南宁糖业公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告无线覆盖市场月度监测报告前言南宁糖业公司2020年营业收入为354,740.72万元，与2019年的366,294.98万元相比有较大幅度下降，下降了3.15%。2020年净利润为7,048.79万元，与2019年的1,827.64万元相比成倍增长，增长了2.86倍。公司2020年营业成本为357,327.91万元，与2019年的410,711.73万元相比大幅下降，下降了13%。2020年销售费用为4,494.22万元，与2019年的9,783.74万元相比大幅下降，下降了54.06%。2020年管理费用为22,090.51万元，与2019年的28,486.59万元相比大幅下降，下降了22.45%。2020年财务费用为16,379.49万元，与2019年的13,523.13万元相比大幅增长，增长了21.12%。公司2020年总资产为582,478.03万元，与2019年的534,196.24万元相比有较大幅度增长，增长了9.04%。2020年流动资产为280,623.62万元，与2019年的246,918.23万元相比有较大幅度增长，增长了13.65%。公司2020年负债总额为557,105.33万元，与2019年的519,543.33万元相比有较大幅度增长，增长了7.23%。2020年所有者权益为25,372.71万元，与2019年的14,652.91万元相比大幅增长，增长了73.16%。公司2020年流动比率为0.5856，与2019年的0.536相比有所增长，增长了0.0496。2020年速动比率为0.4415，与2019年的0.3866相比有所增长，增长了0.0549。虽然当期速动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。公司2020年营业利润率为2.62%，与2019年的1.42%相比有较大幅度增长，增长了1.2个百分比。2020年资产报酬率为4.42%，与2019年的3.25%相比有较大幅度增长，增长了1.17个百分比。2020年净资产收益率为35.22%，与2019年的20.33%相比大幅增长，增长了14.89个百分比。公司2020年资产周转天数为576.0585天，2019年为555.9365天，2020年比2019年增长20.122天。2020年流动资产周转天数为272.1429天，2019年为255.3897天，2020年比2019年增长16.7532天。2020年营业周期为109.29天，2019年为99.87天，2020年比2019年增长9.42天。公司2020年新创造的可动用资金总额为7,048.79万元。公司2020年营运资本为负198,565.28万元，与2019年的负213,726.51万元相比有所增长，增长了7.09%。公司2020年的盈亏平衡点为负3,199,786.48万元，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为95,406.14万元，投资现金净流量为负13,879.49万元，筹资现金净流量为负83,239.46万元。公司资产净利率为1.26%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为2295.69%，与上期相比，有下降趋势。

一、南宁糖业公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析南宁糖业2020年实现利润为8,275.48万元，与2019年的4,616.72万元相比大幅增长，增长了79.25%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，南宁糖业2020年主营业务收入净额为354,740.72万元，与2019年的366,294.98万元相比有较大幅度下降，下降了3.15%。2020年主营业务成本为357,327.91万元，与2019年的410,711.73万元相比大幅下降，下降了13%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入354740.72-3.15366294.981.80实现利润8275.4879.254616.72103.60营业利润9287.4377.935219.68104.15投资收益1839.01-92.3824136.8121020.57营业外利润-1011.95-67.83-602.9675.21补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，南宁糖业2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在主营业务收入下降的情况下，营业利润却大幅度的增长，说明公司压缩支出的政策非常有效，但也要注意销售收入下降的下利影响。

二、南宁糖业公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年南宁糖业成本费用总额为400,292.13万元，其中：主营业务成本为357,327.91万元，占成本总额的89.27%；销售费用为4,494.22万元，占成本总额的1.12%；管理费用为22,090.51万元，占成本总额的5.52%；财务费用为16,379.49万元，占成本总额的4.09%。

2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额40029219100主营业务成本357327.9189.27410711.7388.80销售费用4494.221.129783.742.12管理费用22090.515.5228486.596.16财务费用16379.494.0913523.132.92主营业务税金及附加2175.990.541582.430.34其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判南宁糖业2020年销售费用为4,494.22万元，与2019年的9,783.74万元相比，大幅下降，下降了54.06%。2020年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也有所下降，但公司的营业利润却不降反增，说明公司采取的紧缩支出、提高盈利的政策是正确的，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。（三）、管理费用变化及合理化评判南宁糖业2020年管理费用为22,090.51万元，与2019年的28,486.59万元相比，大幅下降，下降了22.45%。2020年管理费用占销售收入的比例为6.23%，与2019年的7.78%相比，下降了1.55个百分点。经营业务的盈利能力提高，较好地控制了管理费用的支出，支出效率提高。（四）、财务费用的合理化评判南宁糖业2020年财务费用为16,379.49万元，与2019年的13,523.13万元相比大幅增长，增长了21.12%。

