碳金融与我国碳经济发展

碳金融与我国碳经济发展

一、碳金融的作用随着世界资源环境与经济发展的矛盾，以及温室气体排放较低的特点，被称为“第四次工业化”的低碳经济，正成为世界各国经济发展的新趋势。与低碳经济相配套的金融体系对低碳经济发展起至关重要的作用。低碳经济下基本碳排放权及低碳相关项目的商品化,证券化,碳金融的概念应运而生。碳金融,即指在《京都议定书》规定的低碳市场机制下[(国际排放权交易(InternationalEmissionTrading,IET)、联合实施机制(JointImplementation,JI)以及清洁发展机制(CleanDevelopmentMechanism,CDM))],低碳经济中的各种环境保护型保金融活动,主要服务于限制温室气体排放等技术和项目的直接投融资、碳权交易和银行贷款等金融活动。一般来说,国际上“碳金融”概念主要包括:(1)碳权交易市场机制(包括基于配额与基于CDM项目的碳权交易);(2)金融机构或风投介入的与低碳环保相关的投融资活动;(3)由基础的碳排放权衍生出来的各种新兴交易产品,如碳期货、期权或与碳指标联系的理财产品。二、cdm框架下中国商业银行碳金融发展现状我国碳金融市场广阔,据世界银行数据显示,在2008-2012年间,全球碳交易量年均可达600亿美元,而中国与其他发展中国家相比配额碳权较大,CDM项目占全球该项目的比例从2006-2008年间逐年递增,分别为54%、73%和84%。中国依托CDM项目的碳金融有着非常广阔的发展空间,并蕴藏着巨大商机。目前,国内的商业银行碳金融产品及业务主要有(1)CDM项目下贷款;(2)挂钩碳指标交易的理财产品;(3)碳金融相关中间业务;(4)社会碳基金;(5)低碳信用卡。由于我国碳交易市场尚未成熟,目前国内的商业银行碳金融产品及业务仍有较大的创新和提升空间。(一)源集约之间的矛盾我国目前的经济高增长背后伴随着大量的资源消耗和环境破坏,经济发展与环境保护、资源集约之间的矛盾日趋尖锐。我国商业银行大力开展碳金融业务,对融资活动中的环境与社会代价进行考核,推广绿色信贷有利于遏制高耗能、高排放的产业,对环保产业产生正面激励,有助于我国经济增长模式的转型、社会生态环境的改善和企业自身社会责任形成。(二)碳信用市场近年来,随着国际碳信用市场上碳金融产品的层出不穷,碳信用市场巨大的发展空间吸引了金融机构和其他私人投资者积极参与。如摩根士丹利在2007年成立碳信用银行并宣布投资碳信用市场30亿美元,同时大力开展中间业务服务,为CDM项目提供融资租赁、财务顾问等。碳金融产品的不断创新和碳信用市场容量的扩大,是我国商业利润的新增长点。CDM项目中的国际银行之间往来,也有利于加强我国商业银行与多国间金融机构间的合作能力,积累处理国际业务的经验。(三)企业社会责任的价值取向低碳业务的开展符合赤道原则,即本质上有利于环境保护与社会经济发展的和谐一致,商业银行在社会引领绿色信贷潮流,提升商业银行的社会形象,体现了企业应回报社会的商业伦理与应尽的社会责任,并会逐渐内化为以“低能耗,高效益”为特征的”低碳文化”。在社会责任的理念和实践下,企业的经济效益与企业的社会责任开始统一和协调起来,企业在追求自身利益的同时,也推动了社会的可持续发展。因此,商业银行需要建立相应的碳金融体系,注重经济效益的同时协调投融资带来的社会代价,满足于投资者合理要求的同时,提升商业银行的社会形象,维护与自然的和谐,促进社会的可持续发展。三、主要障碍是银行的碳金融业务(一)碳金融交易市场的发展我国尚未形成完善的碳金融市场。在《京都议定书》中,作为发展中国家的中国,暂不纳入强制减排计划,属于核证减排量CERs卖方国家。每年中国获得在CDM项目下的核证减排量CERs的全球领先的数量。到目前为止,根据联合国CDM项目执行理事会的数据,我国已获得核证CER达1.69亿吨,占核证总量的47.51%,项目数和减排量均居世界首位。而目前发达国家及世界部分地区已经建立了较完善的碳金融交易市场,如EU-ETS欧盟排放交易体系。