财务报表分析格力财务报表综合分析

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《财务报表分析》财务报表分析格力-财务报表综合分析优质资料(可以直接使用，可编辑优质资料，欢迎下载）作业4：财务报表综合分析所谓财务综合分析，就是将企业偿债能力、营运能力和获利能力、发展能力等各专项或专题方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，系统、综合、全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖、分析和评价，从而对企业整体财务状况和经济效益做出较为准确、客观的评价与判断。财务报表综合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、综合系数分析法、雷达图分析法等，我们采用杜邦分析法对格力电器进行财务报表综合分析。一、杜邦分析法的核心比率杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力,资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率＝总资产收益率*平均权益乘数因为：总资产收益率＝销售净利率*总资产周转率所以：净资产收益率＝销售净利率*总资产周转率*平均权益乘数＝（净利润/营业收入）*（营业收入/平均总资产）*（平均总资产/平均净资产）从公式可以看出，销售净利率是利润表的概括，净利润与营业收入两者相除是企业全部经营成果的概括，权益乘数是资产负债表的概括。总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，是净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。二、杜邦分析法的基本框架利用杜邦分析法进行综合分析时，我们可以把各项财务指标之间的关系绘制成杜邦分析图，编制格力电器2021-2021年度的基本框架如下：2021年度格力电器杜邦分析图2021年度格力电器杜邦分析图2021年度格力电器杜邦分析图以上杜邦分析图通过几种主要财务比率之间的相互关系，全面系统直观的对格力电器2021-2021年三年来的财务状况进行了直观的反映。综合分析，格力电器近三年来净资产收益率及其他驱动因素的变化趋势如下：时间项目2021年2021年2021年净资产收益率（%）35.2327.3130.41销售净利率（%）10.3512.9114.33资产周转率（%）0.9660.6330.64平均权益乘数3.683.473.39运用杜邦分析法能够全面、系统、直观的反映出企业的整体财务状况，大大提升了财务报表分析者的分析效率和效果。正因为如此，运用杜邦分析法进行综合分析时，应着重注意以下几点：1、净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标,是杜邦分析系统的核心。财务管理及会计核算的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率，不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。决定净资产收益率高低的因素主要有三个方面，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解之后，就可以将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标更能说明问题。从上面数据可以看出格力电器的净资产收益率较高,尽管2021年较前一年有所下降，但是2021年又有所回升，仍稳定处于行业较为领先的水平。2、销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于企业销售收入与成本总额的高低。其计算公式为:销售净利率＝(净利润/销售收入)*100%，其中，净利润(税后利润)＝利润总额-所得税费用＝主营业务收入+其他业务收入-主营业务成本-其他业务成本-营业税金及附加-期间费用(销售费用+管理费用+财务费用)-资产减值损失+公允价值变动收益(亏损为负)+投资收益(亏损为负)-所得税费用。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有利于提高销售净利率，又可以提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。根据格力电器公司2021-2021年的年度报告数据，可以计算出近三年的销售净利率分别为10.35%、12.91%、14.33%，该企业三年的销售毛利率在同行业中处于中上水平，远远要高于同行业的四家企业平均值。销售毛利水平的高低主要取决于企业的成本和成本管理水平的高低，通过销售毛利率可以看出该企业的成本管理还是不错的。3、影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。资产总额由流动资产与非流动资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而非流动资产则体现企业的经营规模，发展潜力。两者之间有一个合理的比率关系。如果发现某项资产比重过大，影响资产周转，就应深入分析其原因。企业持有的货币资金超过业务需要，就会影响企业的获利能力:如果企业占有过多的存货和应收账款，则会影响企业的偿债能力。根据格力电器公司2021-2021年的资产周转率分别为0.966、0.633、0.64，可以看出该公司总资产周转率从15年总资产周转率比14年下降了0.333,2021年基本和15年持平，15年和16年的总资产周转率较低,说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率有所降低,虽自身的总资产周转速度在放慢，但该公司总资产周转率在同行业中的速度还是较快的。说明企业销售能力在增强，总资产运用效率在转好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力逐步增强。