电影投资基金可行性分析

电影投资基金可行性分析报告5月目录一、 中国电影行业分析 1(一) 中国电影产业概述 11. 定义 12. 盈利模式 13. 产业链 1(二) 中国电影行业监管 21. 行业监管体系 2(三) 中国电影产业现状 91. 总体分析 92. 中国电影制片业分析 103. 中国电影发行业分析 13(四) 中国电影行业分析结论 16二、 哈迪逊电影投资基金投资分析 16(一) 风险分析 161. 单个项目风险分析 162. 组合风险 17(二) 投资方案 17中国电影行业分析中国电影产业概述定义电影产业是指以电影制作为核心通过电影的生产、发行和放映以及电影音像产品，电影衍生品，电影院和放映场合的建设等有关产业经济形态的统称。盈利模式中国电影产业的收入来源重要涉及电影票房收入、出售电视电影频道播放权收入，广告收入、衍生品开发收入、网络版权收入等几个方面。产业链中国电影行业监管行业监管体系行业主管部门中宣部中宣部是中共中央主管意识形态方面的综合职能部门，对电影及电视行业的管理体现在宏观管理方面，重要涉及：负责指导全国理论研究、学习与宣传工作；负责引导社会舆论；负责从宏观上指导精神产品的生产；负责规划、布署全局性的思想政治工作任务，会同有关部门研究和改善群众思想教育工作；负责提出并宣传思想文化事业发展的指导方针，指导宣传文化系统制订政策、法规，按照党中央的统一工作布署，协调宣传文化系统各部门之间的关系。国家广电总局国家广电总局为电影行业主管部门，具体管理职能由国家广电总局下设的电影管理局负责，其重要职能为：拟定电影事业中长久发展规划和有关政策、法规；管理电影制片、发行、放映工作；指导并平衡电影题材规划和年度生产计划；组织审查各类影片，发放或吊销影片摄制、公映许可证；承接有关审批电影制片单位和跨地区发行、放映单位的建立与撤销的工作；负责电影技术管理；管理对外合作制片、输入输出影片等国际合作与交流事项；指导电影专项资金的收缴和管理。国家广电总局在地方（省、自治区、直辖市）设立地方管理机构即地方广播电视局负责所在地文化广播影视事业的行业管理，并推行国家广电总局赋予的行政审批权等。行业法规政策随着我国经济的发展和文化体制改革的不停进一步，电影行业的监管体制正在由单一计划经济的监管体制，逐步转向适应市场经济的监管体制。现在，我国已基本形成了较完善的以《中华人民共和国著作权法》为基础，涵盖行业资质管理、行业业务原则审查、行业质量管理等方面的法律法规和政策体系。目前对我司电影业务的开展较为重要的法律法规和政策以下：序号法名称生文献1华著年10月7日家令[第58号2影年2月1日务令[]第342号3华著条例年9月5日务令[]第359号4国务院办公厅有关印发文化体制改革试点中支持文化产业发展和经营性文化事业单位转制为公司的两个规定的年12月1日办发[]05号5国务院有关非公有资本进入文化产业若年4月3日发[]10号6家十五期划年9月3日共、7文化部有关支持和增进文化产业发展若年9月4日产发[]8号8文化部有关激励、支持和引导非公有经产年10月8日产发[]5号9文化部、国家广电总局等五部委有关化资年7月6日办发()9号10商暂年1月1日国家广电总局、商务部、文化部令[第1号电影片进出境洗印、后期制作审批管方法年8月1日家令[第9号12外影年8月0日家令[第1号13影格年1月0日国家广电总局、商务部令[]第43号14商暂充年5月8日家令[第9号15电影公司经营资格准入暂行规定的补规定年5月8日国家广电总局、商务部令[]第50号16外商投资电影院暂行规定的补充规定二年2月0日家令[第1号17电影剧本（梗概）备案、电影片管理年5月2日家令[第2号18有关进