相比之下,我国由于没有自己的交易体系、交易标准、交易平台,获到得碳排放权只能以低廉的价格卖给发达的欧洲国家。(二)碳市场环境下的立法问题完善的碳金融交易市场,既需要配套的交易标准、交易平台,还需要合理的监管核查体系与法律制度等一系列政策作为支撑。我国目前尚未出台碳金融交易方面的国家层面上的统一立法。碳交易得不到合理的约束,碳交易市场极易成为寻租与腐败的政治灰色地带,从而影响市场参与主体的积极性。碳交易市场中的各主体权利与义务都有待规范。相关立法需明确政府监管的范围与职责、市场参与者的权利和义务、碳交易市场的操作程序。而CDM项目本身由于交易规则十分严格,开发审批程序也比较复杂,销售合同涉及境外客户。国内企业客户只能通过金融中介机构才能联系到国际碳交易的买家。在国外碳信用项目的评估及排放权的购买也大多数是由中介机构完成,而我国中介市场机构尚处于起步阶段,需建立起专业的金融咨询分析机构,对CDM项目进行分析,评估和规避项目市场风险及操作风险,从而调动企业及金融投资机构的参与积极性。(三)型产品主要为我国目前的碳金融业务,主要是“绿色贷款”,中间业务则以劳动密集型产品为主。绿色信贷的可操作性不足,项目评估与执行标准仍需要完善,具体操作流程有待规范。部分商业银行及地方政府推出了一些碳金融产品,但产品设计单一,在数量和功能上都难以满足市场的多样化需求。四、商业银行提出并实施了碳金融业务的建议和策略(一)商业银行向cdm项目提供融资,但面临较大风险我国商业银行面对日益增长的低碳融资需求,应该尽快制定好绿色融资的贷款标准,发展低碳金融,一定程度上遏制高耗能高污染产业的盲目扩张,促进宏观经济健康发展。而目前我国开展清洁发展机制(CDM)项目主要涉及可再生能源发电(风能、太阳能、水能)、能效提高、动物废弃物管理、燃料转换、工业和污水甲烷回收、工业废气利用、垃圾填埋气回收利用、化工废气分解减排、造林和再造林、垃圾焚烧发电等项目。商业银行向CDM项目提供融资空间宽广,但同时也面临较大风险。商业银行可以提供以CERs为质押物的贷款,并跟踪考核企业CDM项目下CERs签发量的真实性和有效性,进行CDM项目信用风险评级以防范风险。同时,银行可设立专门的CDM项目账户管理部门,为CDM项目提供信用增级服务,合理规避项目投资的不确定性,有效管理CDM项目下的资金流动,并提供专业的CDM项目财务顾问服务,在信用评级、产品报价、资金结算方面,协助CDM项目业主选择具有良好履约能力的企业,大大降低CDM项目的交易风险;为下一阶段商业银行绿色信贷业务的发展奠定坚实基础。(二)商业银行积极推行碳保理业务一是开展CDM项目的证券化业务。商业银行可将特定几种CDM项目或CDM项目下碳权质押贷款、碳权的融资租赁、保理业务卖给特定的载体SPV(投行或其他金融机构),再由SPV将以CERs收益维持现金流运作的项目组合成资产池,并一起打包成证券卖给投资者,从而为低碳企业募集资金。商业银行也可发行承销碳债券,拓展固定收益业务,同时完善CDM项目信用评级体系,尽可能降低买方低投资风险。二是开展碳权融资租赁业务及保理业务。商业银行通过融资租赁及碳保理业务,给予中小企业在设备购置、固定资产投资方面的资金融通。在实际操作中,商业银行可对于积极使用租赁设备的企业给予优惠的贷款支持,鼓励企业减少碳排放,同时可减少呆账、坏账发生的可能性,降低企业CERs收益权实现的风险。三是开展挂钩碳指标的理财产品业务。商业银行可利用近年来我国银行理财业务发展迅速的市场优势,在与碳排放权交易挂钩的理财产品业务方面下工夫,开拓市场,如可以对潜在目标客户群需求进行分析,推出个性化资金管理计划,将客户闲散的资金聚集起来,用于为具有良好清洁发展机制(CDM)项目开发潜质和信用记录的企业提供CDM项目开发融资,形成专门的碳基金。(三)低碳经济应加大对低碳经济应加大的参与力度一方面,国内商业银行应在中国向低碳经济转型的大背景下,抓住机遇践行与推广低碳理念,树立可持续发展理念,积极承担社会责任,引导工商企业走可持续发展道路,通过公益活动,公关营销及志愿者活动,将低碳环保的理念,服务、