4、权益乘数产要受资产负债率指标的影响。负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，在给企业带来了较多的财务杠杆利益的同时，也带来了较多的风险。根据格力电器公司2021-2021年的平均权益乘数分别为3.68、3.47、3.39，虽然三年来略有降低,但数值仍然较大,企业资产对负债的依赖程度较高,企业承担的风险也较大。对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理，在资产总额不变的条件下，适当开展负债经营，可以减少所有者权益所占的份额，从而达到提高所有者权益净利率的目的；在权益总额及资本结构相对稳定的情况下，加速资产周转也可以提高企业的偿债能力和盈利能力。5、销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。格力电器2021-2021年的销售净利率分别是从数据来看，格力电器2021年-2021年三年来的销售净利率分别是10.35%、12.91%、14.33%，三年来呈现一直上升的状态，说明格力电器的经营管理较为合理，获利能力逐年提升。三、杜邦分析法对各指标分析1、从短期偿债能力角度看，格力电器有着很强的营运资本，流动比率和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把大部分资金都用于企业的运营和发展，企业的短期偿债能力很强。从长期偿债能力的几个数据指标看，有可能会得出企业财务风险有所提高，有可能存在不能偿还到期债务的风险。但是格力电器的利息偿付倍数很高，说明格力电器的负债经营赚取的利润远远大于负债的资金成本，偿还需支付的利息的能力很强。所以综合起来看，格力电器还是有很强的长期偿债能力。综合来看，格力电器有着很强的营运资本，短期偿债能力和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把大部分资金都用于企业的运营和发展，且他的利息偿付倍数远远大于同行业。因为企业营业收入稳定可靠，获利有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，财务风险较小。2、从短期资产营运能力分析，可以看出格力电器2021年应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率较2021年有所下降，比2021年略有上涨。表明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上、存货上，影响资金的周转，流动资产变现力减弱，资金的机会成本变大。长期资产营运能力分析，可以看出该企业固定值产周转率从14年的9.644降到了16年的6.651，固定资产周转天数由37天上升到了54天，公司固定资产利用效率有所降低。长期投资还要进一步改善，争取为企业带来更多的收益。企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，表明企业总资产运用效率较好，进而可以保证企业的盈利能力。3、格力电器2021年的营业利润率、销售净利率均比前两年有所增长，说明了企业主营业务的获利能力增强;该企业2021年的总资产收益率比2021年要低，表明该公司资产管理的效果、企财务管理水平也低于2021年，企业的获利能力也就低于2021年。格力电器2021年的净资产收益率指标相比前两年有了明显的上升，这说明该企业的管理者加强了企业的销售环节，提高了企业的管理水平降低了企业的成本费用，使得企业的净利润出现了较大增长，从而带动了净资产收益率的增长。2021年每股收益比2021年下降了，影响每股收益的因素除净利润外，还跟普通股股数有着密切的关系，从前面指标中可以看出公司的净利润比前两年都有明显增加，那么有可能是2021年有增发新股等增加普通股股数的因素存在，才导致每股收益下降，要综合看待企业的获利能力。通过上述分析可以总体看出格力电器2021年在家电行业整体行业不是太乐观的情况下，虽然跟2021年相比获利能力有所下降，但是跟同行业相比公司的盈利水平还是保持在一个较高的水平。综合以上各种因素，总体看来，格力电器2021年在家电行业整体不是太乐观的情况下，虽然公司的偿债能力、营运能力、获利能力虽比2021年略有下降，但跟同行业相比还是处于优势的。要综合看待企业的获利能力。格力电器面对家电行业生存环境日趋复杂，行业竞争愈发激烈，单纯依靠价格竞争与营销投放的粗放型经营模式被实践证明是不可持续的背景下，公司持续推进商业模式转型、加大产品与技术创新力度、实施引领发展战略、深化多品牌运作、整合集团家电上游资产、推动商业流通业务快速发展、推进长期激励机制建设，积极应对外部环境带来的不利影响，不断提升公司综合竞争力，实现了业绩持续稳步增长。2021年，公司总体经营业绩优良，保证了有质量的增长。公司在成长性、股东回报、公司治理、持续创新等多方面的努力得到市场认可。可见，格力电器是具有竞争力和盈利能力的家电行业领先企业。四、建议1、在充分考虑公司的信用政策情况下，加强公司应收账款的管理力度，尽可能减少收账费用和坏账损失，加快资金的回笼。2、加强公司存货的管理分析，加快存货的销售速度，及时回笼资金。3、长期投资还要进一步改善，争取为企业带来更多的收益。4、追求高能效产品销售占比的提升和消费升级需求的满足。加强产品的研发和创新，充分利用品牌、渠道优势推进业务快速发展，技术创新能力能否快速提升，以满足市场竞争和消费结构变化的需求，将是其未来制胜的关键。5、家电行业竞争激烈，公司必须加大销售的力度，开拓市场，抢占市场份额，增加企业的销售收入，加强控制公司的各项成本，尽可能的降低成本，提高公司利润。6、公司的管理重点应集中在总资产周转率的提高方面，提高企业资产综合利用效果。7、合理利用财务杠杆作用，企业的经营者应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在两者之间权衡，从而作出正确决策。2021年度行政事业单位国有资产分析报告内容提要一、单位基本情况