三、南宁糖业公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况南宁糖业2020年资产总额为582,478.03万元，其中：流动资产为280,623.62万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的31.95%、24.62%和24.41%。非流动资产为301,854.41万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的59.09%和40.91%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产33,705.39长期投资0固定资产4,856.73无形及递延资产0其他资产9,719.672019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产582478.03100534196.24100流动资产280623.6248.18246918.2346.22长期投资0000固定资产178354.0630.62173497.3332.48无形及递延资产0000其他资产123500.3521.20113780.6821.30（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的31.95%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。不过，公司的货币资金主要来自于短期借款，应当关注公司的短期偿债风险。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产280623.62100246918.23100存货69085.0224.6268842.7427.88应收账款43462.3015.4931454.7612.74其他应收款9912.593.5310331.924.18短期投资0000应收票据0000货币资金89653.3631.9568045.5527.56其他流动资产68510.3524.4168243.2627.642020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货242.28应收账款12,007.54其他应收款-419.33短期投资0应收票据0货币资金21,607.81其他流动资产267.09（三）、资产增减变化2020年资产总额为582,478.03万元，与2019年的534,196.24万元相比有较大幅度增长，增长了9.04%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加4,856.73万元；其他资产增加9,719.67万元；存货增加242.28万元；应收账款增加12,007.54万元；货币资金增加21,607.81万元；其他流动资产增加267.09万元；共计增加48,701.12万元。以下项目的变动使资产总额减少：其他应收款减少419.33万元；共计减少419.33万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长48,281.79万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年企业不合理占用的资金数额较大，经营活动资金紧张，资产结构不太合理，应当调整。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平有所提高。因此2019年相比，本期的资产结构有所改善。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产280623.6213.65246918.23-7.06长期投资000-100固定资产178354.062.80173497.338.52存货69085.020.3568842.74-4.60应收账款43462.3038.1731454.76-27.27货币资金89653.3631.7568045.55-4.85

四、南宁糖业公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况南宁糖业2020年负债总额为557,105.33万元，资本金为32,408.09万元，所有者权益为25,372.71万元，资产负债率为95.64%。在负债总额中，流动负债为479,188.90万元，占负债和权益总额的82.27%；付息负债合计占资金来源总额的65.52%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额582478.03100534196.24100所有者权益25372.714.3614652.912.74流动负债479188.9082.27460644.7486.23长期负债77916.4213.3858898.5911.03少数股东权益13247.322.277553.811.41（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，短期借款占63.38%、应付账款占14.63%、其他流动负债占14.28%，其中短期借款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款72,707.57应付账款10,681.72应付票据21,427.80其他应付款-50,996.50应交税金-1,099.38预收账款-10,225.71其他流动负债-23,951.34（三）、负债的增减变化南宁糖业2020年负债总额为557,105.33万元，与2019年的519,543.33万元相比有较大幅度增长，增长了7.23%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额557105.337.23519543.33-10.16短期借款303717.5731.47231010-19.79应付账款70109.8417.9759428.12-21.61其他应付款11554.17-81.5362550.67246.28长期负债77916.4232.2958898.59-56.24其他负债93807.33-12.86107655.9574.14（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加72,707.57万元；应付账款增加10,681.72万元；应付票据增加21,427.80万元；长期负债增加19,017.83万元；合计增加123,834.92万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少50,996.50万元；应交税金减少1,099.38万元；预收账款减少10,225.71万元；其他流动负债减少23,951.34万元；合计减少86,272.93万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长37,561.99万元。（五）、权益的增减变化南宁糖业2020年所有者权益为25,372.71万元，与2019年的14,652.91万元相比大幅增长，增长了73.16%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益25372.7173.1614652.91339.92资本金32408.09032408.090资本公积144765.380.44144124.060.08盈余公积15105.51015105.510未分配利润-180153.602.38-184538.571.70（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加641.32万元；未分配利润增加4,384.97万元；合计增加5,026.29万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长5,026.29万元。

五、南宁糖业公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，南宁糖业2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。（二）、流动比率从总体上来看，南宁糖业的流动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。从变化情况来看，南宁糖业2020年流动比率为0.5856，与2019年的0.536相比有所增长，增长了0.0496。2020年流动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年流动资产为280,623.62万元，与2019年的246,918.23万元相比有较大幅度增长，增长了13.65%。2020年流动负债为479,188.90万元，与2019年的460,644.74万元相比有所增长，增长了4.03%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率有所提高。虽然当期流动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，南宁糖业的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为0.4415，与2019年的0.3866相比有所增长，增长了0.0549。2020年速动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年速动资产为211,538.60万元，与2019年的178,075.49万元相比有较大幅度增长，增长了18.79%。2020年流动负债为479,188.90万元，与2019年的460,644.74万元相比有所增长，增长了4.03%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率有所提高。虽然当期速动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，南宁糖业经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率0.590.540.60速动比率0.440.390.44利息保障倍数1.511.34-3.99资产负债率0.960.970.99流动资产周转率1.341.432.71（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为1.5052倍。公司盈利能力对利息支付的保障程度稍低。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，南宁糖业2020年的付息负债为303,717.57万元，实际借款利率水平为5.39%，公司的财务风险系数为2.9793。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。

