珠宝贷款公司筹资风险管理问题与对策分析-以TD公司为例

珠宝贷款公司筹资风险管理问题与对策分析——以TD公司为例摘要:企业为了更好地生存和发展，扩大企业的生产规模，提高经营业绩，都需要进行筹资。由于企业在筹资过程中产生的决策判断失误和管理不到位造成了很多问题，进而增加了企业筹资的风险。本文主要以TD珠宝贷款公司为例，针对筹资风险管理问题进行了详细的分析，希望能够为珠宝贷款企业筹资过程中的风险问题提供一定的解决对策，助力企业的发展。关键词:TD公司；筹资风险管理；对策分析一、引言企业为了不断扩大生产经营规模，壮大经济实力，必然面临解决企业发展资金的重大财务问题。然而由于市场的不确定，导致企业在筹资的道路上也存在着很多不确定的风险问题。因此企业筹资风险的管理问题显得尤为重要。在市场经济不断发展和变化中，使用有效的筹资方式，降低企业的筹资成本，把握筹资过程中的风险问题并将企业筹资过程中的风险降到企业可控的范围内，为企业的发展添砖加瓦，从根本上解决企业缺乏资金的痛点，找出解决问题的对策研究具有一定实践价值。二、相关概念(一)企业筹资企业筹资是指企业为了生产发展的需要，通过不同渠道为企业筹得发展资金的过程。企业筹资的动机主要有几个方面：新设企业筹资、发展扩张企业筹资、企业偿债需要筹资及混合筹资动机。企业筹资来源主要有：权益型筹资、负债型筹资以及直接筹资和间接筹资等。企业筹资的原则分为：筹资符合法律法规要求、筹资规模和企业匹配、筹资活动及时到位、筹资结构与企业情况合理、筹资成本较低等几个原则。(二)企业筹资风险企业筹资风险也是企业财务风险的一种形式。具体是指因企业筹资到期后不能按时偿还资金发生的情况。企业筹资风险受多种因素的影响，例如筹资的方式、筹资的规模、筹资后的规划等等。企业筹资风险主要分为内部风险和外部风险两种。其中内部风险是企业筹资的主要风险，而企业筹资外部风险主要受国家政策，法律法规和经济市场等影响。企业筹资风险是客观存在的，具有不确定性的特征，但同时也有一定的规律性，结合企业实际情况可以提前预测并做好防控工作。三、TD公司介绍(一)公司背景TD公司成立于本世纪初期，公司注册资本6亿元，公司打造了专业的珠宝金融服务的业务，铸造了优质的客户服务平台。主要服务对象是珠宝产业圈的大小客户，为各位珠宝圈的供应商、中间商及销售商提供专业的及时的便利的金融服务。公司的企业经营理念是“以服务客户、与产业链共赢为宗旨，获得基本经济效益为基础，以把握公司的风险控制为核心，持续经营公司为目标”。TD公司的业务范围是为珠宝圈客户提供：浮动黄金抵押贷、金银贷、批贷、零售贷、珠宝供应链金融、珠宝易贷、票据贴现等特色金融产品服务。(二)公司筹资情况1.银行短期借款筹资。TD公司主要以银行短期借款为主要筹资方式。因银行借款具有流程相对不复杂，申请额度通过批准后，能够及时取得银行的借款，放款周期较短，手续费相对比较固定，可以节省一定的人力和财力资源。TD公司因其公司良好的信用，加之有其企业的担保，使得TD公司在2017年～2019年期间通过向本地A银行申请，共取得了合计3亿元的信用借款。另因TD公司在圈内良好的口碑，获得了同行公司的保证，在2017年～2019年取得10000万元的保证借款。2.应收账款证券化筹资。应收账款证券化筹资是指企业通过将本企业内评估等级较高、稳定性强的应收账款一起打包成为应收账款资金池，同时委托证券机构，进行结构化的信用增级，发行资产支持证券(ABS)。证券投资者对证券化应收账款部分发生的风险，可向从事资产证券化的机构追索，不再向企业追索。四、TD公司筹资风险分析(一)银行借款筹资风险1.公司面临需要承担按期偿还银行利息的风险。TD企业3亿元的短期借款均是一年期的短期借款，公司与贷款银行签订的短贷合同利率水平为6%，约定利息每月从公司开设的对公账户委托扣款，本金一次到期偿还完毕。