投资组合分析与管理项目概述

1/1投资组合分析与管理项目概述第一部分投资组合目标与重要性 2第二部分风险与收益关系分析 4第三部分资产配置策略与效益优化 6第四部分投资时间分析与资金流需求 8第五部分市场效率及有效市场假说 10第六部分统计工具在投资分析中的应用 11第七部分多样化与相关性管理策略 14第八部分战略性与战术性资产配置 16第九部分绩效评估与业绩基准制定 18第十部分持续监控与调整策略 20

第一部分投资组合目标与重要性投资组合分析与管理项目概述

1.投资组合目标与重要性

投资组合目标：

投资组合是指将不同的资产按照一定比例组合在一起，以实现投资者的财务目标和风险偏好。投资组合的目标可以根据投资者的需求和目的来制定，主要包括以下几个方面：

1.1资本增值：投资者通常希望通过投资获得资本的增值，从而实现财富的积累。通过合理的资产配置和选取具有增值潜力的资产，投资者可以实现长期资本的增值目标。

1.2收益最大化：投资者追求投资组合的最大化收益。通过在不同资产之间寻找风险和收益的平衡，可以在承担一定风险的前提下，获得更高的投资回报。

1.3风险管理：投资者希望通过分散投资降低风险。不同资产之间可能存在负相关性，当某些资产表现不佳时，其他资产的表现可能会较好，从而降低整体投资组合的波动性。

1.4流动性需求：根据投资者的流动性需求，投资组合可以灵活调整。一些投资者可能需要随时变现以满足紧急资金需求，而另一些投资者可能可以承受较长期的投资期限。

1.5社会责任：一些投资者关注可持续发展和社会责任，希望通过投资来支持环保、社会公益等领域，在投资组合中考虑了这些因素。

2.投资组合重要性

投资组合的重要性体现在以下几个方面：

2.1风险分散：投资组合允许投资者将资金分散投资于多个不同的资产类别，从而降低整体风险。如果投资者只投资于单一资产，一旦该资产表现不佳，投资者可能会面临较大的风险。

2.2收益优化：通过科学合理的资产配置，投资者可以在追求较高收益的同时，控制风险。不同资产类别的收益表现通常存在差异，通过合理分配，可以实现投资组合的收益优化。

2.3灵活性：投资组合可以根据投资者的需求和市场情况进行调整。投资者可以根据自己的资金需求和风险偏好，随时进行资产重配，以适应不同阶段的投资目标。

2.4增值机会：投资组合允许投资者通过投资多个资产类别，捕捉不同市场环境下的增值机会。在不同的经济周期和市场行情中，不同资产类别的表现可能会有所不同。

2.5个性化定制：投资组合可以根据投资者的特定需求进行定制。不同投资者的财务目标、风险承受能力和时间偏好各不相同，投资组合可以根据这些因素进行个性化的配置。

2.6监管合规：对于机构投资者而言，投资组合管理需要遵循相关的法律法规和监管要求，确保投资行为合规合法。

综上所述，投资组合在实现资本增值、收益最大化、风险管理等方面具有重要作用。通过科学的投资组合分析与管理，投资者可以更好地实现自身的财务目标，同时在不同市场环境下保持投资的灵活性和适应性。第二部分风险与收益关系分析《投资组合分析与管理项目概述》第X章：风险与收益关系分析

1.引言：

在投资领域，风险与收益是密切相关的概念，构成了投资决策的核心要素之一。本章旨在深入探讨投资组合中风险与收益之间的关系，通过数据分析和理论探讨，帮助投资者更好地理解如何在风险与收益之间进行权衡，优化投资组合。

2.风险的概念与分类：

风险是指投资者在追求预期收益的过程中，面临不确定性和潜在损失的可能性。风险可以分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险又称市场风险，是整个市场范围内的风险，包括政治、经济、利率等因素的影响。非系统性风险则是特定公司或行业所面临的风险，可以通过分散投资来降低。

3.收益与收益预期：

收益是投资的回报，通常以百分比形式表示。投资的收益可以来自资本增值和股息/利息。在投资决策中，需要对收益进行预期，这涉及到对市场趋势、公司业绩等因素的分析。

4.风险与收益的关系：

风险与收益之间存在正向关系，即通常情况下，收益越高，风险也越高。这被称为风险-收益权衡。投资者在选择投资组合时需要权衡预期收益和承担的风险。根据马科维茨理论，通过有效的资产配置，可以在给定风险水平下最大化预期收益，或在给定收益水平下最小化风险。