夏邑县孔庄乡第一初级中学执行事业单位会计制度，单位基本性质为财政补助事业单位，单位属于普通初中教育。我单位在编人数85人，年末实有人数85人。二、资产情况分析（一）资产整体情况

截至2021年12月31日，资产合计4,846.40万元。其中：流动资产0.01万元，占资产总额的0.00%；固定资产4,801.41万元，占资产总额的99.07%；无形资产44.98万元，占资产总额的0.93%；在建工程0.00万元，占资产总额的0.00%。资产整体情况表1.固定资产情况

经盘点统计，本单位固定资产总量为4,801.41万元。其中：土地、房屋及构筑物4,699.54万元，占固定资产总额的97.88%(房屋4,691.04万元，占固定资产总额的97.70%)；通用设备75.78万元，占固定资产总额的1.58%（汽车0.00万元，占固定资产总额的0.00%；单价50万元含以上通用设备0.00万元，占固定资产总额的0.00%)；专用设备1.52万元，占固定资产总额的0.03%(单价100万元以上专用设备0.00万元，占固定资产总额的0.00%)；文物陈列品0.00万元，占固定资产总额的0.00%；图书档案8.12万元，占固定资产总额的0.17%；家具用具装具动植物16.45万元，占固定资产总额的0.34%。表1：固定资产情况表

单位:万元固定资产类别实有数量实有原值原值占比合计——

4,801.41100.00%土地、房屋及构筑物——4,699.5497.88%其中：房屋47,312.004,691.0497.70%通用设备21475.781.58%其中：汽车00.000.00%50万元以上通用设备00.000.00%专用设备91.520.03%其中:100万以上专用设备00.000.00%文物和陈列品08.120.00%图书档案85008.120.17%家具、用具、装具及动植物142616.450.34%固定资产各分类存量情况表2.无形资产情况

本单位无形资产总量为44.98万元。其中：专利权0.00万元，占无形资产总额的0.00%；非专利技术0.00万元，占无形资产总额的0.00%；商标权0.00万元，占无形资产总额的0.00%；著作权0.00万元，占无形资产总额的0.00%；土地使用权44.98万元，占无形资产总额的100.00%；商誉及其他财产权利0.00万元，占无形资产总额的0.00%(软件0.00万元，占无形资产总额的0.00%)；其他无形资产0.00万元，占无形资产总额的0.00%。表2：无形资产情况表

单位:万元无形资产类别实有数实有数量实有数原值实有数原值占比合计

--44.98100.00%专利权00.000.00%非专利技术00.000.00%商标权00.000.00%著作权00.000.00%土地使用权15,000.0044.98100.00%商誉及其他财产权利00.000.00%其中：软件0

0.000.00%其他00.000.00%无形资产各分类存量情况表3.在建工程情况

在建工程0项，0.00万元。其中：在建0项，0.00万元，占在建工程总额0.00%；建成未使用0项，0.00万元，占在建工程总额0.00%；已投入使用0项，0.00万元，占在建工程总额0.00%。表3：在建工程情况表