即每年1亿元的贷款本金，每月需支付利息50万元，次年贷款到期需要公司一次性还清本金。对于企业，每月都需要承担一定的利息费用，公司的开支比例增大，若遇到客户企业逾期还款或坏账的情况下，企业就会面临逾期还利息，缴纳高昂滞纳金的风险。2.公司面临筹资期限结构的风险。公司借款用途是短期贷款，如果客户企业出现断供和逾期偿还利息及暂时不需要借款的情况，则TD公司一样面临对公银行账户资金“躺账”，向银行借到的资金没有流动性，不仅无法为企业提供收益，更要亏掉利息款的风险。3.公司面临到期无法偿还本金的风险。若企业出现经营业绩下滑，客户企业逾期导致公司贷款坏账的情况下，公司每年1亿元的银行短期借款也会发生到期无法按照合同约定偿还，也会产生短期贷款展期的情况，无形中叠加了次年的银行本金还款压力和企业通过其他筹资渠道支付高额利息的方式，获得其他银行的贷款，用以偿还原银行的短期借款，就会出现得不偿失的风险问题，同时也影响了TD公司在原贷款银行的信用。(二)应收账款证券化筹资风险1.公司由于信用问题导致无法偿还证券本息的风险。应收账款的原始债务人按时还款的履约情况和TD公司按时还款的问题紧密相关，若应收账款资金池的原始债务人因为各种原因导致无法正常还款的情况下，公司也将面临违约还款的风险发生。而原始债务人的还款情况又会受到整体市场经济情况、珠宝行业发展情况、国家政策、人民消费水平的变化等各种不可控因素的影响。2.公司面临应收账款证券化的赎回风险。若未来市场的利率降到息票利率以下时，则TD公司将要面对提前赎回应收账款的情况，一旦启动提前赎回机制，证券化筹资产品的现金流就存在了一定的不确定性，另外TD公司还要面临投资再选择的问题与风险，此时应收账款证券化筹资模式就失去了原有的价值，反而会造成其他不可控的风险。3.公司面临应收账款证券化的价值降低的风险。由于应收账款资金池的资金是由原始债务人即珠宝企业贷款客户的贷款组成的，因此其中发生的应收账款逾期、坏账情况等导致了未来应收账款证券化的价值会大大降低的风险，同时企业的财务风险大大增加。五、TD公司筹资风险原因分析(一)公司筹资风险的发生源于公司筹资结构分配不合理根据以往三年公司的产权比例分析，公司2017年～2019年的产权比例均超过了60%，企业的偿债能力降低，增加了企业的财务风险的发生。(二)公司负债规模太大公司为扩大企业的资产规模，增强企业的现金流，向银行短期筹资3亿元和实行应收账款的资产证券化筹资模式，大量举债，造成企业的负债规模不断扩大。企业在2017年第一次1亿元银行短贷到期之时未能足额还款，不得不对贷款进行一年的展期。同时叠加了2018年在授信额度内的2次借款，从而导致企业负债规模不断扩大，造成了公司还贷的压力和逾期还款的风险。(三)公司领导层对企业筹资风险的认识不够公司的高层管理者只注重企业的经营业绩提升情况，对企业筹资过程中出现的风险问题常常持有忽略态度，并对风险的把握思想认识不足，过高的估计了企业的偿债能力，对企业未来可能出现的财务风险问题没有做好预测工作，对应收账款证券化筹资方式风险问题不够了解。(四)公司的专业部门职能作用发挥不够公司的计财部是企业财务管理工作的核心部门，但对公司筹资管理活动缺乏大局观和长远的计划性，在企业进行筹资管理工作中有怠慢，对过程的跟踪和监查职能都不能够完全发挥。(五)公司缺乏对筹资的风险识别能力在企业的财务管理制度中并没有对公司的筹资风险识别有明确的规定和体系建设，公司缺乏对筹资的风险识别能力。(六)公司缺乏对筹资的风险的衡量能力企业如果想要付出较低的筹资成本取得较高的筹资回报，不仅需要内部管理层的重视，更需要专业人士对企业筹资的组合方式，筹资成本、筹资风险、筹资回报等进行测算和分析并建立有使用价值的筹资模型，但根据调查和访谈，TD公司并没有建立相关方面的衡量机制，缺乏衡量的能力。