行业景气观察：6月全球半导体销售额同比增幅继续扩大7月挖掘机、重卡等销量下降-20210811-招商证券-31正式版

证券研究报告|策略研究2021年08月11日定期报告6月全球半导体销售额同比增幅继续扩大，7月挖掘机、重卡等销量下降——行业景气观察（0811）相关报告TMT方面，6月全球半导体销售额同比增幅继续扩大，7月集成电路进出口金额《北美半导体设备出货额同比增同比涨幅缩小。中游制造方面，本周DMC、电解锰和部分锂原材料价格上行；光伏行业综合价格指数上行；7月份主要企业挖掘机销量同比降幅扩大，3吨及以上幅扩大，水泥价格止跌（0804）》装载机销量同比转负，重卡销量同比降幅扩大。消费需求方面，仔猪、生猪和猪《新接船舶订单量同比增幅扩肉价格均下行。资源品方面，建筑钢材成交量十日均值周环比上行；钢坯、螺纹钢价格上行；煤炭、动力煤、焦煤期货结算价均上行；有机化工品期货价格涨跌大，有色金属价格多数上行（0728）》互现，天然橡胶、等价格上涨；锡、铝、锌等有色金属价格上行。《地产竣工向好，工业机器人产量同比增幅扩大（0721）》❑【本周关注】今年以来在全球“碳中和”等背景下，硅料价格出现较大幅度攀升，近期硅料价格企稳回落，电池和组件端也有所改善，同时在“整县光伏”政策的推动下，分布式光伏规模小、场景分散、融资成本高等制约因素《6月出口超预期，新能源车产销保持较高增速（0714）》将有所突破，短期国内市场装机结构将得到调整，中长期来看根据招商电新组25%渗透率的测算屋顶光伏的潜在装机空间将达到500GW以上，产业链景气度将持续受益。❑【信息技术】DRAM存储器价格下行。7月集成电路进出口金额同比涨《全球半导体销售维持高景气度，重卡销量降幅扩大（0707）》《北美PCB出货量同比增幅扩大，面板价格维持涨势幅缩小，贸易逆差同比增幅缩小。6月全球半导体销售额同比增幅扩大，美（0630）》洲、欧洲、日本、中国、亚太等地区销量同比增幅均扩大。6月电信主营业务《包装专用设备产量同比保持较收入累计同比涨幅扩大。高增速，动力煤等价格上行（0623）》❑【中游制造】DMC、电解锰和部分锂原材料价格上行。本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数下行，电池片价格指数上行，硅片和组件《全球半导体销售景气上行，工价格指数维持不变。本周光伏产业链中硅料价格下跌，电池片价格上行。7月业机器人产量同比增幅扩大（0616）》份主要企业挖掘机销量同比降幅扩大，较年同期仍有较高增速。73吨及以上装载机销量同比转负。7月份重卡销量同比降幅扩大。CCFI和《5月重卡销量同比转负，煤炭CCBFI上行；BDI和BDTI上行。供需缺口持续（0609）》❑【消费需求】生产生鲜乳价格周环比上行。7月食品CPI持续为负。本周仔《光伏产业链景气上行，有色金属价格普遍上涨（0602）》猪、生猪和猪肉价格均下行；自繁自养生猪和外购仔猪的养殖利润亏损收窄。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格下行。蔬菜价格指数下行，玉米和棉花期货《4月北美半导体设备出货额同结算价上行。本周电影票房收入、观影人数周环比下行。7月华夏太阳（华比增幅扩大，玻璃价格继续上行（0526）》南）双胶纸价格月环比下行，铜版纸价格月环比上行。❑【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；螺纹钢、钢坯价格上行，铁矿石价格下行；国内港口铁矿石库存、主要钢材品种库存下行，唐山钢坯

张夏库存上行。焦炭、动力煤价格和焦煤期货结算价均上行；秦皇岛港煤炭、港炼焦煤和天津港焦炭库存均下行。水泥价格指数上行。国际原油价格下n行，库存增加；无机化工品多数上涨，硫酸涨幅较大；有机化工品期货价格涨跌互现，天然橡胶、PVC等涨幅较大，辛醇、DOP等期货价格下降；锡、铝、锌等有色金属价格上行；库存多数下降。黄金和白银现货价格下跌。❑【金融地产】隔夜周周利率均上行。A股换手率和日成交额下行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。S1090513080006耿睿坦gengruitan@S1090520020001陈星宇研究助理❑【公用事业】我国天然气出厂价上行。❑风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。chenxingyu@敬请阅读末页的重要说明每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者

所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。策略研究正文目录一、本周行业景气度核心变化总览...........................................................61、本周关注政策利好，光伏行业景气度回升....................................................62、行业景气度核心变化总览...................................................................8二、信息技术产业...........................................................................91、4GB1600MHzDRAM价格下行................................................................92、7月份集成电路进出口金额同比增幅收窄.....................................................93、6月份全球半导体销售额同比增幅扩大......................................................104、6月电信主营业务收入累计同比涨幅扩大....................................................10三、中游制造业............................................................................111、本周DMC、电解锰和部分锂原材料价格上行..................................................112、光伏行业综合价格指数下跌................................................................123、7月挖掘机、装载机销量同比降幅扩大......................................................144、CCFI和BDI周环比上行...................................................................15四、消费需求景气观察.....................................................................161、主产区生鲜乳价格周环比上行..............................................................162、猪肉价格下行，玉米期货结算价上行........................................................163、电影票房收入周环比上行..................................................................184、7月华夏太阳（华南）双胶纸价格月环比下行，铜版纸价格月环比上行..........................18五、资源品高频跟踪........................................................................201、钢材成交量周环比上行，铁矿石价格下行....................................................202、焦煤、动力煤等价格上行，库存下降........................................................213、国际原油价格下行，化工品价格涨跌互现....................................................234、工业金属价格涨跌互现，库存多数下降......................................................25六、金融地产行业..........................................................................271、货币市场净回笼，隔夜周/2周SHIBOR利率均上行..........................................272、A股换手率和成交额均下行................................................................283、本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行..............................................29七、公用事业...............................................................................301、我国天然气出厂价上行....................................................................30图1：本周光伏行业综合价格指数较上周上涨1.55%6图2：国产多晶硅料价格较上周下跌6图3：国内新增光伏装机结构6图4：国内累计光伏装机结构6图5：分布式光伏整县推进政策要点7图64GB1600MHzDRAM价格周环比下行9图764GBNANDflash价格周环比上涨0.04%9敬请阅读末页的重要说明2策略研究图8：7月我国集成电路出口金额同比上行9