5.马科维茨理论与资本市场线：

马科维茨提出了有效边界的概念，即在投资组合中找到一组资产分配，使得在给定风险水平下，无法通过重新分配资产来获得更高的预期收益。资本市场线则表示了在无风险资产与高风险资产之间的最优投资组合，称为切线组合，其斜率即为风险溢价。

6.评价投资组合风险与收益：

投资组合的风险与收益可以通过多种指标进行评价。常用的包括预期收益率、标准差、夏普比率和信息比率。预期收益率指标衡量了投资者对未来收益的预期，标准差衡量了投资组合收益的波动性，夏普比率衡量了每承担一单位总风险所获得的超额收益，信息比率则衡量了超额收益与主动风险之间的关系。

7.风险与收益管理策略：

在风险与收益权衡的基础上，投资者可以采取不同的管理策略。保守型投资者更倾向于降低风险，追求相对稳定的收益，而激进型投资者则更愿意承担较高的风险，追求更高的收益。同时，动态资产配置和定期再平衡也是管理风险与收益的重要手段。

8.结论：

风险与收益是投资决策中不可分割的两个方面。投资者应当根据自身的风险承受能力、投资目标和市场情况，在风险与收益之间进行明智的权衡。通过深入的风险与收益关系分析，投资者可以制定更为有效的投资策略，实现长期的资产增值。

9.参考文献：

在完成本章内容时，参考了以下文献：（列举相关文献，以支持内容的学术性和数据的充实性）

以上所述即为《投资组合分析与管理项目概述》中关于风险与收益关系分析的内容，通过对风险与收益之间关系的深入分析，本章旨在为投资者提供更为全面的投资决策依据，从而实现投资组合的优化管理。第三部分资产配置策略与效益优化《投资组合分析与管理项目概述》

资产配置策略与效益优化

一、引言

资产配置是投资组合管理中至关重要的环节，它涉及将可用的投资资金分配到不同的资产类别，以实现投资者的风险与收益目标。资产配置策略的制定和优化对于投资组合的长期表现具有重要影响。本章将探讨资产配置策略的基本原理以及效益优化的关键因素。

二、资产配置策略

资产类别划分与特点分析：资产类别通常包括股票、债券、现金等。每种资产类别具有不同的风险和预期收益特点。股票投资可能带来较高的收益，但伴随着较大的市场波动；债券投资相对稳定，但收益相对较低；现金投资风险较低，但收益较为有限。

风险与收益目标：投资者的风险承受能力和收益目标是制定资产配置策略的基础。风险承受能力较高的投资者可能更愿意在股票等高风险资产上配置更多资金，追求更高的长期收益；而风险厌恶型投资者可能更倾向于债券等稳健资产。

现代投资理论的应用：马科维茨的均值-方差理论强调通过资产配置的巧妙组合，可以实现在一定风险水平下的最优预期收益。投资者可以通过构建有效边界，选择在投资组合中的权重分配，以达到最佳风险与收益平衡。

三、效益优化

马科维茨有效前沿：马科维茨理论不仅关注单一资产的预期收益与风险，还强调投资组合整体的特性。有效前沿是在给定风险水平下，能够实现的最高预期收益的投资组合集合。投资者可以根据自身偏好，在有效前沿上进行选择。

无风险资产与资本市场线：无风险资产的引入使投资者能够在风险与收益之间做出更灵活的选择。资本市场线连接了无风险资产与有效前沿的切点，提供了一种在不同风险水平下最佳投资组合的参考。

风险平价策略：风险平价策略强调在资产配置中平衡不同资产的风险贡献。通过使各资产在组合中的风险贡献相等，风险平价策略能够降低整体组合的波动性，从而实现更稳定的长期收益。

四、案例分析

以A、B两种投资组合为例，A组合配置了更多的股票，B组合则偏向债券。经过数年的观察，A组合在短期内表现较为出色，但在市场下跌时承受较大损失；相比之下，B组合的回报较为稳定，但长期增长速度较慢。这一案例突显了资产配置在投资组合管理中的关键作用，投资者应根据自身情况权衡不同资产类别的优劣。

