《Excel在财务中的应用》教学资料包 内容扩充2 教学参考word版 学习情境十一 Excel在投资管理中的应用

学习情境十一Excel在投资管理中的应用教学要求了解投资决策的相关函数；掌握Excel在净现值法、内部收益率法、调整内部收益率法和现值指数中的应用；能够灵活运用各种投资决策分析方法进行投资决策；能够灵活运用Excel进行各种投资指标的计算。教学重点投资决策的相关函数教学难点Excel在净现值法、内部收益率法、调整内部收益率法和现值指数中的应用课时安排本学习情境共安排3课时，课堂讲解2课时，上机操作1课时。教学大纲模块一Excel中与投资决策相关的函数一、净现值函数1.净现值按一定的折现率，将投资方案未来所产生的所有现金流入现值减去现金流出现值后的差额即为净现值（NPV）。在投资项目评估中，净现值大于0表示该项目可行。2.净现值的计算Excel中计算净现值的函数为NPV函数，该函数的语法形式为：NPV(Rate，Value1，Value2，…)。其计算原理为：式中，Rate为某一期间的贴现率，是固定值；Value1，Value2，…代表支出及收入的1～254个参数，它们在时间上必须具有相等间隔，并且都发生在期末。二、内含报酬率函数1.内含报酬率内含报酬率又称内含报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，也可以说是使投资方案净现值为0的折现率。当计算出来的内含报酬率高于投资项目的资本成本或要求的最低投资报酬率时，项目可行。2.IRR的计算Excel中计算内含报酬率的函数是IRR函数，其语法形式为IRR(Values，Guess)。其中，Values为数组或单元格的引用，包含用来计算返回的内部收益率的数字；Guess为对函数IRR计算结果的估计值。三、修正的内含报酬率函数1.修正的内含报酬率修正的内含报酬率(modifiedinternalrateofreturn，MIRR)又称内部修正率、修正的内含报酬率、修正的内部收益率、改进的内部收益率，是在一定的贴现率条件下，将投资项目未来的现金流入量按照预定的贴现率计算至最后一年的终值，使现金流入量的终值与投资项目的现金流出量达到价值平衡的贴现率。2.修正的内含报酬率的计算Excel中计算修正的内部报酬率的函数为MIRR函数，其语法形式为：MIRR（Values，Finance_rate，Reinvest_rate）。其中，Values为一个数组或对包含数字的单元格的引用，这些数值代表着各期的一系列支出（负值）及收入（正值）；Finance_rate为现金流中使用的资金支付的利率；Reinvest_rate为将现金流再投资的收益率。函数MIRR的计算公式为：四、现值指数1.现值指数的含义现值指数（presentvalueindex，PVI）是指投资方案未来现金流入现值与现金流出现值的比率，又称现值比率、获利指数、折现后收益成本比率。现值指数=式中，Ik为第k期的净现金流量；O0为初始的投资；i为折现率。2.现值指数的计算现值指数=式中，Ik为第k期的净现金流量；O0为初始的投资；i为折现率。五、投资决策指标函数的综合应用模块二Excel在固定资产投资分析中的应用一、不含折旧的固定资产投资决策模型二、含折旧计算的固定资产投资决策模型模块三Excel在证券投资分析中的应用一、单一证券投资风险的衡量1.风险的含义风险是某一事件未来结果所具有的不确定性。在证券投资中，一般认为风险就是证券未来收益的不确定性，这种不确定性导致了证券投资既有获得收益的可能性，也有遭受亏损的可能性。2.单一证券的预期收益率式中，ri为证券在第i种环境下可能的收益率；pi为第i种环境发生的可能性大小；E(r)为证券的期望收益率。3.单一证券的风险同样，用收益率的样本方差作为对的估计，即4.Ex