图9：7月我国集成电路贸易逆差同比上行9

图10：6月全球半导体销售额当月同比上涨10

图：6月电信主营业务收入累计同比上涨8.70%...................................................................................................10

图12：本周电解液溶剂DMC价格上涨6.36%..........................................................................................................图13：本周电解液溶质六氟磷酸锂价格维持不变图14：本周电解锰价格上涨0.73%12

图15：本周氢氧化锂价格上涨12

图16：本周氧化钴等钴产品价格维持不变12

图17：本周电解钴价格维持不变12

图18：本周光伏行业综合价格指数较上周上涨1.55%13

图19：国产多晶硅料价格较上周下跌13

图20：156多晶电池片价格较上周上涨13

图21：7月主要企业挖掘机销量当月同比下降9.24%...............................................................................................14

图22：7月3吨及以上装载机销量同比下降14

图23CCFI周环比上行15

图24：BDI周环比上行2.86%...................................................................................................................................15

图25：主产区生鲜乳价格周环比上行16

图26：7月食品CPI同比下降3.7%，猪肉CPI同比下降43.5%17

图27：22个省市平均猪肉价格周环比下行17

图28：自繁自养生猪养殖利润本周亏损减少元头17

图29：主产区肉鸡苗平均价格周环比上行22.92%17

图30：36个城市鸡肉平均零售价下行17

图31：中国寿光蔬菜价格指数较上周下行4.03%18

图32：玉米期货结算价周环比上行0.27%18

图33：本周电影票房收入5.45亿元，较上周下行28.81%.......................................................................................18

图34：7月铜版纸平均价格月环比上行19

图35：主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)20

图36：主要钢材品种库存量周环比下行1.12%.........................................................................................................21

图37：铁矿石价格指数周环比下行7.52%21

图38：唐山钢坯库存量周环比上行2.95%21

图39：唐山钢厂产能利用率周环比下行0.23个百分点21敬请阅读末页的重要说明3策略研究图40：京唐港山西主焦煤库提价上行22图41：焦煤期货价格周环比上行4.73%....................................................................................................................22图42：天津港焦炭库存周环比下行6.00%22图43：秦皇岛港煤炭库存下行22图44：全国水泥价格指数较上周上行23图45：长江地区水泥价格指数较上周上行1.66%23图46：本周Brent原油现货价格下行2.28%，WTI原油价格下行3.22%23图47：本周醋酸市场价格环较上行1.98%25图48：本周钛白粉价格较上周下行0.52%25图49：本周长江有色市场锌价格周环上行1.78%26图50：本周长江有色市场镍价格周环比下行26图51：本周铜库存周环比下行26图52：本周锡库存周环比下行26图53：伦敦白银现货价格周跌26图54COMEX黄金期货价格周跌26图55：上周公开市场货币市场净回笼400亿元27图56：美元兑人民币中间价报27图57：6个月理财产品收益率较上周下行25个bp...................................................................................................28图58：A股换手率为28图59：10年期国债期限利差较上周下行29图60：1年期信用利差较上周下行29图61：100大中城市土地成交溢价率为29图62：30大中城市商品房成交面积周环比下29图63：中国LNG天然气出厂价上行3.50%30图64：英国天然气期货结算价周环比上行6.65%30表1：屋顶光伏存量利用空间测算7表2：本周行业景气度核心变化总览8表3：新能源汽车中上游产品价格表4：光伏行业产品价格13表52021年7月中国重卡市场销量一览14表6：钢材价格和库存20敬请阅读末页的重要说明4策略研究表7：煤炭价格和库存21表8：原油数据变化23表9：化工品价格周变化24表10：工业金属价格与库存25表SHIBOR与银行间同业拆借利率27表12：理财产品预期年收益率27表13：国债到期收益率、期限利差和信用利差28敬请阅读末页的重要说明5策略研究一、本周行业景气度核心变化总览1、本周关注:政策利好，光伏行业景气度回升今年以来在全球“碳中和”等背景下，硅料价格出现较大幅度攀升，上半年国产多晶硅料价格相比年初增长了158%，进口多晶硅料相比年初增长了174%。硅料作为光伏材料的顶端投入品，其价格的上涨对硅片、电池片等都有较大影响。三季度开始，硅料价格企稳。本周光伏行业价格指数上行，截至8月9日，光伏行业综合价格指数较上周上涨至43.85，多晶硅价格指数较上周跌0.72%至129.10，电池片价格指数较上周上涨至19.66，硅片和组件价格指数较上周维持不变。图：本周光伏行业综合价格指数较上周上涨图：国产多晶硅料价格较上周下跌0.76%光伏行业综合价格指数光伏行业综合价格指数(SPI):电池片光伏行业综合价格指数(SPI):硅片单位：美元/4035现货价:国产多晶硅料现货价:进口多晶硅料3025602015105100资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210809）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210809）我国光伏项目投资主体主要由国资央企主导，国内光伏结构中集中式电站占主导。从项目特征来看，分布式光伏近负荷，并且灵活度高，在优质地面资源缺乏的用户中心有先天性的契合优势。但分布式项目单体规模小，区域分散、规模化建设难度大，同时屋顶产权、业主资信等因素也会影响项目融资和经营的稳定性。相比之下集中式地面电站项目权责清晰，收益率稳定。2020年国内新增光伏装机容量48.2GW，其中集中式32.7GW，分布式15.5GW；光伏累计装机容量253GW，集中式174GW，分布式78.3GW。图：国内新增光伏装机结构图：国内累计光伏装机结构单位：集中式分布式分布式占比单位：%100单位：200集中式分布式单位：%50015010000资料来源：国家能源局、招商证券（更新时间:20210811）资料来源：国家能源局、招商证券（更新时间:20210811）6区）屋顶分布式光伏开发试点工作。通知明确：）党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%）学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；3）工商业厂房屋顶总面积可安装光敬请阅读末页的重要说明6策略研究伏发电比例不低于30%；4）农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。整县推进引入了此前参与度不高的地方政府及国资央企，参与主体转变为国家电投、国家能源集团及国家电网等企业，具有资金实力更强、融资成本更低、渠道更灵活多样等优势。产业链将屋顶作为主要的应用场景，地方政府发挥主场优势扮演分散屋顶资源协调整合的角色。在政策的指引下，分布式光伏的建设预计迎来高潮。图：分布式光伏整县推进政策要点2021.6.20整县推进自愿不强制1、是否开展，开展多少由地方自行决定2、建筑屋顶是否建设由产权单位决定⚫党政机关50%⚫公共建筑40%⚫工商业厂房⚫居民屋顶20%试点不审批到位不越位1、鼓励编制试点方案，满足要求即可上报2、能源局不评审、不审批，各地自行组织1、地方政府：协调屋顶资源、不大包大揽2、电网企业：加强电网升级改造，确保电力消纳竞争不垄断坚持市场主导、充分竞争原则，屋顶光伏市场