六、南宁糖业公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。南宁糖业2020年的营业利润率为2.62%，资产报酬率为4.42%，净资产收益率为35.22%，成本费用利润率为2.07%。公司实际投入到自身经营业务的资产为530,593.27万元，经营资产的收益率是1.75%，对外投资的收益率是100%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率2.621.42-34.96营业利润率2.621.42-34.96成本费用利润率2.071-22.48资产报酬率4.423.25-35.25净资产收益率35.2220.33-8300.46经营性资产利润率1.751.06-23.77对外投资收益率100100100（二）、内部资产的盈利能力南宁糖业2020年经营性资产利润率为1.75%，与2019年的1.06%相比有较大幅度增长，增长了0.69个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司经营业务的盈利能力较差。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为35.22%，与2019年的20.33%相比大幅增长，增长了14.89个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2020年净利润为7,048.79万元，与2019年的1,827.64万元相比成倍增长，增长了2.86倍。2020年平均所有者权益为20,012.81万元，与2019年的8,991.87万元相比成倍增长，增长了1.23倍。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为4.42%，与2019年的3.25%相比有较大幅度增长，增长了1.17个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息税前利润为24,654.97万元，与2019年的18,139.85万元相比大幅增长，增长了35.92%。2020年平均总资产为558,337.14万元，与2019年的557,908.91万元相比变化不大。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为2.07%，与2019年的1%相比有较大幅度增长，增长了1.07个百分比。2020年期间费用经济效益为19.26%，与2019年的8.91%相比大幅增长，增长了10.35个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为8,275.48万元，与2019年的4,616.72万元相比大幅增长，增长了79.25%。2020年成本费用总额为400,292.13万元，与2019年的462,505.19万元相比大幅下降，下降了13.45%。实现利润增长了而成本费用总额下降了，致使成本费用利润率提高。

七、南宁糖业公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数南宁糖业2020年存货周转天数为70.6376天，2019年为62.6548天，2020年比2019年增长7.9828天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为68,963.88万元，与2019年的70,501.58万元相比有较大幅度下降，下降了2.18%。2020年主营业务成本为357,327.91万元，与2019年的410,711.73万元相比大幅下降，下降了13%。平均存货下降速度慢于主营业务成本的下降速度，致使存货周转天数增长。公司存货水平有所下降，周转速度放慢。（三）、应收账款周转天数南宁糖业2020年应收账款周转天数为38.6474天，2019年为37.2197天，2020年比2019年增长1.4277天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为37,458.53万元，与2019年的37,351.78万元相比变化不大。2020年营业收入为354,740.72万元，与2019年的366,294.98万元相比有较大幅度下降，下降了3.15%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数南宁糖业2020年应付账款周转天数为66.3409天，2019年为60.0925天，2020年比2019年增长6.2484天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为64,768.98万元，与2019年的67,618.32万元相比有较大幅度下降，下降了4.21%。2020年主营业务成本为357,327.91万元，与2019年的410,711.73万元相比大幅下降，下降了13%。（七）、现金周期南宁糖业2020年现金周转天数为81.3521天，2019年为69.5343天，2020年比2019年增长11.8178天。（八）、营业周期南宁糖业2020年营业周期为109.29天，2019年为99.87天，2020年比2019年增长9.42天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数70.6462.6526.50应付账款周转天数66.3460.0927.84应收账款周转天数38.6537.2221.94营业周期109.2999.8748.44（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。（十）、流动资产周转天数南宁糖业2020年流动资产周转天数为272.1429天，2019年为255.3897天，2020年比2019年增长16.7532天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为263,770.93万元，与2019年的256,295.81万元相比有较大幅度增长，增长了2.92%。2020年营业收入为354,740.72万元，与2019年的366,294.98万元相比有较大幅度下降，下降了3.15%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数南宁糖业2020年资产周转天数为576.0585天，2019年为555.9365天，2020年比2019年增长20.122天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数576.06555.94294.99固定资产周转天数181.51166.1081.09流动资产周转天数272.14255.39134.75现金周转天数81.3569.5336.27（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为558,337.14万元，与2019年的557,908.91万元相比变化不大。2020年营业收入净额为354,740.72万元，与2019年的366,294.98万元相比有较大幅度下降，下降了3.15%。（十四）、固定资产周转天数南宁糖业2020年固定资产周转天数为181.5095天，2019年为166.0973天，2020年比2019年增长15.4122天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为175,925.70万元，与2019年的166,686.60万元相比有较大幅度增长，增长了5.54%。2020年营业收入为354,740.72万元，与2019年的366,294.98万元相比有较大幅度下降，下降了3.15%。