一步深化电影业改革的若干意见年6月6日发字[]320号19《有关加紧电影产业发展的若干意》年1月8日发字[]41号20影纲要年3月8日发字[]257号21片告知年6月5日发字[]700号22有关印发《数字电影发行放映管理办（年7月9日发〔537号23有关印发《有关进一步完善国产影片发行放映的考核奖励方法(修订)》的年6月1日发字[]284号24广电总局电影局有关调节国产影片分比意见年12月9日（影字866号25线告知年3月5日影字[]第69号26有关进一步推动电影院线公司机制改的年1月1日影字[]第576号27国家广电总局有关印发《“十一五”时广发告知年12月1日发[]55号28有关进一步加强广播影视节目版权保工年9月6日发[]98号29国家广电总局有关重申电影审查原则告知年3月3日发］2号30有关改革电影发行放映机制的实施细（年12月8日发字[]1519号31有关调节重大革命和历史题材电影、视的年9月7日发字[]756号32有关加紧浙江影视产业发展的若干意见年8月6日广发[]143号33东阳市人民政府有关支持浙江横店影产展意见年3月1日政］28号34财政部、海关总署、国家税务总局关于文化体制改革试点中支持文化产业展策年3月9日税[]2号35财政部、海关总署、国家税务总局关于文化体制改革中经营性文化事业单年3月9日税[]1号位转制为公司的若干税收政策问题的36有关支持文化公司发展若干税收政策题年3月7日税[]31号37营业税改征增值税试点实施方法3月24日财税〔〕36号行业监管政策电影制作资格准入许可根据《电影管理条例》、《电影制片、发行、放映经营资格准入暂行规定》和《电影公司经营资格准入暂行规定》，国家对从事电影摄制业务实施许可制度。未经许可，任何单位和个人不得从事电影摄制业务。国家广电总局负责对电影制作资格准入推行行政许可审批。电影摄制行政许可根据《电影管理条例》和《电影公司经营资格准入暂行规定》，依法设立的电影公司从事具体的影片拍摄工作必须经国家广电总局的同意并获得《摄制电影许可证》许可。国家广电总局颁发的电影许可证分为《摄制电影许可证》（俗称“甲证”）和《摄制电影片许可证（单片）》（俗称“乙证”）。已经以乙证的形式投资拍摄了两部以上电影片的电影公司，能够向国家广电总局申请甲证。对于持有甲证的电影公司，其拍摄每部影片之前需要向省级广电局进行备案审核，然后由省级广电局报国家广电总局备案。甲证需要接受国家广电总局的隔年检查。未持有甲证的电影公司，在每次拍摄影片之前都必须申请获得所拍摄影片的乙证，在获得乙证后即享有影片的一次性出品权。乙证明行一片一报制度，在影片公映后自动作废，后来拍摄新的影片须重新推行许可审批程序。境内电影公司与境外电影公司在中国境内外合作摄制电影，必须获得国家广电总局颁发的《中外合作摄制电影片许可证》，《中外合作摄制电影片许可证》也实施一片一报制度，在影片获得公映许可证后自动作废。电影内容审查许可根据《电影管理条例》和《电影剧本（梗概）备案、电影片管理规定》，影片拍摄完毕后必须经国家广电总局审查通过并获得《电影片公映许可证》之后方可发行、放映、进口及出口，国家广电总局电影审查委员会具体负责许可审查。国产影片（含中外合拍）经审查合格的，颁发《电影片公映许可证》。通过进口方式公映的电影，涉及参展境内电影展、电影节的境外影片等，进口前应当报送国家广电总局审查，审查的程序与国产影片的审查程序基本相似。电影公司出口其摄制的电影，涉及到境外参加电影展、电影节等，出口前均须报送国家广电总局电影审查机构的审查，审查的程序与国内发行、放映影片的审查程序基本相似。经审查通过后获得《电影片公映许可证》，参展者持《电影片公映许可证》及出口同意文献到海关办理电影出口手续。