八种方法告诉你如何进行财务报表分析

八种方法告诉你如何进展财务报表分析财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进展综合比拟和评价，为财务报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表分析的对象是企业的各项根本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的上下，只有将企业的财务指标与有关的数据进展比拟才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进展财务报表分析。做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，提醒企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的鼓励机制提供帮助。只有会计人员愿意花时间学习如何分析财务报表，才能够独立地选择投资目标。相反，如果不能从财务报表中看出上市公司是真是假是好是坏，你就别在投资圈里混了。一、水平分析分析财务报表年度变化最大的重要工程。水平分析法，又称横向比法，是将财务报表各工程报告期的数据与上一期的数据进展比照，分析企业财务数据变动情况。水平分析进展的比照，一般不是只比照一两个工程，而是把财务报表报告期的所有工程与上一期进展全面的综合的比照分析，提醒各方面存在的问题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下了根底，所以水平分析法是会计分析的根本方法。这种本期与上期的比照分析，既要包括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率的相对值，才可以防止得出片面的结论。每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯克希尔公司每股净资产比上一年度增长的百分比。二、垂直分析确定财务报表构造占比最大的重要工程。垂直分析，又称为纵向分析，实质上是构造分析。第一步，首先计算确定财务报表中各工程占总额的比重或百分比。第二步，通过各工程的占比，分析其在企业经营中的重要性。一般工程占比越大，其重要程度越高，对公司总体的影响程度越大。第三步，将分析期各工程的比重与前期同工程比重比照，研究各工程的比重变动情况，对变动较大的重要工程进一步分析。经过垂直分析法处理后的会计报表通常称为同度量报表、总体构造报表、共同比报表。以利润表为例，巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率，这实质上就是对利润表进展垂直分析。三、趋势分析分析财务报表长期变化最大的重要工程。趋势分析，是一种长期分析，计算一个或多个工程随后连续多个报告期数据与基期比拟的定基指数，或者与上一期比拟的环比指数，形成一个指数时间序列，以此分析这个报表工程历史长期变动趋势，并作为预测未来长期开展趋势的依据之一。趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，即研究一定时期报表各工程的变动趋势，也可以只是对*些主要财务指标的开展趋势进展分析。巴菲特是长期投资，他特别重视公司净资产、盈利、销售收入的长期趋势分析。他每年致股东的信第一页就是一表，列示从1965年以来伯克希尔公司每年每股净资产增长率、标准普尔500指标年增长率以及二者的差异。四、比率分析最常用也是最重要的财务分析方法。比率分析，就是将两个财务报表数据相除得出的相比照率，分析两个工程之间的关联关系。比率分析是最根本最常用也是最重要的财务分析方法。财务比率一般分为四类：盈利能力比率，营运能力比率，偿债能力比率，增长能力比率。2006年国务院国资委公布的国有企业综合绩效评价指标体系也是把财务绩效定量评价指标分成这四类。从巴菲特过去40多年致股东的信来看，巴菲特这四类比率中最关注的是：净资产收益率、总资产周转率、资产负债率、销售收入和利润增长率。财务比率分析的最大作用是，使不同规模的企业财务数据所传递的财务信息可以按照统一的标准进展横向对照比拟。财务比率的常用标准有三种：历史标准、经历标准、行业标准。巴菲特经常会和历史水平进展比拟。五、因素分析分析最重要的驱动因素。因素替代法又称连环替代法，用来计算几个相互联系的驱动因素对综合财务指标的影响程度的大小。比方，销售收入取决于销量和单价两个因素，企业提价，往往会导致销量下降，我们可以用因素分析来测算价格上升和销量下降对收入的影响程度。因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为假设干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。1．比率因素分解法比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为假设干个影响因素的方法。例如，资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。在实际的分析中,分解法和比拟法是结合使用的。比拟之后需要分解，以深入了解差异的原因；分解之后还需要比拟，以进一步认识其特征。不断的比拟和分解，构成了财务报表分析的主要过程。2．差异因素分解法为了解释比拟分析中所形成差异的原因，需要使用差异分解法。例如，产品材料本钱差异可以分解为价格差异和数量差异。差异因素分解法又分为定基替代法和连环替代法两种。