八、南宁糖业公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额南宁糖业2020年新创造的可动用资金总额为7,048.79万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.3449，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数9.75天，由此可以节约9,454.70万元资金，用于企业今后发展。

九、南宁糖业公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，南宁糖业长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在198,565.28万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本-198565.287.09-213726.51-20.06所有者权益25372.7173.1614652.91339.92少数股东权益13247.3275.377553.811711.20长期负债77916.4232.2958898.59-56.24固定资产178354.062.80173497.338.52长期投资000-100其它长期资产1137.76-34.031724.60-95.46（二）、营运资本变化情况南宁糖业2020年营运资本为负198,565.28万元，与2019年的负213,726.51万元相比，长期性资金缺口减小。企业经营规模扩大，经营活动的资金占用也迅速增长，加剧了资金紧张状况。（三）、经营协调性及现金支付能力从南宁糖业经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供36,926.73万元的流动资金。但公司投融资活动没能给经营活动提供充足的资金，经营活动是不协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为36,926.73万元，2019年营运资金需求为负50,762.06万元。经营活动由需要营运资金变为不需要营运资金。经营环节占用的资金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要36,926.73万元的营运资金，而企业长期性投资活动也存在198,565.28万元的资金缺口，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，这两部分缺口只能通过短期借款来解决，导致企业经营资金紧张，支付困难，当期现金支付能力为负235,492.01万元。（六）、整体协调情况从两期比较的角度出发，企业经营活动由不需要资金变为需要资金36,926.73万元，而企业的长期投融资活动却仍然需要资金198,565.28万元。企业的资金协调状况进一步恶化，经营活动出现了严重的不协调。可以降低长期资金占用，增加长期资金来源；或是改变经营形势，使经营活动由需要资金向不需要资金转变。

十、南宁糖业公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险南宁糖业2020年的主营业务经营成本大于经营收入，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。（二）、财务风险从资本结构和资金成本的角度出发，南宁糖业2020年的付息负债为303,717.57万元，实际借款利率水平为5.39%，公司的财务风险系数为2.9793。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。2019-2020年经营风险指标表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点-3199786.48-675.83-412435.28-119.47营业安全水平10.02371.312.1339.66经营风险系数2.08-33.173.11483财务风险系数2.98-24.183.93391.46

十一、南宁糖业公司现金流量分析现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。（一）、现金流入结构分析南宁糖业2020年现金流入总额为915,639.21万元，与2019年的968,379.18万元相比有所下降，下降了5.45%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为459,765.85万元，约占公司当期现金流入总额的50.21%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加95,406.14万元。2019-2020年现金流入结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额915639.21100968379.18100销售商品459765.8550.21400864.5141.40税金返还2570.730.283806.320.39收回投资1839.010.201264.080.13取得投资收益00950.01长期资产处置380.580.0400吸收投资51500.565000.05吸收借款0000其他流入445933.0448.70561849.2758.02（二）、现金流出结构分析南宁糖业2020年现金流出总额为917,352.02万元，与2019年的971,320.98万元相比有所下降，下降了5.56%。现金流出最大的项目是偿还债务所支付的现金，占现金流出总额的43.64%。2019-2020年现金流出结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额917352.02100971320.98100购买原材料326571.6535.6334893.0534.48工资性支出32156.013.5135596.313.66税金11823.971.297603.650.78资产购置0000对外投资443.70.0500偿还债务400344.1843.64457274.9747.08利润分配22735.632.4827486.832.83其他流出123276.8813.44108466.1711.17（三）、现金流动的协调性评价2020年南宁糖业公司投资活动需要的资金为13,879.49万元；经营活动创造的资金为95,406.14万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2020年南宁糖业筹资活动需要支付的资金为83,239.46万元。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。2019-2020年现金流量净额变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量95406.1473.0155145.6339.52投资现金净流量-13879.49-182.5416815.03145.16筹资现金净流量-83239.46-11.13-74902.46-16.54（四）、现金流动的充足性评价2018-2020年现金偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年现金流动负债比率0.200.120.09经营偿债能力0.170.110.07现金流动资产比率0.340.220.15经营还债期45.2610.69债务偿还率1.051.581.07折旧影响系数0.170.280.41从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还