单位:万元在建工程情况在建工程价值（万元）在建工程投入使用情况在建（占比）建成未使用（占比）已使用未转固（占比）期末账面数0.000.00%0.00%0.00%在建工程情况表4.资产变动情况

截至2021年12月31日，本单位资产总量增加4,372.66万元。其中：流动资产增加-86.38万元，占本年新增资产总额的-0.02%；固定资产增加4,459.04万元，占本年新增资产总额的0.92%；无形资产增加0.00万元，占本年新增资产总额的0.00%；在建工程增加0.00万元，占本年新增资产总额的0.00%。表4：资产变动情况表

单位:万元变动价值（期末账面数－期初账面数）金额占比（变动价值/期初原值*100%）流动资产-86.381.00%固定资产4,459.0413.02%无形资产0.000.00%在建工程0.000.00%合计4,372.66100%（二）资产配置、使用、处置情况1.资产配置情况

2021年，总资产增长4,459.04万元，增长率为1,151.17%；固定资产增长4,459.04万元，增长率为1,302.42%；无形资产增长0.00万元，增长率为0.00%。表5：资产增长情况表

单位:万元增长价值（期末账面数-期初账面数）增长率（增长价值/期出账面数*100%）固定资产增长4,459.041,302.42%无形资产增长0.000.00%总资产增长4,459.041,151.17%

2021年，新增资产4,459.04万元。从资产类别来看，土地、房屋及构筑物新增4,414.84万元，增长率为1,550.70%；房屋新增41,358.00平方米，原值4,414.84万元，原值增长率1,598.42%；通用设备新增87台/件，原值39.15万元，增长率为106.89%；专用设备新增0台/件，原值0.00万元，增长率为0.00%。表6：新增资产情况表-资产类别

单位:万元数量期末账面数—期初账面数增长率（期末账面数—期初账面数）/期初账面数*100%增长金额占比（期末账面数—期初账面数）/固定资产增长价值合计*100%土地、房屋及构筑物--4,414.841,550.70%99.01%房屋

41,358.004,414.841,598.42%99.01%通用设备8739.15106.89%0.88%专用设备00.000.00%0.00%

从人均占有资产情况来看，人均占有办公室使用面积0.00平方米；人均占有大型设备数量0.00台/件；平均每百人占有车辆0.00辆；在编车辆占车辆实有数量比为0；有土地证的土地面积占土地总面积的100.00%。2.资产使用情况

截至2021年12月31日，流动资产出租出借金额为0.00万元，占流动资产总量的0.00%；固定资产出租出借金额为0.00万元，占固定资产总量的0.00%；无形资产出租出借金额为0.00万元，占无形资产总量的0.00%。表7：资产出租出借情况表

单位:万元流动资产固定资产无形资产土地房屋其他土地使用权其他面积价值面积价值数量价值面积价值数量价值出租出借金额0.000.000.000.000.0000.000.000.0000.00出租出借占对应资产的比率0.00%--0.00%--0.00%--0.00%--0.00%--0.00%

截至2021年12月31日，单位对外投资总数为0.00万元，其中短期投资0笔，投资金额为0.00万元；长期债券投资0笔，投资金额为0.00万元；长期股权投资0笔，投资金额为0.00万元。表8：对外投资情况表

单位:万元对外投资期末账面数短期投资长期债券投资长期股权投资投资笔数投资金额投资笔数投资金额投资笔数累计投资额对外投资情况0.0000.0000.0000.00

截至2021年12月31日，使用其他单位房屋0.00平方米，从取得方式来看，租借入0.00平方米，调配使用0.00平方米；从用途分类来看，办公用房0.00平方米，业务用房0.00平方米，其他0.00平方米。使用其他单位土地0.00平方米，从取得方式来看，租借入0.00平方米，调配使用0.00平方米；从用途分类来看，办公用地0.00平方米，业务用地0.00平方米，其他0.00平方米。表9：使用其他单位房屋土地情况表

单位:万元使用其他单位房屋情况使用其他单位土地情况合计按取得方式按用途分类合计按取得方式按用途分类租（借）入调配使用办公用房业务用房其他租（借）入调配使用办公用地业务用地其他

