.452278318130.44流动负债合计8967339329.9010286365806.11非流动负债合计113430641.26110120937.40总资产22691365004.7924567860772.82表1.2新希望乳业运营能力分析2016年——2017年资产负债表和利润表项目汇总表2.2.1纵向比较分析纵向比较分析是指将同一企业不同时期的数据进行对比，一般取企业连续的3至5年的数据纵向排列，来得出企业不同时期的财务情况和经营业绩，以及企业财务的变动趋势。本文采用纵向分析法主要将新希望乳业2013年——2017年的运营能力财务指标进行分析、对比，以便得出新希望乳业连续5年内的经营发展状况，帮助企业的决策层更好的制定未来的发展计划。（1）存货周转率分析企业在生产经营中难免会有存货，想要反映其对资金周转速度的影响，一般用存货周转率来实现，存货周转率可以反映企业销售能力。一般说来，企业具有较高的存货周转率以为和企业存货所占资金越少，这样存货就拥有较快的周转速度，说明企业可以将货物很快变现，具有较高的存货利用率。用下列公式计算存货周转率：存货周转率图2.1新希望乳业2013-2017年存货变动情况图图2.1显示的是新希望乳业2013-2017年的存货金额，从图中可以清楚的看到新希望乳业存货的变动趋势，一直在波动，保持在25亿—40亿这一合理范围内。表2.1新希望乳业存货周转率计算表项目2013年2014年2015年2016年2017年营业成本/万元2337642.762412394.902504997.242655385.022850472.49平均存货/万元333837.99327112.89313280.41326974.37348498.87存货周转率/次7.007.378.008.128.18存货周转天数/天51.4148.8145.0244.3344.01数据来源：新希望乳业2013-2017财务报表数据计算整理从表2.1，我们可以看出，新希望乳业的存货周转率近五年呈上升趋势，从2013年的7.00上升至2017年的8.18。说明新希望乳业存货的周转速度变快了，存货的流动性和变现性增强，存货的利用效率变高。可见新希望乳业对存货的管理很有成效，极大的优化了企业的运营效率。（2）应收账款周转率分析企业在生产经营中也会遇到赊账情况，想要了解其对企业资金周转的影响，一般通过应收账款周转率来实现。一般说来，企业具有较高的应收账款周转率，就可以更快的收回账款，这样就可以降低坏账风险，从内容让企业拥有更多流动资金。应收账款周转率的计算公式：应收账款周转率图2.2新希望乳业2013-2017年应收账款变动情况图图2.2显示的是新希望乳业2013-2017年的应收账款金额，从图中可以清楚的看到新希望乳业应收账款呈上升的变动趋势。新希望乳业采用赊销的方式，提高销售额的同时也使得应收账款增加。表2.2新希望乳业应收账款周转率计算表项目2013年2014年2015年2016年2017年营业收入/万元2847985.912900706.923018998.703183245.603300863.80平均应收账款/万元131684.08156630.96191704.06220947.99233776.79应收账款周转率/次21.6318.5215.7514.4114.12应收账款周转天数/天16.6519.4422.8624.9925.50数据来源：新希望乳业2013-2017财务报表数据计算整理从表2.2，我们可以看出，新希望乳业的应收账款周转率近五年呈下降趋势，从2013年的21.63下降至2017年的14.12，周转天数增加。说明新希望乳业应收账款的周转速度变慢了，资金被占用情况显著。这与新希望乳业采用的赊销的销售方式有关，通过改变客户的信用政策来提高销售额是新希望乳业占领市场的主要手段之一，这也使得新希望乳业的应收账款管理存在漏洞。（3）流动资产周转率分析想要了解企业生产经营中流动资产的利用情况，可以通过流动资产周转率来实现。一般说来，企业拥有较高的流动资产周转率，意味着企业在一定时间内流动资产经过较多次数的周转，每次周转花费的时间越少，企业就能获得更多的营业收入，这就说明企业拥有良好的运营能力，可以实现对流动资产的有效管理。流动资产周转率的计算公式：流动资产周转率图2.3新希望乳业2013-2017年流动资产变动情况图图2.3显示的是新希望乳业2013年——2017年的流动资产金额，从图中可以直观的看出，流动资产呈上升的变动趋势。