面向所有符合条件的企业2021.7.9对分布式光伏电站整县推进政策的疑问答疑工作不暂停对既有光伏发电项目不得因“试点”为理由暂缓资料来源：国家能源局，招商证券（更新时间：）根据能源局披露，目前已经有个省完成报送。根据招商电新组参考已公开的部分项目数据测算，假设单个省份设20个示范县，单县规模200MW，对应总规模接近90GW；从潜在规模来看，目前国内既有建筑面积600亿平方米，可利用面积约100亿平米，假设光伏屋顶、、25%的渗透率，装机空间预计分别将达到20220575GW左右。总体来看近期硅料价格企稳回落，电池和组件端也有所改善，同时在“整县光伏”政策的推动下，分布式光伏规模小、场景分散、融资成本高等制约因素将有所突破，短期国内市场装机结构将得到调整，中长期来看根据招商电新组25%渗透率的测算屋顶光伏的潜在装机空间将达到500GW以上，产业链景气度将持续受益。表：屋顶光伏存量利用空间测算项目单位场景1场景2场景3可利用屋顶面积亿平米100100100光伏渗透率%1.0%10.0%25.0%有效面积亿平米1.010.025.0转换效率%20.0%22.0%23.0%装机量20220575利用小时数h100010001000年发电量GWh20000220000575000资料来源：企业官网，建研院，招商证券电新组（更新时间：）敬请阅读末页的重要说明7策略研究2、行业景气度核心变化总览表：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体建筑钢材成交量十日均值周环比上行；螺纹钢、钢坯价格上行，铁矿石价格下行；国内港口铁矿石库钢材存、主要钢材品种库存下行，唐山钢坯库存上行；全国高炉开工率、唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢↑厂钢产能利用率下行。上游煤炭焦炭、动力煤和焦煤期货结算价均上行秦皇岛港动力煤报价与上周持平，京唐港山西主焦煤库提价上行；秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存和天津港焦炭库存下行。↑资源品有色本周工业金属价格涨跌互现，锡、铝、锌等金属价格上涨幅度较大；库存多数下降。本周黄金、白银现货价格下跌。↓↑建材本周全国水泥价格指数上行，长江、华北、华东、西南、中南地区水泥价格指数上行，东北、西北地区水泥价格指数下行。↑中游制造国际原油价格下行，库存上涨；无机化工品多数上涨，硫酸涨幅较大；有机化工品期货价格涨跌互现，化工天然橡胶、PVC等价格上涨，辛醇、等期货价格下降。-新能源车本周DMC价格上涨，电解锰和氢氧化锂、三元材料等部分锂原材料价格上行，电解镍价格下降。↑本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数下行，电池片价格指数上行，硅片和组件价格指数维光伏持不变；本周光伏产业链中硅料价格下跌，电池片价格上行。↑工程机械7月份主要企业挖掘机销量同比下行，降幅扩大，较2019年同期仍有较高增速；7月份主要企业装载机销量同比转负；7月份重卡销量同比降幅扩大，也是今年以来的三连降。↓-交通运输中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行；波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI上行。↑生产生鲜乳价格周环比上行；7月食品CPI持续为负，其中猪肉CPI降幅继续扩大；本周仔猪、生猪、消费服务信息技术农林牧渔猪肉价格下行；自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润亏损缩小；肉鸡苗价格上行，鸡肉价格下行；蔬菜价格指数下行，玉米和棉花期货结算价上行。-电影票房本周电影票房收入、观影人数环比下行。↓文化用纸7月华夏太阳（华南）双胶纸价格月环比下行，铜版纸价格月环比上行-4GB1600MHzDRAM价格下行，32GBNANDflash价格维持不变，64GBNANDflash价格小幅上电子行；7月集成电路进出口金额同比涨幅缩小，贸易逆差同比增幅缩小；6月全球半导体销售额同比增幅↑扩大，美洲、欧洲、日本、中国、亚太等地区销量同比增幅均扩大。↓↑金融地产通信6月电信主营业务收入累计同比涨幅扩大。↑地产本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。↓证券A股换手率下行，A股成交额下行。↓银行本周货币市场净回笼400亿元，隔夜周周SHIBOR利率均上行；1天/7天银行间同业拆借利率上行；1个月理财产品收益率上行，1周个月理财产品收益率下行。↑↓公用事业燃气我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。↑↑资料来源：Wind，招商证券敬请阅读末页的重要说明8策略研究二、信息技术产业1、4GB1600MHzDRAM价格下行4GB1600MHzDRAM价格下行，32GBNANDflash价格维持不变，64GBNANDflash价格小幅上行。截至8月10日，4GB1600MHzDRAM价格周环比下行5.37%至2.962美元；截至7月30日，eTTDRAM价格为1.700美元。截至8月10日，32GBflash价格维持在2.070美元，64GBNANDflash价格周环比上涨至2.499美元。图：1600MHzDRAM价格周环比下行图：64GBNANDflash价格周环比上涨0.04%单位：美元5现货平均价:4Gb现货平均价:4GbeTT单位：美元6现货平均价Flash:64Gb现货平均价Flash:32Gb5