面积0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

3.资产处置情况

2021年，资产处置账面原值0.00万元。从处置方式来看，报废报损金额0.00万元，占总处置金额0.00%；无偿调拨资产0.00万元，占总处置金额0.00%；出售/出让/转让资产0.00万元，占总处置金额0.00%；核销资产0.00万元，占总处置金额0.00%；其他资产0.00万元，占总处置金额0.00%。表10：资产处置情况表

单位:万元账面原值金额占比流动资产固定资产无形资产长期投资其他资产

合计0.00100%0.000.000.000.000.00报废报损0.000.00%0.000.000.000.000.00无偿调拨（划转）资产0.000.00%0.000.000.00

0.000.00出售/出让/转让0.000.00%0.000.000.000.000.00核销0.000.00%0.000.000.000.000.00其他0.00

0.00%0.00

0.00

0.00

0.000.00（三）收益情况

截止2021年12月31号，本单位资产收益共0.00万元，其中对外投资当年投资收益为0.00万元，占0.00%；出租出借当年已收收益为0.00万元，占0.00%；处置收益为0.00万元，占0.00%。

本单位处置应缴未缴为0.00万元，占处置收入的0.00%；出租出借应收未收金额为0.00万元，占应收金额的0.00%。（四）资产履职职能情况三、资产管理工作的成效及经验四、资产管理工作存在的问题及原因分析深圳大学案例分析考试试题二○一七～二○一八学年度第1学期课程编号课程名称投资项目评估主讲教师周继红评分学号2021438姓名李皓然专业年级15级金融二班教师评语：题目：投资项目评估期末案例分析某项目有关数据如下：项目的建设期为2年，生产运营期为6年。预计建设期第一年投资200万元，第二年投资400万元，负债率皆为50%，贷款年利率为10%，建设期投资的90%形成固定资产，按4年计提折旧。项目第三年投产，投产初始年份生产能力为满负荷的80%，第四年生产能力为满负荷的90%，第五年开始满负荷生产，销售收入为1000万元，经营成本为700万元，满负荷时需要的流动资金为200万元，其中自有流动资金按30%配套，并且按比例投在各年。流动资金贷款利率为5%。经营成本=300+生产负荷能力*400、流动资金简化为与产销量成正比。销售税金及附加率为销售收入的6%，所得税率为25%。固定资金借款建设期不用偿还利息，还款采用最大还款法，可分配利润的80%用来偿还固定资金贷款的本金。投资者的机会成本为5%，而本项目的风险补偿收益率为6%。全投资现金流量的基准收益率为9%。要求分析计算：1.编制全投资现金流量表，自有资金现金流量表，借款偿还平衡表，损益表，总成本费用表，并计算相应评价指标。（70分，其中计算步骤30分）2.请做价格、经营成本的敏感性分析（不需要做有利分析），并计算价格的临界点。（25分）3．对本项目进行财务综合评估。（5分）一、基本报表的编制（一）自有资金现金流量表的编制固定资产贷款每年应计利息＝（年初贷款＋本年贷款额/2）*年利率建设期贷款累计＝上年年初贷款累计＋上年应计利息＋上年贷款增加额固定资产贷款本金=200/2+400/2=300第一年固定资产贷款利息=100*0.5*10%=5第二年固定资产贷款利息=105*10%＋200*0.5*10%=20.5建设期贷款利息=5+20.5=25.5固定资产原值=固定资产投资*固定资产形成率+建设期利息则固定资产原值=600*90%+25.5=565.5固定资产折旧按4年平均折旧，则自有资金现金流量表中的前四年折旧额=565.5/4=141.375第三年：（生产能力为满负荷的80%）总成本=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出（固定+流动）税前利润=销售收入-总成本-营业税金及附加销售收入=1000*80%=800经营成本=700*80%=560流动资金=200*80%=160自有资金为160*30%=48需要贷款的流动资金=160-48=112流动资金贷款利息=112*5%=5.6营业税金及附加=1000*80%*6%=48固定资金贷款利息=（300+25.5）*10%=32.55总成本=560+141.375+32.55+5.6=739.525税前利润=800-739.525-48=12.475所得税=12.475*25%=3.119税后利润=12.475-3.119=9.356未分配利润=9.356*80%=7.485可用来还本的资金来源=7.485+141.375=148.86第四年：（生产能力为满负荷的90%）年初欠款=325.5-148.86=176.64固定资金贷款利息=176.64*10%=17.664销售收入=1000*90%=900经营成本=700*90%=630流动资金=200*90%=180需要追加流