〔1〕定基替代法定基替代法是测定比拟差异成因的一种定量方法。按照这种方法，需要分别用标准值〔历史的、同业企业的或预算的标准〕替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。〔2〕连环替代法连环替代法是另一种测定比拟差异成因的定量分析方法。按照这种方法，需要依次用标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。在财务报表分析中，除了普遍、大量地使用比拟法和因素分析法之外，有时还使用回归分析、模拟模型等技术方法。巴菲特2007年这样分析，1972年他收购喜诗糖果时，年销量为1600万磅。2007年增长到3200万磅，35年只增长了1倍。年增长率仅为2%。但销售收入却从1972年的0.3亿增长到2007年的3.83亿美元，35年增长了13倍。销量增长1倍，收入增长13倍，最主要的驱动因素是持续涨价。六、综合分析多项重要指标结合进展综合分析。企业本身是一个综合性的整体，企业的各项财务活动、各财务报表、各个财务工程、各个财务分析指标是相互联系的，只是单独分析一项或一类财务指标，就会像盲人摸象一样陷入片面理解的误区。因此我们把相互依存、相互作用的多个重要财务指标结合在一起，从企业经营系统的整体角度来进展综合分析，对整个企业做出系统的全面的评价。目前使用比拟广泛的有杜邦财务分析体系、沃尔评分法、帕利普财务分析体系。最重要最常用的是杜邦财务体系：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，这三个比率分别代表公司的销售盈利能力、营运能力、偿债能力，还可以根据其驱动因素进一步细分。七、比照分析和最主要的竞争对手进展比照分析。比拟分析法的理论根底，是客观事物的开展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的根底，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面的比拟往往结合使用。1．按比拟参照标准分类〔1〕趋势分析法趋势分析就是分析期与前期或连续数期工程金额的比照。这种对财务报表工程纵向比拟分析的方法是一种动态的分析。通过分析期与前期(上季、上年同期)财务报表中有关工程金额的比照,可以从差异中及时发现问题,查找原因,改良工作。连续数期的财务报表工程的比拟,能够反映出企业的开展动态,以提醒当期财务状况和营业情况增减变化,判断引起变动的主要工程是什么,这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平,同时也可以预测企业未来的开展趋势。〔2〕同业分析将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标比照，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的比照,可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标比照,有利于吸收先进经历,克制本企业的缺点。〔3〕预算差异分析将分析期的预算数额作为比拟的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。比拟法的主要作用在于提醒客观存在的差距以及形成这种差距的原因,帮助人们发现问题,挖掘潜力,改良工作。比拟法是各种分析方法的根底，不仅报表中的绝对数要通过比拟才能说明问题,计算出来的财务比率和构造百分数也都要与有关资料(比拟标准)进展比照，才能得出有意义的结论。2．按比拟的指标分类〔1〕总量指标总量是指财务报表*个工程的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。由于不同企业的会计报表工程的金额之间不具有可比性，因此总量比拟主要用于历史和预算比拟。有时候总量指标也用于不同企业的比拟，例如，证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜。〔2〕财务比率财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和在联系，代表了企业*一方面的特征、属性或能力。财务比率的比拟是最重要的比拟。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比拟对象建立起可比性,因此广泛用于历史比拟、同业比拟和预算比拟。〔3〕构造百分比构造百分比是用百分率表示*一报表工程的部构造。它反映该工程各组成局部的比例关系，代表了企业*一方面的特征、属性或能力。构造百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比拟对象建立起可比性，可以用于本企业历史比拟、与其他企业比拟和与预算比拟。和那些进展广泛分散投资的机构不同，巴菲特高度集中投资于少数超级明星公司，前10大重仓股占组合超过80%，这些超级明星公司各项重要财务指标都远远超过行业平均水平。在长期稳定开展的行业中，那些伟大的超级明星企业也往往都有一个与其实力相比难分高低的对手。比方软饮料行业中可口可乐与百事可乐，快餐行业中的麦当劳与肯德基，飞机制造行业中的波音与空客。两个超级明星企业旗鼓相当，几乎垄断了行业的大局部市场，这就形成了典型的双寡头垄断格局。因此把超级明星公司与其竞争对手进展比照分析是最适宜的方法。八、前景分析预测未来长期业绩是财务分析最终目标。巴菲特进展财务报表分析的目的不是分析所有公司，而是