流动资产的增加的主要原因是，其他流动资产的增加。根据新希望乳业官网数据显示，新希望乳业这几年存货、应收账款、货币资金等都呈现增长态势。表2.3新希望乳业流动资产周转率计算表项目2013年2014年2015年2016年2017年营业收入/万元2847985.912900706.923018998.703183245.603300863.80平均流动资产/万元1641978.471783837.201827448.451938003.802131032.27流动资产周转率/次1.731.631.651.641.55流动资产周转天数/天207.55221.39217.91219.17232.42数据来源：新希望乳业2013-2017财务报表数据计算整理从表2.3，我们可以看出，新希望乳业的总资产周转率近五年呈下降趋势，从2013年的1.73下降至2017年的1.55，周转天数增加。2015年营业收入增长率为3.69%，流动资产的增长率为9.63%，由于营业收入增长率小于流动资产增长率，导致新希望乳业流动资产周转率下降，周转速度变慢。周转天数的增加，使得资产的使用效率降低。（4）营业周期分析想要对企业生产经营进行分析，就需要了解企业营业周期，即企业从开始存货到现金收回整个周期。一般而言，企业营业周期越短，资产越能得到充分利用，这样企业也拥有更强的收益能力；企业营业周期越短，资产越能得到快速流动，这样企业也可以降低资产风险。除此之外，营业周期还会对企业规模造成影响，一般说来，企业具有较短营业周期意味着对流动资产的占用就越少。营业周期的计算公式：营业周期表2.4新希望乳业营业周期计算表项目2013年2014年2015年2016年2017年存货周转天数/天51.4148.8145.0244.3344.01应收账款周转天数/天16.6519.4422.8624.9925.50营业周期/天68.0668.2567.8869.3269.51数据来源：新希望乳业2013-2017财务报表数据计算整理从表2.4，我们可以看出，新希望乳业的营业周期整体上呈上升的趋势，在2015年时有所降低。说明资产的效率变低，收益能力变弱了，资产风险增加了。总之，这不是一个好现象，新希望乳业需要多加关注。存货周转天数在变小，应收账款周转天数在变大，可见新希望乳业的营业周期受应收账款周转天数的变动影响较大，营业周期没有能够明显的变长，归功于存货的周转速度提高。（5）固定资产周转率分析想要衡量企业固定资产效益，一般通过固定资产周转率来实现。一般而言，企业拥有较高的固定资产周转率，企业固定资产就能获得更多效益，企业就拥有较少的闲置资产利用以下公式来计算固定资产周转率：固定资产周转率表2.5新希望乳业固定资产周转率计算表项目2013年2014年2015年2016年2017年营业收入/万元2847985.912900706.923018998.703183245.603300863.80平均固定资产/万元135981.05142546.82140312.86130752.68119214.46固定资产周转率/次20.9420.3521.5224.3527.69数据来源：新希望乳业2013-2017财务报表数据计算整理从表2.5，我们可以看出，新希望乳业的固定资产周转率整体上呈上升的趋势，说明新希望乳业对固定资产的利用率变得越来越好，主要原因是新希望乳业将闲置的固定资产对外进行投资，减少了固定资产的冗余度。（6）非流动资产周转率分析想要衡量企业非流动资产投资效益，一般可以通过非流动资产周转率来实现。一般而言，企业拥有较高的非流动资产周转率，意味着企业可以更好的利用非流动资产，这就意味着企业拥有较少的无效资产。非流动资产的计算公式：非流动资产周转率表2.6新希望乳业非流动资产周转率计算表项目2013年2014年2015年2016年2017年营业收入/万元2847985.912900706.923018998.703183245.603300863.80平均非流动资产/万元278627.41251508.27253793.13242630.36231929.02非流动资产周转率/次10.2211.5311.9013.1214.23数据来源：新希望乳业2013-2017财务报表数据计算整理从表2.6，我们可以看出，新希望乳业的非流动资产周转率呈上升的趋势，说明新希望乳业对固定资产、无形资产等的非流动资产的利用率变得越来越好。（7）总资产周转率分析评估企业资产总体效益，一般通过总资产周转率来实现。