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100资料来源：DRAMexchange、招商证券（更新时间:20210810）资料来源：DRAMexchange、招商证券（更新时间:20210810）2、7月份集成电路进出口金额同比增幅收窄7月集成电路进出口金额同比涨幅缩小，贸易逆差同比增幅缩小。7月份集成电路出口金额当月值为134.37亿美元，当月同比上行25.49%，涨幅较上月缩小6.57个百分点，当月值较2019年同期增长45.45%；1-7月份集成电路出口金额累计同比上行31.10%。集成电路进口金额当月值为354.51亿美元，当月同比上行21.02%，较上月涨幅缩小10.34个百分点，月份累计同比上行27.20%2019年同期增长34.13%。集成电路贸易逆差当月值为220.15亿美元，同比上行18.44%，较上月增幅收窄12.60个百分点。图：7月我国集成电路出口金额同比上行25.49%图：7月我国集成电路贸易逆差同比上行27.20%单位：%单位：亿美单位：%当月贸易逆差:右8080元出口金额::集成电路累计同比60进口金额::集成电路累计同比6040402020出口金额:集成电路:当月值:同比进口金额:集成电路:当月值:同比00

50-20-200资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210807）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210807）敬请阅读末页的重要说明9策略研究3、6月份全球半导体销售额同比增幅扩大6月全球半导体销售额同比增幅继续扩大，美洲、欧洲、日本、亚太、中国地区半导体销售额同比增幅均扩大。根据美国半导体产业协会统计数据，6月全球半导体当月销售额为445.3亿美元，同比上行29.2%。从细分地区来看，美洲半导体销售额为亿美元，同比增长22.9%，较52个百分点；欧洲地区半导体销售额为38.7亿美元，较去年同期增长43.2%，涨幅较上月扩大个百分点；日本半导体销售额为35.0亿美元，同比增长21.2%，涨幅较上月扩大0.8个百分点；中国地区半导体销售额为156.6亿美元，同比增长28.3%；亚太地区半导体销售额为277.8亿美元，同比增长30.3%，涨幅较5月份扩大3.5个百分点。图10：6月全球半导体销售额当月同比上涨29.2%单位:%全球：当月同比美洲：当月同比欧洲：当月同比日本：当月同比605040302010中国：当月同比亚太：当月同比0