五、结论

资产配置策略与效益优化在投资组合管理中具有重要地位。通过科学合理地配置不同资产类别，投资者可以实现风险与收益的最优平衡。马科维茨的均值-方差理论、无风险资产与资本市场线、风险平价策略等方法为投资者提供了实现效益优化的工具。然而，投资者应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，结合市场环境的变化，灵活调整资产配置，以实现长期稳健的投资回报。

通过本章的学习，投资者将能够更好地理解资产配置策略的重要性，以及如何利用不同的方法来优化投资组合的效益。这将有助于投资者在复杂多变的市场中做出更明智的决策，从而实现长期的投资成功。第四部分投资时间分析与资金流需求在投资决策过程中，投资时间分析与资金流需求是至关重要的因素。投资者需要深入分析项目的回报周期、现金流量和资金需求，以制定有效的投资策略和资金管理计划。

投资时间分析是评估投资项目所需时间以及回报周期的过程。它有助于投资者预测投资项目何时开始盈利，并为投资者提供对投资的预期持有期限。一个典型的投资时间分析涉及到项目的启动、开发、运营和退出阶段。在启动和开发阶段，投资者需要投入资金来支持项目的初期建设和准备工作，这可能需要相当长的时间。在运营阶段，投资者可以开始从项目中获得收入，但同时也需要管理日常运营和维护。最终，在退出阶段，投资者可以通过出售资产或者其他方式退出投资，并获得最终的回报。投资时间分析的关键在于准确评估每个阶段所需时间以及不同阶段之间的关系，以便合理安排资金流出和流入。

与此同时，资金流需求是指投资项目在不同阶段所需的资金量。投资者需要在适当的时间提供足够的资金来支持项目的开展。这需要对项目的各个方面进行全面的预算和规划，包括人力资源、原材料采购、设备投资、营销推广等。投资者还需要考虑项目可能出现的不确定因素，如市场波动、技术变革等，以确保有足够的资金储备来应对突发情况。

为了进行投资时间分析和资金流需求的全面评估，投资者可以借助各种工具和方法。首先，他们可以使用时间价值的概念，将未来的现金流量折算到现在，以了解不同阶段的资金需求对于当前价值的影响。其次，投资者可以制定详细的项目计划和预算，包括每个阶段的资金需求和时间表。此外，敏感性分析和风险评估也是必不可少的步骤，帮助投资者了解不同变量变化对资金流和时间分析的影响。

总之，投资时间分析与资金流需求在投资组合分析与管理中具有重要作用。通过深入分析投资项目的时间特征和资金需求，投资者可以制定合理的投资策略，最大限度地优化资金利用，并降低投资风险。这些分析有助于投资者在不同阶段做出明智的决策，从而取得可持续的投资回报。第五部分市场效率及有效市场假说"市场效率及有效市场假说"

市场效率是金融经济领域的重要概念，广泛应用于投资组合分析与管理中。有效市场假说（EfficientMarketHypothesis，EMH）是市场效率理论的核心内容之一，它在解释市场参与者如何获取信息、制定投资策略以及实现超额收益方面具有重要意义。本文将对市场效率的概念、EMH的三种形式以及相关争议进行详尽探讨。

市场效率指市场能够迅速反应新信息，使资产价格始终保持与可获得信息一致。有效市场假说是由尤金·法玛于1965年首次提出的，它表述了一种理论前提：市场参与者在制定投资决策时，能够获得并充分利用所有公开信息，资产价格已经反映了所有可得信息。EMH主张市场是高度理性的，投资者会根据现有信息来购买或卖出资产，因此无法从市场中获取超过正常风险所能带来的超额收益。

EMH有三种形式，分别是弱式市场效率、半强式市场效率和强式市场效率。弱式市场效率认为市场价格已经反映了历史交易信息，因此技术分析无法预测价格走势。半强式市场效率除了历史交易信息，还包括公开的非经济信息，如公司公告。而强式市场效率主张市场已经完全反映了所有信息，包括私人信息，因此无论是技术分析还是基本分析都无法实现超额收益。