一般而言，企业拥有较高的总资产周转率，意味着企业可以较为高效的应用资产总体。通过以下公式来计算总资产周转率：总资产周转率表2.7新希望乳业总资产周转率计算表项目2013年2014年2015年2016年2017年营业收入/万元2847985.912900706.923018998.703183245.603300863.80平均资产总额/万元1920605.892035345.472081241.582180634.162362961.29总资产周转率/次1.481.431.451.461.40数据来源：新希望乳业2013-2017财务报表数据计算整理从表2.7，我们可以看出，新希望乳业的总资产周转率在2014年时有所下降；在2015年、2016年时又有所回升；但在2017年时再次下降，且降到了近五年的最低点。说明在2017年时，新希望乳业的资产利用效率不高。但是，新希望乳业的总资产周转率基本维持在1.40以上，变化幅度不大，发展状况较为稳定。2.2.2横向比较分析横向比较分析是指将同一时期不同企业之间的数据进行比较，来得出目标企业的发展情况。本文采用横向分析法，将新希望乳业与同行业的蒙牛、伊利、雀巢三家企业的运营能力进行比较分析，期望能从中找出新希望乳业运营能力存在的问题。（1）存货周转率分析表2.8新希望乳业与同行业竞争者存货周转率对比表年份/集团名称新希望乳业蒙牛雀巢伊利2013年7.006.505.309.252014年7.376.998.108.922015年8.008.067.318.022016年8.128.877.886.902017年8.188.017.785.98数据来源：/表2.8是2013年到2017年新希望乳业与同行业的竞争者蒙牛、雀巢和伊利的存货周转率的对比。通过对比发现，新希望乳业在同行业中的存货变现能力比较稳定。与蒙牛相比，在2015年、2016年新希望乳业的存货周转率低于蒙牛，其余三年的均高于蒙牛，但基本上相差不多。与雀巢相比，2013年新希望乳业的存货周转速度明显高于雀巢，2014年却比雀巢的周转速度低了。与伊利相比，2013年——2015年，新希望乳业的存货周转率一直低于伊利的存货周转率，直到2016年才开始超过伊利乳业。从表2.8综合来看，乳制品行业的存货周转率基本保持在6.00-9.00这样的一个范围内，这与乳制品行业的存货在总资产中所占的比重偏低有关。（2）应收账款周转率分析表2.9新希望乳业与同行业竞争者应收账款周转率对比表年份/集团名称新希望乳业蒙牛雀巢伊利2013年21.6313.6071.3720.292014年18.5216.3961.0818.452015年15.7514.0335.2815.692016年14.4113.3537.0912.952017年14.1215.5433.8012.90数据来源：/表2.9是2013年到2017年新希望乳业与同行业的竞争者蒙牛、雀巢和伊利的应收账款周转率的对比。通过对比发现，新希望乳业在同行业中的应收账款周转率只能算是一般水平，雀巢的应收账款回收速度最快，新希望乳业与蒙牛、伊利基本上没有什么差距，但是新希望乳业的应收账款回收速度略微快于蒙牛与伊利。可想而知，蒙牛与伊利也是采用赊销的销售方式，而雀巢采用赊销销售的比较少。从表2.9综合来看，乳制品行业的应收账款周转率主要与企业选择什么样的销售方式有关。（3）流动资产周转率分析表2.10新希望乳业与同行业竞争者流动资产周转率对比表年份/集团名称新希望乳业蒙牛雀巢伊利2013年1.732.001.261.942014年1.631.871.231.632015年1.651.540.811.572016年1.641.490.820.912017年1.551.660.942.02数据来源：/表2.10是2013年到2017年新希望乳业与同行业的竞争者蒙牛、雀巢和伊利的流动资产周转率的对比。通过对比发现，新希望乳业在同行业竞争者中的流动资产的周转速度处在一个较好的水平上。与蒙牛相比，在2015年、2016年流动资产的周转速度快于蒙牛。与雀巢相比，近五年的周转速度明显高于雀巢。与伊利相比，从2014年开始连续三年，流动资产的运营能力比伊利好，但在2017年，伊利流动资产的运营能力又开始变好，且比新希望乳业的高出很多。