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-40资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210804）4、6月电信主营业务收入累计同比涨幅扩大6月电信主营业务收入累计同比涨幅扩大。6月份我国电信主营业务收入累计值为7533亿元，累计同比上行8.70%，较5月份累计同比涨幅扩大2.0个百分点。图：6月电信主营业务收入累计同比上涨8.70%单位：亿元电信主营业务收入:累计值单位：%16,000电信主营业务收入:累计同比2514,0002012,0001510,000108,00056,00004,000-52,000-100-15资料来源：工信部，招商证券（更新时间：20210728）敬请阅读末页的重要说明10策略研究三、中游制造业1、本周、电解锰和部分锂原材料价格上行本周DMC、电解锰和部分锂原材料价格上行。在电解液方面，截至8月日，电解液溶剂DMC价格较上周涨6.36%至元吨；六氟磷酸锂价格维持在万元吨。在正极材料方面，截至8月日，电解镍现货均价较上周下跌3.16%至元吨；电解锰市场平均价格较上周上涨0.73%至27700元吨。在锂原材料方面，截至8月日，氢氧化锂价较上周上涨5.77%至元吨，电解液锰酸锂价格维持在5.5万元吨，三元材料较上周上涨0.58%至172.0元千克，电解液磷酸铁锂价格维持在9.5万元吨；钴产品中，截至8月日，电解钴价格维持在370000.0元吨，钴粉价格维持在422.0元千克，氧化钴价格维持在300.0元千克；四氧化三钴价格维持在303.0元千克。表：新能源汽车中上游产品价格单位本周值周环比月环比电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨11700.006.3651.95六氟磷酸锂万元/吨41.500.009.21正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元/吨141150.00-3.16-0.14电解锰:1#（平均价）元/吨27700.000.7342.78碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨85500.000.000.00氢氧化锂56.5%:国产元/吨110000.005.7714.58锂原材料价格:电解液:锰酸锂万元/吨5.500.000.00三元材料：523元/千克172.000.581.78价格:电解液:磷酸铁锂万元/吨9.500.000.00钴粉-200目:国产元/千克422.000.001.20钴产品氧化钴:≥72%:国产元/千克300.000.004.90四氧化三钴:≥72%:国产元/千克303.000.004.84电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨370000.000.00-3.14资料来源：Wind，招商证券（更新时间：）图12：本周电解液溶剂价格上涨6.36%图13：本周电解液溶质六氟磷酸锂价格维持不变出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华元/吨单位：千元/吨1614121086420单位：万元/吨454035302520151050价格:六氟磷酸锂资料来源：Wind、招商证券（更新时间：）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：）敬请阅读末页的重要说明11策略研究图14：本周电解锰价格上涨0.73%图15：本周氢氧化锂价格上涨5.77%单位：万元/吨2015现货平均价:电解镍华南长江有色市场:平均价:电解锰右单位：万元/吨3.02.52.0单位：万元/吨12108现货价:碳酸锂(电池级):价格:氢氧化锂国产单位：元千克6101.551.00.54200.00资料来源：Wind、招商证券（更新时间：）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：）图16：本周氧化钴等钴产品价格维持不变图17：本周电解钴价格维持不变单位：元千克价格:钴粉-200目:国产价格:氧化钴:≥72%:国产价格:四氧化三钴:≥72%:国产单位：万元/吨474237现货平均价:电解钴华南322722100171207资料来源：Wind、招商证券（更新时间：）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：）2、光伏行业综合价格指数下跌本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数下行，电池片价格指数上行，硅片和组件价格指数维持不变。截至8月9日，光伏行业综合价格指数较上周上涨1.55%至43.85，多晶硅价格指数较上周跌0.72%至129.10，电池片价格指数较上周上涨7.14%至19.66，硅片和组件价格指数较上周维持不变。敬请阅读末页的重要说明12策略研究图18：本周光伏行业综合价格指数较上周上涨光伏行业综合价格指数光伏行业综合价格指数(SPI):电池片光伏行业综合价格指数(SPI):硅片光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅光伏行业综合价格指数(SPI):组件6010资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210809）本周光伏产业链中硅料价格下跌，电池片价格上行。在硅料方面，截至8月9日，国产多晶硅料价格为31.93美元/千克，较上周下跌0.76%；进口多晶硅料价格为32.39美元千克，较上周下跌1.22%。在电池片方面，截至8月9日，多晶电池片现货价为美元瓦，较上周上涨1.85%。在组件方面，截至8月4日，晶硅光伏组件、薄膜光伏组件价格均与上周持平。表：光伏行业产品价格单位本周值周环比月环比硅料现货价:国产多晶硅料(一级料)美元/千克31.93-0.76-3.80现货价:进口多晶硅料美元/千克32.39-1.22-4.63硅片出厂价:多晶硅片:国内主流厂商平均元/片1.180.000.00电池片现货价:多晶电池片(156mm*156mm)美元/瓦0.111.851.85出厂价:156单晶硅电池片:国内主流厂商平均元/瓦0.860.000.00组件现货价(周平均价):晶硅光伏组件美元/瓦0.200.00-2.00现货价(周平均价):薄膜光伏组件美元/瓦0.230.00-1.75资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210809）图19：国产多晶硅料价格较上周下跌0.76%图20：多晶电池片价格较上周上涨1.85%单位：美元/403530252015105现货价:国产多晶硅料现货价:进口多晶硅料单位：美元/瓦0.20.1现货价:多晶电池片(156mm*156mm)出厂价(含税):156单晶硅电池片(单片瓦以上)：右单位：元瓦3.02.52.01.51.00.5000.0资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20210809）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20210809）敬请阅读末页的重要说明13策略研究3、7月挖掘机、装载机销量同比降幅扩大7月份主要企业挖掘机销量同比降幅扩大，较2019年同期仍有较高增速。根据中国工程机械工业协会统计，2021年7月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机共17345台，同比下降9.24%，当月值较年同期增长40%2021年月累计销售挖掘机台，同比增长27.2%；其中国内206029台，同比增长19.7%；出口35149台，同比增长102%。7月份3吨及以上装载机销量同比转负。2021年7月份各类装载机销量共台，同比下降，其中3吨及以上装载机销售8006台，同比下降13.6%，相比2019年同期增长2021年1-7月累计销售装载机93755台，同比增长21.2%；3吨及以上装载机销售86322台，同比增长18.3%，增幅较前值收窄4.7个百分点，较2019年同期增长23.02%。图21：7月主要企业挖掘机销量当月同比下降图22：7月3吨及以上装载机销量同比下降13.6%销量:挖掘机:当月值台单位：万台单位：%销量:挖掘机:当月同比:右108642500-50单位：台单位：%销量:装载机:主要企业当月值40,000销量:装载机:主要企业当月同比右35,00030,00025,00020,0005015,00010,0005,0000-500-1000-100资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20210806）7月份重卡销量同比降幅扩大，7月份也是重卡销量今年以来的第三次下降。据第一商用车网数据分析，7月重卡销量较大幅度下滑，主要在于1-6月市场提前透支了销量。7月1日起，全国范围内实行柴油车国六排放标准，叠加重卡新车比国五车型价格高2-3万元，导致重卡企业年初以来大量生产国五车型，全年重卡7成左右的销量都集中在上半年。2021年7月国内重卡销售约6.9万辆，同比下降50%56%。细分企业来看，只有3家企业销量破万辆，销量前九企业7月份合计份额达到96.60%，而排名前五的企业合计份额达到86.5%，其中中国重汽7月份跻身月销量冠军，当月销量约为1.7万辆，同比降幅是前六强企业中最小的。表：2021年7月中国重卡市场销量一览重卡品牌今年7月（万）同比增长今年累计（万）去年同期累计（万）累计增长今年份额市场总计6.9-50%111.3595.5517%100.00%一汽解放1.5-58%30.0526.5413%27.0%东风公司1.4-50%21.7317.9021%19.5%中国重汽1.7-15%20.8714.0748%18.7%陕汽集团0.7-63%14.8212.9714%13.3%福田汽车0.5-67%8.919.30-4%8.0%上汽红器0.29-55%5.004.5510%4.5%江淮重卡0.22-51%2.813.16-11%2.5%大运重卡0.24-19%1.961.913%1.8%徐工重卡0.09-36%1.421.58-10%1.3%敬请阅读末页的重要说明14策略研究其他0.26-55%3.793.576%3.4%资料来源：第一商用车网，招商证券（更新时间：20210802）4、CCFI和周环比上行本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数上行。在国内航运方面，截至8月6日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行2.62%至3006.82点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI比上行0.79%至1239.03点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至8月日，波罗的海干散货指数BDI为3375点，较上周上行；原油运输指数BDTI为608点，较上周上行0.66%。图23：CCFI周环比上行2.62%图24：BDI周环比上行2.86%单位：1998年1月日=1000单位：2000年1月=10003500CCFI:综合指数19003000CCBFI:综合指数:右170025002000150015001300110010006000波罗的海干散货指数(BDI)原油运输指数(BDTI):右5000400030002000100020001500100000