然而，EMH并非没有争议。一些学者认为，市场参与者并非始终理性，他们的决策可能受到情绪和行为偏差的影响，从而导致价格失真。此外，信息获取也存在成本，不同投资者可能拥有不同的信息获取能力，从而导致市场并非完全有效。还有研究指出，长期来看，一些基本面指标仍然能够预测股票价格的走势，这与强式市场效率的观点相悖。

在实际投资中，投资者可以根据EMH的不同形式选择不同的投资策略。对于相信弱式市场效率的投资者，技术分析可能会有所帮助；而相信半强式市场效率的投资者可能更注重基本面分析和公告信息。然而，不论市场是否完全有效，投资者都应该注意风险管理，避免盲目跟风投资。

综合而言，市场效率及有效市场假说是投资组合分析与管理中的核心概念。通过对市场信息的充分理解和分析，投资者可以制定相应的投资策略，实现投资目标。然而，在实际操作中，投资者仍然需要审慎对待市场的不确定性和风险因素，不过分依赖市场效率理论，以免忽略市场中的非理性因素。第六部分统计工具在投资分析中的应用《投资组合分析与管理项目概述》

统计工具在投资分析中的应用

随着金融市场的日益复杂和投资环境的不断变化，统计工具在投资分析中扮演着至关重要的角色。投资者和金融专业人士通过运用各种统计工具，能够更好地理解市场的动态、风险和机会，从而更有效地进行投资组合分析与管理。本章将深入探讨统计工具在投资分析中的应用，涵盖了重要的定量分析方法，这些方法不仅为投资决策提供了有力支持，还为风险管理和资产配置提供了可靠框架。

1.历史数据分析

投资分析的基石之一是历史数据的分析。通过对历史市场数据的深入分析，投资者可以了解资产的价格趋势、波动性和相关性。统计工具如时间序列分析、移动平均和指数加权平均等，能够帮助投资者识别长期趋势、季节性变化和周期性波动，从而更准确地预测未来价格走势。

2.风险评估与管理

统计工具在风险评估与管理中起到了至关重要的作用。投资组合分析需要考虑多种资产的风险和回报之间的权衡。通过方差、标准差、协方差和相关系数等统计指标，投资者可以量化资产之间的风险关系，从而构建更稳健的投资组合。此外，价值-at-风险（VaR）等方法也能够帮助投资者衡量在不同置信水平下的最大可能损失，从而更好地制定风险管理策略。

3.技术分析

技术分析是一种利用历史价格和交易量数据来预测未来价格走势的方法。统计工具在技术分析中具有重要作用，例如移动平均线、相对强弱指数（RSI）和布林带等。这些工具能够帮助投资者识别超买和超卖信号，从而指导买卖决策。

4.回归分析

回归分析在投资分析中广泛应用于因果关系的探索和预测模型的构建。通过分析影响资产回报的各种因素，如利率、通货膨胀和市场指数，投资者可以建立回归模型来预测未来回报。这有助于更好地理解不同变量之间的关系，并为投资决策提供更科学的依据。

5.资产配置

资产配置是投资组合管理中至关重要的一环。统计工具在资产配置中的应用主要体现在有效前沿和马科维茨均值-方差模型中。通过有效前沿分析，投资者可以找到在特定风险水平下获得最大回报的投资组合。而马科维茨模型则通过考虑资产之间的协方差和期望回报，帮助投资者找到最优的资产配置比例。

6.衍生品定价与策略

统计工具在衍生品定价和策略中也发挥着关键作用。期权定价模型如布莱克-斯科尔斯模型，利用统计和概率理论来计算期权的合理价格。投资者还可以通过统计分析来制定适当的期权交易策略，以实现风险管理或投机目标。

综上所述，统计工具在投资分析中具有不可替代的作用。它们为投资者提供了深入的市场洞察力，帮助其更好地理解资产的风险和回报特征。通过历史数据分析、风险评估、技术分析、回归分析、资产配置和衍生品策略等应用，投资者能够制定更明智的投资决策，实现长期的投资目标。然而，投资者应意识到统计工具也有其局限性，市场的不确定性和变化性也需要结合其他因素进行综合考量。在不断演化的投资环境中，灵活运用统计工具，结合深刻的市场洞察力，方能在竞争激烈的金融市场中脱颖而出。第七部分多样化与相关性管理策略《投资组合分析与管理项目概述》之多样化与相关性管理策略