（4）营业周期分析表2.11新希望乳业与同行业竞争者营业周期对比表年份/集团名称新希望乳业蒙牛雀巢伊利2013年68.0681.8473.0256.652014年68.2573.4450.3159.862015年67.8870.3159.4867.812016年69.3267.5655.3979.962017年69.5168.1256.9288.09数据来源：/表2.11是2013年到2017年新希望乳业与同行业的竞争者蒙牛、雀巢和伊利的营业周期的对比。通过对比发现，新希望乳业在同行业中的营业周期稳定，在68.50左右徘徊。其他三家企业的营业周期变动很大，蒙牛营业周期变短，在往好的方向变动。而雀巢和伊利的营业周期变长，雀巢和伊利乳业对存货和应收账款没有能够很好的控制。从表2.11综合来看，新希望乳业与其他三家相比，存货与应收账款的总体控制能力低于雀巢，高于蒙牛乳制品，从16年开始高于伊利。（5）固定资产周转率分析表2.12新希望乳业与同行业竞争者固定资产周转率对比表年份/集团名称新希望乳业蒙牛雀巢伊利2013年20.946.078.8716.072014年20.357.249.5014.262015年21.527.236.4311.622016年24.357.996.539.912017年27.6911.028.4310.07数据来源：/表2.12是2013年到2017年新希望乳业与同行业的竞争者蒙牛、雀巢和伊利的固定资产周转率的对比。通过对比发现，新希望乳业在同行业中的固定资产周转率近5年来都高于其他三家企业的固定资产周转率，说明新希望乳业固定资产的利用率比其他三家的高，并且高出很多。（6）总资产周转率分析表2.13新希望乳业与同行业竞争者总资产周转率对比表年份/集团名称新希望乳业蒙牛雀巢伊利2013年1.481.310.981.562014年1.431.300.951.312015年1.451.110.611.192016年1.461.060.631.152017年1.401.450.751.13数据来源：/表2.13是2013年到2017年新希望乳业与同行业的竞争者蒙牛、雀巢和伊利的总资产周转率的对比。通过对比发现，新希望乳业的总资产周转率相对来说较高，资产利用和管理情况良好。2014年至2016年三年中，新希望乳业的总资产周转率一直高于其他三家企业，但是，在2017年，蒙牛反超新希望乳业。通过前面的分析，可以看出，导致新希望乳业总资产周转率下降的原因与流动资产周转率的下降分不开。2.2.3杜邦分析在分析不同财务指标内部关系时，一般会采用杜邦财务分析法，该方法将不同指标进行有机结合，实现对财务状况的综合分析。本部分采用杜邦分析法对云南新希望乳业股份有限公司的财务状况进行综合地分析，通过分析来发现运营能力对企业的财务状况的影响。杜邦分析法涉及的几个主要指标：净资产收益率总资产净利率权益乘数销售净利率表3.14新希望乳业2015-2017财务指标变化表财务指标\时间2013年2014年2015年2016年2017年净资产收益率17.03%13.52%13.11%13.99%7.00%总资产净利率8.44%7.11%7.38%8.20%4.24%销售净利率5.70%4.97%5.09%5.62%3.04%总资产周转率1.481.431.451.461.40权益乘数2.021.901.781.711.65总资产周转率的变动影响：（1）按照2017年的总资产周转率计算2016年的净资产收益率：5.62%×1.40×1.71=13.45%2017年总资产周转率变动的影响：13.45%-13.99%=-0.54%（2）按照2016年的总资产周转率计算2015年的净资产收益率：5.09%×1.46×1.78=13.23%2016年总资产周转率变动的影响：13.23%-13.11%=0.12%（3）按照2015年总资产周转率计算2014年的净资产收益率：4.97%×1.45×1.90=13.69%2015年总资产周转率变动的影响：13.69%-13.52%=0.17%（4）按照2014年总资产周转率计算2013年的净资产收益率：5.70%×1.43×2.02=16.47%2014年总资产周转率变动的影响：16.47%-17.03%=-0.56%通过表2.14以及上述计算分析可知，总资产周转率的变动对净资产收益率的影响不大，但也有着一定的影响。净资产收益率降低的主要原因是权益乘数的降低和销售净利率的下降。即近五年来，对新希望乳业综合财务能力起主要影响作用的是偿债能力和盈利能力，并非运营能力。