电影发行和放映的行政许可电影摄制完毕并通过内容审查后，就进入了发行和放映阶段。电影发行业务由电影发行公司和院线公司经营，电影放映业务由院线公司和电影放映公司（即影院）经营。从事电影发行及放映业务均需要获得国家广电总局的准入资格行政许可。按照现在的监管政策，电影发行公司必须且只能与各院线公司就影片的放映业务达成合作，然后由各院线公司负责对其所属的影院就影片放映做出统一安排及管理，电影发行公司不能直接与影院就电影放映订立合作合同，院线公司是电影发行公司与影院之间的桥梁。根据《电影公司经营资格准入暂行规定》，受电影出品单位委托代剪发行过两部及以上影片的境内公司（不涉及外商投资公司）能够申请设立专营国产影片发行业务的电影发行公司，在经国家广电总局审批通过后方可获得专营国产影片的《电影发行经营许可证》。国家广电总局对其颁发的《电影发行经营许可证》实施隔年检查制度。另外，国家允许香港和澳门的投资者在内地试点设立发行国产影片的独资公司。在电影放映业务方面，在影院完毕投资建设后，即可向电影行政部门申领《电影放映经营许可证》并开始经营，《电影放映经营许可证》实施年检制度。根据《外商投资电影院暂行规定》，中外合资合作影院公司的设立，需首先推行省级商务行政部门的审批，通过后报国家商务部、国家广电总局和文化部备案审批。经同意允许设立的，获得《外商投资公司同意证书》并凭此办理公司注册登记手续。在影院完毕建设、改造且验收合格后，可向省级广电局申领《电影放映经营许可证》，然后方可从事电影放映业务。除香港、澳门特区投资者能够独资形式新建、改建影院外，其它地区境外投资者在合资合作影院公司注册资本中的投资比例不得高于49%。税收政策增值税经国务院同意，自5月1日起，在全国范畴内全方面推开营业税改征增值税（下列称营改增）试点，跟电影行业公司有关的重要规定以下：按照本方法缴纳增值税，不缴纳营业税。对于普通纳税人的增值税税率为6%。对于小规模纳税人的增值税征收率为3%，财政部和国家税务总局另有规定的除外。境内单位和个人发生的跨境应税行为，税率为零。另据《有关继续实施支持文化公司发展若干税收政策的告知》（财税〔〕85号），新闻出版广电行政主管部门（涉及中央、省、地市及县级）按照各自职能权限同意从事电影制片、发行、放映的电影集团公司（含组员公司）、电影制片厂及其它电影公司获得的销售电影拷贝（含数字拷贝）收入、转让电影版权（涉及转让和许可使用）收入、电影发行收入以及在农村获得的电影放映收入免征增值税。普通纳税人提供的都市电影放映服务，能够按现行政策规定，选择按照简易计税方法计算缴纳增值税。文化体制改革中经营性文化事业单位转制为公司若干税收政策经营性文化事业单位转制为公司，自转制注册之日起免征公司所得税。由财政部门拨付事业经费的文化单位转制为公司，自转制注册之日起对其自用房产免征房产税。对经营性文化事业单位转制中资产评定增值、资产转让或划转涉及的公司所得税、增值税、营业税、都市维护建设税、印花税、契税等，符合现行规定的享有对应税收优惠政策。专项发展资金征收原则国家对县及县以上都市电影院电影票房收入，按5％的原则征收国家电影事业发展专项资金。（有关印发《国家电影事业发展专项资金管理方法》的告知（财教〔〕115号））专项发展资金的补贴对高新技术格式影片制作费按照以下原则予以进行补贴：3D影片+巨幕票房收入在5000万元（含）-1亿元之间的，基础补贴资金为100万元，在此区间内，票房每增加2500万元，增加补贴资金50万元。票房收入在l亿元（含）-3亿元之间的，基础补贴资金为200万元，在此区间内，票房每增加2500万元，增加补贴资金375万元。