动资金=180-160=20自有流动资金=20*30%=6需要贷款的流动资金=20-6=14流动资金贷款利息=（112+14）*5%=6.3营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=630+141.375+17.664+6.3=795.339税前利润=900-795.339-54=50.661所得税=50.661*25%=12.665税后利润=50.661-12.665=37.996未分配利润=37.996*80%=30.397可用来还本的资金来源=30.397+141.375=171.772第五年：（满负荷生产）年初欠款=176.64-171.772=4.868固定资金贷款利息=4.868*10%=0.487销售收入=1000经营成本=700流动资金=200需要追加流动资金=200-160-20=20自有流动资金=20*30%=6需要贷款的流动资金=20-6=14流动资金贷款利息=（112+14+14）*5%=7营业税金及附加=1000*6%=60总成本=700+141.375+0.487+7=848.862税前利润=1000-848.862-60=91.138所得税=91.138*25%=22.785税后利润=91.138-22.785=68.354未分配利润=68.354*80%=54.683可用来还本的资金来源=54.683+141.375=196.058第六年：（满负荷生产）年初欠款=0销售收入=1000经营成本=700流动资金贷款利息=（112+14+14）*5%=7营业税金及附加=1000*6%=60总成本=700+141.375+7=848.375税前利润=1000-848.375-60=91.625所得税=91.625*25%=22.906税后利润=91.625-22.906=68.719未分配利润=68.719*80%=54.975可用来还本的资金来源=54.975+141.375=196.35第七、八年：（满负荷生产、折旧已完成，即折旧费=0）销售收入=1000经营成本=700流动资金贷款利息=（112+14+14）*5%=7营业税金及附加=1000*6%=60总成本=700+7=707税前利润=1000-707-60=233所得税=233*25%=58.25税后利润=233-58.25=174.75未分配利润=174.75*80%=139.8可用来还本的资金来源=139.8+0=139.8（二）全投资现金流量表的编制折旧=600*90%/4=135第三年的税前利润=销售收入-经营成本-折旧-营业税金及附加第三年的税前利润=1000*80%-700*80%-135-48=57第三年的所得税=57*25%=14.25第四年的税前利润=1000*90%-700*90%-135-54=81第四年的所得税=57*25%=20.25第五、六年的税前利润=1000-700-135-60=105第五、六年的所得税=105*25%=26.25第七、八年的税前利润=1000-700-60=240第七、八年的所得税=240*25%=60二、敏感性分析（一）价格敏感性分析设产品价格下降－10%时第三年：（生产能力为满负荷的80%）销售收入=1000*80%*90%=720营业税金及附加=1000*80%*90%*6%=43.2总成本=560+141.375+32.55+5.6=739.525税前利润=720-739.525-43.2=-62.725所得税=0税后利润=-62.725未分配利润=-62.725*80%=-50.18可用来还本的资金来源=-50.18+141.375=91.195第四年：（生产能力为满负荷的90%）年初欠款=325.5-91.195=234.305固定资金贷款利息=234.305*10%=23.431销售收入=1000*90%*90%=810营业税金及附加=1000*90%*90%*6%=48.6总成本=630+141.375+23.431+6.3=801.106税前利润=810-801.106-48.6=-39.706所得税=0税后利润=-39.706未分配利润=-39.706*80%=-31.764可用来还本的资金来源=-31.764+141.375=109.611第五年：（满负荷生产）年初欠款=234.305-109.611=124.694固定资金贷款利息=124.694*10%=12.469销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+141.375+12.469+7=860.844税前利润=900-860.844-54=-14.844所得税=0税后利润=-14.844未分配利润=-14.844*80%=-11.876可用来还本的资金来源=-11.876+141.375=129.499第六年：（满负荷生产）年初欠款0销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+141