第3章新希望乳业运营能力问题分析3.1经营活动存在风险在上面的分析中，连续五年，新希望乳业的应收账款呈现上升的趋势，而且应收账款周转率一直在下降，新希望乳业的应收账款的回收期变长，表示资金占用明显，形成坏账的可能性加大，从而使得企业财务经营风险变大。同时，新希望乳业在经营活动中，放宽信用政策。这样虽然增加了销售额，但因为新希望乳业采用赊销的销售方式，放宽信用政策会使得一些信用度低、资金不够雄厚的客户赊购大量的产品，在还款期到的时候，无法正常还款，形成坏账。最终让企业自身的经营活动风险增加。3.2流动资产的利用效果不理想在本文第二章的分析中，连续五年，新希望乳业的总资产周转率与其他三家相比，虽然处于一个较高的水平上，且发展状况稳定。但正是因为这种稳定，使得新希望乳业的总资产周转率无法大幅度的提升。从本文第二章的分析中，当前新希望乳业流动资产的周转率下降，从1.73下降到1.55，说明流动资产的利用效率下降。总资产周转率也有所下降，从1.48下降到1.40，但是非流动资产的周转率有所回升，说明总资产周转率的下降主要与流动资产有关，新希望乳业使用其资产的效率降低。与此同时，新希望乳业的总资产报酬率也在下降，反映出企业运用资产不当，使得资产带来的效益变低，而且新希望乳业的净资产报酬率也在降低，直接表明了新希望乳业投资收益减少。从上述种种情况来看，新希望乳业的资产管理存在问题，主要是对流动资产的管理。3.3资产结构不合理通过本文第二章的分析可以发现，新希望乳业的应收账款周转率、固定资产周转率和非流动资产周转率在各项指标中较高，可是，存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率却很低，这六项指标数的差异特别大，从侧面表示新希望乳业的总资产中流动资产比例过大，固定资产比重较小，资产结构不合理。流动资产的比例过大，会增加企业的机会成本，从而降低企业的利润。而且不合理的流动资产的比例，会加大企业的各项资产之间的配合难度，导致总资产的利用效果不佳。正常使用的固定资产所占比重较小，会使固定资产超负荷运转，加快其报废速度，而且也会增加日常维修费用，不利于企业的发展。第4章提升新希望乳业运营能力的建议4.1提高经营管理水平4.1.1制定合理的信用政策制定建立健全合理的信用政策，是一个企业加强应收账款的管理，提高应收账款资金利用效率的前提。对此，新希望乳业企业在采取赊销的方式销售产品前，应该对客户的信用进行真实的调查和评定。在销售产品时，切忌为增加销售额而放宽信用政策。4.1.2选择合适的销售方式面对不同信用度的客户，采用不同的销售方式，这是对企业资金的保障，更是对企业的负责。信用度高的企业具有很好的资金状况，拥有很好偿还债务的能力，回收应收账款具有保障，所以面对信用度高的企业，新希望乳业可以采用赊销的销售方式。信用度中等的企业具有较好的资金状况，拥有一定的偿还债务的能力，但对其进行赊销时，也不排除应收账款形成坏账的风险，所以面对信用度中等的企业，新希望乳业可以采用在赊销的基础上对其收取一部分销售款的销售方式。信用度低的企业可能资金状况不好，偿还债务的能力差，在对其进行赊销时很容易形成坏账，因此，面对信用度低的企业，新希望乳业尽量采用“一手交钱，一手交货”的销售方式，避免坏账的形成，若客户无法现场付款，可在与其签订的购销合同中，签订具有法律效应的误期还款惩罚条款，督促其还款。无论是信用度高还是信用度低，采用赊销的销售方式销售产品，遇到本企业资金紧张时，可采用一定的现金折扣的方式，加快应收账款的回收力度，从而提高经营管理水平。4.2加强流动资产的管理水平4.2.1加强对货币资金的管理加强对货币资金的管理，当货币资金拥有较少时，会影响企业的偿债能力，当货币资金拥有太多时，会造成资金的闲置。因此对货币资金的管理很重要。新希望乳业的货币资金较多，可通过购买股票、债券等期限短的理财产品来加强对现金的管理，这样既不会造成资金的闲置，又可在资金紧张时及时回款。4.2.2加强对存货的管理加强对存货的管理，提高存货周转率。存货周转率可以表明企业的销售水平，存货周转率越高，销售水平越好。因此，有适当的库存就至关重要。若库存少时，若有大订单，可能无法按时交货，会对企业的信用打折扣。若库存多时，因为现在乳制品的更新换代特别快，可能会出现存货滞销的问题，从而出现库存积压的现象。因此新希望乳业要将存货控制在一个合理的范围内，加强存货的管理。4.2.3加强对应收账款的管理加强对应收账款的管理，进行合理的坏账提取。新希望乳业可以根据应收账款的期限，合理划分期限段，建立不同的坏账提取方法。比如，1年以内的还款期，可不提坏账；1年