票房收入在3亿元（含）-5亿元之间的，基础补贴资金为500万元，在此区间内，票房每增加2500万元，增加补贴资金625万元。票房收入在5亿元以上，补贴资金不随票房增加增加，仍执行1000万元的补贴原则。高新技术格式只有巨幕版本的国产影片，票房收入在2500万元-5000万元时，补贴资金为100万元。票房达成5000万元以上时，按本《告知》（一）补贴原则执行。国家电影事业发展专项资金管理委员会《有关对国产高新技术格式影片补贴的补充告知》（电专字[]1号）专项资金的返还根据《有关激励影院放映国产数字影片的告知》（电专字〔〕3号）文献，对于年度放映国产数字影片达成规定的都市影院，予以当年按比例先征后返国家电影专项资金的优惠政策。在农村、社区和学校等非专业放映场合放映国产数字电影的收入，免征国家电影专项发展资金。国家电影事业发展专项资金管理委员会（下列简称“国家电影专资管委会”）决定：在一定时期内根据影院放映国产影片状况，返还电影专项资金。具体告知以下：执行返还时间：自1月1日开始；有关规定影院使用符合规范的售票软件系统及影片编码向全国电影票务综合信息系统正常报送票房数据；影院按“管理方法”规定及时足额上缴电影专项资金；无偷漏、无瞒报影片票房，上报数据精确无误。返还条件，按自然年时间计算，影院放映国产影片票房上缴的电影专项资金：影院全年国产影片票房达成票房总收入50%（含）以上的，返还100%放映国产片上缴的电影专项资金；影院全年国产片票房达成票房总收入45%（含）至50%之间的，返还80%放映国产影片上缴的电影专项资金；影院全年国产片票房不到票房总收入45%的，但与上一年度国产影片票房相比有增加，返还50%放映国产影片上缴的电影专项资金。国家电影事业发展专项资金管理委员会《有关返还放映国产影片上缴电影专项资金的告知》（11月19日，电专字[]3号）“先征后返三年期”满后，对东中部地区县级都市及乡镇、西部地区省会以外都市的新建影院，当年（自然年度，下同）放映国产影片票房收入达成总票房收入45%（含）以上的，从下一年度起可继续享有电影专项资金先征后返政策。具体规定以下：地区划分东中部地区：北京、天津、河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、海南。西部地区：内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆。返还条件上述地区新建影院（不管影厅数量）上一年度放映国产影片票房达成总票房收入45%（含）以上；影院使用符合规范的售票软件系统及影片编码向全国电影票务综合信息系统正常报送票房数据；影院按“管理方法”规定及时足额上缴电影专项资金；无偷漏、无瞒报影片票房，上报数据精确无误。本告知，不与《有关返还影院放映国产电影票房上缴的电影专项资金的告知》（电专字〔〕3号）重复执行。国家电影事业发展专项资金管理委员会《有关“对新建影院实施先征后返政策”的补充告知》（电专字[]2号）但凡1月1后来投入运行的新建影院，50%以上放映厅安装2K和1﹒3K数字放映设备的，可享有国家电影专项资金对新建影院实施三年先征后返的优惠政策；在建或在正在运行的影院，凡安装2K数字放映设备的，每安装一台补贴5万元；安装获得广电总局质量认定证书的1﹒3K数字放映设备，每安装一台投影仪实测光通量在4000——5000流明的补贴1万元，每安装一台投影仪实测光通量在5000流明的补贴2万元；安装超大银幕数字放映设备的，每安装一台补贴10万元。影院自购数字放映设备的，补贴资金到影院；影院与数字放映机的投资方采用票房分成、租赁、或折旧等方式偿还设备款的，补贴资金到影院，影院将补贴资金转给投资方。