0资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间：20210811）敬请阅读末页的重要说明15策略研究四、消费需求景气观察1、主产区生鲜乳价格周环比上行主产区生鲜乳价格周环比上行。截至7月日，主产区生鲜乳价格报元公斤，周环比上行0.23%，较去年同期上涨17.98%。图25：主产区生鲜乳价格周环比上行0.23%单位:元/公斤单位:%5.0平均价:生鲜乳:主产区平均价:生鲜乳:主产区:同比：右4.54.025203.53.0152.5102.01.551.00.500.0-5资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210728）2、猪肉价格下行，玉米期货结算价上行7月食品CPI持续为负，其中猪肉CPI降幅继续扩大。7月食品CPI同比下降3.7%（前值），其中猪肉CPI同比下降43.50%，相比上月降幅扩大7个百分点。本周仔猪、生猪和猪肉价格均下行。截至8月6日，个省市仔猪平均价格41.10元千克，周环比下行6.21%；22个省市平均生猪价格15.50元千克，周环比下行0.70%；22个省市平均猪肉价格22.75元千克，周环比下行2.11%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪和外购仔猪的养殖利润亏损幅度缩小。截至8月6日，自繁自养生猪养殖利润为-226.06头，较上周亏损减少11.27元头；外购仔猪养殖利润为-1287.33元头，较上周亏损减少39.01元在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格下行。截至8月6日，主产区肉鸡苗平均价格为3.11元羽，较上周上行22.92%；截至8月4日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.29元克，较上周下行1.21%。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价和棉花期货结算价上行。截至8月日，中国寿光蔬菜价格指数为145.42，较上周下行4.03%；截至8月日，棉花期货结算价格为92.32美分磅，较上周上行2.73%；玉米期货结算价格为553.25美分蒲式耳，较上周上行0.27%。敬请阅读末页的重要说明16策略研究图26：7月食品CPI同比下降3.7%，猪肉CPI同比下降43.5%单位:%食品烟酒:畜肉类::当月同比食品:当月同比120

806040200-20-40-60资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210809）图27：个省市平均猪肉价格周环比下行图28：自繁自养生猪养殖利润本周亏损减少元头单位:元/千克60个省市:平均价:50个省市:平均价:40单位:元/头35002500养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪1500

3020-500

100-1500资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）图29：主产区肉鸡苗平均价格周环比上行22.92%图30：个城市鸡肉平均零售价下行1.21%单位:元/千克14主产区平均价:肉鸡苗主产区平均价:肉鸡苗:环比:右121086单位:%50单位:元克16个城市平均零售价:鸡肉1412420-50100-1008资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210802）敬请阅读末页的重要说明17策略研究图31：中国寿光蔬菜价格指数较上周下行4.03%图32：玉米期货结算价周环比上行0.27%中国寿光蔬菜价格指数:总指数单位:美分/蒲式耳单位:美分/磅期货结算价活跃合约):CBOT玉米期货结算价活跃合约号棉花:右9080705060050资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210803）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210811）3、电影票房收入周环比上行本周电影票房收入、观影人数周环比下行。截至8月8日，本周电影票房收入5.45亿元，较上周下行28.81%环比下行22.10%；观影人数1430.53万人，较上周下行29.70%，月环比下行26.2%；电影上映万场，较上周下行14.41%，月环比下行18.8%。图33：本周电影票房收入5.45亿元，较上周下行单位：亿元70电影票房收入:当周值:同比：右6050403020100资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210808）4、7月华夏太阳（华南）双胶纸价格月环比下行，铜版纸价格月环比上行7月华夏太阳（华南）双胶纸价格环比下降，同比不变；铜版纸价格环比上升，同比上行。7月华夏太阳（华南）双胶纸平均价格为5800元吨，月环比下行0.85%，同比保持不变；华夏太阳（华南）铜版纸平均价为6425元吨，月环比上行8.44%，同比上行15.77%。敬请阅读末页的重要说明18策略研究图34：7月铜版纸平均价格月环比上行8.44%单位：元吨平均价:双胶纸:华夏太阳克):华南平均价:铜版纸:华夏太阳克):华南800075007000650060005500500045004000资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210804）敬请阅读末页的重要说明19策略研究五、资源品高频跟踪1、钢材成交量周环比上行，铁矿石价格下行建筑钢材成交量十日均值周环比上行。根据MysteelData，8月10日主流贸易商全国建筑钢材成交量为21.11万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为17.61万吨，周环比上行5.8%。图35：主流贸易商全国建筑钢材成交量十日平均)主流贸易商全国建筑钢材成交量（十日平均）年年年年30年年年2520151050资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210810）本周钢坯、螺纹钢价格上行，铁矿石价格下行，国内港口铁矿石库存、主要钢材品种库存下行，唐山钢坯库存上行，全国高炉开工率、唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢产能利用率下行。截至8月11日，螺纹钢价格为5367.0元周环比上行0.43%；截至8月10日，钢坯价格5124.0元吨，周环比上行0.71%；截至8月9为606.40，周环比下行7.52%。产量方面，截至7月31日，重点企业粗钢日均产量为210.65万吨天，旬环比下行3.98%3.03%，也是自去年5月份以来同比首次转负；预估全国粗钢日均产量为303.42万吨天，旬环比下行0.56%；库存方面，截至8月5日，国内港口铁矿石库存量为12641.0万吨，周环比下行1.36%；唐山钢坯库存量为51.24万吨，周环比上行2.95%；截至8月6日，主要钢材品种库存相比上周下行至1509.02万吨。产能方面，截止8月6日，全国高炉开工率57.18%，较上周上行个百分点；唐山钢厂高炉开工率52.38%，较上周上行个百分点；唐山钢厂产能利用率64.04%，较上周下行0.23个百分点。表：钢材价格和库存单位本周值周环比月环比年同比（）钢坯元/吨5124.000.711.1848.01价格螺纹钢元/吨5367.000.432.2939.55铁矿石价格指数606.40-7.52-20.6143.14主要钢材品种万吨1509.02-1.12-0.05-3.28库存铁矿石（国内港口）万吨12641.00-1.363.3111.40钢坯（唐山）万吨51.242.95101.10-11.46高炉开工率（全国）%57.180.1415.19-13.68产能高炉开工率（唐山钢厂）%52.381.5948.41-32.54产能利用率（唐山钢厂）%64.40-0.2319.89-23.92资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210806）敬请阅读末页的重要说明20策略研究图36：主要钢材品种库存量周环比下行1.12%图37：铁矿石价格指数周环比下行7.52%单位：万吨290024002016201720182019202020211994年月=10080019001400资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210803）图38：唐山钢坯库存量周环比上行2.95%图39：唐山钢厂产能利用率周环比下行个百分点单位：万吨单位：%库存:钢坯:唐山:合计4.0库存:钢坯:唐山:合计:同比:右3.02.08060401.00.020-1.020单位：%100806040唐山钢厂:高炉开工率唐山钢厂:产能利用率0-2.00资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）2、焦煤、动力煤等价格上行，库存下降价格方面，秦皇岛港动力煤报价与上周持平，京唐港山西主焦煤库提价、焦炭、动力煤、焦煤期货结算价均上行。截至8月10日，秦皇岛港动力煤报价942元吨，与上周持平；京唐港山西主焦煤库提价2850元吨，周环比上行9.62%8月10日，焦炭期货结算价收于3032.50元吨，周环比上行6.18%；焦煤期货结算价收于2369.50元吨，周环比上行；动力煤期货结算价880.40元吨，周环比上行1.27%。库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存和天津港焦炭库存下行。截至8月日，秦皇岛港煤炭库存报425.0万吨，周环比下行1.16%；截至8月6日，京唐港炼焦煤库存报295.00万吨，周环比下行6.35%焦炭库存报14.10万吨，周环比下行6.00%。表：煤炭价格和库存单位本周值周环比月环比秦皇岛港动力煤报价元/吨942.000.000.00京唐港山西主焦煤库提价元/吨2850.009.6223.91价格动力煤期货结算价元/吨880.401.275.24焦煤期货结算价元/吨2369.504.7328.36焦炭期货结算价元/吨3032.506.1821.81库存煤炭库存：秦皇岛港万吨425.0-1.169.25敬请阅读末页的重要说明21策略研究炼焦煤库存：京唐港万吨295.00-6.35-9.23焦炭库存：天津港万吨14.10-6.00-21.67资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210804）图40：京唐港山西主焦煤库提价上行图41：焦煤期货价格周环比上行4.73%单位：元/吨单位：元/吨动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)10003000京唐港山西主焦煤库提价:右2500200015001000单位：元/吨单位：元/吨3500期货结算价活跃合约焦炭3000期货结算价活跃合约焦煤3000250025002000200015001500100010000000资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）图42：天津港焦炭库存周环比下行6.00%图43：秦皇岛港煤炭库存下行1.16%焦炭库存:天津港单位：万吨单位：万吨炼焦煤库存:煤炭库存:秦皇岛港250