.375+7=848.375税前利润=900-848.375-54=-2.375所得税=0税后利润=-2.375未分配利润=-2.375*80%=-1.9可用来还本的资金来源=-1.9+141.375=139.475第七年：（满负荷生产；折旧已完成，即折旧费=0；完全弥补前年亏损）销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+7=707税前利润=900-707-54=139前四年累计亏损=119.65应纳所得税=139-119.65=19.35所得税=19.35*25%=4.838税后利润=139-4.838=134.162未分配利润=134.162*80%=107.33可用来还本的资金来源=107.33+0=107.33第八年：（满负荷生产；折旧已完成，即折旧费=0）销售收入=1000*90%=810营业税金及附加=1000*90%*6%=54总成本=700+7=707税前利润=900-707-54=139所得税=139*25%=34.75税后利润=139-34.75=104.25未分配利润=104.25*80%=83.4可用来还本的资金来源=83.4+0=83.4（二）经营成本敏感性分析设产品经营成本上升+10%时第三年：（生产能力为满负荷的80%）经营成本=700*80%*110%=616总成本=616+141.375+32.55+5.6=795.525税前利润=800-795.525-48=-43.525所得税=0税后利润=-43.525未分配利润=-43.525*80%=-34.82可用来还本的资金来源=-34.82+141.375=106.555第四年：（生产能力为满负荷的90%）年初欠款=325.5-106.555=218.945固定资金贷款利息=218.945*10%=21.895经营成本=700*90%*110%=693总成本=693+141.375+21.895+6.3=862.57税前利润=900-862.57-54=-16.57所得税=0税后利润=-16.57未分配利润=-16.57*80%=-13.256可用来还本的资金来源=-13.256+141.375=128.119累计亏损额=-43.525-16.57=-60.095第五年：（满负荷生产；）年初欠款=218.945-128.119=90.826固定资金贷款利息=90.826*10%=9.083经营成本=700*110%=770总成本=770+141.375+9.083+7=927.458税前利润=1000-927.458-60=12.542剩余待弥补亏损额=-60.095+12.542=-47.553累计利润不足以弥补前两年亏损额不需交纳所得税所得税=0税后利润=12.542未分配利润=12.542*80%=10.034可用来还本的资金来源=10.034+141.375=151.409第六年：（满负荷生产）年初欠款=0经营成本=700*110%=770总成本=770+141.375+7=918.375税前利润=1000-918.375-60=21.625剩余待弥补亏损额=-47.553+21.625=-25.928累计利润不足以弥补前两年亏损额不需交纳所得税所得税=0税后利润=21.625未分配利润=21.625*80%=17.3可用来还本的资金来源=17.3+141.375=158.675第七年：（满负荷生产；折旧费=0；完全弥补往年亏损额）经营成本=700*110%=770总成本=770+7=777税前利润=1000-777-60=163剩余待弥补亏损额=-25.928+25.928=0应纳所得额=163-25.928=137.072所得税=137.072*25%=34.268税后利润=163-34.268=128.732未分配利润=128.732*80%=102.986可用来还本的资金来源=102.986+0=102.986第八年：（满负荷生产；折旧费=0）经营成本=700*110%=770总成本=770+7=777税前利润=1000-777-60=163所得税=163*25%=40.75税后利润=163-40.75=122.25未分配利润=122.25*80%=97.8可用来还本的资金来源=97.8+0=97.8（三）销量敏感性分析设产品销量下降－10%时第三年：（生产能力为满负荷的80%）销售收入=1000*80%*90%=720经营成本=700*80%*90%=504流动资金=200*80%*90%=144自有资金为144*30%=43.2需要贷款的流动资金=144-43.2=100.8流动资金贷款利息=100.8*5%=5.04营业税金及附加=1000*80%*90%*6%=43.2固定资金贷款利息=（300+25.5）*10%=32.55总成本=504+141.375+32.55+5.04=682.965税前利润=720-682.965-43.2=-6.165所得税=0税后利润=-6.165未分配利润=-6.165*80%=-4.93