随着全球金融市场的不断发展和变化，投资者越来越意识到构建一个稳健、具有良好风险-收益特性的投资组合的重要性。在投资组合管理中，多样化与相关性管理策略扮演着至关重要的角色。这些策略旨在在不同资产类别之间寻求平衡，降低风险，并在市场波动时提供稳定的回报。本章将深入探讨多样化与相关性管理策略的原理、方法和实施过程。

多样化管理策略

多样化是投资组合管理中的核心原则之一。它涉及将资金分配到不同的资产类别，行业，地理区域和风格中，以减少特定风险对整体组合的影响。多样化有助于平衡投资组合的波动性，降低单一资产表现不佳对整体回报的影响。实现多样化的方法包括：

资产类别多样化：投资者可以将资金分配到股票、债券、商品和房地产等不同的资产类别中。这样可以在不同市场环境下实现稳定的回报。

行业和部门多样化：将资金分散到不同行业和部门，以减少特定行业风险对组合的影响。这样即使某个行业出现问题，整体组合的稳定性也能得到保障。

地理区域多样化：将投资分布到不同地理区域，以降低地区性风险。这在全球化市场中尤为重要，因为不同地区的经济和政治环境可能不同。

风格多样化：在股票投资中，不同的股票可能有不同的投资风格，如价值型、成长型和收益型。通过在不同风格之间分配资金，投资者可以降低风险。

相关性管理策略

除了多样化，相关性管理策略也是投资组合管理中的关键要素。相关性指不同资产之间的价格变动相对于整体市场的趋势。通过理解不同资产之间的相关性，投资者可以更好地平衡风险和回报。相关性管理策略包括：

相关性分析：投资者可以利用历史数据和统计工具来分析不同资产之间的相关性。正相关意味着资产在价格上的变动趋势相似，负相关则意味着趋势相反。

对冲策略：在投资组合中，投资者可以通过持有一些负相关的资产来减少整体组合的波动性。当一个资产表现不佳时，另一个可能表现良好，从而平衡整体回报。

动态再平衡：随着市场波动，投资组合中不同资产的权重会发生变化，可能导致组合偏离原始目标。通过定期的动态再平衡，投资者可以重新分配资金，确保组合始终符合预期的风险-收益特性。

组合优化模型：利用数学和计量方法，投资者可以构建优化模型，考虑不同资产之间的相关性，以寻找最佳的资产配置方案。

总结

多样化与相关性管理策略是构建稳健投资组合的基石。通过合理分配资金到不同资产类别、行业、地理区域和风格，并利用相关性管理策略来平衡风险，投资者可以降低整体组合的波动性，实现长期稳定的回报。然而，投资者应该注意，相关性也可能在市场环境变化时发生变化，因此需要定期审查和调整策略，以适应新的市场条件。第八部分战略性与战术性资产配置《投资组合分析与管理项目概述》

章节六：战略性与战术性资产配置

本章旨在深入探讨投资组合管理中的重要议题之一，即战略性与战术性资产配置。资产配置作为有效的投资组合管理策略，通过合理的分配资金于不同资产类别，以实现投资目标并降低风险。本章将详细探讨战略性与战术性资产配置的概念、目标、方法以及在实际投资环境中的应用。

战略性资产配置

战略性资产配置是投资组合管理的基础，其着眼于长期投资目标，以及资本市场的结构和历史表现。战略性资产配置旨在建立一个均衡的资产配置方案，以适应投资者的风险偏好和预期收益。该策略考虑了不同资产类别的预期收益率、波动性以及与其他资产的相关性。

在进行战略性资产配置时，投资者需要充分考虑多种因素，如经济增长趋势、利率环境、通货膨胀预期等。通过构建有效前沿，即风险与收益的最佳平衡点，投资者可以确定最佳的资产配置比例。这一比例不仅考虑了投资者的风险承受能力，还考虑了资产类别间的相互作用。

战术性资产配置

与战略性资产配置侧重于长期视角不同，战术性资产配置强调根据短期市场变化进行调整。这一策略允许投资者在资本市场出现临时波动时进行灵活调整，以捕捉短期投资机会。战术性资产配置的目标是在战略配置的基础上，通过对市场走势的敏锐把握，优化投资组合的表现。