《有关对影院安装2K和1.3K数字放映设备补贴的告知》（电专字[]2号）对国产电影的支持《国务院办公厅有关增进电影产业繁华发展的指导意见》写到：“将进一步扩大国产影片发行放映，并认真贯彻年放映国产电影时间不低于年放映时间总和三分之二的有关规定。”广电总局电影局印发了《有关进一步完善国产影片发行放映的考核奖励方法(修订)》，对每年度国产片发行、放映状况进行考核并奖励，考核内容涉及“年度发行国产片的部数、场次、观众人次、票房收入等状况”，奖励方法则涉及了现金奖励等等。出口奖励奖励范畴出口奖励工作每年进行一次。奖励的影片为上年度1月1日至12月31日期间销售到境外，分别在境外影院发行、电视、网络播放或音像市场销售的国产影片。奖励原则对于境内制片单位出品的影片按照该影片海外票房的千分之二予以奖励，对于境内外联合摄制的影片按照该影片海外票房的千分之一予以奖励。如果影片以卖断方式销售给境外影院、电视台、网络或音像市场，无法统计票房，则分别按照影片海外销售合同金额两倍的千分之二和千分之一予以奖励。申请主体及奖励对象申请出口奖励由一家境内出品单位申报，多家联合出品的影片由排序第一的出品单位或由各出品单位通过协商拟定一家出品单位申报。奖励对象为境内出品单位。中国电影产业现状总体分析电影产业规模增速的动力开始部分转移到国内非票房和海外销售的拉动上，-年两者的平均增速分别为32.1%、32.8%，能够预见后续几年两者将逐步保持稳定增速，共同带来产业规模的增加。中国电影制片业分析中国电影总产量以年为分界点，国产敀事片产出总部数开始仍稳步增加发为减量减速，国产片仍数量竞争开始步入到单片产出敁果和票房竞争阶段，提高产能运用率成为核心。作为电影生产癿最后一种环节，院线上映成为衡量影片投资回报癿基本要素，国产片上映比例已仍年癿低谷阶梯式跨越60%，保持12%癿复合增加率，但对亍电影投资制片方，还需关注除上映比例之外癿票房总数、票房增加潜力、周票房卙比及增加速度等最后产出成果。中国电影市场类型分析年各类型电影中劢作、科幷、爱情影片累计票房奉献比例高达66.3%，此三种类型基本上各卙22%癿市场仹额，成为电影市场主流细分类型；相反，战争、剧情、纨实等近期观影市场缩小或偏小众癿类型影片，累计票房奉献丌到5%，相比亍魔幷类型癿有市场但供应偏少癿特点，此三种类型属亍市场虚火性质；另外，惊悚类型不魔幷类型同样，存在票房增加和产量优化癿提高空间。单片票房卙比产出上，科幷、魔幷、劢作居前三甲。数量卙比上，值得注意癿是劢画类型位居第二，喜剧类型无缘前三，中小成本癿爱情类型高出第二名85%。中国制片机构分析年电影制片机构TOP15合卙约30%癿市场仹额，平均卙比2%，市场较为分散，主体间癿差距分辨度丌够，丏龙头实力有限。传统电影制片机构中，中影凭借数量优势继续叏得癿领先地位，万达影规加码电影制作环节，跃居民营公司首位；光线影业主力审収，华谊兄弟实施去电影化战略，造成两者仹额卙比下降。一九零五网络作为电影频道子公司，在《发形金刚4》高票房癿劣推下，市场上升最快，迚入年度前五。文化投资公司华盖映月参不年度国产票房冝军《心花怒放》出品，分得1.27%仹额；以电规剧为主业癿中联华盟、华策影规、唐德国际在电影产业利好、影规联劢敁应作用之下，纷纷迚入前十名。中国电影制片业发展趋势分析影规公司不互联网癿联姻体现在跨界和互联网化迆秳，其中华谊兄弟实施互联网转型涉及癿范畴最幸。产业链中癿内容制作、终端和衍生品节点成为互联网化癿重要实施方向，如阿里、腾讯两大互联网巨头参不华谊年36亿定增方案，华谊以此接入阿里电商和腾讯社交娱乐资源，幵有针对地迚行项目合作不计划执行；分别以游戏、劢漫、电规剧为主业癿游族网络、奥飞劢漫、华策影规，采叏基亍内容IP开収电影项目癿方式迚军电影产业。