(七)公司对筹资成本把握度不够公司中的专业部门在企业进行筹资活动前并没有完全测算因筹资活动所支付的成本的比例情况，对增加公司运营成本的把握度不够，不能为企业节约成本提供参考意见。(八)公司缺乏资金管控制度根据对TD公司部门和相关人员的了解情况分析，公司内部缺乏资金的管控制度，即没有专人负责企业的筹资管理，对公司筹资过程的计划、筹资方式的组合、筹资活动支付利息、筹资的运营、筹资结果的专项管理，更没有明晰的资金管控体系支撑，增加了公司筹资活动的风险。六、TD公司筹资风险管理问题对策分析(一)优化公司的筹资结构合理的企业资本结构可以大大降低企业的筹资成本，提高企业筹资的效益，发挥筹资价值最大化。TD公司应当结合所在行业因素、资本成本因素、财务风险因素、企业经营风险因素、企业偿债能力因素以及市场经济的发展因素等综合考量，确定适合公司的筹资结构模式。同时企业应当通过对企业生产过程中的各项财务指标进行分析和统计，使用运筹学和统计学的理论模型综合分析对未来收益进行对比，选择最优的筹资管理方式，促进企业实现利益最大化的价值。(二)公司应从根本上强化筹资管理的风险意识公司应从上至下强化筹资管理活动的风险意识，不仅包括公司内部的管理部门，也包括公司的各级管理人员。加强对公司计财部门的风险意识的培训和宣传工作，保证公司在筹资活动中的每一个环节做到有专人负责，有专人洽谈，有专人签约，有专人测算结果，有专人负责运营款项也有专人负责筹资过程的跟踪和反馈结果等等，让筹资管理的风险意识深入每一个人心。(三)公司应当提高筹资风险识别能力，建立风险预警有关的制度风险预警机制是每个公司不可或缺的一个重要制度，它关系到企业能否减少突发情况的出现，减少企业的经营风险，降低企业发生的损失。因此TD目前需要尽快建立适合本公司的风险预警制度，同时提高企业的筹资风险识别能力，做到在第一时间及时发现风险，能够及时采取有力的措施避免企业不必要损失的发生。(四)公司应当在筹资管理活动之前做好计划工作任何事务只有在事前做好计划工作，才能得到顺利的实施。因此TD公司在进行筹资活动之前，公司内部的计财部门要先制定好公司筹资活动的计划书，测算好各项筹资成本和收益，并做好预防风险的方案措施。(五)公司应当建立完善的资金管理体系TD公司内部部门和相关人员应当首先从思想上提高对资金管理体系的重视，对专业部门的负责人员进行定期学习和培训，加强对企业资金管理体系理论的学习，并安排定期考核，专门设置公司内部的资金管理岗位，实行择优录取原则，对有着专业基础的人才加强奖励，切实做到对公司筹资管理工作的有理可依，有人专管，切实完善公司的资金管理体系。(六)公司应当完善内部控制体系和内部审计制度TD公司要不断完善公司的内部控制及内部审计制度，为管理者提供合理的筹资管理建议，为公司的财务信息作出科学决策提供依据，为企业防范筹资活动环节的每一个风险提供有效的措施，将企业的筹资管理风险降到最低，损失降到最少，体现公司计财部门的专业性。(七)公司应当切实落实对公司建立筹资风险管理的执行度所有有效制度的效果最终都要落实到执行结果上面，因此TD公司在做到以上筹资管理风控制度的基础上，由公司内部的审监部做好对制度的执行落实工作，定期检测企业筹资活动的运行情况，定期查岗监测专门负责人员的工作落实情况，及时反馈公司筹资管理风险可能存在的问题，并及时制定补救措施，切实把制度化落实到每个筹资管理活动中，为企业增效保驾护航。(八)公司应当完善筹资活动最后的总结反馈工作公司筹资管理活动是一个动态的过程，其中可能发现筹资管理的任何风险情况，因此在整个筹资管理活动结束时，应当由企业专门负责的部门和人员做好筹资管理工作的总结汇报，并及时向公司管理层反馈工作进展情况，做到有始有终，为公司下一个筹资风险管理工作的开展打下扎实的基础。七、结语TD公司应当针对企业在筹资管理中出现的：公司筹资结构分配不合理、负债规模太大、专业部门职能作用发挥不够、缺乏对筹资的风险识别能力、缺乏对筹资风险的衡量能力、