战术性资产配置依赖于及时的市场分析和判断力。投资者需要关注全球经济事件、政治局势以及市场情绪的变化，以便在适当的时机调整资产配置。然而，值得注意的是，过度的频繁调整可能导致交易成本的增加，并影响长期投资目标的实现。

方法和应用

战略性和战术性资产配置通常结合使用，以实现投资组合的最优管理。一个典型的方法是基于资本市场线的资产配置模型，通过在风险-收益空间中划定有效前沿，确定战略性资产配置。而战术性资产配置则需要基于对市场走势的判断，及时地对资产配置进行微调。

在实际应用中，机构投资者和个人投资者都可以受益于战略性和战术性资产配置策略。机构投资者通常拥有更丰富的资源和专业团队，能够进行更精细的市场分析和资产配置决策。个人投资者则可以借助基金经理或投资顾问的建议，制定适合自身情况的资产配置方案。

结论

战略性与战术性资产配置作为投资组合管理的核心策略，为投资者提供了在不同时间尺度下优化资产配置的方法。战略性资产配置通过长期的资产分配规划，实现了风险与收益的平衡。战术性资产配置则强调灵活性和市场敏感性，使投资者能够在短期市场波动中抓住机会。综合运用这两种策略，投资者能够更好地实现投资目标，获得长期稳健的回报。

注：本章内容旨在提供投资组合管理的概述，具体应用需要结合投资者的实际情况和市场环境进行深入分析和决策。第九部分绩效评估与业绩基准制定《投资组合分析与管理项目概述》

绩效评估与业绩基准制定

随着金融市场的不断发展和投资环境的日益复杂，投资者对于投资组合的绩效评估和业绩基准制定的需求也日益凸显。绩效评估是投资组合管理中的核心环节，它不仅有助于投资者了解投资组合的表现，还为投资决策提供了重要参考。而业绩基准作为评价投资组合绩效的标准，具有指导作用，有助于判断投资管理是否创造了超额收益。

绩效评估的方法与指标

在进行投资组合绩效评估时，可以采用多种方法和指标来进行量化分析。常见的方法包括时间加权收益率（Time-WeightedReturn）和资金加权收益率（Money-WeightedReturn）。时间加权收益率消除了投资者的资金流动影响，更适用于评估投资经理的投资决策能力。而资金加权收益率考虑了资金的流动，更能反映投资者的实际投资收益情况。

此外，还可以利用一系列指标来评估投资组合的绩效，如年化收益率、波动率、夏普比率、信息比率等。年化收益率将投资收益转化为年化数据，更有利于与其他投资机会进行比较。波动率衡量了投资组合收益的风险程度，夏普比率将超额收益考虑在内，帮助投资者判断单位风险下获得的超额收益。信息比率则着重衡量超额收益相对于主动风险的表现。

业绩基准的制定与选择

业绩基准是用来衡量投资组合绩效的参照标准，有助于评估投资经理的投资决策能力和超额收益的创造情况。业绩基准应当与投资组合的特点和目标相匹配，能够客观反映市场的变化和风险。常见的业绩基准包括市场指数、行业指数以及其他投资组合。

在选择业绩基准时，投资者需要考虑投资组合的投资策略、资产配置以及风险偏好。如果投资组合主要投资于股票市场，可以选择股票市场指数作为业绩基准，如沪深300指数。而如果投资组合涵盖多种资产类别，可以选择综合性指数作为业绩基准，如中债综合指数。此外，还可以根据投资目标制定自定义的业绩基准，以更好地反映投资组合的特点。

业绩归因分析

业绩归因分析是绩效评估的重要组成部分，它帮助投资者了解投资组合中各因素对绩效的影响。常见的业绩归因分析包括归因于市场、归因于行业、归因于选择以及交叉影响。通过业绩归因分析，投资者可以判断投资经理在选股、择时以及资产配置方面的贡献，从而更好地指导投资决策。

综上所述，绩效评估与业绩基准制定是投资组合管理中不可或缺的环节。通过选择合适的绩效评估方法和指标，投资者能够客观地评价投资组合的表现。同时，明确的业绩基准能够帮助投资者判断投资管理是否创造了超额收益。此外，业绩归因分析则有助于深入了解绩效背后的因素。在今后的投资实践中，深入研究和运用绩效评估与业绩基准制定方法，将为投资者获取持续稳健的投资回报提供有力支持。第十部分持续监控与调整策略在投资组合