500资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210811）水泥价格方面，本周全国水泥价格指数上行，长江、华北、华东、西南、中南地区水泥价格指数上行，东北、西北地区水泥价格指数下行。截至8月日，全国水泥价格指数为142.57点，较上周上行0.86%；长江地区水泥价格指数较上周上行1.66%至148.46点；东北地区水泥价格指数为131.19点，较上周下行0.17%；华北地区水泥价格指数为142.28点，较上周上行0.04%；华东地区水泥价格指数较上周上行1.14%至146.81点；西北地区水泥价格指数为130.62点，较上周下行1.66%；西南地区水泥价格指数较上周上行1.94%至127.70点；中南地区水泥价格指数为147.21点，较上周上行1.38%。敬请阅读末页的重要说明22策略研究图44：全国水泥价格指数较上周上行0.86%图45：长江地区水泥价格指数较上周上行1.66%201620172018201920202021长江东北华北华东西北西南中南160

10080

8060资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）3、国际原油价格下行，化工品价格涨跌互现国际原油价格下行，库存上涨。截至2021年8月10日，Brent原油现货价格周环比下行2.28%至71.98美元桶，WTI原油价格下行至68.29美元桶。在供给方面，截至2021年8月6日，美国钻机数量当周值为491部，较上周增加3部；截至2021年7月30日，全美商业原油库存量周环比上行0.83%至4.39亿桶。表：原油数据变化价格单位本周值周环比月环比原油价格：现货价美元/桶71.98-2.28-6.87原油价格：现货价美元/桶68.29-3.22-8.41供给单位数值周环比（）月环比（）

钻机数量:总计:美国当周值部491.000.612.51库存量商业原油:439225.000.83-2.90资料来源：Wind、EIA，招商证券（更新时间：20210810）图46：本周Brent原油现货价格下行2.28%，WTI原油价格下行3.22%1007单位：美元/桶Brent-WTI价差：右轴原油价格WTI原油价格95301-20-1-40

