携程网风险投资

风险投资

——携程网一、背景介绍携程网公司简介中国领先的在线票务服务公司，创立于1999年，总部设在中国上海。携程旅行网拥有国内外五千余家会员酒店可供预订，是中国领先的酒店预订服务中心，每月酒店预订量达到五十余万间夜。携程旅行网已在北京、广州、深圳、成都、杭州、厦门、青岛、南京、武汉、沈阳、南通、三亚等12个城市设立分公司，员工超过10000人。投资方简介IDG美国国际数据集团（InternationalDataGroup）是全世界最大的信息技术出版、研究、会展与风险投资公司。IDG公司2005年全球营业总收入达到26.8亿美元。IDG集团公司创建于1964年，总部设在美国波士顿。软银集团软银集团于1981年由孙正义在日本创立并于1994年在日本上市，是一家综合性的风险投资公司，主要致力IT产业的投资，包括网络和电信。软银在全球投资过的公司已超过600家，在全球主要的300多家IT公司拥有多数股份。投资方简介美国凯雷集团美国凯雷投资集团（又译为卡莱尔集团，以下简称凯雷集团）成立于1987年，公司总部设在华盛顿，有“总统俱乐部”之称，拥有深厚的政治资源，截至2012年6月30日，管理资本规模约达1560亿美元[1]，是全球最大的私人股权投资基金之一。老虎基金老虎基金（TigerFund）由朱利安·罗伯逊（JulianRobertson）创立于1980年的老虎基金是举世闻名的对冲基金，朱利安·罗伯逊到1998年其资产由创建时的800万美元，迅速膨胀到220亿美元，并以年均盈利25%的业绩，列全球排名第二。其中，1996年基金单位汇报为50%，1997年为72%，在对冲基金业里，老虎基金创造了极少有人能与之匹敌的业绩。二、投资过程、回报创业之初——第一轮投资携程创始之时，创始人梁建章、沈南鹏、范敏、季琦四人共投资了200万元。不过靠这点资金携程不可能得到快速的发展。1999年10月，在携程网站还没有正式推出的情况下，基于携程的商业模式和创业团队的价值，最早进人中国市场的美国风险投资公司之一IDG凭借携程一份仅10页的商业计划书向其投资了50万美元作为种子基金。作为对价，IDG获得了携程20%多的股份。在携程随后进行的每轮融资中IDG都继续跟进。第二轮投资2000年3月，携程国际在开曼群岛成立。由软银中国创业投资有限公司、IDG、兰馨亚洲、Ecity、上海实业创业投资公司五家投资机构与携程签署了股份认购协议。携程以每股1.0417美元的价格，发售432万股“A类可转可赎回优先股”。本次融资共募得约450万美元。其中软银集团为首，认购144万股。成为了第二轮融资中最主要的投资方。第三轮投资2000年11月，凯雷等风险投资机构与携程签署了股份认购协议，以每股1.5667美元的价格，认购了携程约719万股。其中凯雷认购约510万股“B类可转可赎回优先股”，投资额约达800万美元，取得约25%的股权，而软银、IDG和上实业则分别增持约64万股、41万股和83万股，兰馨亚洲增持了约18万股。至此，携程完成了第三次融资，获得了超过1000万美元的投资。第四轮投资2003年9月，携程的经营规模和赢利水平已经达到上市水平，此时取得了上市前最后一轮1000万美元的投资，携程以每股4.5856美元的价格向老虎基金发售218万股“C类可转可赎回优先股”。这笔投资全部用于原有股东包括凯雷、IDG、上海实业及沈南鹏、季琦等创始人等的套现退出，携程以每股4.5283美元的价格赎回普通股和A类可转可赎回股票共约122万股，以每股6.7924美元价格赎回约64万股B类可转可赎回股票。对于准备在美国上市的携程来说，能在上市之前获得重量级的美国风险投资机构或者战略投资者的投资，对于提升公司在国际投资者的认可度有着非常大的帮助。登陆纳斯达克市场，私募完成增值2003年12月9日晚11时45分，携程国际(股票代码CTRP)以美国存托股份(ADS)形式在美国纳斯达克股票交易所(NASDAQ)正式挂牌交易。本次携程共发行420万股ADS，发行价为每股18美元，其中270万股为新发股份，募集资金归携程。150万股为原股东减持套现，募集资金归原股东。扣除承销等各项费用，携程得款4520万美元，占IP0总额的60%。原股东得款25ll万美元。IPO后，携程总股本3040万股，市值约5.5亿美元。上市当天，携程以24.0l美元开盘，最高冲至37.35美元，最终以33.94美元的价格结束全天的交易，收盘价相对发行价上涨88.56%。一举成为美国资本市场2000年10月以来首日表现最好的IPO。投资历程单位：万美元

第一轮投资第二轮投资第三轮投资上市前私募上市后股比投资回报金额股比金额股比金额股比金额股比IDG5020%50645.21%3000软银1501001275兰馨9628706Ecity1002.29%850上海实业501304.12%1020凯雷7501