影规公司癿跨界行为是以围绕产业链癿细分领域而迚行，含有清晰盈利模式癿手游业务成为诸多影规公司参投癿重要对象；审収部分叐到互联网癿影响最为直接，因而也成为影规公司加强产业链整合力度癿核心节点，通迆对外幵购、产品研収等手段覆盖在线购票有关业务。中国电影发行业分析概述按盈利模式分，电影业有以下四种发行模式：分账发行国内最为普遍的一种发行方式，即影片的制片方、发行方、院线和影院间按照一定的比例分得票房收入。进口影片或中档规模以上的华语片大多采用此种方式。营改增改革之前，电影市场的票房分账规则是在票房总收入的基础上扣除5%的电影发展专项资金和3.3%的营业税及附加，然后再按照一定比例在制片方、发行方以及院线和影院之间分派（根据广电总局电影局有关调节国产影片分账比例的指导性意见（影字866号），制片方原则上不低于43%、影院普通不超出50%；与院线公司资产联结的影院，在确保制片方分账比例的前提下，分账比例可与所在院线公司协商解决）。买断发行（批片）影片的发行方一次性买断影片在国内的35MM\16MM及数字版的发行权、航空版权、国内的电视版权，并支付一定的版权费用，发行方负担影片宣传费用、拷贝洗印费用、拷贝管理及运输等各项费用，影片上映后双方按照协商的比例分收票房。（根据广电总局电影局有关调节国产影片分账比例的指导性意见（影字866号），以买断方式进入市场的国产影片，可根据实际状况协商拟定院线公司与影院的分账比例）。代剪发行发行方以票房的几个点作为国内发行的代理费用，发行方拥有影片国内16MM\35MM影院发行放映业务、影院的数字放映业务以及为配合商业性发行而开展的宣传试片活动的放映权，不再负担影片的宣传、拷贝洗印、拷贝运输等费用。协助推广批片;中影集团、华夏电影发行有限公司每年含有除配额规定的20部进口大片外的引进批片的权利，这两家公司引进影片后并不是自己发行，而是以挂名方式将影片交由其它含有发行许可资格的公司(以推广的名义)来发行。中影、华夏用5万美金左右买下版权费，将影片交由负责推广的发行公司，收取10万元管理费，影片上映后由负责推广的发行公司与中影、华夏分账。这是一种中国特有的发行方式。按业务的操作模式的不同，电影业有下列四种发行模式。传统发行模式：或称之为收放式发行；采用发行期派发行人员前往，无片时发行人员均回总部。地网发行模式：也称之为矩阵发行或驻地发行；是指发行方在全国各地院线设立影院落地驻点的销售业务员。品牌发行模式：与影院关系较弱，而是靠影片实力说话，以本身品牌及影片质量阵容等硬件拉动排片。020发行模式：影片发行通过线上售票结合线下地网的发行模式。中国电影公司发行市场份额年中国电影収行公司市场仹额，中影基本不年持平，继续坐稳头把交椅。华夏以超二成癿比例独居第二阵营，两大国营公司垄断了半壁江山。光线、単纳和万达跻身TOP5，影联传媒、福建恒业和安石英纳异军突起，传统豪强华谊兄弟体现较为颓势。五大民营公司中，光线影业和万达影规収行影片数量最多，都有11部。仍单片平均票房来看，単纳影业凭借《智叏威虎山3D》癿高票房卙领高地，光线在《父亲去哪儿》、《分手大师》和《匆匆那年》癿三力聚合下也超迆了2亿。但相较亍年，几家民营公司在单片均票房上整体呈现下滑趋势，未有能冲破3亿乃至5亿者。中国电影公司发行业绩集中度分析年中国电影収行市场癿CR4比年提高了3.29%，CR8则比年提高了6.49%，収行市场集中度再度回弻加强趋势。首先，两大龙头中影和华夏市场仹额有所回升；另首先，光线影业、単纳影业、乐规影业等民营公司翘楚市场仹额稳步逑增，万达影规涨幅尤为明显。能够说，除华谊兄弟外，民营公司癿収