-3-60-5资料来源：Wind，招商证券（更新时间：20210810）无机化工品多数上涨，硫酸价格涨幅较大。截至8月8日，醋酸市场均价5920.0元吨，较上周上行1.98%8月10日，钛白粉市场均价至19300.0元吨，较上周下行0.52%。截至8月10日，纯碱期货结算价较上周上行5.37%至2375.0元敬请阅读末页的重要说明23策略研究有机化工品期货价格涨跌互现，天然橡胶、等价格涨幅较大，辛醇、DOP等期货价格下降。截至8月日，天然橡胶期货结算价上行10.33%至14795.0元吨；PVC期货结算价上行4.00%至9230.0元/吨；LLDPE期货结算价为8265.00元吨，较上周上行2.86%；聚丙烯期货结算价为8504.0元吨，较上周上行2.05%；二乙二醇期货结算价为6075.0元/吨，较上周上行0.89%；燃料油期货结算价为2533.0元吨，较上周上行0.12%；甲苯价格为5768.8元吨，较上周下行0.75%期货结算价为5292.0元吨，较上周下行1.49%；二甲苯价格5950.0元较上周下行1.65%；沥青结算价下行至3158.0元吨；甲醇期货结算价2408.8元吨，较上周下行2.38%；苯乙烯价格较上周下行1.55%至8675.0元吨；表：化工品价格周变化无机化工原料及产品单位当前值周环比月环比/吨741.3014.15/吨19300.00-0.52-3.26/吨5920.00-10.78有机化工原料单位当前值周环比月环比/吨2655.00/吨5292.00-1.49/吨7541.67-1.95-12.22/吨5768.75-0.75/吨5950.00-1.65/吨8675.00-1.55-6.87/吨6887.50-1.43/吨6075.00/吨6762.50-0.73/吨17807.14-4.8810.46塑料原料和产品单位当前值周环比月环比/吨8504.00-1.19聚乙烯（LLDPE）/吨8265.00-1.25/吨9230.00DOP/吨15220.00-3.30橡胶原料单位当前值周环比月环比/吨14795.0010.3310.53石油及制品单位当前值周环比月环比/吨2533.00-3.80/吨3158.00-1.86-8.52

资料来源：Wind，招商证券（更新时间：）敬请阅读末页的重要说明24策略研究图47：本周醋酸市场价格环较上行1.98%图48：本周钛白粉价格较上周下行0.52%单位：元/吨9000醋酸：市场价（平均价）8000单位：千元/吨24现货价:钛白粉(金红石型):700060002050004000163000200010001208资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210808）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）4、工业金属价格涨跌互现，库存多数下降本周工业金属价格涨跌互现，锡、铝、锌等金属价格上涨幅度较大；库存多数下降。截至8月11日，锡价格周环比上行至241750.0元吨；长江有色市场锌价格为23170.0元吨，周环比上行1.85%；铝价格周环比上行1.78%至20060.0元/吨；铜平均价收于70100.0元/吨，周环比下行0.54%；钴价格相比上周下行1.08%至366000.0元吨；长江有色金属镍价格周环比下行1.84%至141150.0元吨；铅价格15450.0元/吨，周环比下行2.22%。库存方面，截至8月10日，锌库存上行1.35%至248250.0吨；铜库存较上周下行0.80%至236100.0铅库存本周下行1.77%至58325.0吨；锡库存周环比下行1.97%至2245.0吨；铝库存较上周下行2.34%至1339100.0吨；镍库存205632.0吨，较上周下行2.58%本周黄金和白银现货价格均下跌。截至8月日，伦敦黄金现货价格为1723.35美元盎司，周环比下行4.93%；伦敦白银现货价格收于美元盎司，较上周下行8.13%。截至8月日，COMEX黄金期货收盘价报1729.8美元盎司，较上周下行4.61%COMEX白银期货收盘价下行8.85%至美元盎司。表10：工业金属价格与库存单位本周值周环比（）月同比（）铜/吨70100.00-0.54铝/吨20060.00锌/吨23170.00-0.04价格锡/吨241750.00钴/吨366000.00-1.08-2.01镍/吨141150.00-1.84铅/吨15450.00-2.22-2.22LME铜吨236100.00-0.80LME铝吨1339100.00-2.34-10.49库存LME锌吨248250.00-1.13LME锡吨2245.00-1.97LME镍吨205632.00-2.58-9.40LME铅吨58325.00-1.77-15.19资料来源：Wind，招商证券（更新时间：）敬请阅读末页的重要说明25策略研究图49：本周长江有色市场锌价格周环上行1.78%图50：本周长江有色市场镍价格周环比下行1.84%单位：千元/吨单位：千元/吨26平均价:锌元吨160000长江有色市场:平均价:镍板长江有色市场:平均价:钴：右600000221814平均价:锡:右8014000012000010000080000600004000020000500000400000300000200000100000105000资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210811）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210811）图51：本周铜库存周环比下行0.80%图52：本周锡库存周环比下行1.97%单位：千吨总库存铜总库存锌单位：千吨单位：千吨总库存铝总库存锡：右8680440250000资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）图53：伦敦白银现货价格周跌8.13%图54：COMEX黄金期货价格周跌4.61%单位：美元/盎司单位：美元/伦敦现货黄金:以美元计价220020伦敦现货白银:右2000181800161600141400121200单位：美元/单位：美元/2200期货收盘价:COMEX黄金3020001800期货收盘价:COMEX银：右2516001400201200100015100010

10资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210810）敬请阅读末页的重要说明26策略研究六、金融地产行业1、货币市场净回笼，隔夜周/2周SHIBOR利率均上行本周货币市场净回笼400亿元，隔夜周周SHIBOR利率均上行。截至8月11日，隔夜SHIBOR较上周上行32bps至，1周SHIBOR较上周上行11bps至2.15%2周SHIBOR较上周上行29bps至2.32%。截至8月日，1天银行间同业拆借利率较上周上行41bps至2.30%7天银行间同业拆借利率较上周上行35bps至2.69%14天银行间同业拆借利率上行40bps至2.55%。在货币市场方面，截至8月6日，上周货币市场投放500亿元，货币市场回笼900亿元，货币市场净回笼400亿元。在汇率方面，截至8月11日，美元兑人民币中间价报6.4831，较上周上行0.02。表：与银行间同业拆借利率当前值（）周环比（）月环比（）隔夜2.03329SHIBOR1周2.1511-22周2.3229121天2.304132银行间同业拆借加权利率7天2.69353414天2.554042资料来源：Wind，招商证券（更新时间：）图55：上周公开市场货币市场净回笼亿元图56：美元兑人民币中间价报6.4831单位：亿元公开市场操作:货币净投放中间价:美元兑人民币7.216000120007800040006.606.8-40006.4-8000-120006.26-16000资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210806）资料来源：Wind、招商证券（更新时间:20210811）1个月理财产品收益率上行，1周个月理财产品收益率下行。截至8月8